1 FUNDAÇÃO EDUCACIONAL ROSEMAR PIMENTEL
CENTRO UNIVERSITÁRIO GERALDO DI BIASE
Faculdade de Administração – Administração Financeira e Orçamentária I – 1º semestre de 2011 Prof.: Tiago Sayão Email: tiagosayao@gmail.com
Lista de Exercícios com Gabarito – Administração de Créditos
1. A formulação de uma política de créditos não engloba os seguintes elementos: a) Política de cobranças;
b) Prazo de concessão de crédito;
c) Descontos financeiros por pagamentos antecipados; d) Estudo da capacidade de pagamento aos fornecedores; e) Análise de padrões de crédito.
2. Uma empresa ao realizar investimentos visando melhorias em sua política de cobrança, deve-se ater primordialmente a fatores que são considerados essenciais à prática, exceto:
a) Sazonalidade das vendas.
b) Créditos oferecidos pelos concorrentes do mesmo setor. c) Política de cobrança estabelecida pela empresa. d) Prazos de créditos praticados pela empresa.
e) Custo de oportunidade para investimentos em estoque.
3. Preencha os parênteses abaixo de acordo com o fator correspondente do enfoque tradicional de análise de crédito e marque a opção correspondente:
I. Caráter. II. Capacidade. III. Capital.
IV. Garantia (colateral). V. Condições.
(III) Está voltada para a mediação dos investimentos da firma cliente, dando atenção especial a seu patrimônio líquido.
(IV) Julga os ativos que o cliente pode oferecer como forma de lastrear seu crédito. ( I ) Identifica a disposição do cliente em pagar corretamente seu crédito.
2 ( V ) Envolve as influências do comportamento da conjuntura econômica sobre a capacidade de pagamento do cliente.
( II ) Procura medir o potencial de geração de recursos do cliente visando à liquidação conforme pactuada. a) III – I – IV – V – II b) II – III – IV – V – I c) I – II – III – IV – V d) III – IV – I – V – II e) V – IV – III – I – II
4. Assinale VERDADEIRO (V) ou FALSO (F), nas afirmativas abaixo e marque a alternativa que contém a seqüência correspondente:
( F ) Quando são concedidos maiores valores percentuais de descontos financeiros, espera-se um aumento no volume de vendas, principalmente se o produto apresentar uma demanda inelástica.
( V ) Ao aumentar a rigidez em suas políticas de cobrança, a empresa deve esperar retrações nos volumes de vendas, nos níveis das despesas gerais de crédito e nos investimentos circulantes.
( F ) Se a empresa optar por uma redução em seus prazos usuais de crédito, é coerente esperar por uma elevação no volume de vendas, nas despesas gerais de crédito e os investimentos em valores a receber.
( V ) Um afrouxamento nos padrões usuais de crédito cria de imediato certa expectativa de elevação no volume de vendas e a necessidade maior de volume de investimentos em valores a receber.
( V ) Se o montante de descontos financeiros concedidos e aproveitados pelos clientes da empresa for superior aos benefícios por eles gerados, a decisão acarretará efeito negativo sobre os lucros da empresa.
a) F – V – F–V–F b) V – F – F–V–V c) F – V –F–V–V d) V – V – F–V–F e) F – F – F–F–F
5. Considere as seguintes afirmativas:
I. O ideal para todas as empresas seria a realização de suas vendas totalmente a vista, mesmo que a empresa consiga embutir uma alta de juros nas suas vendas a prazo.
II. O prazo de concessão de crédito varia segundo a influência de diversos fatores, sendo normalmente maior nas empresas que trabalham com produtos sazonais.
III. Maior ampliação nos prazos normais de cobrança pode acarretar em uma diminuição das perdas inflacionárias, já que os recursos monetários ingressarão na empresa depois da venda realizada.
3 IV. O custo do investimento marginal em valores a receber é obtido mediante a aplicação de uma taxa de
retorno mínima exigida pela empresa sobre o investimento marginal (adicional), efetuado em valores a receber.
a) As afirmativas I e II estão corretas. b) As afirmativas II e II estão corretas. c) As afirmativas III e IV estão corretas. d) As afirmativas I e III estão corretas. e) As afirmativas II e IV estão corretas.
6. Ao estabelecer uma política de crédito mais atraente para seus consumidores, a empresa deve estar atenta aos seguintes aspectos, EXCETO:
a) Identificar as razões de determinada variação na carteira de valores a receber; b) Apurar o nível de atrasos nos pagamentos dos clientes;
c) Elevar seu índice de endividamento pelo ingresso de recursos de terceiros em sua estrutura de financiamento;
d) Manter um eficiente controle sobre o desempenho de sua carteira de duplicatas a receber;
e) Processar uma análise dos clientes de forma a identificar a pontualidade com que saldam seus compromissos.
