Springs Global Participações S.A.
Controladora da Coteminas S.A. e da Springs Global US, Inc. que operam no ramo têxtil produzindo e vendendo artigos de cama, mesa e banho, produtos intermediários como fios, tecidos e artigos para o vestuário como camisetas, meias e cuecas. A seguir os comentários apresentados pela Springs sobre os resultados do 2º trimestre de 2008:
Senhores Acionistas,
A Administração da Springs Global Participações S.A. submete, à apreciação de Vossas Senhorias, suas demonstrações contábeis e o relatório dos Auditores Independentes sobre a revisão especial referentes ao trimestre e semestre findos em 30 de junho de 2008.
Apesar das condições econômicas desafiadoras nos Estados Unidos, nosso maior mercado, a companhia apresentou um resultado operacional de R$0,4 milhões, no segundo trimestre, e R$4,6 milhões no primeiro semestre de 2008. O resultado do semestre findo em 30 de junho foi impactado principalmente pelo: i) decréscimo nas vendas líquidas causado pela apreciação do Real na conversão das nossas vendas em dólares para Reais; ii) aumento mundial no custo da energia e nos preços das commodities, parcialmente compensado pelo aumento de preço
repassado aos nossos clientes; e iii) menor absorção dos custos fixos de produção devido à queda no volume de vendas.
As vendas líquidas das operações continuadas foram de R$734,4 milhões, no segundo trimestre de 2008, 15,4% menores que as vendas líquidas de R$868,3 milhões no segundo trimestre de 2007. O decréscimo reflete o efeito da
apreciação de 16,6% do Real na conversão das nossas vendas em dólares para Reais, e a desaceleração das condições econômicas nos Estados Unidos, parcialmente compensada pelo crescimento das vendas no mercado brasileiro. Os custos de conversão decresceram de R$201,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$161,4 milhões no segundo trimestre de 2008. Esse resultado reflete os benefícios obtidos pela transição da capacidade de produção. O custo
melhorou de 92,5%, no segundo trimestre de 2007, para 89,3%, no segundo trimestre de 2008, beneficiado pelos menores custos de conversão e também pela melhora no processo de armazenamento e distribuição.
O resultado do processo contínuo de melhoria e consolidação de certas atividades administrativas nos Estados Unidos, juntamente com a apreciação do Real, nos permitiu reduzir as despesas gerais e administrativas em 37,8%, de R$61,5
milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$38,2 milhões no segundo trimestre de 2008.
O ambiente macroeconômico nos Estados Unidos e o preço mundial das matérias-primas e energia não demonstraram sinais de melhora durante a primeira metade de 2008. O ambiente de varejo nos Estados Unidos continua incerto. Durante o segundo trimestre de 2008, um dos nossos maiores clientes nos Estados Unidos entrou com pedido de proteção contra falência. No terceiro trimestre, mais duas cadeias de varejo também entraram com pedido de proteção contra falência. Continuamos trabalhando com esses clientes durante suas reestruturações, monitorando atentamente a situação deles e avaliando o impacto nos resultados das operações em andamento.
Ainda que as condições econômicas atuais apresentem vários desafios no curto prazo, continuamos trabalhando nas iniciativas em melhorar os resultados operacionais, incluindo oportunidades adicionais de consolidação da produção e do armazenamento nos Estados Unidos, além de reduções nas despesas de vendas, gerais e administrativas. Estamos focados, também, nos nossos objetivos estratégicos de longo prazo relacionado ao desenvolvimento de nossas marcas e à expansão geográfica.
Os resultados financeiros do segundo trimestre de 2008 são discutidos em mais detalhes na análise a seguir:
Vendas Líquidas
Considerando somente as operações continuadas, as vendas líquidas
decresceram 15,4%, de R$868,3 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$734,4 milhões no segundo trimestre de 2008. No primeiro semestre, nossas vendas líquidas decresceram 21,6% de R$1.875,1 milhões em 2007 para
R$1.470,5 em 2008.A redução das vendas líquidas deve-se, em grande parte, ao impacto da apreciação do Real de 16,6% na conversão das nossas vendas em dólares para Reais e à desaceleração da economia nos Estados Unidos. Quando incluímos as vendas líquidas de R$13,4 milhões, no segundo trimestre de 2007, e R$31,9 milhões, no primeiro semestre de 2007, das operações descontinuadas dos segmentos Baby Products e Juvenile Products, nossas vendas líquidas no trimestre decresceram 16,7%, de R$881,7 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$734,4 milhões, no segundo trimestre de 2008. No primeiro semestre,
nossas vendas líquidas decresceram 22,9%, de R$1.907,0 milhões, em 2007, para R$1.470,5 milhões em 2008.
