Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 48 milhões e atinge geração de caixa de R$ 150 milhões no trimestre

Release de Resultados – 1T19 | 2019

(com tradução simultânea) 10 de maio de 2019 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (US EDT) +55 (11) 3193-1001 ou +55 (11) 2820-4001 +1 800-492-3904 (Estados Unidos) +1 646 828-8246 (outros países) Contatos de RI: Tel.: (55 11) 4502-3153 ri@cyrela.com.br Visite o website de RI:

www.cyrela.com.br/ri

Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 48 milhões e atinge

geração de caixa de R$ 150 milhões no trimestre

São Paulo, 9 de maio de 2019 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“CBR” ou “Companhia” ou “Cyrela”) (B3: CYRE3; OTCQPink: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2019 (1T19). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As comparações referem-se aos mesmos períodos de 2018 e, eventualmente, ao quarto trimestre de 2018.

VENDAS No trimestre: R$ 1.044 milhões, 70,3% superior vs. 1T18. LUCRO LÍQUIDO No trimestre: R$ 48 milhões de lucro vs. R$ 116 milhões de lucro no 4T18 e prejuízo de R$ 51 milhões no 1T18. ROE Return on Equity

(lucro líquido dos últimos 12 meses sobre o patrimônio líquido médio do

período, excluindo participações minoritárias) de 0,3%. LUCRO POR AÇÃO No trimestre: +R$0,13 vs. +R$ 0,30 no 4T18 e - R$ 0,13 no 1T18. GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL No trimestre: + R$ 150 milhões vs. + R$ 137 milhões no 4T18 e + R$ 184 milhões no 1T18. MARGEM BRUTA No trimestre: 30,1%, 5,0 p.p. superior vs. 4T18 e 2,4 p.p. acima do 1T18.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) ... 12

ESTOQUES ... 13

TERRENOS ... 15

ENTREGAS ... 16

OBRAS ... 17

Desempenho Econômico – Financeiro ... 18

RECEITA ... 18

CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS ... 19

MARGEM BRUTA ... 20

VENDAS A RECONHECER ... 22

DESPESAS COMERCIAIS ... 23

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ... 24

RESULTADO FINANCEIRO ... 25

LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA ... 26

CONTAS A RECEBER ... 28

IMÓVEIS A COMERCIALIZAR ... 29

ENDIVIDAMENTO ... 31

GERAÇÃO DE CAIXA ... 34

EVENTOS SUBSEQUENTES ... 35

ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ... 36

ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ... 37

ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA ... 38

ANEXO IV – LANÇAMENTOS ... 39

ANEXO V – VENDAS ... 40

ANEXO VI – TERRENOS ... 41

ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES ... 42

Release de Resultados – 1T19 | 2019

3

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO

O índice Ibovespa alcançou a marca inédita de 100 mil pontos durante os primeiros 90 dias do novo Governo. Contudo, tensões na relação entre o Executivo e o Legislativo, motivadas pela articulação para aprovação da reforma da previdência, arrefeceram o otimismo do mercado. Ficou claro, no entanto, que se as reformas essenciais forem aprovadas o impacto na retomada da atividade econômica será relevante. Continuamos confiantes que o País tem potencial para retomar o caminho do crescimento e desenvolvimento, ainda que algumas volatilidades causadas pelo cenário político possam atrasar ou tornar mais lento tal processo.

Em relação aos dados operacionais, obtivemos sucesso em nossos lançamentos por mais um trimestre, alcançando velocidade de vendas de 51,2%. Destaque também para o lançamento do primeiro projeto da Companhia com a marca Vivaz, do segmento Minha Casa Minha Vida, em São Paulo. A redução dos níveis de estoques da Companhia continua sendo uma das maiores prioridades para a Cyrela. Nessa linha, sentimos novamente leves sinais de recuperação nas vendas líquidas de estoque no início do ano.

No primeiro trimestre do ano apresentamos geração de caixa de R$ 150 milhões e lucro líquido de R$ 48 milhões. Os indicadores operacionais e financeiros indicam um melhor início de ano em 2019 se comparado ao de 2018, resultado da melhoria da conjuntura como um todo, mas também refletindo o trabalho interno da Administração.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

4

PRINCIPAIS INDICADORES

(1) Incluindo as unidades permutadas (2) Líquido de rescisões e com permuta

(2’) Líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano (2’’) Líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano (3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria

(4) Geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações societárias Lançamentos (1) Número de Lançamentos 9 6 50,0% 29 -69,0% VGV Lançado - R$ milhões (100%) 547 434 25,9% 2.705 -79,8% VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) 424 259 63,9% 1.823 -76,7% Participação CBR 77,6% 59,6% 18,0 p.p. 67,4% 10,2 p.p. VGV Permutado - R$ milhões (100%) 18 12 42,8% 255 -93,0% Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 5.126 4.848 5,7% 7.858 -34,8% Área útil lançada (m²) 106.620 89.575 19,0% 344.274 -69,0% Unidades Lançadas 2.158 2.111 2,2% 7.075 -69,5%

Vendas (2)

Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) 1.044 613 70,3% 2.439 -57,2% Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) 757 385 96,7% 1.720 -56,0%

Participação CBR 72,5% 62,7% 9,7 p.p. 70,5% 1,9 p.p.

Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 7.043 5.805 21,3% 7.663 -8,1% Unidades Vendidas 3.307 2.297 44,0% 5.839 -43,4%

Vendas de Lançamentos (2)

Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) 353 126 180,2% 2.045 -82,7% Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) 219 59 270,4% 1.405 -84,4%

Participação CBR 62,1% 47,0% 15,1 p.p. 68,7% -6,6 p.p.

Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 5.574 4.671 19,3% 7.507 -25,7% Unidades Vendidas 1.405 711 97,6% 4.747 -70,4%

Entregas

VGV Entregue - R$ milhões (100%) 357 1.005 -64,5% 486 -26,6% Unidades Entregues 1.445 3.207 -54,9% 2.490 -42,0%

Banco de Terrenos

VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) 41.068 45.003 -8,7% 41.147 -0,2% VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) 34.814 37.947 -8,3% 34.857 -0,1% Estoque de Terreno (mil m²) 9.989 12.559 -20,5% 10.474 -4,6%

% Permuta sobre valor do terreno 74,6% 75,4% -0,8 p.p. 76,4% -1,8 p.p.

% CBR 90% 88% 1,9 p.p. 90% 0,0 p.p.

1T19 1T18 1T19 x 1T18 4T18 1T19 x 4T18

Indicadores Financeiros

Receita Líquida (R$ milhões) 826 451 83.4% 1,331 -37.9% Lucro Bruto (R$ milhões) 249 125 99.5% 334 -25.5% Lucro Líquido (R$ milhões) 48 (51) n.a 116 -58.3%

Margem Bruta 30.1% 27.7% 2.4 p.p. 25.1% 5.0 p.p.

