Kinea Renda Imobiliária FII

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Maio de 2015

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Prezado Investidor,

No mês de abril de 2015 recebemos a certificação LEED (Leadership in Energy and Environmental Design) Silver no imóvel Jundiaí Industrial Park, importante diferencial para o ativo pelo fato de ser requisito básico para muitas empresas multinacionais que buscam centros logísticos para ocupação.

A certificação LEED foi criada nos Estados Unidos pelo U.S. Green Building Council e tem como objetivo atestar o alinhamento de um imóvel aos princípios da sustentabilidade para a construção civil, levando em conta itens como uso racional de água e energia elétrica, reutilização e reciclagem de materiais e etc.

PROLOGIS CCP TONOLLI BUILDING 100

Jundiai, Brazil

LEED FOR CORE & SHELL

September 2014

PROLOGIS CCP TONOLLI BUILDING 200

Jundiai, Brazil

LEED FOR CORE & SHELL

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3

1 Para maiores informações sobre a compra programada, entre em contato diretamente com a Itaú Corretora.

2 Certificado de Depósito Interbancário, adotado neste Relatório como mera referência econômica e não como meta ou parâmetro de performance do Fundo.

3 Ibovespa é o mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. Sua relevância advém do fato de o Ibovespa retratar o comportamento dos principais papéis negociados na BM&FBOVESPA.

4 Os valores referenciais da cota das emissões foram ajustados para refletir o desmembramento de cotas ocorrido em 02 de Junho de 2014. 5 O “Retorno ao mês ajustado por IR” é a remuneração equivalente que o investidor deveria receber de aluguel em um imóvel para que

obtivesse o mesmo retorno do Kinea Renda no período, dado que os rendimentos de aluguel são tributados a uma alíquota de até 27,5%.

descontados no mercado secundário para aumentar seu número de cotas no Kinea Renda, a Itaú Corretora disponibiliza a facilidade de comprar cotas através da compra programada do Fundo, que permite a aplicação automática dos rendimentos em novas cotas1_.

Na tabela abaixo apresentamos um exemplo da rentabilidade total do Fundo considerando a distribuição de rendimentos e a variação da cota no mercado secundário, tomando como base um investidor hipotético que tenha entrado em cada uma das 4 emissões realizadas pelo Fundo pelas respectivas cotas médias. Nessa tabela, você também encontra a rentabilidade do Fundo em relação ao CDI2_{e ao Ibovespa}3_:

Data Base 1ª Emissão

15/9/2010 2ª Emissão 8/7/2011 3ª Emissão 13/1/2012 4ª Emissão 1/2/2013

Valor Referencial da Cota4_(R$) _100,58 _112,86 _122,80 _163,43

Variação da Cota 10,68% 0,81% -7,16% -30,24%

Rendimentos Distribuídos 50,15% 38,29% 30,95% 14,38%

Rentabilidade Total 66,18% 39,41% 21,57% -20,21%

CDI no Período 46,50% 35,65% 28,93% 19,89%

Rentabilidade FI x CDI 142,32% 110,54% 74,56% n/a

Ibovespa no Período -17,44% -8,59% -4,93% -6,83%

Para fins de comparação, considerando o valor atual do rendimento distribuído veremos que se encontra acima do retorno esperado pela compra e aluguel direto de um imóvel, estimado entre 0,4% a 0,6% ao mês antes do Imposto de Renda:

Data Base Valor da cota Retorno ao mês Retorno pago ajustado por IR5

Valor da cota no mercado

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No mês de abril, os papéis do Fundo foram negociados em 100% dos pregões da BM&FBOVESPA. Os volumes transacionados representaram um total de 245.493 cotas negociadas, equivalentes a aproximadamente 1,78% do total de cotas do Fundo com um volume médio diário de R$1.371.083,04 e um volume médio por negócio de R$5.595,12. Como resultado da boa liquidez do papel o Fundo possui a terceira maior participação no IFIX6_(8,493%).

As cotas estão disponíveis para negociação no mercado secundário sob o código KNRI11.

Confira no gráfico apresentado a seguir a evolução das cotas e dos volumes negociados desde o início da negociação das cotas do Fundo.

R$ 200,00 R$ 190,00 R$ 180,00 R$ 170,00 R$ 160,00 R$ 150,00 R$ 140,00 R$ 130,00 R$ 120,00 R$ 110,00 R$ 100,00 R$ 90,00 R$ 20.000.000 R$ 18.000.000 R$ 16.000.000 R$ 14.000.000 R$ 12.000.000 R$ 10.000.000 R$ 8.000.000 R$ 6.000.000 R$ 4.000.000 R$ 2.000.000 R$ -2010 2011 2012 2013 2014 2015

dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez janfev mar abr mai jun jul ago set out nov dezjan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

volume cotação Kinea Renda + Rendimentos Distribuídos

jan fev mar abr

6 O Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) tem por objetivo medir a performance de uma carteira composta por cotas de fundos imobiliários que são listados para negociação nos ambientes administrados pela BM&FBOVESPA. Mais informações em: www.bmfbovespa.com.br.

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5

diferentes prédios que ocupava em São Paulo num único prédio na região da Avenida Paulista. Por conta disso, a vacância7_{física do Fundo passou a ser de 0,79% (ante 0,56% no mês anterior) e a vacância financeira}8_{passou a}

ser de 2,38% (ante 1,82% no mês anterior).

A vacância tem sido ativamente gerenciada pela Kinea com o intuito de mantê-la em niveis saudáveis. Importante mencionar que a vacância física e financeira do Fundo continuam substancialmente abaixo das médias de mercado.

Ao término do mês de abril o Fundo Kinea Renda Imobiliária possuía 16 ativos sendo 9 edifícios comercias e 7 centros logísticos apresentando a seguinte divisão de receita e de metragem por tipologia demonstrando o equilíbrio existente na divisão de receitas entre as 2 diferentes tipologias (logístico e escritório) o que traz uma maior previsibilidade e uma menor volatilidade no fluxo de receitas de aluguel:

Escritório 55,96% Logístico 44,04% Escritório 15,08% Logístico 84,92% IPCA 41,13% IGP-M 58,87% Caixa 0,12% Atípico 26,98% Típico 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40% Escritório 55,96% Logístico 44,04% Escritório 15,08% Logístico 84,92% IPCA 41,13% IGP-M 58,87% Caixa 0,12% Atípico 26,98% Típico 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40%

7 Percentual de áreas vagas em relação ao total de áreas dos ativos do Fundo.

8 Percentual das receitas que poderiam ser geradas pelas áreas vagas em relação ao total de receitas de aluguel do Fundo.

Distribuição da área por tipologia Distribuição da receita por tipologia

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6

O Fundo possui um total de 73 contratos de locação que apresentam a seguinte divisão entre contratos típicos e atípicos. Entendemos ser de grande importância alocar parte dos recursos do Fundo em contratos atípicos de locação de forma a possibilitar uma maior previsibilidade ao fluxo de aluguéis do Fundo e ainda uma taxa de vacância inferior a média de mercado.

Escritório 55,96% Logístico 44,04% Escritório 15,08% Logístico 84,92% _41,13%IPCA IGP-M 58,87% Caixa 0,12% Atípico 26,98% Típico 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40% Distribuição da receita por tipo de contrato

Carteira Imobiliária do Fundo

Atualmente a receita do Fundo está segmentada conforme os gráficos abaixo:

84,92% _41,13% Caixa 0,12% 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40% Distribuição da receita por atividade

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7

E por fim, a carteira do Fundo possui hoje a seguinte quebra por tipo de reajuste:

Escritório 55,96% Logístico 44,04% Escritório 15,08% Logístico 84,92% IPCA 41,13% IGP-M 58,87% Caixa 0,12% Atípico 26,98% Típico 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40% Distribuição da receita por índice de reajuste

Entendemos que o fato de não termos um único índice de reajuste é benéfico para o Fundo também como forma de diversificação de risco.

O prazo médio dos contratos firmados pelo Fundo é de 6,6 anos com datas de vencimento e de revisionais nos próximos anos conforme abaixo:

Vencimento dos contratos Revisional dos contratos

2015 2016 2017 2018 em diante 2015 2016 2017 2018 em diante 10% 8% 20% 10% 17% 53% 19% 3%

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Lavradio

Endereço: Rua do Lavradio, 132 Bairro: Centro

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro

Data de aquisição: Novembro/2010 Área locável: 15.833m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: TRT/Caixa Econômica Federal

Valor de avaliação: R$ 269.100.000,00 (base junho/14)

Gomes Freire

Endereço: Avenida Gomes Freire, 471 Bairro: Centro

Data de aquisição: Novembro/2010 Área locável: 5.169 m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: TRT/Banco do Brasil

A carteira imobiliária do Fundo é composta atualmente pelos ativos abaixo descritos9_:

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Athenas

Endereço: Rua Doutor Fernandes Coelho, 64 Bairro: Pinheiros

Cidade: São Paulo Estado: São Paulo

Data de aquisição: fevereiro/2011 Área locável: 6.230m2

Participação no empreendimento: 93%

Inquilinos: American Airlines, Polenghi, Potencial Engenharia e Affero Lab, entre outros

9

Joaquim Floriano

Endereço: Rua Joaquim Floriano, 913 Bairro: Itaim

Data de aquisição: março/2011 Área locável: 3.198m2

Inquilinos: GS Inima, Motul, Evocatti e VetorZero, entre outros Valor de avaliação: R$ 38.100.000,00 (base junho/14)

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PIB Sumaré

Endereço: Rua Fioravante Mancino, 1560 Bairro: Chácara Monte Alegre

Cidade: Sumaré Estado: São Paulo

Data de aquisição: setembro/2011 Área locável: 13.600m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Bravo Armazéns

Global Jundiaí

Endereço: Avenida Caminho de Goias, 100 Bairro: Jardim São Bento

Cidade: Jundiaí Estado: São Paulo

Data de aquisição: novembro/2011 Área locável: 43.208,32m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Foxconn

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11

Botafogo Trade Center

Endereço: Avenida Prof. Álvaro Rodrigues, 352 Bairro: Botafogo

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro Data de aquisição: julho/2012 Área locável: 8.083m2

Inquilinos: GVT, Xerox, NET e Ericsson, entre outros Valor de avaliação: R$ 154.100.000,00 (base junho/14)

Buenos Aires Corporate

Endereço: Rua Buenos Aires, 15 Bairro: Centro

Data de aquisição: setembro/2012 Área locável: 7.046,18m2

Inquilinos: Banco do Brasil, CPM Braxis e Bematech, entre outros Valor de avaliação: R$ 122.200.000,00 (base junho/14)

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Jundiaí Industrial Park

Endereço: Rodovia Hermenegildo Tonolli, km 02 Bairro: Fazenda Grande

Cidade: Jundiaí Estado: São Paulo

Data de aquisição: Janeiro/2013 Área locável: 75.975,60m2

Participação no empreendimento: 90% Inquilinos: Geodis e Dafiti

Bela Paulista

Endereço: Avenida Paulista, 2.421 Bairro: Consolação

Data de aquisição: Fevereiro/2013 Área locável: 6.381,00m2

Inquilinos: Banco do Brasil, Ambitec, Consulado Geral da Nova Zelândia, Euler Hermes e Tozzini Freire, entre outros

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13

Edifício Madison

Endereço: Rua Gomes de Carvalho, 1.195 Bairro: Vila Olímpia

Data de aquisição: Fevereiro/2013 Área locável: 8.431,00m2

Inquilinos: Hatch, CM Capital Markets, e ESPM, entre outros Valor de avaliação: R$ 103.500.000,00 (base junho/14)

Centro de Distribuição Mogi das Cruzes

Endereço: Rodovia Pedro Eroles, Km 41,5 Bairro: Taboão

Cidade: Mogi das Cruzes Estado: São Paulo

Data de aquisição: Março/2013 Área locável: 69.113,25m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Kimberly Clark

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Centro de Distribuição Pouso Alegre

Endereço: Rodovia Fernão Dias, Km 863 Bairro: Algodão

Cidade: Pouso Alegre Estado: Minas Gerais

Data de aquisição: Maio/2013 Área locável: 87.750,00m2

Inquilino: empresa do ramo de consumo (confidencial) Valor de avaliação: R$ 201.400.000,00 (base junho/14)

Edifício Lagoa Corporate

Endereço: Rua Humaitá, 275 Bairro: Humaitá

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro Data de aquisição: Maio/2013 Área locável: 11.699,48m2

Inquilinos: Pinheiro Neto, 3G Capital, SPX, entre outros Valor de avaliação: R$ 299.800.000,00 (base junho/14)

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15

Centro de Distribuição Bandeirantes

Endereço: Rodovia dos Bandeirantes, Km 68 Bairro: Poste

Cidade: Louveira Estado: São Paulo

Data de aquisição: Junho/2013 Área locável: 99.810,85m2

Participação no empreendimento: 76,7% Inquilino: Magazine Luiza

Centro de Distribuição Santa Cruz

Endereço: Estrada da Lama Preta, s/n Bairro: Santa Cruz

Data de aquisição: Outubro/2013 Área locável: 47.178,00 m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Renner