A tabela abaixo contém, para os períodos indicados, vendas líquidas, volumes em toneladas e preço médio por segmento de negócio.
Segmento % do % do % Variação % do % do % Variação % Variação 2007 Total 2008 Total 2007‐2008 2007 Total 2008 Total 2007‐2008 2007 2008 2007‐2008 Fashion Bedding 385,0 44,3% 323,0 44,0% (16,1%) 22.453 33,4% 21.455 34,6% (4,4%) 17,15 15,05 (12,2%) Banho 223,4 25,7% 157,3 21,4% (29,6%) 16.912 25,2% 13.954 22,5% (17,5%) 13,21 11,27 (14,7%) Utility Bedding 126,2 14,5% 94,6 12,9% (25,0%) 15.643 23,3% 12.980 20,9% (17,0%) 8,07 7,29 (9,7%) Produtos Intermediários 61,9 7,1% 81,9 11,1% 32,2% 11.777 17,5% 13.517 21,8% 14,8% 5,26 6,06 15,2% Outros 71,8 8,3% 77,6 10,6% 8,1% 340 0,5% 110 0,2% (67,6%) ‐ ‐ Operações Continuadas 868,3 100,0% 734,4 100,0% (15,4%) 67.125 100,0% 62.016 100,0% (7,6%) 12,94 11,84 (8,5%) Operações Descontinuadas 13,4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ Total 881,7 ‐ 734,4 ‐ (16,7%) 67.125 ‐ 62.016 ‐ (7,6%) 12,94 11,84 (8,5%)
Segmento % do % do % Variação % do % do % Variação % Variação 2007 Total 2008 Total 2007‐2008 2007 Total 2008 Total 2007‐2008 2007 2008 2007‐2008 Fashion Bedding 845,4 45,1% 631,9 43,0% (25,3%) 46.517 33,5% 40.964 34,5% (11,9%) 18,17 15,43 (15,1%) Banho 500,2 26,7% 335,3 22,8% (33,0%) 36.197 26,0% 28.313 23,9% (21,8%) 13,82 11,84 (14,3%) Utility Bedding 261,0 13,9% 194,6 13,2% (25,4%) 31.114 22,4% 26.255 22,1% (15,6%) 8,39 7,41 (11,7%) Produtos Intermediários 125,8 6,7% 153,5 10,4% 22,0% 24.177 17,4% 22.579 19,0% (6,6%) 5,20 6,80 30,8% Outros 142,7 7,6% 155,2 10,6% 8,7% 975 0,7% 476 0,4% (51,2%) ‐ ‐ Operações Continuadas 1.875,1 100,0% 1.470,5 100,0% (21,6%) 138.980 100,0% 118.587 100,0% (14,7%) 13,49 12,40 (8,1%) Operações Descontinuadas 31,9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ Total 1.907,0 ‐ 1.470,5 ‐ (22,9%) 138.980 ‐ 118.587 ‐ (14,7%) 13,49 12,40 (8,1%) Preço Médio por Quilograma Vendas liquidas no período de Três Meses Findo em 30 de Junho de Findo em 30 de Junho de Findo em 30 de Junho de Volumes em Toneladas no período de Três Meses Volumes em Toneladas no período de Seis Meses Findo em 30 de Junho de Vendas liquidas no período de Seis Meses Preço Médio por Quilograma no período de Três Meses Findo em 30 de Junho de Findo em 30 de Junho de no período de Seis Meses
Vendas Líquidas do Segmento Fashion Bedding – O decréscimo de 16,1% das vendas líquidas do segmento de Fashion Bedding, de R$385,0 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$323,0 milhões, no segundo trimestre de 2008, reflete uma queda no volume de vendas em toneladas de 4,4% e uma redução do preço médio por
quilograma de 12,2%. No primeiro semestre, o decréscimo de 25,3% de R$845,4 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$631,9 milhões, no primeiro semestre de 2008, reflete uma queda no volume de vendas em toneladas de 11,9% e um
decréscimo do preço médio por quilograma de 15,1%.A redução das vendas reflete, principalmente, o impacto da desaceleração da economia americana, parcialmente compensada pelo o aumento das vendas no Brasil. O decréscimo de 12,2% do preço médio por quilograma no segundo trimestre e 15,1%, no primeiro semestre, devem-se, principalmente, ao impacto da apreciação do Real contra o dólar. O real apreciou 16,6% entre os trimestres findos em 30 de junho de 2007 e 2008, e 17,1% entre os semestres findos em 30 de junho de 2007 e 2008. O impacto negativo na conversão da moeda no preço médio por quilograma tem sido parcialmente
compensando por um mix maior de vendas denominadas em reais, provenientes do mercado brasileiro.
