Contabilidade Gerencial

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Departamento de Produção

Contabilidade Gerencial

Prof. Edson Pamplona

http://www. iem.efei.br/edson

Slides baseados no livro do Matarazzo, em slides dos Profs J. Arnaldo, Marion e Fábio Fowler

Escândalo

Parmalat

tinha 4 contabilidades

Caso

Enron

já havia alguma desconfiança em relação ás práticas adotadas pela contabilidade

A contabilidade da

WorldCom

dava uma imagem falsa da verdadeira saúde financeira da empresa

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• Objetivo

– Capacitar os alunos a avaliar demonstrações financeiras divulgadas por empresas visando extrair informações sobre desempenho e situação econômica e financeira

• Metodologia

– Os alunos deverão escolher uma empresa para análise, obter suas demonstrações, de empresas concorrentes e dados do setor. A cada aula o professor fará uma breve exposição sobre os tópicos e resolverá os exemplos do livro texto. Os alunos apresentarão seus resultados práticos relativos à aula anterior, conforme programa. Ao final do curso os alunos apresentarão um relatório geral sobre sua empresa, comparando-a com o setor e atribuirão um conceito final a ela

• Avaliação

– Frequência: 10%; Participação: 30%; Prova: 40%; Trabalho final: 20%

• Bibliografia

– MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de balanços. 5ª ed. São Paulo: Atlas, 1998

– Sites como: www.cvm.gov.br e artigos da área

Contabilidade Gerencial

Programa

• Introdução

• Estrutura das Demonstrações Financeiras

• Contabilidade: débito e crédito, lançamento em razonetes • Padronização das demonstrações e ìndices de Estrutura e

Liquidez

• Índices de rentabilidade e Fórmula Du Pont • Índices Padrão

• Modelo de Avaliação de Empresas

• Análise Horizontal e vertical e Previsão de Falências • Índices de Prazos Médios

• EVA – Economic Value Added • Avaliações das empresas dos alunos

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Depois navegar para:

- Informações sobre Cias Abertas - Consulta por empresa

- Selecione a empresa

- Consultar DFP – Dem. Financeiras

Contabilidade Gerencial

Coleta e registro de dados Coleta e registro de dados Elaboração de demonstrações financeira Elaboração de demonstrações financeira Informações financeiras para tomada de decisões Informações financeiras para tomada de decisões Fatos Adminstrativos: Investimentos Compra material Venda produtos Pgtos Mão-de-obra Índices • Liquidez • Endividamento • Rentabilidade Análises Comparações Relatórios Ativo Passivo Demonstração de resultados Receitas -Despesas Lucro Invest Fontes Usuários Usuários Administração Acionistas Bancos Governo Clientes Fornecedores Contadores Analistas Balanço Patrimonial

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Dados

Este paciente esta bem!

Informação

?Objetivo: produzir informações a partir dos dados

apresentados pelos contadores.

Análise Financeira de Balanços

?As informações obtidas permitirão concluir se:

• a empresa merece crédito ou não;

• se vem sendo bem ou mal administrada;

• se tem ou não condições de pagar suas dívidas;

• se é ou não lucrativa;

• se vem evoluindo ou regredindo;

• se eficiente ou ineficiente;

(5)

Análise Financeira de Balanços

?Exemplo de relatório:

• “O grau de endividamento da empresa

encontra-se em um nível razoável em relação ao ramo de atividade; entretanto, vem

crescendo de maneira indesejável, pois há dois anos podia ser considerado bom. A composição do endividamento mostra um perfil de dívida insatisfatório devido à excessiva participação das obrigações de curto prazo. Já a liquidez da empresa pode ser considerada boa”.

Análise Financeira de Balanços

?Em linha gerais, pode-se listar as seguinte

informações produzidas pela análise de balanços:

• Situação financeira;

• Situação econômica;

• Desempenho;

• Eficiência no uso de recursos;

• Pontos fortes e fracos;

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AmBev tem lucro líquido de R$ 1,411 bilhões em 2003 São Paulo - A AmBev encerrou o ano passado com lucro líquidoconsolidado

de R$ 1,411 bilhão. A companhia não forneceu o dado comparativo consolidado de lucro líquido de 2002. A receita líquidateve alta de 10,2%, para R$ 8,683 bilhão. O lucro brutosaiu de R$ 4,188 bilhões em 2002 para

R$ 4,639 bilhões no ano passado.

As despesas operacionaistotalizaram R$ 2,333 bilhões, com crescimento de 9,6% sobre o resultado de 2002. No ano passado , a companhia tevereceita

financeira líquidade R$ 93,110 milhões. A companhia também registrou despesa não operacional de R$ 100,665 milhões. Em 31 de dezembro, o patrimônio líquidoda companhia era de R$ 4,308 bilhões. Todos os dados são consolidados. A companhia ressalta que os dados de 2002 são pró-forma.

Pra você isso é grego?

Estadão – 03/03/2004

Fusão AmBev/Interbrew é destaque na Europa

São Paulo - A fusão entre a AmBev e a belga Interbrew, por meio de um complexo intercâmbio acionário e de ativos, para criar o maior grupo mundial por volume e o segundo em vendas, com faturamento conjunto de 9,5 bilhões de euros, é destaque hoje em grande parte dos sites dos jornais econômicos europeus na internet. O espanhol "Expansión" informa que a Interbrew vai entrar "em cheio" no mercado latino-americano, onde existem

grandes perspectivas de crescimento. O jornal traz informações de que o consumo de cerveja no Brasil - quarto maior mercado do planeta, atrás apenas da China, Estados Unidos e Alemanha - cresceu 1,9% em 2003. Ainda de acordo com a imprensa européia, a companhia belga vai pagar 3,26

bilhões de euros aos três sócios brasileiros por 22% da AmBev, que controla 2/3 do mercado brasileiro. Além disso, informa, pagará 1,2 bilhão de euros pelas ações ordináriasem mãos de minoritários. "A AmBev, por sua vez, vai

emitir 9,5 bilhões de ações ordinárias, 13,8 bilhões de títulos preferenciaise assumirá US$ 1,5 bilhão de dívida para ficar com a Labatt, subsidiária canadense da Interbrew, cujo valor está estimado em 4,6 bilhões de euros." A

Labatt controla 30% dos negócios da Interbrew no México e 70% nos Estados Unidos.

