FUNDAÇÃOGETÚLIOVARGAS
ESCOLABRASILEIRADEADMINISTRAÇÃOPÚBLICAEDEEMPRESAS
MESTRADOPROFISSIONALEMADMINISTRAÇÃOPÚBLICA
MINORUITO
ASTAXAS DERETORNODOSPROJETOSDECONCESSÃOEPPPDO
SETORDERODOVIAS
R
IO DEJ
ANEIROFUNDAÇÃOGETÚLIOVARGAS
ESCOLABRASILEIRADEADMINISTRAÇÃOPÚBLICAEDEEMPRESAS
MESTRADOPROFISSIONALEMADMINISTRAÇÃOPÚBLICA
MINORUITO
ASTAXAS DERETORNODOSPROJETOSDECONCESSÃOEPPPDO
SETORDERODOVIAS
D
ISSERTAÇÃO APRESENTADA ÀE
SCOLAB
RASILEIRA DEA
DMINISTRAÇÃOP
ÚBLICA E DEE
MPRESAS DAF
UNDAÇÃOG
ETÚLIOV
ARGAS(EBAPE/FGV),
COMO REQUISITOPARA OBTENÇÃO DO TÍTULO DE
M
ESTRE EMA
DMINISTRAÇÃO.
O
RIENTADOR:
P
ROF.
D
R.
K
AIZÔI
WAKAMIB
ELTRÃOR
IO DEJ
ANEIROA G R A D E C I M E N T O S
À Á r e a d e R e c u r s o s H u m a n o s d o B N D E S , p o r a p r o v a r e a p o i a r e s t e m e s t r a d o .
À Á r e a d e E s t r u t u r a ç ã o d e P r o j e t o s d o B N D E S , p o r m e d a r c o n h e c i m e n t o e e x p e r i ê n c i a .
À F u n d a ç ã o G e t ú l i o V a r g a s , p e l a e x c e l ê n c i a n o e n s i n o .
A o p r o f e s s o r K a i z ô , p e l a o r i e n t a ç ã o c r i t e r i o s a e p r e c i s a .
A o F e r n a n d o C a m a c h o , p e l a c a m a r a d a g e m e f u n d a m e n t a l a j u d a .
À C a r l a e C r i s t i n a , a m i g a s d o B N D E S , p e l a s v a l i o s a s d i c a s e c o n s e l h o s .
A o A n d r é e B r u n o , p a r c e i r o s d e m e s t r a d o e B N D E S .
A o s m e u s p a i s e m e u i r m ã o , p e l o a p o i o i r r e s t r i t o .
R
E S U M OA s c o n c e s s õ e s e a s P a r c e r i a s P ú b l i c o - P r i v a d a s ( P P P ) s ã o m e c a n i s m o s c a d a v e z m a i s u t i l i z a d o s p e l o s e t o r p ú b l i c o p a r a a l a v a n c a r o s i n v e s t i m e n t o s e m i n f r a e s t r u t u r a n o p a í s . P a r a q u e h a j a v i a b i l i d a d e e c o n ô m i c a d a s m e s m a s , a s s u a s t a x a s i n t e r n a s d e r e t o r n o ( T I R ) a p r e s e n t a m - s e c o m o v a r i á v e i s q u e p r e c i s a m r e f l e t i r o s r i s c o s e a r e a l i d a d e d o n e g ó c i o . O p r e s e n t e e s t u d o b u s c a a n a l i s a r a s t a x a s d e r e t o r n o u t i l i z a d a s p a r a a m o d e l a g e m d a s t a r i f a s - t e t o d o s e t o r d e r o d o v i a s f e d e r a i s f r e n t e à s e s p e c i f i c i d a d e s d o s e u m e r c a d o . P a r a t a l , s ã o s e g u i d a s t r ê s f r e n t e s : a p r i m e i r a é a n a l i s a r a m e t o d o l o g i a d a t a x a d e r e t o r n o u t i l i z a d a p a r a a m o d e l a g e m d a s c o n c e s s õ e s m a i s r e c e n t e s d e r o d o v i a s ; a s e g u n d a é e s t i m a r u m a t a x a d e r e t o r n o a p a r t i r d e p e s q u i s a b i b l i o g r á f i c a ; e a t e r c e i r a é , p o r m e i o d e d a d o s d e r e n t a b i l i d a d e d e b a l a n ç o s d e c o n c e s s i o n á r i a s d o s e t o r , o b s e r v a r s e a s t a x a s d e r e t o r n o d a s p r i m e i r a s c o n c e s s õ e s f o r a m d e v i d a m e n t e c a l c u l a d a s n a é p o c a . N a d i s s e r t a ç ã o , c o n c l u í m o s q u e a a t u a l m e t o d o l o g i a d a t a x a d e r e t o r n o d o T e s o u r o N a c i o n a l p o d e s e r a p r i m o r a d a , p r i n c i p a l m e n t e e m r e l a ç ã o a o s p a r â m e t r o s d e g r a u d e a l a v a n c a g e m e c a p i t a l d e t e r c e i r o s , e o b s e r v a m o s q u e a t a x a d e r e t o r n o t e m s e a p r o x i m a d o d o c u s t o d e o p o r t u n i d a d e d o s e t o r a o l o n g o d a s ú l t i m a s e t a p a s d e c o n c e s s ã o . O e s t u d o v i s a c o n t r i b u i r p a r a o d e b a t e s o b r e a r e n t a b i l i d a d e d o s p r o j e t o s d e i n f r a e s t r u t u r a r o d o v i á r i a , e m m e i o a u m p e r í o d o d e i n t e n s o s i n v e s t i m e n t o s n o s e t o r .
Ab s t r a c t
C o n c e s s i o n s a n d P u b l i c - P r i v a t e P a r t n e r s h i p s ( P P P ) a r e m e c h a n i s m s i n c r e a s i n g l y u s e d b y t h e p u b l i c s e c t o r t o e n h a n c e t h e i n v e s t m e n t s i n i n f r a s t r u c t u r e i n B r a z i l . T o a c h i e v e e c o n o m i c v i a b i l i t y i n t h e s e p r o j e c t s , t h e i r i n t e r n a l r a t e s o f r e t u r n ( I R R ) a r e v a r i a b l e s w h i c h m u s t r e f l e c t t h e r i s k s a n d r e a l i t y o f t h e b u s i n e s s . T h e p r e s e n t s t u d y s e e k s t o a n a l y s e t h e I R R s u s e d f o r m o d e l i n g t h e p r i c e - c a p s o f t h e f e d e r a l h i g h w a y s ’ s e c t o r , u n d e r t h e s p e c i f i c i t i e s o f s u c h m a r k e t . F o r t h i s p u r p o s e , t h r e e a p p r o a c h e s a r e p u r s u e d : t h e f i r s t o n e a n a l y s e s t h e m e t h o d o l o g y o f I R R c a l c u l a t i o n a p p l i e d f o r m o d e l l i n g t h e m o s t r e c e n t h i g h w a y c o n c e s s i o n s ; t h e s e c o n d e s t i m a t e s a n I R R b a s e d o n b i b l i o g r a p h i c r e s e a r c h ; a n d t h e t h i r d m a k e s u s e o f d a t a a c q u i r e d f r o m t h e b a l a n c e s h e e t s f r o m t h e s e c t o r ` s c o n c e s s i o n a r i e s , t o o b s e r v e i f t h e I R R f o r t h e f i r s t c o n c e s s i o n s o f f e d e r a l h i g h w a y s w e r e p r o p e r l y c a l c u l a t e d a t t h e t i m e . I n t h i s d i s s e r t a t i o n , w e c o n c l u d e d t h a t t h e c u r r e n t N a t i o n a l T r e a s u r y ´ s m e t h o d o l o g y o f t h e r a t e o f r e t u r n c a n b e i m p r o v e d , e s p e c i a l l y i n r e l a t i o n t o p a r a m e t e r s l i k e l e v e r a g e a n d d e b t , a n d w e o b s e r v e d t h a t t h e r a t e o f r e t u r n h a s c o m e c l o s e r t o t h e o p p o r t u n i t y c o s t f o r t h e s e c t o r t h r o u g h o u t t h e l a s t c o n c e s s i o n r o u n d s . T h i s s t u d y a i m s t o c o n t r i b u t e t o t h e d e b a t e o n t h e p r o f i t a b i l i t y o f r o a d i n f r a s t r u c t u r e p r o j e c t s , a m i d s t a p e r i o d o f i n t e n s e i n v e s t m e n t s i n t h e s e c t o r .
S u m á r i o
1
I
NTRODUÇÃO. . . 1 5
1 . 1 P r o b l e m a d e P e s q u i s a . . . 1 6
1 . 2 O b j e t i v o s . . . 1 6 1 . 3 D e l i m i t a ç ã o d o E s t u d o . . . 1 7
1 . 4 E s t r u t u r a d a D i s s e r t a ç ã o . . . 1 8
2
R
EFERENCIAL TEÓRICO. . . 1 9
2.1 CONCESSÕES E PPP NO BRASIL . . . 1 9
2 . 1 . 1 O r i g e m d a s P P P s . . . 1 9
2 . 1 . 2 R e f o r m a s a d m i n i s t r a t i v a s n o B r a s i l . . . 2 1
2 . 1 . 3 A m e c â n i c a d a s P P P s . . . 2 5
2 . 1 . 4 A r e g u l a ç ã o n o B r a s i l . . . 2 9 2 . 1 . 5 A A N T T . . . 3 3
2 . 1 . 6 A n á l i s e s e t o r i a l – a s c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s . . . 3 5 2.2 MODELO DE REMUNERAÇÃO DE CAPITAL . . . 4 2
2.2.1 WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL (WACC) . . . 4 2
2.2.2 CUSTO DE CAPITAL PRÓPRIO . . . 4 3
2.2.2.1 APT E DGM . . . 4 4 2 . 2 . 2 . 2 A t e o r i a d o C A P M . . . 4 6 2 . 2 . 2 . 3 D e f i n i ç ã o d o m o d e l o d o C A P M . . . 5 0 2 . 2 . 2 . 4 A o p e r a c i o n a l i z a ç ã o d o C A P M . . . 5 3 2 . 2 . 2 . 4 . 1 M e r c a d o d e r e f e r ê n c i a . . . 5 3
2 . 2 . 2 . 4 . 2 A b o r d a g e m t e ó r i c a , a b o r d a g e m h i s t ó r i c a e f o r w a r d l o o k i n g 5 4
2 . 2 . 2 . 4 . 3 T i p o d e m é d i a u t i l i z a d a . . . 5 5 2 . 2 . 2 . 4 . 4 T a x a l i v r e d e r i s c o e p r ê m i o d e m e r c a d o . . . 5 6 2 . 2 . 2 . 4 . 5 B e t a . . . 5 7 2 . 2 . 2 . 4 . 6 R i s c o p a í s . . . 6 0
2.2.3 CUSTO DE CAPITAL DE TERCEIROS . . . 6 0
2 . 2 . 4 E s t r u t u r a d e c a p i t a l . . . 6 3 2 . 2 . 5 A n á l i s e c o n t á b i l d o r e t o r n o s o b r e i n v e s t i m e n t o . . . 6 4
3
M
ETODOLOGIA. . . 6 6
3 . 3 T r a t a m e n t o d o s d a d o s . . . 6 7
3 . 4 L i m i t a ç õ e s d o s m é t o d o s e m p r e g a d o s . . . 6 8
4
A
NÁLISE E DISCUSSÃO DE RESULTADOS. . . 6 9
4 . 1 A n á l i s e d a m e t o d o l o g i a d a T a x a R e g u l a t ó r i a v i g e n t e . . . 6 9
4 . 1 . 1 M o d e l o e s c o l h i d o . . . 6 9
4 . 1 . 2 C u s t o d e C a p i t a l P r ó p r i o . . . 6 9
4 . 1 . 2 . 1 T a x a l i v r e d e r i s c o , r e t o r n o d o í n d i c e d e m e r c a d o e r i s c o p a í s 6 9
4 . 1 . 2 . 2 B e t a d o s e t o r . . . 7 0
4 . 1 . 3 C u s t o d e C a p i t a l d e T e r c e i r o s , e s t r u t u r a d e c a p i t a l e
p r e m i s s a s m a c r o e c o n ô m i c a s . . . 7 4
4 . 1 . 4 R e s u l t a d o . . . 7 6
4 . 2 C á l c u l o d o W A C C d o s e t o r . . . 7 6
4 . 2 . 1 M o d e l o e s c o l h i d o . . . 7 7 4 . 2 . 2 C u s t o d e C a p i t a l P r ó p r i o . . . 7 7
4 . 2 . 2 . 1 T a x a l i v r e d e r i s c o , r e t o r n o d o í n d i c e d e m e r c a d o e r i s c o p a í s 7 7
4 . 2 . 2 . 2 B e t a . . . 8 0
4 . 2 . 3 C u s t o d e C a p i t a l d e T e r c e i r o s . . . 8 4 4 . 2 . 4 E s t r u t u r a d e C a p i t a l . . . 8 6 4 . 2 . 5 P r e m i s s a s m a c r o e c o n ô m i c a s . . . 8 7
4 . 2 . 6 R e s u l t a d o s . . . 8 7 4 . 3 A n á l i s e d a T a x a R e g u l a t ó r i a , d o R O C e d o W A C C e x - p o s t d a s
e m p r e s a s d o s e t o r . . . 9 0
4 . 3 . 1 R O C , W A C C e x - p o s t e T a x a R e g u l a t ó r i a . . . 9 1
4 . 3 . 1 . 1 R O C – c á l c u l o . . . 9 1 4 . 3 . 1 . 2 W A C C e x - p o s t – c á l c u l o . . . 9 2 4 . 3 . 1 . 3 T a x a s R e g u l a t ó r i a s . . . 9 4
4 . 3 . 2 C o m p a r a ç ã o d o s R O C s c o m a s T a x a s R e g u l a t ó r i a s e o s
W A C C s e x - p o s t . . . 9 6
4 . 3 . 2 . 1 T a x a s R e g u l a t ó r i a s x W A C C e x - p o s t . . . 9 6 4 . 3 . 2 . 2 R O C x W A C C e x - p o s t . . . 9 9
5
C
ONCLUSÃO. . . 1 0 2
B
IBLIOGRAFIA. . . 1 0 6
L i s t a d e q u a d r o s
Q u a d r o 1 - E t a p a s d a e s t r u t u r a ç ã o d e p r o j e t o s d e P P P . . . 2 8 Q u a d r o 2 - R e s u m o d a s c o n c e s s õ e s . . . 4 0 Q u a d r o 3 - A u t i l i z a ç ã o g e n e r a l i z a d a d o C A P M . . . 4 9 Q u a d r o 4 - M e r c a d o s d e r e f e r ê n c i a . . . 5 4 Q u a d r o 5 - P a r t i c i p a ç ã o d o í n d i c e g l o b a l . . . 5 4 Q u a d r o 6 - B e t a s u t i l i z a d o s p e l o T e s o u r o N a c i o n a l . . . 7 1 Q u a d r o 7 - B e t a s u t i l i z a d o s p e l a A N T T . . . 7 3 Q u a d r o 8 - R e s u l t a d o s d a m e t o d o l o g i a d o T e s o u r o N a c i o n a l . . . 7 6 Q u a d r o 9 - T a x a l i v r e d e r i s c o . . . 7 8 Q u a d r o 1 0 - T a x a s d e m e r c a d o ( S & P 5 0 0 ) . . . 7 9 Q u a d r o 1 1 - L i s t a d e e m p r e s a s u t i l i z a d a s p e l o e s t u d o d a N Z
T r a n s p o r t A g e n c y . . . 8 0
L i s t a d e f i g u r a s
L i s t a d e g r á f i c o s
L i s t a d e a b r e v i a t u r a s e s i g l a s
A N A A g ê n c i a N a c i o n a l d e Á g u a
A N E E L A g ê n c i a N a c i o n a l d e E n e r g i a E l é t r i c a A N P A g ê n c i a N a c i o n a l d e P e t r ó l e o
A N S A g ê n c i a N a c i o n a l d e S a ú d e S u p l e m e n t a r A N T A Q A g ê n c i a N a c i o n a l d e T r a n s p o r t e s A q u a v i á r i o s A N T T A g ê n c i a N a c i o n a l d e T r a n s p o r t e s T e r r e s t r e s A N V I S A A g ê n c i a N a c i o n a l d e V i g i l â n c i a S a n i t á r i a A P T A r b i t r a g e P r i c i n g T h e o r y
B N D E S B a n c o N a c i o n a l d o D e s e n v o l v i m e n t o E c o n ô m i c o e S o c i a l
C A P M C a p i t a l A s s e t P r i c i n g M o d e l
C G U C o n t r o l a d o r i a G e r a l d a U n i ã o C P I C o n s u m e r P r i c e I n d e x
C S L L C o n t r i b u i ç ã o S o c i a l s o b r e o L u c r o L í q u i d o D G M D i v i d e n d G r o w t h M o d e l
I B G E I n s t i t u t o B r a s i l e i r o d e G e o g r a f i a e E s t a t í s t i c a I P C A Í n d i c e N a c i o n a l d e P r e ç o s a o C o n s u m i d o r A m p l o I R P J I m p o s t o d e R e n d a P e s s o a J u r í d i c a
N E D C N a t i o n a l E c o n o m i c D e v e l o p m e n t C o u n c i l
N P M N e w P u b l i c M a n a g e m e n t
P F I P r i v a t e F i n a n c e I n i t i a t i v e
P I B P r o d u t o I n t e r n o B r u t o
P N D P r o g r a m a N a c i o n a l d e D e s e s t a t i z a ç ã o P P P P a r c e r i a s P ú b l i c o - P r i v a d a s
P S C P u b l i c S e c t o r C o m p a r a t o r
R O C R e t o r n o s o b r e C a p i t a l S & P S t a n d a r d & P o o r ´ s
S P E S o c i e d a d e d e P r o p ó s i t o E s p e c í f i c o S T N S e c r e t a r i a d o T e s o u r o N a c i o n a l T I R T a x a I n t e r n a d e R e t o r n o
1 I
NTRODUÇÃOA s c o n c e s s õ e s e a s P P P s s u r g e m n o B r a s i l e m u m c o n t e x t o d e e s t r a n g u l a ç ã o f i s c a l p o r p a r t e d o s e t o r p ú b l i c o e e s g o t a m e n t o d o m o d e l o t r a d i c i o n a l d e o b r a s p ú b l i c a s p a r a á r e a s e s s e n c i a i s d a e c o n o m i a . S e g u n d o B r a n d ã o e S a r a i v a ( 2 0 0 7 ) , e m p a í s e s e m d e s e n v o l v i m e n t o , a s m o t i v a ç õ e s p a r a a s u a i m p l a n t a ç ã o f o r a m r e s t r i ç õ e s f i s c a i s d o g o v e r n o e a i n e f i c i ê n c i a d o p o d e r p ú b l i c o e m o f e r e c e r s e r v i ç o s d e i n f r a e s t r u t u r a e m n í v e i s a d e q u a d o s d e q u a l i d a d e . A a n á l i s e e m p í r i c a d o s e s f o r ç o s f r a c a s s a d o s d o g o v e r n o d e d e s e n v o l v e r a i n f r a e s t r u t u r a v i a o b r a s p ú b l i c a s , h a j a v i s t a a i n e f i c i ê n c i a o b s e r v a d a , p o r e x e m p l o , n o s e t o r l o g í s t i c o , m a i s n o t a d a m e n t e e m p o r t o s e f e r r o v i a s , d e m o n s t r a q u e a e s t r a t é g i a d e i n v e s t i m e n t o s e m s e t o r e s - c h a v e d a e c o n o m i a d e v e i n c l u i r a l t e r n a t i v a s i n o v a d o r a s . A e x p e r i ê n c i a i n t e r n a c i o n a l , c o m o a I n g l a t e r r a e o C h i l e n a d é c a d a d e 1 9 9 0 , i n d i c a q u e a s c o n c e s s õ e s e P P P p o d e m s e r ú t e i s p a r a a l a v a n c a r o d e s e n v o l v i m e n t o d a i n f r a e s t r u t u r a d o p a í s .
U m p o n t o d e t e r m i n a n t e p a r a o s u c e s s o d o l e i l ã o d e c o n c e s s õ e s e P P P é a r e n t a b i l i d a d e p r e v i s t a d o n e g ó c i o . D a d o q u e e x i s t e m s e t o r e s c o m d i f e r e n t e s g r a u s d e m a t u r a ç ã o e m r e l a ç ã o a o m a r c o r e g u l a t ó r i o , a s e g u r a n ç a j u r í d i c a , a p e r c e p ç ã o d o s r i s c o s e s p e c í f i c o s d o n e g ó c i o e a e x p e r i ê n c i a e n v o l v e n d o o m o d e l o d e c o n c e s s õ e s e P P P , a T a x a R e g u l a t ó r i a1 d e v e s e r d e t e r m i n a d a d e f o r m a a i n c o r p o r a r t a i s v a r i á v e i s . C a s o c o n t r á r i o , e l a p o d e n ã o r e f l e t i r o s e u r i s c o e m b u t i d o , o q u e g e r a r i a u m a i n e f i c i ê n c i a e m d o i s s e n t i d o s : p r i m e i r o , s e e l a f o r a b a i x o d o v a l o r d e m e r c a d o , o s
1
p o t e n c i a i s i n v e s t i d o r e s s e r ã o a f u g e n t a d o s e d i f i c i l m e n t e p a r t i c i p a r ã o d o c e r t a m e . S e g u n d o , s e a T a x a R e g u l a t ó r i a f o r c a l c u l a d a a c i m a d o v a l o r d e m e r c a d o , o s e t o r p ú b l i c o d e i x a r á d e r e c e b e r u m v a l o r m a i o r d e o u t o r g a p a g o p e l o s e t o r p r i v a d o n o c a s o d e c o n c e s s õ e s , o u p a g a r á u m v a l o r m a i o r d e c o n t r a p r e s t a ç ã o , n o c a s o d e P P P .
A i m p o r t â n c i a d a T a x a R e g u l a t ó r i a e s p e c i f i c a m e n t e n a s c o n c e s s õ e s f e d e r a i s d e r o d o v i a s e s t á n a d e t e r m i n a ç ã o d a s t a r i f a s - t e t o s d o s l e i l õ e s . A t a r i f a - t e t o d o e d i t a l r e s p o n d e d i r e t a m e n t e a o m o v i m e n t o d a T a x a R e g u l a t ó r i a : t u d o o m a i s c o n s t a n t e , T a x a s R e g u l a t ó r i a s m a i o r e s l e v a m a t a r i f a s - t e t o s m a i o r e s e v i c e - v e r s a . N o s c e r t a m e s d a á r e a , v e n c e a e m p r e s a q u e o f e r t a r a m e n o r t a r i f a - t e t o . U m a m o d e l a g e m e q u i v o c a d a d a T a x a R e g u l a t ó r i a p o d e l e v a r a c u s t o s s o c i a i s , c a s o a o s u s u á r i o s d a s r o d o v i a s s e j a m c o b r a d a s t a r i f a s m a i o r e s q u e o s e u v a l o r j u s t o . O u p o d e l e v a r a u m a r e m u n e r a ç ã o i n a d e q u a d a d a c o n c e s s i o n á r i a , q u e n ã o s e r á c a p a z d e f i n a n c e i r a m e n t e s e e s t a b e l e c e r n o n e g ó c i o c o b r a n d o t a r i f a s a b a i x o d o p o n t o i d e a l .
1 . 1 P r o b l e m a d e P e s q u i s a
C o m b a s e n a s p o n d e r a ç õ e s a n t e r i o r e s , s u r g e o p r o b l e m a a s e r i n v e s t i g a d o : a T a x a R e g u l a t ó r i a d o s p r o j e t o s d e c o n c e s s õ e s e P P P d o s e t o r d e r o d o v i a s e s t á a d e q u a d a à r e a l i d a d e e a o s r i s c o s d o m e r c a d o ?
1 . 2 O b j e t i v o s
r o d o v i a s f e d e r a i s f r e n t e à t e o r i a f i n a n c e i r a e à r e a l i d a d e d o m e r c a d o .
C o m o o b j e t i v o s i n t e r m e d i á r i o s , t e m o s : i d e n t i f i c a r n a l i t e r a t u r a p r e s c r i t i v a t r a d i c i o n a l d a á r e a d e f i n a n ç a s u m c o n j u n t o d e m e c a n i s m o s e m e l h o r e s p r á t i c a s a p l i c á v e i s a o c á l c u l o d a t a x a d e r e t o r n o p r o j e t a d a ; a n a l i s a r a m e t o d o l o g i a d e c á l c u l o d a T a x a R e g u l a t ó r i a c a l c u l a d a p e l o T e s o u r o N a c i o n a l ; c a l c u l a r a t a x a d e r e t o r n o d o s e t o r d e r o d o v i a s , s e g u n d o p r e m i s s a s d o t r a b a l h o ; e a n a l i s a r a a d e r ê n c i a d a s T a x a s R e g u l a t ó r i a s c a l c u l a d a s p e l o G o v e r n o F e d e r a l e m r e l a ç ã o a o s R O C s2 e a o s W A C C s e x - p o s t s3 d a s c o n c e s s i o n á r i a s d o s e t o r d e r o d o v i a s d a s c o n c e s s õ e s d a s d é c a d a s d e 1 9 9 0 e 2 0 0 0 .
1 . 3 D e l i m i t a ç ã o d o E s t u d o
O e s t u d o a q u i p r o p o s t o t e m o s e u f o c o n a s c o n c e s s õ e s e P P P d o s e t o r d e r o d o v i a s . A s t a x a s d e r e t o r n o e s t u d a d a s s e r e f e r e m à s d e s e n v o l v i d a s p e l o G o v e r n o F e d e r a l p a r a o c á l c u l o d a r e m u n e r a ç ã o d a s c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s . N ã o s e r ã o c o n t e m p l a d a s n e s t e t r a b a l h o a s m e t o d o l o g i a s d e c á l c u l o d a t a x a d e r e t o r n o d e o u t r o s s e t o r e s d e i n f r a e s t r u t u r a d o g o v e r n o f e d e r a l .
O e s c o p o d e f i n i d o p e l o a u t o r a s s i m c o m o o s s e u s o b j e t i v o s t ê m c o m o p ú b l i c o - a l v o p r i o r i t á r i o a g e n t e s d o g o v e r n o m u n i c i p a l , e s t a d u a l e f e d e r a l e n v o l v i d o s e m p r o j e t o s d e i n f r a e s t r u t u r a r o d o v i á r i a , b e m c o m o r e p r e s e n t a n t e s d a s e m p r e s a s p r i v a d a s e n v o l v i d a s c o m o s e t o r .
2
R O C = r e t o r n o s o b r e c a p i t a l . S e r á e s t u d a d o c o m m a i s d e t a l h e s n a s p r ó x i m a s s e ç õ e s .
3
N ã o é p r e t e n s ã o d e s t e t r a b a l h o i d e n t i f i c a r u m m o d e l o i d e a l d e m e t o d o l o g i a d e c á l c u l o d e t a x a d e r e t o r n o .
1 . 4 E s t r u t u r a d a D i s s e r t a ç ã o
2 R
EFERENCIAL TEÓRICON e s t a s e ç ã o , s e r ã o e s t u d a d o s o s s e g u i n t e s t e m a s : a c o n t e x t u a l i z a ç ã o d a s c o n c e s s õ e s e P P P n o B r a s i l , a s r e f o r m a s a d m i n i s t r a t i v a s n o B r a s i l , a m e c â n i c a d e P P P s , a r e g u l a ç ã o n o B r a s i l , a A g ê n c i a N a c i o n a l d e T r a n s p o r t e s T e r r e s t r e s , a a n á l i s e d o s e t o r d e r o d o v i a s , a m e t o d o l o g i a d o W e i g h t e d A v e r a g e C o s t o f
C a p i t a l ( W A C C ) , a m e t o d o l o g i a d o C a p i t a l A s s e t P r i c i n g M o d e l
( C A P M ) , o C u s t o d e C a p i t a l d e T e r c e i r o s , a e s t r u t u r a d e c a p i t a l e a a n á l i s e c o n t á b i l d o r e t o r n o s o b r e o i n v e s t i m e n t o .
2.1 C
ONCESSÕES EPPP
NOB
RASIL2 . 1 . 1
O r i g e m d a s P P P s
A s P P P s f o r a m i n t r o d u z i d a s n o B r a s i l s o b a i n s p i r a ç ã o d a e x p e r i ê n c i a i n g l e s a , o n d e d e s d e a d é c a d a d e 1 9 9 0 p r o j e t o s d e s s e t i p o v ê m s e n d o i m p l e m e n t a d o s ( B O N O M I e M A L V E S S I , 2 0 0 4 ) . A s u a o r i g e m r e m o n t a a u m a a m p l a r e f o r m a n o s e t o r p ú b l i c o i n g l ê s , a t r a v é s d o P r o g r a m a G o v e r n a m e n t a l d e I n c e n t i v o a o I n v e s t i m e n t o P r i v a d o n o S e t o r P ú b l i c o – P r i v a t e F i n a n c e I n i t i a t i v e ( P F I ) ( C o s t a , 2 0 0 6 ) . O P F I f o i c r i a d o e m 1 9 9 2 , n o A u t u m n S t a t e m e n t p e l o G o v e r n o C o n s e r v a d o r d o R e i n o U n i d o , c o m o o b j e t i v o d e e s t r e i t a r o s l a ç o s e n t r e o s e t o r p ú b l i c o e p r i v a d o , d e f o r m a a a u m e n t a r o e n v o l v i m e n t o d o ú l t i m o n a p r o v i s ã o d e s e r v i ç o s p ú b l i c o s . B u s c a v a m - s e a t r a n s f e r ê n c i a d e r i s c o s p a r a o p a r c e i r o p r i v a d o e a e f i c i ê n c i a n o u s o d o s r e c u r s o s p ú b l i c o s ( c o n c e i t o c o n h e c i d o c o m o
v a l u e f o r m o n e y ) ( A L L E N , 2 0 0 3 ) .
