Carteira Mensal. Ibovespa:

Ibovespa:

Praticamente ao longo de todo o mês o Ibovespa operou em território negativo, assim como os demais índices acionários.

Entre as principais quedas destaca-se o índice IMAT (Índice de Materiais Básicos) que fechou o mês perdendo 10,13% impactado especialmente pela volatilidade dos preços das principais commodities (minério de ferro, aço, celulose, etc).

Na penúltima semana de setembro vimos o Ibovespa alcançar um patamar que só foi atingido em março de 2020, encontrando suporte na região dos 107 mil pontos. Por hora devemos nos atentar a uma possível correção imediata dos preços, uma vez que, se o Ibovespa se manter acima dos 112 mil pontos pode ser um início dessa inflexão, caso contrário abre espaço para novas quedas.

Carteira Mensal .

Aconteceu no Brasil:

Ao longo de setembro acompanhamos a divulgação de importantes dados econômicos a começar pela elevação de 1 ponto percentual da taxa básica de juros (SELIC), saindo de 5,25% para 6,25% ao ano. O Banco Central frisou que sua intenção é avançar com juros a patamar que atue no sentido de esfriar a economia de forma a conter a inflação.

Sobre a inflação do país, também acompanhamos a divulgação do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), que veio acima das expectativas do mercado para o mês de agosto.

Dentre os principais, destaca-se o aumento nos preços dos combustíveis, alimentação/bebidas e energia elétrica.

No cenário político, o mercado continua acompanhando as tensões vindas de Brasília além das movimentações acerca da questão fiscal. No mês, observamos alterações nas alíquotas do IOF (Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro), visando o financiamento do novo programa Auxílio Brasil.

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Aconteceu lá fora:

Já no cenário externo, os dados de inflação dos Estados Unidos continuam sendo acompanhados pelos investidores, que também observam as decisões em torno da política monetária adotada pelo Banco Central dos EUA.

Em setembro, o FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) manteve a taxa de juros da economia norte-americana inalterada, sinalizando ainda que as discussões sobre a redução do atual programa de compra de títulos prosseguem em aberto.

Também observamos a divulgação de dados econômicos mais fracos na China, sinalizando desaceleração econômica, principalmente, em função das novas restrições contra o coronavírus, dos menores estímulos governamentais e da escassez de insumos para a produção.

Destacamos também os receios ocasionados pela crise energética vivenciada no País e pelos riscos em torno do endividamento da Evergrande Group, considerada a segunda maior incorporadora imobiliária chinesa. Tais fatores, em conjunto com as regulações do governo chinês sobre a produção do aço, também afetaram o desempenho de empresas brasileiras produtoras de commodities.

Carteira Mensal .

BBSE3

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ENEV3

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GOAU4

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SUZB3

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UGPA3

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Carteira Mensal .

O objetivo da Carteira Mensal é superar o Ibovespa no mês. Os investimentos sugeridos são reavaliados e remanejados no primeiro dia útil do mês, e a carteira é composta por 5 ativos. Sugerimos o investimento de 20%

do capital em cada um deles. O método de escolha dos investimentos que irão compor a carteira seguirá uma

estratégia baseada em análise técnica realizada pela equipe de Análise da Toro Investimentos.

A carteira mensal protegida tem como objetivo oferecer aos investidores uma modalidade com limite de perda, evitando as fortes oscilações que podem ocorrer no curto espaço de tempo. Nesse formato, sugerimos em todos os ativos que compõem a carteira preço de stop e objetivo, os quais devem ser seguidos pelos investidores que desejam realizar os lucros mensais e limitar os prejuízos

15,40 -12,80%

BBSE3

Entrada Entrada máx. Objetivo Stop Potencial

de ganho Risco max*

ENEV3

GOUA4

SUZB3

UGPA3

* O cálculo de risco máximo leva em consideração o valor de stop recomendado, cabendo o investidor a execução do mesmo diante das circunstâncias de mercado. Os percentuais de risco máximo e potencial de ganho são apenas informativos.

Carteira Mensal .

SET OUT

10,00 % 8,00 % 6,00 % 4,00 % 2,00 % 0,00 % -2,00 % -4,00 % -6,00 %

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1

0,02 % 2 1

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Resultados da Carteira Mensal Livre .

jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19 jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21

-50,0%

0,0%

50,0%

100,0%

150,0%

200,0% Resultado TORO Resultado IBOV Acumulado TORO Acumulado IBOV

SET OUT

10,00 % 8,00 % 6,00 % 4,00 % 2,00 % 0,00 %

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2 9,05 %

1

1

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Resultados da Carteira Mensal Protegida .

jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19 jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21

-50,0%

0,0%

50,0%

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150,0%

200,0% Resultado TORO Resultado IBOV Acumulado TORO Acumulado IBOV

SET

10,00 % 8,00 % 6,00 % 4,00 % 2,00 % 0,00 %

9,05 %

Histórico de Resultados .

Seguradora.

O setor financeiro pode se beneficiar do aumento da taxa básica de juros, e quando pensamos no setor de seguros acreditamos que a BB Seguridade (BBSE3) possa se destacar ao longo do mês de outubro. Isso acontece pela elevação nos resultados financeiros da companhia que vem dos rendimentos do caixa e das aplicações financeiras em renda fixa atrelada ao CDI. No caso da BB Seguridade, a companhia possui um

portfólio bem diversificado, então não depende apenas do resultado financeiro e ainda possui outras

importantes linhas de receita.

Por que comprar BB Seguridade?

Energia Renovável.

A Eneva (ENEV3), é o maior player privado do setor de gás natural e termelétricas no Brasil.

Além de operar em um segmento em suma estável, a companhia ainda consegue margens elevadas com preços muito competitivos. No último trimestre a companhia reportou lucro líquido de R$ 118,1 milhão, um salto de 37,7%.

Um ponto importante é que, as perspectivas para geração termelétricas de energia no Brasil são promissoras, uma vez que garantem a segurança do sistema com o aumento de usinas eólicas e solares.

Dessa forma a companhia já planeja dois novos projetos de geração a gás, e isso deve trazer um bom crescimento de receitas para a Eneva já nos próximos trimestres.

Por que comprar Eneva?

Indústria.

A Gerdau (GOAU4) é uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais no mundo. Em setembro alguns fatores como, novas restrições contra o coronavírus, dos menores estímulos governamentais, da escassez de insumos para a

produção em conjunto com as regulações do governo chinês sobre a produção do aço, também afetaram o desempenho de empresas brasileiras produtoras de commodities. Todavia acreditamos que o movimento de desconto mais expressivo para as ações já

aconteceu e que um pico de correção nos preços possa acontecer em outubro, amparada também pela

expectativa de que o pico da demanda chinesa no outono ajude a recuperação imediata dos preços. .

Por que comprar Gerdau?

Celulose.

Detendo posição de destaque entre as maiores

produtoras de celulose e integradas de papel do mundo, a Suzano (SUZB3) se beneficia da elevada demanda mundial por seus produtos. Recentemente, as ações da Empresa vêm sendo afetadas pela perspectiva de desaceleração da retomada econômica, em função da divulgação de dados econômicos mais fracos nas principais economias do mundo. Entretanto, entendemos que os preços do papel e da celulose tendem a ser impulsionados pelo crescimento da demanda por embalagens, em razão da expansão do e- commerce, e por papéis sanitários, em consequência do aumento da preocupação com questões relacionadas à higiene.

Por que comprar Suzano?

Combustível.

A Ultrapar (UGPA3) é um dos maiores grupos

empresariais brasileiros, atuando nos nos setores de distribuição de combustíveis, através da Ultragaz e da Ipiranga dentre outras linhas de negócio. Se

observarmos uma retomada econômica em 2022 a Ultrapar pode se beneficiar de uma melhora nas vendas e da diluição de custos fixos com a elevação dos volumes de combustíveis líquidos vendidos. Em uma análise de preço vimos algumas empresas mais ligadas ao petróleo apresentarem forte volatilidade no mês, em especial Petrorio. Todavia, a UGPA3 inicia sua inflexão de preços agora, abrindo mais espaço para o movimento comprador do papel no mês de outubro.

Por que comprar Ultrapar?

Disclaimer .

relatório podem não ser adequados para todos os investidores. 3. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. 4. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. 5. As informações utilizadas na consecução deste relatório são consideradas confiáveis e são obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. Não se oferece nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. 6. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir, podendo, dependendo das características da operação, implicar em perdas de valor até superior ao capital investido. 7. Os desempenhos anteriores não são indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita em relação a desempenhos futuros. 8. O investimento em renda variável é considerado de alto risco, podendo ocasionar perdas, inclusive, superiores ao montante de capital alocado. 9. O prejuízo potencial apresentado é meramente indicativo e o prejuízo efetivamente decorrente das operações realizadas pode ser substancialmente distinto da estimativa. 10. Os preços e disponibilidades dos instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. 11. O investidor que utiliza este relatório em seu processo de tomada de decisão é o único responsável pelas decisões de investimento ou de abstenção de investimento que tomar. 12. Este relatório não poderá ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, sem o prévio consentimento, por escrito, da Toro Investimentos S/A. 13. Todo o conteúdo deste relatório de análise reflete única e exclusivamente as opiniões pessoais dos analistas responsáveis por sua elaboração e foi elaborado de forma independente, inclusive em relação à Toro Investimentos S/A, sendo certo que não houve qualquer imposição quanto às conclusões nele manifestadas. 14. Para fins do disposto no Art. 20 da Resolução CVM n° 20, de 25 de Fevereiro de 2021, o analista credenciado responsável pelos relatórios de análise emitidos pela Toro Investimentos S/A, salvo quando o contrário for indicado, é o Sr.

Rafael Panonko Pereira Caldas, salvo indicação em contrário. 15. Não há situações de conflito de interesses que possam impactar na imparcialidade deste relatório e a Toro Investimentos S/A adotará todas as medidas cabíveis para coibir qualquer potencial conflito de interesses que possa impactar a imparcialidade deste relatório bem como para comunicá-lo de forma clara e expressa, nos termos de sua Política e Procedimentos para a Atividade de Análise de Valores Mobiliários disponibilizada na rede mundial de computadores e conforme previsto pela legislação vigente. 16. Na forma do Art. 22 da Resolução CVM n° 20, de 25 de Fevereiro de 2021, a Toro Investimentos declara que a Toro Corretora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., sociedade ligada, pode estar envolvida na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste Relatório de Análise. 17. Este relatório envolve conceitos de análise técnica e fundamentalista e foi elaborado por analistas devidamente credenciados, nos termos da Resolução CVM n° 20, de 25 de fevereiro de 2021. Foram utilizados conceitos considerados claros e objetivos, diferenciando fatos de expectativas. Entretanto, caso subsista qualquer dúvida, o leitor deste relatório pode endereçá-la a [email protected] para que seja oportunamente dirimida. 18. Os leitores deste relatório devem estar cientes e de acordo com os termos de uso da Toro Investimentos, com os quais concordaram ao se cadastrar e que podem ser acessados a qualquer tempo dentro da área logada do cliente na plataforma na área“Minha conta” em “Contratos assinados”, especialmente no que concerne à natureza de obrigação de meio e não de fim do serviço prestado através deste relatório. 19. Conforme disposto no Art. 12°, §2° do Código de Conduta da APIMEC, as análises que fundamentam as recomendações enviadas através da Toro Investimentos S/A podem ser acessadas clicando em "Análises". 20.

Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade. 21. O resultado calculado para as recomendações de Longo Prazo é individualizado por modalidade de carteira. Seu cômputo considera a alocação percentual do início do período de existência da carteira e, a partir de então, é calculado pela substituição de posições. A rentabilidade calculada não admite situações de alavancagem (fator limite 1,0x do capital teórico), é calculada por capitalização composta e é bruta de impostos e de taxas e é meramente indicativa. Recomendamos a avaliação de resultados de investimentos de renda variável em períodos de, no mínimo, 12 meses. Todas as informações referentes às recomendações enviadas encontram- se salvas e à disposição do investidor dentro da plataforma Toro Investimentos e mediante solicitação. 22. Nas operações envolvendo contratos futuros, é considerado o fator aplicável conforme itens acima sobre o valor total do contrato. Ou seja, não é considerado o potencial de alavancagem possibilitado pelo mecanismo de margens de garantia e nem o risco decorrente deste potencial de alavancagem. 23. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem- se à data presente e estão sujeitas a mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança.