RECEITA OPERACIONAL BRUTA POR PRODUTO
US$ milhões 4T14 3T14 4T13 2014 2013 Níquel 1.064 1.288 957 4.468 3.889 Cobre 556 579 647 2.122 2.367 PGMs 152 141 132 564 477 Ouro 115 116 118 418 398 Prata 11 4 11 37 43 Outros 50 1 32 85 125 Total 1.948 2.129 1.897 7.694 7.299
PREÇO MÉDIO REALIZADO
US$ por tonelada 4T14 3T14 4T13 2014 2013
Níquel - LME 15.799 18.576 13.910 16.867 15.004
Cobre - LME 6.624 6.994 7.153 6.862 7.322
Níquel 15.420 18.141 13.870 16.426 14.900
Cobre 5.842 5.940 6.507 6.015 6.709
Platina (US$ por onça troy) 1.225 1.137 1.383 1.262 1.470 Ouro (US$ por onça troy) 1.190 1.081 1.257 1.193 1.339 Prata (US$ por onça troy) 14,16 15,02 18,38 19,42 20,02
Cobalto (US$ por lb) 9,34 9,97 10,80 10,67 10,95
VOLUME VENDIDO
mil toneladas 4T14 3T14 4T13 2014 2013
Operações de Níquel & Subprodutos
Níquel 69 71 69 272 261
Cobre 37 48 44 156 178
Ouro ('000 oz) 20 47 25 103 87
Prata ('000 oz) 574 160 500 1.431 1.858
PGMs ('000 oz) 168 128 144 577 510
Cobalto (metric ton) 1.311 637 714 3.188 2.939
Operações de Cobre & Subprodutos
Cobre 58 49 55 197 174
Ouro ('000 oz) 76 60 69 248 210
Prata ('000 oz) 182 108 124 458 296
INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS
US$ milhões 4T14 3T14 4T13 2014 2013
Receita líquida 1.953 2.122 1.897 7.692 7.286
Custos¹ (1.205) (1.258) (1.180) (4.587) (4.665)
Despesas¹ 15 76 (203) 89 (1)
Despesas pré-operacionais e de parada¹ (136) (127) (215) (530) (763)
Despesas com P&D (45) (32) (56) (143) (218)
EBITDA ajustado 582 781 243 2.521 1.639
Depreciação e amortização (563) (432) (450) (1.791) (1.766)
EBIT ajustado 19 349 (207) 730 (127)
Margem EBIT ajustado (%) 1,0 16,4 (10,9) 9,5 (1,7)
4T14
Carvão
Desempenho anual
O EBITDA ajustado para o segmento de carvão foi negativo em US$ 669 milhões, em 2014, contra negativo em US$ 455 milhões, em 2013. A redução de US$ 214 milhões ocorreu principalmente devido à queda dos preços na indústria (US$ 199 milhões).
A receita bruta das vendas de produtos de carvão em 2014 foi de US$ 739 milhões, ficando menor do que em 2013 principalmente em função de menores preços de venda de carvão metalúrgico (US$ 104,37 por tonelada em 2014 contra US$ 129,34 por tonelada em 2013). O volume de vendas de carvão metalúrgico diminuiu em 13,9%, alcançando 6,330 Mt em 2014 em comparação a 7,353 Mt em 2013.
A produção foi de 8,6 Mt em 2014, 0,1 Mt menor que em 2013, apesar da produção recorde em Moatize, de 4,9 Mt em 2014, 1,1 Mt maior que em 2013. A redução na produção é principalmente um resultado de um pior desempenho de Carborough Downs (CD) e da parada das minas de Integra e Isaac Plains, que foram colocadas em care and
maintenance no 2T14 e 3T14, respectivamente.
Os custos de carvão, líquidos de depreciação, totalizaram US$ 1,071 bilhão em 2014, uma redução de US$ 76 milhões em relação a 2013. Excluindo os efeitos de menores volumes (-US$ 73 milhões), os custos tiveram uma redução de US$ 3 milhões em relação a 2013.
Em dezembro de 2014, a Vale entrou em um acordo de investimento com a Mitsui, através do qual vai reduzir sua participação na mina de Moatize de 95% para 81% e no Corredor Logístico de Nacala para aproximadamente 35%, após a conclusão da transação. O acordo nos permitirá reduzir nossas necessidades de investimentos diretos em ambos os projetos e receber parte do capital originalmente alocado nas empresas sob forma de empréstimo, em um montante sujeito aos valores de um project finance em discussão.