O P F I s u r g i u e m s u b s t i t u i ç ã o d a s R y r i e R u l e s , c r i a d a s p e l a
N a t i o n a l E c o n o m i c D e v e l o p m e n t C o u n c i l ( N E D C ) , e m 1 9 8 1 , q u e
d o i s f a t o r e s : a p a r t i c i p a ç ã o p r i v a d a d e v e r i a s e r i n t r o d u z i d a a p e n a s s e g e r a s s e g a n h o s d e e f i c i ê n c i a e c u s t o ; e p r o j e t o s c o m a p a r t i c i p a ç ã o p r i v a d a d e v e r i a m e s t a r c o n t e m p l a d o s n a p r e v i s ã o o r ç a m e n t á r i a p ú b l i c a ( A L L E N , 2 0 0 3 ) . E n q u a n t o o P F I v i s a v a o c o n c e i t o d e v a l u e f o r m o n e y , a s R y r i e R u l e s t i n h a m c o m o o b j e t i v o o c o s t e f f e c t i v e n e s s , u m a v i s ã o m a i s d e s f a v o r á v e l e m r e l a ç ã o à p a r t i c i p a ç ã o p r i v a d a . O P F I u t i l i z a c o m o c r i t é r i o d e s e l e ç ã o d e p r o j e t o s o P u b l i c S e c t o r C o m p a r a t o r ( P S C ) , u m i n d i c a d o r q u e m e d e o c u s t o g l o b a l d a r e a l i z a ç ã o d e o b r a s o u d a g e s t ã o d e u m s e r v i ç o p e l a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a e p e l o s e t o r p r i v a d o . O v a l u e
f o r m o n e y c o m p a r a o P S C c o m o s c u s t o s p r e v i s í v e i s d e u m
c o n t r a t o d e P F I ( P E C I e S O B R A L , 2 0 0 7 ) .
N a p r á t i c a , R i b e i r o e P r a d o ( 2 0 0 7 ) d e m o n s t r a m q u e a s P P P s b r a s i l e i r a s s e a s s e m e l h a v a m a o s p r o j e t o s d o P F I n o s s e g u i n t e s a s p e c t o s : e s t r u t u r a e c o n ô m i c a ( i n v e s t i m e n t o c o n s i d e r á v e l , i m p l e m e n t a ç ã o d e m e l h o r i a s d e i n f r a e s t r u t u r a , a m o r t i z a ç ã o d o i n v e s t i m e n t o e o b t e n ç ã o d e r e m u n e r a ç ã o s o b r e c a p i t a l i n v e s t i d o p o r m e i o d a e x p l o r a ç ã o d a i n f r a e s t r u t u r a p e l o p a r c e i r o p r i v a d o ) e o b j e t i v o s ( m o v e r p a r a o o f f - b a l a n c e o s i n v e s t i m e n t o s e m i n f r a e s t r u t u r a d e f o r m a a n ã o i m p a c t a r o n í v e l d e e n d i v i d a m e n t o p ú b l i c o , b u s c a r e f i c i ê n c i a e c o n ô m i c a n a c o n t r a t a ç ã o d e p r o j e t o s d e i n f r a e s t r u t u r a v i a m a x i m i z a ç ã o d e g a n h o s d e e f i c i ê n c i a p o r m e i o d e e c o n o m i a s d e e s c a l a e e s c o p o ) .
P e c i e S o b r a l ( 2 0 0 7 ) d e m o n s t r a m q u e o m o d e l o b r a s i l e i r o i m p o r t o u d o c o n t e x t o i n g l ê s t r ê s c o n c e i t o s - c h a v e : v a l u e f o r
m o n e y , t r a n s f e r ê n c i a d e r i s c o s p a r a o s e t o r p r i v a d o e a v a l i a ç ã o
a l o c a ç ã o d e r i s c o a o p a r c e i r o m a i s a p t o a g e r e n c i á - l o s . P o r é m , P e c i e S o b r a l ( 2 0 0 7 ) e n f a t i z a m q u e o s e t o r p ú b l i c o , a t r a v é s d o B a n c o N a c i o n a l d e D e s e n v o l v i m e n t o E c o n ô m i c o e S o c i a l ( B N D E S ) e o u t r a s i n s t i t u i ç õ e s f i n a n c e i r a s p ú b l i c a s , r e t é m u m a p a r t e i m p o r t a n t e d o s r i s c o s d e f i n a n c i a m e n t o , a o c o n t r á r i o d o q u e o c o r r e n o R e i n o U n i d o . A l é m d i s s o , a p r e v i s ã o d o F u n d o G a r a n t i d o r d a s P P P s , q u e b u s c a p r e s t a r g a r a n t i a d e p a g a m e n t o d a s o b r i g a ç õ e s p e c u n i á r i a s a s s u m i d a s p e l o s p a r c e i r o s p ú b l i c o s f e d e r a i s , m i n i m i z a a a l o c a ç ã o d e r i s c o s n o s e t o r p r i v a d o ( P E C I e S O B R A L , 2 0 0 7 ) . A a v a l i a ç ã o d e r e s u l t a d o s e s t á p r e s e n t e n o s c o n t r a t o s d e P P P , q u e d e v e m e s p e c i f i c a r c r i t é r i o s d e m e n s u r a ç ã o d e d e s e m p e n h o d o c o n c e s s i o n á r i o d e f o r m a a i n c e n t i v a r o a t i n g i m e n t o d e r e s u l t a d o s d e a l t o n í v e l . E n t r e t a n t o , e s t e é u m p o n t o d e r i s c o , u m a v e z q u e n a v i s ã o d e P e c i e S o b r a l ( 2 0 0 7 ) a i n d a e x i s t e u m a r e d u z i d a e x p e r i ê n c i a d o s e t o r p ú b l i c o n a g e s t ã o c o n t r a t u a l v o l t a d a p a r a r e s u l t a d o s .
2 . 1 . 2
R e f o r m a s a d m i n i s t r a t i v a s n o B r a s i l
p ú b l i c o s . A a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a g a n h o u u m c a r á t e r m a i o r d e p l a n e j a m e n t o , d e s c e n t r a l i z a n d o a a u t o r i d a d e c e n t r a l e a d o t a n d o m e c a n i s m o s p r ó - m e r c a d o .
N o B r a s i l , a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a p a s s o u p o r u m a s é r i e d e r e f o r m a s d e s d e o s é c u l o p a s s a d o . N a s d é c a d a s d e 1 9 3 0 e 1 9 4 0 , a s r e f o r m a s a d m i n i s t r a t i v a s n o â m b i t o f e d e r a l f o r a m f o c a d a s m a i s n a s a t i v i d a d e s m e i o s ( a d m i n i s t r a ç ã o g e r a l ) q u e n a s f i n s ( a t i v i d a d e s s u b s t a n t i v a s ) . E l a s s e g u i r a m o m o d e l o t a y l o r i s t a / f a y o l i a n o / w e b e r i a n o4. A s p r i n c i p a i s á r e a s o b j e t o f o r a m a a d m i n i s t r a ç ã o d e p e s s o a l ( c o m ê n f a s e n o s i s t e m a d e m é r i t o ) , a a d m i n i s t r a ç ã o d e m a t e r i a l ( s i m p l i f i c a ç ã o e p a d r o n i z a ç ã o ) , o r ç a m e n t o e a d m i n i s t r a ç ã o o r ç a m e n t á r i a e a r e v i s ã o d e e s t r u t u r a s e r a c i o n a l i z a ç ã o d e m é t o d o s ( W A H R L I C H , 1 9 7 4 ) . J á a r e f o r m a d e 1 9 5 2 , n o g o v e r n o d e V a r g a s , c o n t i n u a W a h r l i c h ( 1 9 7 4 ) , m a n t e v e o f o c o n a s a t i v i d a d e s m e i o , t e n d o c o m o d i r e t r i z e s a c e n t r a l i z a ç ã o d o p o d e r n o P r e s i d e n t e d a R e p ú b l i c a , f o r t a l e c i m e n t o d o p o d e r d e g e s t ã o d o s M i n i s t r o s d e E s t a d o e r e d e s e n h o d a s a t i v i d a d e s m i n i s t e r i a i s , c o m a u t a r q u i a s e d e m a i s ó r g ã o s a u t ô n o m o s v i n c u l a d o s a m i n i s t é r i o s , s e g u i n d o p r i n c í p i o s d a h o m o g e n e i d a d e e a l c a n c e d o c o n t r o l e . C o s t a ( 2 0 0 8 ) e n f a t i z a q u e a r e f o r m a a d m i n i s t r a t i v a d e 1 9 6 7 f o i u m m a r c o p a r a a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a d o B r a s i l , u m a v e z q u e p a d r o n i z o u e s t r u t u r a s e p r o c e d i m e n t o s e i n t r o d u z i u n o v o s i n s t r u m e n t o s d e i n t e r v e n ç ã o , t e n d o o s s e g u i n t e s p r i n c í p i o s f u n d a m e n t a i s : p l a n e j a m e n t o ; e x p a n s ã o d a s e m p r e s a s e s t a t a i s , ó r g ã o s i n d e p e n d e n t e s e s e m i - i n d e p e n d e n t e s ; v a l o r i z a ç ã o d o m é r i t o n o s e r v i ç o p ú b l i c o ; n o v o p l a n o d e c l a s s i f i c a ç ã o d e c a r g o s e r e o r g a n i z a ç ã o d o d e s e n h o m i n i s t e r i a l .
4
E m 1 9 9 5 , o c o r r e u a R e f o r m a G e r e n c i a l . E s t a b u s c o u m o d i f i c a r a s i n s t i t u i ç õ e s d o p a í s p a r a d a r m a i s a u t o n o m i a e e f i c i ê n c i a a o s a d m i n i s t r a d o r e s p ú b l i c o s e à s a g ê n c i a s d o E s t a d o , a o m e s m o t e m p o e m q u e a s o c i e d a d e p a s s o u a t e r m a i s c o n t r o l e s o b r e o s s e u s a t o s ( B R E S S E R P E R E I R A , 2 0 0 0 ) . O P l a n o D i r e t o r d a R e f o r m a d o A p a r e l h o d o E s t a d o d e 1 9 9 5 l i s t o u d i v e r s o s o b j e t i v o s a s e r e m a l c a n ç a d o s n o â m b i t o g l o b a l e e s t r a t é g i c o , s e n d o a s P P P s u m f r u t o d e s t a n o v a f o r m a d e p e n s a r a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a .
