7. Análise de Viabilidade
7.2. Payback Descontado
Este método é semelhante ao payback simples, mas com o adicional de usar uma taxa de desconto antes de se proceder à soma dos fluxos de caixa. Em geral esta taxa de desconto será a TMA. Para este projeto a TMA considerada será de 15%, visto que o investimento inicial se deu somente de terceiros, e a taxa SELIC atual está em 8,25% a.a.
Como visto na tabela acima, será necessário 1 ano e 2 meses para retorno do investimento inicial.
Ano FC Saldo do Investimento
0 -R$ 490.000,00 -R$ 490.000,00
1 R$ 463.438,56 -R$ 26.561,44
2 R$ 616.078,57 R$ 589.517,13
3 R$ 805.135,52 R$ 1.394.652,66
4 R$ 965.515,63 R$ 2.360.168,28
5 R$ 1.238.066,59 R$ 3.598.234,87
Pay Back Simples
Ano FC Valor presente Saldo do Investimento
0 -R$ 490.000,00 -R$ 490.000,00 -R$ 490.000,00
1 R$ 463.438,56 R$ 402.990,05 -R$ 87.009,95
2 R$ 616.078,57 R$ 465.843,91 R$ 378.833,96
3 R$ 805.135,52 R$ 529.389,67 R$ 908.223,64
4 R$ 965.515,63 R$ 552.036,70 R$ 1.460.260,33
5 R$ 1.238.066,59 R$ 615.537,91 R$ 2.075.798,24
Pay Back Descontado Tabela 15 - Payback Simples
Tabela 16 - Payback descontado
36 7.3. Valor presente líquido e taxa interna de retorno
O valor presente líquido deste projeto neste cenário é R$ 1.805.041,94 e a taxa interna de retorno apresenta foi de 118% ao ano, para o período de 5 anos, conforme cálculo demonstrado abaixo.
8. Análise de Viabilidade
Através dos indicadores financeiros é possível verificar a viabilidade do projeto, porém é necessário levar em conta alguns fatores para obter sucesso na implantação.
8.1. Volume de vendas
As vendas precisam variar conforme a projeção analisada de 2.800Kg de pães no primeiro mês para 65.000Kg de pães no último mês, no primeiro ano de
implantação do projeto.
Caso as vezes no primeiro ano não sejam como o esperado, o crescimento do negócio será mais lento e poderá comprometer a viabilidade.
Ano FC
0 -R$ 490.000,00
1 R$ 463.438,56 R$ 1.805.041,94
2 R$ 616.078,57
3 R$ 805.135,52
4 R$ 965.515,63
5 R$ 1.238.066,59 118%
VPL
TIR VPL e TIR no Excel
Tabela 17 - VPL e TIR
37 8.2. Preços Unitários e Custos
O preço médio dos dois tipos de produtos foi estipulado em R$4,80 por cada Kg vendido no primeiro ano, com ajuste de 10% nos anos seguintes. Através de pesquisa da concorrência, vemos que este valor está de acordo com o mercado, porém os preços das matérias primas devem ser acompanhados para não corrermos o risco de comprometimento da margem de contribuição. No momento, a margem de
contribuição é bem alta, mas não devemos deixar de estar atentos nesta questão.
8.3. Cenários
8.3.1. Cenário Otimista
Considerando tudo o que foi apresentado anteriormente, dentro de uma visão realista, as vendas projetadas para o primeiro ano podem ser analisadas como as melhores possíveis. Este cenário sinalizou um VPL de mais de R$1.500.000,00 e uma TIR de 118% ao ano, muito superior à taxa de 15% de TMA esperada. Sendo assim, o projeto não deixa dúvidas de que é viável.
8.3.2. Cenário Pessimista
Para o cenário pessimista é simulada uma redução drástica das vendas estimas para o primeiro ano (cerca de 50%). Os demais custos continuam os mesmos, sem alteração.
