Página | 1 Bolsa
Mesmo em dia de vencimento de opções sobre ações, a Bovespa operou com volume baixo e sem a volatilidade esperada. O mercado ficou mais voltado para os sinais vindos dos EUA a respeito dos próximos passos para a sucessão de Ben Bernanke na presidência de Federal Reserve. O Ibovespa abriu em alta, mas perdeu força diante da desistência de Lawrence Summers de concorrer à presidência do Fed, terminando no zero a zero. Novos rumores de um possível reajuste no preço da gasolina puxaram as ações da Petrobras, ajudando o Ibovespa que encerrou a sessão praticamente estável, com leve alta de 0,04%, aos 53.822 pontos. O volume financeiro, considerado fraco, totalizou R$ 9,36 bilhões, sendo R$ 3,55 bilhões referente ao vencimento de opções sobre ações. Hoje a agenda econômica tem predomínio de notícias da Europa, com destaque para a balança comercial de julho em US$ 11,1 bilhões, abaixo da expectativa e da leitura anterior. As bolsas asiáticas fecharam em queda e as europeias seguem o mesmo rumo, reflexo das incertezas quanto à decisão do Fed, entre hoje e amanhã. A Bovespa deverá acompanhar este movimento.
Câmbio
O mercado de câmbio também teve seu comportamento influenciado pelo noticiário da sucessão na presidência de Federal Reserve. O sentimento dos investidores de que uma política mais branda sobre a retirada dos incentivos à economia norte-americana causaria menos impacto nos mercados refletiu no dólar à vista negociado no balcão, com baixa de 0,18% a R$ 2,2770. Em setembro, a moeda americana acumula queda de 4,45% e avanço de 11,34% em 2013. No mercado futuro, o dólar para outubro, fechou em leve alta de 0,13%, cotado a R$ 2,2920.
Juros
A taxa futura de juros também oscilou em função da desistência de Lawrence Summers em concorrer à presidência do Federal Reserve, oscilando durante o dia e fechando em 9,27% para jan/14, contra 9,28% na véspera. A taxa para jan/15 estava em 10,43% no fechamento contra 10,46% na véspera.
Índices, Câmbio e Commodities
Altas e Baixas do Ibovespa
Ibovespa x Dow Jones (em dólar)
40 60 80 100 120 140
Dow Jones Ibovespa
Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior
11:00 CNI Confi a nça do Empres á ri o Indus tri a l Agos to 52,5
Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior
09:30 IPC (m/m) Agos to 0,20% 0,20%
09:30 IPC (a /a ) Agos to 1,60% 2,00%
09:30 IPC Pri nci pa l (SA) Agos to 234,341 234,004
09:30 Índi ce IPC NSA Agos to 233,963 233,596
10:00 TIC - Fl uxo l íqui do tota l de compra /venda a ti vos EUA Jul ho -19,0 bi . 11:00 NAHB - Índi ce do merca do ha bi ta ci ona l Setembro 58 59
Europa Referência Expectativa Apurado Anterior
05:00 Conta corrente (nã o s a zona l ) Jul ho 26,6 bi . 27,8 bi .
06:00 Pes qui s a ZEW (Expecta ti va s ) Setembro 58,6 44
06:00 Ba l a nça comerci a l (nã o s a zona l ) Jul ho 18,2 bi . 16,5 bi .
3.9% 3.8% 3.0% 3.0% 2.5% -6.9% -4.6% -4.5% -3.0% -2.6% OIBR4 HGTX3 LLXL3 CIEL3 PDGR3 MMXM3 RSID3 GOLL4 BTOW3 OGXP3
Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 53,822 0.0 7.6 (11.7) Ibovespa Fut. 52,890 (0.5) 12.4 (13.6) Nasdaq 3,718 (0.1) 3.6 23.1 DJIA 15,495 0.8 4.6 18.2 S&P 500 1,698 0.6 4.0 19.0 Tóquio 14,312 (0.6) 6.9 37.7 Xangai 2,186 (2.1) 4.2 (3.7) Frankfurt 8,613 1.2 6.3 13.1 Londres 6,623 0.6 3.3 12.3 Mexico 41,122 0.8 4.1 (5.9) India 19,742 0.0 6.0 1.6 Rússia 1,436 2.8 11.2 (5.9) Dólar - vista R$ 2.28 0.2 (4.2) 11.3 Dólar/Euro $1.33 0.3 0.8 1.1 Euro R$ 3.05 0.4 (3.4) 12.5 Ouro $1,312.98 (1.0) (5.9) (21.6) Petróleo Brent $110.07 (2.4) (3.5) (0.9) Petróleo WTI $106.59 (1.5) (1.0) 16.1 * Dia anterior, exceto Ásia
Página | 2 Eneva (MPXE3) – Companhia conclui aumento de capital de R$ 800 milhões
A ENEVA S.A. (ex MPX) comunica que, em reunião realizada ontem (16) seu Conselho de Administração homologou o aumento do capital social da companhia no valor de R$ 800 milhões, em razão da subscrição e total integralização de 124.031.007 novas ações ordinárias, no âmbito do aumento de capital aprovado em 03 de julho de 2013. O capital social da ENEVA passou para R$ 4,537 bilhões, dividido em 702.510.969 ações ordinárias.
Estrutura Acionária da ENEVA após o Aumento de Capital
Opinião: Positivo, porém já esperado. A subscrição se deu ao preço de R$ 6,45/ação, acima,
portanto, do fechamento de ontem de R$ 5,73 por ação. A alemã E.ON SE passou a deter 37,9% do capital social, ao passo que o Sr. Eike Batista reduziu sua participação para 23,9%. O Acordo de Acionistas entre a E.ON e o Sr. Eike Batista permanece vigente e não foi afetado pelo aumento de capital. Os recibos de subscrição emitidos no âmbito do aumento de capital (MPXE9) deixam de ser negociados na BM&FBOVESPA a partir de hoje, 17 de setembro de 2013. As ações da companhia correspondentes aos Recibos serão creditadas aos investidores titulares dos Recibos em 20 de setembro de 2013.
Os papéis até que ensejaram uma recuperação em setembro com alta de 16,9% até ontem, que se compara a alta de 7,6% do Ibovespa no mesmo período, mas ainda acumulam queda de 47,3% este ano, refletindo além de maior volatilidade do segmento de energia elétrica, as questões relativas ao seu grupo controlador. Não temos cobertura e nem recomendação para suas ações. Tomando por base a mediana das expectativas de resultado para 2014 dos analistas que cobrem a companhia, a Eneva está sendo negociada a um Valor de Mercado de R$ 4,03 bilhões (com nova base de capital), P/L de 11,3x, VE/EBITDA de 10,3x e yield estimado para 2014 de 2,2%, múltiplos acima dos principais players.
Página | 3 ALL Logística (ALLL3) – Empresa busca parceiras no negócio portuário
Segundo o novo presidente da ALL Logística Alexandre Santoro, a companhia tem como foco o término dos investimentos atuais e a consolidação da ALL como uma empresa de logística integrada, com entrada em negócios como o setor portuário.
A companhia estuda formar parcerias para participar de licitações de terminais portuários que estão previstas em novos leilões do governo federal. O foco são portos em que a companhia tem presença atual - são eles Santos, Paranaguá (PR), São Francisco do Sul (SC) e Rio Grande (RS). A empresa já é sócia em dois terminais em Santos: o TGG e o Terminal 39.
Segundo o presidente da empresa, a ALL tem baixa capacidade ferroviária em parte de seus trechos, o que limita o atendimento a clientes. No Estado de São Paulo, não consegue atender adequadamente clientes do ramo de açúcar, como a Cosan e, por isso, vem pagando multas às empresas. A empresa busca solução para seus investimentos e também para reverter à situação de geração de caixa negativo. Os resultados da companhia foram prejudicados pelo cancelamento da concessão ferroviária na Argentina, mas não deverá haver nova penalização nos próximos trimestres.
Opinião: A despeito dos problemas enfrentados, acreditamos que o setor manterá bom
ritmo de crescimento nos próximos anos, fundamental para o desenvolvimento do país. Temos recomendação de compra para ALL3 com preço justo de R$ 11,00 sobre a cotação de fechamento de ontem (R$ 8,94), A ação acumula alta de 8,4% no ano, com valor de mercado de R$ 6,1 bilhões e cotada a 1,6x o seu valor patrimonial.
Página | 4 Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões)
(1.227) 534 3.715 4.576 2.366 1.594 921 (1.157) (4.074) 58 2.126 3.276 (5.000) (4.000) (3.000) (2.000) (1.000) 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000
out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13
Fonte: Ibovespa, dados até 12/09/2013
Fluxo de Capital Estrangeiro
(R$ milhões) 12/9/13 30 dias Mês Ano
Saldo (194,716) 4.435 3.275,8 7.503,3
Fonte: BMFBovespa
Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro
(190.000) (160.000) (130.000) (100.000) (70.000) (40.000) (10.000) 20.000 50.000 80.000 110.000
Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais
FLUXO ESTRANGEIRO
I. Não Residentes I. Institucionais
Compra 137.867 122.362
Venda 99.393 130.482
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AGENDA MACROECONÔMICA
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Data Horário País /
Região Indicador Referência Expectativa
Fonte: Bloomberg
Quarta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Sema na l 15/s et 0,23% 0,21%
18/9/2013 08:00 BR IGP-M Infl a çã o 2º Prévi a Setembro 1,15% 0,11%
12:30 BR BC - Fl uxo ca mbi a l (s ema na l )
09:30 EUA Cons truçã o de ca s a s nova s (m/m) Agos to 2,70% 5,90% 09:30 EUA Li cença s pa ra cons truçã o Agos to 950 mi l 954 mi l 15:00 EUA FOMC - Deci s ã o s obre a taxa de juros 18/s et 0,25% 0,25% 15:00 EUA Fed Res umo da s projeções econômi ca s
06:00 EURO Produçã o de cons truçã o (m/m) Jul ho 0,70%
Quinta-feira 09:30 EUA Novos pedi dos s eguro-des emprego 13/s et 330 mi l 292 mi l
19/9/2013 09:30 EUA Seguro-des emprego 6/s et 2.900 mi l 2.871 mi l
10:45 EUA Pa nora ma dos negóci os Fed da Fi l a dél fi a Setembro 10,4 9,3 11:00 EUA Venda s de ca s a s já exi s tentes Agos to 5.25 mi . 5,39 mi . 11:00 EUA Venda s ca s a s exi s tentes (m/m) Agos to -2,60% 6,50%
11:00 EUA Índi ce a ntecedente Agos to 0,60% 0,60%
Sexta-feira 09:00 BR IBGE: IPCA-15 (m/m) Setembro 0,28% 0,16%
20/9/2013 09:00 BR IBGE: IPCA-15 (a /a ) Setembro 5,94%
11:00 EURO Confi a nça do cons umi dor Setembro -14,5 -15,6
Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 22/s et 0,27%
23/9/2013 08:30 BR BC - Pes qui s a Focus (s ema na l )
15:00 BR Ba l a nça comerci a l s ema na l 22/s et BR BC - Rel a tóri o Tri mes tra l de Infl a çã o
09:30 EUA Fed de Chi ca go - Indi ca dor de Ativi da de Agos to -15,00%
09:58 EUA Ma rki t - PMI Prel i mi na r Setembro
05:00 EURO PMI Ma nufa tura Setembro 51,4
05:00 EURO PMI Servi ços Setembro 50,7
Página | 6 Cristiano de Barros Caris
ccaris@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka
atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI*
mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI
lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.
(*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483
O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483
A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório.
DISCLAIMER
EQUIPE
Parâmetros do Rating da Ação
Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:
Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do
Índice Bovespa, mais o prêmio.
Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do
Índice Bovespa, mais o prêmio.
Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice