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Recursos disponíveis para distribuição

No quadro abaixo, apresentamos os recursos disponíveis para distribuição no mês de abril considerando as receitas e despesas realizadas:

Total de Receitas R$ 14.458.452,13

Total de Despesas R$ -1.884.170,34

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17

Fluxo de Caixa no mês de abril de 2015

10

_:

Para apuração do fluxo de caixa do Fundo foram considerados os rendimentos auferidos pelos ativos do Fundo, que, no período, compreendem os aluguéis recebidos referentes ao mês de março e as receitas financeiras, descontando-se as despesas do Fundo, que são compostas, basicamente, pelas taxas legais e de administração11_: Saldo inicial em 31/03/2015 R$ 119.686.368,59 (+) Aluguéis R$ 13.468.103,42 (+) Receita Financeira R$ 990.348,71 (-) Benfeitorias R$ -201.985,78 (-) Taxa de Administração12 _R$ _{-1.636.251,66}

(-) Taxas Legais (Anbid, Anbima, Bovespa, CVM, CBLC e Cetip) R$ -11.813,17 (-) Outras Despesas (cartórios, advogados, corretagem, etc) R$ -236.105,51 (-) Rendimentos Distribuídos13 _R$ _{-12.693.240,00}

Saldo Final em 30/04/2015 R$ 119.365.424,60

10 Números não auditados.

11 Saldo Final em 30/04/2015, bruto da distribuição de rendimentos a ser realizada em maio/15.

12 A taxa de administração do Fundo é equivalente a 1,25% ao ano sobre o valor de mercado das cotas e engloba não somente a remuneração do administrador mas também do gestor, banco escriturador e custodiante.

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Informações Contábeis

Valor patrimonial14_:

Em abril, o valor patrimonial das cotas apresentou a seguinte evolução15_:

Data Quantidade _{de cotas} Valor patrimonial _{da cota (R$/cota)} Variação _{líquido (R$)}Patrimônio

Posição em

31/03/2015 13.797.000 156,33 - 2.157.496.058,18

Posição em

30/04/2015 13.797.000 156,39 0,01% 2.157.666.570,76 Ao final de abril o Fundo

possuía uma disponibilidade de R$119.365.424,60 distribuídos da seguinte maneira:

14 Soma dos Ativos (imóveis+caixa) menos Passivos (taxas e despesas incorridas e não pagas) do FII. 15 Valor Patrimonial em 30/04/2015 já deduzido da distribuição de rendimentos a ser realizada em maio/15.

Escritório 55,96% Logístico 44,04% Escritório 15,08% Logístico 84,92% IPCA 41,13% IGP-M 58,87% Caixa 0,12% Atípico 26,98% Típico 73,02% Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1% CDI 24,48% LCI 75,40% Distribuição da disponibilidade de recursos

55,96%

44,04%

Logístico

84,92%

IPCA

41,13%

Caixa

0,12%

Típico

73,02%

Outros • 10,01% Financeiro • 6,05% Engenharia • 2,32% Comércio • 18,88% Indústria • 24,04% Logística • 6,31% Tecnologia • 4,54% Telecomunicação • 4,06% Governo • 16,49% Serviços • 7,28% R$ 1,52 bi R$ 2,16 bi Valor Patrimonial Valor de Mercado Desconto de 27,1%

CDI

24,48%

LCI

75,40%

Importante ressaltar que o valor de mercado na Bovespa encontra-se com um desconto de 27,1% em relação ao valor patrimonial gerando uma oportunidade de compra de cotas no mercado secundário abaixo do valor patrimonial.

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19

O mercado de escritórios da cidade de São Paulo no ano de 2014 foi marcado pelo grande volume de novos espaços entregues, em sua maioria de alto padrão, incentivando as empresas a buscarem espaços melhores e com maior eficiência. Como resultado, a absorção bruta superou a média histórica, mas não foi suficiente para evitar a queda no aumento da vacância, que encerrou o ano de 2014 com uma leve alta.

Taxa de Vacância

16

Apesar da absorção líquida ter apontado resultados bem satisfatórios, o grande volume de novos espaços entregues, fez com que a taxa de vacância na cidade de São Paulo sofresse uma leve alta encerrando o ano de 2014 em 12,8%.

Em função da continuidade do desequilíbrio entre oferta e demanda da Marginal, a vacância dessa região permanece a mais alta entre todas as regiões e encerrou o quarto trimestre de 2014 em 17,7%, seguida pela região dos Jardins que encerrou o ano com uma taxa de 13,4%.

16 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de escritórios

Gráfico – Taxa de Vacância São Paulo (%)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0

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Valores de locação

O aumento da taxa de vacância na maioria das sub-regiões da cidade de São Paulo permanece pressionando um ajuste de preços pedidos em edifícios de alto padrão, resultando em uma queda de 3% em relação ao final do ano de 2013 e encerrando o 4º trimestre de 2014 em R$ 140,00/m².

A queda nos preços reforçou a disposição dos proprietários em flexibilizar as negociações oferecendo maiores incentivos a locação tais como carências diferenciadas e descontos, visando aumentar a taxa de ocupação dos seus empreendimentos.

Preço Pedido Médio de Locação (R$/m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 175 150 125 100 75 50 25 0

Valores de Locação - São Paulo

Novo Estoque no 4º Trimestre de 2014

A entrega de novos espaços na cidade de São Paulo no acumulado do ano de 2014 foi de 322.000 m², sendo 170.300 m² adicionados apenas no quarto trimestre de 2014. Do total adicionado, a região da Marginal foi a que mais se destacou, adicionando 61% de todo o estoque de 2014, sendo 94.700 m² apenas no quarto trimestre. Outro destaque foi a região dos Jardins, que inaugurou 25% do novo estoque do ano, sendo 60.600m² apenas no 4º trimestre de 2014.

Novo Estoque - São Paulo (m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

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21

Absorção Bruta no 4º Trimestre de 2014

A absorção líquida na cidade de São Paulo manteve sinais de recuperação ao apresentar mais uma vez um resultado positivo e moderado de 56.300m² no 4º trimestre de 2014 e 108.000m² no acumulado do ano. As regiões da Marginal e Jardins foram os maiores destaques com 31.900m² e 19.400m² respectivamente, sendo inclusive as regiões responsáveis por quase a totalidade da absorção líquida no acumulado do ano. Importante mencionarmos que a absorção bruta alto padrão superou a média histórica desde 2.000 e pela primeira vez atingiu mais de 400.000m², com destaque para a região da Marginal, que representou 55% de todo o volume.

Absorção Bruta - São Paulo (m2₎

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0

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23

O mercado de escritórios na cidade do Rio de Janeiro no ano de 2014 foi influenciado pelo momento econômico adverso e pela manutenção do desequilíbrio entre oferta e demanda, resultando em uma absorção líquida negativa. Em contrapartida, houve uma absorção líquida positiva se considerarmos apenas o mercado de alto padrão, indicando que a demanda por espaços melhores e melhores localizados permanece ativa e poderá influenciar na retomada do mercado.

Taxa de Vacância

17

O movimento de relocalização de empresas no ano de 2014 impediu um maior aumento na taxa de vacância geral no Rio de Janeiro, que encerrou o 4º trimestre em 13,7%, com um mínimo aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.

As maiores vacâncias da cidade foram identificadas nas regiões do Porto Maravilha e Flamengo que encerraram o quarto trimestre de 2014 com vacâncias de 61,2% e 23,4% respectivamente. Em compensação, a região da Cidade Nova registrou uma significativa queda na taxa de vacância de 2,8% e encerrou o ano em 12,7% e a região da Zona Sul continua mantendo a menor taxa de vacância de apenas 3,1% reforçando o seu caráter defensivo em relação ao restante da cidade por conta da dificuldade de se desenvolver novos edifícios.

17 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de escritórios

Gráfico – Taxa de Vacância Rio de Janeiro (%)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 14 12 10 8 6 4 2 0

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Valores de locação

Os preços pedidos de locação de alto padrão na cidade do Rio de Janeiro no 4º trimestre de 2014 permaneceram praticamente estáveis em R$ 145,00/m². Empreendimentos bem localizados em regiões de baixa vacância, mantiveram os preços elevados, com destaque para a Zona Sul com o maior preço pedido de R$ 280,00/m², evitando assim, uma queda nos valores médios do mercado do Rio de Janeiro. Por outro lado, os proprietários nas demais regiões do Rio de Janeiro continuam oferendo condições atraentes, como descontos e carências diferenciadas com o intuito de absorver as áreas vagas.

Preço Pedido Médio de Locação (R$/m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 175 150 125 100 75 50 25 0

Valores de Locação - Rio de Janeiro

Novo Estoque no 4º Trimestre de 2014

O mercado de escritórios do Rio de Janeiro adicionou no acumulado do ano de 2014 um volume de 159.100m², sendo 71% desse total correspondente a novos espaços de alto padrão. Tendo em vista o histórico de baixas entregas na cidade do Rio de Janeiro, esse volume é bem expressivo e reforça a demanda por espaços mais funcionais e de alto padrão.

Dos novos espaços adicionados no ano, 59% foram entregues nas regiões da Cidade Nova e Porto Maravilha e se considerarmos apenas o mercado de alto padrão, as entregas nessas regiões respondem por 83%.

Novo Estoque - Rio de Janeiro (m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0

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25

Absorção Bruta no 4º Trimestre de 2014

A absorção geral na Cidade do Rio de Janeiro no acumulado do ano de 2014 registrou uma alta significativa de 23% em relação ao ano de 2013, atingindo um volume de aproximadamente 234.000m². A região do Centro representou 45% do total de absorção bruta durante o ano de 2014, sendo 31.000m² apenas no quarto trimestre, reforçando sua importância para a cidade do Rio de Janeiro. Outro destaque foi para a região da Cidade Nova com um volume de 66.800m² de absorção bruta em 2014.

Absorção Bruta - Rio de Janeiro (m2₎

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

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Apesar do desaquecimento da economia, o quarto trimestre de 2014 do mercado de logística no Estado de São Paulo foi marcado pela alta demanda das empresas em busca de espaços mais modernos e eficientes, resultando em uma elevada absorção líquida. Mesmo considerando esse cenário econômico desafiador, os novos espaços entregues e a baixa na taxa de vacância no quarto trimestre de 2014 mostraram que a demanda permanece aquecida por espaços próximos às rodovias que facilitam a distribuição de produtos.

18 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de galpões

Taxa de Vacância

18

A taxa de vacância do mercado logístico de São Paulo, sofreu uma leve queda de um ponto percentual em relação trimestre anterior e encerrou o ano de 2014 em 16,8%.

A maior queda na taxa de vacância ocorreu nas regiões de Cajamar e Guarulhos, que encerraram o quarto trimestre de 2014 em 10,1% e 6,2% respectivamente, sendo essa última a menor taxa de vacância do estado de São Paulo. A baixa entrega de novo estoque aliada a uma representativa absorção líquida foi o principal motivo para a queda de vacância nessas regiões.

Gráfico – Taxa de Vacância de São Paulo (%) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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Valores de Locação

Apesar da manutenção dos altos preços em empreendimentos de alto padrão com localizações privilegiadas, a média dos valores pedidos de locação em Industrial Parks encerraram o quarto trimestre de 2014 praticamente estável em R$ 23,00/m². Porém se considerarmos o comparativo anual, os valores sofreram uma queda em relação ao final do ano de 2013, principalmente mas regiões localizadas fora de um raio de 60 Km da capital.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 25 20 15 10 5 0 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0

Novo Estoque no 4º Trimestre de 2014

A entrega de novos espaços no ano de 2014 foi moderada com aproximadamente 730.000m², número menor em 43% se comparado à entrega de novos espaços no ano de 2013. No quarto trimestre de 2014, a entrega de novos espaços foi de apenas 133.700 m², com destaque para a região de Cotia/Embu, que adicionou uma área correspondente 52,300². A região de Jundiaí foi destaque nas novas entregas Classe A, representando 25% das no acumulado do ano de 2014.

Preço Pedido Médio de Locação - São Paulo (R$/m)

Novo Estoque Logístico - São Paulo (m2₎

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Absorção Bruta no 4º Trimestre de 2014

O mercado de Industrial Parks no estado de São Paulo registrou uma absorção bruta de 1.059.000m² no acumulado do ano 2014, sendo 194.800m² de absorção bruta e 117.700m² de absorção líquida, apenas no 4º trimestre de 2014. Tais valores representam uma redução de mais de 33% em relação a 2013 e decorrem principalmente de uma atividade econômica mais fraca.

Impulsionados pela absorção dos novos empreendimentos entregues, os Industrial Parks localizados dentro de um raio de 60Km da cidade de São Paulo, representaram um volume de 60% do total da absorção bruta do ano de 2014. Para os próximos trimestres, as regiões de Campinas e Jundiaí possuem a maior oportunidade de absorção, tendo em vista os novos empreendimentos que serão entregues nessas regiões.

1.200.000 1.100.000 1.000.000 900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

Absorção Bruta - São Paulo (R$/m2₎

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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