7. Determinada empresa adota um sistema de pesos para avaliar solicitações de crediário no varejo. Os pesos são discriminados baseando-se em um cadastro que o cliente preenche quando da solicitação do crédito. O padrão de aceitação para liberar o crédito é atendido para clientes com resultado final ponderado acima de 8 pontos. A empresa libera também o crediário em apenas 50% do valor solicitado ao cliente para aqueles que tiverem pontuação final entre 6 e 7,9 pontos, rejeitando o crediário para pontuações inferiores a 5,9. O quadro com os respectivos pesos das informações do crediário são apresentados a seguir:
Características creditícias Pesos
Tipo de residência (própria ou alugada) 0,20
Nível de escolaridade 0,10
Histórico de renda 0,20
Histórico de pagamento na loja 0,30
Tempo de emprego 0,20
O quadro a seguir apresenta a tabulação referente a quatro solicitações de crédito de acordo com as informações fornecidas pelos clientes.
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A B C D
Tipo de residência (própria ou alugada) 10*0,20 = 2,00 9*0,20 = 1,80 7*0,20 = 1,40 8*0,20 = 1,60 Nível de escolaridade 9*0,10 = 0,90 7*0,10 = 0,70 7*0,10 = 0,70 7*0,10 = 0,70 Histórico de renda 10*0,20 = 2,00 8*0,20 = 1,60 8*0,20 = 1,60 6*0,20 = 1,20 Histórico de pagamento na loja 6*0,30 = 1,80 9*0,30 = 2,70 7*0,30 = 2,10 2*0,30 = 0,60 Tempo de emprego 5*0,20 = 1,00 8,5*0,20 = 1,70 7*0,20 = 1,40 7*0,20 = 1,40
Total 7,70 8,50 7,20 5,50
De acordo com os números tabulados pelo questionário de avaliação, qual(is) cliente(s) teriam seu crédito 100% aprovado ? a) Apenas A. b) A e C. c) Apenas B. d) Apenas D. e) B e C.
8. Qual(is) cliente(s) teve (tiveram) seu crédito reprovado ? a) Apenas C.
b) Apenas D. c) C e D. d) B e C. e) A e B.
9. Uma indústria de alimentos decidiu por uma nova política de concessão de crédito, refletindo em um aumento das vendas. A variação marginal positiva nos resultados operacionais da empresa foi de R$ 700.000,00, e as novas condições de crédito consumiram R$ 3.500.000,00 em valores a receber. Com base nessas informações, calcule o percentual máximo do custo desse investimento marginal a partir do qual se tornaria desinteressante a implantação dessa nova política de crédito:
a) 10% b) 15% c) 18% d) 20% e) 25%
Resolução: O percentual máximo será aquele que anula a contribuição marginal dos resultados, ou seja, o
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10. A Cia. Ouro Branco comercializa apenas a mercadoria Y. Atualmente, ela vende 80 mil unidades anuais por R$ 12,00 cada. Os custos variáveis mais as despesas variáveis dessa mercadoria totalizam R$ 7,40 por unidade. A empresa pensa em tornar sua política de crédito mais liberal e estudos indicam que um aumento de 5% nas vendas provocará um aumento do período médio de recebimento de 36 para 40 dias e de perdas com devedores incobráveis de 1,5% para 3,2% das vendas. Os custos fixos e as despesas fixas da empresa não sofrerão alterações. A Cia. Ouro Branco considera que o retorno sobre o investimento marginal em duplicatas a receber deve ser de 15% ao ano. Qual das opções abaixo corresponde ao resultado alcançado: a) A empresa deve afrouxar seus padrões de crédito pois o resultado marginal é positivo em R$ 1.036,05. b) A empresa não deve afrouxar seus padrões de crédito pois o resultado marginal é negativo em R$
1.036,05.
c) A empresa deve afrouxar seus padrões de crédito pois o resultado marginal é positivo em R$ 936,05. d) A empresa não deve afrouxar seus padrões de crédito pois o resultado marginal é negativo em R$
936,05.
e) Ambas as opções trarão o mesmo resultado marginal.
