SUGESTÕES PARA TRABALHOS FUTUROS - CONCLUSÃO E CONSIDERAÇÕES FINAIS

5. CONCLUSÃO E CONSIDERAÇÕES FINAIS

5.1. SUGESTÕES PARA TRABALHOS FUTUROS

Sugestões para trabalhos futuros incluiriam um maior aprofundamento quanto ao perfil dos profissionais que realizam o processo de valuation, não se limitando ao mercado brasileiro, mercado mundial e, a elaboração de uma metodologia própria que cruze as metodologias aqui listadas, criando uma forma única e inédita de se valorar uma empresa startup respeitando suas características e particularidades individuais.

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APÊNDICES DA PESQUISA

APÊNDICE A – QUESTIONÁRIO PARA OS ESPECIALISTAS

Apresentação do questionário ao respondente – página 1

Prezado(a) Respondente,

Este questionário é parte integrante da dissertação de mestrado desenvolvida pelo aluno Fabrício Oliveira, orientada pelo Prof Dr Luiz Perez Zotes, no Programa de Pós-Graduação da Escola de Engenharia da Universidade Federal Fluminense (UFF).

OBJETIVO DA PESQUISA: Pesquisar e analisar as diferentes metodologias utilizadas para o processo de valuation de empresas startups no mercado brasileiro. No intuito de ranquear os cinco métodos que consideram, da maior frequência para o menor, as variáveis existentes em empresas startups nas suas análises com base na definição proposta por Blank e Dorf (2014) e Ries (2011); modelo de negócios definido, modelo repetível, modelo escalável, condições de extrema incerteza, processos enxutos e flexíveis.

Sua participação será extremamente importante para que possamos fazer esse levantamento de dados, completando essa fundamental fase da pesquisa.

Informamos que os nomes dos participantes, funções, empresas que trabalham e demais dados serão mantidos em sigilo.

Esse questionário é segmentado em 2 fases, com o total de 28 perguntas, sendo:

Bloco 1 – Perfil dos Respondentes

Bloco 2 – Análise dos Processos de Valuation Disponíveis Bloco 3 – Processos de Valuation para empresas Starups

Ao término desta pesquisa acadêmica, caso seja de seu interesse, você receberá uma cópia dos resultados encontrados.

Agradeço de forma carinhosa sua participação e ficaria bastante feliz se pudesse compartilhar esse link com profissionais de seu network que possua perfil profissional semelhante ao seu.

Essa pesquisa tem como público-alvo, profissionais que possuam experiência na utilização de metodologias de “Avaliação de Empresas”, “Valoração de Empresas” ou “Arbitragem de Empresas”, comumente conhecida como Valuation em suas atividades profissionais.

Ponho-me disponível para qualquer dúvida sobre o questionário. Caso ocorra, por favor entre em contato comigo, deixarei meus contatos abaixo

TERMO DE CONSENTIMENTO LIVRE E ESCLARECIDO

Ao concluir o questionário de pesquisa, o colaborador declara que aceita contribuir de forma voluntária para o preenchimento deste questionário, que é parte da pesquisa intitulada. As informações obtidas serão tratadas com confidencialidade e utilizadas exclusivamente para a realização desta pesquisa. A participação é livre, não obrigatória, podendo ser interrompida pela decisão do colaborador a qualquer momento, sem qualquer prejuízo.

Fabrício Batista de Oliveira Dr. Luiz Perez Zotes

Mestrando em Sistemas de Gestão Professor Orientador

Escola de Engenharia LATEC - UFF

UFF Universidade Federal Fluminense - RJ

Contatos:

fabriciooliveira.marketing@gmail.com Telefone (Whatsapp): (21) 96444-4899

PARTE 1 – Perfil dos Respondentes – página 2

Queremos saber um pouco sobre você. Seus dados estão totalmente seguros e não serão usados para futuras propagandas. Fique tranquilo (a) em responder as questões que você se sente confortável em responder.

1.1 Nome* (Primeiro e último nome)

1.2 E-mail (Não usaremos seu e-mail em spams, qualquer tipo de propaganda ou

campanha de e-mail marketing. E o seu fornecimento não é obrigatório)

1.3 Telefone celular* (Não é uma informação obrigatória, apenas se precisarmos

entrar em contato com você para aprofundarmos nosso levantamento. Não esqueça do seu DDD caso disponibilize a informação)

1.4 Faixa Etária*  De 18 a 25 anos  De 26 a 33 anos  De 34 a 41 anos  De 42 a 49 anos  De 50 a 57 anos  Acima de 58 anos 1.5 Gênero  Feminino  Masculino  Outro

1.6 Escolaridade*

 Ensino Médio Completo  Nível Superior Completo  Nível Superior Incompleto

 MBA / Mestrado / Doutorado / Pós-Doutorado

1.7 Nacionalidade*

 Brasileiro  Estrangeiro

1.8 Em qual região você reside?*

 Norte  Nordeste  Centro-Oeste  Sudeste  Sul

 Não resido no Brasil

1.9 Qual seu setor de atuação?* (Dropdown com 28 setores de atuação)

1.10 Qual sua ocupação?*

 Investidor  Empreendedor / Empresário  Funcionário privado  Funcionário público  Pesquisador / Estudante  Profissional liberal  Militar

 Professor

1.11 Qual seu nível hierárquico dentro da sua organização?*

 Júnior / Trainee  Pleno  Auxiliar / Operacional  Sênior  Gerência  Supervisão / Coordenação  Técnico  Diretoria  Proprietário / Conselho  Docente