N o p l a n o g l o b a l , d e s t a c a - s e a p r e o c u p a ç ã o c o m a g o v e r n a n ç a d o E s t a d o , q u e d e v e a t e n d e r o s c i d a d ã o s c o m e f e t i v i d a d e e e f i c i ê n c i a . A l é m d i s s o , p r o c u r o u - s e l i m i t a r a a t u a ç ã o d o E s t a d o à s s u a s f u n ç õ e s p r ó p r i a s , r e s e r v a n d o s e r v i ç o s n ã o - e x c l u s i v o s e a p r o d u ç ã o d e b e n s e s e r v i ç o s p a r a a i n i c i a t i v a p r i v a d a . S e g u i n d o a l i n h a d a d e s c e n t r a l i z a ç ã o a d m i n i s t r a t i v a , b u s c o u - s e c o n c e n t r a r n o s e s t a d o s e m u n i c í p i o s a s a ç õ e s d e c a r á t e r l o c a l , e v i t a n d o a p a r t i c i p a ç ã o d o g o v e r n o c e n t r a l .
N o p l a n o e s t r a t é g i c o , a p r i o r i d a d e f o i m o d e r n i z a r a b u r o c r a c i a e s t a t a l , a t r a v é s d e u m a p o l í t i c a d e p r o f i s s i o n a l i z a ç ã o d o s e r v i ç o p ú b l i c o ( p l a n o d e c a r r e i r a s , c o n c u r s o s p ú b l i c o s p e r i ó d i c o s , c a p a c i t a ç ã o c o n t i n u a d a e p e r m a n e n t e d o c o r p o f u n c i o n a l , c u l t u r a g e r e n c i a l e i n t r o d u ç ã o d a a v a l i a ç ã o p o r d e s e m p e n h o ) . O u t r o p o n t o r e l e v a n t e f o i a p r e v i s ã o d a c a p a c i t a ç ã o g e r e n c i a l n a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a p a r a a d e f i n i ç ã o e a s u p e r v i s ã o d e c o n t r a t o s d e g e s t ã o c o m a g ê n c i a s a u t ô n o m a s e o r g a n i z a ç õ e s s o c i a i s .
p r o c u r o u - s e s u b s t i t u i r a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a b u r o c r á t i c a e r í g i d a p e l a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a g e r e n c i a l , b a s e a d a n o c o n t r o l e d o s r e s u l t a d o s e n a c o m p e t i ç ã o a d m i n i s t r a d a . A l é m d i s s o , b u s c o u - s e f o r t a l e c e r p r á t i c a s d e a d o ç ã o d e m e c a n i s m o s q u e p r i v i l e g i e m a p a r t i c i p a ç ã o p o p u l a r t a n t o n a f o r m u l a ç ã o q u a n t o n a a v a l i a ç ã o d e p o l í t i c a s p ú b l i c a s , v i a b i l i z a n d o o c o n t r o l e s o c i a l d a s m e s m a s .
N o c a s o d o s s e r v i ç o s n ã o - e x c l u s i v o s p r o c u r o u - s e t o r n a r o p r o c e s s o m a i s t r a n s p a r e n t e , t r a n s f o r m a n d o a s f u n d a ç õ e s p ú b l i c a s e m o r g a n i z a ç õ e s s o c i a i s c o m a a u t o r i z a ç ã o d o p o d e r l e g i s l a t i v o p a r a c e l e b r a r c o n t r a t o d e g e s t ã o c o m o p o d e r e x e c u t i v o . D e s s a f o r m a , h á m a i o r a u t o n o m i a e p o s s i b i l i d a d e d e r e s p o n s a b i l i z a ç ã o d o s d i r i g e n t e s d e s s e s s e r v i ç o s . O u t r o p o n t o f o i p r e v e r u m m a i o r c o n t r o l e s o c i a l p o r p a r t e d a s o c i e d a d e a t r a v é s d a p a r t i c i p a ç ã o d a ú l t i m a n o p r o c e s s o d e d e c i s ã o e a v a l i a ç ã o d e d e s e m p e n h o d a o r g a n i z a ç ã o s o c i a l .
F i n a l m e n t e , o P l a n o D i r e t o r o b j e t i v o u a c o n t i n u i d a d e d o p r o c e s s o d e p r i v a t i z a ç ã o , a t r a v é s d o C o n s e l h o d e D e s e s t a t i z a ç ã o , e f o r t a l e c e u o s ó r g ã o s d e r e g u l a ç ã o .
n o v o m o d e l o a d m i n i s t r a t i v o d i m i n u í s s e o p o d e r p o l í t i c o s o b r e a m a n i p u l a ç ã o d e c a r g o s e v e r b a s p ú b l i c a s .
A b r u c i o ( 2 0 0 7 ) o b s e r v a q u e , a p ó s 2 0 0 2 , h o u v e u m a c o n t i n u i d a d e n o m o v i m e n t o d e m o d e r n i z a ç ã o d o E s t a d o b r a s i l e i r o , p r i n c i p a l m e n t e c o m o r e f o r ç o d e a l g u m a s c a r r e i r a s p ú b l i c a s , a i m p l a n t a ç ã o d o g o v e r n o e l e t r ô n i c o , a a t u a ç ã o m a i s f o r t e d a C o n t r o l a d o r i a G e r a l d a U n i ã o ( C G U ) e o u s o d a d e m o c r a c i a p a r t i c i p a t i v a n a e l a b o r a ç ã o d o P l a n o P l u r i a n u a l . P o r é m , e s t e p e r í o d o f o i m a r c a d o p e l a i n c a p a c i d a d e d e s e e s t a b e l e c e r u m a a g e n d a p o l í t i c a e m p r o l d a r e f o r m a d a g e s t ã o p ú b l i c a , a l é m d e t e r m a n t i d o v í c i o s a n t i g o s d a v e l h a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a , c o m o o a m p l o l o t e a m e n t o d e c a r g o s p ú b l i c o s . M a r i n e O l i v e i r a ( 2 0 1 2 ) a n a l i s a m q u e n ã o f o i a p r e s e n t a d a u m a p r o p o s t a c o n c i s a e a r t i c u l a d a d e r e f o r m a p a r a o E s t a d o , e n f a t i z a n d o o c a r á t e r f r a g m e n t a d o d a s i n i c i a t i v a s d e m u d a n ç a s n o a p a r e l h o d o E s t a d o .
2 . 1 . 3
A m e c â n i c a d a s P P P s
t e c n o l ó g i c a e d e g e s t ã o t r a z i d a s p e l o p a r c e i r o p r i v a d o ; i n c e n t i v o s p a r a a m a x i m i z a ç ã o d a q u a l i d a d e e i n v e s t i m e n t o ; e a l o c a ç ã o e q u i l i b r a d a d e r i s c o s e n t r e o s p a r c e i r o s p ú b l i c o e p r i v a d o .
O u t r o i m p o r t a n t e m o t i v o d o a d v e n t o d a s P P P s s e d e v e u à n e c e s s i d a d e d e p r o m o ç ã o d e m a i o r e s i n v e s t i m e n t o s e m i n f r a e s t r u t u r a , d a d o o d e s e m p e n h o b a i x o d o s i n v e s t i m e n t o s p ú b l i c o s n o s e t o r n a s d é c a d a s d e 1 9 8 0 e 1 9 9 0 ( P e c i e S o b r a l , 2 0 0 7 ) . A f a l t a d e r e c u r s o s p ú b l i c o s , o s p r o b l e m a s f i s c a i s , a s r e s t r i ç õ e s d e e n d i v i d a m e n t o p ú b l i c o e a r i g i d e z o r ç a m e n t á r i a f o r a m f u n d a m e n t a i s p a r a a e s c o l h a d a s P P P s c o m o u m a f o r m a d e d e s t r a v a r o s i n v e s t i m e n t o s n o s e t o r d e i n f r a e s t r u t u r a . M e s q u i t a e M a r t i n s ( 2 0 0 8 ) o b s e r v a m q u e a s P P P s f o r a m u m a o p ç ã o p o l í t i c a p a r a o f i n a n c i a m e n t o d o i n v e s t i m e n t o p ú b l i c o , t e n d o e m v i s t a a i n c a p a c i d a d e f i n a n c e i r a e s t a t a l p a r a i m p l e m e n t a r e x c l u s i v a m e n t e o s i n v e s t i m e n t o s d e m a n d a d o s p e l a e c o n o m i a e m c r e s c i m e n t o . O l i v e i r a , M a r c a t o e S c a z u f c a ( 2 0 1 3 ) d e f e n d e m q u e d o i s m o t i v o s f u n d a m e n t a i s a o f o r t a l e c i m e n t o d a s P P P s e s t ã o r e l a c i o n a d o s a o f o m e n t o d o i n v e s t i m e n t o : p o r u m l a d o , h á a n e c e s s i d a d e d e a u m e n t a r o i n v e s t i m e n t o e m i n f r a e s t r u t u r a n o B r a s i l p a r a a f a i x a d e 3 a 5 % d o p r o d u t o i n t e r n o b r u t o ( P I B ) ; p o r o u t r o , é p o u c o r a z o á v e l , d a d a s a s r e s t r i ç õ e s f i s c a i s , a b a i x a c a p a c i d a d e d e p o u p a n ç a p ú b l i c a e a d i f i c u l d a d e n a e l a b o r a ç ã o , g e r e n c i a m e n t o e e x e c u ç ã o d e p r o j e t o s , q u e o s e t o r p ú b l i c o p o r s i s ó s e j a c a p a z d e e l e v a r p a r a t a l p a t a m a r o s i n v e s t i m e n t o s e m i n f r a e s t r u t u r a .
