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Economia
Dívida Pública e Conceitos de Déficit
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Economia
DÍVIDA PÚBLICA E CONCEITOS DE DÉFICIT
Conceito de déficit público; financiamento do déficit;
sustentabilidade da política fiscal
• O endividamento do Estado deve ocorrer de modo a beneficiar as gerações que suportarão seu impacto, com investimentos de longo prazo ou com a redução da dívida pública momentânea;
• Assim, havendo déficit e logo endividamento haveria uma troca intergeracional de ônus x bônus;
• O DÉFICIT público aparece assim como o excesso de despesas em relação às receitas arrecadadas.
• O “rombo” que cobre o déficit público é oriundo, geralmente, das operações de crédito e outras assemelhadas, celebradas pelos governos.
Necessidades de Financiamento do Setor Público
• Este é um método de apuração das contas do setor público largamente utilizado.
• As NFSP são obtidas a partir da medição do chamado “Resultado do Setor Público Não-Financeiro” – RSP – não inclui as contas das entidades financeiras públicas. Ex. Bancos comerciais.
• Na prática, há dois critérios para se calcular o RSP : abaixo da linha e acima da linha. • Por questões metodológicas (resíduo estatístico), nem sempre esses valores são iguais,
mas deveriam ser.
• Critério “acima da linha“: que é utilizado pela STN – apura a diferença entre receitas e despesas orçamentárias;
• Critério “abaixo da linha“: utilizada mais pelo FMI e pelo Banco Central do Brasil -
foca no financiamento do déficit público, sendo calculado a partir da variação da dívida líquida do setor público;
• O critério abaixo da linha mostra a absorção da poupança privada;
• Seja qual o critério apresentado, o resultado poderá ser: resultado nominal, primário ou operacional.
Resultado Nominal (orçamentário) do Setor Público (RNSP)
• É a diferença entre o total das receitas do governo (tributárias e outras receitas) e o total de suas despesas (custeio, transferências, subsídios, financeiras e de capital).
• Visto da ótica da dívida, corresponde à variação da dívida líquida do setor público não-financeiro em determinado período de tempo (mês, trimestre ou ano), incluindo aí a variação devida à correção monetária da própria dívida e dos ativos do setor público.
Resultado “primário” do Setor Público (RPSP)
• É o resultado obtido quando se exclui do resultado operacional as receitas e despesas financeiras, ou no jargão das finanças públicas, as não-primárias;
• Diferencia-se no resultado nominal por desconsiderar a influência dos juros que são o resultado de déficits passados e que deram origem à dívida pública, e das receitas de empréstimos;
• Receitas financeiras ou não-primárias: receitas de juros, anulação de restos a pagar, receitas de operações de crédito, alienação de bens e amortização de empréstimos;
• Despesas financeiras ou não-primárias: juros e encargos da dívida, amortização de empréstimos e concessões de empréstimos.
Resultado “Operacional” do Setor Público (R0SP)
• Corresponde ao resultado obtido quando se exclui do resultado nominal a correção monetária da dívida pública e dos ativos do setor público.
• Se a inflação é igual a ZERO em determinado período, o resultado operacional será igual ao resultado nominal.
• Assim, para o ROSP, o termo chave: INFLAÇÃO.
ATENÇÃO!
• Déficit/superávit público = Total de receitas correntes ± receitas de capital ± Gastos correntes ± gastos de capital (investimentos);
• Quando há superávit público, isto significa que o governo está arrecadando mais do que
está gastando, logo, está fazendo política fiscal contracionista (restringindo a demanda agregada);
• Quando há déficit público, isto significa que o governo está gastando mais do que está
arrecadando, logo, está fazendo política fiscal expansionista (aumentando a demanda agregada).
Economia – Dívida Pública e Conceitos de Déficit – Prof. Jacó Braatz
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• O conceito de Necessidade de Financiamento do Setor Público (NFSP) contempla, como setor público, o governo central, os governos regionais (Estados, Municípios e Distrito Federal), a previdência social, as empresas estatais e as agências descentralizadas;
• Os vários conceitos de déficit público podem ser apurados por dois critérios: o de competência e o de caixa. A NFSP utiliza o critério de caixa.
• No longo prazo, o crescimento da dívida pública ocupa o espaço que seria destinado à formação de capital (efeito crowding-out), por meio da redução de investimentos.
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Questões
1. (ESAF – AFCE-CE – TCU – 2002)
O déficit público no Brasil é mensurado a par-tir da ideia de necessidade de financiamento do setor público (NFSP). Este, por sua vez, pode ser apresentado por meio dos concei-tos primário, operacional e nominal. Quan-to a esses conceiQuan-tos é correQuan-to afirmar que: a) no Brasil o déficit primário é maior do
que o déficit nominal.
b) nem no conceito primário nem no no-minal estão incluídos os juros nominais da dívida pública.
c) tanto o conceito operacional quanto o primário levam em consideração os ju-ros reais da dívida pública.
d) o pagamento de juros reais sobre a dívi-da pública não influi no déficit público, independentemente do conceito utili-zado na sua apuração.
e) no déficit primário, diferentemente do déficit nominal, não são considerados os juros nominais da dívida pública.
2. (ESAF – AFRF – 2002)
De acordo com os fundamentos de finanças públicas, assinale a única opção correta. a) O déficit público é equivalente à
dife-rença entre o valor dos investimentos privados e a poupança do governo em conta corrente.
b) O déficit nominal é menor que o défi-cit primário, diferença essa que é tanto menor quanto maior for a taxa de infla-ção no período em considerainfla-ção.
c) A carga tributária líquida representa o total de impostos arrecadados no país. d) O financiamento do déficit público tem
como única fonte de recursos a venda de títulos públicos ao setor privado.
e) O conceito de Necessidade de Finan-ciamento do Setor Público (NFSP) con-templa, como setor público, o governo central, os governos regionais (Estados, Municípios e Distrito Federal), a previ-dência social, as empresas estatais e as agências descentralizadas.
3. (FUNDATEC – Auditor-Fiscal da Receita Es-tadual (SEFAZ RS) – 2009)
A disciplina de Finanças Públicas utiliza vários conceitos para o termo Déficit, po-dendo, assim, lidar com essa grandeza em diferentes circunstâncias. Assinale V (ver-dadeiro) ou F (Falso) para as afirmações se-guintes, relacionadas a esse tema.
( ) Déficit Primário é a diferença, a maior, entre gastos não financeiros e receitas não financeiras.
( ) As Necessidades de Financiamento do Setor Público (NFSP) podem ser apuradas pelo Déficit Operacional, acrescido de juros da dívida.
( ) Déficit Operacional é medido pelo Dé-ficit Primário mais os juros reais da dívida. ( ) Em uma execução orçamentária, o montante de Necessidades de Financia-mento do Setor Público (NFSP) é bastante próximo do montante que resulta da varia-ção da Divida Fiscal Líquida (DFl).
A sequência correta de preenchimento dos parênteses, de cima-para baixo, é
a) F – F – F – V. b) V – F – V – V. c) V – F – V – F. d) V – V – V -V. e) F – V – F – F.