é grego?

(7)

Relatórios Contábeis

OBRIGATÓRIOS ( Demonstrações Financeiras)

Lei das Sociedades Anônimas (6.404/76)

? Balanço Patrimonial

? Demonstração do Resultado do Exercício

? Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados ? Demonstração de Origens e Aplicação de Recursos

NÃO OBRIGATÓRIOS

? Demonstração do Fluxo de Caixa - Direto

- Indireto ? Orçamentos

Etc.

Modelo para Publicação das Demonstrações Financeiras

Denominação da Empresa CGC - Tipo de Sociedade Relatório da Administração Demonstrações Financeiras BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO PASSIVO e PL Data Data DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Receita Bruta DEMONSTRAÇÃO DE LUCROS OU PREJUÍZOS ACUMULADOS Data DEMONSTRAÇÃO DE ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS Data

Notas Explicativas Parecer da Auditoria

Administradores Contador Conselho Fiscal

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ATIVO

Circulante

Disponível, Estoques, Contas a receber Permanente Permanente Investimentos Investimentos Imobilizado Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Diferido Circulante Circulante

Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo

Exigível a Longo

Prazo

Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido Capital Social Capital Social Lucros acumulados Lucros acumulados

PASSIVO

Realizável a L. Prazo Realizável a L. Prazo

Demonstração de Resultados

•

• Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas - devoluções, abatimentos, impostos

•

• Receita líquida de vendasReceita líquida de vendas - custo dos produtos vendidos

•

• Lucro brutoLucro bruto - despesas operacionais

•

• Lucro operacionalLucro operacional +/- resultado não operacional

•

• Lucro antes do imposto de rendaLucro antes do imposto de renda

-imposto de renda

•

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Uma métrica interessante pode

ser usada no gerenciamento

?EVA® – Economic Value Added

?MVA® – Market Value Added

?Marcas criadas por Stewart em 1982

?Brasil: EVAngelização iniciou em 1997

?Várias empresas utilizam destas ferramentas como um instrumento de gestão

?Utilizam também para justificar determinados projetos

?Vamos relembrar um exemplo simples

Análise Financeira de Balanços

?

Etapas:

• extraem-se índices das demonstrações financeiras;

• comparam-se os índices com os padrões;

• ponderam-se as diferentes informações e chega-se a um diagnóstico ou conclusões;

(10)

Balanço

(11)

Demonstração de resultados

Padronização para análise

Empresa a ser analisada

(CIA. BIG)

(12)

(CIA. BIG)

Balanço

Empresa a ser analisada

(CIA. BIG)

Exercício

31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3 Receita Líquida de Vendas 4793123 4425866 5851586

(-) Custo dos Prod. Vendidos 3621530 3273530 4218671

LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915

(-) Despesas Operacionais 495993 427225 498025

(+) Receitas Operacionais 8394 17581 27777

LUCRO Operacional antes result. Financeiro 683994 742692 1162667

(+) Receitas financeiras 10860 7562 5935

(-) Despesas financeiras 284308 442816 863298

LUCRO Operacional 410546 307438 305304

Resultado não operacional 1058

Lucro antes do IR 411604 307438 305304

Lucro (Prejuízo) Líquido 223741 167116 165956

(13)

Análise Através de Índices

?Índice é a relação entre contas ou grupos de contas das demonstrações financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou financeira de uma empresa.

?Técnica de análise mais empregada.

?Fornece uma visão ampla da situação da empresa.

?A quantidade de índices a se utilizar depende do objetivo da análise.

Análise Através de Índices

• Aspectos da empresa revelados pelos

índices:

– Situação financeira • Estrutura de capital (4) • Liquidez (3) – Situação econômica • Rentabilidade (4)

(14)

• Índices relacionados com a estrutura de

capitais:

– Mostram as grandes linhas de decisões

financeiras, em termos de obtenção e aplicação de recursos.

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Participação de capitais de terceiros: CT/PL

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $100 de capital próprio investido.

100 Líquido

Patrimônio

terceiros

de

Capital

?

1

(15)

PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3 CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708536 639065 688791 Outras Obrigações 275623 289698 433743 Subsoma 984159 928763 1122534 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66165 83429 158044 Duplicatas Descontadas 290633 393885 676699 Subsoma 356798 477314 834743

TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 1340957 1406077 1957277

EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Empréstimos 314360 792716 1494240 Financiamentos 378072 533991 SOMA 314360 1170788 2028231 CAPITAIS DE TERCEIROS 1655317 2576865 3985508 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capitais e Reservas 657083 1194157 1350830 Lucros (Prej.) Acumulados 413778 213028 316997

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Posição das contas no balanço

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Participação de capitais de terceiros da Cia.

BIG:

19X1 19X2 19X3 Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 CT/PL 155% 183% Obter Obter Estes Estes dados dados

100 Líquido

Patrimônio

terceiros

de

Capital

?

1

(16)

(estrutura de capitais)

• Participação de capitais de terceiros da Cia.

BIG:

19X1 19X2 19X3 Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 3985508 Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 1667827 CT/PL 155% 183% 239%

100 Líquido

Patrimônio

terceiros

de

Capital

?

