• Nenhum resultado encontrado

Estimação da volatilidade para hedge de carteiras de opções: um teste de eficiência

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Share "Estimação da volatilidade para hedge de carteiras de opções: um teste de eficiência"

Copied!
53
0
0

Texto

(1)

escola

de

pᅮsMgraduaᅦᅢo

em

economia

fundaᅦᅢo getᅳlio vargas

Beウエゥュ。￧ ̄ッ 、。 vッャ。エゥャゥ、。、・ ー。イ。 h・、ァ・ 、・ c。イエ・ゥイ。ウ 、・ oー￧￵・ウZ オュ t・ウエ・ 、・ eヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。B

s。ョ、イッ c。ョ・ウウッ 、・ aョ、イ。、・

oイゥ・ョエ。、ッイZ pイッヲN jッ ̄ッ vN iウウャ・イ

dゥウウ・イエ。￧ ̄ッ 、・ ュ・ウエイ。、ッ ーイ・ー。イ。、。 ー。イ。 。エ・ョ、・イ 。ッウ イ・アオ・イゥュ・ョエッウ ョ・」・ウウ£イゥッウ ー。イ。 。

ッ「エ・ョ￧ ̄ッ 、ッ エ■エオャッ 、・ m・ウエイ・ ・ュ e」ッョッュゥ。

s・エ・ュ「イッOYV

QYYWPV SW

tOepge aUUS・

(2)

~fundaᅦᅢo

getuuo vargas

escola de pᅮsMgraduaᅦᅢo em economia

caixa postal VRNU_ Q

rio de janeiro M rj M brasil

declaraᅦᅢo

d・」ャ。イ。ュッウL ー。イ。 ッウ 、・カゥ、ッウ ヲゥョウ ・ ・ヲ・ゥエッウL アオ・ ッ sイN s。ョ、イッ eュ■ャゥッ

c。ョ・ウウッ pゥョィ・ゥイッ 、・ aョ、イ。、・ ← 。ャオョッ 、ッ cオイウッ 、・ p￳ウMgイ。、オ。￧ ̄ッ ・ュ e」ッョッュゥ。 、・ウエ。 eウ」ッャ。 、・

p￳ウMgイ。、オ。￧ ̄ッ ・ュ e」ッョッュゥ。 HepgeI 、。 fオョ、。￧ ̄ッ g・エオャゥッ v。イァ。ウ HfgvIL 、・ウ、・ ェ。ョ・ゥイッ 、・ QYYTN

エ・ョ、ッ 」ッューャ・エ。、ッ エッ、ッウ ッウ 」イ←、ゥエッウ ・クゥァゥ、ッウ ー・ャッ 」オイウッL ッ「エ・ョ、ッ 」ッ・ヲゥ」ゥ・ョエ・ 、・ イ・ョ、ゥュ・ョエッ ゥァオ。ャ

XLXQN

d・」ャ。イ。ュッウL ッオエイッウウゥュL アオ・ ッ イ・ヲ・イゥ、ッ 。ャオョッL ョッ 、ゥ。 RU 、・ ウ・エ・ュ「イッ 、・

QYYVL 。ーイ・ウ・ョエッオ ・ 、・ヲ・ョ、・オ 、・ ー「ャゥ」ッ ウオ。 dゥウウ・イエ。￧ ̄ッ 、・ m・ウエイ。、ッL ゥョエゥエオャ。、。 Beウエゥュ。￧ ̄ッ 、。

vッャ。エゥャゥ、。、・ ー。イ。 h・、ァ・ 、・ c。イエ・ゥイ。ウ 、・ oー￧￵・ウZ uュ t・ウエ・ 、・ eヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。B ッ「エ・ョ、ッ ウオ。

。ーイッカ。￧ ̄ッ ・L ヲ。コ・ョ、ッ ェオコL ーッイエ。ョエッL 。ッ エ■エオャッ 、・ m・ウエイ・ ・ュ e」ッョッュゥ。N

rゥッ 、・ j。ョ・ゥイッL RW 、・ ウ・エ・ュ「イッ 、・ QYYV

c。イャッウ ■ッウ sゥャカ。

epgeOfgv

ュ。イヲN

aMT fッイュ。エッ iョエ・イョ。」ゥッョ。ャ

(3)

BNNN aウウゥュ アオ・ ヲゥョ。ャゥコ・ゥ ッ 」オイウッ 、・ ・ウエオ、ッウ 」ッュ ッ アオ。ャ ウ・ 」ッウエオュ。 ウ・イ イ・」・「ゥ、ッ ョ。 」。エ・ァッイゥ。 、ッウ

、ッオエッウL ュオ、・ゥ 」ッューャ・エ。ュ・ョエ・ 、・ ッーゥョゥ ̄ッL ーッゥウ 。」ィ・ゥMュ・ 、・ エ。ャ ュッ、ッ ・ュ「。イ。￧。、ッ ー・ャ。ウ 、カゥ、。ウ ・ ・イイッウ アオ・ ュ・

ー。イ・」・オ ョ ̄ッ エ・イ 」ッョウ・ァオゥ、ッ ッオエイッ ーイッカ・ゥエッL エイ。エ。ョ、ッMュ・ 、・ ュ・ ゥョウエイオゥイL 。 ョ ̄ッ ウ・イ 、・ウ」ッ「イゥイ 」。、。 カ・コ ュ。ゥウ 。

ュゥョィ。 ゥァョッイ¬ョ」ゥ。NB

(4)

ᅪndice

reconhecimento

resumo

descriᅦᅢo

QN introduᅦᅢo

QNQN a ヲ￳イュオャ。 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウ

QNRN vッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ

QNSN o ウーイ・。、 、・ャエ。Mョ・オエイッ

QNTN o「ェ・エゥカッ

RN determinaᅦᅢo da volatilidadeZ revisᅢo da literatura

RNQN m←エッ、ッウ アオ・ ーイ・ウウオー￵・ュ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ

RNRN m←エッ、ッウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ

RNSN mッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 arᅦh

SN base de dados e metodologia

SNQN b。ウ・ 、・ 、。、ッウ

SNRN m・エッ、ッャッァゥ。

TN resultados das estimativas da volatilidade QY

TNQN m←エッ、ッウ アオ・ ーイ・ウウオー￵・ュ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ

TNRN m←エッ、ッウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ

TNSN mッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 arch

TNTN d・エ・」￧ ̄ッ 、・ カゥ・ウ・ウ ウゥウエ・ュ£エゥ」ッウ

TNUN cッューッイエ。ュ・ョエッ 、。 ヲオョ￧ ̄ッ イ。コ ̄ッ 、・ ィ・、ァ・

UN resultados da estrat￉gia de operaᅦᅢo RY

UNQN r・ウオャエ。、ッウ g・イ。ゥウ

UNRN gイ£ヲゥ」ッウ ・ ィゥウエッァイ。ュ。ウ

VN avaliaᅦᅢo dos resultados SW

VNQN qオ。ョエッ ¢ 」。ー。」ゥ、。、・ 、・ ィ・、ァ・ 、ッウ 。ァ・ョエ・ウ

VNRN qオ。ョエッ ¢ ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。 、ッ ュ・イ」。、ッ

WN conclusᅰes e sugestᅢo para extensᅢo TP

apᅧndice

(5)

reconhecimento

r・」ッョィ・￧ッ アオ・ 。 ッイゥ・ョエ。￧ ̄ッ 、ッ pイッヲN jッ ̄ッ vN iウウゥ・イL ・ ッウ 」ッュ・ョエ£イゥッウ 、・ cケーイゥ。ョッ f・ゥェ￳L s←イァゥッ rN

w・イャ。ョァL aョエ￴ョゥッ mN dオ。イエ・ ・ c。イャッウ iカ。ョ sN l・。ャ ヲッイ。ュ ュオゥエッ エ・ゥウ ー。イ。 。 」ッョウ・」オ￧ ̄ッ 、・ウエ・ エイ。「。ャィッN

(6)

resumo

n・ウエ・ エイ。「。ャィッ 」ッュー。イ。Mウ・ 、ゥカ・イウッウ ュ←エッ、ッウ 、・ 、・エ・イュゥョ。￧ ̄ッ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、・ オュ。 。￧ ̄ッL アオ。ョ、ッ 。

ヲゥョ。ャゥ、。、・ ← エッイョ。イ オュ 、。、ッ ウーイ・。、 、・ ッー￧￵・ウ 、・ャエ。Mョ・オエイッL オウ。ョ、ッ ッ ュッ、・ャッ 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウN oウ ウーイ・。、ウ ウ ̄ッ

ヲッイュ。、ッウ 」ッュ ッ ッ「ェ・エゥカッ 、・ ァ・イ。イ ャオ」イッウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュL 。エイ。カ←ウ 、・ オュ。 ・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ ・クーャッイ。￧ ̄ッ ウゥウエ・ュ£エゥ」。 、・

、ゥウエッイ￧￵・ウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ 、。ウ ッー￧￵・ウ 、・ 」ッューイ。 、。 t・ャ・「イ£ウ ョ。 bovespaL ョッ ー・イ■ッ、ッ 、・ a「イゥャ 、・

YS 。 m。ゥッ 、・ YUN a 」ッュー。イ。￧ ̄ッ 、ッウ ュ←エッ、ッウ ← ヲ・ゥエ。 。エイ。カ←ウ 、・ ュ・、ゥ、。ウ 、。 ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。 、ッウ ュ・ウュッウ ・ュ ィ・、ァ・。イ

ッウ ウーイ・。、ウ ヲッイュ。、ッウN n・ウウ。ウ 」ッョ、ゥ￧￵・ウL 」ッョ」ャオゥMウ・ アオ・ 。 ュ・ャィッイ ュ。ョ・ゥイ。 、・ エッュ。イ 。 」。イエ・ゥイ。 、・ャエ。Mョ・オエイ。 ←

オウ。ョ、ッ ー。イ。 」。、。 ッー￧ ̄ッ 。 ウオ。 イ・ウー・」エゥカ。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。N aャ←ュ 、ゥウウッL カ・イゥヲゥ」。Mウ・ アオ・ エ・イゥ。 ウゥ、ッ ーッウウ■カ・ャL

(7)

descriᅦᅢo

nッ 」。ー■エオャッ Q Hiョエイッ、オ￧ ̄ッI 。ーイ・ウ・ョエ。ュッウ 。ャァオョウ 」ッョ」・ゥエッウ 「£ウゥ」ッウ ウオ「ェ。」・ョエ・ウ 。ッ エイ。「。ャィッL エ。ゥウ 」ッュッ

。 ヲ￳イュオャ。 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウL 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。 ・ オュ。 」ャ。ウウゥヲゥ」。￧ ̄ッ 、。ウ ・ウエイ。エ←ァゥ。ウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ 」ッュ

ッー￧￵・ウN mッウエイ。ュッウ エ。ュ「←ュ アオ・ ョッ エゥーッ 、・ ・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ アオ・ ゥイ■。ュッウ エ・ウエ。イL ッ ウーイ・。、 、・ャエ。Mョ・オエイッ

、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウL 、・カ・Mウ・ ーッウウオゥイ オュ。 ・ウエゥュ。エゥカ。 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッイョッ 、ッ 。エゥカッ 、・ ヲッイュ。 。

ッー・イ。イ ッ ウーイ・。、 ョ。 ーイッーッイ￧ ̄ッ 」ッイイ・エ。N

nッ 」。ー■エオャッ R Hd・エ・イュゥョ。￧ ̄ッ 、。 vッャ。エゥャゥ、。、・Z r・カゥウ ̄ッ 、。 lゥエ・イ。エオイ。I 、ゥカゥ、ゥュッウ ッウ ュ←エッ、ッウ オウ。、ッウ

ー。イ。 ウ・ 」。ャ」オャ。イ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 」ッュ ッ ゥョエオゥエッ 、・ ウ・ 」ッョエイ。ゥイ ィ・、ァ・ウ 、・ 」。イエ・ゥイ。ウ 、・ ッー￧￵・ウ ・ュ エイ↑ウ 」ャ。ウウ・ウZ ッウ

ュ←エッ、ッウ アオ・ ーイ・ウウオー￵・ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ Hカッャ。エゥャゥ、。、・ 」ッョウエ。ョエ・IL ッウ ュ←エッ、ッウ アオ・ オウ。ュ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ

ゥューャ■」ゥエ。ウ ・ ッウ ュッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 archN

aーイ・ウ・ョエ。ュッウ エッ、ッウ ッウ ュ←エッ、ッウ アオ・ ーイ・ウウオー￵・ュ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ 、ゥウーッョ■カ・ゥウ ョ。 ャゥエ・イ。エオイ。 。エ←

ィッェ・ Hヲ。ャ。ュッウ ・ュ QYYVIL 「・ュ 」ッュッ 。 ュッエゥカ。￧ ̄ッ 「£ウゥ」。 ーッイ エイ£ウ 、・ 」。、。 オュ 、・ャ・ウN cッュ・￧。ュッウ 」ッュ ッ

・ウエゥュ。、ッイ 」ャ£ウウゥ」ッL ー。ウウ。ョ、ッ ー・ャッウ 、・ p。イォゥョウッョ ・ g。イュ。ョMkャ。ウウL 。エ← 」ィ・ァ。イ 。ッ 、・ rッァ・イウMs。エ」ィ・ャャN

mッウエイ。ュッウ エ。ュ「←ュ エイ↑ウ 、ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ 。ョエ・イゥッイ・ウ 」ッュ 。 ィゥー￳エ・ウ・ 、・ g。イュ。ョMkャ。ウウL ・ 、ッゥウ 、・ャ・ウ 」ッュ ッ 。ェオウエ・

、・ rッァ・イウMs。エ」ィ・ャャN cッュ・ョエ。ュッウ エ。ュ「←ュ アオ・L ウ・ョ、ッ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ ーイッ」・ウウッ ・ウエッ」£ウエゥ」ッ 」ッョウエ。ョエ・L 」ッュッ

ウオー￵・ュ ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ 、・ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッL アオ。ョエッ ュ。ゥッイ 。 。ュッウエイ。 エッュ。、。L ュ。ゥッイ 。 ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。 、。

・ウエゥュ。エゥカ。N l・ュ「イ。ュッウL ョッ ・ョエ。ョエッL アオ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、・ ヲ。エッ ュオ、。 」ッュ ッ エ・ューッL ヲ。コ・ョ、ッ 」ッュ アオ・ 。 ・ウ」ッャィ。

、ッ エ。ュ。ョィッ 、・ 。ュッウエイ。 ￳エゥュッ ョ ̄ッ ウ・ェ。 エイゥカゥ。ャN n・ウエ。 、ゥウウ・イエ。￧ ̄ッ エイ。「。ャィ。ュッウ 」ッュ エイ↑ウ エ。ュ。ョィッウ 、ゥウエゥョエッウN

cッュ・ョエ。ュッウ アオ・ ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ 、・ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ 。、ュゥエ・ュ カッャ。エゥャゥ、。、・ 」ッョウエ。ョエ・L ャッァッ

ウオー￵・ュ アオ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ヲオエオイ。 ウ・イ£ ゥァオ。ャ ¢ ー。ウウ。、。[ ・ アオ・ ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ アオ・ オウ。ュ カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。ウ

ーイッ」オイ。ュ 。、ッエ。イ 。 ッーゥョゥ ̄ッ 、ッ ュ・イ」。、ッ 。」・イ」。 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ヲオエオイ。 、ッ 。エゥカッN dゥウウ・ュッウ アオ・ 。 、ゥヲ・イ・ョ￧。

ヲオョ、。ュ・ョエ。ャ ・ョエイ・ ッウ 、ゥカ・イウッウ ュ←エッ、ッウ 、・ウエ。 」ャ。ウウ・ ← 。 ーッョ、・イ。￧ ̄ッ オエゥャゥコ。、。 ー。イ。 ウ・ オウ。イ 。 ゥョヲッイュ。￧ ̄ッ 、。ウ

、ゥカ・イウ。ウ ッー￧￵・ウ 、・ ュ・ウュッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ ウッ「イ・ ッ 。エゥカッN aーイ・ウ・ョエ。ュッウ ッウ ュ←エッ、ッウ 、・ cィゥイ。ウMm。ョ。ウエ・イL

s」ィュ。ャ・ョウ・・MtイゥーーゥL m」b・エィMm・イカゥャャ・ ・ cックMrオ「ゥョウエ・ゥョN tイ。「。ャィ。ュッウ エ。ュ「←ュ 」ッュ 。 ュ・エッ、ッャッァゥ。 オウ。、。 ーッイ

ュオゥエッウ ッー・イ。、ッイ・ウ 、・ ッー￧￵・ウ ョッ bイ。ウゥャ ・ ョッ ・クエ・イゥッイL アオ・ オウ。 ョッ 」£ャ」オャッ 、ッウ ー。イ¬ュ・エイッウ 、・ 」。、。 ッー￧ ̄ッ 。 ウオ。

イ・ウー・」エゥカ。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。N pッイ ヲ。ャエ。 、・ イ・ヲ・イ↑ョ」ゥ。ウ 「ゥ「ャゥッァイ£ヲゥ」。ウL 」ィ。ュ。ュッウ ・ウエ。 、・ ュ・エッ、ッャッァゥ。 xN

fゥコ・ュッウ イ・ヲ・イ↑ョ」ゥ。 。 、ゥカ・イウッウ エイ。「。ャィッウ アオ・ ゥョ、ゥ」。ュ アオ・ 。 ィゥー￳エ・ウ・ 、・ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ ←

イ・ェ・ゥエ。、。 ー・ャ。 ・カゥ、↑ョ」ゥ。 ・ュー■イゥ」。[ オュ。 カ・コ アオ・ 。ウ ウ←イゥ・ウ 、・ イ・エッイョッウ 、・ 。エゥカッウ ヲゥョ。ョ」・ゥイッウ 」ッウエオュ。ュ 。ーイ・ウ・ョエ。イ

ャ・ーエッ」オイエッウ・L ・ オュ 」・イエッ エゥーッ 、・ 、・ー・ョ、↑ョ」ゥ。 ウ・イゥ。ャ H。ァイオー。ュ・ョエッ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・IN cッュ・ョエ。ュッウ アオ・ ッウ

ュッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 arch 」ッョウ・ァオ・ュ 」。ーエ。イ ・ウウ・ウ ・ヲ・ゥエッウL ー・イュゥエゥョ、ッ オュ。 、・ウ」イゥ￧ ̄ッ ュオゥエッ ュ。ゥウ ヲゥ・ャ 、。ウ

ウ←イゥ・ウ エ・ューッイ。ゥウ 、・ イ・エッイョッウ 、・ 。エゥカッウ ヲゥョ。ョ」・ゥイッウN aーイ・ウ・ョエ。ュッウ 、ッゥウ ュッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 archL ウ・ョ、ッ アオ・

(8)

n・ウエ。 、ゥウウ・イエ。￧ ̄ッ エイ。「。ャィ。ュッウ 」ッュ エイ↑ウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ 、・ウウ。 ヲ。ュ■ャゥ。Z 。 ーイ・カゥウ ̄ッ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ ュ←、ゥ。 。エ← ッ

カ・ョ」ゥュ・ョエッ 、。 ッー￧ ̄ッ ウ・ァオョ、ッ ッウ ュッ、・ャッウ garchHQLQI ・ garchHQLQI ュッ、ゥヲゥ」。、ッL ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・

ゥョウエ。ョエ¬ョ・。 」ッョ、ゥ」ゥッョ。ャ ウ・ァオョ、ッ ッ ュッ、・ャッ garchH QLQIN t。ュ「←ュ オウ。ュッウ 、ッゥウ エゥーッウ 、・ 。ュッウエイ。Z オュ。 。ュッウエイ。

、・ エ。ュ。ョィッ 」イ・ウ」・ョエ・L ・ オュ。 、・ エ。ュ。ョィッ ヲゥクッ ・ュ UPP ッ「ウ・イカ。￧￵・ウN

nッ 」。ー■エオャッ S Hb。ウ・ 、・ d。、ッウ ・ m・エッ、ッャッァゥ。I ョッウ イ・ヲ・イゥュッウ ¢ 「。ウ・ 、・ 、。、ッウ オウ。、。L アオ・ ← 、ッ ュ・イ」。、ッ

¢ カゥウエ。 ・ 、・ ッー￧￵・ウ 、・ 」ッューイ。 、。 t・ャ・「イ£ウ pnL ・クーャゥ」ゥエ。ョ、ッ 。 ッイゥァ・ュ ・ ッ エイ。エ。ュ・ョエッ アオ・ ヲッゥ ヲ・ゥエッ ョ。 ュ・ウュ。N

d・ウ・ョカッャカ・ュッウ エ。ュ「←ュ オュ。 ュ・エッ、ッャッァゥ。 ゥョ←、ゥエ。 、・ 。ョ£ャゥウ・ ・ 」ッュー。イ。￧ ̄ッ 、ッウ イ・ウオャエ。、ッウL 、・ウ」イゥエ。

ウオ」ゥョエ。ュ・ョエ・ ョッウ ー。イ£ァイ。ヲッウ 。「。ゥクッN

nッ エイ。「。ャィッL 」。、。 ュ←エッ、ッ 、・ 」£ャ」オャッ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ イ・ーイ・ウ・ョエ。 オュ ッー・イ。、ッイ 、・ ッー￧￵・ウ H。ァ・ョエ・I

