Reunião Matinal. Análise Análise XP. Índice. Abertura

Análise

Reunião Matinal

Análise XP

Abertura

Mercados podem reagir ao Ibope, que mostrou Dilma interrompendo queda na 1ª pesquisa, após xingamento na abertura da Copa. No feriado, a ADR de Petrobras caiu. Em dia de agenda fraca no Brasil e exterior, destaque é confiança do consumidor da Região do Euro. Maioria das ações europeias opera em terreno positivo, enquanto as de emergentes recuam. Petróleo tem alta semanal com Iraque. Dólar sobe ante maioria das moedas emergentes. Rand se fortalece. Juros dos títulos europeus avançam .

Fechamento

Ibovespa teve 1ª alta em 4 dias, acompanhando reação positiva de mercados emergentes após Fed. +1,7%, 55.202,54.

Painel Corporativo

(=) Pacote para a indústria: Já esperado.

(=) Anima (ANIM3): Cade aprova compra da São Judas por Anima Educação. (=) Sabesp (SBSP3): Redução do Consumo deve permanecer.

(-) Setor de telefonia: Interconexão em queda.

(+) Pesquisa Ibope: Dilma segue caindo em relação a avaliação positiva de 36% para 31%. (-) Itaú Unibanco; BB Seguridade; Banco do Brasil (ITUB4; BBSE3; BBAS3): Itaú e Anglo American travam disputa por indenização milionária.

(=) Santander (SANB11): Santander vende 50% do negócio de custódia. (=) Gol (GOLL4): Ofertas para Aquisição das Notes.

(=) Triunfo Participações (TPIS3): Triunfo propõe adquirir fundo para atuar em Três Irmãos com Furnas.

(=) Informativo: ADRs, desempenho ontem.

Agenda do Dia

Índice

Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Thiago Souza Analista, CNPI

05:00 EUR Conta corrente BCE SAZ Abr -- 18,8B

05:00 EUR Conta corrente NSAZ Abr -- 20,9B

11:00 EUR Confiança do consumidor Jun -6,5 -7,1

-- BRA Coleta de impostos Maio 90050M 105884M

-- BRA Criação de empregos formais Maio 95000 105384 sexta-feira, 20 de junho de 2014

Cotações

Mercado de Ações

Mercado de Commodities

Ibovespa Brasil 55.203 0,7 7,7 11,4x Soja 1.213 0,1 -0,7 -1,7 5,8

Dow Jones EUA 16.907 0,8 1,1 15,1x Milho 440 0,0 -1,8 -3,9 -2,5

S&P 500 EUA 1.957 1,1 1,7 16,6x Trigo 596 0,9 -0,0 -6,8 -4,2

MEXBOL México 42.803 0,7 3,5 20,3x Açucar 18 2,5 2,8 0,9 7,9

FTSE 100 Reino Unido 6.779 0,0 -1,0 14,2x Algodão 77 1,1 -0,7 -0,4 -1,1

CAC 40 França 4.530 -0,3 0,2 15,5x Café 170 -1,2 -3,7 -5,6 40,4

DAX Alemanha 9.930 0,2 -0,1 14,0x Petróleo (WTI) 106 -0,4 -0,9 3,2 9,3

IBEX Espanha 11.112 -0,0 2,9 17,8x RBOB Gasolina 310 0,2 1,3 4,2 6,9

NIKKEI 225 Japão 15.116 0,1 3,3 17,4x Ouro 1.273 0,1 -0,1 2,1 5,5

SHASHR Shangai 23.182 -0,6 0,4 10,7x Prata 304 0,7 1,8 5,3 1,0

HANG SENG Hong Kong 2.152 -0,7 0,8 7,9x Cobre 310 0,2 1,3 4,2 6,9

Mercado de Ações - Índices

Mercado de Câmbio

IBX 22.746 1,6 0,8 7,5 6,8 Dólar/Real 2,23 -1,5 0,1 -0,6 -5,6 SMLL 1.307 0,9 0,7 5,5 -0,2 Euro/Real 3,03 -1,2 0,6 -0,9 -7,0 IMOB 673 1,0 -0,1 4,3 -0,3 Euro/Dolar 1,36 0,4 0,4 -0,3 -1,5 ICON 2.557 0,7 0,9 5,7 6,8 Yuan/Dólar 0,16 -0,1 -0,4 0,3 -2,7 INDX 11.699 1,5 1,1 4,5 -6,7 Yen/Dólar 0,01 0,2 0,1 -0,1 3,1 LUPA3 28,6 MMXM3 -21,3 INET3 28,6 VIVR3 -16,7 CCHI3 22,2 OIBR4 -15,0 IDNT3 19,7 MWET4 -13,8 INEP4 17,2 PLAS3 -13,5 BICB4 15,2 RNAR3 -12,9 CTAX3 12,9 MPXE3 -11,5 OGXP3 10,3 MNPR3 -11,4 INEPAR-PREF BICBANCO - PREF MINUPAR

-PLASCAR PART Bens de Capital

RENAR MACAS

-ENEVA SA Energia Elétrica

WETZEL SA-PREF

Mineração & Siderurgia VIVER INCORPORAD LUPATECH SA INEPAR TEL -P/L Índice Financeiro -Petróleo & Gás Ticker Semana ∆% Bens de Capital -Tecnologia -CONTAX PART OLEO E GAS PART CHIARELLI SA IDEIASNET

Ano ∆%

Divisa Ratio Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆% Ano ∆%

Commodity Cotação Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆%

OI SA-PREF Telecom

Pontos Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆%

Mercado de Ações - Maiores Altas

Setor Empresa

Ano ∆%

Mercado de Ações - Maiores Baixas

Empresa Ticker Setor Semana

∆% MMX MINERACAO

Bolsa Origem Pontos Semana

Macroeconomia

Estimulados pelos bilhões de dólares que o Federal Reserve, banco central norte-americano, está jogando na economia por meio de seu programa de estímulo, os investidores têm seu ímpeto controlado nesta sexta-feira: as tensões no Iraque continuam no radar e, em terras brasileiras, o feriado diminuiu a volatilidade nos mercados.

Iraque: Forças do governo iraquiano lutaram contra militantes sunitas na quinta-feira pelo controle da maior refinaria de petróleo do país. Se a refinaria de 300 mil

barris por dia permanecer fechada, Bagdá terá de importar mais petróleo para atender o consumo interno, apertando ainda mais os mercados de petróleo.

Ásia: Os pregões asiáticos encerraram a sexta-feira sem uma direção comum. Hong Kong terminou nas máximas, enquanto a Austrália devolveu parte dos ganhos

de sessões anteriores. A bolsa australiana perdeu 0,9%. Em Hong Kong teve alta de 0,1%. O Shanghai Composite subiu 0.2%. Na Coreia do Sul, queda de 1,2%.

Europa: O único destaque do dia é o índice de confiança do consumidor na zona do euro em junho, às 11 horas. Ainda na Europa, tem início a reunião do Ecofin

com ministros de Finanças da União Europeia (UE), em preparação à reunião da UE na próxima semana.

- O índice de preços ao produtor (PPI) da Alemanha caiu 0,2% em maio ante abril e recuou 0,8% em relação a maio do ano passado. A previsão era de estabilidade na passagem mensal e retração de 0,7% na comparação anual.

- O superávit em conta corrente da Zona do Euro subiu a 21,5 bilhões de euros em abril, de 19,6 bilhões de euros em março. O superávit na balança de bens avançou a 16,9 bilhões de euros, ante 14,3 bilhões de euros, na mesma base de comparação O superávit da balança de serviços também melhorou e subiu para 10,0 bilhões de euros, de 8,7 bilhões de euros, enquanto o saldo positivo na balança de rendimentos declinou a 5,3 bilhões de euros, de 6,0 bilhões de euros, sempre na relação mensal.

EUA: As bolsas de Nova York fecharam em alta ontem, com o S&P 500 renovando o nível recorde de fechamento, na esteira da queda do número de trabalhadores

norte-americanos que entraram pela primeira vez com pedido de auxílio-desemprego para 312 mil solicitações, conforme esperado.

Brasil: Por aqui, destaque para a primeira pesquisa Ibope feita após o início da Copa do Mundo. A sondagem do Ibope, divulgada ontem pela Confederação

Nacional da Indústria (CNI) mostrou leve alta nas intenções de voto para a reeleição da presidente Dilma Rousseff. Dilma tem 39%, ante 38% na pesquisa anterior, divulgada em 10/06 pelo Ibope. A variação ocorreu dentro da margem de erro da pesquisa, mas aponta para um 2º turno nas eleições de outubro. O candidato do PSDB, Aécio Neves, também oscilou de 22% há uma semana para 21%. Já o pré-candidato do PSB, Eduardo Campos, que tinha 13% das intenções de voto, agora tem 10%.

Painel Corporativo

(=) Pacote para a indústria: Já esperado.

Na quarta-feira, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou o retorno do Reintegra, programa de estímulo às exportações. Na visão do mercado, o programa pode beneficiar principalmente as exportadoras do setor de papel e celulose. Agora, os investidores devem analisar os detalhes do Reintegra. Nas condições em que existia anteriormente, a devolução às empresas exportadoras era de 3% do faturamento com a venda externa de manufaturados.

Agora, o programa será permanente e prevê uma taxa de devolução dos impostos pagos por exportadores de manufaturados, que mudará anualmente. A alíquota vai variar de 0,1% a 3% dos impostos. Neste ano, o porcentual será de 0,3%.

O governo também anunciou uma nova estrutura para a entrada que as empresas precisam dar para aderir ao Refis: as empresas precisam pagar no ato de adesão ao programa 5% de dívidas de até R$ 1 MM, 10% para débitos de R$ 1 MM a R$ 10 MM, 15% para valores entre R$ 10 MM e R$ 20 MM, e 20% acima de R$ 20 MM.

A MP 638, aprovada pelo Congresso Nacional neste ano, previa o pagamento de 10% de dívidas de até R$ 1 MM, e 20% para débitos acima desse valor.

Além disso, o Ministério do Trabalho irá suspender um procedimento especial de fiscalização de operação de máquinas pesadas até que a legislação que trata do tema seja regulamentada. Outra medida é que as empresas brasileiras terão uma preferência de 25% nas compras governamentais, realizadas por meio de licitação. Segundo Mantega, a regra anterior variava de produto para produto numa média de 18% de preferência.

O pacote já era esperado pelo mercado, e ações beneficiadas reagiram positivamente, como SUZB5 +2,74%, FIBR3 +2,4% e USIM5 +2,11%. Acreditamos que nesses níveis, vale a pena montar operações estruturadas de proteção nos ativos mencionados acima. Nossa mesa de derivativos pode cotar aqui.

(=) Anima (ANIM3): Cade aprova compra da São Judas por Anima Educação.

A empresa do setor de educação informou que a compra da sociedade mantenedora da Universidade São Judas Tadeu pela sua subsidiária integral Minas Gerais Educação (MGE) foi aprovada sem restrições pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Segundo fato relevante, a integração das atividades da São Judas ao grupo ocorrerá em 1º de julho. A operação havia sido anunciada em 10 de abril.

Há algumas semanas havia saído uma nota sobre a aprovação da compra pelo CADE no Diário Oficial. Agora a empresa oficializou por meio de fato relevante. De qualquer forma já era esperada aprovação da aquisição sem maiores problemas, dada a baixa sobreposição dos ativos da Anima com a São Judas Tadeu. A aprovação sem restrições é positiva mais por conta da rapidez, dado que o deal ocorreu em Abril. Com isso a Anima já poderá iniciar o processo de integração com mais intensidade.

(=) Sabesp (SBSP3): Redução do Consumo deve permanecer.