1.12 Experiência com Processos de Valuation:*

 Como investidor  Como empreendedor  Como analista  Apenas teórica

1.13 Quantos anos de experiência você possui no processo de Valuation?*

 Menos de 1 ano  De 1 a 3 anos (incompletos)  De 3 a 5 anos (incompletos)  De 5 a 10 anos (incompletos)  De 10 a 20 anos (incompletos)  Acima de 20 anos

 Até 3 empresas  De 4 a 10 empresas  De 11 a 20 empresas  Acima de 21 empresas  Não sei precisar

1.15 Perfil das empresas valoradas:*

 Empresas Nacionais  Empresas Estrangeiras

1.16 Porte das empresas valoradas:*

 Empresas de Pequeno Porte  Empresas de Médio Porte  Empresas de Grande Porte

1.17 Aporte das empresas valoradas:*

 Até R$ 100.000,00

 De R$ 100.000,01 a R$ 500.000,00  De R$ 500.000,01 a R$1.000.000,00  Acima de R$1.000.000,00

PARTE 2 – Análise dos Processos de Valuation Disponíveis – página 3

Neste bloco, questionaremos perguntas referentes ao processo de valuation de empresas. Ainda não estamos falando sobre as empresas e projetos startups.

2.1 Quais critérios são mais preponderantes para considerar uma empresa apta,

ou não, a receber aporte financeiro para um projeto? * (Você pode escolher mais de uma opção).

 Após o lançamento do produto teste, tendo em mãos as primeiras impressões e sua tração medida

 Após aferir as vendas em um tempo mínimo de operação  Após ter uma base mínima de clientes

 Após ter seus canais de distribuição bem definidos, alinhados e testados  Outro:

2.2 Em uma escala de 1 a 5, sendo; 1 = raramente utilizada, 5 = muitíssimo utilizada

e as respostas 2, 3 e 4, as intermediárias; Assinale as mais utilizadas listadas no processo de valuation de uma empresa.

Raramente utilizada Pouco utilizada Esporadic amente utilizada Muito utilizada Muitíssim o utilizada Técnicas baseadas em ativos e passivos contábeis Técnicas comparativas de mercado ou resultado econômico Técnicas baseadas no fluxo de caixa descontado Técnicas baseadas na criação de valor Técnicas com modelos de opções Técnicas em modelos mistos (Goodwill)

PARTE 3 – Processos de Valuation para empresas Startups – página 4

Está quase acabando, este é o último bloco de perguntas. Neste bloco, abordaremos questões referentes ao processo de valuation de empresas startup especificamente. Tendo em vista as definições do que é uma empresa startup proposta por Blank e Dorf (2014) e Ries (2011); modelo de negócios definido, modelo repetível, modelo escalável, condições de extrema incerteza, processos enxutos e flexíveis.

3.1 Qual o tempo médio esperado de payback por um investidor, no que tange uma

empresa startup?

 Até 1 ano

 De 2 a 3 anos (incompletos)  De 3 a 5 anos (incompletos)  Acima de 5 anos

3.2 Na fase de pré-money, o grau de subjetividade no processo de Valuation é

maior, sendo necessária uma análise de tendência futura. Tendo em vista a falta de histórico operacional da startup, existe algum valor padrão ou médio praticado pelos investidores, tendo como base o setor e segmento da empresa disposta a receber

aporte financeiro? (Algumas fontes informam que um acordo tipico seria 100.000,00 dólares por

10% da empresa. Segundo o infográfico (https://blog.adioma.com/how-startup-valuation-works- infographic/)

 Sim  Não

3.3 Considerando a ausência de histórico operacional e financeiro das startups,

quais itens são preponderantes na composição do valuation? (Marque até três opções).

 O valor inovativo do projeto

 A qualidade técnica da equipe que compõe a startup

 O posicionamento do projeto em setores com grande potencial de crescimento futuro  A credibilidade de profissionais de renome envolvidos no projeto

 Experiência profissional em projetos semelhantes da equipe gerencial do projeto  Outro:

3.4 Considerando a ausência de histórico operacional e financeiro das startups,

quais itens são preponderantes na composição do valuation? (Marque até três opções).

 O valor inovativo do projeto

 A qualidade técnica da equipe que compõe a startup

 O posicionamento do projeto em setores com grande potencial de crescimento futuro  A credibilidade de profissionais de renome envolvidos no projeto

 A dedicação exclusiva dos componentes da equipe do projeto

 Experiência profissional em projetos semelhantes da equipe gerencial do projeto

3.5 Qual estratégia, por parte das empresas, é mais comumente utilizada em

rodadas de investimentos? (marque apenas uma opção)

 Solicitar valores acima de sua necessidade, no intuito de terem margem para negociação  Solicitar apenas valores que realmente irão necessitar, ficando com pouca margem para negociação.

Responda as questões abaixo utilizando como base as definições de proposta por Blank e Dorf (2014) e Ries (2011) sobre o que é uma startup; modelo de negócios definido, modelo repetível, modelo escalável, condições de extrema incerteza, processos enxutos e flexíveis.

3.6 Qual(is) desses grupos de metodologias consideram em sua avaliação o item:

PROCESSOS ENXUTOS E FLEXÍVEIS?

 Metodologias baseadas em ativos e passivos contábeis