ィゥーッエ←エゥ」ッN tッ、ッウ ッウ 。ァ・ョエ・ウ 。ッ エ←イュゥョッ 、・ 」。、。 ーイ・ァ ̄ッ 」。ャ」オャ。ュL オウ。ョ、ッ ッウ ーイ・￧ッウ 、・ ヲ・」ィ。ュ・ョエッL 。ウ

カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ 、。ウ ッー￧￵・ウ ュ。ゥウ ャ■アオゥ、。ウJ Hアオ・ エゥカ・イ。ュ ュ。ゥウ 、・ QUP ョ・ァ￳」ゥッウ 、オイ。ョエ・ ッ 、ゥ。I ・ アオ・ ョ ̄ッ

・ウエゥカ・ウウ・ュ 。 ュ・ョッウ 、・ X 、ゥ。ウ 、ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ N s・ 。 イ。コ ̄ッ ・ョエイ・ 。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ ュ。ゥウ 。ャエ。 ・ ュ。ゥウ

「。ゥク。 ヲッウウ・ ウオー・イゥッイ 。 QNPSL エッ、ッウ 。ァ・ョエ・ウ 、・」ゥ、ゥ。ュ 」ッューイ。イ 。 ッー￧ ̄ッ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。 ュ。ゥウ 「。ゥク。L ・

カ・ョ、・イ 。 、・ ュ。ゥウ 「。ゥク。N aウ アオ。ョエゥ、。、・ウ アオ・ 」。、。 。ァ・ョエ・ 、・」ゥ、ゥ。 ッー・イ。イ イ・ウオャエ。カ。ュ 、・ オュ ウゥウエ・ュ。 ャゥョ・。イ 、・

、オ。ウ ・アオ。￧￵・ウZ オュ。 、・ャ。ウ ・ウエ。「・ャ・」・ョ、ッ ッ カ。ャッイ ョッ」ゥッョ。ャ エッエ。ャ 、。 ッー・イ。￧ ̄ッ■[ ・ 。 ッオエイ。 、・ヲゥョゥョ、ッ 。 ーイッーッイ￧ ̄ッ

・ョエイ・ 。ウ アオ。ョエゥ、。、・ウ 、。ウ ッー￧￵・ウN aウウゥュL 」ッュッ 」。、。 。ァ・ョエ・ ァ・イ。 ・ウエゥュ。エゥカ。ウ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ゥヲ・イ・ョエ・ウL ・L ・ュ

」ッョウ・ア↑ョ」ゥ。 、ゥウウッL ーイッーッイ￧￵・ウ 、ゥヲ・イ・ョエ・ウL 。ウ 」。イエ・ゥイ。ウ 」ッューッウエ。ウ ー・ャッウ 。ァ・ョエ・ウ 」ッョエ↑ュ ッ ュ・ウュッ ー。イ 、・

ッー￧￵・ウL ュ。ウ ・ュ アオ。ョエゥ、。、・ウ 、ゥヲ・イ・ョエ・ウN

aッウ 。ァ・ョエ・ウ ウ￳ ・イ。 ー・イュゥエゥ、ッ 。「イゥイ 。 ーッウゥ￧ ̄ッ 。ッウ ーイ・￧ッウ 、・ 。「・イエオイ。 、ッ ュ・イ」。、ッ 、ゥ。 ウ・ァオゥョエ・ ョッ アオ。ャ 。

ッー・イ。￧ ̄ッ ・イ。 ーャ。ョ・ェ。、。[ ッオ ウ・ェ。L ョ ̄ッ ー・イュゥエゥュッウ アオ・ ッウ 。ァ・ョエ・ウ ・ク・」オエ。ウウ・ュ 。ウ ッー・イ。￧￵・ウ 。ッウ ュ・ウュッウ ーイ・￧ッウ

・ュ アオ・ 、・エ・」エ。カ。ュ ッウ 、・ウカゥッウN t。ュ「←ュ 、・エ・イュゥョ。ュッウ アオ・ ッウ 。ァ・ョエ・ウ ウ￳ エイ。「。ャィ。ウウ・ュ 」ッュ アオ。ョエゥ、。、・ウ

ュャエゥーャ。ウ 、・ QNPPPL 、・カ・ョ、ッ ッウ ュ・ウュッウ 。イイ・、ッョ、。イ 。ウ アオ。ョエゥ、。、・ウ ーャ。ョ・ェ。、。ウ ー。イ。 ッ ュゥャィ。イ ュ。ゥウ ーイ￳クゥュッN oウ

。ァ・ョエ・ウ ョ ̄ッ イ・「。ャ。ョ」・。カ。ュ 。 ーッウゥ￧ ̄ッ 。ッ ャッョァッ 、ッ 、ゥ。L ・ ヲ・」ィ。カ。ュ 。 ッー・イ。￧ ̄ッ ゥョ」ッョ、ゥ」ゥッョ。ャュ・ョエ・ 。ッウ ーイ・￧ッウ

、・ 。「・イエオイ。 、ッ ュ・イ」。、ッ ョッ 、ゥ。 ウ・ァオゥョエ・ 。ッ アオ・ 。「イゥイ。ュ 。 ーッウゥ￧ ̄ッ[ ャッァッL 、ッゥウ 、ゥ。ウ 、・ーッゥウ アオ・ 、・エ・」エ。カ。ュ ッウ

、・ウカゥッウ ・ ーャ。ョ・ェ。カ。ュ 。 ュ・ウュ。N

o ャオ」イッ エッエ。ャ 、・ 」。、。 ッー・イ。￧ ̄ッ ・イ。 」。ャ」オャ。、ッL ・ 、・」ッューッウエッ ・ュ 、オ。ウ 」ッューッョ・ョエ・ウZ ッ ャオ」イッ 、・

。イ「ゥエイ。ァ・ュL イ・ウオャエ。ョエ・ 、・ ュッカゥュ・ョエッウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ[ ・ ッ イ・ウ■、オッL 、・カゥ、ッ 。 カ。イゥ。￧￵・ウ ョッ ーイ・￧ッ 、。

t・ャ・「イ£ウL ュオ、。ョ￧。ウ ョ。 エ。ク。 、・ ェオイッウL ・ ¢ ー。ウウ。ァ・ュ 、ッ エ・ューッN o ャオ」イッ エッエ。ャL ッ ャオ」イッ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ ・ ッ イ・ウ■、オッ

ヲッイ。ュ ャ・カ。、ッウ ヲゥョ。ョ」・ゥイ。ュ・ョエ・L ー・ャッ cdi 、ゥ£イゥッL ー。イ。 ッ 、ゥ。 PVOPTOYU[ アオ。ョ、ッ ウ ̄ッ 。ョ。ャゥウ。、ッウN

aイァオュ・ョエ。ュッウL ・ ッウ イ・ウオャエ。、ッウ 」ッューイッカ。ュᄃL アオ・ ョ ̄ッ 、・カ・Mウ・ 。ヲゥイュ。イ アオ・ ッ ュ・ャィッイ ュ←エッ、ッ ← ッ アオ・

ーイッ、オコ ッ ュ。ゥッイ ャオ」イッ エッエ。ャ 。」オュオャ。、ッ[ ェ£ アオ・ ッ ャオ」イッ エッエ。ャ 。」オュオャ。、ッ ← 」ッューッウエッ 、・ ャオ」イッ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ

。」オュオャ。、ッ ・ イ・ウ■、オッ 。」オュオャ。、ッ[ ・ ッ ャエゥュッ ← 、・カゥ、ッ 。 ュッカゥュ・ョエッウ 。ャ・。エ￳イゥッウ 、・ カ。イゥ£カ・ゥウL ョ ̄ッ 」ッョウゥウエゥョ、ッ ョッ

ッ「ェ・エゥカッ 、。 ッー・イ。￧ ̄ッN t。ュ「←ュ 。ヲゥイュ。ュッウ アオ・ ョ ̄ッ ← 」ッイイ・エッ 、ゥコ・イ アオ・ ッ ュ・ャィッイ ュ←エッ、ッ ← ッ アオ・ ァ・イ。 ッ ュ。ゥッイ

ャオ」イッ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ 。」オュオャ。、ッ[ ェ£ アオ・L 」ッュッ ッウ 。ァ・ョエ・ウ ・ウ」ッャィ・ュ 。ウ ュ・ウュ。ウ ッー￧￵・ウL ッ アオ・ 、・カ・ 、ゥヲ・イ・ョ」ゥ£M

エ p。イ。 ァ。イ。ョエゥイ 。 ウゥァョゥヲゥ」¬ョ」ゥ。 、ッ エイ。「。ャィッL ・ 、ゥュゥョオゥイ ーイッ「ャ・ュ。 、・ ヲ。ャエ。 、・ ウゥョ」イッョゥ」ゥ、。、・ ・ョエイ・ ーイ・￧ッ 、・ ヲ・」ィ。ュ・ョエッ 、。 ッー￧ ̄ッ ・ 、。 。￧ ̄ッN

n。 ーイックゥュゥ、。、・ 、ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッL 。 ウ・ョウゥ「ゥャゥ、。、・ 、ッ ーイ・￧ッ 、・ オュ。 ッー￧ ̄ッ ¢ カッャ。エゥャゥ、。、・ ← ー・アオ・ョ。N

J p。イ。 ー・イュゥエゥイ アオ・ ウ・ 」ッャッアオ・ ャ。、ッ 。 ャ。、ッ 。ウ 、ゥカ・イウ。ウ ッー・イ。￧￵・ウL エ。ョエッ 、・ オュ ュ・ウュッ 。ァ・ョエ・ 。ッ ャッョァッ 、ッ エ・ューッL 」ッュッ 、ッウ 、ゥカ・イウッウ 。ァ・ョエ・ウ

ョオュ 、。、ッ 、ゥ。N エ・ュッウ アオ・ ・クゥァゥイ アオ・ 。ウ エッ、。ウ 。ウ ッー・イ。￧￵・ウ エ・ョィ。ュ ッ ュ・ウュッ Bエ。ュ。ョィッBN a ュ・、ゥ、。 、ッ エ。ュ。ョィッ ・ウ」ッャィゥ、。 ヲッゥ ッ カ。ャッイ ョッ」ゥッョ。ャ

イ・。ャL ・ ヲッゥ ヲゥク。、ッ ・ュ rDQPPNPPPNPP L ・ュ ュッ・、。 、・ PVOPTOYUN

(9)

ャッウ ← 。 」。ー。」ゥ、。、・ 、・ ィ・、ァ・。イ ッウ ュッカゥュ・ョエッウ 、。ウ カ。イゥ£カ・ゥウ アオ・ ョ ̄ッ 。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ[ ・ ・ウウ・ 。ウー・」エッ

