Agricultura. Monitor Setorial. Junho de 2021

(1)

Agricultura

Monitor Setorial

(2)

PRINCIPAIS TEMAS

Resumo

Internacional

o

Descompasso entre oferta e demanda globais segue presente na maioria das culturas

o

Risco: clima seco nos EUA

Doméstico

o

Forte demanda externa (soja + milho + açúcar + café)

o

Demanda interna deve desacelerar (arroz + feijão + trigo + derivados de leite)

o

Risco climático se confirmou com impacto negativo em: 2ª safra de milho, 2ª e 3ª safra de feijão e safras

de cana e café

Clima/Riscos

o

Novamente previsão é de La Niña moderada no final do ano. Risco maior que na safra anterior, pois solo já vem de

período seco e pode não só atrasar plantio de soja como reduzir a produtividade da próxima safra

o

Custo elevado com fertilizante

(3)

PIB AGROPECUÁRIO

Variação anual, %

2.0 1.1

4.6

3.2

5.8 -3.7

6.7 5.6

-3.1

8.4 2.8 3.3

-5.2

14.2 1.3 0.6 2.0

3.8

1.8 -10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

04

05

06

07

08

09

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

Título

(4)

PIB DO AGRONEGÓCIO*

Composição, em R$ trilhões

Fonte: CEPEA, Bradesco

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4 1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

PIB - Agronegócio - R$ trilhões

Agricultura

Pecuária

(5)

RENDA AGRÍCOLA

Valor Bruto da Produção

Fonte: MAPA

R$ milhões

_{Variação %}

867 864 860 ₈₃₃ ₈₅₀ 994 1111 0 200 400 600 800 1000 1200 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Agropecuária Lavouras Pecuária

-0.4 -0.5 -3.1 2.0 17.0 11.8 1.3 _0.4 -3.4 -1.4 21.9 15.8 -3.3 -2.1 -2.4 8.5 _8.3 3.8 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 2016 2017 2018 2019 2020 2021

(6)

Fonte: MAPA

RENDA AGROPECUÁRIA

Variação % em 2021

31.5% 17.2% _16.6% 15.8% 12.2% 1.3% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0%

Sul Nordeste Centro-Oeste Brasil Norte Sudeste

Título do Gráfico

Agricultura

11.4% 8.7% 5.6% 3.8% 2.7% 1.4% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0%

Sul Centro-Oeste Norte Brasil Sudeste Nordeste

Título do Gráfico

(7)

PRODUÇÃO DE GRÃOS

Milhões de toneladas

Fonte: CONAB, Bradesco

262

0

50

100

150

200

250

300 2001/02

2004/05

2007/08

2010/11

2013/14

2016/17

2019/20

(8)

PROJEÇÕES DE PREÇOS INTERNACIONAIS – MÉDIA PERÍODO

US$ cents (soja, milho e trigo por bushel; café e açúcar por libra peso) e var %

Fonte: Bloomberg, Bradesco

Soja

Milho

Trigo

Café

Açúcar

2016

987

359

436

136

18.1 2017

976 -1.2%

359 0.2%

436 -0.1%

133 -2.2%

15.8 -12.7%

2018

933 -4.5%

368 2.5%

495 13.6%

113 -15.2%

12.3 -22.6%

2019

890 -4.6%

383 4.1%

494 -0.1%

101 -10.2%

12.3 0.7%

2020

953 7.1%

363 -5.2%

550 11.1%

111 9.8%

12.9 4.2%

2021

1372

44.0%

557 53.3%

654 19.0%

127 14.5%

15.9 23.5%

2022

1225

-10.7%

508 -8.9%

578 -11.7%

111 -12.6%

14.5 -8.8%

Projeções anuais

(9)

(10)

PRINCIPAIS TEMAS

Soja

Internacional

o

Relação estoque consumo muito baixa, apesar da estimativa de crescimento de safra

o

Safra EUA: estimativas de safra cheia, com alta em relação a safra passada

o

USDA tem revisado as condições da safra para baixo, por conta de seca  risco de safra menor

Doméstico

o

Recorde da última safra  prêmio negativo com preços internacionais

o

Demanda externa muito favorável  forte expansão das exportações

o

Próxima safra: estimativa do USDA aponta alta da safra doméstica  novo recorde de produção

Clima/Riscos

o

Clima seco nos EUA podem afetar produtividade

o

Novamente há risco de La Niña no final do ano  potencial de reduzir a safra brasileira e Argentina

10

(11)

11 SOJA: SAFRA DOS EUA

Plantio, condição e colheita

Fonte: USDA, Bradesco

96 3 8 24 42 61 75 84 90 94 0 20 40 60 80 100 120 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 2020 MÉDIA (2013-2020) 2021 % plantio - soja SEMANA DE PLANTIO 67 62 55 60 65 70 75 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 2021 2020 MÉDIA (2013-2020) SEMANA

condições boas - soja

% safra com condição boa e excelente

mai-out % Área plantada abr-jun % safra colhida set-nov 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2021 2020 MÉDIA (2013-2020) SEMANA DE COLHEITA

(12)

SOJA: MERCADO GLOBAL

Produção, consumo, estoques e preço internacional

Fonte: USDA, Bloomberg, Bradesco

Relação Estoque Consumo

em % Produção x Consumo milhões toneladas 1,362.0 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 jan-16 ab r-16 ju l-1 6 out -1 6 jan-17 ab r-17 jul -1 7 ou t-17 jan-18 ab r-18 ju l-1 8 ou t-18 jan-19 ab r-19 ju l-1 9 ou t-19 jan-20 ab r-20 ju l-2 0 out -2 0 jan-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08/ 06 /2 02 1 11/ 06 /2 02 1 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Soja - Chicago Mensal Diária

Preço Chicago – 1º futuro

US$ cents/ bushel

200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 2011 2013 2015 2017 2019 2021

Produçao e consumo - global

Produção Consumo 20.0 25.0 30.0 35.0 2011 2013 2015 2017 2019 2021 Estoque / Consumo - em % Estoque / Consumo Média 5 anos

(13)

SOJA: PROJEÇÃO PREÇOS INTERNACIONAIS

CBOT, US$ cents/bushel

800.0

900.0 1000.0

1100.0

1200.0

1300.0

1400.0

1500.0

1600.0

1700.0

19

20

21 Soja, preço médio mensal, 1o. futuro - US$c/bushel

(14)

SOJA: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 135.9 30 50 70 90 110 130 150 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 SOJA - Produção 3,528 2,000 2,400 2,800 3,200 3,600 4,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 SOJA - Produtividade 38,509 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

(15)

SOJA: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS

Média diária de exportações

Fonte: MDIC, Bradesco

US$ milhões 1.000 toneladas 2.5 160.9 586.5 869.2 781.1 637.6 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

Soja

max (2006-20) min (2010-20) média (2010-20)

2019 2020 2021 1.2 62.9 232.9 359.9 _349.7 294.8 0 50 100 150 200 250 300 350 400

US$ milhões (média diária)

max (2006-20) min (2010-20)

(16)

SOJA: ESTOQUE E PREÇO DOMÉSTICO

Estoque/consumo e preço no mercado doméstico

Preço Porto Paranaguá

R$ / saca 60 kg 156.9 40 60 80 100 120 140 160 180 200 ja n-16 ab r-16 jul -1 6 out -1 6 ja n-17 ab r-17 ju l-17 ou t-17 ja n-18 ab r-18 ju l-18 ou t-18 ja n-19 ab r-19 ju l-19 ou t-19 ja n-20 ab r-20 ju l-20 ou t-20 ja n-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08/ 06 /2 02 1 11 /0 6/ 20 21 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Soja - Chicago Mensal Diário 12 17 22 27 32 37 42 2011 2013 2015 2017 2019 2021

Estoques finais - Brasil

Estoque/Consumo % (direita)

Estoque/Consumo

(17)

SOJA: PREÇOS EM R$

CBTO – futuro 1° vencto e CEPEA – Porto Paranaguá, em R$/Kg

1 1.5 2 2.5 3 3.5 16 17 18 19 20 21 Soja - R$/kg Interno Externo 0.9 1 1.1 1.2 1.3 1.4 16 17 18 19 20 21

Spread entre a cotação interna/externa - R$

spread

Média desde 2010

(18)

(19)

PRINCIPAIS TEMAS

Milho

Internacional

o

Relação estoque consumo muito baixa, apesar da estimativa de crescimento de safra

o

Safra EUA: estimativas de safra cheia, com alta em relação a safra passada

o

USDA tem revisado as condições da safra para baixo, por conta de seca  risco de safra menor

o

Possível mudança do mandatório de biocombustíveis nos EUA podem reduzir demanda de milho

Doméstico

o

Quebra de 2ª safra de milho  prêmio com preços internacionais tende a subir do 2º semestre

o

Próxima safra: estimativa do USDA prevê aumento da produção doméstica de milho

Clima/Riscos

o

Clima seco nos EUA podem afetar produtividade de milho

o

Novamente há risco de La Niña no final do ano  potencial de reduzir a safra brasileira e Argentina

19

(20)

20 MILHO: SAFRA DOS EUA

Plantio e condição

2 4 8 17 46 67 80 90 95 98 0 20 40 60 80 100 120 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2021 2020 MÉDIA (2013-2020) SEMANA DE PLANTIO % plantio - milho 76 72 68 55 60 65 70 75 80 85 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 2021 2020 MÉDIA (2013-2020)

condições boas - milho

SEMANA

% safra com condição boa e excelente

mai-nov

% Área plantada

abr-jun

Fonte: USDA, Bradesco

% safra colhida set-dez 0 20 40 60 80 100 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2021 2020 MÉDIA (2013-2020) SEMANA DE COLHEITA

(21)

MILHO: MERCADO GLOBAL

Produção, consumo e estoques globais

Produção x Consumo

milhões toneladas

em %

US$ cents/ bushel

637.8 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 ja n-16 abr -1 6 jul -1 6 out -1 6 ja n-17 abr -1 7 jul -1 7 out -1 7 ja n-18 abr -1 8 jul -1 8 out -1 8 ja n-19 abr -1 9 jul -1 9 out -1 9 ja n-20 abr -2 0 jul -2 0 out -2 0 ja n-21 abr -2 1 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08 /0 6/ 20 21 11 /0 6/ 20 21 14 /0 6/ 20 21 17 /0 6/ 20 21 Milho Mensal Diária 700 800 900 1000 1100 1200 1300 2011 2013 2015 2017 2019 2021

Produção e consumo - global - CP

Produção

Consumo

10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 2011 2013 2015 2017 2019 2021 Estoque / Consumo - em % Estoque / Consumo Média 5 anos

(22)

MILHO: PROJEÇÃO PREÇOS INTERNACIONAIS

CBOT, US$ cents/bushel

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

800.0

19

20

21 Milho, preço médio mensal, 1o. futuro - US$c/bushel

(23)

MILHO: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 19,841 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

MIHO - Área plantada

96.4 20 40 60 80 100 120 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 MILHO - Produção 96.4 20 40 60 80 100 120 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 MILHO - Produção

(24)

MILHO: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t 4,365 14,906 3,011 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

MILHO - Área plantada

1ª safra 2ª safra 3ª safra

24.7 70.0 1.7 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 MILHO - Produção

(25)

MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS

Média diária de exportações

US$ milhões 1.000 toneladas 127.44 45.72 12.80 6.54 0.66 0.20 -80 -30 20 70 120 170 220 270 320 370

Milho

max (2006-20) min (2010-20) média (2010-20)

2019 2020 2021 25.24 9.92 3.26 _1.59 0.21 0.26 0 10 20 30 40 50 60

US$ milhões (média diária)

(26)

MILHO: ESTOQUE E PREÇO DOMÉSTICO

Estoque/consumo e preço no mercado doméstico

Preço CEPEA R$ / saca 60 kg 89.6 0 20 40 60 80 100 120 ja n-16 ab r-16 ju l-16 ou t-16 ja n-17 ab r-17 ju l-17 ou t-17 ja n-18 ab r-18 ju l-18 ou t-18 ja n-19 ab r-19 ju l-19 ou t-19 ja n-20 ab r-20 ju l-20 ou t-20 ja n-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08/ 06 /2 02 1 11 /0 6/ 20 21 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Milho - R$ / saca de 60 kg Mensal Diário Estoque/Consumo em % 0 5 10 15 20 2011 2013 2015 2017 2019 2021

(27)

MILHO: PREÇOS EM R$

CBTO – futuro 1° vencto e CEPEA, em R$/Kg

0.3 0.5 0.7 0.9 1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Milho - R$/kg Interno Externo Prêmio Interno/Externo 0.5 1 1.5 2 16 17 18 19 20 21

Spread entre a cotação interna/externa

Spread

(28)

(29)

PRINCIPAIS TEMAS

Trigo

Internacional

o

Balanço entre oferta e demanda mais confortável (comparado a outros grãos)

o

Queda da produção no Canadá deve ser compensado pela alta da produção na Área do Euro, EUA e

Argentina

Doméstico

o

Aumento de área e produtividade  novo recorde de produção na safra 2021

o

Redução de programas governamentais  estimativa de queda do consumo

Clima/risco

o

Seca EUA tem afetado condições das lavouras de trigo inverno e primavera

(30)

TRIGO: MERCADO GLOBAL

Produção, consumo, estoques e preço internacional

em %

milhões toneladas

US$ cents/ bushel

641.3 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 jan-16 ab r-16 ju l-1 6 ou t-16 jan-17 ab r-17 ju l-1 7 ou t-17 jan-18 ab r-18 jul -1 8 ou t-18 jan-19 ab r-19 ju l-1 9 ou t-19 jan-20 ab r-20 jul -2 0 ou t-20 jan-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08/ 06 /2 02 1 11/ 06 /2 02 1 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Trigo Mensal Diária 600 650 700 750 800 850 2011 2013 2015 2017 2019 2021

Produção e Consumo - global - CP

Produção

Consumo

20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 2011 2013 2015 2017 2019 2021 Estoque / Consumo - em % - CP Estoque / Consumo Média 5 anos

(31)

TRIGO: PROJEÇÃO PREÇOS INTERNACIONAIS

CBOT, US$ cents/bushel

400.0

450.0

500.0

550.0

600.0

650.0

700.0

750.0

19

20

21 Trigo, preço médio mensal, 1o. futuro - US$c/bushel

(32)

TRIGO: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 6.9 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 TRIGO - Produção 2,530 1,500 1,700 1,900 2,100 2,300 2,500 2,700 2,900 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

TRIGO - Área plantada

2,744 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 TRIGO - Produtividade

(33)

TRIGO: IMPORTAÇÕES BRASILEIRAS

Média diária de exportações

1.000 toneladas 648.4 526.2 659.7 748.1 467.3 434.1 509.0 595.3 470.5508.6 308.9_283.5 648.4 526.2 659.7 748.1 467.3 220 320 420 520 620 720 820 920

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan fev mar abr mai max (2012-19) min (2012-19) média (2012-19)

(34)

TRIGO: ESTOQUE E PREÇO DOMÉSTICO

Estoque/consumo e preço no mercado doméstico

Preço CEPEA Paraná

R$ / toneladas 1,563.1 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 ja n-16 ab r-16 ju l-16 ou t-16 ja n-17 ab r-17 ju l-17 ou t-17 ja n-18 ab r-18 jul -1 8 out -1 8 ja n-19 ab r-19 jul -1 9 ou t-19 ja n-20 ab r-20 ju l-20 ou t-20 ja n-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 21 05 /0 6/ 20 21 08/ 06 /2 02 1 11 /0 6/ 20 21 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Trigo Mensal Diário 0 5 10 15 20 25 30 2011 2013 2015 2017 2019 2021

Estoque / consumo no Brasil - %

Estoque/Consumo

(35)

TRIGO: PREÇOS EM R$

CBTO - futuro 1° vencto e CEPEA, R$/Kg

Prêmio Interno/Externo 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 16 17 18 19 20 21 Trigo - R$/kg Interno Externo 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2 16 17 18 19 20 21

Spread entre a cotação interna/externa

Spread

(36)

Arroz e

feijão

(37)

PRINCIPAIS TEMAS

Arroz e Feijão

Arroz

o

Aumento de área e produtividade em 2020/21  aumento da safra

o

Redução dos programas governamentais em 2021  queda do consumo doméstico

o

Aumento da disponibilidade doméstica  preços domésticos menos pressionados

Feijão:

o

Estimativa de 1ueda de 2ª e 3ª safra por conta de seca  redução da oferta

o

Redução dos programas governamentais em 2021  queda do consumo doméstico

o

Estoques em baixo patamar  preços ainda pressionados

(38)

ARROZ: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 1,684 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

ARROZ - Área plantada

11.6 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 ARROZ - Produção 6,906 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 ARROZ - Produtividade

(39)

ARROZ: ESTOQUE E PREÇO DOMÉSTICO

Estoque/consumo e preço no mercado doméstico

72.2 0 20 40 60 80 100 120 ja n-16 ab r-16 ju l-16 ou t-16 ja n-17 ab r-17 ju l-17 out -1 7 ja n-18 ab r-18 ju l-18 ou t-18 ja n-19 ab r-19 ju l-19 ou t-19 ja n-20 ab r-20 ju l-20 ou t-20 ja n-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 … 05 /0 6/ 20 … 08/ 06 /2 0… 11 /0 6/ 20 21 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Arroz Mensal Diário Doméstico (RS) R$ / saca 50 kg 2 4 6 8 10 2010 2012 2014 2016 2018 2020

Estoque / consumo no Brasil - %

Estoque/Consumo

(40)

FEIJÃO: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 2,942 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

FEIJÃO - Área plantada

3.1 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 FEIJÃO - Produção 1,046 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20 FEIJÃO - Produtividade

(41)

FEIJÃO: PREÇO DOMÉSTICO

Feijão carioquinha, tipo 1 – R$ / saca 60kg

Fonte: USDA, IEA, Bradesco

270.0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 ja n-16 ab r-16 ju l-16 ou t-16 ja n-17 ab r-17 ju l-17 out -1 7 ja n-18 ab r-18 ju l-18 ou t-18 ja n-19 ab r-19 ju l-19 ou t-19 ja n-20 ab r-20 jul -2 0 ou t-20 ja n-21 ab r-21 02 /0 6/ 20 … 05 /0 6/ 20 … 08/ 06 /2 0… 11 /0 6/ 20 21 14/ 06 /2 02 1 17 /0 6/ 20 21 Feijao Mensal Diário

(42)

(43)

PRINCIPAIS TEMAS

Café

Internacional

o

Safra anterior: forte crescimento da produção, especialmente Brasil

o

Próxima safra: sem estimativas globais, mas redução da oferta no Brasil deve puxar para baixo relação

estoque consumo

Doméstico

o

Exportações recordes neste ano refletem estoques da safra anterior

o

Forte queda de safra (esgotamento das lavouras, bienalidade negativa, seca)  redução da oferta

o

Reabertura de bares e restaurantes  aumento do consumo doméstico

o

Estoques em baixo patamar  preços bem pressionados

(44)

148.0 40 60 80 100 120 140 160 180 ja n-16 abr -1 6 jul -1 6 out -1 6 ja n-17 abr -1 7 jul -1 7 out -1 7 ja n-18 abr -1 8 jul -1 8 out -1 8 ja n-19 abr -1 9 jul -1 9 out -1 9 ja n-20 abr -2 0 jul -2 0 out -2 0 ja n-21 abr -2 1 02 /0 6/ 2 02 1 05 /0 6/ 2 02 1 08 /0 6/ 2 02 1 11 /0 6/ 2 02 1 14 /0 6/ 2 02 1 17 /0 6/ 2 02 1 Café Arábica Mensal Diária

CAFÉ: MERCADO GLOBAL

Produção, consumo, estoques e preço internacional

em %

milhões toneladas

Preço Nova York – 1º futuro

US$ cents/ libra peso

130.0 140.0 150.0 160.0 170.0 180.0 2010 2015 2020

Produção e consumo - global -CPP

Produção Consumo 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 Estoque / Consumo - em % Estoque / Consumo Média 5 anos

(45)

CAFÉ: PROJEÇÃO PREÇOS INTERNACIONAIS

ICE US, US$ cents/libra peso

80.0

90.0

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

160.0

19

20

21 Café, preço médio mensal, 1o. futuro - US$c/bushel

(46)

CAFÉ: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t Produtividade kg/ha 1,825 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 2,400 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020

CAFÉ - Área plantada

26.6 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 CAFÉ - Produtividade 49.2 20 30 40 50 60 70 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 CAFÉ - Produção

(47)

CAFÉ: ROBUTA x ARÁBICA

Área plantada, produção e produtividade

Área plantada mil ha Produção milhões t 300 350 400 450 500 550 1,300 1,350 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

CAFÉ - Área plantada

Café Arábica Café robusta (direita)

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 25 30 35 40 45 50 55 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 CAFÉ - Podução

(48)

CAFÉ: EXPORTAÇÕES

Média diária

US$ milhões 1.000 toneladas 11.09 _10.62 10.50 _10.36 9.05 _8.84 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00

Café

max (2006-19) min (2006-19) média (2006-19)

2019 2020 2021 23.31 22.97 23.28 23.25 20.59 20.27 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00

US$ milhões (média diária)

max (2006-19) min (2006-19) média (2006-19)

(49)

Preço café arábica CEPEA

R$ / saca 60 kg 825.5 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 ja n-16 abr -1 6 jul -1 6 out -1 6 ja n-17 abr -1 7 jul -1 7 out -1 7 ja n-18 abr -1 8 jul -1 8 out -1 8 ja n-19 abr -1 9 jul -1 9 out -1 9 ja n-20 abr -2 0 jul -2 0 out -2 0 ja n-21 abr -2 1 02 /0 6/ 2 02 1 05 /0 6/ 2 02 1 08 /0 6/ 2 02 1 11 /0 6/ 2 02 1 14 /0 6/ 2 02 1 17 /0 6/ 2 02 1 Café Arábica Mensal Diário Estoque/Consumo em %

CAFÉ: ESTOQUE E PREÇO DOMÉSTICO

Estoque/consumo e preço no mercado doméstico

2.6 0 5 10 15 20 25 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

(50)

CAFÉ ARÁBICA: PREÇOS EM R$

NYBOT futuro 1° vencto e CEPEA, R$/kg

1 2 3 4 5 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 13 14 15 16 17 18 19 20 21 cafe em R$/kg Interno Externo 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00 12.00 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Café arábica - Spread (cotação local - cotação externa)

Spread

Média desde 2010

(51)

CAFÉ ARÁBICA: PREÇOS DOMÉSTICOS

NYBOT futuro 1° vencto e CEPEA, R$/kg

200

300

400

500

600

700

800

900 1000

16

17

18

19

20

21

Título do Gráfico

Café_arabica_cepea

Café_robusta_cepea

(52)

Açúcar e

etanol

(53)

PRINCIPAIS TEMAS

Açúcar e etanol

Internacional

o

Aumento da oferta global de açúcar  queda no Brasil compensada por aumento da safra na Índia e Área

do Euro

o

Aumento do consumo global (reabertura de bares e restaurantes)

o

Balanço entre oferta e demanda mais apertado  preços pressionados

Doméstico

o

Cana: queda da produtividade em razão da seca e baixo investimento nos canaviais

o

Açúcar: redução da oferta e demanda global favorável  preços domésticos com prêmios positivos

o

Etanol: queda de produção (hidratado) x aumento da demanda por combustíveis  preços mais rentáveis

para as usinas

(54)

CANA: MERCADO DOMÉSTICO

Área plantada e produção

628.1 400.0 450.0 500.0 550.0 600.0 650.0 700.0 2005/06 2008/09 2011/12 2014/15 2017/18 2020/21 Previsão CANA - Produção 8,616.1 5,400 5,900 6,400 6,900 7,400 7,900 8,400 8,900 9,400 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14 2016/17 2019/20

CANA - Produção Área plantada

mil ha

Produção

(55)

AÇÚCAR x ETANOL

Produção: açúcar (milhões t) e etanol (bilhões litros)

38.9

27.0

15.0

25.0

35.0

45.0 2005/06

2008/09

2011/12

2014/15

2017/18

2020/21

Previsão

AÇÚCAR - Produção

Açúcar

Etanol

(56)

AÇÚCAR: EXPORTAÇÕES

Média diária

US$ milhões 1.000 toneladas 104.99 102.85 85.87 95.18 128.47 142.25 0 50 100 150 200 250

Açúcar

max (2006-20) min (2010-20) média (2010-20)

2019 2020 2021 31.3 33.8 27.8 30.8 41.0 45.4 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

US$ milhões (média diária)

max (2006-20) min (2010-20) média (2010-20)

(57)

AÇÚCAR: PREÇOS EM R$

NYBOT futuro 1° vencto e CEPEA- Porto de Santos, em R$/kg

30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 5 10 15 20 25 30 14 15 16 17 18 19 20 21 Título Externo Interno 4.5 5 5.5 6 6.5 7 7.5 16 17 18 19 20 21 Título do Gráfico Spread Média desde 2010 Prêmio Interno/Externo

(58)

16.5 5 8 11 14 17 20 23 26 ja n-16 abr -1 6 jul -1 6 out -1 6 ja n-17 abr -1 7 jul -1 7 out -1 7 ja n-18 abr -1 8 jul -1 8 out -1 8 ja n-19 abr -1 9 jul -1 9 out -1 9 ja n-20 abr -2 0 jul -2 0 out -2 0 ja n-21 abr -2 1 02 /0 6/ 2 02 1 05 /0 6/ 2 02 1 08 /0 6/ 2 02 1 11 /0 6/ 2 02 1 14 /0 6/ 2 02 1 17 /0 6/ 2 02 1 Açúcar Mensal Diária

em %

milhões toneladas

Preço Nova York – 1º futuro

US$ cents/ libra peso

AÇÚCAR: MERCADO GLOBAL

Produção, consumo, estoques e preço internacional

150.0 160.0 170.0 180.0 190.0 200.0 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

Produçao e consumo - global

Produção Consumo 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 2011 2013 2015 2017 2019 2021 Estoque / Consumo - em % Estoque / Consumo Média 5 anos

(59)

AÇÚCAR: PROJEÇÃO PREÇOS INTERNACIONAIS

ICE US, US$ cents/libra peso

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

17.0

18.0

19

20

21 Açúcar, preço médio mensal, 1o. futuro - US$c/bushel

(60)

ETANOL: MERCADO DOMÉSTICO

Produção e preço CEPEA ESALQ, praça SP, em R$/litro

1 1.5 2 2.5 3 3.5 16 17 18 19 20 21 Título do Gráfico Etanol_hidratado Etanol_anidro

Fonte: Conab, Única, Bloomberg, Bradesco

Preço CEPEA ESALQ

mil ha Produção Bilhões litros 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 2005/06 2008/09 2011/12 2014/15 2017/18 2020/21 Previsão etanol anidro e hidratado - Produção

Etanol hidratado Etanol anidro

Consumo milhões litros 500 700 900 1,100 1,300 1,500 1,700 1,900 2,100 16 17 18 19 20 Título do Gráfico

(61)

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