9 . 4 7 8 / 9 7 ) e o s i s t e m a T e l e b r a s , e v á r i a s l e i s f o r a m c r i a d a s m o d i f i c a n d o o m a r c o l e g a l d e d i v e r s o s s e t o r e s , c o m o d e e n e r g i a ( L e i n ° 9 . 4 2 7 / 9 6 ) , d e t e l e c o m u n i c a ç õ e s ( L e i n ° 9 . 4 7 2 / 9 7 ) e d e p e t r ó l e o e g á s ( L e i n ° 9 . 4 7 8 / 9 7 ) . A s P P P s e n t r a r a m e m c e n a a p a r t i r d o s a n o s 2 0 0 0 , c o m a p u b l i c a ç ã o d a s l e i s e s t a d u a i s m i n e i r a ( L e i n ° 1 4 . 8 6 8 / 0 3 ) e p a u l i s t a ( L e i n ° 1 1 . 6 8 8 / 0 4 ) e a L e i F e d e r a l ( L e i n ° 1 1 . 0 7 9 / 0 4 ) . E m d e z e m b r o d e 2 0 1 2 , a M e d i d a P r o v i s ó r i a L e i n ° 5 7 5 , c o n v e r t i d a e m L e i n ° 1 2 . 7 6 6 / 1 2 , a p e r f e i ç o o u a L e i n ° 1 1 . 0 7 9 / 0 4 ( O l i v e i r a , M a r c a t o e S c a z u f c a , 2 0 1 3 ) .
S u n d f e l d ( 2 0 0 5 ) r e s s a l t a q u e a l e i d e P P P i m p ô s a c o m p l e x i d a d e c o m o i t e m f u n d a m e n t a l e m p r o j e t o s d e s s a m o d a l i d a d e . P r o c u r o u -s e e v i t a r o u -s o d a -s P P P -s e m p r o j e t o -s d e p e q u e n o i n v e -s t i m e n t o e p o u c a r e l e v â n c i a , a l é m d e i m p e d i r q u e a c o n c e s s ã o s e t o r n a s s e u m m e r o c o n t r a t o d e o b r a p ú b l i c a . P a r a t a l , f o r a m m o d e l a d a s t r ê s e x i g ê n c i a s . A p r i m e i r a é o v a l o r m í n i m o d e i n v e s t i m e n t o d a s P P P , q u e , p o r l e i , d e v e s e r d e R $ 2 0 m i l h õ e s . A o u t r a e x i g ê n c i a é q u e a p r e s t a ç ã o d e s e r v i ç o s d e v e s e r f e i t a p o r u m p e r í o d o d e a o m e n o s 5 a n o s , t e r m i n a d a a f a s e d e o b r a s d a i n f r a e s t r u t u r a . P o r f i m , a l e i v e d a q u e o p r o j e t o t e n h a c o m o o b j e t o ú n i c o o f o r n e c i m e n t o d e m ã o - d e - o b r a , o f o r n e c i m e n t o e i n s t a l a ç ã o d e e q u i p a m e n t o s o u a e x e c u ç ã o d e o b r a p ú b l i c a .
R i b e i r o e P r a d o ( 2 0 0 7 ) i l u s t r a m n o Q u a d r o 1 a c o m p l e x i d a d e d a e s t r u t u r a ç ã o d e u m a P P P , l i s t a n d o o s p r i n c i p a i s e s t u d o s n e c e s s á r i o s a o s p r o j e t o s .
Q u a d r o 1 - E t a p a s d a e s t r u t u r a ç ã o d e p r o j e t o s d e P P P
F o n t e : R i b e i r o e P r a d o , 2 0 0 7 , p 5 2
O p r i m e i r o s ã o o s e s t u d o s t é c n i c o s . E l e s e n g l o b a m a a v a l i a ç ã o d a d e m a n d a p e l o s e r v i ç o , q u e i n c l u i o d i m e n s i o n a m e n t o d e p o t e n c i a i s u s u á r i o s , a p r e c i f i c a ç ã o d o s e r v i ç o , a o b s e r v a ç ã o d e m e r c a d o s c o n c o r r e n t e s e a s p r o j e ç õ e s d e c r e s c i m e n t o d a d e m a n d a . O u t r o
Estudos ambientais Análise de riscos
ESTUDOS TÉCNICOS VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA ESTUDOS JURÍDICOS
Modelagem jurídica, edital e contratos Mensuração e projeção de demanda Modelo econômico financeiro
Projeto operacional / Indicadores de
desempenho Modelo do negócio
Projeto de engenharia / Programa de
e s t u d o r e l e v a n t e é o d e p r o j e t o o p e r a c i o n a l e i n d i c a d o r e s d e d e s e m p e n h o , q u e b a l i z a m o s n í v e i s d e p e r f o r m a n c e o p e r a c i o n a l d e s e j a d o s p e l a a d m i n i s t r a ç ã o p ú b l i c a , t e n d o c o m o r e s u l t a d o o e s c o p o e a e s c a l a d e s e r v i ç o s p r e s e n t e s n a c o n c e s s ã o e o s e u c u s t o . J á o e s t u d o d e e n g e n h a r i a , n o r m a l m e n t e e m n í v e i s p r e l i m i n a r e s , m e n s u r a o s c u s t o s d e i n v e s t i m e n t o , p a r a q u e o s s e r v i ç o s p r e v i s t o s s e j a m p r e s t a d o s s a t i s f a t o r i a m e n t e , i n d i c a n d o o s e u d e s e n h o e a s u a e s c a l a . Q u a n d o a p l i c á v e i s , o s e s t u d o s a m b i e n t a i s d i m e n s i o n a m o s p o s s í v e i s i m p a c t o s n o m e i o - a m b i e n t e p r o v o c a d o s p e l o p r o j e t o , e x p l i c i t a n d o o s e u c u s t o e p l a n e j a n d o f o r m a s d e m i t i g a r o u c o m p e n s a r o s d a n o s .
C o m b a s e n o s e s t u d o s m e n c i o n a d o s , é f e i t a a a n á l i s e d a v i a b i l i d a d e e c o n ô m i c o - f i n a n c e i r a , o n d e o p r o j e t o é e s t u d a d o b u s c a n d o - s e o b s e r v a r a e x e q u i b i l i d a d e e c o n ô m i c a d o e m p r e e n d i m e n t o . S ã o a n a l i s a d o s i t e n s c o m o a s c o n d i ç õ e s d e f i n a n c i a m e n t o d o s i n v e s t i m e n t o s , a f o r m a d e r e m u n e r a ç ã o d o s i n v e s t i d o r e s , o s d i f e r e n t e s c e n á r i o s d e d e m a n d a e v a l o r e s d e c o n t r a p r e s t a ç ã o p ú b l i c a e a m a t r i z d e r i s c o s c o m a l o c a ç ã o a c a d a p a r t e d o s r i s c o s d e v i d o s d o p r o j e t o .
F i n a l m e n t e , o s ú l t i m o s e s t u d o s s ã o o s j u r í d i c o s , q u e e n v o l v e m a a n á l i s e d o s p r i n c i p a i s r i s c o s d o p r o j e t o e a m e l h o r f o r m a d e m i t i g á - l o s ; a o p i n i ã o l e g a l e p a r e c e r e s s o b r e d ú v i d a s e m r e l a ç ã o a q u e s t õ e s j u r í d i c a s ; a e l a b o r a ç ã o d e m i n u t a s d e e d i t a i s e c o n t r a t o s ; e a a s s e s s o r i a e a c o m p a n h a m e n t o d o p r o j e t o a t é a s u a c o n t r a t a ç ã o , c o m a a s s i n a t u r a d e c o n t r a t o .
2 . 1 . 4
A r e g u l a ç ã o n o B r a s i l
p r ó p r i a s , t r a n s f e r i n d o p a r a a i n i c i a t i v a p r i v a d a a p r o d u ç ã o d e b e n s e s e r v i ç o s , a l é m d e d a r p r o s s e g u i m e n t o a o p r o c e s s o d e d e s e s t a t i z a ç ã o . P a r a t a l , o P l a n o D i r e t o r p r e v i u o f o r t a l e c i m e n t o d e ó r g ã o s d e r e g u l a ç ã o e a f i g u r a d o c o n t r a t o d e g e s t ã o . E s s e p r o c e s s o t r a n s f o r m o u o p a p e l d e s e m p e n h a d o p e l o E s t a d o b r a s i l e i r o , q u e t i n h a f o r t e p r e s e n ç a n a v i d a e c o n ô m i c a e i n t e r v i n h a i n t e n s a m e n t e e m s e t o r e s c r u c i a i s d a e c o n o m i a , c o m o a i n f r a e s t r u t u r a , t o r n a n d o a e c o n o m i a m a i s v o l t a d a a o m e r c a d o p r i v a d o ( P E C I , 2 0 0 7 ) . M e l o ( 2 0 0 2 ) a f i r m a q u e a s a g ê n c i a s r e g u l a d o r a s r e p r e s e n t a r a m u m a m u d a n ç a n o p a d r ã o d e i n t e r v e n ç ã o d o E s t a d o , q u e a s s u m i u u m c a r á t e r r e g u l a t ó r i o e f a c i l i t a d o r . F o r n a z a r i ( 2 0 0 6 ) r e s s a l t a q u e a c r i a ç ã o d a s a g ê n c i a s r e g u l a d o r a s c o s t u m a t e r c o m o m o t i v a ç õ e s a a t r a ç ã o e a r e g u l a ç ã o d e i n v e s t i m e n t o s , a r e d u ç ã o d e a r b i t r a r i e d a d e s d o s e t o r p ú b l i c o , a d e f e s a d o c o n s u m i d o r e d o i n t e r e s s e c o l e t i v o , o a u m e n t o d a f l e x i b i l i d a d e d e g e s t ã o , o m a i o r c o n t r o l e s o c i a l e a g a r a n t i a d e m a i o r c r e d i b i l i d a d e j u n t o a o s i n v e s t i d o r e s p r i v a d o s .
r e d u z i d a s a s p o s s i b i l i d a d e s d e o g o v e r n o a g i r d e f o r m a o p o r t u n i s t a , d a n d o m a i s s e g u r a n ç a a o s i n v e s t i d o r e s . M u e l l e r e P e r e i r a ( 2 0 0 2 ) d e f e n d e m q u e o p r i n c i p a l m o t i v o p a r a a c r i a ç ã o d a s a g ê n c i a s r e g u l a d o r a s n o B r a s i l é a c r e d i b i l i d a d e , u m a v e z q u e o p a í s p a s s o u p o r v á r i o s e p i s ó d i o s d e o p o r t u n i s m o p o l í t i c o e m s u a h i s t ó r i a , c o m o m o r a t ó r i a d e d í v i d a , c o n f i s c o d e p o u p a n ç a , c o n g e l a m e n t o d e p r e ç o s p a r a c o m b a t e r a i n f l a ç ã o , d e s r e s p e i t o d e p r o p r i e d a d e i n t e l e c t u a l e t c .
P e c i ( 2 0 0 7 ) , p o r é m , a d v e r t e q u e a c r i a ç ã o d a s a g ê n c i a s r e g u l a d o r a s i n d e p e n d e n t e s n ã o p a r t i u d e u m a m p l o d e b a t e n a s o c i e d a d e c i v i l e n e m f o i u m c o n s e n s o n o p a í s . N a v e r d a d e , a s a g ê n c i a s f o r a m i m p o s t a s a t r a v é s d e l e i s i n s p i r a d a s p o r d i r e t r i z e s d o B a n c o M u n d i a l e p o r e x p e r i ê n c i a s i n t e r n a c i o n a i s , e s p e c i a l m e n t e d o s E s t a d o s U n i d o s . P e r c e b e - s e q u e , a p e s a r d e s e c o n f i g u r a r e m c o m o u m a f o r m a m a i s á g i l e i n o v a d o r a d e a t u a ç ã o d o E s t a d o , a s a g ê n c i a s r e g u l a d o r a s n ã o p a s s a r a m p o r u m p r o c e s s o p r é - o p e r a c i o n a l d e m a t u r a ç ã o d o e n t e n d i m e n t o d a s m o t i v a ç õ e s d a s u a i m p l a n t a ç ã o n o B r a s i l . A a u s ê n c i a d e u m a a m p l a e p l a n e j a d a p o l í t i c a r e g u l a t ó r i a c r i t i c a d a p o r P e c i ( 2 0 0 7 ) d e c o r r e d a f o r m a a p r e s s a d a p e l a q u a l a s a g ê n c i a s f o r a m c r i a d a s , s e m d i s c u s s ã o s o b r e a s p r e m i s s a s , a r e l e v â n c i a e a s f u n ç õ e s d o m o d e l o .
2 0 0 1 e 2 0 0 2 , c o m o s u r g i m e n t o d a A g ê n c i a N a c i o n a l d o C i n e m a ( A N C I N E ) , A g ê n c i a N a c i o n a l d e T r a n s p o r t e s A q u a v i á r i o s ( A N T A Q ) e A g ê n c i a N a c i o n a l d o s T r a n s p o r t e s T e r r e s t r e s ( A N T T ) .
A a u s ê n c i a d e u m a a m p l a e p l a n e j a d a p o l í t i c a r e g u l a t ó r i a , c o m o v i s t o a n t e r i o r m e n t e n e s t a s e ç ã o , s e r e f l e t e n o p r o c e s s o d e c r i a ç ã o d a s a g ê n c i a s , c a r a c t e r i z a d o p o r i n c o e r ê n c i a e f a l t a d e c o n s e n s o p o l í t i c o ( P E C I , 2 0 0 7 ) . D e s s a f o r m a , a s a g ê n c i a s c r i a d a s s ã o h e t e r o g ê n e a s , c o m o b j e t i v o s e f u n ç õ e s d i f e r e n c i a d a s , p r o l i f e r a n d o e m s e t o r e s d i v e r s o s , s e m h a v e r u m a j u s t i f i c a t i v a e s t r a t é g i c a f o r m a l . A o m e s m o t e m p o , M u e l l e r e P e r e i r a ( 2 0 0 2 ) a f i r m a m q u e a e s t r u t u r a i n i c i a l d a s a g ê n c i a s é m u i t o p a r e c i d a , a p e s a r d e a t u a r e m e m á r e a s d i s t i n t a s , c o m e m p r e s a s , s e r v i ç o s , p r o d u t o s e g r u p o s d e i n t e r e s s e s d i f e r e n t e s . I s s o s e d e v e u , s e g u n d o e l e s , à f a l t a d e e x p e r i ê n c i a e a o p o u c o t e m p o d e v i d a d e s s a s a g ê n c i a s . O s a u t o r e s s u g e r e m q u e o s d i f e r e n t e s c u s t o s d e c r e d i b i l i d a d e d e c a d a u m a d a s á r e a s r e g u l a d a s , a s p r e f e r ê n c i a s d o p r e s i d e n t e e m r e l a ç ã o à s p o l í t i c a s p ú b l i c a s e a i n t e n s i d a d e d a s p r e f e r ê n c i a s d a s a g ê n c i a s v ã o d e t e r m i n a r o s n í v e i s d e a u t o n o m i a d e c a d a a g ê n c i a . N o c a s o d o B r a s i l , o s c u s t o s d e c r e d i b i l i d a d e s ã o f a t o r e s e s s e n c i a i s . A A N S e a A n v i s a , c o m b a i x o s c u s t o s d e c r e d i b i l i d a d e , a p a r e n t a m t e r f o r t e i n t e r v e n ç ã o d o p o d e r e x e c u t i v o . J á a A N E E L , a A N A T E L e a A N P , c o m a l t o s c u s t o s d e c r e d i b i l i d a d e , t ê m d e m o n s t r a d o m e n o r i n t e r f e r ê n c i a d o p o d e r e x e c u t i v o , t e n d o a s a g ê n c i a s m a i s a u t o n o m i a .
c o m b a t e a o c a r t e l d e c o m b u s t í v e i s ( N Ó B R E G A , 2 0 0 9 ) . A A N T T , q u e s e r á e s t u d a d a c o m m a i s d e t a l h e s , f o i c r i a d a p a r a r e g u l a r o m o n o p ó l i o d o s e t o r d e r o d o v i a s e f e r r o v i a s . A A n t a q s u r g i u p a r a r e g u l a r o s e t o r d e t r a n s p o r t e a q u a v i á r i o e a e x p l o r a ç ã o d a i n f r a e s t r u t u r a p o r t u á r i a . A A n c i n e , s e g u n d o P a c h e c o ( 2 0 0 3 ) , t e m c a r a c t e r í s t i c a s m a i s d e u m a a g ê n c i a d e f o m e n t o q u e d e u m a a g ê n c i a r e g u l a d o r a . A s u a o r i g e m s e d e u c o m o u m a f o r m a d e i n c e n t i v a r o s e t o r d e c i n e m a , a p ó s u m p e r í o d o d e c r i s e n a d é c a d a d e 1 9 9 0 ( F O R N A Z A R I , 2 0 0 6 ) .
2 . 1 . 5
A AN T T
A A N T T f o i c r i a d a p e l a l e i n °1 0 . 2 3 3 / 2 0 0 1 , q u e d e f i n i u c o m o o s s e u s o b j e t i v o s a i m p l e m e n t a ç ã o d e p o l í t i c a s f o r m u l a d a s p e l o C o n s e l h o N a c i o n a l d e I n t e g r a ç ã o d e P o l í t i c a s d e T r a n s p o r t e e a r e g u l a ç ã o d a s a t i v i d a d e s d e p r e s t a ç ã o d e s e r v i ç o s e d e e x p l o r a ç ã o d a i n f r a e s t r u t u r a p o r t e r c e i r o s .
A l e i l i s t a a s s e g u i n t e s e s f e r a s d e a t u a ç ã o d a a g ê n c i a :
I – o t r a n s p o r t e f e r r o v i á r i o d e p a s s a g e i r o s e c a r g a s a o l o n g o d o S i s t e m a N a c i o n a l d e V i a ç ã o ;
I I – a e x p l o r a ç ã o d a i n f r a e s t r u t u r a f e r r o v i á r i a e o a r r e n d a m e n t o d o s a t i v o s o p e r a c i o n a i s c o r r e s p o n d e n t e s ;
I I I – o t r a n s p o r t e r o d o v i á r i o i n t e r e s t a d u a l e i n t e r n a c i o n a l d e p a s s a g e i r o s ;
I V – o t r a n s p o r t e r o d o v i á r i o d e c a r g a s ;
V I I – o t r a n s p o r t e d e c a r g a s e s p e c i a i s e p e r i g o s a s e m r o d o v i a s e f e r r o v i a s .
A l e i é p r e c i s a e m r e l a ç ã o à a t u a ç ã o d a A N T T n a s c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s . S e g u n d o e l a , s ã o f u n ç õ e s d a a g ê n c i a a p u b l i c a ç ã o d e e d i t a i s , o j u l g a m e n t o d a s l i c i t a ç õ e s e a c e l e b r a ç ã o d e c o n t r a t o s d e c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s f e d e r a i s a s e r e m e x p l o r a d a s e a d m i n i s t r a d a s p o r t e r c e i r o s . C o m b a s e e m d a d o s d e 2 0 1 4 , a A N T T c u i d a d e 2 0 c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s , t o t a l i z a n d o 9 . 9 6 9 , 6 k m .
A A N T T é v i n c u l a d a a o M i n i s t é r i o d o s T r a n s p o r t e s e a e s t r u t u r a d a s s u a s d i r e t o r i a s é d i s p o s t a d e f o r m a a p e r m i t i r o r e g i m e c o l e g i a d o , f o r m a d o p o r u m d i r e t o r - g e r a l e q u a t r o d i r e t o r e s . O s d i r e t o r e s s ã o n o m e a d o s p e l o P r e s i d e n t e d a R e p ú b l i c a , a p ó s a p r o v a ç ã o p e l o S e n a d o F e d e r a l . O s s e u s m a n d a t o s s ã o d e q u a t r o a n o s , n ã o c o i n c i d e n t e s , p o d e n d o h a v e r u m a r e c o n d u ç ã o . D e f o r m a a d a r m a i o r a u t o n o m i a e i n d e p e n d ê n c i a à a g ê n c i a , f o r a m p r e v i s t a s a p e n a s t r ê s p o s s i b i l i d a d e s p a r a a e x o n e r a ç ã o d o s s e u s d i r e t o r e s : c o n d e n a ç ã o j u d i c i a l t r a n s i t a d a e m j u l g a d o ; c o n d e n a ç ã o e m p r o c e s s o a d m i n i s t r a t i v o d i s c i p l i n a r ; e d e s c u m p r i m e n t o m a n i f e s t o d e s u a s a t r i b u i ç õ e s . A l é m d i s s o , p o s s í v e i s a b u s o s d e i n f l u ê n c i a s ã o c o m b a t i d o s c o m a q u a r e n t e n a d e e x - d i r e t o r e s , q u e n ã o p o d e m r e p r e s e n t a r q u a l q u e r p e s s o a o u i n t e r e s s e p e r a n t e a a g ê n c i a a t é u m a n o a p ó s s a i r d o c a r g o .