Vendas Líquidas do Segmento Banho – O decréscimo de 29,6% das vendas líquidas do segmento de banho, de R$223,4 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$157,3 milhões, no segundo trimestre de 2008, reflete uma queda de 17,5% do volume de vendas em toneladas e um decréscimo do preço médio por
queda no volume de vendas em toneladas de 21,8% e um decréscimo do preço médio por quilograma de 14,3%. A redução no volume de vendas em toneladas deve-se, principalmente, à desaceleração da economia americana, compensada pela melhora nas vendas no mercado brasileiro. O decréscimo do preço médio por quilograma é relacionado à apreciação de 16,6% do Real contra o dólar entre os trimestres findos em 30 de junho de 2007 e 2008, e 17,1% entre os semestres findos em 30 de junho de 2007 e 2008. O impacto negativo na conversão da moeda no preço médio por quilograma tem sido parcialmente compensado por um mix maior de vendas denominadas em reais, provenientes do mercado brasileiro.
Vendas Líquidas do Segmento Utility Bedding – O decréscimo de 25,0% das vendas líquidas do segmento de Utility Bedding, de R$126,2 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$94,6 milhões, no segundo trimestre de 2008, reflete uma queda de 17,0% no volume de vendas em toneladas e uma queda no preço médio por quilograma de 9,7%. No primeiro semestre, o decréscimo de 25,4% nas vendas líquidas, de R$261,0 milhões, em 2007, para R$194,6 milhões, em 2008, reflete uma queda no volume de vendas em toneladas de 15,6% e um decréscimo do preço médio por quilograma de 11,7%. A queda no volume de vendas em toneladas deve-se, principalmente, ao impacto da desaceleração da economia nos Estados Unidos. O decréscimo do preço médio por quilograma, no segundo trimestre de 2008, deve-se ao impacto da apreciação do Real frente ao dólar compensado pelo resultado de um mix de produtos mais favorável.
Vendas Líquidas do Segmento de Produtos Intermediários – As vendas deste segmento incluem fios, tecidos crus e tecidos acabados. O aumento de 32,2% das vendas líquidas do segmento de produtos intermediários, de R$61,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$81,9 milhões, no segundo trimestre de 2008, reflete um aumento de 14,8% no volume de vendas em toneladas e um aumento de 15,2% no preço médio por quilograma. O aumento no volume de vendas e no preço médio por quilograma reflete uma venda maior de tecido, o qual possui um preço médio por quilograma maior que os outros produtos intermediários. No primeiro semestre, o aumento de 22,0% em vendas líquidas, de R$125,8 milhões, em 2007, para R$153,5 milhões, em 2008, reflete uma queda no volume de vendas em toneladas de 6,6% e um aumento do preço médio por quilograma de 30,8%. O
aumento no preço médio por quilograma e o decréscimo no volume de vendas em toneladas durante o primeiro semestre de 2008, comparado com o primeiro
semestre de 2007, devem-se, principalmente, à mudança no mix, com uma venda maior de tecido, o qual possui um preço médio por quilograma maior e um volume menor em toneladas do que as venda de fios.