Margem Líquida 5.9% -11.4% n.a 8.7% -2.9 p.p.

Lucro por Ação (R$) (³) 0.13 -0.13 n.a 0.30 -58.3%

3,309

Backlog 31/03/2019 31/12/2018 Var.

Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 1,901 1,741 9.2% Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) 744 704 5.8%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

5

DESEMPENHO OPERACIONAL

Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.

LANÇAMENTOS

No 1T19 a Companhia lançou 9 empreendimentos, totalizando o Valor Geral de Vendas (VGV) em R$ 547 milhões, 25,9% superior ao realizado no 1T18 (R$ 434 milhões). As permutas nos lançamentos somaram R$ 17,8 milhões no 1T19 vs. R$ 12,5 milhões no 1T18.

A participação %CBR nos lançamentos atingiu 78%, sendo superior à apresentada no 1T18 (60%). VGV Lançado (em R$ milhões – 100%) 60% %CBR 78% 320 ₂₇₉ 125 114 142 1T19 1T18 434 547 Alto Padrão Médio MCMV 2 e 3 25,9%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

6

Excluindo o valor das permutas, e tomando como base apenas o %CBR, o volume lançado no 1T19 foi de R$ 409 milhões, 62,2% superior ao mesmo período do ano anterior (R$ 252 milhões no 1T18).

No 1T19, destacam-se os lançamentos: (i) “Atmosfera Brooklin” em São Paulo, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 141,9 milhões e vendas de 48% no mês de lançamento e (ii) “Living Wish Panamby” também em São Paulo, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 125,3 milhões, com 65% de vendas no trimestre.

252 409 1T18 1T19 +62,2% VGV Lançado Ex-Permuta (em R$ milhões – %CBR)

Release de Resultados – 1T19 | 2019

7

A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo:

Do VGV lançado no trimestre, 84% serão reconhecidos via consolidação e 16% via equivalência patrimonial.

Lançamentos por região – 1T19 Lançamentos por produto – 1T19

83,7% 16,3% São Paulo Outros 26,0% 22,9% 51,1% Alto Padrão Médio MCMV 2 e 3

Release de Resultados – 1T19 | 2019

8

VENDAS

Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas.

As vendas líquidas contratadas no 1T19 somaram R$ 1.044 milhões, valor 70,3% superior ao registrado no 1T18 (R$ 613 milhões).

A participação da Companhia nas vendas contratadas foi de 72% no 1T19 vs. 63% no mesmo período do ano anterior.

Das vendas líquidas do trimestre, 68% serão reconhecidas via consolidação e 32% via método de equivalência patrimonial.

Vendas contratadas (em R$ milhões – 100%) 63% %CBR 72% 304 379 102 239 207 426 Alto Padrão 1T19 1T18 Médio 613 1.044 MCMV 2 e 3 +70,3%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

9

Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 275 milhões referem-se à venda de estoque pronto (26%), R$ 489 milhões à venda de estoque em construção (47%) e R$ 280 milhões à venda de lançamentos (27%). Dessa forma, a Cyrela atingiu uma velocidade de vendas (“VSO”) de lançamentos de 51,2% no trimestre.

141 275 346 489 126 280 1T18 1T19 Estoque Pronto Lançamentos Estoque em Construção 613 1.044 +70,3% Vendas contratadas (em R$ milhões – 100%)

Release de Resultados – 1T19 | 2019

10

Ao se excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido

atingiu R$ 746 milhões no 1T19, 96,7% superior ao mesmo período do ano anterior (R$ 379 milhões no 1T18). 379 746 1T18 1T19 96,7% Vendas Ex-Permuta (em R$ milhões – %CBR)

Release de Resultados – 1T19 | 2019

11

A segmentação geográfica das vendas no ano foi liderada por São Paulo com 68,9% do volume total vendido, seguido pelo Rio de Janeiro com 14,0%.

A distribuição das vendas por geografia e segmento pode ser vista abaixo:

57,7% 11,2% 14,0% 10,1% São Paulo

São Paulo - Interior 7,0% Rio de Janeiro

Sul Outros

Vendas por região – 1T19 Vendas por produto – 1T19

40,8% 22,9% 36,3% MCMV 2 e 3 Alto Padrão Médio

Release de Resultados – 1T19 | 2019

12

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)

Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses de 49,6%, ficando acima do VSO 12 meses apresentado no mesmo trimestre do ano anterior (35,2%) e superior ao VSO apresentado no 4T18 (45,1%).

Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no 1T19 foi 51% vendida. 1T18 VSO LTM 35,2% 4T18 2T18 3T18 45,1% 39,4% 1T19 37,9% 49,6% *

Velocidade de vendas – 100% com permuta Cyrela VSO (12 meses) 51% 3% 7% 5% 9% 6% 29% 77% 28% 74% 1T18 14% 51% 2T18 8% 20% 49% 3T18 9% 74% 66% 4T18 1T19 78% 51%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

13

ESTOQUES

Ao final do 1T19, o estoque a valor de mercado somava R$ 5.019 milhões (100%) e R$ 4.057 milhões (%CBR). No 1T19, o estoque total a valor de mercado apresentou uma diminuição de 11,4% quando comparado ao trimestre anterior.

Do estoque total de R$ 5.019 milhões, a parcela correspondente ao estoque que será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 3.928 milhões (%CBR R$ 3.500 milhões), enquanto R$ 1.091 milhões (%CBR R$ 557 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial.

Estoque por Safra de Entrega (R$ MM) Estoque a Valor de Mercado (R$MM)

Variação do Estoque (R$ milhões)

Breakdown Estoque Total 1T19 4.843 4.769 _{4.582 4.536} 4.057 1.070 1.020 _{992 1.128} 962 1T18 5.789 2T18 5.913 % CBR 3T18 4T18 1T19 5.574 5.664 5.019 Estoque Total 4T18 547 -489 -275 Vendas Estoque Lançamentos 1T19 -280 Vendas Lançamentos 1T19 Estoque Total 1T19 -147 Var. Preço 5.019 5.664 -764 -11,4%

Estoque em construção Estoque pronto

Entrega Estoque

A Entregar Total Consolidação Equivalência

Pronto 2.216 1.918 297 12 Meses 874 589 285 24 Meses 1.266 853 413 36 Meses 512 416 96 48 Meses 152 152 -Total 5.019 3.928 1.091 41,5% 16,0% 22,4% 12,4% 7,7% São Paulo Outros

São Paulo - Interior Rio de Janeiro

Release de Resultados – 1T19 | 2019

14

No 1T19, a Companhia vendeu 11% do seu estoque pronto no início do período. Agregando-se as entregas, o estoque pronto da Companhia caiu de R$ 2.493 milhões (100%) (%CBR R$ 2.175 milhões)

no 4T18 para R$2.216 milhões (100%) (%CBR R$ 1.922 milhões) no 1T19.

