Natureza do leilão

Leilão de oferta. Vendedores fazem lances de oferta para vender um bem que o leiloeiro pretende adquirir pelo menor preço. O leiloeiro pode fixar um preço de reserva acima do qual o bem não é adquirido. Ganha o participante que fizer o menor lance de oferta, desde que seu lance seja menor do que o preço de reserva.

Leilão de demanda. Compradores fazem lances de demanda para comprar um bem que o leiloeiro pretende vender pelo maior preço. O leiloeiro pode fixar um preço de reserva abaixo do qual o bem não é vendido. Ganha o participante que fizer o maior lance de demanda, desde que seu lance seja maior do que o preço de reserva.

Leilão duplo. Simultaneamente, os vendedores fazem lances de oferta e os compradores fazem lances de demanda. Ganha o vendedor que fizer o menor lance de oferta e o comprador que fizer o maior lance de demanda, desde que o lance do vendedor seja inferior ao do comprador. O preço de liquidação é definido no intervalo entre os lances vencedores de oferta e demanda. Por exemplo, ele poderia ser a média destes lances. No leilão duplo não é necessário definir um preço de reserva.

Figura 10: Esquema de leilão de oferta.

Figura 11: Esquema de leilão de demanda.

Figura 12: Esquema de leilão duplo.

3.2. Lances

Leilão aberto. É o chamado multi-round auction, os lances são realizados seqüencialmente, cada um deles melhorando o lance imediatamente anterior. Os lances geralmente são descendentes no leilão de oferta e ascendentes no leilão de demanda. O leilão é encerrado quando nenhum lance é apresentado dentro de um intervalo de tempo pré-estabelecido.

v2 vm v1 Oferta (O) Leiloeiro c1 c2 cn Demanda (D) Leiloeiro v2 c1 vm v1 c2 cn

Oferta (O) Demanda (D)

Ganha o participante que fez o último lance, desde que o preço de reserva tenha sido alcançado. Este leilão permite que o valor de oportunidade de cada participante seja confrontado com os demais. Este leilão também é conhecido com Leilão inglês.

A principal característica do leilão aberto é a possibilidade de cada participante modificar sua expectativa de lance em função do comportamento dos demais. Assim, o leilão aberto será tanto mais vantajoso para o leiloeiro quanto maior o nível de competição entre os participantes.

Por outro lado, ele pode apresentar dificuldade se houver uma forte assimetria de informação entre os participantes. Exemplificando, um participante pode ganhar um leilão de demanda com um lance muito inferior ao seu valor de oportunidade, se os demais participantes subestimarem o bem.

Outra dificuldade do leilão aberto é a assimetria de poder dos participantes, permitindo que um participante estratégico desenvolva sua estratégia com o intuito de inibir os demais, o que é denominado como preempção por Milgrom e Weber (1982). Este comportamento pode ser evitado quando as regras do leilão fixam um incremento máximo para cada lance.

Como o leilão aberto possibilita ao participante aprender com os demais, seu valor de oportunidade pode ser reavaliado na medida em que os demais façam seus lances. Cabe observar que esta correção pode ocorrer nas duas direções. Considere o exemplo do leilão de demanda em que um comprador pode elevar seus lances, além do valor de oportunidade estimado antes do início do leilão, na medida em que ele perceba um grande interesse manifestado pelos demais, indicando que ele poderia ter subestimado o valor do bem. Porém o mesmo comprador poderia ganhar o leilão com um lance inferior ao seu valor de oportunidade, caso os demais manifestassem desinteresse durante o leilão.

Havendo competição, o leilão aberto tende a ser eficiente. Isto é, o preço de liquidação tende para o custo de oportunidade do ganhador. No leilão aberto, o valor de oportunidade de cada perdedor também pode ser avaliado a partir do seu último lance. Ser competitivo em um leilão aberto exige um bom valor de oportunidade. A estratégia básica em leilões abertos é melhorar o lance seqüencialmente até que o leilão seja ganho ou o valor de oportunidade alcançado.

Leilão fechado. É o chamado one shot auction, os lances são apresentados simultaneamente ao leiloeiro em envelopes fechados. Ganha o participante que fez o melhor lance, desde que o preço de reserva tenha sido alcançado. Este leilão exige que cada participante faça o lance considerando exclusivamente seu valor de oportunidade. Pois ele somente toma conhecimento dos demais lances quando o leilão está encerrado. O leilão fechado equivale ao holandês. No leilão de demanda holandês clássico, o leiloeiro fixa inicialmente o preço de venda em um valor muito alto. Depois o preço é reduzido continuamente até que o primeiro participante (ganhador) se manifeste, ou o preço de reserva seja alcançado.

O leilão fechado pode ser interessante para o leiloeiro caso exista uma grande assimetria de informação entre os participantes, mas que ela não seja corretamente avaliada por todos eles. O leilão fechado induz cada participante a fazer um lance igual ao seu valor de oportunidade, e assim aumentar sua probabilidade de vitória em detrimento do seu lucro. Nestas circunstâncias o ganhador pode fazer um lance significativamente melhor do que o melhor perdedor, o que não ocorreria em um leilão aberto.

Com o leilão fechado cada participante não tem possibilidade de aprender com os demais. O lance é definido exclusivamente pelo valor de oportunidade que o participante atribui ao bem.

Caso o participante tenha a firme intenção de ganhar o leilão, sua estratégia deve ser fazer um lance igual ao valor de oportunidade do bem. Porém, quando o leilão é repetido freqüentemente, o participante pode ser capaz de estimar as chances que seus oponentes teriam para ganhar em função do seu lance. Assim ele poderia maximizar seu benefício esperado apregoando seu lance de acordo com as estimativas feitas sobre seus concorrentes. A estratégia básica em leilões abertos é fazer um lance igual ao valor de oportunidade.