A crise financeira que se iniciou em 2008 nos Estados Unidos, e que teve como ícone a falência do Lehman Brothers, demonstrou a interdependência e as fortes conexões das economias e do sistema financeiro a nível global. Na UE, e em particular na Zona Euro, evidenciaram-se as fragilidades da construção do euro e a vulnerabilidade do sistema bancário, tornando urgente a necessidade de maior supervisão, coordenação e solidariedade.
Com efeito, perante a impossibilidade de prever certeiramente as crises financeiras, a União Europeia lançou-se ao trabalho, no sentido de proceder à criação de mecanismos de prevenção.
A União Europeia constituiu fundos e criou mecanismos para financiar os Estados- Membros em caso de necessidade de resgate: aprovou um novo pacto orçamental; reforçou a supervisão através da criação da Autoridade Europeia para o sector da Banca (EBA- Londres), da Autoridade Europeia para o sector dos Seguros e Pensões Complementares (EIOPA-Frankfurt) e da Autoridade Europeia para o sector dos Valores Mobiliários (ESMA-Paris); aumentou a prevenção garantindo a deteção precoce dos riscos macroeconómicos com a criação do Comité Europeu do Risco Sistémico (ESRB); avançou com regras comuns para o sector bancário (regras comuns para os níveis de capital dos bancos, regulação do sistema bancário paralelo, das agências de rating, fundos de investimento, abusos de mercado). Algumas destas medidas resultaram do denominado Relatório de Laroisiére.
Em 12 de Setembro de 201212, a Comissão Europeia apresentou um conjunto de documentos, que constituem um Roteiro para a Criação de uma União Bancária. O tempo
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“COMUNICAÇÃO DA COMISSÃO - Plano pormenorizado para uma União Económica e Monetária efetiva e aprofundada Lançamento de um debate a nível europeu” da Comissão Europeia (2012) 777.
Cfr. Comunicação da Comissão intitulada «Roteiro para uma união bancária», que define a visão geral da Comissão para o desenvolvimento da união bancária, que abrange o conjunto único de regras, a proteção
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encarregar-se-á de demonstrar a eficácia destes mecanismos, ou seja, qual a capacidade de reação da UE a novas crises.
A concretização da União Bancária é de extrema importância, uma vez que permitirá reforçar a solidez dos mercados bancários e eliminar o contágio entre os bancos e os orçamentos nacionais. No fundo, pretende-se quebrar a relação de contágio negativo entre bancos e dívida soberana, restaurar a credibilidade do sistema financeiro, proteger os contribuintes e garantir que o sistema bancário está ao serviço do financiamento da economia real.
Este projeto consubstanciar-se-á em torno de três pilares essenciais: o Mecanismo Único de Supervisão, o Sistema de Garantia de Depósitos e o Mecanismo Único de Resolução Bancária.
A União Bancária será o primeiro passo para que a área do euro e a UE no seu conjunto entrem num círculo virtuoso que supere as suas falhas de conceção e permita ao mercado único retomar a direção da competitividade para cumprir os objetivos da Estratégia Europa 2020. Evitar-se-ia fracassos relativamente pequenos que originam danos sistémicos transfronteiriços ou desconfianças que causam o levantamento de fundos noutro país e debilitam qualquer sistema bancário nacional.
A consecução da União Bancária não deve, contudo, centrar-se unicamente na área do euro e na União no seu conjunto, mas deve também projetar os seus objetivos de cooperação e de competitividade especialmente nas áreas externas onde o euro exerce influência e no resto do mundo.
Como referido anteriormente, um dos instrumentos previstos no âmbito da União Bancária é o Mecanismo Único de Supervisão (MUS). Este mecanismo entrará plenamente em vigor em Março de 2014, data a partir da qual é possível a recapitalização direta dos bancos por parte do Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE).
Com o MUS, o BCE verá os seus poderes reforçados, passando a supervisionar diretamente cerca de 200 instituições bancárias, nas quais estão incluídas todas aquelas que
comum dos depósitos e o mecanismo único de resolução para o setor bancário, COM(2012)510, http://europa.eu/rapid/press-release_IP-12-953_en.htm?locale=en
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têm ativos superiores a 30 mil milhões de euros ou ativos que correspondam a, pelo menos, 20% do PIB anual do país de origem.
Os restantes bancos (dos cerca de 6000 da UE) permanecem sob a alçada dos supervisores nacionais. No entanto, o BCE poderá chamar a si a supervisão de qualquer entidade, desde que entenda que tal se justifique.
Em Portugal, as instituições que ficarão sob a alçada de supervisão do BCE são o BES, o BCP, o BPI, a Caixa Geral de Depósitos, o Santander Totta e o Banif.
O Mecanismo Único de Resolução Bancária pretende responsabilizar os bancos (shareholders e credores) pelas suas próprias perdas, no sentido de evitar que este peso recaia sobre os governos.
O Sistema Comum de Garantias de Depósitos pretende uma maior harmonização e simplificação nos sistemas de garantia de depósitos, mais simples e financiados de forma mais sólida (com facilidades de empréstimos entre países). Note-se que, atualmente, a legislação comunitária assegura que todos os depositantes em bancos europeus têm uma garantia de 100.000 euros em caso de falência dos bancos.