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 604.560,00 R$ 724.867,44 R$ 869.116,06 R$ 1.042.070,16 R$ 1.249.442,12
Quantidade estimada de vendas 125.950 137.286 149.641 163.109 177.789
Preço R$ 4,80 R$ 5,28 R$ 5,81 R$ 6,39 R$ 7,03
Faturamento Anual
Quantidade estimada de vendas - cenário pessimista
Tabela 18 - Estimativa de vendas: cenário pessimista
38
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 392.964,00 R$ 471.163,84 R$ 564.925,44 R$ 677.345,60 R$ 812.137,38 R$ 211.596,00 R$ 253.703,60 R$ 304.190,62 R$ 364.724,55 R$ 437.304,74 R$ 604.560,00 R$ 724.867,44 R$ 869.116,06 R$ 1.042.070,16 R$ 1.249.442,12
R$ 67.710,72 R$ 81.185,15 R$ 97.341,00 R$ 153.184,31 R$ 183.667,99 R$ 536.849,28 R$ 643.682,29 R$ 771.775,06 R$ 888.885,84 R$ 1.065.774,13
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 360.000,00 R$ 396.000,00 R$ 435.600,00 R$ 479.160,00 R$ 527.076,00 R$ 300.000,00 R$ 330.000,00 R$ 363.000,00 R$ 399.300,00 R$ 439.230,00
R$ 32.400,00 R$ 35.640,00 R$ 39.204,00 R$ 43.124,40 R$ 47.436,84 R$ 28.800,00 R$ 31.680,00 R$ 34.848,00 R$ 38.332,80 R$ 42.166,08 R$ 31.200,00 R$ 34.320,00 R$ 37.752,00 R$ 41.527,20 R$ 45.679,92
R$ 7.800,00 R$ 8.580,00 R$ 9.438,00 R$ 10.381,80 R$ 11.419,98 R$ 27.600,00 R$ 30.360,00 R$ 33.396,00 R$ 36.735,60 R$ 40.409,16 R$ 8.640,00 R$ 9.504,00 R$ 10.454,40 R$ 11.499,84 R$ 12.649,82 R$ 24.000,00 R$ 26.400,00 R$ 29.040,00 R$ 31.944,00 R$ 35.138,40 R$ 43.200,00 R$ 47.520,00 R$ 52.272,00 R$ 57.499,20 R$ 63.249,12 R$ 18.000,00 R$ 19.800,00 R$ 21.780,00 R$ 23.958,00 R$ 26.353,80 R$ 3.600,00 R$ 3.960,00 R$ 4.356,00 R$ 4.791,60 R$ 5.270,76 R$ 6.000,00 R$ 6.600,00 R$ 7.260,00 R$ 7.986,00 R$ 8.784,60 R$ 9.600,00 R$ 10.560,00 R$ 11.616,00 R$ 12.777,60 R$ 14.055,36 R$ 2.400,00 R$ 2.640,00 R$ 2.904,00 R$ 3.194,40 R$ 3.513,84 R$ 4.920,00 R$ 5.412,00 R$ 5.953,20 R$ 6.548,52 R$ 7.203,37 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00
R$ 2.100,00 R$ 2.310,00 R$ 2.541,00 R$ 2.795,10 R$ 3.074,61
R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00
R$ 990.835,00 R$ 1.081.861,00 R$ 1.181.989,60 R$ 1.292.131,06 R$ 1.413.286,67 -R$ 453.985,72 -R$ 438.178,71 -R$ 410.214,54 -R$ 403.245,22 -R$ 347.512,54 Cursos e treinamentos Material de Limpeza
Telefone e Internet
Despesas Financeiras
Pão massa salgada (65% das vendas) Pão massa doce (35% das vendas)
Total das receitas Impostos sobre faturamento
Receita Líquida
Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
(-)Investimento Inicial R$ 490.000,00
Receitas de Vendas R$ 604.560,00 R$ 724.867,44 R$ 869.116,06 R$ 1.042.070,16 R$ 1.249.442,12 Massa salgada (65%) R$ 392.964,00 R$ 471.163,84 R$ 564.925,44 R$ 677.345,60 R$ 812.137,38 Massa doce (35%) R$ 211.596,00 R$ 253.703,60 R$ 304.190,62 R$ 364.724,55 R$ 437.304,74
(-)Impostos sobre Faturamento R$ 67.710,72 R$ 81.185,15 R$ 97.341,00 R$ 153.184,31 R$ 183.667,99 (-)Custo dos produtos vendidos
(-) Massa Salgada R$ 100.818,97 R$ 109.892,68 R$ 119.783,02 R$ 130.563,49 R$ 142.314,21
(-) MassaDoce R$ 62.207,30 R$ 67.805,95 R$ 73.908,49 R$ 80.560,25 R$ 87.810,67
(-) Despesas Administrativas e Comercias R$ 608.160,00 R$ 668.976,00 R$ 735.873,60 R$ 809.460,96 R$ 890.407,06
(-) Despesas Financeiras R$ 2.100,00 R$ 2.310,00 R$ 2.541,00 R$ 2.795,10 R$ 3.074,61
Fluxo de Caixa Livre -R$ 73.410,72 -R$ 27.603,71 R$ 33.360,46 R$ 76.629,78 R$ 172.292,46 Fluxo de Caixa Acumulado -R$ 490.000,00 -R$ 563.410,72 -R$ 591.014,43 -R$ 557.653,97 -R$ 481.024,19 -R$ 308.731,73
Fluxo de Caixa Projetado - Cenário Pessimista Tabela 19 - DRE: Cenário Pessimista
Tabela 20 - Fluxo de Caixa: Cenário Pessimista
39 8.3.3. Cenário Provável
Neste cenário, é simulada uma projeção de vendas moderada para o primeiro ano, sem deixar de ser progressiva. O volume de venda do primeiro ano foi estipulado em 200.000kg de pães no primeiro ano. A estrutura de custos fixos também continua a mesma neste cenário.