1

Participação de capitais de

terceiros da Cia. BIG

(17)

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Participação de capitais de terceiros: CT/PL

– Relaciona duas grandes fontes de recurso da empresa; – Indicador de risco ou de dependência a terceiros por

parte da empresa;

– Também pode ser chamado índice de Grau de Endividamento;

– Do ponto de vista financeiro, quanto maior este índice maior a dependência a terceiros;

– Não faz a análise do ponto de vista de obtenção de lucros;

– O índice da Cia BIG mostra que seu endividamento piorou.

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Composição do endividamento: PC/CT

– Fórmula:

– Indica: qual o porcentual de curto prazo em relação às obrigações totais;

100 terceiros

de

Capital

Circulante

Passivo

?

2

(18)

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Composição do endividamento Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 PC/CT 81% 55% Obter Obter Estes Estes dados dados

100 terceiros

de

Capital

Circulante

Passivo

?

2

(19)

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Composição do endividamento Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 1957277 Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 3985508 PC/CT 81% 55% 49%

100 terceiros

de

Capital

Circulante

Passivo

?

2

Composição do endividamento

Cia. BIG

0% 50% 100% 19X1 19X2 19X3 PC/CT

(20)

(estrutura de capitais)

• Composição do endividamento: PC/CT

– Reconhece o perfil da dívida;

– Avalia a participação de capital de terceiros que precisam ser devolvidos no curto prazo;

– A Cia BIG melhorou neste índice, uma vez que os valores diminuíram nestes últimos exercícios.

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Imobilização do Patrimônio Líquido: AP/PL

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de Patrimônio Líquido;

100 Líquido

Patrimônio

Permanente

Ativo

?

3

(21)

Posição das contas no balanço

ATIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3 CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34665 26309 25000 Aplicações Financeiras 128969 80915 62000 Subsoma 163634 107224 87000 OPERACIONAL Clientes 1045640 1122512 1529061 Estoques 751206 1039435 1317514 Subsoma 1796846 2161947 2846575

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1960480 2269171 2933575

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO PERMANENTE Investimentos 72250 156475 228075 Imobilizado 693448 1517508 2401648 Diferido 40896 90037 SOMA 765698 1714879 2719760 TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335

Posição das contas no balanço

SOMA 1070861 1407185 1667827

(22)

(estrutura de capitais)

• Imobilização do Patrimônio Líquido Cia.

BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Permanente (AP) 765698 1714879

Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 AP/PL 72% 122% Obter Obter Estes Estes dados dados

100 Líquido

Patrimônio

Permanente

Ativo

?

3

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Imobilização do Patrimônio Líquido Cia.

BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Permanente (AP) 765698 1714879 2719760

Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 1667827 AP/PL 72% 122% 163%

100 Líquido

Patrimônio

Permanente

Ativo

?

3

(23)

0% 50% 100% 150% 200% 19X1 19X2 19X3 AP/PL

Imobilização do Patrimônio

Líquido Cia. BIG

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Imobilização do Patrimônio Líquido: AP/PL

– Na Cia BIG em 19x1 o índice indica que 72% foram investidos no Ativo Permanente; 28% ficam no ativo circulante (chamado de Capital Circulante Próprio - CCP).

– O ideal em termos financeiros é a empresa dispor de PL suficiente para cobrir o Ativo Permanente e ainda sobrar uma parcela para financiar o Ativo Circulante.

– Nos outros anos a situação da empresa piorou quanto a este índic e. O Ativo Circulante é totalmente financiado por Capitais de Terceiros, os quais ainda financiam uma parte do Ativo Permanente.

– Independentemente dos padrões, pode-se dizer que a situação da empresa que chegou a esse nível de imobilização, não é tranqüila.

(24)

(estrutura de capitais)

• Imobilização dos Recursos não Correntes:

AP/(PL+ELP)

– Fórmula:

– Indica: que percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente;

100 Prazo

Longo

a

Exígivel

Líquido

Patrimônio

Permanente

Ativo

?

4

– Interpretação: quanto menor, melhor.

Posição das contas no balanço

(25)

Posição das contas no balanço

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Imobilização dos Recursos não Correntes da

Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Permanente (AP) 765698 1714879

Exígivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788 Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 AP/(PL+ELP) 55% 67% Obter Obter Estes Estes dados dados 100 Prazo Longo a Exígivel Líquido Patrimônio Permanente Ativo ? ? 4

(26)

(estrutura de capitais)

• Imobilização dos Recursos não Correntes da

Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Permanente (AP) 765698 1714879 2719760

Exígivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788 2028231 Patrimônio Líquido (PL) 1070861 1407185 1667827 AP/(PL+ELP) 55% 67% 74% 100 Prazo Longo a Exígivel Líquido Patrimônio Permanente Ativo ? ? 4 0% 20% 40% 60% 80% 19X1 19X2 19X3 AP/(PL+ELP)

Imobilização dos Recursos não

Correntes da Cia. BIG

(27)

Principais índices

(estrutura de capitais)

• Imobilização dos Recursos não Correntes:

AP/(PL+ELP)

– Este índice demonstra que a empresa dedicou 55%, 67% e 74% de seus Recursos não correntes no Ativo Permanente;

– A diferença é aplicada no Ativo Circulante, parcela que se denomina Capital Circulante Líquido (CCL);

– O CCL representa a folga financeira a curto prazo, ou seja,

financiamentos que a empresa dispõe para seu giro e que não serã o cobrados a curto prazo;

– A Cia BIG soube manter seu CCL positivo com financiamento de longo prazo;

– A Cia. BIG esta diminuindo sua qualidade neste índice com o passar do tempo.

Análise Através de Índices

• Índices relacionados com a liquidez:

– Mostram a base da situação financeira da

empresa.

– Muitos os confundem com índices de capacidade de pagamento.

– Não são índices extraídos do fluxo de caixa. – Através do confronto dos Ativos Circulantes

com as dívidas, procuram medir quão sólida é a base financeira da empresa.

(28)

(liquidez)

• Liquidez Geral: LG

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo para cada $ 1 da dívida total.