Até ao final de 2014, a União Bancária deverá estar completa nos seus três pilares aqui referidos.
Para evitar o alastramento e o agravamento da crise, os Estados-Membros financiaram o sistema bancário para que este não falisse. Para tal endividaram-se, o que aumentou o défice e a dívida pública. Em Portugal, o caso BPN coincidiu temporalmente com a crise financeira internacional, embora saibamos que este assume contornos peculiares. Caso muito diferente é a situação do Banif. Este teve uma injeção de fundos públicos de 1,1 mil milhões de euros, através do recurso à linha de recapitalização disponível ao abrigo do programa de assistência económica e financeira a Portugal. Ao que tudo indica, o Estado português ganhará com todo este processo, uma vez que o juro pago pelo Banif ao Estado Português é superior ao que este paga pelo empréstimo concedido pela Troika ao nosso país. Seria, no entanto, preferível que fossem os bancos a resolver os seus próprios problemas, o que seria possível se a União Bancária já estivesse implementada.
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É, pois, essencial prevenir, dar credibilidade e confiança ao sistema bancário e separar a dívida soberana dos problemas financeiros dos bancos. Urge, por isso, a concretização da União Bancária.
CONCLUSÃO
Uma vez finda a presente dissertação, concluímos que o trabalho foi conduzido no sentido de ir ao encontro da tipificação do conceito de crises financeiras, tal como o título indica “O que é uma crise financeira? – Breve Contributo para a tipificação do conceito”.
Principiámos por atender aos diversos contributos dados pelos diferentes autores, em que concluímos que a avaliação é diferente, no sentido em que cada um dos contributos pondera variáveis diversas. Enquanto na teoria da fragilidade financeira Minsky diz que as crises financeiras são inerentes ao funcionamento normal da economia, para Kindleberger as crises financeiras estão intimamente associadas aos períodos cíclicos da economia e ocorrem quando há mudança súbita no panorama económico. Numa visão monetarista, segundo a perspetiva de Anna Schwartz, as crises financeiras são identificadas como pânicos bancários (falências, suspensões de pagamentos, corrida aos bancos).
As diferentes crises ocorridas nos mercados financeiros – crash bolsista de Outubro de 1987, a crise mexicana de 1994/95, a crise asiática de 1997, a crise russa de 1998, a crise argentina de 2001 e a crise financeira desencadeada em 2008, usualmente designada como crise do subprime − tendo gerado, todas elas, efeitos perniciosos.
Em suma, podemos dizer que a crise do crash bolsista de 1987 representou a primeira demonstração do potencial de contágio imediato do pânico num mundo globalizado. A crise mexicana, ocorrida em dezembro de 1994, representou a impossibilidade dos países de terceiro mundo sustentarem um crescimento baseado em uma abrangente abertura comercial e financeira, utilizando-se uma política de sobrevalorização do dólar no combate de suas respetivas taxas inflacionárias. A crise asiática de 1997 parecia ser uma crise regional; porém rapidamente se transformou no que se denominou "a primeira grande crise dos mercados globalizados", com severo impacto na economia mundial. A crise argentina foi tão severa como a de qualquer país nas décadas recentes mas, no entanto,
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a recuperação da economia teve início 4 meses após a deflagração da sua deflagração, para o que muito contribuiu a renegociação do pagamento da dívida. No que concerne à crise do subprime, a falência do Lehman Brothers potenciou a crise e provocou um aumento da preferência pela liquidez dos bancos, prejudicando, até mesmo, o funcionamento dos mercados interbancários. Com a redução da liquidez na economia, os impactos recessivos tornaram-se consensuais entre as projeções dos analistas de mercado.
Para além disso, os 3P em torno dos quais estruturámos o último Capítulo – perceção, previsão e prevenção − revelaram-se úteis e essenciais para a adequada compreensão das crises financeiras Com efeito, é de notar que a gravidade das crises interfere nestes 3P. Estes 3P podem também ir ao encontro do entendimento de Walter Bagehot, quando escreveu que uma crise pode passar por três fases: o alarme, quando o público percebe que uma ou outra instituição está fragilizada e pode quebrar, o pânico, quando se desconfia que todo ou quase todo o sistema financeiro pode estar abalado, e a loucura, quando cada um se convence que não há mais salvação e aí é o “salve-se quem puder”.
Embora se considere que os objetivos que nos propusemos foram atingidos em termos genéricos, o fim de uma dissertação potencia a reflexão em torno de tópicos correlacionados, a constituir sugestão para trabalhos futuros:
1) Deslocação do estudo das crises financeiras de montante para jusante, ou seja, em vez do modo de ignificação, centrar o interesse nos mecanismos de propagação das crises;
2) Deteção das particularidades subjacentes à crise cipriota de 2012/13;
3) Verificação, a prazo, da capacidade de a União Europeia evitar a emergência e a propagação de crises financeiras, em presença dos mecanismos de prevenção propostos.
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