・ウエ£ 」ッョエゥ、ッ ェオウエ。ュ・ョエ・ ョ。 ウ←イゥ・ 、・ イ・ウ■、オッウN

pイッーオウ・ュッウL ・ョエ ̄ッL アオ・ 。 。ョ£ャゥウ・ 、ッウ イ・ウオャエ。、ッウ エゥカ・ウウ・ 、ッゥウ 。ウー・」エッウZ ーイゥュ・ゥイッL アオ。ョエッ ¢ 」。ー。」ゥ、。、・

、・ ィ・、ァ・ 、ッウ 。ァ・ョエ・ウ[ ・ ウ・ァオョ、ッL アオ。ョエッ ¢ ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。 、ッ ュ・イ」。、ッ 」ッュ イ・ャ。￧ ̄ッ ¢ ・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ エイ。、ゥョァ エ・ウエ。、。N

a ュ・、ゥ￧ ̄ッ 、ッ ーイゥュ・ゥイッ 。ウー・」エッ ← ヲ・ゥエ。 。エイ。カ←ウ 、。 」ッイイ・ャ。￧ ̄ッ ・ョエイ・ 。ウ ウ←イゥ・ウ 、・ ャオ」イッ エッエ。ャ ・ ャオ」イッ エッエ。ャ

。」オュオャ。、ッL 「・ュ 」ッュッ 。エイ。カ←ウ 、・ ・ウエ。エ■ウエゥ」。ウ 、。ウ ウ←イゥ・ウ 、・ イ・ウ■、オッウ Hュ・、ゥ、。ウ 、・ 」・ョエイ。ャゥ、。、・ ・ 、・ 、ゥウー・イウ ̄ッIN

o ウ・ァオョ、ッ 。ウー・」エッ ← 。カ。ャゥ。、ッ ー・ャ。 ・カッャオ￧ ̄ッ エ・ューッイ。ャ 、。ウ ウ←イゥ・ウ 、・ ャオ」イッ エッエ。ャ ・ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ 。」オュオャ。、ッウL ・

。エイ。カ←ウ 、。 ッイ、・ュ 、・ ァイ。ョ、・コ。 、。ウ 」ッイイ・ャ。￧￵・ウ ッ「エゥ、。ウN

o 」。ー■エオャッ T Hr・ウオャエ。、ッウ 、。ウ eウエゥュ。エゥカ。ウ 、。 vッャ。エゥャゥ、。、・I ← アオ。ウ・ オュ ー。イ↑ョエ・ウ・ウ ョッ ヲャオクッ 、・

イ。」ゥッ」■ョゥッ 、。 、ゥウウ・イエ。￧ ̄ッN n・ャ・ 。ーイ・ウ・ョエ。ュッウ ァイ。ヲ■」。ュ・ョエ・ ・ 」ッュー。イ。ュッウ 、ゥイ・エ。ュ・ョエ・ 。ウ ・ウエゥュ。エゥカ。ウ 、。

カッャ。エゥャゥ、。、・ ァ・イ。、。ウ ー・ャッウ 、ゥカ・イウッウ ュ←エッ、ッウN o ーイゥョ」ゥー。ャ イ・ウオャエ。、ッL ョッ アオ・ 、ゥコ イ・ウー・ゥエッ ¢ ヲゥョ。ャゥ、。、・ 、ッ

エイ。「。ャィッL ← アオ・L ー。イ。 」£ャ」オャッ 、。ウ ・ウエゥュ。エゥカ。ウ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・L ョ ̄ッ ヲ。コゥ。 、ゥヲ・イ・ョ￧。 ウゥァョゥヲゥ」。エゥカ。 オウ。イュッウ 。 ウ←イゥ・

、・ イ・エッイョッウ ・ュ イ・。ゥウL ッオ ウ・ア・ョ」ゥ。ャュ・ョエ・ ・ュ 、￳ャ。イ・ウL urv ・ イ・。ゥウN dッゥウ イ・ウオャエ。、ッウ ゥョエ・イ・ウウ。ョエ・ウZ

」ッューイッカ。ュッウ アオ・ イ・。ャュ・ョエ・ ッウ ュッ、・ャッウ garch 、・ウ」イ・カゥ。ュ ュ・ャィッイ 。 、ゥョ¬ュゥ」。 、ッ ーイッ」・ウウッ ・ウエッ」£ウエゥ」ッ 、。

エ。ク。 、・ イ・エッイョッ 、。 t・ャ・「イ£ウ 、ッ アオ・ 。 ィゥー￳エ・ウ・ 、・ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ[ ・ アオ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥョウエ。ョエ¬ョ・。 、ッウ

イ・エッイョッウ オウ。ョ、ッ ーイ・￧ッウ 、・ ヲ・」ィ。ュ・ョエッ エ・ョ、・ 。 ウ・イ ュ。ゥッイ ョ。ウ ウ・ァオョ、。ウMヲ・ゥイ。ウ ・ ョッウ 、ゥ。ウ ウ・ァオゥョエ・ウ 。 ヲ・イゥ。、ッウ 、ッ

アオ・ ョッウ 、・ュ。ゥウ 、ゥ。ウ 、。 ウ・ュ。ョ。N

nッ 」。ー■エオャッ U Hr・ウオャエ。、ッウ 、。 eウエイ。エ←ァゥ。 、・ oー・イ。￧ ̄ッI 。ーイ・ウ・ョエ。ュッウ オュ。 エ。「・ャ。 アオ・ 」ッョウッャゥ、。 ッウ

イ・ウオャエ。、ッウ ーイゥョ」ゥー。ゥウ 、ッ エイ。「。ャィッ[ ・ 、ゥカ・イウッウ ァイ£ヲゥ」ッウ ー。イ。 。ョ£ャゥウ・ 、ッウ ュ・ウュッウN

nッ 」。ー■エオャッ V Haカ。ャゥ。￧ ̄ッ 、ッウ r・ウオャエ。、ッウI 」ッョ」ャオ■ュッウL 」ッュ 「。ウ・ ョッウ イ・ウオャエ。、ッウ 、ッ 」。ー■エオャッ 。ョエ・イゥッイL

アオ・ 。 ュ・エッ、ッャッァゥ。 x Hアオ・ オウ。 ー。イ。 」。、。 ッー￧ ̄ッ 。 ウオ。 イ・ウー・」エゥカ。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。I ← 。 ュ・ャィッイ ュ。ョ・ゥイ。 、・

ィ・、ァ・。イ オュ。 ッー・イ。￧ ̄ッ 、・ ウーイ・。、 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ エ。ャ 」ッュッ 。 エ・ウエ。、。N cッョ」ャオ■ュッウ エ。ュ「←ュ アオ・L ェ£

、・ウ」ッョエ。、ッウ ッウ ・ュッャオュ・ョエッウ 、・カゥ、ッウ ¢ bッャウ。L オュ 。ァ・ョエ・ アオ・ オウ。ウウ・ 。 ・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ エイ。、ゥョァ エ・ウエ。、。L ・ ョ ̄ッ

ー。ァ。ウウ・ 」ッイイ・エ。ァ・ョウL エ・イゥ。 ッ「エゥ、ッ ャオ」イッウ ウオ「ウエ。ョ」ゥ。ゥウN e アオ・ ・ウウ・ウ ャオ」イッウ カゥイゥ。ュ ーイゥョ」ゥー。ャュ・ョエ・ 、。 ・クーャッイ。￧ ̄ッ

、・ 、ゥウエッイ￧￵・ウ ョ。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウL ッ「ェ・エゥカッ 、。 ・ウエイ。エ←ァゥ。L ・ ョ ̄ッ 、・ ュッカゥュ・ョエッウ 。ャ・。エ￳イゥッウ 、・ ッオエイ。ウ

カ。イゥ£カ・ゥウN

nッ 」。ー■エオャッ W Hcッョ」ャオウ￵・ウ ・ sオァ・ウエ ̄ッ ー。イ。 eクエ・ョウ ̄ッI 、・ゥク。ュッウ 」ャ。イッ アオ・ 。 」ッョ」ャオウ ̄ッ カ。ャ・ ー。イ。 ッ エゥーッ

、・ ッー・イ。￧ ̄ッ エ・ウエ。、。L ョ ̄ッ 、・カ・ョ、ッ ウ・イ ・ウエ・ョ、ゥ、。 ー。イ。 ッ ッオエイッ エゥーッ 、・ ッー・イ。￧ ̄ッ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ 」ゥエ。、。 ョ。

、ゥウウ・イエ。￧ ̄ッN a」イ・ウ」・ョエ。ュッウ アオ・ ウ・イゥ。 ュオゥエッ ゥョエ・イ・ウウ。ョエ・ オウ。イ 。 「。ウ・ 、・ 、。、ッウ 、。 エ・ウ・ ー。イ。 ヲ。コ・イ オュ エ・ウエ・ 、・

・ウエイ。エ←ァゥ。ウ 、・ イ・ーャゥ」。￧ ̄ッJL エ。ュ「←ュ オウ。ョ、ッ 、ゥカ・イウッウ ュ←エッ、ッウ 、・ 」£ャ」オャッ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・N

o 。ー↑ョ、ゥ」・ ョ ̄ッ ← 、ゥイ・エ。ュ・ョエ・ イ・ャ。」ゥッョ。、ッ ¢ エ・ウ・L ュ。ウ ヲッゥ ゥョ」ャオ■、ッ ーッイ ウ・イ オュ。 、・イゥカ。￧ ̄ッ ュオゥエッ

ゥョエ・イ・ウウ。ョエ・ ・ 。「ウッャオエ。ュ・ョエ・ ゥョ←、ゥエ。Z ョ・ャ・ 。ーイ・ウ・ョエ。ュッウ ッ ュッ、・ャッ 、・ ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ アオ・ 、・カ・ ウ・イ オウ。、ッ ー。イ。

ーイ・」ゥヲゥ」。イ ・ ィ・、ァ・。イ ッー￧￵・ウL ョ。ウ 」ッョ、ゥ￧￵・ウ 。エオ。ゥウ Hヲ。ャ。ュッウ ・ュ QYYVI 、ッ ュ・イ」。、ッ 「イ。ウゥャ・ゥイッN

lゥァ。、。ウ 。ッ ッオエイッ エゥーッ 、・ ッー・イ。￧ ̄ッ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ 」ゥエ。、。 ョ。 、ゥウウ・イエ。￧ ̄ッN

eウウ。 ヲッゥ オュ。 ゥ、←ゥ。 ウオァ・イゥ、。 ーッイ s←イァゥッ rNw・イャ。ョァL ・ 、・ウ・ョカッャカゥ、。 ー・ャッ 。オエッイN

(10)

QN introduᅦᅢo

a ュ。ゥウ 。ョエゥァ。 ッー・イ。￧ ̄ッ 」ッュ ッー￧￵・ウ アオ・ ウ・ エ・ュ ョッエ■」ゥ。 ← 。 、ッ ュ。エ・ュ£エゥ」ッ ァイ・ァッ t。ャ・ウ 、・ mゥャ・エッL アオ・

カゥカ・オ ョッ ウ←」オャッ vi 。ョエ・ウ 、。 ・イ。 」イゥウエ ̄N eャ・ 」ッューイッオ 。ャァオョウ ュ・ウ・ウ 。ョエ・ウ 、。 」ッャィ・ゥエ。L ーッイ オュ カ。ャッイ ーイ・

、・エ・イュゥョ。、ッL ッ 、ゥイ・ゥエッ 、・ オウッ 、・ アオ。ウ・ エッ、。ウ 。ウ ーイ・ョウ。ウ 、・ ッャゥカ。ウ 、・ ウオ。 イ・ァゥ ̄ッN qオ。ョ、ッ 、。 ←ーッ」。 、。 」ッャィ・ゥエ。N

t。ャ・ウ ッ「エ・カ・ ァイ。ョ、・ ャオ」イッ 。ャオァ。ョ、ッ ・ウウ。ウ ーイ・ョウ。ウ ー。イ。 ッウ ーイッ、オエッイ・ウ 、・ 。コ・ゥエ・N a ャゥエ・イ。エオイ。 エ。ュ「←ュ エイ。コ

。「オョ、。ョエ・ウ イ・ヲ・イ↑ョ」ゥ。ウ 。」・イ」。 、。 ョ・ァッ」ゥ。￧ ̄ッ 、・ ッー￧￵・ウ ーッイ ー。イエ・ 、・ 「。ョ」ッウ ゥエ。ャゥ。ョッウ ョッ ヲゥョ。ャ 、。 i、。、・ m←、ゥ。N

eュ「ッイ。 。 ョ・ァッ」ゥ。￧ ̄ッ 、・ ッー￧￵・ウ イ・ュッョエ・ 。 カ£イゥッウ ウ←」オャッウL ウッュ・ョエ・ 。 ー。イエゥイ 、。 」イゥ。￧ ̄ッ 、。 cィゥ」。ァッ

bッ。イ、 oーエゥッョウ eク」ィ。ョァ・ HcboeIL ・ュ QYWSN アオ・ ・ウウ・ ゥョウエイオュ・ョエッ 、・イゥカ。エゥカッ 」ッュ・￧ッオ 。 ウ・イ ョ・ァッ」ゥ。、ッ ・ュ

ャ。イァ。 ・ウ」。ャ。N cッュ ッ 」ッイイ・イ 、ッウ 。ョッウN ュオゥエ。ウ ッオエイ。ウ bッャウ。ウ 、・ v。ャッイ・ウ ョッ ュオョ、ッ ゥョエ・ゥイッ ー。ウウ。イ。ュ 。 。ーイ・ウ・ョエ。イ

オュ ウゥァョゥヲゥ」。エゥカッ ュ・イ」。、ッ 、・ ッー￧￵・ウN

n ̄ッ ーッイ ッ「イ。 、ッ 。」。ウッL 。 ィゥウエ￳イゥ。 、。 ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ 、・ ッー￧￵・ウ エ。ュ「←ュ ウッヲイ・オ オュ。 イ・カッャオ￧ ̄ッ ョッ ュ・ウュッ

。ョッ 、・ QYWSN n・ウウ・ 。ョッL 、・ーッゥウ 、・ ウ・ァオゥ、。ュ・ョエ・ イ・ェ・ゥエ。、ッ ーッイ 、ゥカ・イウッウ ー・イゥ￳、ゥ」ッウL ッ エイ。「。ャィッ 、・ fゥウ」ィ・イ bャ。」ォ

・ mケイッョ s」ィッャ・ウ H。ュ「ッウ 、ッ mQtI ヲッゥ ヲゥョ。ャュ・ョエ・ ーオ「ャゥ」。、ッ ョッ jッオュ。ャ ッヲ pッャゥエゥ」。ャ e」ッョッュケN n・ウウ・ 。イエゥァッ

ヲオョ、。ュ・ョエ。ャL

bャ。」ォ

・ s」ィッャ・ウ

HQYWSI

ッ「エ↑ュ

オュ。

ヲ￳イュオャ。

ヲ・」ィ。、。

ー。イ。

ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ

、・ ッー￧￵・ウ

、ッ エゥーッ

・オイッー・オL

アオ・

ゥョ、・ー・ョ、・

、。ウ

ーイ・ヲ・イ↑ョ」ゥ。ウ

、・ イゥウ」ッ

、ッウ

。ァ・ョエ・ウ

・」ッョ￴ュゥ」ッウ

ッオ 、・ 。ャァオュ。

・ウエゥュ。エゥカ。

、ッ カ。ャッイ

・ウー・イ。、ッ

、ッ

イ・エッイョッ ョ。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ 、。 ッー￧ ̄ッN

aエオ。ャュ・ョエ・L アオ。ウ・ エッ、ッウ ッウ ・ウエオ、ゥッウッウ 、・ fゥョ。ョ￧。ウ 、・カ・ュ 」ッョ」ッイ、。イ アオ・ ・ウウ・ 。イエゥァッ 」ッョウエゥエオゥMウ・ オュ

、ッウ

ュ。ゥウ

ウゥァョゥヲゥ」。エゥカッウ

・ 。」・ゥエッウ

、・ウ・ョカッャカゥュ・ョエッウ

ョ・ウウ。

£イ・。

、・ ・ウエオ、ッウN

aャ←ュ

、ゥウウッL

、・カゥ、ッ

¢ ウオ。

ヲ。」ゥャゥ、。、・

、・ オウッL

。 ヲ￳イュオャ。

、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウ

HfbsI

カ・ュ

ウ・ョ、ッ

ャ。イァ。ュ・ョエ・

オエゥャゥコ。、。L

、・ウ、・

。 ウオ。

、・イゥカ。￧ ̄ッL

ーッイ

ーイッヲゥウウゥッョ。ゥウ 、ッ ュ・イ」。、ッ ヲゥョ。ョ」・ゥイッ 、ッ ュオョ、ッ エッ、ッN

QN QN a ヲ￳イュオャ。 、・ bャ。」ォMs・ィョャ・ク

a ゥョエオゥ￧ ̄ッ 「£ウゥ」。 ーッイ エイ£ウ 、。 、・イゥカ。￧ ̄ッ 、。 ヲ￳イュオャ。 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウ ← アオ・L ウッ「 。ャァオュ。ウ ィゥー￳エ・ウ・ウ ・ 。

」。、。

ゥョウエ。ョエ・L

ッウ ーイ・￧ッウ

、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ

・ 、。 ッー￧ ̄ッ

ウ ̄ッ

ー・イヲ・ゥエ。ュ・ョエ・

」ッイイ・ャ。」ゥッョ。、ッウN

cッュ

ゥウウッ

← ーッウウ■カ・ャL

」。、。

ゥョウエ。ョエ・L

ヲッイュ。イMウ・

オュ

ーッイエゥヲ￳ャゥッ

ウ・ュ

イゥウ」ッ

」ッョウゥウエゥョ、ッ

・ュ

アオ。ョエゥ、。、・ウ

、。 ッー￧ ̄ッ

・ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ[

・ ッ

ュ・ウュッ 、・カ・ イ・ョ、・イL ーッイ 。イァオュ・ョエッ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュL 。 エ。ク。 、・ ェオイッウ 、ッ エ■エオャッ ウ・ュ イゥウ」ッ 、。 ・」ッョッュゥ。N eュ ッオエイ。ウ

ー。ャ。カイ。ウL ーッ、・Mウ・L 。 」。、。 ゥョウエ。ョエ・L イ・ーャゥ」。イ ・ク。エ。ュ・ョエ・ ッ ー。ケMッヲヲ 、・ オュ。 ッー￧ ̄ッ オウ。ョ、ッ オュ。 」。イエ・ゥイ。 ヲッイュ。、。

ーッイ 、・エ・イュゥョ。、。ウ 、・ アオ。ョエゥ、。、・ウ 、・ B」。ウィBL 。ーャゥ」。、ッ ョッ エ■エオャッ ウ・ュ イゥウ」ッ 、。 ・」ッョッュゥ。L ・ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ 、。

(11)

t。ャ ーッュエ￳ャゥッ ー・イュ。ョ・」・ ウ・ュ イゥウ」ッ 。ー・ョ。ウ ーッイ オュ ー・イ■ッ、ッ ゥョエゥョゥエ・ウゥュ。ャN 、・カ・ョ、ッ ウ・イ イ・「。ャ。ョ」・。、ッ

」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・L ・ュ カゥイエオ、・ 、。 ー。ウウ。ァ・ュ 、ッ エ・ューッ ・ 、。 カ。イゥ。￧ ̄ッ ョッ ーイ・￧ッ 、。 。￧¢ッMッ「ェ・エッG N

s・ァオョ、ッ 。 fbsN ッ カ。ャッイ 、・ オュ。 ッー￧ ̄ッ 、・ 」ッューイ。 、ッ エゥーッ ・オイッー・オ ウッ「イ・ オュ。 。￧ ̄ッ アオ・ ョ ̄ッ 、ゥウエイゥ「オ。

ーイッカ・ョエッウ H、ゥカゥ、・ョ、ッウL 「ッョゥヲゥ」。￧￵・ウ ッオ ウオ「ウ」イゥ￧￵・ウIG NZ

iョ s

ク ]

ッョ、・Z

nHᆱIZ

ヲオョ￧ ̄ッ

、・ョウゥ、。、・

。」オュオャ。、。

、。 ョッイュ。ャ

ー。、イ ̄ッ

s Z ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ

e Z ーイ・￧ッ 、・ ・ク・イ」■」ゥッ 、。 ッー￧ ̄ッ

イ Z エ。ク。 、・ ェオイッウ 、ゥ£イゥ。 ウ・ュ イゥウ」ッ 、。 ・」ッョッュゥ。

t Z ョュ・イッ 、・ 、ゥ。ウ エ・ゥウ 。エ← ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ 、。 ッー￧ ̄ッ Hュ。エオイゥ、。、・I

」イZ カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッイョッ 、ゥ£イゥッ 」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・ 」ッューッウエッ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ

n。ウ 「ッャウ。ウ 「イ。ウゥャ・ゥイ。ウL 。ウ ッー￧￵・ウ 、・ 」ッューイ。 ウ ̄ッ 、ッ エゥーッ 。ュ・イゥ」。ョッL ・ 。ウ 。￧￵・ウMッ「ェ・エッ 、ゥウエイゥ「オ・ュ