Resolução:
Situação Atual Nova Proposta
Vendas Custos/Despesas Variáveis Margem de Contribuição
6 Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = . Sendo 15% de retorno sobre este investimento, o custo de oportunidade do investimento marginal em duplicatas a receber é de (1.480,05) ( ). Vamos calcular as perdas marginais com devedores incobráveis:
,00
11. A Fábrica de Bolachas Araras Ltda. vende atualmente R$ 350 mil por ano e deixa de receber 3% das vendas devido a maus pagadores. Visando reduzir essas perdas, a fábrica deseja tornar sua política de crédito mais restritiva. Para que as perdas com maus pagadores se situem em 1% das receitas, será necessário reduzir as vendas em 20%. Os custos variáveis mais as despesas variáveis representam 65% da receita. Haverá uma redução de R$ 15 mil nos custos e despesas fixas. Espera-se que o período médio de recebimento passe de 45 dias para 36 dias. Marque a opção que contém o resultado marginal caso a empresa torne sua política de crédito mais restritiva, considerando que o retorno mínimo exigido sobre investimentos é de 20% ao ano. a) R$ 147,50. b) R$ 187,50. c) R$ 217,50. d) R$ 227,50. e) R$ 247,50. Resolução:
Situação Atual Situação Proposta
Vendas Custos/Despesas Variáveis Margem de Contribuição
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Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = . Considerando o retorno mínimo exigido sobre o investimento de 20%, tem-se que o custo de oportunidade do investimento marginal em duplicatas a receber é 2.047,50 ( ). Vamos calcular as perdas marginais com devedores incobráveis:
12. Devido às dificuldades causadas por uma postura agressiva da concorrência, a empresa MANTA está estudando a redução de suas exigências para a concessão de crédito, o que elevaria suas perdas com incobráveis de 3% para 5%, mas aumentaria o volume de vendas em 25%. Sabendo que a empresa vende, atualmente, 5 mil unidades de seu produto “W” por R$ 200,00 cada e que o custo variável desse produto é de R$ 120,00, pede-se as perdas atuais com incobráveis, o montante de quanto passará a perder com incobráveis como o novo plano e o ganho marginal, em ordem consecutiva:
a) R$ 25.000,00; R$ 42.500,00 e R$ 47.500,00. b) R$ 30.000,00; R$ 47.500,00 e R$ 53.500,00. c) R$ 32.000,00; R$ 49.500,00 e R$ 55.500,00. d) R$ 30.000,00; R$ 62.500,00 e R$ 62.500,00. e) R$ 30.000,00; R$ 62.500,00 e R$ 67.500,00. Resolução:
Situação Atual Situação Proposta Efeito Marginal
Receitas
Custos e Despesas Variáveis
Margem de Contribuição
Perdas com incobráveis
8 13. Dentro das atuais condições de concessão de crédito, uma empresa estima em R$ 12.000.000,00 por mês as
suas vendas para o próximo exercício, das quais a metade se realizará a prazo. Os custos e despesas variáveis mensais, referentes a custos de produção e despesas administrativas gerais, estão previstos em 40% do total das vendas; e os relativos ao crédito, em 5% das vendas a prazo. Prevê-se, por outro lado, que uma política de ampliação no prazo de concessão de crédito elevará em 20% as vendas totais da empresa, sendo que a participação das vendas a prazo passará de 50 para 55%. Admitindo que os custos e despesas fixas não sofrerão alteração com a nova proposta, marque a alternativa que contém, em ordem: i) o lucro marginal que resultará da nova proposta de crédito; ii) sendo de R$ 76.800.000 o investimento marginal em valores a receber, o custo máximo desse capital para que a nova proposta seja considerada atraente e iii) o lucro marginal, admitindo que os custos e despesas variáveis relativos ao crédito elevam-se para 7%. Estima-se ainda que os demais valores considerados, inclusive os custos e despesas fixas, permaneçam inalterados: a) R$ 1.340.000; 1,70% a.m e R$ 1.185.600,00. b) R$ 1.345.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.650,00. c) R$ 1.344.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.600,00. d) R$ 1.350.000; 1,70% a.m e R$ 1.185.600,00. e) R$ 1.350.000; 1,75% a.m e R$ 1.185.650,00. Resolução: Situação Original (R$ 000)
Vendas a Vista Vendas a Prazo Total
Vendas R$ 12.000 Custos e Despesas Variáveis (R$ 4.800) Custos e Despesas Variáveis relativas a Crédito --- (R$ 300) Margem de Contribuição R$ 6.900 Situação Proposta (R$ 000)
Vendas a Vista Vendas a Prazo Total