O governador de São Paulo, Geraldo Alckmin, afirmou que a campanha para redução do consumo de água deverá ser mantida pelo seu governo, mesmo que volte a chover e a situação se normalize nos reservatórios de armazenamento de água. Alckmin garantiu que a capital paulista não deverá ter problemas de abastecimento de água e que o Sistema Alto Tietê conseguirá atender o consumo da Região Metropolitana até o fim da estiagem, devido aos investimentos para aumentar a oferta de água feitos pelo seu governo.

(-) Setor de telefonia: Interconexão em queda.

O valor cobrado pelas operadoras de telefonia celular pelo uso de sua rede por companhias concorrentes deve cair 90% até 2019, de acordo com uma norma aprovada pela Anatel. Atualmente, as empresas pagam em média R$ 0,23/minuto pelo uso da rede de outra operadora. Em 2016, a redução deve ser para R$ 0,10/ minuto. A previsão do órgão regulador é que, até 2019, esse valor atinja R$ 0,02/minuto. Segundo o conselheiro da Anatel, Rodrigo Zerbone, relator do processo, como o custo da interconexão é muito elevado, as empresas desestimulam seus clientes a fazer esse tipo de ligação. "É por isso que as companhias costumam dar todos os descontos e benefícios para ligações feitas dentro da própria rede", afirmou.

(+) Pesquisa Ibope: Dilma segue caindo em relação a avaliação positiva de 36% para 31%.

A sondagem do Ibope, divulgada ontem pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) mostrou leve alta nas intenções de voto para a reeleição da presidente Dilma Rousseff. Dilma tem 39%, ante 38% na pesquisa anterior, divulgada em 10/06 pelo Ibope. A variação ocorreu dentro da margem de erro da pesquisa, mas aponta para um 2º turno nas eleições de outubro. O candidato do PSDB, Aécio Neves, também oscilou de 22% há uma semana para 21%. Já o pré-candidato do PSB, Eduardo Campos, que tinha 13% das intenções de voto, agora tem 10%.

O levantamento mostra também que a avaliação positiva do governo da presidente Dilma Rousseff caiu de 36% para 31% em relação ao levantamento anterior, também realizado pela CNI/Ibope e divulgado em março. Já o percentual daqueles que consideram o governo ruim ou péssimo subiu de 27% para 33%. Para 34% dos consultados, o governo Dilma é regular, ante 36% na pesquisa anterior. O ponto da pesquisa que vale o destaque é em relação a avaliação positiva do governo, que caiu de 36% para 31%, do levantamento anterior. Aliado a isso, o percentual daqueles que consideram o governo ruim ou péssimo subiu de 27% para 33%. Reiteramos o nosso call político, principalmente, via Petrobras.

Painel Corporativo

(-) Itaú Unibanco; BB Seguridade; Banco do Brasil (ITUB4; BBSE3; BBAS3): Itaú e Anglo American travam disputa por indenização milionária.

A Itaú Seguros e a mineradora Anglo American travam uma queda de braço em torno de uma indenização de cerca de R$ 400 milhões para reparar as perdas que a companhia sofreu com um acidente no Porto de Santana, no Amapá, no ano passado. A seguradora negou que haja cobertura para os prejuízos e o caso deverá ser decidido na Justiça. Em março do ano passado, um píer flutuante do porto desabou em razão de uma movimentação de terra, tragando parte do porto e de seus equipamentos para dentro do Rio Amazonas, além de fazer seis vítimas fatais. Os prejuízos com a perda de máquinas e de receitas por conta da paralisação da operação são estimados em torno de R$ 670 milhões. O seguro de operações do porto vigente à época tinha valor de cobertura de R$ 360 milhões. A Anglo American entrou com liminar na Justiça de São Paulo para reunir documentos da seguradora sobre a análise do acidente ("regulação de sinistro", no jargão do mercado), segundo o andamento do processo disponível no site do tribunal paulista. A partir disso, a empresa deve entrar com ação contra a Itaú Seguros. Em casos de grandes contratos como esse, a seguradora fica com uma parte pequena do risco e repassa a maior parte para outras seguradoras (cosseguro) e resseguradoras. Se for decidido que a indenização tem que ser paga, a seguradora tem que arcar com o valor total e, depois, pode buscar ressarcimento com suas resseguradoras. O líder do contrato de resseguro da apólice da Anglo American é o IRB. Procurado, o IRB informou que não vai se manifestar no momento, pois aguarda o posicionamento do judiciário.