ーイッカ・ョエッウN nッ ・ョエ。ョエッL ゥウウッ ョ ̄ッ ゥューャゥ」。 ・ュ ァイ。ョ、・ウ 、ゥウエッイ￧￵・ウ ョ。 。ーャゥ」。￧ ̄ッ 、。 ヲ￳イュオャ。 ッイゥァゥョ。ャ ーッイ 、ッゥウ

ュッエゥカッウN pイゥュ・ゥイッL 。ウ ッー￧￵・ウ 、・ 」ッューイ。 ウ ̄ッ Bーイッエ・ァゥ、。ウB 」ッョエイ。 。 、ゥウエイゥ「オゥ￧ ̄ッ 、・ ーイッカ・ョエッウL ッオ ウ・ェ。L エ↑ュ ッウ

ーイ・￧ッウ 、・ ・ク・イ」■」ゥッ イ・、オコゥ、ッウ ー・ャッ カ。ャッイ 、ッウ ュ・ウュッウL 。 ー。イエゥイ 、。 、。エ。 ・クMーイッカ・ョエッN t。ュ「←ュ アオ。ウ・ ウ・ューイ・ ッウ

ーイッカ・ョエッウ 、ゥウエイゥ「オ■、ッウ ウ ̄ッ ュオゥエッ ーッオ」ッ ・クーイ・ウウゥカッウG

QNNN RN vッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ

nッエ・ アオ・ 、。ウ カ。イゥ£カ・ゥウ イ・ャ・カ。ョエ・ウ ー。イ。 。 、・エ・イュゥョ。￧ ̄ッ 、ッ ーイ・￧ッ ェオウエッ 、・ オュ。 ッー￧ ̄ッ 、・ 」ッューイ。 。エイ。カ←ウ

、。 ヲ￳イュオャ。 。ーイ・ウ・ョエ。、。 。ョエ・イゥッイュ・ョエ・L 。 ョゥ」。 ョ ̄ッ ッ「ウ・イカ£カ・ャ 、ゥイ・エ。ュ・ョエ・ ← 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッュッ

」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・ 」ッューッウエッ 、ッ 。エゥカッN

p。イ。 オュ。 、ゥ、£エゥ」。 、・イゥカ。￧ ̄ッ 、。 fbs 」ッョウオャエ・ hオャャHQYYSIN

uエゥャゥコ。ョ、ッ オュ 、ゥ。 エゥャ 」ッュッ オョゥ、。、・ 、・ エ・ューッN

J pッ、・Mウ・ ーイッカ。イ アオ・ ッ ウ・ d \ eャ Q Q

K イI tM、 Hッョ、・ d ← ッ 、ゥカゥ、・ョ、ッ 、ゥウエイゥ「オ■、ッ ・ 、 ← ッ ョュ・イッ 、・ 、ゥ。ウ エ・ゥウ ・ョエイ・ 。 、。エ。 、・

、ゥウエイゥ「オゥ￧ ̄ッ ・ 。 、。エ。 、・ カ・ョ」ゥュ・ョエッI ョオョ」。 カ。ャ・イ£ 。 ー・ョ。 ッ ・ク・イ」■」ゥッ 。ョエ・」ゥー。、ッL ・ 。 ッー￧ ̄ッ 、・ 」ッューイ。 。ュ・イゥ」。ョ。 ーッ、・ ウ・イ ーイ・」ゥヲゥ」。、。 」ッュ 。

(12)

aャ・ュ 、ゥウウッL ョ ̄ッ ← 、ゥヲ■」ゥャ カ・イゥヲゥ」。イ アオ・ 。 、・イゥカ。、。 、。 fbs 」ッュ イ・ウー・ゥエッ ¢ カッャ。エゥャゥ、。、・ ← ウ・ューイ・

ーッウゥエゥカ。 N lッァッN オウ。ョ、ッ ッウ ーイ・￧ッウ 、・ ュ・イ」。、ッ 、。 ッー￧ ̄ッ ・ 、。 。￧ ̄ッN ・ 、。、ッウ 。 エ。ク。 、・ ェオイッウ ウ・ュ イゥウ」ッL ッ ーイ・￧ッ

、・ ・ク・イ」■」ゥッ ・ 。 ュ。エオイゥ、。、・ 、。 ッー￧ ̄ッL ーッ、・ュッウ ッ「エ・イ オョゥカッ」。ュ・ョエ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、。 。￧ ̄ッZ 。、ュゥエゥョ、ッ アオ・ ッ

ーイ・￧ッ 、・ ュ・イ」。、ッ 、。 ッー￧ ̄ッ ・ュ アオ・ウエ ̄ッ ← ェオウエッN eウウ。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ← 」ィ。ュ。、。 Bゥューャ■」ゥエ。BN

d・カゥ、ッ 。 ・ウウ・ウ 、ッゥウ ヲ。エッウL ーッ、・Mウ・ ー・ョウ。イ ョ。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。 」ッュッ オュ ュ・」。ョゥウュッ 。ャエ・イョ。エゥカッ

ー。イ。 ・クーイ・ウウ。イ ッ カ。ャッイ 、・ ュ・イ」。、ッ 、・ オュ。 、・エ・イュゥョ。、。 ッー￧ ̄ッ 、・ 」ッューイ。 ウッ「イ・ オュ。 、・エ・イュゥョ。、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッN

、。、ッ ッ ュッ、・ャッ 、・ ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウZ 」ッョヲッイュ・ 。ヲゥイュ。 cャ。イォ・HQYYTIN

t。ュ「←ュ ーッ、・Mウ・ ・ョク・イァ。イ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。 」ッュッ ウ・ョ、ッ 。 ッーゥョゥ ̄ッ 、ッ ュ・イ」。、ッ 。」・イ」。 、。

カッャ。エゥャゥ、。、・ ヲオエオイ。 、ッ 。エゥカッ 。エ← ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ 、。 ッー￧ ̄ッ ・ュ アオ・ウエ ̄ッN

d・ 。」ッイ、ッ 」ッュ cィゥイ。ウ ・ m。ョ。ウエ・イ HQYWXIL 。ウ 、ゥヲ・イ・ョ￧。ウ ・ョエイ・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウ 、・ ッー￧￵・ウ ウッ「イ・

。 ュ・ウュ。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ 、・カ・ュ ウ・イ 、・カゥ、。ウ ィ£ オュ ッオ 。ュ「ッウ 、ッウ ウ・ァオゥョエ・ウ ヲ。エッイ・ウZッ ュッ、・ャッ 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウ ョ ̄ッ

← ー・イヲ・ゥエ。ュ・ョエ・ カ£ャゥ、ッ ッオ ッ ュ・イ」。、ッ ョ ̄ッ ・ウエ£ ・ュ ・アオゥャ■「イゥッN d。■L 。、ュゥエゥョ、ッ 。 カ。ャゥ、。、・ 、ッ ュッ、・ャッL オュ

。イ「ゥエイ。、ッイ ーッ、・イゥ。 ・クーャッイ。イ ・ウウ・ 、・ウ・アオゥャ■「イゥッ ー。イ。 ッ「エ・イ ャオ」イッウ ・クエイ。ッイ、ゥョ£イゥッウN

a fbs ョ ̄ッ ーッ、・ ウ・イ ュ。ョゥーオャ。、。 、ゥイ・エ。ュ・ョエ・ ー。イ。 ッヲ・イ・」・イ オュ。 ヲ￳イュオャ。 ヲ・」ィ。、。 ー。イ。 。 カッャ。エゥャゥ、。、・

ゥューャ■」ゥエ。[ 、・カ・ョ、ッ ッ 」£ャ」オャッ 、。 ュ・ウュ。 ウ・イ ・ヲ・エオ。、ッ 。エイ。カ←ウ 、・ オュ ーイッ」・、ゥュ・ョエッ ョオュ←イゥ」ッ ゥエ・イ。エゥカッN

QN SN o ウーイ・。、 、・ャエ。Mョーョエ

aウ ・ウエイ。エ←ァゥ。ウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ 」ッュ ッー￧￵・ウ ーッ、・ュ ウ・イ 、ゥカゥ、ゥ、。ウ ・ュ 、ッゥウ ァイオーッウZ 。ウ 。イ「ゥエイ。ァ・ョウ ーオイ。ウL

アオ・ ョ ̄ッ エ↑ュ イゥウ」ッ 、・ ーイ・￧ッ[ ・ 。ウ アオ・ 、・ー・ョ、・ュ 、・ オュ ュッ、・ャッ 、・ ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ Hアオ・ 。ーイ・ウ・ョエ。ュ イゥウ」ッ 。ウウッ」ゥ。、ッ

¢ カ。ャゥ、。、・ 、・ エ。ャ ュッ、・ャッIL 「・ュ 」ッュッ 、。 ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。 、・ オュ ィ・、ァ・ 」ッョウエイオ■、ッ 」ッュ 「。ウ・ ョッ ュッ、・ャッN

aウ ッーッイエオョゥ、。、・ウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ ーオイ。 ウオイァ・ュ アオ。ョ、ッ ィ£ オュ。 ァイ。ョ、・ 、ゥウエッイ￧ ̄ッ 、・ ーイ・￧ッウ ョッ ュ・イ」。、ッ

、・ ッー￧￵・ウL ーッウウゥ「ゥャゥエ。ョ、ッ ャオ」イッウ 」・イエッウ 。エイ。カ←ウ 、。 ヲッイュ。￧ ̄ッ 、・ ーッイエゥヲ￳ャゥッウ アオ・ 、・カ・ュ ウ・イ ュ。ョエゥ、ッウ ゥョ。ャエ・イ。、ッウ

。エ← ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ 、。ウ ッー￧￵・ウN eク・ューャッウ 、・ ッーッイエオョゥ、。、・ウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ ーオイ。 ーッ、・ュ ウ・イ ・ョ」ッョエイ。、ッウ ・ュ cック ・

rオ「ゥョウエ・ゥョHQYXUIN

aウ ・ウエイ。エ←ァゥ。ウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ アオ・ 、・ー・ョ、・ュ 、・ オュ ュッ、・ャッ 、・ ーイ・」ゥヲゥ」。￧ ̄ッ エ。ュ「←ュ ウ ̄ッ 」ィ。ュ。、。ウ

ッー・イ。￧￵・ウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・N h£ 、ッゥウ エゥーッウ 「£ウゥ」ッウ 、・ ッー・イ。￧￵・ウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・Z 。 B」ッューイ。B Hッオ Bカ・ョ、。BI 、・