Vendas R$ 14.400 Custos e Despesas Variáveis (R$ 5.760) Custos e Despesas Variáveis relativas a Crédito --- (R$ 396) Margem de Contribuição R$ 8.244
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Logo, o custo do investimento marginal, para que a situação proposta seja economicamente atraente, não deverá exceder 1,75% a.m. Vamos analisar as alterações nos custos e despesas variáveis relativas à crédito:
Situação Proposta (R$ 000)
Vendas a Vista Vendas a Prazo Total
Vendas R$ 14.400 Custos e Despesas Variáveis (R$ 5.760) Custos e Despesas Variáveis relativas a Crédito --- (R$ 554,40) Margem de Contribuição R$ 8.085,60
14. Uma empresa pratica atualmente sua política de vendas no crediário no valor de R$ 300 mil por ano, apresentando um período médio de cobrança de 40 dias. O preço de venda de seu produto é de R$ 25,00 e tem um custo variável de R$ 18,00. A administração da empresa está implementando uma mudança relativa à política de contas a receber que resultará em um acréscimo de 20% nas vendas, mas passando o período médio de cobrança para 48 dias. Não está prevista nenhuma alteração na previsão de inadimplência. O custo de oportunidade de mesmo risco em seus investimentos em contas a receber é de 15% ao ano. Marque a alternativa que contém, de forma seqüencial: i) o lucro adicional que a empresa terá com a nova proposta de contas a receber; ii) o investimento marginal em contas a receber que essa nova mudança trará para a empresa e iii) o custo do investimento marginal:
a) R$ 9.500,00; R$ 5.000,00 e R$ 900,00. b) R$ 10.000,00; R$ 6.000,00 e R$ 1.000,00. c) R$ 10.500,00; R$ 6.500,00 e R$ 950,00. d) R$ 10.500,00; R$ 6.600,00 e R$ 990,00. e) R$ 11.000,00; R$ 6.500,00 e R$ 990,00.
10 Resolução: Após o aumento:
Investimento Marginal em Duplicatas a Receber = Custo Marginal =
15. Uma empresa está avaliando os benefícios econômicos em afrouxar sua política de cobrança, principalmente pelas elevadas despesas de cobrança que vêm normalmente ocorrendo. Atualmente, essas despesas atingem 8% das vendas realizadas a prazo. Estima-se que uma maior liberdade nas cobranças eleve as vendas a prazo de R$ 15.000.000 para R$ 17.000.000, não se verificando nenhuma influência sobre o montante das vendas a vista. Da mesma forma, espera-se que a provisão para devedores duvidosos passe de 2 para 3% das vendas a prazo e as despesas de cobrança baixem para 5,5% das vendas a prazo. Os custos e despesas variáveis relativos aos custos de produção e despesas administrativas permanecerão fixos em 45% das vendas totais, assim como as despesas gerais do departamento de crédito em 4% sobre as vendas a prazo. Não se esperam igualmente alterações nos custos e despesas fixas. Estudos prospectivos ainda estimaram em R$ 8.000.000 o montante do investimento marginal em valores a receber decorrente de uma maior liberdade na política de cobrança. Pelos dados e informações apresentados, pede-se: i) o lucro marginal e o retorno marginal, admitindo-se que o investimento necessário seja financiado integralmente por recursos monetários disponíveis no ativo da empresa; ii) considerando um custo de oportunidade de 12% no período, a conveniência econômica da proposta de afrouxamento na política de cobrança e iii) caso a empresa deseje financiar seu investimento marginal através de uma operação de captação, determinar o custo máximo que a empresa poderia incorrer para que a proposta em consideração seja atraente:
11 a) R$ 1.070.000 e 13,0%; proposta não é economicamente atraente e 13,0%.
b) R$ 1.075.000 e 13,4%; proposta economicamente atraente e 13,4%. c) R$ 1.080.000 e 12,0%; proposta não é economicamente atraente e 12,4%. d) R$ 1.080.000 e 13,4%; proposta economicamente atraente e 13,4%. e) Não é possível determinar com os dados fornecidos.
Resolução:
Situação Original (R$ 000) Situação Proposta (R$ 000)
Vendas
Custos e Despesas Variáveis + Despesas
Administrativas
Provisão para Devedores
Duvidosos Despesas de Cobrança Despesas Gerais do Departamento de Crédito Margem de Contribuição
Dado que o retorno marginal é superior ao custo de oportunidade do investimento em valores a receber (12%), a proposta de uma maior liberdade na política de cobrança é economicamente atraente. O custo máximo será aquele que anula a contribuição marginal dos resultados, ou seja, o próprio retorno marginal de 13,4% no período.
