INFORME DE OUTUBRO DE 2018

O Índice FipeZap Comercial, desenvolvido em conjunto pela Fipe e pelo portal ZAP Imóveis, é calculado pela Fipe e acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios brasileiros, com base em anúncios da Internet. A metodologia do Índice FipeZap está disponível em http://www.fipe.org.br

Preços médios de venda e locação de imóveis comerciais ampliam trajetória de queda em outubro

No último mês, Índice FipeZap aponta retração de 0,48% no valor de imóveis comerciais à venda e queda de 0,15%, no caso de imóveis para aluguel

Nota: (*) O Certificado de Depósito Interbancário (CDI) é um título de emissão das instituições financeiras, que lastreia as

operações entre bancos, e é usualmente considerado como o custo de oportunidade padrão dos investidores.

DESTAQUES DO MÊS

O Índice FipeZap Comercial – que acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios – registrou em outubro nova retração

no preço médio de venda (-0,48%) e no preço médio de locação de imóveis comerciais (-0,15%). A inflação medida pelo IPCA (IBGE) foi de 0,45% no mês.

⦿ No último mês: à exceção de Porto Alegre (cidade em que o preço de venda permaneceu praticamente estável), o valor médio de venda de imóveis comerciais

apresentou queda em todas as cidades monitoradas, a saber: São Paulo (-0,40%), Rio de Janeiro (-0,83%) e Belo Horizonte (-0,54%). De forma similar, o preço

médio de locação comercial recuou nas cidades monitoradas, à exceção de Porto Alegre: Rio de Janeiro (-0,16%), São Paulo (-0,56%), e Belo Horizonte (-0,09%) . ⦿ Balanço parcial de 2018: até outubro deste ano, tanto o preço médio de venda quanto o preço médio de locação de imóveis comerciais apresentam queda, com

variações de -1,95% e -2,70%, respectivamente (comparativamente, a inflação medida pelo IPCA para o período é de 3,84%). Individualmente, nenhuma das

cidades monitoradas apresenta alta nominal no preço médio de venda de imóveis comerciais no balanço parcial de 2018. Por outro lado, no tocante aos imóveis

comerciais destinados à locação, Porto Alegre mantém-se como a única cidade entre as monitoradas a registrar alta no valor médio no ano (+0,99%). ⦿ Análise dos últimos 12 meses: em um horizonte mais amplo (últimos 12 meses), o Índice FipeZap Comercial registra queda nomina l de 2,42% e 2,66%,

respectivamente, nos preços médios de venda e locação de conjuntos e salas comerciais. Comparativamente, a inflação acumulada no período é de 4,59%, de acordo com IPCA (IBGE). Novamente, Porto Alegre é a única das cidades monitoradas a registrar alta no preço (no caso de locação comercial, com +0,79%).

⦿ Retorno do investimento e benchmark: o investimento em imóveis comerciais tem oferecido um retorno médio inferior ao CDI* desde 2014 – diferencial que se acentuou a partir de 2015. Nos últimos 12 meses, o CDI apresentou uma rentabilidade média de 6,5%, enquanto os imóveis comerciais apresentaram um retorno

médio de 1,9% - percentual que inclui a renda média do aluguel e a valorização dos ativos.

⦿ Preço médio de venda e locação comercial: em outubro de 2018, o valor médio do m nos 4 municípios monitorados pelo Índice FipeZap foi de R$ 9.439/m , no

caso de imóveis comerciais à venda, e de R$ 39,26/m , no caso de imóveis para locação. Rio de Janeiro se manteve como a cidade com o preço médio do

segmento mais elevado (R$ 10.187/m ), enquanto São Paulo se destacou com o maior preço médio de locação entre imóveis comerciais (R$ 42,41/m ). Além disso,

a capital paulista também ofereceu a maior taxa de rentabilidade do aluguel comercial entre as cidades monitoradas, com retorno anualizado de 5,5%.

2 2

2

Ve

nd

a

Lo

ca

çã

o

Região

Variação Mensal

Variação em 2018

Variação Anual

Outubro

Setembro

(acumulada no ano) (últimos 12 meses)

IPCA (IBGE)*

+0,45%

+0,48%

+3,84%

+4,59%

Índice FipeZap Comercial (Venda)

-0,48%

-0,54%

-1,95%

-2,42%

São Paulo

-0,40%

-0,63%

-1,30%

-1,68%

Rio de Janeiro

-0,83%

-0,59%

-3,26%

-4,08%

Belo Horizonte

-0,54%

-0,48%

-1,90%

-2,06%

Porto Alegre

+0,05%

+0,13%

-2,26%

-2,75%

Índice FipeZap Comercial (Locação)

-0,15%

-0,57%

-2,70%

-2,66%

São Paulo

-0,09%

-0,56%

-1,88%

-1,62%

Rio de Janeiro

-0,16%

-0,77%

-5,68%

-5,45%

Belo Horizonte

-0,49%

-0,28%

-2,79%

-3,86%

Porto Alegre

+0,00%

-0,46%

+0,99%

+0,79%

PRINCIPAIS RESULTADOS

Variação do preço de locação residencial no mês, no ano e nos últimos 12 meses (%)

R$ 42,41

R$ 39,77

R$ 31,52

R$ 29,93

R$ 39,26

São Paulo

Rio de Janeiro

Porto Alegre

Belo Horizonte

Índice FipeZap Comercial (Locação)

R$ 10.187

R$ 9.836

R$ 7.660

R$ 7.449

R$ 9.439

Rio de Janeiro

São Paulo

Porto Alegre

Belo Horizonte

Índice FipeZap Comercial (Venda)

VENDA

LOCAÇÃO

PREÇO MÉDIO POR CIDADE

Comparativo do preço médio de venda e locação comercial em outubro de 2018 (R$/m )

Rio de Janeiro -5,7% -2,8% -1,9% +1,0% +3,8% -2,7% Belo Horizonte São Paulo Porto Alegre IPCA (IBGE)

Índice FipeZap Comercial (Locação)

-3,3% -2,3% -1,9% -1,3% +3,8% -1,9% Rio de Janeiro Porto Alegre Belo Horizonte São Paulo IPCA (IBGE) Índice FipeZap Comercial (Venda)

out/18 -2,4% -2,7% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Índice FipeZap Comercial (Venda) Índice FipeZap Comercial (Locação)

VENDA

LOCAÇÃO

Comportamento do preço de venda e locação comercial (%)

VARIAÇÃO DE PREÇO DE LOCAÇÃO

Variação acumulada no ano

Variação nos últimos 12 meses

4,7%

5,0%

5,0%

5,5%

5,2%

0,0%

2,9%

Rio de Janeiro

Porto Alegre

Belo Horizonte

São Paulo

Média (4 cidades)

Poupança (rendimento real)*

Taxa de juros real*

Rentabilidade em outubro de 2018

(taxas anualizadas)

A rentabilidade anual do aluguel é calculada pela divisão do valor mensal de locação (R$/m²,) pelo valor de venda,

multiplicando-se o resultado por 12

(*) A taxa de juros real é a taxa de swap Pré x DI (BM&F) de 360 dias descontada da expectativa de inflação para os próximos 12 meses (Banco Central); a taxa anual da poupança equivale ao

rendimento do último mês disponível anualizado.

Fontes: FipeZap, Banco Central e BM&F Bovespa.

Comparação da rentabilidade do aluguel comercial e residencial (% anualizada)

RENTABILIDADE DO ALUGUEL

Evolução da rentabilidade

(taxas anualizadas)

14,9% 9,4% 1,9% -1,7% -3,2% _-4,1% -2,4% 27,4% 18,9% 10,0% 5,4% 2,6% 1,1% 1,9% 8,1% 8,1% 10,8% 13,3% 14,0% 9,9% 6,5% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018*

Variação FipeZAP Comercial

Retorno do investimento em saletas comerciais (Valorização + Alugueis)

CDI

As barras do gráfico representam, respectivamente: (i) a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial

(ii) a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial acrescida do retorno com locação (sob a hipótese de que o imóvel tenha sido alugado no início do ano)

(iii) a rentabilidade acumulada do Certificado de Depósito Interbancário (CDI), por ano

Fontes: FipeZap e Banco Central. Nota: (*) Considerando os 12 meses encerrados em outubro/2018. O retorno com alugueis foi estimado considerando-se a rentabilidade média em outubro de cada ano.

Comparação da rendimento anual de diferentes modalidades

64,51 62,34 60,00 58,82 58,59 30,81 30,64 30,42 29,45 22,86 Itaim Bibi Cidade Jardim Real Parque Vila Nova Conceicao Jardins Lapa Tremembe Penha Se Republica -1,7% out/18 -1,6% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2013 2014 2015 2016 2017 2018

IPCA (IBGE)

São Paulo (Venda)

São Paulo (Locação)

15.134 13.548 13.037 12.419 12.327 7.237 6.918 6.629 4.698 4.136 Cidade Jardim

Vila Nova Conceicao

Alto Da Lapa Paraiso Pinheiros Vila Prudente Jabaquara Real Parque Se Vila Mascote Fontes: FipeZap.

São Paulo

Variação acumulada em 12 meses

VENDA

LOCAÇÃO

Maiores e menores valores por bairro

121,11 80,42 72,90 61,67 45,38 27,11 25,56 25,09 23,90 23,84 Leblon Ipanema Botafogo Jardim Botânico Flamengo Camorim Méier Centro Pechincha Madureira out/18 -4,1% -5,5% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2013 2014 2015 2016 2017 2018

IPCA (IBGE)

Rio de Janeiro (Venda)

Rio de Janeiro (Locação)

33.358 23.911 22.211 15.278 14.704 5.566 5.239 5.118 5.079 4.480 Leblon Ipanema Jardim Botânico Catete Botafogo Vila da Penha Pechincha Pilares Taquara Madureira

VENDA

LOCAÇÃO

Rio de Janeiro

out/18 -2,1% -3,9% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2013 2014 2015 2016 2017 2018

IPCA (IBGE)

Belo Horizonte (Venda)

Belo Horizonte (Locação)

10.000 9.879 9.871 9.672 9.206 7.571 7.109 5.983 5.307 3.777 Belvedere Lourdes Prado Santo Agostinho Savassi Buritis Gutierrez Sion Floresta Centro 46,67 43,85 40,29 37,63 36,86 25,40 24,79 23,33 21,18 19,78 Belvedere Santo Agostinho Lourdes União Savassi São Pedro Floresta Padre Eustáquio Sagrada Família Centro Fontes: FipeZap.

Belo Horizonte

Variação acumulada em 12 meses

VENDA

LOCAÇÃO

Maiores e menores valores por bairro

14.919 14.448 14.064 12.465 12.193 4.008 3.933 3.597 3.307 3.090 Vila Ipiranga Santana Mont'Serrat Bela Vista Boa Vista Cavalhada Centro Histórico Azenha Navegantes São Geraldo 57,40 57,23 54,98 50,99 50,28 19,49 18,47 18,39 17,91 15,59 Bela Vista Santana Três Figueiras Boa Vista Chácara das Pedras

Sarandi São Geraldo Navegantes Hípica Nonoai

Porto Alegre

IPCA (IBGE)

Porto Alegre (Venda)

Porto Alegre (Locação)

Fontes: FipeZap.

Variação acumulada em 12 meses

VENDA

LOCAÇÃO

Maiores e menores valores por bairro

metodologia e séries históricas: www.fipe.org.br

mais informações: www.fipezap.com.br