V i s a n d o a a u t o n o m i a f i n a n c e i r a , d e f o r m a a b l i n d a r a i n d a m a i s a a g ê n c i a à v o n t a d e d o c o n t r o l a d o r d o o r ç a m e n t o , a A N T T p o s s u i r e c u r s o s p r ó p r i o s i n d e p e n d e n t e s d o s r e c u r s o s d a U n i ã o . E l e s p o d e m s e r p r o v e n i e n t e s d e o u t o r g a e a r r e n d a m e n t o s a d m i n i s t r a d o s p e l a a g ê n c i a ; d e a r r e c a d a ç õ e s d e e m o l u m e n t o s e m u l t a s ; d e a c o r d o s , c o n v ê n i o s e c o n t r a t o s ; d e t a x a s d e o u t o r g a s e d e f i s c a l i z a ç ã o d e p r e s t a ç ã o d e s e r v i ç o s e d e e x p l o r a ç ã o d e i n f r a e s t r u t u r a ; e d e o u t r a s r e c e i t a s c o m o a l u g u e l e a l i e n a ç ã o d e b e n s ( O L I V E I R A , W E R N E C K e M A C H A D O , 2 0 0 4 ) .
2 . 1 . 6
An á l i s e s e t o r i a l – a s c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s
A c o n c e s s ã o d e r o d o v i a s n o B r a s i l é u m f a t o r e l a t i v a m e n t e r e c e n t e , t e n d o s e i n i c i a d o n a d é c a d a d e 1 9 9 0 , c o m a c o n c e s s ã o d e q u a t r o t r e c h o s d e r o d o v i a s f e d e r a i s e a P o n t e R i o - N i t e r ó i ( G U Z E N , 2 0 1 0 ) . D e s d e e n t ã o , a s c o n c e s s õ e s d e r o d o v i a s t ê m s e e x p a n d i d o p e l o p a í s i n t e i r o , c h e g a n d o a o p o n t o d e a p e n a s a C h i n a p o s s u i r u m a m a l h a r o d o v i á r i a s o b c o n c e s s ã o m a i o r q u e a d o B r a s i l ( V E R O N e C E L L E R , 2 0 0 8 ) .
r o d o v i a s f e d e r a i s e a P o n t e R i o - N i t e r ó i , q u e s ã o a B R - 1 1 6 / R J / S P , a B R - 1 0 1 / R J , A B R - 0 4 0 / M G / R J , a B R - 1 1 6 / R J , a B R - 2 9 0 / R S e a B R - 1 1 6 2 9 3 3 9 2 / R S . A s e g u n d a e t a p a s e d e u c o m o l e i l ã o d e l o t e s d e r o d o v i a s f e d e r a i s , q u e f o r a m a B R - 1 5 3 / S P , a B R - 1 1 6 / P R / S C , a B R - 3 9 3 / R J , a B R - 1 0 1 / R J , a B R - 3 8 1 / M G / S P , a B R - 1 1 6 / S P / P R , a B R - 1 1 6 3 7 6 P R , a B R - 1 0 1 / S C e a B R - 1 1 6 / 3 2 4 B A . A t e r c e i r a e t a p a , i n i c i a d a e m 2 0 1 0 , a b a r c a o s s e g u i n t e s t r e c h o s d e r o d o v i a s : d a s B R 0 4 0 D F / G O / M G , B R 1 1 6 M G , B R 3 8 1 M G , B R 1 0 1 E S , B R -1 0 -1 B A , B R - 4 7 0 S C . A s f i g u r a s a b a i x o i l u s t r a m o s t r e c h o s d a s r o d o v i a s f e d e r a i s p a r t i c i p a n t e s d o p r o c e s s o d e c o n c e s s ã o , c o m a s c o n c e s s i o n á r i a s c o r r e s p o n d e n t e s d o s t r e c h o s d a s e t a p a s 1 e 2 .
F i g u r a 1 - C o n c e s s õ e s d a 1 ª e t a p a
F i g u r a 2 - C o n c e s s õ e s d a 2 ª e t a p a - f a s e 1
F o n t e : G u z e n , 2 0 1 0 , p 1 1 4
F i g u r a 3 - C o n c e s s õ e s d a 2 ª e t a p a - f a s e 2
F i g u r a 4 - C o n c e s s õ e s d a 3 ª e t a p a - f a s e 1
F o n t e : G u z e n , 2 0 1 0 , p 1 1 5
F i g u r a 5 - C o n c e s s õ e s d a 3 ª e t a p a - f a s e 2
F o n t e : G u z e n , 2 0 1 0 , p 1 1 5
Q u a d r o 2 - R e s u m o d a s c o n c e s s õ e s
F o n t e : e l a b o r a ç ã o p r ó p r i a c o m d a d o s d a A N T T ( 2 0 1 4 )
Concessão Empresas controladoras Trecho objeto Extensão Início Prazo
Nova Dutra Grupo CCR BR-116/RJ/SP, trecho Rio de Janeiro - São Paulo 402 km 01/03/1996 25 anos
Ponte Presidente Costa e Silva Grupo CCR BR 101/RJ, trecho Rio de Janeiro - Niteroi 13,2 km 01/06/1995 20 anos
CONCER - BR 040/MG/RJ
Construtora Triunfo, Construcap, CCPS Engenharia e Comércio, CCI Concessões e
Construtora Metropolitana BR 040/MG/RJ, trecho Juiz de Fora/MG - Rio de Janeiro 180 km 01/03/1996 25 anos
CRT - BR 116/RJ
Carioca Cristiani-Nielsen Engenharia, Construtora OAS, Construtora Queiroz Galvão e Strata Concessionárias Integradas
BR-116/RJ, trecho Além Paraíba - Teresópolis -
entroncamento com a BR-040/RJ 142,5 km 22/03/1996 25 anos
CONCEPA - BR-290/RS Triunfo Participações e Investimentos
BR-290/RS - trecho Osório - Porto Alegre/entroncamento
BR 116/RS (Guaíba) 121 km 24/07/1997 20 anos ECOSUL - BR-116/RS, 392/RS e 293/RS Ecorodovias infraestrutura e logísitca S/A e SBS Engenharia e Construções LTDA BR-116/RS, 392/RS e 293/RS 623,8 km 24/07/1998 15 anos Autopista Planalto Sul - BR 116/PR/SC Arteris S/A BR-116/PR/SC - Curitiba - Divisa SC/RS 413 km 15/02/2008 25 anos
Autopista Litoral Sul - BR-116/376/PR e BR-101/SC Arteris S/A
BR-116/376/PR e BR-101/SC - trecho Curitiba -
Florianópolis 382 km 15/02/2008 25 anos
Autopista Régis Bittencourt - BR-116/SP/PR Arteris S/A BR-116/SP/PR - São Paulo - Curitiba 402 km 15/02/2008 25 anos
Autopista Fernão Dias - BR-381/MG/SP Arteris S/A BR-381/MG/SP - Belo Horizonte 562 km 15/02/2008 25 anos
Autopista Fluminense - BR-101/RJ Arteris S/A BR-101/RJ - divisa RJ/ES - Ponte Presiente Costa e Silva 320 km 18/02/2008 25 anos Rodovia Transbrasiliana - BR-153/SP Grupo BRVIAS BR-153/SP - divisa MG/SP - divisa SP/PR 321 km 15/02/2008 25 anos
Rodovia do Aço ACCIONA Concessões
BR-393/RJ - divisa MG/RJ- entroncamento BR-116
(DUTRA) 200 km 27/03/2008 25 anos
Via Bahia - BR-116/324/BA e BA-526/528 Rodobahia BR-116/324/BA e BA-526/528 680 km 20/10/2009 25 anos
ECO101 - BR-101/ES/BA Ecorodovias infraestrutura e logísitca S/A e SBS Engenharia e Construções LTDA
BR-101/ES/BA - entroncamento BA-698 (acesso a Mucuri)
- Divisa ES/RJ 475,9 km 10/05/2013 25 anos
MGO Rodovias - BR-050/GO/MG
Senpar LTDA, Construtora Estrutural LTDA, Construtora KAMILOS LTDA, Ellenco Construções LTDA, Engenharia e Comércio Bandeirantes LTDA, Greca Distribuidora de Asfaltos LTDA, Maqterra Transportes e Terraplanagem LTDA, TCL Tecnologia e Construções LTDA e Vale do Rio Novo Engenharia e Construções LTDA
BR-050/GO/MG - entroncamento com a BR-040
(Cristalina/GO) - Divisa MG/SP 436,6 km 08/01/2014 30 anos
CONCEBRA TPI - Triunfo Participações e Investimentos S.A.
BR-060 e BR-153 do DF até a divisa MG/SP e BR-262, da
BR-153/MG à BR-381/MG 1.176,5 km 05/03/2014 30 anos
CRO - Concessionária Rota do Oeste S.A. OTP - Odebrecht Transport S.A.
BR-163/MT - BR-163 e MT-407 do MS até o
entroncamento com a MT-220 850,9 km 20/04/2014 30 anos
MS VIA CPC - Companhia de Participações em Concessões
BR-163/MS - início da divisa com o estado do MT e
término na divisa com o PR 847,2 km 11/04/2014 30 anos
VIA 040 INVEPAR - Investimentos e Participações em Infraestrutura S.A.
BR-040/DF/GO/MG - trecho BrasíliDF - Juiz de For
G r á f i c o 1 - P r a z o s d e c o n c e s s ã o ( a n o s )
F o n t e : e l a b o r a ç ã o p r ó p r i a c o m d a d o s d a A N T T ( 2 0 1 4 )
G r á f i c o 2 - T a m a n h o d a s r o d o v i a s ( k m )
