Carta do Gestor Dezembro 2016
Carta do Gestor – Dezembro 2016
Terminamos o mês de dezembro com posição tomada e de curvatura no cupom cambial. No livro de moedas,
estamos comprados em real e vendidos em dólar e renmimbi. No mercado de juros local, temos posição aplicada na parte
média da curva. Em renda variável, estamos comprados no mercado local e com apostas de valor relativo entre ações.
Cenário
No mês de dezembro permanecemos relativamente otimistas com a economia global. As incertezas políticas
permaneceram elevadas, mas os índices de confiança subiram novamente com estabilidade de spreads de risco em
patamares confortáveis.
Nos EUA, o mercado de trabalho teve mais um mês positivo, já mostrando a economia muito próxima de seu
potencial, aumentando os riscos de inflação. Os sinais de aumento de salário tornaram-se mais difusos, o que corrobora
a ideia da economia em pleno emprego. O Fed apontou que medidas fiscais no atual ambiente podem exigir um aperto
monetário mais rápido do que o antecipado anteriormente, embora tal cenário já tenha sido contemplado por parte dos
membros do comitê.
O principal risco permanece sendo a adoção de medidas protecionistas pela nova administração e suas
implicações na economia global.
Após um novembro conturbado politicamente, o mês de dezembro foi mais estável e marcado por dois eventos
relevantes. O primeiro foi o envio da reforma da previdência ao congresso. A proposta é abrangente e teria efeito fiscal
bem positivo. O segundo evento foi a aprovação da proposta do teto de gastos, que passa a valer a partir do ano de 2017.
O congresso não aprovou a lei de renegociação de dívida dos estados da maneira que o executivo pretendia. Porém, não
consideramos isso um sinal forte de perda de coordenação política, mas apenas a recusa do congresso federal em aceitar
um ônus político que deveria recair sobre as assembleias e executivos regionais.
A atividade econômica continua frágil, em linha com visão apresentada em cartas anteriores. Em meados de
2016, houve melhora da confiança, de condições financeiras e de preços de commodities. A situação ruim do balanço
financeiro das empresas e o mercado de crédito muito restritivo impediram que tais fatores colocassem fim na recessão
econômica.
Mesmo durante os momentos quando se discutia dominância fiscal, sempre tivemos a opinião de que o efeito
desinflacionário do desemprego e do hiato do produto já estava ocorrendo e só não se refletia em níveis menores de
inflação por conta da desvalorização do câmbio e do fim do represamento de preços administrados. Durante o ano de
2016, com a expectativa de maior estabilidade fiscal, houve uma desaceleração de preços sensíveis à atividade ainda
mais intensa do que imaginávamos. A decepção recente da atividade e os últimos números do IPCA reforçam nossa
confiança nesse processo.
Posições
No mercado de juros local, mantivemos posições que visam explorar distorções na curva de juros e aplicada em
juros nominal e real.
No mercado de moeda local, continuamos otimistas com a moeda por conta do cenário político, do nível dos
termos de troca e, principalmente, de expectativas de entradas de dólares. Dessa forma, continuamos com posição
comprada em real.
Carta do Gestor Dezembro 2016
Reduzimos a posição tomada no cupom cambial devido à expectativa de fluxo positivo de dólares e das
intervenções do Banco Central. As atuações do Banco Central também justificam a posição de curvatura que foi reduzida
devido ao nível das taxas overlibor.
No mercado de juros internacional, esperamos que o Banco Central do Chile reduza a taxa de juros. Assim,
estamos aplicados na curva.
No mercado de moeda internacional, estamos comprados em Dólar contra Renminbi, Euro, Pesos Colombiano e
Chileno.
No mercado de ações brasileiro, estamos comprados em bancos, petróleo, setor elétrico, BVMF, siderurgia,
concessionária de rodovias, holding de seguros, empresa de logística, operadora de turismo, shopping center e small
caps dos setores imobiliário. Estamos vendidos em empresas dos setores de consumo, educação, imobiliário e locadora
de carros. Ao longo do mês aumentamos posição comprada em shopping center e diminuímos posição vendida em
consumo e educação. Zeramos posição comprada em mineração e vendida em celulose. No geral, a exposição direcional
da carteira está comprada.
No mercado de renda variável internacional estamos sem posições relevantes.
No Long & Short seguimos com posição relativa entre bancos privados, com posição relativa entre empresas de
varejo, carteira de ações selecionadas contra o índice Bovespa e posições entre ações ON e PN. Zeramos posição
comprada em holding de seguros e vendida em processadora de cartões.
Atribuição de Performance
O livro de juros local terminou o mês com resultado positivo, com destaque para o livro direcional.
No mercado de juros internacional, tivemos contribuição positiva das posições aplicadas no Chile e na África do
Sul e da posição tomada na parte curta da curva americana.
No mercado de moeda local, o destaque positivo foi a posição vendida em dólar e houve pequena contribuição
negativa no cupom cambial.
No mercado de câmbio internacional, contribuiu de forma positiva a posição comprada em Rand Sul-africano
contra o Peso Chileno e o Renminbi.
Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram posições vendidas em educação
e consumo e posições compradas em elétricas. Apresentaram desempenho negativo, posições compradas em siderurgia,
bancos e petróleo.
No Long & Short, a posição relativa entre classes de ações e a carteira selecionada contra índice futuro
apresentaram resultado positivo.
Carta do Gestor Dezembro 2016
Fundos
dez/16
2016
24M
36M
60M
dez/16
2016
24M
36M
60M
Juros Direcional
0,37%
2,15%
-0,88%
-3,65%
-5,36%
0,65%
5,49%
-2,11%
-9,31%
-17,76%
Juros Inclinação
0,00%
1,22%
-0,89%
0,35%
6,60%
-0,01%
2,65%
-2,54%
0,38%
16,15%
Inflação
0,17%
0,03%
0,22%
0,31%
0,50%
0,31%
0,05%
0,50%
0,79%
1,35%
Juros Internacional
0,37%
1,76%
1,49%
3,35%
8,17%
0,66%
3,91%
3,26%
7,90%
22,22%
Total
0,90%
5,15%
-0,06%
0,37%
9,90%
1,61%
12,10%
-0,90%
-0,25%
21,95%
Cupom Cambial
-0,06%
1,81%
9,81%
14,72%
21,91%
-0,11%
3,73%
24,00%
35,43%
58,61%
Real
0,69%
0,68%
3,74%
2,80%
3,19%
1,23%
2,19%
10,24%
7,90%
11,00%
Câmbio Internacional
0,20%
0,45%
0,17%
0,03%
3,78%
0,35%
0,94%
0,18%
-0,22%
8,52%
Total
0,82%
2,94%
13,72%
17,55%
28,89%
1,47%
6,85%
34,42%
43,11%
78,13%
Bolsa
-0,29%
3,15%
1,86%
-0,51%
0,40%
-0,52%
9,67%
7,02%
1,30%
4,64%
Bolsa Long & Short
0,10%
0,03%
-0,10%
-0,47%
-1,37%
0,17%
0,24%
-0,04%
-1,05%
-3,71%
Bolsa Internacional
-0,01%
-0,32%
-0,45%
0,45%
7,23%
-0,01%
-0,82%
-1,24%
0,87%
19,15%
Total
-0,20%
2,86%
1,31%
-0,53%
6,26%
-0,36%
9,10%
5,75%
1,11%
20,08%
Caixa e Custos
-0,47%
-3,80%
-6,95%
-11,06% -23,73%
-0,72%
-7,15%
-11,50%
-17,76%
-40,55%
CDI
1,12%
14,00%
29,08%
43,03%
67,55%
1,12%
14,00%
29,08%
43,03%
67,55%
Performance do Fundo
---
2,18%
21,15%
37,11%
49,35%
88,87%
3,13%
34,90%
56,85%
69,26% 147,16%
% CDI
194,00% 151,05% 127,60% 114,69% 131,56%
278,60% 249,26% 195,49% 160,94% 217,84%
Bolsa
KAPPA FIN
ZETA FIQ
Estratégias
Juros
Moedas
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar
Itaim Bibi – São Paulo – SP
CEP: 01451-000
Tel: (11) 3956-0600
BEM DTVM.
4 35
Retorno Mensal Máximo 3,33%
-1,93% Meses abaixo do CDI
4,32% Meses Negativos 201,62% 110,22% 185,78% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 151,05% 115,29% 0,47% 2,77% 0,26% 0,08% 3,33% 2016 % CDI 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77% 1,11% 1,05% 1,16% 1,00% 1,05% CDI 106,86% 21,15% 2,18% 0,33% 2,89% 1,29% 2,25% 1,22% 2,34% 92,69% 14,00% 1,12% 1,04% 1,05% 1,11% 1,21% 1,11% 1,16% 0,95% 10,81% 49,28% % CDI 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% 103,24% CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% 152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65% 0,90% 0,94% 0,84% 2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% 1,14% 1,59% 1,99% -1,93% 0,32% -0,25% % CDI 280,06% 74,46% 122,93% - 282,57% - 323,74% 128,47% 110,90% 38,50% 10,35% 2,53% 1,46% 0,66% 1,55% -1,86% 2,00% -0,86% 8,05% 0,78% 0,59% 0,72% 0,45% 1,51% -0,03% 1,85% 2013 0,58% 0,60% 0,54% 0,48% 0,59% -316,28% CDI 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 34,72% 0,50% 8,93% 50,87% 205,54% 82,08% Retorno Acumulado 53 12 Meses Positivos Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 324.802.757,83 243.502.843,49
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 4,05% 4,14% Retorno Acumulado 21,15% 77,02% Retorno Mensal Médio 1,61% 0,86% Retorno Mensal Mínimo 0,08%
0,53% 63,48% 15,00% 0,91% - 41,97% 4,87% 9,52% 11,59% 1,93% 0,90% 0,38% 1,33% 14,60% 25,52% 148,08% 70,42% % CDI 487,15% 0,54% 250,40% 35,19% - - 533,32% 1,03% 0,68% 0,69% 0,54% 195,46% 358,37% 0,73% 0,64% 91,76% 68,59% 65,55% 0,84% CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% -1,74% 3,40% 2012 4,32% 1,86% 0,29% -0,17% 2011 1,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62% 0,48% 0,01% 0,47% 0,93% 167,58% 118,15% 0,81% 0,81% 194,89% 84,48% 2010 CDI % CDI
Jan Fev Jul Ago Set Out Nov Ano Início
0,57%
0 14
Meses acima do CDI 8 32
145,43% 3,05% 3,05% 145,43% 1,47% 103,40% 248,82% 173,57% 8,41% 24,68% 0,61% 1,16% 250.392.926,24 199.314.426,99
R$ 431.392.358,10 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP R$ 569.867.279,36
R$ 50.000,00 R$ 10.000,00 R$ 20.000,00
Patrimônio Líquido Médio
Informações
Data de Início 14/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar Patrimônio Líquido Atual
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia Investimento Inicial
Movimentação Mínima Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: 12.105.940/0001-24 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11730-7 Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há CDI 0,93% 0,82% 0,61% CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95% % CDI 173,34% 18,02% -2015 -1,09% 69,03% 96,34% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% 0,62% 0,97% 43,97% 64,34% 166,60% 1,06% Jun Tel: (11) 3956-0600 O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Kappa Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Dezembro 2016
Objetivo do Fundo Dez 1,57% 0,68% 1,55% 4,44% 4,44% 70,75%A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Kappa Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br www.kapitalo.com.br
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040 Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Ouvidoria: 0800 727 9933
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI Público Alvo Investidores em Geral Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate) Carência de Resgate
1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,73% 3,27% -0,95% -0,99% -0,02% 4,04% 1,15%
Material Informativo
Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado
0,83%
1,11% 1,11% 0,01% 1,35%
221,91%
Mar Abr Mai
13,23% 99,58% 13,17% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11% 99,11% % CDI 188,79% 233,59% 78,48% - 247,43% - 278,40% - - - 383,07% 102,50% -20,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 Fundo -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% se t.10 nov .1 0 ja n.11 m ar. 1 1 m ai. 11 ju l.11 se t.11 no v.11 ja n.12 m ar. 1 2 ma i.12 ju l.12 se t.12 no v.12 ja n.13 m ar. 1 3 ma i.13 ju l.13 se t.13 no v.13 ja n.14 m ar. 1 4 ma i.14 ju l.14 se t.1 4 no v.14 ja n.15 m ar .1 5 ma i.15 ju l.15 se t.1 5 no v.15 ja n.16 m ar .1 6 ma i.16 ju l.16 se t.1 6 no v.16 Fundo CDI
BEM DTVM.
4 34
Retorno Mensal Máximo 6,98%
-5,92% Meses abaixo do CDI
8,74% Meses Negativos 361,16% 145,95% 319,92% 175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61% -0,23% 5,29% -0,83% -1,12% 6,98% 2016 % CDI 661,25% - - 501,53% -1,11% 1,05% 1,16% 1,00% 1,05% CDI 157,33% 34,90% 3,13% -0,28% 6,17% 1,94% 3,88% 1,62% 4,19% 93,31% 14,00% 1,12% 1,04% 1,05% 1,11% 1,21% 1,11% 1,16% 0,95% 10,81% 49,76% % CDI 135,56% 409,64% - 154,08% 128,74% CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% 260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16% 0,90% 0,94% 0,84% 2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% 1,80% 2,71% 3,82% -5,92% -0,61% -1,69% % CDI 608,33% 49,81% 176,41% - 575,95% - 681,97% 197,12% 148,03% 52,03% 15,87% 5,32% 2,59% 0,75% 3,02% -5,39% 4,07% -2,95% 8,05% 0,78% 0,59% 1,03% 0,30% 3,27% -0,69% 4,03% 2013 0,58% 0,60% 0,54% 0,48% 0,59% -687,75% CDI 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 35,15% 0,17% 7,91% 64,06% 365,70% 93,67% Retorno Acumulado 43 8 Meses Positivos Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 1.028.778.108,05 257.095.502,48
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 8,95% 10,39% Retorno Acumulado 34,90% 100,11% Retorno Mensal Médio 2,53% 1,04% Retorno Mensal Mínimo -1,12%
0,53% 26,77% 15,37% 0,91% - --1,71% 4,12% 11,59% 4,78% 1,62% 0,35% 2,73% 26,02% 31,21% 266,65% 63,44% % CDI 982,37% 0,54% 548,74% - - - 1194,53% -0,68% 0,69% 0,54% 358,89% 890,50% 0,73% 0,64% 98,70% 75,55% 40,85% 0,84% CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% -5,36% 7,63% 2012 8,72% 4,07% -0,80% -1,54% 2011 2,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39% 0,80% -1,13% -0,22% 0,93% 312,80% -0,81% 0,81% 369,04% 110,49% 2010 CDI % CDI
Jan Fev Jul Ago Set Out Nov Ano Início
-0,91%
4 24
Meses acima do CDI 8 33
175,25% 3,38% 3,38% 175,25% 2,56% 124,44% 510,58% 309,28% 8,41% 25,08% 0,61% 1,16% 266.056.146,29 93.511.924,65
R$ 370.694.585,69 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP R$ 1.342.727.500,79
R$ 100.000,00 R$ 50.000,00 R$ 100.000,00
Patrimônio Líquido Médio
Informações
Data de Início 01/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar Patrimônio Líquido Atual
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia Investimento Inicial
Movimentação Mínima Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: 12.105.992/0001-09 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11685-8 Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há CDI 0,93% 0,82% 0,52% CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95% % CDI 265,12% - -2015 -3,92% 69,57% 83,23% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% -0,97% - 54,70% 290,27% 1,06% Jun Tel: (11) 3956-0600 O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Zeta Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Dezembro 2016
Objetivo do Fundo Dez 2,97% 0,89% 2,90% 5,93% 5,93% 90,75%A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Zeta Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Zeta Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Zeta Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br www.kapitalo.com.br
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040 Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Ouvidoria: 0800 727 9933
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI Público Alvo Investidores em Geral Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate) Carência de Resgate
3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,47% 6,68% -3,59% -3,41% -1,42% 8,74% 1,49%
Material Informativo
Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado
0,71%
1,11% 1,11% -0,46% 2,47%
432,34%
Mar Abr Mai
13,23% 123,02% 16,27% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11% 128,23% % CDI 346,63% 456,10% 57,56% - 503,62% - 568,50% - - - 828,42% 130,46% -20,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0% 140,0% 160,0% 180,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 Fundo -8,00% -6,00% -4,00% -2,00% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% se t.10 nov .1 0 ja n.11 m ar. 1 1 ma i.11 ju l.11 se t.11 no v.11 ja n.12 m ar. 1 2 ma i.12 ju l.12 se t.12 no v.12 ja n.13 m ar .1 3 ma i.13 ju l.13 se t.1 3 no v.13 ja n.14 m ar .1 4 ma i.14 ju l.14 se t.1 4 no v.14 ja n.15 m ar. 1 5 ma i.15 ju l.15 se t.15 no v.15 ja n.16 m ar. 1 6 ma i.16 jul .1 6 se t.16 no v.16 Fundo CDI