Desempenho anual por operação Os destaques por operação são:
a. O EBITDA ajustado das operações de carvão da Austrália foi negativo em US$ 191 milhões em 2014 contra negativo em US$ 98 milhões em 2013. A redução de US$ 93 milhões ocorreu principalmente devido à queda dos preços na indústria.
b. O EBITDA de 2014 das operações australianas também foi fortemente impactado pela decisão de colocar as minas de Integra e Isaac Plains em care & maintenance (C&M). Essa decisão acarretou custos não recorrentes no valor de US$ 48 milhões, dentre os quais se destacam os custos de término dos contratos de trabalho dos empregados e de outros contratos da operação, entre outros. Por outro lado, essa decisão também permitiu eliminar os desembolsos de US$ 150 milhões em investimentos correntes no segundo semestre de 2014.
c. A transição para C&M de ambas as operações foi concluída. No ano de 2015, estima-se um desembolso com essas minas de US$ 19 milhões em outras despesas operacionais, comparado com os custos de US$ 327 milhões incorridos em 2014.
d. Os custos das operações australianas, líquidos de depreciação, totalizaram US$ 517 milhões em 2014. Excluindo os efeitos de menores volumes (-US$ 140 milhões), os custos mostraram um aumento de US$ 9 milhões em relação a 2013, principalmente devido aos custos não recorrentes acima mencionados para colocar Integra e Isaac Plains em C&M.
e. O EBITDA ajustado das operações de carvão de Moçambique foi negativo em US$ 507 milhões em 2014, contra negativo em US$ 397 milhões no ano anterior. A redução de US$ 110 milhões ocorreu principalmente devido à queda dos preços na indústria (US$ 68 milhões) e ajustes de inventários de carvão térmico a preços de mercado (US$ 51 milhões ano-a-ano).
4T14
f. Os custos das operações de Moçambique, líquidos de depreciação, totalizaram US$ 555 milhões em 2014.Excluindo os efeitos de maiores volumes (US$ 67 milhões), os custos mostraram uma redução de US$ 11 milhões em relação a 2013.
Desempenho trimestral
No 4T14, o EBITDA ajustado do segmento de carvão foi negativo em US$ 204 milhões contra negativo em US$ 149 milhões no 3T14. A redução de US$ 55 milhões do 3T14 foi impulsionada principalmente por despesas não recorrentes (US$ 98 milhões) relacionadas aos ajustes de inventários de carvão térmico a preços de mercado, que foram parcialmente mitigadas por uma redução nos custos (US$ 36 milhões).
A receita bruta de carvão metalúrgico diminuiu para US$ 181 milhões no 4T14, contra US$ 184 milhões no 3T14, devido aos menores preços de venda (US$ 3 milhões). O preço médio realizado foi US$ 99,72 por tonelada métrica no 4T14 contra US$ 101,21 no 3T14. A receita bruta de vendas de carvão térmico no 4T14 aumentou para US$ 20 milhões contra US$ 17 milhões no 3T14, principalmente devido a preços realizados mais altos (US$ 2 milhões). Os custos de carvão, líquidos de depreciação, totalizaram US$ 249 milhões no 4T14, uma redução de US$ 34 milhões em relação ao 3T14. Após o ajuste para efeitos de maiores volumes (US$ 11 milhões) e o impacto positivo da depreciação do dólar australiano (-US$ 9 milhões), os custos foram reduzidos em US$ 36 milhões.
As despesas de carvão, líquidas de depreciação, aumentaram de US$ 51 milhões no 3T14 para US$ 164 milhões no 4T14, principalmente devido a um aumento de US$ 101 milhões em outras despesas operacionais, que engloba os ajustes de inventários de carvão térmico mencionados acima. Despesas pré-operacionais para o carvão diminuíram de US$ 11 milhões no 3T14 para US$ 10 milhões no 4T14.
Desempenho trimestral por operação Os destaques por operação são:
a. O EBITDA ajustado das operações na Austrália foi negativo em US$ 14 milhões no 4T14 contra US$ 27 milhões negativos no 3T14. O aumento de US$ 13 milhões do trimestre anterior foi decorrente principalmente da parada da mina de Integra Coal.
b. Os custos sem depreciação na Austrália totalizaram US$ 79 milhões no 4T14, uma diminuição de US$ 41 milhões quando comparados ao 3T14. Após o ajuste dos efeitos de menores volumes (-US$ 22 milhões) e variação cambial (-US$ 9 milhões), os custos diminuíram US$ 9 milhões.
c. O EBITDA ajustado das operações em Moçambique foi negativo em US$ 218 milhões no 4T14 contra US$ 123 milhões negativos no 3T14. A diminuição de US$ 95 milhões do trimestre anterior foi decorrente, principalmente, das maiores despesas não recorrentes (US$ 98 milhões) relacionadas ao ajuste de preço dos inventários de carvão térmico.
d. Os custos sem depreciação em Moçambique totalizaram US$ 170 milhões no 4T14, um aumento de US$ 7 milhões quando comparado ao 3T14. Depois de excluir os efeitos de maiores volumes (US$ 33 milhões), os custos diminuíram em US$ 26 milhões.
Perspectiva de mercado – Carvão metalúrgico
Preços de carvão metalúrgico permaneceram relativamente estáveis desde abril de 2014. Particularmente, no 4T14, os preços spot para o premium hard coking coal também estiveram estáveis comparados ao trimestre anterior, em torno de US$ 110/t FOB Austrália, enquanto os preços de PCI permaneceram em US$ 89/t.
A despeito de alguns fechamentos anunciados durante o ano e a diminuição de volume de produtores de alto custo, a produção cresceu particularmente devido aos grandes volumes provenientes de minas australianas. A queda, ainda muito moderada, de volumes dos produtores de maior custo – que a despeito de fechamentos, ainda possuíam estoques para fornecer – manteve os preços estavelmente em níveis baixos.