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 960.000,00 R$ 1.151.040,00 R$ 1.380.096,96 R$ 1.654.736,26 R$ 1.984.028,77
Quantidade estimada de vendas 200.000 218.000 237.620 259.006 282.316
Preço R$ 4,80 R$ 5,28 R$ 5,81 R$ 6,39 R$ 7,03
Faturamento Anual
Quantidade estimada de vendas - cenário provável
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 624.000,00 R$ 748.176,00 R$ 897.063,02 R$ 1.075.578,57 R$ 1.289.618,70 R$ 336.000,00 R$ 402.864,00 R$ 483.033,94 R$ 579.157,69 R$ 694.410,07 R$ 960.000,00 R$ 1.151.040,00 R$ 1.380.096,96 R$ 1.654.736,26 R$ 1.984.028,77 R$ 107.520,00 R$ 128.916,48 R$ 154.570,86 R$ 243.246,23 R$ 291.652,23 R$ 852.480,00 R$ 1.022.123,52 R$ 1.225.526,10 R$ 1.411.490,03 R$ 1.692.376,54
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R$ 360.000,00 R$ 396.000,00 R$ 435.600,00 R$ 479.160,00 R$ 527.076,00 R$ 300.000,00 R$ 330.000,00 R$ 363.000,00 R$ 399.300,00 R$ 439.230,00
R$ 32.400,00 R$ 35.640,00 R$ 39.204,00 R$ 43.124,40 R$ 47.436,84 R$ 28.800,00 R$ 31.680,00 R$ 34.848,00 R$ 38.332,80 R$ 42.166,08 R$ 31.200,00 R$ 34.320,00 R$ 37.752,00 R$ 41.527,20 R$ 45.679,92
R$ 7.800,00 R$ 8.580,00 R$ 9.438,00 R$ 10.381,80 R$ 11.419,98 R$ 27.600,00 R$ 30.360,00 R$ 33.396,00 R$ 36.735,60 R$ 40.409,16 R$ 8.640,00 R$ 9.504,00 R$ 10.454,40 R$ 11.499,84 R$ 12.649,82 R$ 24.000,00 R$ 26.400,00 R$ 29.040,00 R$ 31.944,00 R$ 35.138,40 R$ 43.200,00 R$ 47.520,00 R$ 52.272,00 R$ 57.499,20 R$ 63.249,12 R$ 18.000,00 R$ 19.800,00 R$ 21.780,00 R$ 23.958,00 R$ 26.353,80 R$ 3.600,00 R$ 3.960,00 R$ 4.356,00 R$ 4.791,60 R$ 5.270,76 R$ 6.000,00 R$ 6.600,00 R$ 7.260,00 R$ 7.986,00 R$ 8.784,60 R$ 9.600,00 R$ 10.560,00 R$ 11.616,00 R$ 12.777,60 R$ 14.055,36 R$ 2.400,00 R$ 2.640,00 R$ 2.904,00 R$ 3.194,40 R$ 3.513,84 R$ 4.920,00 R$ 5.412,00 R$ 5.953,20 R$ 6.548,52 R$ 7.203,37 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00 R$ 39.025,00
R$ 2.100,00 R$ 2.310,00 R$ 2.541,00 R$ 2.795,10 R$ 3.074,61
R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00 R$ 41.550,00
R$ 990.835,00 R$ 1.081.861,00 R$ 1.181.989,60 R$ 1.292.131,06 R$ 1.413.286,67 -R$ 138.355,00 -R$ 59.737,48 R$ 43.536,50 R$ 119.358,97 R$ 279.089,87 Cursos e treinamentos Material de Limpeza
Telefone e Internet
Despesas Financeiras
Pão massa salgada (65% das vendas) Pão massa doce (35% das vendas)
Total das receitas Impostos sobre faturamento
Receita Líquida
Tabela 21- Estimativa de Vendas: Cenário Provável
Tabela 22- DRE: Cenário Provável
40
Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
(-)Investimento Inicial R$ 490.000,00
Receitas de Vendas R$ 960.000,00 R$ 1.151.040,00 R$ 1.380.096,96 R$ 1.654.736,26 R$ 1.984.028,77 Massa salgada (65%) R$ 624.000,00 R$ 748.176,00 R$ 897.063,02 R$ 1.075.578,57 R$ 1.289.618,70
