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Apresentação dos Resultados 3T18
Apresentação
Marcos Lopes - CEO ● Francisco Lopes Neto - COO ● Robson Pereira Paim - CFO ● Beatriz Machert Lavieri- DRI ● Marcello Leone - Conselheiro
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis S.A. e controladas (“LPS”) datadas de 30 de Setembro de 2018. Esta apresentação não deve ser entendida como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de desempenho futuro. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios da LPS, tais como: pressões concorrenciais, o desempenho da economia brasileira e da indústria, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela LPS. Tais riscos podem fazer com que os resultados da LPS sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A LPS acredita que, baseada nas informações atualmente disponíveis para os seus Administradores, as expectativas e hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a LPS não pode garantir eventos ou resultados futuros, bem como expressamente nega qualquer obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Aviso importante
Agenda
I. Destaques
II. Resultados Operacionais III. CrediPronto
IV. Resultados Financeiros
Destaques
Destaques
Intermediações
O VGV global da Companhia, considerando operações próprias e rede de franquias atingiu R$ 1,6 bilhão no trimestre, um aumento de 6% em relação ao mesmo período de 2017.
Market Share
A Lopes vem apresentando um fortalecimento de seu market-share nos últimos anos, mesmo após o aumento da competitividade no segmento de intermediação. Este resultado reforça o bom posicionamento da Companhia no mercado imobiliário, resultado de boas iniciativas estratégicas neste período desafiador enfrentado pelo setor como um todo.
Rede Lopes - Franquias
As operações franqueadas apresentaram um crescimento de 73% nas intermediações faturadas no 3T18 em relação ao 3T17 e consequentemente um aumento de 71% na receita de royalties recebida pela Companhia. Este é o resultado da estratégia de expansão deste segmento, que atualmente conta com 78 lojas distribuídas em 7 estados e no Distrito Federal.
Custos e Despesas
A Companhia apresentou uma queda de 14% no patamar de custos e despesas quando comparado ao mesmo período de 2017. Assim como nos trimestres anteriores, esta redução é efeito dos contínuos esforços de redução de custos, visando adequar a Lopes ao cenário atual do mercado imobiliário.
CrediPronto
No 3º trimestre de 2018, a CrediPronto financiou um total de R$ 316 milhões, crescimento de 128% quando comparado ao 3T17.
Analisando os 9M18 vs. 9M17, também é possível notar um aumento significativo de 86% deste indicador. Durante o ano de 2018,
esta operação vem apresentando uma melhora constante, reflexo das condições mais favoráveis para o crédito imobiliário.
Resultados Operacionais
VGV Intermediado
492
3T18 802 758
985
3T17
1.477 1.560
+6%
802
3T17 3T18
985
-19%
3T17 136 356
616 142
3T18 492
758
+73%
Operações Próprias Franquias
VGV Total Intermediado
[R$ mm]
O segmento de empresas franqueadas à Rede Lopes, continuou apresentando crescimento significativo neste trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 758 milhões
de VGV intermediado, conforme gráfico ao lado.
Este resultado foi possível devido a aplicação bem sucedida da estratégia de expansão desta rede.
Operações Próprias [R$ mm]
Franquias [R$ mm]
No gráfico ao lado notam-se as intermediações realizadas pelas operações próprias, ou seja, pelas
empresas 100% Lopes ou empresas que possuem sociedade com a Lopes. Este segmento
apresentou uma redução de 19% nas intermediações no 3T18 vs. 3T17, tal variação é explicada principalmente pelo aumento no tempo
de decisão de compra dos clientes no período pré- eleitoral.
Operações em Período de Carência
Market Share - Grupo Lopes
38,0%
9M18 2013
37,8%
2016 7,7%
54,5%
36,7%
5,1%
29,2%
65,3%
29,6%
2014
18,8%
45,0%
100,0%
30,1%
33,2%
36,1% 37,0%
2017
33,7%
100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
14,2%
47,9%
2015
Houses Demais imobiliárias Lopes
Participação dos Players - 10 maiores vendedores da RMSP
1Como é possível observar no gráfico acima, o Grupo Lopes fortaleceu seu market share em São Paulo, com crescimento de sua participação ao longo dos último dois anos, que foram marcados pelo intensificação da competitividade no setor com o aumento
das operações in-house dos incorporadores.
