INSTRUMENTOS FINANCEIROS

O Grupo gere o seu capital para assegurar que as empresas participadas prosseguem as suas operações numa ótica de continuidade. Neste contexto, o Grupo analisa periodicamente, para todas as empresas que dele fazem parte, a sua estrutura de capital (próprio e alheio) e maturidade da dívida, procedendo ao respetivo financiamento sempre que necessário.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, os instrumentos financeiros eram os seguintes:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, com exceção do empréstimo obrigacionista, conforme identificado na Nota 27, o Grupo entende que os montantes pelos quais os empréstimos se encontram registados não diferem significativamente do seu justo valor ou são superiores a este. Com efeito, o justo valor dos empréstimos obtidos dependerá significativamente do nível de risco atribuído pelas entidades financiadoras e das condições que a Impresa conseguiria obter em 31 de dezembro de 2017 e 2016 se fosse ao mercado contratar financiamentos de prazo e montantes semelhantes aos que tem em curso naquela data.

É entendimento do Grupo que a generalidade dos empréstimos têm spreads de mercado, na medida em que foram renegociados recentemente, ou as taxas de juro são atualizadas periodicamente, pelo que as suas condições estão atualizadas face à situação dos mercados financeiros, refletindo deste modo o nível de risco atribuído pelos financiadores.

2017 2016

Dólar americano (USD) 1,1993 1,0541

Franco Suiço (CHF) 1,1702 1,0739

Libra Esterlina (GBP) 0,8872 0,8562

Dólar Australiano (AUD) 1,5346 1,4596

Dólar Canadiano (CAD) 1,5039 1,4188

2017 2016

Ativos financeiros:

Contas a receber de terceiros 45.281.158 48.216.625 Ativos classificados como detidos para venda 13.845.466 - 59.126.624 48.216.625

Passivos financeiros:

Empréstimos obtidos 176.497.257 180.860.879 Contas a pagar a terceiros 71.844.136 79.088.992 Caixa e seus equivalentes (Nota 25) 1.799.368 1.974.513 Passivos relativos a ativos classificados como detidos para venda 1.930.741 - 252.071.502 261.924.384

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ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 (Montantes expressos em Euros)

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O Grupo Impresa encontra-se exposto essencialmente aos seguintes riscos financeiros:

a) Risco de taxa de juro

Os riscos da taxa de juro estão essencialmente relacionados com os juros suportados com a contratação de diversos financiamentos com taxas de juro variáveis. Os empréstimos contratados encontram-se expostos a alterações nas taxas de juro de mercado (Nota 27).

Caso as taxas de juro de mercado tivessem sido superiores ou inferiores em 0,5% durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o resultado líquido daqueles exercícios teria diminuído ou aumentado em, aproximadamente, 920.000 Euros, respetivamente, não considerando o respetivo efeito fiscal.

b) Risco de taxa de câmbio

Os riscos de taxa de câmbio referem-se a dívidas denominadas em moeda estrangeira diferente da moeda do Grupo, o Euro.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, os riscos de taxa de câmbio estão essencialmente relacionados com contratos de aquisição de direitos de transmissão de programas de televisão celebrados com diversas produtoras estrangeiras. Com o objetivo de reduzir o nível de risco a que o Grupo está exposto, foi contraído um empréstimo que, em 31 de dezembro de 2017 e 2016, ascendia a 5.138.685 Euros, o qual foi convertido num depósito a prazo em USD, que, em 31 de dezembro de 2017 e 2016, ascendia a 6.253.648 Euros e 7.115.074 Euros, respetivamente (Nota 24).

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, o Grupo não contratou forwards cambiais.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2016, o Grupo contratou forwards cambiais (calculados sobre o valor de 9.000.000 USD), com o objetivo de cobertura de riscos de variações cambiais. No entanto, naquela data a Empresa não tinha forwards cambiais.

Os saldos a pagar em moeda estrangeira, expressos em Euros, ao câmbio de 31 de dezembro de 2017 e 2016, são conforme segue:

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o Grupo tem contas a receber em USD no montante de 681.202 USD e 2.441.316 USD, respetivamente.

c) Risco de crédito

O risco de crédito está essencialmente relacionado com as contas a receber resultantes das operações das diversas empresas do Grupo (Nota 23). Para reduzir o risco de crédito, as empresas do Grupo têm definidas políticas de concessão de crédito, com definição de limites de crédito por cliente e prazos de cobrança, e políticas de descontos financeiros de antecipação ou pronto pagamento. O risco de crédito é monitorizado regularmente por cada um dos negócios do Grupo com o objetivo de:

- limitar o crédito concedido a clientes, considerando o respetivo perfil e antiguidade da conta a receber; - acompanhar a evolução do nível de crédito concedido;

- analisar a recuperabilidade dos valores a receber numa base regular.

2017 2016

Dólar americano (USD) 2.515.815 3.409.113

Franco Suiço (CHF) 27.900 18.586

Libra Esterlina (GBP) 8.229 23.313

Dólar Australiano (AUD) 4.320 2.960

Dólar Canadiano (CAD) 422 297

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ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 (Montantes expressos em Euros)

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As perdas por imparidade para as contas a receber são calculadas considerando:

- a análise da antiguidade das contas a receber; - o perfil de risco do cliente;

- o histórico de relacionamento comercial e financeiro com o cliente; - acordos de pagamento existentes;

- as condições financeiras dos clientes.

O movimento nas perdas por imparidade de contas a receber encontra-se divulgado na Nota 29.1.

O Conselho de Administração considera que as perdas por imparidade estimadas em contas a receber se encontram adequadamente refletidas nas demonstrações financeiras consolidadas, não existindo necessidade de reforçar as perdas por imparidade de contas a receber.

Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, as contas a receber de terceiros incluem saldos vencidos conforme segue, para os quais não foram registadas perdas por imparidade, por o Conselho de Administração considerar que as mesmas são realizáveis:

Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2017 e 2016, as contas a receber de terceiros incluem saldos não vencidos, cujo prazo de vencimento encontra-se contratualmente definido conforme segue:

d) Risco de liquidez

O risco de liquidez pode ocorrer se as fontes de financiamento, como sejam os fluxos de caixa operacionais, de desinvestimento, de linhas de crédito e os fluxos de caixa obtidos de operações de financiamento, não satisfizerem as necessidades de financiamento, como sejam as saídas de caixa para atividades operacionais e de financiamento, os investimentos, a remuneração dos acionistas e o reembolso de dívida perspetivado no curto prazo.

Para reduzir este risco, o Grupo procura manter uma posição líquida e uma maturidade média da dívida que lhe permita a amortização da sua dívida em prazos adequados. Em 31 de dezembro de 2017 e 2016, o valor dos plafonds de crédito aprovados e não utilizados ascende a, aproximadamente, 13.815.000 Euros e 30.815.000 Euros, respetivamente, que, no entendimento do Conselho de Administração, tendo também em consideração as principais projeções de cash-flow para 2018, assim como um conjunto de operações de financiamento cuja concretização se encontram em curso e a capacidade do Grupo em renovar as linhas correntes utilizadas, serão suficientes para o Grupo liquidar as suas responsabilidades financeiras correntes a manter as suas operações em continuidade.

Saldos vencidos 2017 2016 Até 90 dias 4.728.276 7.610.006 De 90 dias a 180 dias 1.012.684 2.420.959 Mais de 180 dias 1.025.894 1.390.876 6.766.854 11.421.841 Data de vencimento 2017 2016 2017 - 267.639 2018 - 232.962 2019 - 226.650 2020 e seguintes 1.937.043 685.472 1.937.043 1.412.723

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Os passivos financeiros em 31 de dezembro de 2017 e 2016 vencem-se como segue:

(a) Esta rubrica não inclui os descobertos bancários.