Massa doce (35%) R$ 336.000,00 R$ 402.864,00 R$ 483.033,94 R$ 579.157,69 R$ 694.410,07
(-)Impostos sobre Faturamento R$ 107.520,00 R$ 128.916,48 R$ 154.570,86 R$ 243.246,23 R$ 291.652,23 (-)Custo dos produtos vendidos
(-) Massa Salgada R$ 160.093,65 R$ 174.502,07 R$ 190.207,26 R$ 207.325,91 R$ 225.985,25
(-) MassaDoce R$ 98.780,94 R$ 107.671,22 R$ 117.361,63 R$ 127.924,18 R$ 139.437,35
(-) Despesas Administrativas e Comercias R$ 608.160,00 R$ 668.976,00 R$ 735.873,60 R$ 809.460,96 R$ 890.407,06
(-) Despesas Financeiras R$ 2.100,00 R$ 2.310,00 R$ 2.541,00 R$ 2.795,10 R$ 3.074,61
Fluxo de Caixa Livre R$ 242.220,00 R$ 350.837,52 R$ 487.111,50 R$ 599.233,97 R$ 798.894,87 Fluxo de Caixa Acumulado -R$ 490.000,00 -R$ 247.780,00 R$ 103.057,52 R$ 590.169,02 R$ 1.189.402,99 R$ 1.988.297,86
Fluxo de Caixa Projetado - Cenário Provável
Ano FC Valor presente Saldo do Investimento
0 -R$ 490.000,00 -R$ 490.000,00 -R$ 490.000,00
1 -R$ 247.780,00 -R$ 215.460,87 -R$ 705.460,87
2 R$ 103.057,52 R$ 77.926,29 -R$ 627.534,58
3 R$ 590.169,02 R$ 388.045,71 -R$ 239.488,87
4 R$ 1.189.402,99 R$ 680.045,02 R$ 440.556,15
5 R$ 1.988.297,86 R$ 988.535,44 R$ 1.429.091,59
Pay Back Descontado - Cenário Provável
Ano FC
0 -R$ 490.000,00
1 -R$ 247.780,00 R$ 1.242.688,34
2 R$ 103.057,52 VPL e TIR no Excel - Cenário Provável
Tabela 23 - Fluxo de Caixa: Cenário Provável
Tabela 24 - Payback Descontado: Cenário Provável
Tabela 25 - VPL e TIR: Cenário Provável
41 Conforme figuras acima, a análise do VPL retomou um valor de pouco mais de R$1.200.000,00, uma TIR de 54% e um prazo de retorno aproximado de 3 anos e seis meses. Através destes fatos podemos constatar que no cenário provável também seria viável a implantação do projeto.
9. Conclusão
Conforme feitas as análises, considerou-se que o cenário mais provável é otimista, portanto o plano financeiro demonstra que seria viável sim o procedimento do projeto.
Porém, tendo em conta que sempre há a possibilidade de um cenário
pessimista, devemos sempre estar acompanhando as previsões realizadas juntamente com o andamento do projeto, desde o início.
Através da análise de mercado, vemos que o setor de alimentos congelados cresce cada vez mais, abrindo oportunidades para empreendedores e empregados.
Além disso, esses produtos proporcionam comodidade aos consumidores, visto que vão ter sempre um produto pronto e de fácil manuseio à sua mesa.
A empresa Chueiri busca sempre inovar para poder atender seus clientes da melhor forma e vê nesse projeto uma grande oportunidade de crescimento, por isso será de grande satisfação a seus proprietários dar seguimento neste plano de
negócios.
42
10. Referência Bibliográficas
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