Fonte: EMBRAESP
Operações Próprias - Intermediação por Região
Destaque para a participação do estado de São Paulo e da região Sul nas intermediações do 3T18, que juntos representaram 83% do total, crescimento de 6 p.p. em relação ao 3T17.
R$ 802 milhões R$ 985 milhões
VGV Intermediado Operações Próprias (%)
3T17 3T18
16% 61%
8%
7% 7%
26% 57%
7%
5% 6%
São Paulo Nordeste Sul
Outros
Brasília
Franquias - Intermediação por Região
Aumento da Cobertura e Abrangência Nacional
Com este modelo de negócios a Lopes é capaz de alcançar maior quantidade de pontos de vendas,
aumentando sua capilaridade e intensificando o relacionamento com seus clientes.
Lojas em Operação Lojas em Implantação SP
DF
MG
ES BA
RJ
RS
SC
2
1 1
78 lojas franqueadas 17
39 10
2
3
3
42%
34%
15%
2%4%
3%
São Paulo
Nordeste Sul
Rio de Janeiro
Brasília Outros
VGV Intermediado por Região
[%]67 11
R$ 758 milhões
Breakdown do VGV Intermediado - Incorporadores Listados e Não-Listados
Breakdown VGV Intermediado
Operações Próprias 3T18
Breakdown VGV Intermediado
Mercado Primário Operações Próprias
81% 80%
19% 20%
3T18 3T17
20%
77%
3%
[em %] [em %]
Mercado Secundário
Incorporadores Listados Incorporadores Não Listados
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta Total e de Lançamentos
VSO Consolidada Brasil
10,4%
9,6%
3T17 3T18
+0,8 p.p.
[em %]
VSL Cidade de São Paulo e Lançamentos por Mês
3T17 30%
19%
3T18 -11 p.p.
[em %]
A VSO consolidada no 3T18 totalizou 10,4%, resultado superior em 0,8 pontos percentuais ao apresentado no 3T17.
A VSL da capital de São Paulo no 3T18 apresentou uma redução quando comparada ao 3T17, variação explicada pelo aumento no
tempo de decisão de compra dos clientes e pela concentração dos lançamentos no mês de setembro, que impactados pelas eleições, apresentaram um intervalo de tempo muito curto para as
intermediações refletirem no próprio trimestre.
A VSL é calculado a partir da seguinte razão:
VGV Intermediado Mercado Primário (Lançamentos* no 3T18)
*ajustados pela participação da Companhia na intermediações.
A VSO é calculado a partir da seguinte razão:
VGV Intermediado Mercado Primário (Lançamentos* + Estoque*)
*ajustados pela participação da Companhia na intermediações.
13%
26%
62%
jul-18 ago-18 set-18
98% deste pipeline está concentrado no estado de São Paulo
Lançamentos 3T18 e Pipeline 4T18
1.613
2.057
3T18 3T17
+28%
86%
8%
6%
O volume total lançado no 3T18 foi de R$ 2,1 bilhões, representados por 5.061 unidades distribuídas em 41 projetos diferentes. Segmentando esse total por região, nota-se que 86% do VGV está concentrado em SP, com 4.093 unidades e 33 projetos. Os demais 14%
(R$ 296 milhões) foram distribuídos em 765 unidades nos estados do Paraná, Ceará e Espírito Santo.
VGV Total Lançado 3T18 e Segmentação por Região
[R$ mm] [em %]
Sul
São Paulo Outros
Pipeline Lançamentos - 4T18
4.854
9.658
2.502
2018 e 4T18 e
9M18
2.302 4.804
A Companhia possui um pipeline de lançamentos para o 4T18 de R$
4,8 bilhões, dos quais 52% já foram lançados até o momento. Caso este pipeline se concretize, haverá um aumento em torno de 26% em relação ao total lançado em 2017, somando R$ 9,7 bilhões em 2018.