Prazo

Longo

a

Exigível

Circulante

Passivo

Prazo

Longo

a

Realizável

Circulante

Ativo

?

1

– Interpretação: quanto maior, melhor.

Posição das contas no balanço

(29)

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Posição das contas no balanço

Principais índices

(liquidez)

• Índice de Liquidez Geral da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171

Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077

Exígivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788

AC/(PC+ELP) 1,18 0,88 Obter Obter Estes Estes dados dados Prazo Longo a Exigível Circulante Passivo Prazo Longo a Realizável Circulante Ativo ? ? ₁

(30)

(liquidez)

• Índice de Liquidez Geral da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171 2933575

Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 1957277

Exígivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788 2028231

AC/(PC+ELP) 1,18 0,88 0,74 Prazo Longo a Exigível Circulante Passivo Prazo Longo a Realizável Circulante Ativo ? ? ₁ 0,00 0,50 1,00 1,50 19X1 19X2 19X3 AC/(PC+ELP)

Índice de Liquidez Geral da

Cia. BIG

(31)

Principais índices

(liquidez)

• Liquidez Geral: LG

– Em 19x1 o índice é 1,18 o que significa que a empresa poderia pagar suas dívidas totais, mesmo as de longo prazo, com recursos que possui hoje, no Ativo Circulante, e ainda haveria uma sobra de 18%. – Em 19x2 e 19x3 a empresa não conseguiria pagar a

totalidade das suas dívidas.

– Entretanto as dívidas de longo prazo não vencem já. – A partir de 19x2 a empresa criou uma dependência de

geração futura de recursos para liquidar suas dívidas.

Principais índices

(liquidez)

• Liquidez Corrente: LC

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1 de Passivo Circulante.

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

2

(32)

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO PERMANENTE Investimentos 72250 156475 228075 Imobilizado 693448 1517508 2401648 Diferido 40896 90037 SOMA 765698 1714879 2719760 TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335 PASSIVO 31/12/19X1 31/12/19X2 31/12/19X3 CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708536 639065 688791 Outras Obrigações 275623 289698 433743 Subsoma 984159 928763 1122534 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66165 83429 158044 Duplicatas Descontadas 290633 393885 676699 Subsoma 356798 477314 834743

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

(33)

Principais índices

(liquidez)

• Índice de Liquidez Corrente da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 AC/PC 1,46 1,61 Obter Obter Estes Estes dados dados

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

2

Principais índices

(liquidez)

• Índice de Liquidez Corrente da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171 2933575 Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 1957277 AC/PC 1,46 1,61 1,50

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

2

(34)

1,30 1,40 1,50 1,60 1,70 19X1 19X2 19X3 AC/PC

Cia. BIG

Principais índices

(liquidez)

• Liquidez Corrente: LC

– Os investimentos no Ativo Circulante na Cia BIG são suficientes para cobrir as dívidas de curto prazo e ainda permitem uma certa folga.

– É a margem de folga para manobras de prazos, visando equilibrar as entradas e saídas de caixa. Quanto maiores os recursos, maior esta margem, maior a segurança da empresa, melhor a situação financeira.

(35)

Principais índices

(liquidez)

• Liquidez Seca: LS

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa possui de Ativo Líquido para cada $ 1 de Passivo Circulante.

Circulante

Passivo

Estoques

-Circulante

Ativo

3

Posição das contas no balanço

(36)

SOMA 1070861 1407185 1667827

TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335

Principais índices

(liquidez)

• Índice de Liquidez Seca da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Estoques 751206 1039435 Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 (AC-estoques)/PC 0,90 0,87 Obter Obter Estes Estes dados dados

Circulante

Passivo

Estoques

-Circulante

Ativo

3

(37)

Principais índices

(liquidez)

• Índice de Liquidez Seca da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3

Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171 2933575 Estoques 751206 1039435 1317514 Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 1957277 (AC-estoques)/PC 0,90 0,87 0,83

Circulante

Passivo

Estoques

-Circulante

Ativo

3 0,75 0,80 0,85 0,90 0,95 19X1 19X2 19X3 (AC-estoques)/PC

Índice de Liquidez Seca da Cia.

BIG

(38)

(liquidez)

• Liquidez Seca: LS

– Visa medir o grau de excelência da situação financeira da empresa.

– Abaixo de determinados limites pode indicar alguma dificuldade financeira, mas raramente tal conclusão será mantida quando o índice de Liquidez Corrente for satisfatório.

– A Cia BIG tem bons índices, mas esta em queda.

Análise Através de Índices

• Índices relacionados com a rentabilidade:

– Mostram as rentabilidade dos capitais

investidos; ou seja o grau de êxito econômico da empresa.

(39)

Principais índices

(rentabilidade)

• Giro do Ativo: GA

– Fórmula:

– Indica: quanto a empresa vendeu para cada $ 1 de investimento total.

Ativo

Líquidas

Vendas

1

Exercício

LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915

Lucro antes do IR 411604 307438 305304

Posição das contas na demonstração

de resultados

(40)

Principais índices

(rentabilidade)

• Giro do Ativo da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Vendas 4793123 4425866 Ativo 2726178 3984050 GA 1,76 1,11 Obter Obter Estes Estes dados dados

Ativo

Líquidas

Vendas

1

(41)

Principais índices

(rentabilidade)

• Giro do Ativo da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Vendas 4793123 4425866 5851586 Ativo 2726178 3984050 5653335 GA 1,76 1,11 1,04

Ativo

Líquidas

Vendas

1 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 19X1 19X2 19X3 GA

(42)

(rentabilidade)

• Giro do Ativo: GA

– Nota-se uma queda no volume de vendas da Cia BIG. – Retração do mercado? – Perda da participação? – Estratégia da Empresa?

Principais índices

(rentabilidade)

• Margem Líquida: ML

– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos.

100 Líquidas

Vendas

Líquido

Lucro

?