Vendas Líquidas - Outros – Neste segmento estão incluídas as vendas no
mercado Canadense e as vendas da Springs Direct, que operava a nossa cadeia de lojas de varejo (outlets) nos Estados Unidos até o final de 2007. O aumento de 8,1% das vendas líquidas de R$71,8 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$77,6 milhões, no segundo trimestre de 2008, e o aumento de 8,7%, de R$142,7 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$155,2 milhões, no primeiro
Custo dos Produtos Vendidos
O custo dos produtos vendidos decresceu 19,4%, de R$814,0 milhões, no
segundo trimestre de 2007, para R$655,8 milhões no segundo trimestre de 2008. No primeiro semestre, o custo dos produtos vendidos decresceu 25,4%, de R$1.733,6 milhões, em 2007, para R$1.293,9 milhões em 2008. Esses resultados incluem R$11,0 milhões, no segundo trimestre de 2007, e R$26,9 milhões, no primeiro semestre de 2007, do custo dos produtos vendidos das operações descontinuadas dos segmentos Baby Products e Juvenile Products Group. O custo dos produtos vendidos das operações continuadas decresceu 18,3%, de R$803,0 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$655,8 milhões no segundo trimestre de 2008. No primeiro semestre, o custo de produtos vendidos das operações continuadas decresceu 24,2%, de R$1.706,7 milhões, em 2007, para R$1.293,9 milhões em 2008.
A tabela abaixo contém, para os períodos indicados, custos de materiais, custos de conversão e custos de armazenamento e distribuição, bem como a despesa de depreciação dos ativos de produção e distribuição.
% do Total do % do Total do
Custo dos Custo dos
Produtos % das Vendas Produtos % das Vendas % variação
R$ milhões 2007 Vendidos Liquidas 2008 Vendidos Liquidas 2007‐2008
Materiais 534,2 66,5% 61,5% 442,5 67,5% 60,3% (17,2%) Custos de Conversão 201,9 25,1% 23,3% 161,4 24,6% 22,0% (20,1%) Custos de Armazenamento e Distribuição 30,9 3,8% 3,6% 21,7 3,3% 3,0% (29,8%) Depreciação 36,0 4,5% 4,1% 30,2 4,6% 4,1% (16,1%) Operações Continuadas 803,0 100,0% 92,5% 655,8 100,0% 89,3% (18,3%) Operações Descontinuadas 11,0 ‐ ‐ Total 814,0 655,8 (19,4%) % do Total do % do Total do Custo dos Custo dos
Produtos % das Vendas Produtos % das Vendas % variação
R$ milhões 2007 Vendidos Liquidas 2008 Vendidos Liquidas 2007‐2008
Materiais 1.149,6 67,4% 61,3% 864,0 66,8% 58,8% (24,8%) Custos de Conversão 414,7 24,3% 22,1% 322,1 24,9% 21,9% (22,3%) Custos de Armazenamento e Distribuição 68,1 4,0% 3,6% 47,1 3,6% 3,2% (30,8%) Depreciação 74,3 4,4% 4,0% 60,7 4,7% 4,1% (18,3%) Operações Continuadas 1.706,7 100,0% 91,0% 1.293,9 100,0% 88,0% (24,2%) Operações Descontinuadas 26,9 ‐ Total 1.733,6 1.293,9 (25,4%) Período de Três Meses Findo em 30 de Junho de Período de Seis Meses Findo em 30 de Junho de
Materiais – O decréscimo de 17,2% no custo de materiais de R$534,2 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$442,5 milhões, no segundo trimestre de 2008, e o decréscimo de 24,8% de R$1.149,6 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$864,0 milhões, no primeiro semestre de 2008, é atribuído à queda do volume de vendas e, também, ao impacto da apreciação do real contra o dólar na conversão dos custos de materiais que são preponderantemente atrelados ao dólar. Em relação às vendas líquidas das operações continuadas, os custos de materiais
trimestre de 2008, e de 61,3%, no primeiro semestre de 2007, para 58,8% no primeiro semestre de 2008. O decréscimo no custo de materiais em relação às vendas líquidas é atribuído ao percentual maior de produtos fabricados pela nossa subsidiária no Brasil, o qual possui custo de material menor do que os produtos acabados comprados de fornecedores asiáticos. Custos de Conversão – Os custos de conversão decresceram 20,1% de R$201,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$161,4 milhões, no segundo trimestre de 2008, e 22,3% de R$414,7 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$322,1 milhões no primeiro semestre de 2008. Os custos de conversão decresceram, percentualmente às vendas líquidas das operações continuadas, de 23,3%, no segundo trimestre de 2007, para 22,0%, no segundo trimestre de 2008, e de 22,1%, no primeiro semestre de 2007, para 21,9% no primeiro semestre de 2008. Esse decréscimo reflete o impacto da consolidação de nossas unidades de produção, além da apreciação do Real na conversão dos custos da nossa
subsidiária americana, Springs Global US, Inc.
Custos de Armazenamento e Distribuição – Os custos de armazenamento e distribuição decresceram 29,8% de R$30,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$21,7 milhões, no segundo trimestre de 2008, e 30,8% de R$68,1 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$47,1 milhões no primeiro semestre de 2008. Esse decréscimo é devido, principalmente, à redução nos custos de armazenamento como resultado dos nossos esforços em consolidar nossos armazéns nos Estados Unidos. Adicionalmente, o custo de armazenamento foi menor devido ao impacto da apreciação do Real na conversão dos custos da nossa subsidiária americana, Springs Global US, Inc. Como percentual das vendas líquidas, os custos de armazenamento e distribuição decresceram de 3,6%, no segundo trimestre de 2007, para 3,0%, no segundo trimestre de 2008, e de 3,6%, no primeiro semestre de 2007, para 3,2% no primeiro semestre de 2008.
Depreciação dos Ativos de Produção e Distribuição – A despesa de depreciação dos ativos de produção e distribuição foi de R$36,0 milhões, no segundo trimestre de 2007, e R$30,2 milhões no segundo trimestre de 2008. No primeiro semestre de 2007 e 2008, as despesas de depreciação dos ativos de produção e
distribuição foram de R$74,3 milhões e R$60,7 milhões, respectivamente.
Receitas e Despesas Operacionais
De Vendas – As despesas de vendas das operações continuadas caíram 12,6% de R$42,1 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$36,8 milhões no segundo trimestre de 2008, e 13,6% de R$83,1 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$71,8 milhões no primeiro semestre de 2008.
A tabela abaixo contém, para os períodos indicados, despesas de vendas fixas e variáveis.
% do Total % do Total
das Despesas % das Vendas das Despesas % das Vendas % variação
R$ milhões 2007 de Vendas Liquidas 2008 de Vendas Liquidas 2007‐2008
Fixas 29,5 70,1% 3,4% 24,7 67,1% 3,4% (16,3%) Variáveis 12,6 29,9% 1,5% 12,1 32,9% 1,6% (4,0%) Operações Continuadas 42,1 100,0% 4,8% 36,8 100,0% 5,0% (12,6%) Operações Descontinuadas 0,2 ‐ Total 42,3 36,8 (13,0%) Período de Três Meses Findo em 30 de Junho de % do Total % do Total
das Despesas % das Vendas das Despesas % das Vendas % variação
(R$ milhões) 2007 de Vendas Liquidas 2008 de Vendas Liquidas 2007‐2008
Fixas 59,4 71,5% 3,2% 50,9 70,9% 3,5% (14,3%) Variáveis 23,7 28,5% 1,3% 20,9 29,1% 1,4% (11,8%) Operações Continuadas 83,1 100,0% 4,4% 71,8 100,0% 4,9% (13,6%) Operações Descontinuadas 3,1 ‐ Total 86,2 71,8 (16,7%) Período de Seis Meses Findo em 30 de Junho de
As despesas fixas de vendas foram de R$29,5 milhões, no segundo trimestre de 2007, e de R$24,7 milhões no segundo trimestre de 2008 e decresceram de R$59,4 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$50,9 milhões no primeiro semestre de 2008. Como percentual das vendas líquidas, as despesas fixas de vendas das operações continuadas foram de 3,4% no segundo trimestre de 2007 e 2008, e aumentaram de 3,2%, no primeiro semestre de 2007, para 3,5% no primeiro semestre de 2008.
As despesas variáveis de vendas decresceram de R$12,6 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$12,1 milhões, no segundo trimestre de 2008, e de R$23,7 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$20,9 milhões no primeiro semestre de 2008. Em relação às vendas líquidas das operações continuadas, as despesas de vendas variáveis aumentaram de 1,5%, no segundo trimestre de 2007, para 1,6% no segundo trimestre de 2008, e de 1,3%, no primeiro semestre de 2007, para 1,4%, no primeiro semestre de 2008, devido ao aumento do custo de frete decorrente do aumento no volume das vendas no Brasil.
Gerais e Administrativas – As despesas gerais e administrativas decresceram 37,8% de R$61,5 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$38,2 milhões, no segundo trimestre de 2008, e 33,9% de R$126,8 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$83,8 milhões no primeiro semestre de 2008. O decréscimo deve-se, principalmente, à racionalização das despesas gerais e administrativas da nossa subsidiária americana e, também, ao impacto da apreciação do Real na conversão dos custos da nossa subsidiária americana, Springs Global US, Inc. Em relação às vendas líquidas, as despesas gerais e administrativas das operações continuadas foram de 7,1%, no segundo trimestre de 2007, para 5,2%, no segundo trimestre de 2008, e de 6,8%, no primeiro semestre de 2007, para 5,7%, no primeiro semestre de 2008.
Despesa de Depreciação Incluída em Receitas (Despesas) Operacionais – As despesas de depreciação incluídas nas despesas de vendas, gerais e
trimestre de 2007, para R$4,0 milhões, no segundo trimestre de 2008, e de R$19,2 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$8,3 milhões no primeiro semestre de 2008, devido à redução no valor recuperável dos ativos intangíveis contabilizada no quarto trimestre de 2007.
Despesa Financeira – A despesa financeira decresceu de R$33,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$23,6 milhões, no segundo trimestre de 2008, e de R$69,2 milhões, no primeiro semestre de 2007, para R$48,4 milhões, no primeiro semestre de 2008, devido à redução do total da dívida e das taxas de juros, proporcionada pelo refinanciamento da dívida da subsidiária americana.
Receita Financeira – A receita financeira aumentou de R$1,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$4,8 milhões, no segundo trimestre de 2008, e de R$4,3 milhões no primeiro semestre de 2007, para R$10,2 milhões no primeiro semestre de 2008, devido à receita de aplicações financeiras de parte dos recursos oriundos do IPO no terceiro trimestre de 2007.
Variações Cambiais Líquidas – O ganho nas variações cambiais líquidas aumentou de R$13,9 milhões, no segundo trimestre de 2007, para R$19,4
milhões, no segundo trimestre de 2008, e de R$17,8 milhões no primeiro semestre de 2007, para R$28,3 milhões, no primeiro semestre de 2008, devido,
principalmente, ao impacto da apreciação do Real frente ao dólar na conversão dos nossos empréstimos e financiamentos em dólar.
Outras Despesas não Recorrentes, Líquidas – As outras despesas não recorrentes, líquidas estão relacionadas, principalmente, à consolidação das operações de produção da nossa subsidiária americana, Springs Global US, Inc. No segundo trimestre de 2007 e 2008, as outras despesas não recorrentes, líquidas totalizaram R$21,0 milhões e R$3,8 milhões, respectivamente. No primeiro semestre de 2007 e 2008, as outras despesas não recorrentes, líquidas totalizaram R$12,5 milhões e R$6,6 milhões, respectivamente.
Resultado não Operacional, Líquido - Resultado não operacional, líquido de R$5,6 milhões, no segundo trimestre de 2008, e R$7,0 milhões, no primeiro semestre de 2008, foram ocasionados, principalmente, pela perda na venda de equipamentos obsoletos.
Prjuízo antes dos Impostos
No segundo trimestre de 2008, registramos um prejuízo antes dos impostos de R$5,2 milhões, comparado com o prejuízo de R$70,4 milhões no segundo
trimestre de 2007. Registramos um prejuízo antes dos impostos de R$2,5 milhões, no primeiro semestre de 2008, comparado com o prejuízo de R$122,8 milhões no primeiro semestre de 2007. O prejuízo no segundo trimestre de 2008 é um reflexo do impacto negativo nas vendas devido à desaceleração da economia americana e ao aumento nos preços das commodities, compensado pelos baixos custos
decorrentes do plano de consolidação das unidades industriais e do nosso esforço na redução das despesas de vendas, gerais e administrativas.
Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social
No segundo trimestre e no primeiro semestre de 2008, contabilizamos provisão de imposto de renda no montante de R$9,3 milhões e R$10,6 milhões,
respectivamente. Contabilizamos, também, no segundo trimestre e primeiro
semestre de 2008, provisão de contribuição social diferidos no montante de R$0,1 milhão e R$0,2 milhão, respectivamente.
Gastos de Capital
Nossos gastos de capital foram de R$46,5 milhões, no primeiro semestre de 2007, e R$47,9 milhões no primeiro semestre de 2008.
Liquidez e Financiamento
Reduzimos nossa dívida líquida para R$353,8 milhões, no segundo trimestre de