A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita é de R$ 1.918 milhões (%CBR R$ 1.764 milhões), enquanto R$ 297 milhões (%CBR R$ 158 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial.

Var. Preço Vendas Estoque Pronto -59 -275 Estoque Pronto 1T19 Estoque Pronto 4T18 58 VGV Entregue 2.493 2.216 -11,1%

Variação do Estoque Pronto (R$ milhões)

Breakdown Estoque Pronto 1T19 16,2% 24,6% 38,5% 13,8% 6,9% São Paulo

São Paulo - Interior

Rio de Janeiro Sul

Release de Resultados – 1T19 | 2019

15

TERRENOS

Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.

Ao final do 1T19 o estoque de terrenos somava 10,0 milhões de metros quadrados de área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 41 bilhões. A participação da Cyrela no estoque de terrenos é de 89%, ou o equivalente a R$ 36,9 bilhões.

Durante o 1T19, a Companhia adquiriu 4 novos terrenos, nas regiões de São Paulo e Rio de Janeiro, com VGV potencial de R$ 544,5 milhões. Além disso, a Companhia distratou/vendeu 3 terrenos.

Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %)

Distribuição por Região (VGV em R$bi)

*O VGV em landbank é baseado na última viabilidade de avaliação do terreno corrigida a INCC até a data de hoje. Banco de Terrenos em 31/03/2019* 75% 25% Permuta Caixa 33,2 MCMV 2 e 3 Alto padrão 5,5 Médio 2,3 21,8 Rio de Janeiro Sul 8,6 1,1

São Paulo - Interior São Paulo

4,2

5,4

Release de Resultados – 1T19 | 2019

16

ENTREGAS

Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas.

A Cyrela entregou 5 projetos no trimestre, com 1.445 unidades que representavam R$ 357 milhões de VGV na data dos respectivos lançamentos.

Entregas

Nota: ** São Paulo e São Paulo Interior.

779 267 195 90 1T19 32 1T18 1.005 357 -64% Norte Rio de Janeiro São Paulo**

Release de Resultados – 1T19 | 2019

17

OBRAS

Ao final do 1T19, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 83 obras em andamento, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 3 são canteiros de MCMV Faixa 1.

Em linha com o seu direcionamento estratégico, a Companhia mantém um alto percentual na gestão dos canteiros de obra de forma a garantir o controle de execução das mesmas. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo geridas por equipes próprias ou parceiros, atingiu 89%. Isso reforça o compromisso da Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados.

7 62 14 1T19 83 Alto Padrão Médio MCMV 74 9 Terceiros 1T19 Próprias e JV’s 83 57 13 Sul 4 1T19 São Paulo Norte (1) Rio de Janeiro Centro Oeste (4) 83 Minas Gerais (4) 11% 89% 85 ₈₁ 77 76 74 9 3 3 1T18 3 2T18 3T18 3 4T18 1T19 Terceiros Proprias e JV’s 88 84 80 79 83 3% 97% 4% 96% 4% 96% 11% 89% 4% 96% Obras em andamento Execução de Obras

Release de Resultados – 1T19 | 2019

18

Desempenho Econômico – Financeiro

RECEITA

A receita líquida total da Companhia somou R$ 826 milhões no 1T19, montante 83,4% superior aos R$ 451 milhões obtidos no 1T18 e 37,9% inferior aos R$ 1.331 milhões registrados no 4T18.

Este aumento na receita em relação ao 1T18 deve-se principalmente a: (i) maior volume de reconhecimentos de lançamentos do período e (ii) venda líquida de estoques superior. 451 826 1.078 254 1T18 1T19 4T18 1.331 +83,4% -37,9% Receita Líquida (R$ milhões)

Release de Resultados – 1T19 | 2019

19

CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS

O custo total no trimestre foi de R$ 577 milhões, sendo 77,2% superior ao registrado no 1T18 e 42,1% abaixo do reportado no 4T18. 326 577 763 167 1T19 1T18 4T18 997 67 +77,2% -42,1% Custo Total (R$ milhões)

Reclassificação Gastos Reparatórios Provisão para Distratos

Release de Resultados – 1T19 | 2019

20

MARGEM BRUTA

A margem bruta total reportada pela Companhia no 1T19 foi de 30,1%, 5,0 p.p. superior à margem de 25,1% do 4T18 (0,9 p.p acima da margem recorrente de 29,2%) e 2,4 p.p superior à margem de 27,7% do 1T18.

A margem bruta ajustada do trimestre foi de 33,0%, resultado 6,3 p.p. superior à margem bruta ajustada do 4T18 (1,8 p.p. acima da margem ajustada recorrente de 31,2%) e 0,4 p.p. abaixo da margem bruta ajustada do 1T18.

O aumento da margem bruta no trimestre pode ser explicada em grande parte pelo maior reconhecimento de lançamentos no resultado da Companhia, que tipicamente possuem uma margem maior.

1T19 4T18 1T18

R$ MM R$ MM R$ MM

Receita Líquida 826 1.331 -37,9% 451 83,4%

Lucro Bruto 249 334 -25,5% 125 99,5%

Margem Bruta 30,1% 25,1% 5,0 p.p. 27,7% 2,4 p.p.

Juros Apropriados no Custo 24 22 8,4% 26 -6,9%

Margem Bruta Ajustada 33,0% 26,7% 6,3 p.p. 33,4% -0,4 p.p.

Margem Bruta 1T19 x 4T18 1T19 x 1T18 4T18 Recorrente R$ MM R$ MM R$ MM Receita Líquida 826 1.078 -23,3% 451 83,4% Lucro Bruto 249 314 -20,8% 125 99,5%

Margem Bruta Recorrente 30,1% 29,2% 0,9 p.p. 27,7% 2,4 p.p.

Juros Apropriados no Custo 24 22 8,4% 26 -6,9%

Margem Bruta Ajustada 33,0% 31,2% 1,8 p.p. 33,4% -0,4 p.p.

1T19 x 1T18 1T19 x 4T18

Margem Bruta

1T18 1T19

Release de Resultados – 1T19 | 2019

21 Evolução da Margem Bruta

Lucro Bruto 1T19: R$ 249 milhões. Margem Bruta 1T19: 30,1% 25,1 4,1 1T18 4T18 27,7% 1T19 29,2% 30,1% +0,9 p.p. Não Recorrentes

Release de Resultados – 1T19 | 2019

22

VENDAS A RECONHECER

Ao final do 1T19, a receita líquida de vendas a apropriar somava R$ 1.901 milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar foi de 39,2% no 1T19, 1,3 p.p. menor que a do 1T18 e 1,2 p.p. inferior ao 4T18.

Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito AVP e juros de SFH. Tais efeitos tipicamente têm o impacto entre 5 p.p. a 7 p.p. na margem.

Vendas a Reconhecer (R$ MM) 1T19 4T18 1T19 x 4T18 1T18 1T19 x 1T18

Receitas de Vendas a Apropriar 1.941 1.777 9,2% 1.621 19,7%

Impostos a apropriar (40) (36) 9,1% (35) 13,3%

Receita Líquida a Apropriar 1.901 1.741 9,2% 1.586 19,8%

Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (1.156) (1.037) 11,5% (944) 22,6%

Lucro Bruto a Apropriar 744 704 5,8% 643 15,8%

Margem Bruta a Apropriar 39,2% 40,4% -1,2 p.p. 40,5% -1,3 p.p.

Margem a Apropriar: 39,2%

Evolução da Margem Bruta de Backlog

40,4% 40,5%

1T18 4T18 1T19

39,2% -1,2 p.p.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

23

DESPESAS COMERCIAIS

As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 88 milhões, em linha com o 4T18 e R$ 15 milhões maior em relação ao 1T18.

* custo de manutenção do estoque pronto tais como condomínio e IPTU.

A variação das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior pode ser explicada por: (i) aumento de R$ 6 milhões na linha de Estande de Vendas por baixas de estandes encerrados no trimestre e (ii) pela queda de R$ 8 milhões na linha de Mídia devido menor número de lançamentos.

1T19 4T18 1T18

R$ MM R$ MM R$ MM

Estande de Vendas 25 19 33,4% 18 42,1%

Mídia 15 23 -36,0% 10 48,8%

Serviços de Terceiros 19 20 -4,5% 16 15,3%

Manutenção Estoque Pronto* 16 15 1,7% 18 -12,9%

Outros 13 10 26,8% 11 16,7%

Total 88 88 0,0% 73 19,8%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

24

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 79 milhões no trimestre, queda de R$ 13 milhões em relação ao 4T18 e R$ 20 milhões menor que o 1T18.

A variação das despesas gerais e administrativas em relação ao trimestre anterior deve-se principalmente à redução de R$ 16 milhões na linha de indenizações.

1T19 4T18 1T18

R$ MM R$ MM R$ MM

Salários e Encargos Sociais 28 27 3,5% 26 4,5%

Honorários da Administração 1 1 -1,9% 1 -2,5%

Participação dos Empregados 6 1 420,3% 2 233,1%

Stock Options -2 0 n.a 1 n.a

Serviços de Terceiros 21 22 -2,8% 21 -2,0%

Aluguel, viagens e representações 6 6 -2,2% 6 -9,4%

Indenizações 10 26 -62,7% 28 -65,8%

Outros 11 9 15,9% 12 -11,1%

Total 79 92 -13,6% 99 -19,5%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

25

RESULTADO FINANCEIRO

O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 2 milhões, abaixo dos R$ 16 milhões positivos registrados no 4T18 e dos R$ 3 milhões positivos no 1T18.

A queda em relação ao resultado financeiro do 4T18 é explicada pelo impacto positivo de ganhos de R$ 12,5 milhões decorrentes da marcação a mercado de operações de Swap de taxas de juros de empréstimos e financiamentos, reconhecidos na rubrica “Outras Receitas Financeiras” no trimester anterior, que não foi repetido no 1T19.

1T19 4T18 1T18

R$ MM R$ MM R$ MM Despesas Financeiras

Juros SFH (9) (11) -12,0% (29) -67,3% Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (30) (32) -5,7% (18) 67,0% Juros Capitalizados 5 6 -8,8% 23 -75,8%

Sub Total (34) (36) -7,1% (24) 40,2%

Variações Monetárias sobre Financiamentos (0) (1) -87,3% (3) -94,9% Despesas bancárias (2) (3) -16,3% (0) 100,0% Outras Despesas Financeiras (2) (3) -29,4% (2) 2,0%

Total de Despesas Financeiras (38) (43) -11,2% (29) 33,0% Receitas Financeiras

Rendimento de Aplicações 28 32 -13,2% 19 46,1% Receitas Financeiras sobre Contas a Receber - - 0,0% - 0,0% Variações monetárias 4 5 -17,8% 2 53,2% Outras Receitas Financeiras 9 22 -61,5% 10 -18,7%

Total de Receitas Financeiras 40 59 -31,7% 32 25,4% Resultado Financeiro 2 16 -88,3% 3 -42,7% Resultado Financeiro 1T19 x 4T18 1T19 x 1T18

Release de Resultados – 1T19 | 2019

26

LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA

Além das rubricas acima detalhadas e comentadas, destacam-se os seguintes itens do resultado:

(i) Impacto positivo de R$ 12 milhões referente à participação da Cyrela no resultado da Cury, anulado por resultados negativos de equivalência patrimonial em outras SPEs;

(ii) Impacto negativo de R$ 16,5 milhões devido às contingências judiciais. Assim, a Companhia registrou lucro líquido no trimestre de R$ 48 milhões, comparado ao lucro líquido de R$ 116 milhões no quarto trimestre do ano e prejuízo de R$ 51 milhões no primeiro trimestre de 2018.

No 1T19, o lucro por ação da Companhia atingiu o montante de R$ 0,13. Esse valor se compara ao montante positivo de R$ 0,30 no trimestre passado e negativo de R$ 0,13 no mesmo trimestre de 2018.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

27

Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de 0,3%.

Lucro por ação

*Total de ações ao final do trimestre excluindo o saldo de ações em tesouraria na mesma data.

**Número de ações ex-tesouraria está em milhões. -51 48 116 1T18 1T19 4T18 Lucro Líquido (R$ milhões) Margem Líquida -11,4% 5,9% 8,7% 383 384 384 -0,13 0,30 0,13 -1,0 -0,5 0,0 0,5 100 150 200 250 300 350 400 450 500 1T19 1T18 4T18

Release de Resultados – 1T19 | 2019

28

Destaques das Demonstrações Financeiras

CONTAS A RECEBER

Considerando a totalidade dos contratos de venda assinados, a linha de Contas a Receber totalizou R$ 3,8 bilhões em 31 de março de 2019, sendo 4,9% maior que o montante registrado em 31 de dezembro de 2018.No Balanço Patrimonial, este valor representa R$ 2,0 bilhões, sendo apropriado conforme o andamento de obra de cada projeto.

Desse total, 28,2% refere-se a unidades entregues, e 71,8% a unidades em construção ou em processo de entrega. O prazo médio de realização do Contas a Receber é de cerca de 1,8 ano (21,5 meses).

(1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa.

36 Meses 12,5 405,0 Após 36 Meses 12 Meses 181,9 24 Meses 557,0

Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades vendidas– R$ milhões)

81,0 12 Meses 24 Meses 177,3 36 Meses 5,9 Após 36 Meses 241,7

Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades em estoque – R$ milhões)

Cronograma de Recebíveis ¹ (em R$ milhões) 12 Meses 1.397,1 721,6 1.887,9 24 Meses Caixa 899,3 Após 36 Meses 36 Meses 887,6 1.232,0 240,7 Conceito Econômico 1T19 4T18 R$ MM R$ MM Unidades em construção 2.696 2.525 6,8% Unidades construídas 1.061 1.057 0,5%

Total dos Recebíveis 3.757 3.582 4,9%

Compromisso com custos orçados

de unidades vendidas (1.156) (1.037) 11,5%

Compromisso com custos orçados

de unidades em estoque (506) (434) 16,6%

Compromisso com custos orçados

de unidades em estoque - Fases lançadas (506) (416) 21,5% Compromisso com custos orçados

de unidades em estoque - Fases não lançadas

- (17) n.a

Contas a Receber Líquido 2.095 2.111 -0,8% Contas a receber Var %

Release de Resultados – 1T19 | 2019

29

IMÓVEIS A COMERCIALIZAR

O principal item na linha Estoques reportado no Balanço se refere a terrenos destinados à incorporação futura que, em 31 de março de 2019, representava 45,7% do total.

No Balanço Patrimonial os terrenos respondem por R$ 2.187 milhões da rubrica “Imóveis a Comercializar”.

Além dos efetivos adiantamentos de clientes, a rubrica “Adiantamento de Clientes” representa compromissos originados pelas permutas físicas na compra de terrenos (contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de custo. Esta linha contém R$ 351 milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 200 milhões referentes aos imóveis já incorporados, totalizando R$ 551 milhões relativo ao preço de custo das unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento do reconhecimento dos custos de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa.

1T19 4T18 Var % R$ MM R$ MM Imóveis em Construção 591 531 11,3% Imóveis Concluídos 1.483 1.578 -6,0% Terrenos 2.187 2.044 7,0% Adiantamento a Fornecedores 64 99 -35,8%

Encargos Capitalizados ao Estoque 168 179 -6,3%

Provisão para Distratos 296 286 3,6%

Total 4.788 4.717 1,5%

Imóveis a Comercializar

1T19 4T18

R$ MM R$ MM

Por recebimento de venda de imóveis 134 135 -0,3% Permuta física - Terrenos para futura incorporação 351 375 -6,5% Permuta física - Imóveis incorporados 200 154 29,5%

Total 685 664 3,1%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

30

A rubrica “Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis” de curto e longo prazo totaliza R$ 451 milhões, sendo R$ 359 milhões relativos a imóveis já incorporados.

1T19 4T18

R$ MM R$ MM

Já incorporado 359 337 6,5%

Outros 92 83 10,8%

Total 451 420 7,4%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

31

ENDIVIDAMENTO

Em 31 de março de 2019, a dívida bruta com juros a pagar somava R$ 2.106 milhões, 11,2% menor que os R$ 2.372 milhões registrados em 31 de dezembro de 2018.

O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se refere integralmente ao montante destinado à construção pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava 29,4% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou queda de 19,1% no trimestre.

Modalidade (em R$ milhões) 1T19 4T18 1T19 x 4T18

Financiamentos - moeda nacional 619 765 -19,1% Empréstimos - moeda nacional 1.488 1.604 -7,3%

Subtotal 2.107 2.369 -11,1%

Juros a pagar - moeda nacional -1 3 n.a

Total 2.106 2.372 -11,2% 252 1.352 1T19 4T18 194 1.293 1.604 1.488 -7,3%

Dívida Bruta ex-SFH (R$ milhões)

Curto Prazo Longo Prazo

194 535 398 225 136 231 177 60 132 48 Meses 36 Meses 575 213 > 48 Meses 12 Meses 24 Meses 766 285 ₂₆₈ 19 SFH Outras Dívidas R$ (Milhões)

Release de Resultados – 1T19 | 2019

32

Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, que representa 70,6% do total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a:

A dívida líquida da Companhia atingiu R$ 670 milhões, valor 18,3% inferior ao 4T18.

A alavancagem da Companhia, medida por meio da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido, caiu frente o trimestre anterior, ao atingir 12,0% no 1T19, reforçando o compromisso de manter esse índice em níveis saudáveis e ratificando a solidez financeira da empresa.

Em R$ milhões Emissão Vencimento Custo Saldo

Dívida Corporativa

10ª emissão de Debentures 2018 jul-20 102% CDI 150

1ª emissão de CRI 2011 jun-23 107% CDI 43

7ª emissão de CRI 2016 dez-20 104% CDI 30

8ª emissão de CRI 2018 jun-22 102% CDI 390

Linhas de crédito de longo prazo 2015 2019 TR + 9,72% 104

Linhas de crédito de longo prazo 2014 -2018 2019 - 2022 110% CDI 450

Linhas de crédito de longo prazo 2013 2025-2027 TJLP + 3,78% a.a. 88

Linhas de crédito de longo prazo 2017-2018 2023-2025 CDI + 1,2% a.a. 132

Linhas de crédito de longo prazo 2018 ago-22 104% CDI 100

Subtotal ~113% CDI 1.488

Em R$ milhões 1T19 4T18 1T19 x 4T18

Dívida LP 1.894 2.077 -8,8%

Dívida CP 213 292 -27,0%

Total da Dívida 2.107 2.369 -11,1%

Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob. 1.290 1.405 -8,1%

Títulos e Valores Mobiliários LP 146 144 1,4%

Total de Disponibilidades 1.436 1.549 -7,3% Dívida Líquida 670 820 -18,3% Em R$ milhões 1T19 4T18 % Var Dívida Líquida 670 820 -18,3% Patrimônio Líquido 5.568 5.538 0,5% SFH 619 765 -19,1%

Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 12,0% 14,8% -2,8 p.p. Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido 0,9% 1,0% -0,1 p.p.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

Custo Médio Sem SFH: 113,4% CDI

SFH: TR + 8,2% a.a.

Duration 2,8 anos 2,7 anos

Curto Prazo 10% 13%

Longo Prazo 90% 87%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

34

GERAÇÃO DE CAIXA

No 1T19, a Companhia apresentou geração de caixa de R$ 150 milhões, comparável a geração de caixa de R$ 137 milhões no 4T18 e de R$ 184 milhões no 1T18.

137 182 1T18 4T18 137 1T19 1T19 2 150 184 150 +9,0% -18,3% (R$ milhões)

Geração Não Recorrente

1T19 4T18 Var % 1T18 Var %

R$ MM R$ MM 1T19 x 4T18 R$ MM 1T19 x 1T18 Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) 2.107 2.369 -11,1% 2.128 -1,0%

Caixa Total 1.436 1.549 -7,3% 1.116 28,7%

Dívida Líquida 670 820 -18,3% 1.012 -33,8%

∆ Dívida Líquida Contábil 150 (93) n.a 184 -18,3%

(+) Programa Recompra - - 0,0% - 0,0%

(+) Dividendos - 230 -100,0% - 0,0%

Geração/Consumo de Caixa 150 137 9,0% 184 -18,3%

(+) Aquisição de Participação Societária - - 0,0% (2) n.a

Geração/Consumo de Caixa Operacional 150 137 9,0% 182 -17,6% Cash Burn/Generation

Release de Resultados – 1T19 | 2019

35

EVENTOS SUBSEQUENTES

Em abril de 2019 a Cyrela concluiu a emissão de um novo Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), com captação de R$ 100 milhões, prazo total de 60 meses e remuneração de 100% do CDI.

Release de Resultados – 1T19 | 2019

36

ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL

Balanço Patrimonial Consolidado

R$ milhões

31 de Março, 2019 31 de Dezembro, 2018 ATIVO

Circulante 5.920 5.920

Caixa e Equivalentes de Caixa 129 174

Títulos e Valores Mobiliários 1.161 1.231 Contas a Receber 1.395 1.336 Imóveis a Comercializar 3.146 3.094 Impostos e Contribuições a Compensar 24 15

Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1

Despesas com Vendas a Apropriar 8 8

Despesas Antecipadas 10 9

Demais Contas a Receber 47 52

Não Circulante 3.822 3.910 Realizável a Longo Prazo 2.935 2.937 Contas a Receber 574 613

Títulos e Valores Mobiliários 146 144

Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 18 18

Partes Relacionadas 333 289

Impostos e Contribuições a Compensar 134 138

Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1

Imóveis a comercializar 1.643 1.623 Demais Contas a receber 86 111

Ativo Permanente 888 972

Investimentos em Controladas e Coligadas 787 876

Imobilizado 76 69

Intangível 24 27

Total do Ativo 9.743 9.829 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 1.733 1.680 Empréstimos e Financiamentos 177 263

Debêntures 2 4

Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 38 32

Fornecedores e provisão para garantia 314 252

Impostos e Contribuições a Recolher 30 27

Impostos e Contribuições Diferidos 30 20

Salários, encargos sociais e participações 44 39

Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 442 405

Dividendos a Pagar - 0

Partes Relacionadas 64 29

Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 45 46

Adiantamentos de Clientes 297 304

Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis 94 91

Demais Contas a Pagar 156 166

Não Circulante 7.636 7.760 Exigível a Longo Prazo 2.441 2.612 Empréstimos e Financiamentos 1.178 1.353 Debêntures 154 154

Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 557 565

Fornecedores e provisão para garantia 44 47

Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 10 15

Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 59 56

Impostos e Contribuições Diferidos 52 62

Adiantamento de Cliente 388 360 Participações Minoritárias 373 389 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.195 5.149 Capital Social 3.396 3.396 Reserva de Capital (70) (65) Reserva Legal 291 291 Reserva de Lucros 1.723 1.723 Ações em Tesouraria (194) (197) Lucros/Prejuízos Acumulados 48

-Outros Resultados Abrangentes 0 0

Release de Resultados – 1T19 | 2019

37

ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

Demonstração de Resultados Consolidados

R$ milhões

Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços

Incorporação e Revenda de Imóveis 846 1.344 -37,1% Loteamentos 12 14 -12,2% Prestação de Serviços e Outras 4 8 -42,2% Provisão Para Distrato (14) - n.a Deduções da Receita Bruta (22) (34) -36,1%

Receita Líquida Operacional 826 1.331 -37,9%

Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (577) (985) -41,4% Loteamentos (6) (6) 2,1% Provisão Para Distrato 10 - n.a Da Prestação de Serviços e Outras (5) (6) -18,6%

Custo das Vendas e Serviços Realizados (577) (997) -42,1%

Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional 249 334 -25,5%

Receitas (Despesas) Operacionais

Com Vendas (88) (88) -0,1% Gerais e Administrativas (78) (91) -13,7% Honorários de Administração (1) (1) -1,9% Equivalência Patrimonial (1) 61 n.a Outros Resultados nos Investimentos 6 14 -57,1% Despesas Financeiras (38) (43) -11,2% Receitas Financeiras 40 59 -31,7% Outras Despesas/Receitas Operacionais (10) (64) -85,1%

(169)

(153) 10,7%

Com Distribuição Pública de Ações (10)

Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não

Controladores _{80 181 -56,1%}

Diferido (0) (8) -97,9% Corrente (18) (19) -4,2%

Imposto de Renda e Contribuição Social (18) (27) -33,4%

Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores 61 154 -60,1%

Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (13) (38) -65,6%

Lucro (Prejuízo) Líquido 48 116 -58,3% 1T19 4T18 %Variação

Release de Resultados – 1T19 | 2019

38

ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA

*Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial

EMPREENDIMENTO Segmento DATA

RECONHECIMENTO

1T19 1T18 1T19 1T18

One Sixty Alto Padrão abr-16 4,1% 3,4% 63 23

Living Itirapina Médio abr-15 0,0% 0,5% 18 (6)

Condomínio Por Do Sol Alto Padrão dez-13 0,0% 0,0% 17 (11)

Heritage Alto Padrão mar-17 6,5% 1,8% 16 11

Like Residencial Club Alto Padrão set-15 0,2% 2,6% 15

-Panamerica Brickell Alto Padrão mar-15 0,0% 1,0% 14 (5)

Plano & Bonsucesso MCMV 2 e 3 dez-17 9,4% 6,0% 13 2

Living Wish Lapa Médio jul-17 8,7% 1,2% 12 5

Ocean Pontal Alto Padrão mar-14 0,0% 0,1% 11 5

Cyrela Heredità Médio dez-16 8,5% 7,7% 11 7

Living Resort Médio dez-16 5,7% 3,7% 10 6

Condomínio Batel Alto Padrão jul-13 0,0% 0,0% 9

-Living Celebration Médio fev-17 10,2% 2,3% 9 3

Axis Triple Business Alto Padrão mai-15 0,1% 3,6% 8

-Cyrela Goldsztein Clássico Petrópolis Alto Padrão mai-16 0,1% 4,8% 8 1

Plano & Vila Prudente MCMV 2 e 3 set-17 14,4% 5,2% 8 3

360 On The Park Alto Padrão abr-12 0,0% 0,0% 7 10

Living Magic 2 Médio abr-16 3,1% 7,0% 7 11

Living Wish Médio set-16 6,9% 5,5% 7 7

Carioca Residencial Médio mar-14 0,0% 0,0% 7 15

Le Chateau Alto Padrão mar-14 0,0% 0,0% 7 5

Ny 205 Alto Padrão set-17 7,1% 1,7% 7 4

Mïstï Alto Padrão out-14 0,0% 0,4% 7 (6)

Praticidade Alto Padrão set-15 0,0% 2,0% 6 (2)

Condomínio Castelo Do Batel Alto Padrão jun-16 3,8% 7,0% 6 11

Demais empreendimentos 192 361

Sub-Total 495 460

Obras Reconhecidas após Março de 2018 Legacy Klabin Alto Padrão jan-19 52,8% 0,0% 87

-Atmosfera Brooklin Alto Padrão mar-19 37,3% 0,0% 30

-Vitrali Moema Alto Padrão mar-19 27,3% 0,0% 22

-Rio By Yoo Alto Padrão dez-18 0,9% 0,0% 16

-Plano& Cursino-Ourives II MCMV 2 e 3 fev-19 33,9% 0,0% 16

-Plano & José Bonifácio -Hasegawa I MCMV 2 e 3 fev-19 60,6% 0,0% 15

-Plano & Parque São Vicente MCMV 2 e 3 jul-18 16,3% 0,0% 14

-Plano & Iguatemi - Santa Teresa I MCMV 2 e 3 mar-19 50,9% 0,0% 13

-Vintage Senior Residence Alto Padrão jan-19 43,3% 0,0% 13

-Plano & Estação Itaquera Médio jul-18 17,8% 0,0% 11

-Plano & Parque Ecologico MCMV 2 e 3 jun-18 11,4% 0,0% 10

-Plano& Cupecê I - Terrenos Bentos MCMV 2 e 3 set-18 16,8% 0,0% 10

-Living Nord View Médio fev-19 37,8% 0,0% 10

-Plano& Largo do Cambuci - Ana Neri MCMV 2 e 3 jun-18 11,3% 0,0% 10

-Plano & Parque do Carmo - Iososuke II MCMV 2 e 3 fev-19 29,9% 0,0% 9

-Demais empreendimentos 77

-Sub-Total 363

-Total 858 460 % EVOLUÇÃO FINANCEIRA RECEITA APROPRIADA NOS

Release de Resultados – 1T19 | 2019

39

ANEXO IV – LANÇAMENTOS

1T19

Empreendimento Trimestre Mês Região VGV

(R$ MM) Area Útil (m

2_{) Unidades Produto % CBR}

1 Vivaz Itaquera 1T19 jan-19 SP 86,2 38 475 MCMV 2 e 3 100%

2 Atmosfera Brooklin 1T19 mar-19 SP 141,9 72 219 Alto Padrão 100%

3 Living Wish Panamby 1T19 mar-19 SP 125,3 89 210 Médio 80%

4 Ville Texas 1T19 mar-19 MG 43,4 47 336 MCMV 2 e 3 49%

5 Ville Estancia 1T19 mar-19 MG 17,0 47 92 MCMV 2 e 3 49%

6 Plano & Pirituba - Serra da Velha 1T19 mar-19 SP 65,5 40 400 MCMV 2 e 3 50%

7 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro III 1T19 mar-19 SP 38,6 34 242 MCMV 2 e 3 50%

8 Ville Firenze 1T19 mar-19 MG 15,0 47 88 MCMV 2 e 3 49%

9 Ville Vermont 1T19 mar-19 MG 13,6 47 96 MCMV 2 e 3 49%

Total 9 546,6 461 2.158

1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var p.p. 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var p.p.

São Paulo 458 155 195,7% 380 77 391,7% 83,1% 50,0% 33,1 p.p 1.546 932 65,9% 5.877 4.559 28,9% 16 0 0,0% 33,2% 29,6% 3,6 p.p

São Paulo - Interior 0 114 -100,0% 0 114 -100,0% 0,0% 100,0% -100,0 p.p 0 205 -100,0% 0 11.408 -100,0% 0 1 -100,0% 0,0% 12,7% -12,7 p.p

Rio de Janeiro 0 117 -100,0% 0 43 -100,0% 0,0% 36,8% -36,8 p.p 0 706 -100,0% 0 3.637 -100,0% 0 5 -100,0% 0,0% 47,7% -47,7 p.p Minas Gerais 89 0 0,0% 44 0 0,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p 612 0 0,0% 3.095 0 0,0% 2 0 0,0% 79,6% 0,0% 79,6 p.p Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Centro Oeste 0 48 -100,0% 0 24 -100,0% 0,0% 50,0% -50,0 p.p 0 268 -100,0% 0 3.589 -100,0% 0 6 -100,0% 0,0% 26,9% -26,9 p.p Sul 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total 547 434 25,9% 424 259 63,9% 77,6% 59,6% 18,0 p.p 2.158 2.111 2,2% 5.126 4.848 5,7% 18 12 42,8% 46,4% 33,7% 12,7 p.p

1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var p.p. 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var% 1T19 1T18 Var p.p.

Alto padrão 142 114 24,2% 142 114 24,2% 100,0% 100,0% 0,0 p.p 219 205 6,8% 8.985 11.408 -21,2% 9 1 643,0% 48,4% 12,7% 35,7 p.p

Médio 125 0 0,0% 100 0 0,0% 80,0% 0,0% 80,0 p.p 210 0 0,0% 6.432 0 0,0% 6 0 0,0% 65,7% 0,0% 65,7 p.p

MCMV 2 e 3 279 320 -12,7% 182 145 25,8% 65,1% 45,2% 19,9 p.p 1.729 1.906 -9,3% 3.916 4.022 -2,6% 2 11 -80,3% 43,8% 35,9% 7,8 p.p

Total 547 434 25,9% 424 259 63,9% 77,6% 59,6% 18,0 p.p 2.158 2.111 2,2% 5.126 4.848 5,7% 18 12 42,8% 46,4% 33,7% 12,7 p.p

VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta

Por Produto VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta

Release de Resultados – 1T19 | 2019

40

ANEXO V – VENDAS

1T19

1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var p.p.

São Paulo 603 361 67,0% 1.719 1.335 28,8% 93.276 75.237 24,0% 7.239 6.195 16,9% 71,7% 62,6% 9,2 p.p

São Paulo - Interior 117 53 118,5% 458 185 147,6% 46.583 39.521 17,9% 4.838 4.986 -3,0% 78,6% 79,7% -1,2 p.p

Rio de Janeiro 147 145 1,1% 408 616 -33,8% 33.916 40.566 -16,4% 6.095 5.373 13,4% 78,2% 59,7% 18,6 p.p Minas Gerais 88 1 5825,8% 571 9 6244,4% 8.414 8.258 1,9% 23.728 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Espírito Santo 2 2 31,7% 6 8 -25,0% 528 512 3,0% 4.270 3.448 23,8% 60,0% 74,6% -14,6 p.p Norte 6 10 -43,9% 19 26 -26,9% 1.548 3.692 -58,1% 4.173 3.995 4,5% 86,0% 68,2% 17,7 p.p Centro Oeste 4 15 -73,7% 13 75 -82,7% 1.681 2.828 -40,5% 4.766 5.801 -17,8% 50,0% 50,0% 0,0 p.p Sul 73 8 828,2% 104 17 511,8% 9.569 7.294 31,2% 10.289 7.845 31,2% 85,7% 35,9% 49,9 p.p Nordeste 6 18 -69,0% 9 26 -65,4% 1.301 4.024 -67,7% 5.832 5.724 1,9% 68,1% 55,2% 12,9 p.p Total 1.044 613 70,3% 3.307 2.297 44,0% 196.817 181.934 8,2% 7.043 5.805 21,3% 72,5% 62,7% 9,7 p.p

1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var % 1T19 1T18 Var p.p.

Alto padrão 426 207 105,8% 574 271 111,8% 75.027 65.328 14,8% 9.752 8.833 10,4% 82,9% 71,2% 11,7 p.p

Médio 239 102 134,3% 592 322 83,9% 116.199 102.534 13,3% 6.000 4.836 24,1% 87,8% 94,0% -6,2 p.p

MCMV 2 e 3 379 304 24,7% 2.141 1.704 25,6% 5.591 14.072 -60,3% 3.741 4.236 -11,7% 51,1% 46,5% 4,6 p.p

Total 1.044 613 70,3% 3.307 2.297 44,0% 196.817 181.934 8,2% 7.043 5.805 21,3% 72,5% 62,7% 9,7 p.p

% CBR

Por Região Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR

Release de Resultados – 1T19 | 2019

ANEXO VI – TERRENOS

Estoque de Terrenos

Aquisição de terrenos

São Paulo - Interior 4.245 3.655 17 15.584 81,7% 90,6%

Rio de Janeiro 21.837 17.513 28 44.811 80,6% 92,0% Minas Gerais 321 321 6 1.107 0,0% 90,0% Norte 2.967 2.880 15 4.013 39,9% 77,8% Centro Oeste 673 540 7 3.189 96,5% 68,5% Sul 1.055 945 10 2.735 50,7% 88,3% Nordeste 1.409 1.354 3 3.450 64,0% 86,8% Total 41.068 34.814 127 91.190 74,6% 89,8% , Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR Alto padrão 33.220 27.666 71 63.285 77,6% 90,1% Médio 5.546 5.076 42 17.673 54,4% 87,8% MCMV 2 e 3 2.303 2.072 14 10.232 66,7% 91,3% Total 41.068 34.814 127 91.190 74,6% 89,8% Por Região VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR São Paulo 436 366 3 1.725 79,2% 93,6%

São Paulo - Interior 0 0 0 0 0,0% 0,0%

Rio de Janeiro 108 108 1 498 0,0% 100,0% Minas Gerais 0 0 0 0 0,0% 0,0% Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0% Norte 0 0 0 0 0,0% 0,0% Centro Oeste 0 0 0 0 0,0% 0,0% Sul 0 0 0 0 0,0% 0,0% Nordeste 0 0 0 0 0,0% 0,0% Total 545 474 4 2.223 69,3% 94,9% , Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno % CBR Alto padrão 139 106 1 129 74,9% 80,0% Médio 0 0 0 0 0,0% 0,0% MCMV 2 e 3 406 368 3 2.094 64,9% 100,0% Total 545 474 4 2.223 69,3% 94,9%

Release de Resultados – 1T19 | 2019

42

ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES

Empreendimentos Entregues Localização Lançamento Entrega Área útil (m2)

VGV Lançamento (R$ MM)

Unidades

Entregues Produto

1 Living Magic 2 SP INT jan-16 fev-19 32.759 182,9 449 Médio

2 Plano & Ermelino I SP nov-16 fev-19 6.668 28,7 165 MCMV 2 e 3

3 Plano & Ermelino II SP nov-16 fev-19 6.668 24,6 165 MCMV 2 e 3

4 Viva Mais Nova Iguaçu RJ jul-16 mar-19 26.673 89,7 500 MCMV 2 e 3

5 Plano & Panamby SP out-16 mar-19 6.709 31,2 166 MCMV 2 e 3

Release de Resultados – 1T19 | 2019

43

Glossário

VGV: Valor Geral de Vendas, que é o montante em R$ que pode ser obtido ao

vender cada unidade imobiliária

%CBR: participação da Companhia obtida pela somatória da participação direta e

indireta nos projetos.

Vendas contratadas: somatória dos valores das unidades vendidas que tenham

contratos assinados.

Percentage of Completion ("PoC"): custo incorrido dividido pelo custo total da

obra. A receita é reconhecida até o limite da relação "custo incorrido / custo total".

Resultado a Apropriar: devido ao método contábil "PoC", o resultado das

unidades vendidas é apropriado conforme a evolução financeira das obras. Portanto é o resultado que será reconhecido à medida que o custo incorrido evoluir.

Geração (Consumo) de caixa: variação da dívida líquida entre dois períodos. Dívida líquida: endividamento total adicionado aos gastos de emissão de

debêntures e CRI's e líquido de juros acruados deduzido da posição de caixa (disponibilidades + títulos e valores mobiliários de curto e longo prazos).

CRI: Certificado de Recebível Imobiliário

Lucro por ação: lucro líquido do período dividido pela quantidade de ações (no

último dia do trimestre) emitidas sem considerar aquelas mantidas em tesouraria.

Landbank: estoque de terrenos disponíveis para lançamentos futuros.

Permuta: alternativa para a compra de terreno que consiste em pagar o

proprietário do terreno com unidades (no caso da permuta física) ou com o fluxo de caixa de vendas de unidades (no caso de permuta financeira).