2

(43)

Exercício

LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915

Lucro antes do IR 411604 307438 305304

Posição das contas na demonstração

de resultados

Principais índices

(rentabilidade)

• Margem Líquida da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Vendas 4793123 4425866 Lucro Líquido 223741 167116 ML 4,67% 3,78% Obter Obter Estes Estes dados dados

100 Líquidas

Vendas

Líquido

Lucro

?

2

(44)

(rentabilidade)

• Margem Líquida da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Vendas 4793123 4425866 5851586 Lucro Líquido 223741 167116 165956 ML 4,67% 3,78% 2,84%

100 Líquidas

Vendas

Líquido

Lucro

?

2 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 19X1 19X2 19X3 ML

(45)

Principais índices

(rentabilidade)

• Margem Líquida: ML

– Como se pode notar houve uma sensível queda na margem de lucro da empresa.

– A hipótese de a empresa ter diminuído vendas em função da margem de lucro fica descartada.

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Ativo: RA

– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de investimento total.

100 Ativo

Líquido

Lucro

?

3

(46)

Exercício

LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915

Lucro antes do IR 411604 307438 305304

de resultados

Posição das contas no balanço

(47)

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Ativo da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Ativo 2726178 3984050 Lucro Líquido 223741 167116 RA 8,21% 4,19% Obter Obter Estes Estes dados dados

100 Ativo

Líquido

Lucro

?

3

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Ativo da Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Ativo 2726178 3984050 5653335 Lucro Líquido 223741 167116 165956 RA 8,21% 4,19% 2,94%

100 Ativo

Líquido

Lucro

?

3

(48)

0,00% 5,00% 10,00% 19X1 19X2 19X3 RA

BIG

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Ativo: RA

– É uma medida do potencial de geração de lucro da parte da empresa.

– É ainda uma medida do desempenho comparativo da empresa ano a ano.

– Na empresa BIG esta havendo uma apreciável queda de rentabilidade entre os anos analisados.

– Segundo dados do ano 19x1, a empresa demoraria 9 anos para dobrar o Ativo.

– Segundo dados do ano 19x2, a empresa demoraria 17 anos para dobrar o Ativo.

(49)

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Patrimônio Líquido: RPL

– Fórmula:

– Indica:quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de capital próprio investido.

100 Médio

Líquido

Patrimônio

Líquido

Lucro

?

4

Exercício

LUCRO Bruto 1171593 1152336 1632915

Lucro antes do IR 411604 307438 305304

Posição das contas na demonstração

de resultados

(50)

SOMA 1070861 1407185 1667827

(51)

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Patrimônio Líquido da

Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Lucro Líquido 223741 167116 PL inicial 821827 1070861 PL final 1070861 1407185 PL médio 946344 1239023 RPL 23,64% 13,49% Obter Obter Estes Estes dados dados 100 Médio Líquido Patrimônio Líquido Lucro ? 4

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Patrimônio Líquido da

Cia. BIG:

19X1 19X2 19X3 Lucro Líquido 223741 167116 165956 PL inicial 821827 1070861 1407185 PL final 1070861 1407185 1667827 PL médio 946344 1239023 1537506 RPL 23,64% 13,49% 10,79% 100 Médio Líquido Patrimônio Líquido Lucro ? 4

(52)

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 19X1 19X2 19X3 RPL

Líquido da Cia. BIG

Principais índices

(rentabilidade)

• Rentabilidade do Patrimônio Líquido: RPL

– A verificação pura e simples do valor do lucro líquido de uma empresa não é esclarecedora. É preciso

comparar esse valor com o Capital Próprio Investido. – Mostra qual a rentabilidade do Capital Próprio. – Esta taxa pode ser comparada com a de outros

rendimentos alternativos do mercado (poupança, CDB, fundos, aluguéis, etc...)

– A Cia BIG esta remunerando cada vez menos o Capital Próprio.

(53)

Relatório sobre os índices

• A Cia. BIG aumentou seu endividamento de 155%, em

19X1, para 183% em 19X2 e 239% em 19X3, e passou a depender muito mais de capitais de terceiros. Entretanto, em 19X2, alterou o perfil de sua dívida, pois o percentual de dívidas de curto prazo, que era 81% no ano anterior, passou a ser de 55% e 49% respectivamente, dando-lhe mais prazo para pagamento dos mesmas. O grau de imobilização do Patrimônio Líquido que era de 72% em 19X1, subiu para 122% em 19X2 e 163% em 19X3, absorvendo assim todo o patrimônio líquido e ainda uma parcela de capital de terceiros.

Relatório sobre os índices

• Com isto a empresa ficou sem Capital Circulante Próprio

a partir de 19X2. Entretanto, a imobilização de recursos não correntes permaneceu dentro de níveis equivalentes garantindo Capital Circulante Líquido. Por não ter Capital Circulante Próprio o índice de liquidez geral caiu para 0,88 (19X2) e 0,74 (19X3). A relativa tranqüilidade de 19X1 deixa de existir a partir de 19X2, pois a longo prazo a empresa dependerá de geração de recursos para manter boa liquidez. Contudo, em decorrência do Capital Circulante Líquido, a empresa conseguiu melhorar ligeiramente a liquidez corrente; isto indica que no curto prazo não haverá problemas de liquidez. Quanto a liquidez seca houve queda insignificante.

(54)

• Do ponto de vista econômico a situação piorou

completamente. Para cada $1,00 investido na empresa percebe-se uma queda nas vendas. A margem líquida também é decrescente. Devido a estes fatos, a

rentabilidade do ativo decresce de forma significativa neste três anos. Em quanto em 19X1 a empresa levaria 9 anos para dobrar seu ativo, já em 19X2 levaria cerca de 17 anos e em 19X3 cerca de 24 anos. Como reflexo, a remuneração do Patrimônio Líquido vem caindo, conseguindo remuneração modesta de seu capital.

Alguns índices das empresa

brasileiras

?

Desde 1974, a exame tem contribuído com

os indicadores das 500 maiores empresas do

Brasil, por meio da edição “Melhores e

Maiores”.

?

Vejamos alguns índices de 1974 a 2000.

?

Os porcentuais são a mediana, significando

50% das empresa estarão acima, e os outros

50%, abaixo.

(55)

Endividamento Geral

55,4 58,7 55,6 41,3 41,7 49 37,9 42 42,8 48,7 51,9 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 Ano % dívida Ativo Prazo Longo a Exigível Circulante Passivo ?

Liquidez Geral

1,15 1,14 0,99 1,01 1,09 0,93 0,87 0,98 0,96 0,81 0,7 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1970 1975 1980 1 9 8 5 1990 1995 2000 2005 Ano Liquidez Geral Prazo a Longo Exigível Circulante Passivo Prazo a Longo l Realizáve Circulante Ativo ? ?

(56)

Circulante Passivo Circulante Ativo 1,24 1,37 1,25 1,3 1,24 1,22 1,24 1,26 1,28 1,3 1,32 1,34 1,36 1,38 1994,5 1995 1995,5 1996 1996,5 1997 1997,5 1998 1998,5 1999 1999,5 Ano Liquidez corrente

Giro do Ativo

Ativo Líquidas Vendas 1,41 1,56 1,58 1,54 1,57 1,62 1,13 1,22 0,87 0,79 0,77 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6 1,8 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 Ano Giro Ativo Giro

(57)

Margem Líquida

100 Líquidas Vendas Líquido Lucro ? 6,4 5,7 2,5 4,4 2,4 4,9 -2 1,7 3,6 3 -1,8 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 1 9 7 0 1975 1980 1 9 8 5 1990 1995 2000 2005 Ano Margem líquida

Rentabilidade do Patrimônio

Líquido

100 Médio Líquido Patrimônio Líquido Lucro _? 16 13,8 9,2 12,7 6,5 14 -3,6 3,1 5 4,2 -2,7 -5 0 5 10 15 20 1970 1975 1 9 8 0 1985 1990 1 9 9 5 2000 2005 Ano Rentabilidade PL

(58)

atividade

Empresas Margem Giro TRI

01 - Telesp 02 - Rhodia Nordeste 03 - Votorantim 04 - Suzano 05 - Açonorte 06 - Brahma 07 - Petroflex 08 - Arapuã 09 - Goodyear 10 - Sé Supermercados 11 - Cooxupé 12 - Sto. Amaro (Veíc.) 13 - Atlantic 54,2% 29,8% 28,3% 18,3% 13,2% 8,4% 6,9% 4,7% 3,6% 3,2% 2,9% 2,4% 1,6% 0,19 0,30 0,35 0,51 0,72 1,22 1,55 2,09 2,16 3,31 3,35 4,27 6,03 X X X X X X X X X X X X X = = = = = = = = = = = = = 10,4% 8,8% 9,8% 9,3% 9,5% 10,2% 10,7% 9,8% 7,8% 10,7% 9,6% 10,3% 9,7% 100 Líquidas Vendas Líquido Lucro _? Ativo Líquidas Vendas

Margem versus giro

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 0 1 2 3 4 5 6 7 Giro Margem Telesp Rhodia Votorantin Suzano Aço Norte Brahma Petroflex _Atlantic Santo Amaro Cooxupé Sé Super Goodyear Arapuã

Empresas que ganham na margem

(59)

Fórmula Du Pont

PL Ativo x Vendas x Vendas LL Ativo PL LL ? Ativo Ativo LL Vendas x Vendas LL ?

Rentabilidade do Ativo = Margem líquida x Giro do Ativo

Rentabilidade do PL = Margem líquida x Giro do Ativo x Multiplicador do PL

Estudo de caso

?

Calcular os 11 índices estudados para uma

empresa de sua escolha para os últimos 3

anos

?

Dividir a turma em equipes de 2 elementos;

?

Preparar um relatório sobre a análise destes

índices;

(60)

• Há três tipos básicos de avaliação de um

índice:

– pelo significado intrínseco;

– pela comparação ao longo de vários exercícios; – pela comparação com índices de outras

empresas.

Índices-Padrão

?

A análise de Balanços através de índices só

adquire consistência e objetividade quando

os índices são comparados com padrões,

pois, do contrário, as conclusões se sujeitam

à opinião.

?

A idéia é comparar o desempenho da

empresa com um grupo de empresas.

(61)

Índices-Padrão

(exemplificação)

?Toma-se inicialmente o maior número possível de empresas do ramo de certa localidade.

?Por exemplo, suponha-se 200 empresas do ramo têxtil de São Paulo. Haverá 200 índices de cada tipo.

?Toma-se inicialmente os 200 índices de Liquidez Corrente (AC/PC).

?Estes índices devem ser colocados em ordem crescente.

?São tomados os decis, distribui-se os dados em fatias, cada uma com 10% dos elementos.

Posição dos decis na

distribuição normal

(62)

(exemplificação)

a) Anota-se os valores de 30 empresas do ramo de tintas e vernizes, que apresentam os seguintes índices de Liquidez Corrente:

1,76-0,89-1,01-1,40-0,80-1,05-1,14-1,22-1,13-1,66- 1,80-1,54-1,34-1,43-1,60-1,20-1,26-1,09-1,50-1,82-1,07-0,93-1,11-1,21-1,70-0,82-1,47-1,24-1,18-1,30.

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

LC

?

Índices-Padrão

(exemplificação)

b) Coloca-se as informações em ordem de grandeza crescente: 0,80-0,82-0,89-0,93-1,01-1,05-1,07-1,09-1,11-1,13- 1,14-1,18-1,20-1,21-1,22-1,24-1,26-1,34-1,40-1,43-1,47-1,50-1,54-1,60-1,66-1,70-1,76-1,80-1,82.