Lançado A Lançar
Maiores Projetos - 4T18
O Parque - Gamaro
O Alameda Jardins – Tishman Speyer
Thera e The Residence - Cyrela Grand Habitarte – Stan/Yuny
VGV: R$ 970 mm
VGV: R$ 434 mm
VGV: R$ 439 mm VGV: R$ 417 mm
Sky Park Tuiuti - Setin
VGV: R$ 298 mm
A Lopes é a empresa de intermediação dos maiores projetos do trimestre na Cidade de São Paulo.
CrediPronto
CrediPronto
Destaques Operacionais e Financeiros 3T17 3T18 Var. (%)
Volume Financiado (em R$ milhões) 139 316 128%
Número de Contratos 475 1.088 129%
LTV Médio 52% 58% 5,2 p.p.
Taxa Média 10,4% 9,2% -1,2 p.p.
Prazo Médio 324 332 2,4%
Saldo Médio da Carteira (R$ bilhões) 5,8 5,6 -2,4%
5.597 5.659
Saldo Final 3T18 Saldo Final 2T18
+1,1%
423
789
9M18 9M17
+86%
Carteira de Financiamento Volume Financiado
Acumulado
A melhora nas condições de financiamento no mercado imobiliário pode ser observada no aumento do volume financiado, redução dos juros e aumento do LTV.
[R$ mm]
[R$ mm]
P&L CrediPronto
P&L - CrediPronto (R$ milhões) 3T18 9M18
Volume Financiado 316 789
Carteira Inicial 5.597 5.656
Carteira Final 5.659 5.659
Saldo médio da carteira 5.622 5.621
Margem Financeira 59,1 171,6
(+) Receita Financeira 149 444
(-) Despesa Financeira (90) (273)
Spread 1,1% 3,1%
(-) Tributos sobre Vendas (2,9) (8,5)
Custos e Despesas (22,2) (55,0)
(-) Despesas Itaú (10,9) (28,2)
(-) Despesas Olímpia (5,5) (17,8)
(-) Comissões Pagas (3,2) (7,8)
(-) Seguros e Sinistros (1,5) (4,7)
(-) PDD (1,2) 3,5
(-) IRPJ/CSLL (Balanço Itaú) (15,3) (48,6)
(-) Custo de Capital (7,2) (22,1)
(=) Resultado líquido 11,4 37,4
% Margem Líquida 19% 22%
50% Profit Sharing 5,7 18,7
Prejuízo Acumulado Lopes (set/2018) (7,3)
Spread: calculado com base na margem financeira e saldo médio da carteira.
Comissões: referente a comissão de 1% paga pela CrediPronto para Lopes (resultado por segmento – receita bruta)
Custo de capital: devido a determinações do Bacen, a CDP deve ter um capital alocado como reserva. Este é o custo sobre o capital alocado na operação.
Parcela de 50% do resultado que seria destinado para Lopes, uma vez que haja a reversão do prejuízo acumulado (linha inferior).
0 -10 -20
-50 -40 -30 10 20
2010 2017 9M18
2008 2009 2011 2012
-25,2
2013 2014 2015
-7,3
2016
Resultado Líquido Acumulado
- Participação Lopes -
[R$ milhões]
Conforme divulgado pela Companhia em Fato Relevante em setembro de 2018, a Lopes e o Itaú renegociaram termos do contrato de associação da CrediPronto. Esta alteração estabelece um limite para o
custo sob o capital alocado na operação e passou a valer retroativamente. Desta forma melhorou a perspectiva de reverter o
prejuízo acumulado no curto prazo, passando assim a receber participação no lucro da operação.
Resultados Financeiros
Operações Descontinuadas
As informações financeiras apresentadas a seguir consideram apenas as operações continuadas para melhor avaliação dos resultados da Companhia.
No início de 2018, a Administração da Companhia definiu sua estratégia para a operação da Patrimóvel, que passou a ser registrada como um ativo mantido para venda e deixou de ser consolidada nos resultados da Companhia (operação
descontinuada).
(7.012)
(9.336)
(2.324)
Operação Descontinuada Operações
Continuadas Total
O impacto dessa operação descontinuada no resultado do 3T18 foi de
R$ -2.324 mil na linha de lucro líquido dos acionistas
controladores.
Lucro Líquido Acionistas Controladores - Antes IFRS [R$ mil]
Tabela 3 - Comissão Líquida Operações Próprias
Praça Taxa Contribuição Taxa Contribuição
SP 2,41% 1,50 2,12% 1,20
SUL 1,98% 0,41 1,92% 0,49
DF 2,48% 0,14 2,46% 0,12
Nordeste 1,58% 0,11 2,18% 0,15
Outros 2,26% 0,11 2,22% 0,14
Total 2,26 2,10
2T18 3T18
Comissão Líquida e Contribuição por Mercado
Comissão Líquida
No terceiro trimestre de 2018 houve uma redução na comissão líquida em relação ao trimestre anterior. Analisando a tabela acima nota-se que São Paulo foi a praça que apresentou uma maior redução entre os trimestres. Essa variação deu-se, em grande parte, pelo impacto das
unidades intermediadas com tíquete médio de até R$ 250 mil nas operações de São Paulo, Guarulhos e Campinas. É importante mencionar que neste trimestre, houve a volta da operação Habitcasa, empresa voltada para intermediação de produtos do segmento econômico.
Tíquete Médio SP VGV Intermediado
[R$ mm] Taxa Faturada [%]
Até 250 mil reais 77,3 (17%) 1,68%
Acima de 250 mil reais 375,8 (83%) 2,23%
Total Geral 453,2 (100%) 2,12%
3T18
VGV Faturado Operações Próprias (a) 802
Taxa Líquida Intermediação (b) 2,10%
Receita Bruta com Intermediação (a) x (b) 16,8
Apropriação de receita da operação Itaú 3,6
Receita de franquias 2,6
Outras receitas 2,4
Receita Bruta 25,4
Reconciliação Receita Bruta [R$ mm]
Reconciliação da Receita Bruta
CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO
O VGV divulgado como VGV intermediado do trimestre considera as intermediações das operações próprias e franquias.
O VGV faturado das operações próprias tem por critério reconhecer somente o VGV faturado que multiplicado pela comissão líquida foram reconhecidos como receita bruta no trimestre.
Sendo assim, o VGV intermediado reportado no trimestre representa todos os critérios para a contabilização da receita bruta da companhia, que incluem inclusive a aprovação do contrato da intermediação pelo incorporador. VGV intermediado adicionalmente que foram gerados dentro do período que não tenham atingido todos os critérios para a sua contabilização não foram considerados como VGV intermediado neste mesmo período.
