T4F Entretenimento S.A.

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T4F Entretenimento S.A.

Resultados 2T14

T4F Entretenimento S.A.

BM&FBOVESPA: SHOW3 Cotação Fechamento 30/06/2014: R$5,26 Volume Médio do 2T14: 156 mil (0,41% do free float)

Cotação 07/08/14: R$5,10 Market Cap: R$356 milhões Teleconferências Data: 08/08/2014 Português 10h30 (BR) | 9h30 (US ET) Tel: +55 (11) 2188-0155 Código: T4F Replay (7 dias) +55 (11) 2188-0155 Código: T4F Inglês 11h30 (BR) | 10h30 (US ET) Tel: +1 (877) 317-6776 (EUA) +1 (412) 317-6776 (Outros) Código: T4F Replay (7 dias) +1 (877) 344-7529 (EUA) +1 (412) 317-0088 (outros) Código: 10049016

Relações com Investidores ri@t4f.com.br

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Resultados – 2T14

2 São Paulo, 7 de agosto de 2014 – A T4F Entretenimento S.A. (“T4F” ou “Companhia”) (BMF&BOVESPA: SHOW3), empresa líder no mercado de entretenimento ao vivo na América do Sul, anuncia os resultados auditados do segundo trimestre de 2014 (2T14). As Informações Trimestrais (ITR) consolidadas são apresentadas de acordo com o padrão contábil internacional (IFRS – International Financial Reporting Standards) e de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

Destaques 2T14



Promoção de 319 eventos de música ao vivo, teatro e espetáculos familiares, com 1.044 mil ingressos vendidos, recorde de público para um único trimestre, e 83% superior ao 2T13;



A receita líquida totalizou R$221,3 milhões (+55% versus 2T13), com expressivo desempenho em música ao vivo (+1.202% versus 2T13);



O EBITDA atingiu R$4,2 milhões e o resultado líquido ficou negativo em R$419 mil; e



Ao final do 2T14, concluímos a contratação de naming rights do teatro localizado no Complexo Ohtake Cultural em São Paulo, que passou a ser chamado Teatro Cetip. Com isso todas as nossas casas de espetáculos estão nomeadas por importantes e renomados patrocinadores.

Indicadores Financeiros (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Receita Líquida 142.797 221.278 55%

Promoção de Eventos 74.975 167.727 124%

Música ao Vivo 9.269 120.704 1202%

Eventos Família e Teatro 62.591 44.531 -29%

Eventos Esportivos 3.114 2.492 -20%

Operação de Bilheteria, A&B e Venues 44.369 28.085 -37%

Patrocínio 23.454 25.466 9%

Operação de Bilheteria, A&B e Venues 4.832 6.564 36%

Custo (99.155) (199.372) 101% Lucro Bruto 43.641 21.906 -50% Margem Bruta (%) 30,6% 9,9% Despesas (25.169) (21.629) -14% EBITDA 21.108 4.212 -80% Margem EBITDA (%) 14,8% 1,9% Resultado Financeiro (1.894) (2.148) 13% Resultado Líquido 10.932 (419) -104% Margem Líquida (%) 7,7% -0,2%

Indicadores Operacionais 2T13 2T14 Var. %

Música ao Vivo

Eventos Promovidos 45 83 84% Ingressos Vendidos (000) 128 703 450% Preço Médio por Ingresso (R$) 79 181 129% Eventos Família e Teatro

Eventos Promovidos 261 236 -10% Ingressos Vendidos (000) 442 340 -23% Preço Médio por Ingresso (R$) 162 143 -12% Total

Eventos Promovidos 306 319 4% Ingressos Vendidos (000) 570 1.044 83%

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3 Apresentamos a seguir os comentários sobre as demonstrações financeiras referentes ao trimestre findo em 30 de junho de 2014 (2T14). Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Informações Trimestrais (ITR).

Comentários sobre o Desempenho Econômico-Financeiro Consolidado

Indicadores Operacionais

Apresentamos expressivo crescimento em nossos indicadores operacionais no 2T14, realizando 319 eventos com mais de 1 milhão de ingressos vendidos, recorde de público para um único trimestre.

Em música ao vivo, realizamos 83 shows com 703 mil ingressos vendidos no 2T14, representando crescimento de 84% e 450%, respectivamente, em relação ao 2T13. Este importante aumento é devido à realização de 12 shows outdoor, sendo 2 dias da 3ª edição do Festival Lollapalooza em São Paulo, 9 shows da turnê de One Direction distribuídos entre Brasil, Argentina, Chile, Peru e Uruguai e 1 show de Paul McCartney em Lima no Peru. No 2T14 também tivemos uma importante contribuição dos shows indoor, uma vez que realizamos apresentações de grande sucesso de público como Demi Lovato, Eddie Vedder, Avril Lavigne e os side shows do Lollapalooza (Arcade Fire, Imagine Dragons, Jake Bugg, Disclosure e Cage The Elephant), além de vários artistas nacionais.

Em família e teatro, o número de eventos recuou 10% e o público pagante 23% em relação ao 2T13. Enquanto no 2T13 estávamos no início das apresentações de O Rei Leão no Teatro Renault e A Família Addams no Teatro Opera Allianz, em Buenos Aires; no 2T14 promovemos o musical Jesus Cristo Superstar no Teatro Cetip e continuamos com as apresentações de O Rei Leão, que apresentou menor apelo de público pois já estamos há 15 meses em cartaz.

Em relação ao Cirque du Soleil, apresentamos o espetáculo Corteo em São Paulo ininterruptamente no 2T13, ao passo que no 2T14 seguimos com esta mesma turnê para as cidades de Porto Alegre, Córdoba e Buenos Aires na Argentina, o que diminuiu (i) o número de espetáculos devido à logística e tempo de

45 128 261 442 83 703 236 340

Nº eventos Ingressos (000) Nº eventos Ingressos (000)

Música ao Vivo Família e Teatro

2T13 2T14 -10% 450% -23% +84%

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4 montagem entre as cidades e (ii) o público pagante, dado que São Paulo é a cidade com maior público para este espetáculo.

Vale ressaltar também que, tanto no 2T13 quanto no 2T14, realizamos as apresentações de Disney on Ice em São Paulo e no Rio de Janeiro.

Receita Líquida

A receita líquida no 2T14 totalizou R$221,3 milhões, apresentando crescimento de 55% quando comparado ao 2T13 (R$142,8 milhões).

A receita líquida na promoção de eventos aumentou 124% no período, atingindo R$167,7 milhões versus R$75,0 milhões no 2T13.

Em música ao vivo, a receita líquida cresceu 1.202%, passando de R$9,3 milhões no 2T13 para R$120,7 milhões no 2T14. Este expressivo crescimento no 2T14 é devido à realização de 12 shows outdoor, além da promoção de 71 shows indoor de artistas nacionais e internacionais, enquanto que no 2T13 somente havíamos realizado 45 shows indoor. Este melhor mix e a maior quantidade de conteúdos resultaram não somente em aumento considerável do público pagante como também em aumento no preço médio dos ingressos que passou de R$79 no 2T13 para R$181 no 2T14.

Em eventos de família e teatro a receita líquida diminuiu 29%, passando de R$62,6 milhões no 2T13 para R$44,5 milhões no 2T14, resultado do menor público pagante do Corteo e de O Rei Leão além da redução no preço médio em 12%, que passou de R$162 no 2T13 para R$143 no 2T14, devido à realização da campanha promocional “preço único” para estes conteúdos.

Receita Líquida (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Música ao Vivo 9.269 120.704 1202%

Eventos Família e Teatro 62.591 44.531 -29%

Eventos Esportivos 3.114 2.492 -20%

Oper. de Bilheteria, A&B e Venues 44.369 28.085 -37%

Patrocínio 23.454 25.466 9%

Oper. de Bilheteria, A&B e Venues 4.832 6.564 36%

TOTAL 142.797 221.278 55% 9.3 120,7 2T13 2T14 Música ao Vivo R$ mm 62.6 44.5 2T13 2T14 Família e Teatro R$ mm +1.202% -29%

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5 Em esportes, a receita líquida diminuiu de R$3,1 milhões

no 2T13 para R$2,5 milhões no 2T14, devido ao efeito negativo do calendário. Enquanto no 2T13 foram realizadas quatro provas da StockCar, no 2T14 foram realizadas apenas três. Neste ano, 2/3 das etapas deste campeonato foram concentradas a partir de agosto para não coincidir com o período da Copa do Mundo.

A receita líquida de operações de bilheteria, A&B e

venues diminuiu 37% no 2T14 em relação ao 2T13. Essa

variação pode ser explicada pela diferença de atividade entre os trimestres. Enquanto no 2T13 iniciamos as vendas de One Direction e Black Sabbath, com importante reconhecimento de taxa de conveniência, também alugamos nossas venues para a realização de espetáculos de terceiros – Thriller; no 2T14 não abrimos vendas de conteúdos outdoor em estádios e não

alugamos nossas venues para promotores terceiros.

A receita líquida proveniente de patrocínios atingiu R$25,5 milhões no 2T14, 9% superior ao 2T13, decorrente da realização de maior número de shows de música ao vivo e do Festival Lollapalooza, além do fato que todas as nossas venues passaram a estar nomeadas por importantes patrocinadores.

Lucro Bruto

O lucro bruto do 2T14 atingiu R$21,9 milhões, versus R$43,6 milhões no 2T13. Apesar do crescimento de 55% na receita líquida, o lucro bruto ficou menor que no mesmo período do ano anterior devido principalmente: (i) ao resultado negativo nas apresentações do espetáculo Corteo em Porto Alegre, (ii) e ao reconhecimento em trimestres anteriores das receitas de taxa de conveniência (quando há realização da venda do ingresso) e patrocínios (conforme a entrega aos patrocinadores) dos conteúdos realizados neste trimestre, sem a contrapartida de novas aberturas de vendas equivalentes no 2T14. Por outro lado, todos os custos referentes à promoção do conteúdo são contabilizados no trimestre de sua realização.

3.1 2.5 2T13 2T14 Esporte R$ mm -20% 44.4 28.1 2T13 2T14

Biheteria, A&B e Venues R$ mm

23.5 25.5

2T13 2T14

Patrocínios R$ mm

Lucro Bruto (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Lucro Bruto 43.641 21.906 -50%

Margem Bruta (%) 30,6% 9,9%

+9% -37%

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6 Despesas (Receitas) Operacionais

Apresentamos queda de 20% nas despesas com vendas, gerais e administrativas e remuneração dos administradores no 2T14 versus 2T13, resultado da simplificação de processos e reestruturação em pessoal, apesar da inflação de 6,5% nos últimos 12 meses e dissídio coletivo com ganho real. A relação entre as despesas operacionais e receita líquida passou de 17,6% no 2T13 para 9,8% no 2T14.

EBITDA

Em consequência aos fatores mencionados anteriormente, o EBITDA no 2T14 foi de R$4,2 milhões, versus R$21,1 milhões no 2T13.

Resultado Financeiro

Despesas (Receitas) Operacionais (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Vendas (804) (679) -16%

Gerais e Administrativas (22.140) (17.251) -22% Remuneração dos Administradores (1.511) (1.524) 1%

SG&A (24.455) (19.454) -20%

Outras receitas (despesas) operacionais (714) (2.175) 205%

Total (25.169) (21.629) -14%

% Total/Receita Líquida 17,6% 9,8%

Reconciliação do EBITDA (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Resultado Líquido 10.932 (419) -104%

(+) Imposto de Renda e Contribuição Social 5.646 (1.452) n.a. (+) Resultado Financeiro Líquido 1.894 2.148 13% (+) Depreciações e Amortizações 2.636 3.935 49%

=EBITDA 21.108 4.212 -80%

Margem EBITDA (%) 14,8% 1,9%

Resultado Financeiro (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Receitas Financeiras 2.377 1.743 -27%

Juros Ativos 412 132 -68%

Rendimentos de Aplicações Financeiras 1.915 1.348 -30%

Outros 50 263 n.a.

Despesas Financeiras (4.027) (3.043) -24%

Juros Passivos (1.591) (1.143) -28%

Juros com Empréstimos - Debêntures (1.736) (1.140) -34% Impostos e Outros (700) (759) 8% Variação Cambial (244) (848) 248% Resultado Financeiro Líquido (1.894) (2.148) 13%

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7 No 2T14, o resultado financeiro líquido representou dispêndio de R$2,1 milhões, versus R$1,9 milhão no 2T13. Excluindo o efeito da variação cambial, o dispêndio das receitas e despesas financeiras diminuiu 21% no 2T14 em relação ao 2T13. A receita financeira líquida ficou menor devido ao menor caixa médio e também em função da nossa política de hedge, na qual mantivemos em média 15% dos recursos aplicados em dólares. Por outro lado, houve também redução das despesas financeiras, principalmente com juros, devido à redução no saldo devedor de Debêntures.