O anúncio em questão demonstra mais um imbróglio jurídico que envolve, principalmente, instituições financeiras como Itaú e acionistas do IRB, como: Banco do Brasil e BB Seguridade, podendo gerar um prejuízo significativo em termos de ressarcimento para a Anglo American. Vale ressaltar que o pagamento potencial não deve ocorrer ou ser provisionado de forma imediata, dado que decisões desta magnitude costumam ocorrer em um período distante e depois de apelos e adiamentos.

(=) Santander (SANB11): Santander vende 50% do negócio de custódia.

O banco Santander anunciou acordo para a venda de 50% de seu negócio de custódia qualificada para um grupo de investidores liderado pela gestora de fundos de "private equity" americana Warburg Pincus e que inclui a Temasek, empresa de investimentos do governo de Cingapura. O serviço de custódia se refere à guarda de títulos, como ações, detidos por investidores. O acordo envolve as divisões do banco em Espanha, Brasil e México, que juntas reúnem € 738 bilhões sob custódia. O negócio como um todo foi avaliado em € 975 milhões na transação. A unidade brasileira do Santander detinha em abril deste ano um total de R$ 199 bilhões em ativos sob custódia, a maior parte da própria instituição, de acordo com dados da Anbima, associação das instituições que atuam no mercado de capitais. Com a venda, o Santander Brasil deverá receber aproximadamente R$ 859 milhões à vista, sujeito a ajustes, na data de fechamento da operação, prevista para o quarto trimestre deste ano. O banco informou que usará os recursos "no curso ordinário dos negócios". Para o grupo espanhol, o negócio representará um ganho de € 410 milhões. Pelo acordo anunciado ontem, os negócios de custódia do Santander ficarão concentrados em uma sociedade na qual o banco espanhol e o grupo de investidores deterão participação de 50% cada.

A transação em questão não deve alterar o valor da instituição de forma significativa, dado que o grupo continua envolto no processo para a aquisição de units, que continua avançando, conforme o esperado, devido a atratividade da oferta que o controlador impôs (+20% de prêmio). A oferta já está amplamente precificada. O pedido de registro da Oferta de Permuta foi protocolado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conforme informações fornecidas pelo Santander Espanha. A operação está prevista para ser concluída no quarto trimestre de 2014. Pela oferta, os acionistas do Santander Brasil receberão 0,70 ação da matriz por unit/ADR da filial brasileira, equivalente a R$ 15,31 por unit. O laudo de avaliação elaborado por N M Rothschild & Sons (Brasil) para a oferta pública voluntária de permuta, lançada pelo espanhol Santander, apontou valor econômico da unit do Santander Brasil entre R$ 10,63 e R$ 11,69.

(=) Gol (GOLL4): Ofertas para Aquisição das Notes.

A instituição anuncia que foi iniciada hoje (i) a oferta de aquisição, por sua subsidiária Gol LuxCo S.A., de todos e quaisquer notes emitidos pela LuxCo com vencimento em 2023 e (ii) a oferta de aquisição, por sua subsidiária Gol Finance de notes emitidos pela Gol Finance com vencimento em 2017 até o valor de US$150,0 milhões menos o valor pago pela aquisição das Notes 2023, nos termos da Oferta para Aquisição das Notes 2023. Esse comunicado não é uma oferta para adquirir as Notes, tampouco uma solicitação para compra das Notes. As Ofertas de Aquisição das Notes estão sendo realizadas exclusivamente no mercado exterior.

(=) Triunfo Participações (TPIS3): Triunfo propõe adquirir fundo para atuar em Três Irmãos com Furnas.

A Triunfo Participações e Investimentos fez uma proposta vinculante para aquisição de 100% das quotas do Fundo de Investimento em Participações Constantinopla. Este fundo detém 50,1% do Consórcio Novo Oriente, que venceu leilão para operar e manter a Usina de Três Irmãos em 28 de março deste ano. Os outros 49,9% do Consórcio pertencem a Furnas. "A proposta está em linha com a atuação que a Triunfo tem no segmento de energia elétrica, em que já opera duas usinas hidrelétricas", afirmou a empresa em comunicado ao mercado.

(=) Informativo: ADRs, desempenho ontem.

Petrobras – PBR -1,57% VALE -0,39%

Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 23/06/2014 30/06/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,3% 2,2%

BANESTES BEES3 01/07/2014 01/08/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 6,2%

BRADESCO SA BBDC3 25/06/2014 18/07/2014 0,19 0,19 Dividendo Irregular 0,5% 2,6% BRADESCO SA-PREF BBDC4 25/06/2014 18/07/2014 0,21 0,21 Dividendo Irregular 0,6% 3,0%

CETIP CTIP3 25/06/2014 08/08/2014 0,07 0,08 JCP Irregular 0,2% 4,0%

EMBRAER EMBR3 24/06/2014 17/07/2014 0,04 0,05 JCP Irregular 0,2% 1,4%

ITAU UNIBANCO ITUB3 01/07/2014 01/08/2014 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 3,4% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/07/2014 01/08/2014 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 3,2%

COMPANHIA DE LOC LCAM3 20/06/2014 18/07/2014 0,04 0,05 JCP - 1,0% 4,2%

LOJAS RENNER SA LREN3 18/06/2014 00/01/1900 - - JCP Anual - 2,0%

MARCOPOLO POMO3 24/06/2014 30/09/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,3% 3,2%

MARCOPOLO-PREF POMO4 24/06/2014 30/09/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,3% 3,2%

Tipo Frequência Yield do Provento

Dividend Yield (12m)

Próximos Proventos

Empresa Código Data Ex Data de

Carteiras Recomendadas

Carteira XP 12,1 -2,8 37,5 -12,1 15,9 76,5 25,0 24,3 155,4

dif. p.p. 4,9 p.p. 12,7 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 8,7 p.p. 22,8 p.p. 138,7 p.p.

Carteira XP Dividendos 14,9 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 25,5 44,7 165,9

dif. p.p. 7,8 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 9,2 p.p. 43,1 p.p. 125,4 p.p.

Carteira XP Small Caps -8,5 -9,0 28,4 -19,3 - - -10,2 -3,0 -13,8

dif. p.p. -15,6 p.p. 6,5 p.p. 21,0 p.p. -0,4 p.p. - - -26,5 p.p. -4,5 p.p. 7,3 p.p. Carteira XP Alpha -0,7 -3,3 - - - -3,9 dif. p.p. -7,9 p.p. -11,8 p.p. - - - - - - -20,3 p.p. Ibovespa 7,2 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 16,3 1,6 16,7 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7 -0,1 - - - -dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. - - - - - - -Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 - - - -dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. - - - - - -

-Carteira XP Small Caps -9,6 -1,4 -3,4 0,4 2,4 - - -

-dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. - - - - - -

-Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9 -5,3 -5,3 - - -

-dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. - - - - - -

-Ibovespa -7,5 -1,1 7,1 2,4 -0,8 - - -

-*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos

12 m

Últimos

24 m Inicial*

Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14

-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0

abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14

Disclaimer

1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos Corretora”) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site http:// www.cvm.gov.br > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site http://www.xpi.com.br, da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro.

2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis.

3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.

4. O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM n. 483/10.

5. A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/10.

6. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.

7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas.

8. A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.

9. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. 10. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.

11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.

12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos. 13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.