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

LC

?

(63)

c) Estes valores serão separados em grupos,

definidos pela divisão em decis, o primeiro decil é o valor que deixa 10% dos elemento do conjunto abaixo de si e 90% acima. No caso em análise:

Índices-Padrão

(exemplificação)

91 ,

0

2

93 ,

0

89 ,

0

1

0

decil

?

Índices-Padrão

(exemplificação)

73 ,

1

9

23 ,

1

5

57 ,

1

8

19 ,

1

4

45 ,

1

7

12 ,

1

3

32 ,

1

6

06 ,

1

2

0 0 0 0 0 0 0 0

?

decil

d) Demais decis:

(64)

(exemplificação)

e) Figura mostrando as posições das medidas

estatísticas em relação aos elementos desse

conjunto.

Percentual acumulado de

elementos do conjunto

Circulante

Passivo

Circulante

Ativo

LC

?

(65)

Índices-Padrão

• Em resumo para obtenção dos índices:

– Separam-se as empresas em ramos de atividade; – De cada empresa, dentro de um mesmo ramo,

toma-se determinado índice financeiro; – Os índices assim obtidos são colocados em

ordem crescente de grandeza.

– Os índices-padrão são dados pelos decis.

Índices-Padrão

• Cuidados a serem considerados na obtenção

de tabelas de índices-padrão:

– definir os ramos de atividade próprios para o fim a que se destinam;

– criar subdivisões dentro deste ramos;

– separar grandes, pequenas e médias empresas; – para cada um dos subconjuntos assim obtidos,

(66)

• Utilidades:

– comparar determinada empresa com outras semelhantes;

– representam elementos extraordinariamente úteis para análise macroeconômicas;

– ramos de atividades podem ser comparados entre si.

(67)

Para se fazer uma avaliação

qualitativa e quantitativa dos

índices de determinada empresa

Escala para índices que quanto maior melhor

Decil Piso 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Teto

Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo

Nota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0

Decil Piso 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Teto

ConceitoÓtimo Bom Satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo

Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

Escala para índices que quanto menor melhor

Índice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decil

Quanto maior melhor

Liquidez

AC/(PC+ELP) Liquidez Geral

AC/PC Liquidez Corrente

(AC-estoques)/PC Liquidez Seca

Rentabilidade 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

GA (V/AT) Giro do Ativo

ML (LL/V) Margem líquida

RA (LL/AT) Rentabilidade do Ativo

RPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Quanto menor melhor

Estrutura 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

CT/PL Participação de capitais de terceiros

PC/CT Composição de individamento

AP/PL Imobilização do PL

AP/(PL+ELP) Imobilização dos recursos não correntes

Tabela para avaliação

Péssimo

DeficienteFraco Razoável

Satisfatório Bom Ótimo

Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo

(68)

?

Primeiro passo: listagem dos índices;

?

Segundo passo: tabela de índices padrão;

?

Terceiro passo: posição relativa de cada

índice;

?

Quarto passo: avaliação dos índices;

?

Quinto passo: avaliações gerais.

Primeiro passo: listagem dos

índices

(Cia BIG)

Índice 19X1 19X2 19X3

Estrutura

CT/PL Participação de capitais de terceiros 155% 183% 239% PC/CT Composição de individamento 81% 55% 49% AP/PL Imobilização do PL 72% 122% 163% AP/(PL+ELP) Imobilização dos recursos não correntes 55% 67% 74% Liquidez

AC/(PC+ELP) Liquidez Geral 1,18 0,88 0,74 AC/PC Liquidez Corrente 1,46 1,61 1,50 (AC-estoques)/PC Liquidez Seca 0,90 0,87 0,83 Rentabilidade

GA (V/AT) Giro do Ativo 1,76 1,11 1,04 ML (LL/V) Margem líquida 4,67% 3,78% 2,84% RA (LL/AT) Rentabilidade do Ativo 8,21% 4,19% 2,94% RPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimônio Líquido 23,64% 13,49% 10,79%

(69)

Segundo passo: tabela de índices

padrão

(339 empresas do ramo de produtos elétricos - ano 19x1) Índice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decil

Estrutura CT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430% PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100% AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130% AP/(PL+ELP) 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83% Liquidez AC/(PC+ELP) 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22 AC/PC 1,04 1,19 1,30 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76 (AC-estoques)/PC 0,50 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,37 Rentabilidade GA (V/AT) 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12 ML (LL/V) -2,80% 0,20% 1,30% 2,30% 3,40% 4,50% 6,70% 8,40% 12,20% RA (LL/AT) 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97% RPL (LL/PL) 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80%

Terceiro passo: posição relativa

de cada índice

(Cia BIG - ano 19x1)

Índice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decil

Estrutura CT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430% PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100% AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130% AP/(PL+ELP) 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83% Liquidez AC/(PC+ELP) 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22 AC/PC 1,04 1,19 1,30 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76 (AC-estoques)/PC 0,50 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,37 Rentabilidade GA (V/AT) 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12 ML (LL/V) -2,80% 0,20% 1,30% 2,30% 3,40% 4,50% 6,70% 8,40% 12,20% RA (LL/AT) 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97% RPL (LL/PL) 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80% BIG 155% 81% 72% 55% 1,18 1,46 0,90 1,76 4,67% 8,21% 23,64%

(70)

de cada índice

(Cia BIG - ano 19x1)

Índice Valor Posição em relação aos padrões Decil mais próximo

Estrutura

CT/PL 155% Pouco acima da mediana 5

PC/CT 81% Pouco acima do 4 decil 4

AP/PL 72% Acima do 6 decil 6

AP/(PL+ELP) 55% Pouco acima do 6 decil 6

Liquidez

AC/(PC+ELP) 1,18 Pouco abaixo da mediana 5

AC/PC 1,46 Pouco acima do 4 decil 4

(AC-estoques)/PC 0,90 Pouco acima do 4 decil 4

Rentabilidade

GA (V/AT) 1,76 Acima do 8 decil 8

ML (LL/V) 5% Acima do 6 decil 6

RA (LL/AT) 8,21% Pouco abaixo do 7 decil 7

RPL (LL/PL) 23,64% Pouco acima do 7 decil 7

Índice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decil

Quanto maior melhor

Liquidez

AC/(PC+ELP) Liquidez Geral

AC/PC Liquidez Corrente

(AC-estoques)/PC Liquidez Seca

Rentabilidade 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

GA (V/AT) Giro do Ativo

ML (LL/V) Margem líquida

RA (LL/AT) Rentabilidade do Ativo

RPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Quanto menor melhor

Estrutura 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

CT/PL Participação de capitais de terceiros

PC/CT Composição de individamento

AP/PL Imobilização do PL

AP/(PL+ELP) Imobilização dos recursos não correntes

Péssimo

DeficienteFraco Razoável

Satisfatório Bom Ótimo

Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo

Quarto passo: avaliação dos

índices

(71)

Quarto passo: avaliação dos

índices

(Cia BIG)

Índice Nota Conceito

Estrutura CT/PL 5 Satisfatório PC/CT 6 Satisfatório AP/PL 4 Razoável AP/(PL+ELP) 4 Razoável Liquidez AC/(PC+ELP) 5 Satisfatório AC/PC 4 Razoável (AC-estoques)/PC 4 Razoável Rentabilidade GA (V/AT) 8 Bom ML (LL/V) 6 Satisfatório RA (LL/AT) 7 Bom RPL (LL/PL) 7 Bom

Quinto passo: avaliações gerais

(Cia BIG)

?

Conhecida a avaliação de cada índice,

sabe-se o que esta bem e o que esta mal.

?

Neste passo atribui-se uma nota, para cada

grupo (Estrutura, Liquidez e Rentabilidade).

?

As notas são atribuídas de acordo com

fórmulas.

(72)

(Cia BIG)

Índice Fórmula Nota

Estrutura NE=0,6E1+0,1E2+0,2E3+0,1E4 4,8 CT/PL E1 5 PC/CT E2 6 AP/PL E3 4 AP/(PL+ELP) E4 4 Liquidez NL=0,3L1+0,5L2+0,2L3 4,3 AC/(PC+ELP) L1 5 AC/PC L2 4 (AC-estoques)/PC L3 4 Rentabilidade NR=0,2R1+0,1R2+0,1R3+0,6R4 7,1 GA (V/AT) R1 8 ML (LL/V) R2 6 RA (LL/AT) R3 7 RPL (LL/PL) R4 7

Nota Global da Empresa NGE=0,4NE+0,2NL+0,4NR 5,62

Quinto passo: avaliações gerais

(Cia BIG)

Nota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Conceito Pessimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo

Quadro final para atribuição das notas

NL NL 4,3 4,3 _NR_NR 7,1 7,1 NGE NGE 5,62 5,62 NE NE 4,8 4,8 • NE - Razoável • NL - Razoável • NR - Satisfatório • NGE - Razoável

(73)

Índice 19X1 19X2 19X3 Estrutura CT/PL 155% 183% 239% PC/CT 81% 55% 49% AP/PL 72% 122% 163% AP/(PL+ELP) 55% 67% 74% Liquidez AC/(PC+ELP) 1,18 0,88 0,74 AC/PC 1,46 1,61 1,50 (AC-estoques)/PC 0,90 0,87 0,83 Rentabilidade GA (V/AT) 1,76 1,11 1,04 ML (LL/V) 4,67% 3,78% 2,84% RA (LL/AT) 8,21% 4,19% 2,94% RPL (LL/PL) 23,64% 13,49% 10,79%

Sexto passo: avaliações dos 3 anos

(Cia BIG) - Notas

Sexto passo: avaliações dos 3 anos

(Cia BIG) – Notas dos e anos

Índice 19X1 19X2 19X3 Estrutura CT/PL 5 4 2 PC/CT 6 10 10 AP/PL 4 1 0 AP/(PL+ELP) 4 3 3 Liquidez AC/(PC+ELP) 5 1 0 AC/PC 4 7 6 (AC-estoques)/PC 4 5 5 Rentabilidade GA (V/AT) 8 4 3 ML (LL/V) 6 5 5 RA (LL/AT) 7 5 4 RPL (LL/PL) 7 5 4

(74)

(Cia BIG) – Notas dos 3 anos Índice Fórmula 19X1 19X2 19X3 Estrutura NE=0,6E1+0,1E2+0,2E3+0,1E4 4,8 3,9 2,5 CT/PL E1 5 4 2 PC/CT E2 6 10 10 AP/PL E3 4 1 0 AP/(PL+ELP) E4 4 3 3 Liquidez NL=0,3L1+0,5L2+0,2L3 4,3 4,8 4 AC/(PC+ELP) L1 5 1 0 AC/PC L2 4 7 6 (AC-estoques)/PC L3 4 5 5 Rentabilidade NR=0,2R1+0,1R2+0,1R3+0,6R4 7,1 4,8 3,9 GA (V/AT) R1 8 4 3 ML (LL/V) R2 6 5 5 RA (LL/AT) R3 7 5 4 RPL (LL/PL) R4 7 5 4

Nota Global da Empresa NGE=0,4NE+0,2NL+0,4NR 5,62 4,44 3,36

Sexto passo: avaliações dos 3 anos

(Cia BIG) - Notas

Estrutura de

capital Liquidez Rentabilidade Global

ano ano ano ano Categoria 19X1 19X2 19X3 19X1 19X2 19X3 19X1 19X2 19X3 19X1 19X2 19X3 Ótimo Bom Satisfatório _* Razoável _* _* _* _* _* _* _* _* Fraco * * * Deficiente Péssimo