Resultado Líquido

Em decorrência aos fatores mencionados, o resultado líquido do 2T14 foi negativo em R$419 mil, versus lucro líquido de R$10,9 milhões no 2T13.

Capital de Giro

No 2T14 apresentamos capital de giro negativo de R$3,0 milhões, versus R$38,6 milhões no 1T14. Essa redução é resultado, principalmente, das variações nas contas: (i) adiantamento de clientes, (ii) contas a receber e (iii) adiantamento a fornecedores e custos antecipados, que, em linhas gerais, refletem a dinâmica do nosso modelo de vendas antecipadas de ingressos.

No 2T14, com a realização dos shows outdoor, em que as vendas de ingressos, em sua grande maioria, foram realizadas em períodos anteriores, temos baixa em contas a receber, pois, ao longo do tempo, fomos recebendo as vendas parceladas destes ingressos e baixa nas contas de adiantamentos de clientes, adiantamentos a fornecedores e custos antecipados pela realização do evento.

Resultado Líquido (R$ 000) 2T13 2T14 Var. %

Resultado Antes de Impostos 16.578 (1.871) n.a. (-) IRRF e CSSL (Corrente e Diferido) (5.646) 1.452 n.a. Resultado Líquido do Exercício 10.932 (419) -104%

Capital de Giro (R$ mm) 2T13 1T14 2T14 Var. %

(2T14/1T14)

Ativo 220,1 203,2 138,9 -32%

Contas a Receber 149,2 84,7 55,8 -34% Estoques 1,7 2,4 2,6 10% Adiant. a Fornecedores e Custos Antecipados 69,1 116,1 80,5 -31%

Passivo 202,3 241,8 141,9 -41%

Fornecedores 70,8 91,0 95,8 5% Adiantamento de Clientes 131,4 150,8 46,1 -69% Capital de Giro 17,8 (38,6) (3,0) -92%

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8 Caixa e Endividamento

Ao final do 2T14, o caixa totalizou R$70,2 milhões (R$83,5 milhões considerando-se o caixa restrito), apresentando queda de 33% em relação ao 1T14, conforme abaixo:



Caixa operacional: houve consumo de R$32,3 milhões no 2T14, devido principalmente à realização do Festival Lollapalooza e da turnê do One Direction, que tiveram a maior parte da bilheteria recebida em 2013, porém com seus custos sendo efetivamente realizados próximos à data do show.



Investimentos: foram gastos R$1,8 milhão na adequação e manutenção de nossas casas de espetáculos, na mudança do escritório da matriz e na aquisição de máquinas e equipamentos.



Financiamento: através de nossa subsidiária na Argentina tomamos um empréstimo adicional (overdraft) em Pesos Argentinos equivalentes a R$3,0 milhões na modalidade capital de giro, junto ao HSBC, com taxa de 27% a.a., que descontados os juros pagos, no valor de R$2,1 milhões, e o pagamento da recompra de R$242 mil em SHOW3, terminamos o 2T14 com R$640 mil aplicados em nossa atividade de financiamento.

Encerramos o 2T14 com: (i) endividamento total de R$49,5 milhões, aumento de 6% em relação ao 1T14 (R$46,9 milhões) e queda de 47% em relação ao 2T13 (R$93,6 milhões), e (ii) caixa líquido de R$20,7 milhões.

Pipeline de Eventos



Música ao Vivo

Para o 3T14 já temos contratados os shows de arena da turnê de Miley Cyrus para São Paulo, Rio de Janeiro, Buenos Aires e Santiago, e a segunda edição em São Paulo do Villa Mix, maior festival de música nacional do país, além de outros importantes artistas em negociação.

Em música indoor, promoveremos as apresentações de Julio Iglesias em São Paulo e no Rio de Janeiro, os shows de Joe Satriani, Capital Cities, Jake Bugg e R5, além de vários artistas nacionais.