3T18
VGV Total 758
VGV nov as franquias * 142
VGV franquias operacionais 616
Royalty médio 0,4%
Receita de Royalties 2,6
Reconciliação Receita Franquia [R$ mm]
Receita Líquida
Receita Líquida
3T17 3T18
25,4
23,1 -9%
[R$ mm]
(14,462%)
Intermediação
(27%)6,3
Crédito
Imobiliário1 Receita
Líquida Total (10%)2,4
Franquia
23,1
1. Up Front Itáu + comissão de1% sob valor financiado
Receita Líquida por Segmento
[R$ mm]
Resultado 3T18 por Segmento
Resultado 3T18 Antes do IFRS e por Segmento
Receita Bruta de Serviços 19.903 2.590 2.940 25.433
Receita de Serv iços Prestados 16.278 2.590 2.940 21.808
Apropriação de Receita da Operação Itaú 3.625 - - 3.625
Receita Operacional Líquida 18.055 2.372 2.685 23.112
(-)Custos e Despesas (18.543) (1.415) (23) (19.981)
(-)Serv iços Compartilhados (4.249) - (559) (4.807)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (64) - - (64)
(-)Apropriação de Despesas do Itaú (238) - - (238)
(+/-) Equiv alência Patrimonial 247 - (155) 92
(=)EBITDA (4.793) 957 1.949 (1.886)
Margem EBITDA Ajustada -26,5% 40,3% 72,6% -8,2%
(-)Depreciações e amortizações (2.321) (59) (3) (2.383)
(+/-)Resultado Financeiro 397 89 0 486
(-)Imposto de renda e contribuição social (1.184) (296) (320) (1.800)
(=)Lucro Líquido Operações Continuadas (7.900) 690 1.626 (5.584)
Margem Líquida Operações Continuadas -43,8% 29,1% 60,5% -24,2%
Sócios não controladores (1.428)
(=)Lucro Líquido Atribuível aos Controladore Operações Continuadas (7.012)
Margem Líquida Operações Continuadas - Controladores -30,3%
(-) Prejuízo Operações Descontinuadas (2.324)
(=)Lucro Líquido Atribuível aos Controladores após Operações Descontinuadas (9.336)
Margem Líquida Após Operações Descontinuadas - Controladores -40,4%
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da Companhia.
Consolidado
Intermediação Franquia CrediPronto
Custos e Despesas
Total de Custos e Despesas
13T18
No 3T18 a Companhia apresentou uma redução de 14% no patamar de custos e despesas em relação ao 3T17, somando R$ 25 milhões no período. Neste trimestres houve despesas com contencioso trabalhista e cível no total de R$ 1,7 milhão.
1. Total de custos e despesas sem efeitos de IFRS.
3T17 3T18
29,0
25,0 -14%
EBITDA e Lucro Líquido - Operações Continuadas Antes do IFRS
EBITDA e Margem EBITDA Lucro Líquido e Margem Líquida Controladores
1) Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dos não controladores. Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade
[R$ mm e %] [R$ mm e %]
-3,6
3T17
-1,9
3T18 48%
-6,1
3T18 3T17
-7,0 -15%
Impactos IFRS - Lucro Líquido Antes da Participação dos Não Controladores
(1) Amortização de intangíveis;
(2) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações de earn outs e das opções de call e put das empresas controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras;
(3) IR Diferido sobre ativos intangíveis, calls e puts da LPS Brasil;
(4) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores.
[R$ mil]
Descrição Antes do IFRS Efeitos do IFRS* Após IFRS
Receita Operacional Líquida 23.112 - 23.112
Custos e Despesas (24.999) - (24.999)
Depreciação e amortização (2.383) (1.801) (4.184) (1)
Resultado Financeiro 486 (1.399) (914) (2)
Lucro Operacional (3.785) (3.200) (6.985)
Imposto de Renda e Contribuição Social (1.800) 135 (1.665) (3)
Lucro Líquido (5.585) (3.065) (8.649)
Lucro (prejuízo) de operações descontinuadas (2.324) (2.324)
Acionistas não controladores (1.428) 878 (550) (4)
Lucro Líquido Controladora (9.336) (2.187) (11.523)
Impacto operações descontinuadas 2.324 2.324
Lucro Líquido Controladora Ajustado (7.012) (2.187) (9.199)
* Efeitos não caixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios) e IFRS 10.
Caixa e Disponibilidades
Caixa Gerado Atividades Operacionais Evolução Trimestral
[R$ mil]
-5.340
-1.775
2T18 3T18
2T18 3T18 Variação
Saldo de Disponibilidades Inicial 31.099 21.806 -30%
Das Operações (5.340) (1.775) 67%
Das Atividades de Investimento (1.304) (1.042) 20%
Das Atividades de Financiamento (2.649) (3.280) -24%
Saldo de Disponibilidades Final 21.806 15.709 -28%
Contas a Receber (C/R) 18.756 17.777 -5%
Saldo de Disponibilidades Após C/R 40.561 33.486 -17%
Disponibilidades
[R$ mil]