カッャ。エゥャゥ、。、・L ・ ッ Bウーイ・。、B ・ョエイ・ 、オ。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウN

a 」ッューイ。 Hッオ カ・ョ、。I 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ ョッ ヲオョ、ッ ョ ̄ッ ← オュ。 。イ「ゥエイ。ァ・ュL ュ。ウ オュ。 ッー・イ。￧ ̄ッ ・ウー・」オャ。エゥカ。N

n・ウウ・ エゥーッ 、・ ッー・イ。￧ ̄ッL 。ーッウエ。Mウ・ アオ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ ・ヲ・エゥカ。 、ッ 。エゥカッ 。エ← ッ カ・ョ」ゥュ・ョエッ ウ・イ£ ュ。ゥッイ Hュ・ョッイI アオ・

。 ゥョ、ゥ」。、。 ー・ャ。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウN oオ ウ・ェ。L 。ーッウエ。Mウ・ 」ッョエイ。 ッ 」ッョウ・ョウッ 、ッ ュ・イ」。、ッN

nッ 」。ウッ 、ッ ウーイ・。、 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウL ッ ゥョエ・イ・ウウ・ ← ・クーャッイ。イ オュ。 ュ£ ュ・ョウオイ。￧ ̄ッ 、。 イ・ャ。￧ ̄ッ

イゥウ」ッOイ・エッイョッ ゥューャ■」ゥエ。 ョッ ーイ・￧ッ 、・ 、オ。ウ ッー￧￵・ウ H、・ ュ・ウュッ カ・ョ」ゥュ・ョエッI ウッ「イ・ ッ ュ・ウュッ 。エゥカッMッ「ェ・エッL 、・ョッエ。、。

ー・ャ。 、ゥウ」イ・ー¬ョ」ゥ。 ・ョエイ・ 。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウN eウエ・ エイ。「。ャィッ 」ッョ」・ョエイ。Mウ・ ョ・ウウ・ エゥーッ 、・ ッー・イ。￧ ̄ッN

J qオ・ュ エ・ュ オュ。 ッー￧ ̄ッ 、・ 」ッューイ。 エ・ュ ーッウウゥ「ゥャゥ、。、・ 、・ ャオ」イッ ュ£クゥュッ ゥャゥュゥエ。、ッ ・ 、・ ーイ・ェオ■コッ ュ£クゥュッ ャゥュゥエ。、ッN lッァッL 、・カゥ、ッ ¢ ・ウウ。

(13)

sオーッョィ。 アオ・ 。 ッー￧ ̄ッ Q ・ウエ£ イ・ャ。エゥカ。ュ・ョエ・ ウオ「。カ。ャゥ。、。 」ッュ イ・ャ。￧ ̄ッ ¢ ッー￧ ̄ッ RN oオ ウ・ェ。N アオ・

カッャ。エゥャゥ、。、・ ゥューャ■」ゥエ。 、。 ッー￧ ̄ッ ゥ ・ ュ・ョッイ アオ・ 。 、。 ッー￧ ̄ッ R H 。L \ 。Z IN o ゥョエ・イ・ウウ・ 、ッ 。イ「ゥエイ。、ッイ ・ エゥイ。イ

ーイッカ・ゥエッ 、・ウウ。 、ゥウ」イ・ー¬ョ」ゥ。L 」ッューイ。ョ、ッ 。 ッー￧ ̄ッ 「。イ。エ。 ・ カ・ョ、・ョ、ッ 。 」。イ。Z ・ウー・イ。ョ、ッ ャゥアオゥ、。イ 。 ーッウゥ￧ ̄ッ

アオ。ョ、ッ ッ 、・ウ・アオゥャ■「イゥッ ィッオカ・イ 、・ウ。ー。イ・」ゥ、ッN

nッ ・ョエ。ョエッL ッ 。イ「ゥエイ。、ッイ ョ ̄ッ 、・カ・ 」ッューイ。イ ・ カ・ョ、・イ ョ。 ーイッーッイ￧ ̄ッ 、・ Q ー。イ。 QN オュ。 カ・コ アオ・ ーッウウ■カ・ゥウ

カ。ョ。￧ッ・ウ 、ッ ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッ 。ヲ・エ。イゥ。ュ ッウ ーイ・￧ッウ 、。ウ ッー￧￵・ウ 」ッュ ゥョエ・ョウゥ、。、・ウ 、ゥヲ・イ・ョエ・ウZ ェ£ アオ・ 。ウ

、・イゥカ。、。ウ 、。 fbs 」ッュ イ・ウー・ゥエッ 。ッ ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッ Hッオ ウ・ェ。L ッウ 、・ャエ。ウB I 、。ウ 、オ。ウ ッー￧￵・ウ ウ ̄ッ 、ゥヲ・イ・ョエ・ウN

aウウゥュL ウ・ ッ 。イ「ゥエイ。、ッイ アオ・イ ィ・、ァ・。イ ッ イゥウ」ッ 、。 カ。イゥ。￧ ̄ッ 、ッ ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッL 、・カ・ オウ。イ 。 ーイッーッイ￧ ̄ッ ィ エ。ャ

アオ・ ッ カ。ャッイ v 、・ ウ・オ ーッイエゥヲ￳ャゥッ ウ・ェ。 ゥョウ・ョウ■カ・ャ ¢ ュオ、。ョ￧。ウ ョッ ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッZ

￵カ

￵ウ

￴ウ

オ~~セ

。アMェ

￵セs

eウウ。 ・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュL 。 ウ・イ エ・ウエ。、。 ョ・ウエ・ エイ。「。ャィッL 」ィ。ュ。Mウ・ ウーイ・。、ゥョァ 、・ャエ。Mョ・オエイッG N

￉ ュオゥエッ

ゥューッイエ。ョエ・

ョッエ。イ

アオ・

。 ーイッーッイ￧ ̄ッ

ィ L 」ィ。ュ。、。

イ。コ ̄ッ

、・ ィ・、ァ・

、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウN

、・ー・ョ、・

、。

・ウエゥュ。エゥカ。 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッイョッ 」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・ 」ッューッウエッ 、。 。￧ ̄ッMッ「ェ・エッN

QN TN o「ェ・エゥカッ

cッョヲッイュ・ 。ヲゥイュ。ュッウ ・ュ ゥエ・ョウ 。ョエ・イゥッイ・ウL 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッイョッ 」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・ 」ッューッウエッ 、。 。￧ ̄ッ ←

。 ョゥ」。 カ。イゥ£カ・ャ 、。 fbs ョ ̄ッ ッ「ウ・イカ£カ・ャ 、ゥイ・エ。ュ・ョエ・Z ・ ← ヲオョ、。ュ・ョエ。ャ ョ。 、・エ・イュゥョ。￧ ̄ッ 、。 イ。コ ̄ッ 、・ ィ・、ァ・ ・ュ

ウーイ・。、ウ 、・ャエ。Mョ・オエイッウN

o ッ「ェ・エゥカッ 、・ウエ・ エイ。「。ャィッ ← 」ッュー。イ。イ 、ゥカ・イウッウ ュ←エッ、ッウ 、・ ウ・ 、・エ・イュゥョ。イ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・L ーッイ ュ・ゥッ 、。

」。ー。」ゥ、。、・ 、ッウ ュ・ウュッウ ・ュ ィ・、ァ・。イ ウーイ・。、ウ 、・ ッー￧￵・ウZ アオ・ ウ ̄ッ ヲッイュ。、ッウ ー。イ。 ァ・イ。イ ャオ」イッウ 、・ 。イ「ゥエイ。ァ・ュ ・ュ

ッー・イ。￧￵・ウ 、・ ウーイ・。、ウ 、・ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウN cッュッ ・ウエ。イ・ュッウ オエゥャゥコ。ョ、ッ 、。、ッウ イ・」・ョエ・ウ 、。 bovespaL ッウ

イ・ウオャエ。、ッウ エ。ュ「←ュ ョッウ ー・イュゥエゥイ ̄ッ カ・イゥヲゥ」。イ ウ・ ッ ュ・イ」。、ッ 、・ ッー￧￵・ウ 、。 bovespa ← ・ヲゥ」ゥ・ョエ・ 」ッュ イ・ウー・ゥエッ 。

・ウエイ。エ←ァゥ。 、・ エイ。、ゥョァ ・ウ」ッャィゥ、。N eュ ッオエイ。ウ ー。ャ。カイ。ウL ウ・ ← ーッウウ■カ・ャ ッ「エ・イ ャオ」イッウ ・クエイ。ッイ、ゥョ£イゥッウ 。エイ。カ←ウ 、。

・クーャッイ。￧ ̄ッ ウゥウエ・ュ£エゥ」。 、・ 、ゥウエッイ￧￵・ウ ョ。ウ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ ゥューャ■」ゥエ。ウL ヲ。コ・ョ、ッ オウッ 、・ ウーイ・。、ウ 、・ャエ。Mョ・オエイッウN

(14)

RN determinaᅦᅢo

ha

vqlattt

jdadeZ

revtsᅢo

da

literatura

aウ エイ↑ウ ーイゥョ」ゥー。ゥウ 」ャ。ウウ・ウ 、・ ュ←エッ、ッウ ー。イ。 。 、・エ・イュゥョ。￧ ̄ッ 、・ウウ・ ー。イ¬ュ・エイッ 、。 fbs ウ ̄ッZ 。ウ アオ・

。ウウオュ・ュ アオ・ ッ ャッァ。イゥエュッ 、ッ ーイ・￧ッ 、ッ 。エゥカッ ウ・ァオ・ オュ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッZ 。ウ アオ・ オウ。ュ カッャ。エゥャゥ、。、・ウ

ゥューャ■」ゥエ。ウ[ ・ 。ウ アオ・ オウ。ュ ュッ、・ャッウ 、。 ヲ。ュ■ャゥ。 arch ー。イ。 ーイ・カゥウ ̄ッ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・N

RN QN m←エッ、ッウ アオ・ ーイ・ウウオー￵・ュ ュッカゥュ・ョエッ ィイッキ ュ。ョッ

eウエ。 ← 」イッョッャッァゥ」。ュ・ョエ・ 。 ーイゥュ・ゥイ。 ヲッイュ。 、・ ウ・ 。「ッイ、。イ 。 アオ・ウエ ̄ッ[ ッ アオ・ ← ョ。エオイ。ゥL オュ。 カ・コ アオ・ ッ

ュッ、・ャッ 、・ bャ。」ォMs」ィッャ・ウ 。ウウオュ・ アオ・ ッ ーイッ」・ウウッ ・ウエッ」£ウエゥ」ッ アオ・ ァッカ・イョ。 ッ ャッァ。イゥエュッ 、ッ ーイ・￧ッ 、ッ 。エゥカッ ← オュ

ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッN s・ョ、ッ 。ウウゥュL 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、ッ イ・エッイョッ 」ッョエゥョオ。ュ・ョエ・ 」ッューッウエッ 、ッ 。エゥカッ ← 」ッョウエ。ョエ・

。ッ ャッョァッ 、ッ エ・ューッN

d。■Z

a ・アオ。￧ ̄ッ 。」ゥュ。 、・ウ」イ・カ・ ッ ーイッ」・ウウッ ・ュ エ・ューッ 」ッョエ■ョオッN dゥウ」イ・エゥコ。ョ、ッM。L ウ・ョ、ッ 。 オョゥ、。、・ 、・ エ・ューッ

ッ 、ゥ。 エゥャL ッ「エ←ュMウ・ アオ・ ーイ・￧ッ 、。 。￧ ̄ッ 、・カ・ ウ・ァオゥイ オュ ー。ウウ・ゥッ 。ャ・。エ￳イゥッZ

o ・ウエゥュ。、ッイ

」ャ£ウウゥ」ッ

Hョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッ

・ 」ッョウゥウエ・ョエ・I

、。 カ。イゥ。ョ￧。G

、・ウウ・

ーイッ」・ウウッ

・ウエッ」£ウエゥ」ッ

ウ￳ オウ。

ーイ・￧ッウ 、・ ヲ・」ィ。ュ・ョエッZ

cッューイ・・ョ、・Mウ・ ゥョエオゥエゥカ。ュ・ョエ・ アオ・ ッウ ーイ・￧ッウ ュ£クゥュッ ・ ュ■ョゥュッ アオ・ 。 。￧ ̄ッ 。エゥョァ・ ・ュ 」。、。 、ゥ。

」ッョエ↑ュ ュ。ゥウ ゥョヲッイュ。￧ ̄ッ ウッ「イ・ 。 カッャ。エゥャゥ、。、・ 、。 ュ・ウュ。 、ッ アオ・ ッ ーイ・￧ッ 、・ ヲ・」ィ。ュ・ョエッL ーッイ ウ・イ ッ ャエゥュッ 。ー・ョ。ウ

オュ

ゥョウエ。ョエ¬ョ・ッ

、ッ ーイッ」・ウウッ

・ウエッ」£ウエゥ」ッN

cッュ

。 ィゥー￳エ・ウ・

、・ アオ・

ッ 、イゥヲエ

~ 、ッ ュッカゥュ・ョエッ

「イッキョゥ。ョッ

← ョオャッJ

p。イォゥョウッョ HQYXPI 、・イゥカッオ オュ ・ウエゥュ。、ッイ ョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッ 、。 カ。イゥ。ョ￧。 、・ オュ 。エゥカッ 「。ウ・。、ッ ョッウ ーイ・￧ッウ ュ£クゥュッ ・

ュ■ョゥュッL ・ ーイッカッオ アオ・ ッ ウ・オ ・ウエゥュ。、ッイ ← ュ。ゥウ ・ヲゥ」ゥ・ョエ・ 、ッ アオ・ ッ ・ウエゥュ。、ッイ 」ャ£ウウゥ」ッN

cッュッ ・ウウ・ ・ウエゥュ。、ッイ 、。 カ。イゥ。ョ￧。L ・ ッウ ウ・ァオゥョエ・ウL ョ¬ッ ウ ̄ッ ッ 、・ ュ£クゥュ。 カ・イッウウゥュゥャィ。ョ￧。L ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ 、。 カッャ。エゥャゥ、。、・ アオ・ ウ・ ッ「エ↑ュ

エゥイ。ョ、ッ 。 イ。ゥコ アオ。、イ。、。 、ッウ ュ・ウュッウ ウ¬ッ ャゥァ・Nイ。ュ・ョエ・ カN・ウ。、ッウ ー。イ。 「。ゥクッN p。イ。 オュ。 「イ・カ・ 、ゥウ」オウウ ̄ッ 、ゥウウッ カゥ、・ cック ・ rオ「ゥョウエ・ゥョ HQYXUI

(15)

TQョHRI

t。ュ「←ュ 。、ュゥエゥョ、ッ アオ・ ッ 、イゥヲエ 、ッ ュッカゥュ・ョエッ 「イッキョゥ。ョッ ← ョオャッN g。イュ。ョ ・ kャ。ウウ HQYXPI

、・ウ・ョカッャカ・イ。ュ

ッ ・ウエゥュ。、ッイ

、。 カ。イゥ。ョ￧。

ュ。ゥウ

・ヲゥ」ゥ・ョエ・L

、・ョエイ・

ッウ アオ。、イ£エゥ」ッウN

ョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッウ

・ アオ・

オエゥャゥコ。ュ

ッウ

ーイ・￧ッウ 、・ 。「・イエオイ。L ヲ・」ィ。ュ・ョエッL ュ£クゥュッ ・ ュ■ョゥュッ 、。 。￧ ̄ッ ・ュ 」。、。 、ゥ。N

エ Mlエヲ

MPNPQY{HsL

MoLxhᅪKlエ

MRoLIMRHOOL

MoL|lエ

MoLI}MPNSXSHsL

MoLIR}

a、ュゥエゥョ、ッ アオ・ ッ ーイッ」・ウウッ ・ウエッ」£ウエゥ」ッ アオ・ ァッカ・イョ。 ッ ーイ・￧ッ 、。 。エゥカッ ← ッ ュ・ウュッ ・ウエ。ョ、ッ 。 bッャウ。 。「・イエ。

ッオ ョ ̄ッL g。イュ。ョ ・ kャ。ウウ HQYXPI エ。ュ「←ュ ーイッーオウ・イ。ュ オュ。 。「ッイ、。ァ・ュ アオ・ ーッウウゥ「ゥャゥエ。 ッ 。オュ・ョエッ 、。 ・ヲゥ」ゥ↑ョ」ゥ。

、ッウ

エイ↑ウ

・ウエゥュ。、ッイ・ウ

。ョエ・イゥッイ・ウN

t。ャ 。「ッイ、。ァ・ュ

」ッョウゥウエ・

ョ。 ヲッイュ。￧ ̄ッ

、・ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ

」ッューッウエッウL

アオ・

・クーャッイ。ュ

。 ゥョヲッイュ。￧ ̄ッ

ウッ「イ・

。 カ。イゥ。ョ￧。

、ッ ーイッ」・ウウッ

・ウエッ」£ウエゥ」ッ

ョッ ー・イ■ッ、ッ

アオ・

カ。ゥ 、ッ ヲ・」ィ。ュ・ョエッ

、。 bッャウ。

・ュ オュ 、ゥ。

アオ。ャアオ・イ ¢ ウオ。 。「・イエオイ。 ョッ 、ゥ。 ウ・ァオゥョエ・N

cッュ ・ウウ。 ィゥー￳エ・ウ・ 。、ゥ」ゥッョ。ャL 」ィ・ァ。Mウ・ 。ッウ ウ・ァオゥョエ・ウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウGZ

ctch ]

ョM| RO

MッLMᆪDM

RHQMOI

Q ョ

イ_R

ャ ~

L M lLヲ

G ] ャ

ョ 。~oNMsL~

MエヲIQ

HャM。RI

GgkL

cッュッ

ヲッゥ

、・ウエ。」。、ッ

。ョエ・イゥッイュ・ョエ・L

ッウ ・ウエゥュ。、ッイ・ウ

ョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッウ

、。 カ。イゥ。ョ￧。

、・ p。イォゥョウッョ

・ 、・

g。イュ。ョMkャ。ウウ

ーイ・ウウオー￵・ュ

アオ・

ッ 、イゥヲエ

、ッ ュッカゥュ・ョエッ

「イッキョゥ。ョッ

、ッ ャッァ。イゥエュッ

、ッウ

ーイ・￧ッウ

← コ・イッN

rッァ・イウ

s。エ」ィ・ャャ

HQYYQI

ゥョ、ゥ」。ュ

アオ・

。 、・イゥカ。￧ ̄ッ

、・ オュ ・ウエゥュ。、ッイ

ョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッ

アオ・

オウ・

ーイ・￧ッウ

ュ£クゥュッウ

・ ュ■ョゥュッウL

、ゥウー・ョウ・

。 ィゥー￳エ・ウ・

、・ 、イゥヲエ

ョオャッ

← ・クエイ・ュ。ュ・ョエ・

」ッューャゥ」。、。[

・ 。エ← ・ョエ ̄ッ

ョ ̄ッ

ィ。カゥ。

ウゥ、ッ

。ャ」。ョ￧。、。N

pッイ

・ウウ。

イ。コ ̄ッ ・ャ・ウ ウオァ・イ・ュ オュ ・ウエゥュ。、ッイ アオ・ ーッウウオゥ 。 ゥョエ・イ・ウウ。ョエ・ ーイッーイゥ・、。、・ 、・ ウ・イ ョ ̄ッMカゥ・ウ。、ッ アオ。ャアオ・イ アオ・ ウ・ェ。 ッ

カ。ャッイ 、ッ 、イゥヲエN

MsLIKHlL

MoL

oョ、・ Q MO ← 。 ヲイ。￧ ̄ッ 、ッ 、ゥ。 ・ョエイ・ 。 。「・イエオイ。 ・ ッ ヲ・」ィ。ュ・ョエッ 、ッ ーイ・ァ ̄ッ Hアオ・ ヲッゥ 、・ WORT ョッ ー・イ■ッ、ッ ・ウエオ、。、ッI[ ・ ヲャシ ] PNQW[ ・

Referências

Documentos relacionados

Predicted values were calculated by measuring the joint probability of effects on isopods’ biomass variation found for single exposures to different soil

Local de realização da avaliação: Centro de Aperfeiçoamento dos Profissionais da Educação - EAPE , endereço : SGAS 907 - Brasília/DF. Estamos à disposição

 Buscar nos manuais pedagógicos, orientações para tentar solucionar o problema de pesquisa do presente trabalho. Ou seja, elucidar que propostas de ensino em

- Se o estagiário, ou alguém com contacto direto, tiver sintomas sugestivos de infeção respiratória (febre, tosse, expetoração e/ou falta de ar) NÃO DEVE frequentar

servidores, software, equipamento de rede, etc, clientes da IaaS essencialmente alugam estes recursos como um serviço terceirizado completo...

Mineração de conhecimento interativa em níveis diferentes de abstração: Como é  difícil  prever  o  que  exatamente  pode  ser  descoberto  de  um  banco 

For additional support to design options the structural analysis of the Vila Fria bridge was carried out using a 3D structural numerical model using the finite element method by

Atualmente os currículos em ensino de ciências sinalizam que os conteúdos difundidos em sala de aula devem proporcionar ao educando o desenvolvimento de competências e habilidades