Caixa e Endividamento (R$ mm) 2T13 1T14 2T14 Var. %

(2T14/1T14) Fluxo de Caixa Operacional 40,9 (17,8) (32,3) 82% Fluxo de Caixa de Investimento (5,6) (1,5) (1,8) 18% Fluxo de Caixa de Financiamento (6,7) (23,1) 0,6 n.a. Variação Cambial sobre Saldos de Caixa (0,8) (0,9) (1,3) 41% Saldo de Caixa e Equivalentes de Caixa 158,2 105,0 70,2 -33% Empréstimos e Financiamentos - CP 56,1 46,9 49,5 6% Empréstimos e Financiamentos - LP 37,5 - - n.a. Endividamento total 93,6 46,9 49,5 6% Caixa (Dívida) Líquido 64,5 58,1 20,7 -64%

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9



Eventos Família e Teatro

No Teatro Renault, seguiremos promovendo o musical O Rei Leão até o final de 2014 e o Teatro Cetip ficará alugado para as apresentações de Se Eu Fosse Você – O Musical, de agosto até o final de 2014.

O Cirque du Soleil, com o espetáculo Corteo, foi promovido em Buenos Aires até o início de agosto e segue para Santiago, onde permanecerá de agosto a setembro e, por fim, em Lima no Peru de outubro a novembro de 2014.



Eventos Esportivos

Para o 2S14, promoveremos mais 8 etapas da Copa Schin Stock Car, sendo que a primeira delas foi a tradicional “Corrida do Milhão”, em agosto, na cidade de Goiânia. Também seguiremos com a promoção dos campeonatos Copa Petrobras de Marcas e Mercedes-Benz Challenge, respectivamente, com 4 e 6 etapas.

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Demonstração do Resultado do Exercício

(R$ 000)

2T13 2T14

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 142.797 221.278

CUSTO DOS SERV.PREST.E PROD.VENDIDOS (99.156) (199.372)

LUCRO BRUTO 43.641 21.906

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas (804) (679)

Gerais e administrativas (22.140) (17.251)

Remuneração dos administradores (1.511) (1.524)

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (714) (2.175)

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 18.472 277

RESULTADO FINANCEIRO

Despesas financeiras (4.027) (3.043)

Receitas financeiras 2.377 1.743

Variação cambial e monetária, líquida (244) (848)

RESULTADO ANTES DE IRRF E CSLL 16.578 (1.871)

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (397) (589)

Diferidos (5.249) 2.041

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 10.932 (419)

6M13 6M14

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 201.865 329.319

CUSTO DOS SERV.PREST.E PROD.VENDIDOS (150.491) (316.251)

LUCRO BRUTO 51.374 13.068

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas (1.722) (2.196)

Gerais e administrativas (43.325) (35.507)

Remuneração dos administradores (2.830) (2.773)

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (214) (1.440)

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 3.283 (28.848)

RESULTADO FINANCEIRO

Despesas financeiras (8.593) (6.587)

Receitas financeiras 4.424 3.099

Variação cambial e monetária, líquida (450) (3.339)

RESULTADO ANTES DE IRRF E CSLL (1.336) (35.675)

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (1.075) (1.720)

Diferidos (2.630) 14.118

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Resultados – 2T14 11

Balanço Patrimonial

(R$ 000) ATIVO 2T13 1T14 2T14 CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 158.164 104.971 70.193

Caixa restrito 8.462 13.324 13.295

Contas a receber de clientes 149.238 84.737 55.843

Estoques 1.684 2.376 2.602

Impostos a recuperar 23.036 25.287 25.297

Adiantamento a fornecedores 26.013 30.887 17.585

Custos antecipados 43.133 85.173 62.911

Outras contas a receber 12.136 6.706 6.798

Total do ativo circulante 421.866 353.461 254.524

NÃO CIRCULANTE

Imposto de renda e contribuição social diferidos 78.222 90.647 92.147

Depósitos judiciais 5.748 9.654 10.012

Custos antecipados 4.116 -

-Partes relacionadas 9.964 10.344 10.779

Total do realizável a longo prazo 98.050 110.645 112.938

Imobilizado 48.334 48.813 46.707

Intangível:

Ágio na aquisição de investimentos 136.723 134.769 134.592

Outros intangíveis 4.062 3.441 3.150

Total do ativo não circulante 287.169 297.668 297.387

TOTAL DO ATIVO 709.035 651.129 551.911

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2T13 1T14 2T14

CIRCULANTE

Fornecedores 70.846 91.025 95.796

Empréstimos, financiamentos e debêntures 56.142 46.877 49.477 Salários, provisões e contribuições sociais 6.975 5.824 6.676

Impostos e contribuições a recolher 13.902 13.018 11.598

Adiantamentos de clientes 131.409 150.792 46.145

Patrocínios - Lei de Incentivo à Cultura 6.019 8.428 7.265

Dividendos a pagar 742 646 646

Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 633 877 877

Outras obrigações 8.721 2.883 2.612

Total do passivo circulante 295.389 320.370 221.092

NÃO CIRCULANTE

Empréstimos, financiamentos e debêntures 37.500 - -Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 21.571 19.816 21.643 Imposto de renda e contribuição social diferidos 1.870 1.394 1.264 Impostos e contribuições a recolher 6.399 5.272 5.974

Total do passivo não circulante 67.340 26.482 28.881

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 243.022 243.022 243.022

Gastos com emissão de ações (9.665) (9.665) (9.665)

Reserva de capital 3.348 1.454 753 Reserva legal 10.296 - -Reserva de reavaliação 1.393 1.325 1.300 Reserva de lucros 75.216 54.212 54.974 Ações em tesouraria - (6.998) (7.240) Resultados abrangentes 14.264 13.665 11.885

Patrimônio líquido dos acionistas controladores 337.874 297.015 295.029 Participação dos acionistas não controladores no PL das controladas 8.432 7.262 6.909

Total do patrimônio líquido consolidado 346.306 304.277 301.938

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12

Fluxo de Caixa

(R$ 000)

2T13 1T14 2T14

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado líquido do trimestre 10.932 (22.858) (419)

Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido do trimestre com o caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais:

Depreciação e amortização 2.636 3.730 3.935

Custo residual de ativo imobilizado baixado (262) 11 (99) Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.249 (12.079) (2.039) Encargos financeiros e variação cambial sobre saldos com controladas,

financiamentos, empréstimos, debêntures e obrigações fiscais 1.881 (651) 937 Pagamentos baseados em ações 92 155 102 Constituição (reversão) de provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 1.355 (405) 2.049 Constituição de créditos de liquidação duvidosa 253 76 398 (Aumento) redução nos ativos e aumento (redução) nos passivos operacionais:

Contas a receber de clientes (58.404) 5.114 27.727

Estoques 362 (214) (233)

Impostos a recuperar (369) (4.645) (523)

Adiantamento a fornecedores 1.182 6.444 13.136

Outras contas a receber (2.310) (7) (341)

Depósitos judiciais (36) (3.016) (368)

Custos antecipados (21.659) (35.806) 20.893

Fornecedores 18.132 12.507 6.761

Impostos e contribuições a recolher 614 (8.417) (572) Salários, provisões e encargos sociais 484 888 903

Adiantamentos de clientes 74.322 42.851 (103.154)

Pagamentos de processos tributários, cíveis e trabalhistas (145) (51) (82) Outras obrigações e contas a pagar 6.875 (1.407) (1.340) Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (310) - -Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 40.874 (17.780) (32.329) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Ágio na aquisição de investimentos (1.654) - -Aquisição de imobilizado e intangível (2.185) (1.525) (1.804) Aquisição de participação na controlada Vicar (1.785) - -Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (5.624) (1.525) (1.804) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Aquisição de ações próprias - (1.606) (242)

Partes relacionadas (519) (472) (5)

Pagamentos de dividendos - (95) -Contratação de empréstimos, financiamentos 8.853 2.845 2.977 Pagamento de empréstimos, financiamentos (15.052) (1.802) (2.089) Pagamento de debêntures - principal - (18.750) -Pagamento de debêntures - juros - (3.243) -Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento (6.718) (23.123) 640 VARIAÇÃO CAMBIAL SOBRE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (837) (910) (1.285) AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 27.695 (43.338) (34.778) CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Saldo inicial 130.469 148.309 104.971

Saldo final 158.164 104.971 70.193