BOLETIM MENSAL MIBEL JANEIRO DE 2012

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BOLETIM MENSAL MIBEL

JANEIRO DE 2012

CONSELHO DE REGULADORES

12 de Julho de 2012

INDICE

1. Sumário Executivo 1

2. Caracterização do Mercado Ibérico 3

3. Mercado diário e intradiário 5

4. Mercado a prazo 7

5. Mercado de contratação bilateral 9

6. Referências de Mercado 10

1. Sumário Executivo

Mercado Ibérico

No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Janeiro de 2012, destacam-se os seguintes aspetos:



A produção total em Espanha foi 24.126 GWh e em Portugal foi de 3.779 GWh.



A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia em Espanha a 62.144 MW e em Portugal a 12.053 MW.



O nível médio de indisponibilidades programadas em

regime ordinário foi de 0,6% para Portugal e de 2,3% para Espanha.



O peso das tecnologias utilizadas na produção foi o seguinte: hídrica – 7,2%; nuclear – 18,5%; carvão – 22,6%; CCGT – 18,5%; fuel/gás – 0,0% e PRE – 33,2%.



O volume total de exportações de Espanha para Portugal

ascendeu a 874 GWh enquanto o volume de exportações de Portugal para Espanha foi de 12 GWh.



Em Janeiro não se realizaram leilões de libertação de capacidade (VPP).

Mercado diário e intradiário



O preço médio aritmético durante o mês de Janeiro na zona espanhola foi de 51,06 €/MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 51,95 €/MWh.



O spread mensal de preços entre Portugal e Espanha situou-se nos 0,88 €/MWh, face aos 0,59 €/MWh registados em Dezembro.



Foram negociados no mercado diário 20.584 GWh, dos quais 15.876 GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 4.708 GWh a energia adquirida em Portugal.



Durante 95 horas (cerca de 13% do total) do mês de

Janeiro de 2012, registou-se market splitting, sendo o preço horário da zona portuguesa superior ao preço na zona espanhola.



Em Janeiro não se verificaram dias com separação total dos mercados, tendo-se registado 15 dias (dias 10 a 15, 18 a 22, 24, 27 a 29 de Janeiro) com integração total (100% das horas com preços iguais) do mercado diário.



A renda de congestionamento do mês de Janeiro

ascendeu a 1,3 milhões de euros, justificada pelos spreads de preço verificados devido à redução da capacidade comercial de interligação entre Portugal e Espanha.

Mercado a prazo



No mercado a prazo gerido pelo OMIP foram negociados, em Janeiro, 3.032 GWh (2.696 GWh em Dezembro).



Toda a negociação no OMIP foi realizada em contínuo

(2.136 contratos com um volume equivalente de 3.032 GWh).



Durante o mês de Janeiro foi negociado em OTC um volume estimado de 22.955 GWh. Da negociação OTC, foram registados 2.008 GWh na OMIClear e 583 GWh na MEFF Power, sendo o restante (20.364 GWh) correspondente a OTC não registado.

Mercado de contratação bilateral físico

No âmbito da contratação bilateral física, durante o mês de Janeiro de 2012, destacam-se os seguintes aspetos:



Em Espanha, foram transacionados 13.313 GWh em contratos bilaterais físicos, que corresponderam a 44% do total de vendas de energia elétrica.



Em Portugal, foram transacionados 794 GWh em contratos bilaterais físicos, que corresponderam a 17% do total de vendas de energia elétrica.



No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral física representou cerca de 41% do total de vendas.

Referências de mercado



No final do mês de Janeiro, os contratos de futuros negociados no OMIP cotaram praticamente acima dos restantes mercados europeus de referência (escandinavo, francês e alemão). Contudo, verifica-se que em França o preço do contrato para entrega mais próximo (Feb-12) está bastante acima do preço de referência para a Ibéria indicado no OMIP (com um spread na ordem dos 5 €/MWh).



A média dos preços spot verificados no OMIE, durante o mês de Janeiro, foi superior aos preços verificados na Powernext, EEX e Nordpool.



A 31 de Janeiro, a cotação do Brent (em euros) está 4% acima do valor da cotação a 1 de Agosto de 2011. O gás natural registou uma variação de 18% (TTF) e de -36% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 17% abaixo do valor de 1 de Agosto de 2011.

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2 1. Sumário Executivo (cont.)

Mercado Diário

Preço diário (€/MWh)

Espanha – Energia em Mercado Diário

Portugal – Energia em Mercado Diário

Mercado a Prazo

Preço de fecho (€/MWh) – contratos mensais no OMIP

Número de contratos negociados e OTC registados

Referências de mercado

Preços Spot (€/MWh): Powernext, EEX, Nordpool, MIBEL (Pr.ES e Pr.PT)

Índices Brent, Gás natural e Carvão 30 35 40 45 50 55 60 65 70 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Pr. ES Pr. PT Pr. MIBEL 0 100 200 300 400 500 600 700 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 GW h Espanha

Nuclear Carvão CCGT Hídrica Fuel-Gás PRE Outros

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 G Wh Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 44 46 48 50 52 54 56 58 60 02/ 1 1/ 1 1 07/ 1 1/ 1 1 12/ 1 1/ 1 1 17/ 1 1/ 1 1 22/ 1 1/ 1 1 27/ 1 1/ 1 1 02/ 12/ 1 1 07/ 12/ 1 1 12/ 12/ 1 1 17/ 12/ 1 1 22/ 12/ 1 1 27/ 12/ 1 1 01/ 01/ 12 06/ 01/ 12 1 1/ 01/ 12 16/ 01/ 12 21/ 01/ 12 26/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Contratos mensais

FTB M Dec-11 FPB M Jan-12 FTB M Jan-12 FPB M Feb-12 FTB M Feb-12 FPB M Mar-12 FTB M Mar-12 FTB M Apr-12 FTB M May-12 FTB M Jun-12

Nov-11 Dez-11 Jan-12

Leilão 0 300 0

Contínuo 2.853 479 2.136

Total Mercado 2.853 779 2.136

OTC reg. OMIClear 3.271 1.522 2.980 OTC reg. MEFF Power 1.438 1.210 1.839

Total OTC registado 4.709 2.732 4.819 Total Global 7.562 3.511 6.955 N.º Contratos 5 15 25 35 45 55 65 75 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

50 60 70 80 90 100 110 120 130 01/ 08/ 1 1 1 1/ 08/ 1 1 21/ 08/ 1 1 31/ 08/ 1 1 10/ 09/ 1 1 20/ 09/ 1 1 30/ 09/ 1 1 10/ 10/ 1 1 20/ 10/ 1 1 30/ 10/ 1 1 09/ 1 1/ 1 1 19/ 1 1/ 1 1 29/ 1 1/ 1 1 09/ 12/ 1 1 19/ 12/ 1 1 29/ 12/ 1 1 08/ 01/ 12 18/ 01/ 12 28/ 01/ 12 Índices: 01-08-2011=100

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3 2. Caracterização do Mercado Ibérico

2.1 Capacidade instalada e disponibilidades (MW)

2.2 Resultados de leilões de capacidade virtual 2.2.1 Espanha

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Espanha durante o mês de Janeiro. O último leilão (7º) celebrou-se a 24 de Março de 2009.

2.2.2 Portugal

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Portugal durante o mês de Janeiro. O último leilão (4º) celebrou-se a 7 de Março de 2008.

2.3 Mix de produção (GWh)

2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa 2.4.1 Estrutura de mercado 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 6.000 12.000 18.000 24.000 30.000 H íd ric a N u cl ear C ar vão F u el /G ás CCG T Espanha

Capac. Dispon. Cap. Indisp. Prog Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%)

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 1.200 2.400 3.600 4.800 6.000 H íd ric a N u cl ear C ar vão F u el /G ás CCG T Portugal

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 6.000 12.000 18.000 24.000 30.000 H íd ric a N u cl ear C ar vão F u el /G ás CCG T MIBEL

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12 PT

Hídrica Carvão CCGT Fuel / Gás PRE

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12 ES

Hídrica Nuclear Carvão CCGT Fuel / Gás Cogen PRE

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL PT ES Vendas

Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral físico Serv. Sistema

0% 20% 40% 60% 80% 100%

MIBEL PT ES

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4 2. Caracterização do Mercado Ibérico (cont.)

2.4.2 Repartição de mercado (total) por empresa (GWh)

2.5 Energia hídrica armazenada

2.6 Interligações – capacidade e utilização

A caracterização das interligações no âmbito do MIBEL é efetuada tendo por referência o sistema elétrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (Portugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respetivo país e as importações seguem a lógica inversa.

A interligação entre Espanha e Portugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, atuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market splitting).

2.7 Resultados de leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação.

2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transações realizadas em mercado diário e intradiário.

2.9 Resultados de leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema eléctrico espanhol e português

No período a que corresponde este relatório, não se realizaram leilões de contratos financeiros baseados na diferença de preços entre o sistema elétrico espanhol e o sistema elétrico português. -15.000 -10.000 -5.000 0 5.000 10.000 15.000 E n d esa G as N at u ral F en o sa ED P Ibe rdr ola G A LP P ow e r E .O N R E N T ra ding O ut ros MIBEL

Vendas Compras Balanço

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Vendas

Compras

Endesa Gas Natural Fenosa EDP Iberdrola GALP Power E.ON REN Trading Outros

0% 25% 50% 75% 100% 0 600 1.200 1.800 2.400

Nov-11 Dez-11 Jan-12 PT % do máximo 0% 25% 50% 75% 100% 0 4.000 8.000 12.000 16.000

Nov-11 Dez-11 Jan-12 ES Energia armazenada (GWh) -2.500 -2.000 -1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 ES - PT

Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T I M P O R T -1.500 -1.250 -1.000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 ES - FR

Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T I M P O R T -1.500 -1.250 -1.000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 ES - MAR

Cap. Import. (MW) Cap. Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T I M P O R T

Data Produto Quant. Adj. (MW) Preço (€/MWh) 1º Leilão 29-06-09 2º Sem-09 100 2,01 2º Leilão 18-12-09 1º Sem-10 Ano-10 200 200 0,49 0,46 3º Leilão 24-06-10 2º Sem-10 214 0 4º Leilão 16-12-10 1º Sem-11 Ano-11 200 201 0,10 0,34 5º Leilão 15-06-11 2º Sem-11 210 0,60 6º Leilão 13-12-11 1º Sem-12 Ano-12 200 200 0,15 0,25

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5 3. Mercado diário e intradiário

3.1 Informação de mercado diário 3.1.1 Preço médio diário - €/MWh

Preço médio mensal



Espanha: 51,06 €/MWh (50,07 €/MWh, Dezembro de 2011)



Portugal: 51,95 €/MWh (50,66 €/MWh, Dezembro de 2011)

3.1.2 Spreads de preço

Spread médio e número de horas em market splitting



Spread mensal: 0,88 €/MWh (0,59 €/MWh, Dezembro de 2011)



Janeiro de 2012 – 95 horas (45 horas, Dezembro de 2011)

3.1.3 Volatilidade de preço

A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 30 observações do preço médio diário.

Volatilidade no mês de Janeiro



Espanha – 6,91 €/MWh



Portugal – 5,77 €/MWh

3.1.4 Energias de compra e de venda

Energias de compra no mês



Espanha: 15.876 GWh (14.940 GWh, Dezembro de 2011)



Portugal: 4.708 GWh (2.994 GWh, Dezembro de 2011) Energias de venda no mês



Espanha: 16.794 GWh (15.300 GWh, Dezembro de 2011)



Portugal: 3.791 GWh (2.634 GWh, Dezembro de 2011) Total de energia negociada no MIBEL



Janeiro (mês m): 20.584 GWh



Dezembro (mês m-1): 17.934 GWh 3.1.5 Energia em mercado por tecnologia 30 35 40 45 50 55 60 65 70 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Pr. ES Pr. PT Pr. MIBEL 0,15 0,30 0,45 0,60 0,75 0,90 1,05 1,20 1,35 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 S p read P T -E S [ € /M W h ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) (Pr.PT/Pr.ES)

0 2 4 6 8 10 12 14 0 10 20 30 40 50 60 70 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12 D esvi o p ad rão 30 d ia s [ € /M W h ] P reço [ € /M W h ] Pr. ES Pr. PT σ ES σ PT 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0 100 200 300 400 500 600 700 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 E ne rgia Espanha

Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%)

0% 25% 50% 75% 100% 125% 150% 175% 200% 0 25 50 75 100 125 150 175 200 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 E ne rgia Portugal

Compras PT (GWh) Vendas PT (GWh) Cobertura PT (%)

0 100 200 300 400 500 600 700 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 GW h Espanha

(6)

6 3. Mercado diário e intradiário (cont.)

3.1.6 Renda de congestionamento

Valor acumulado da renda de congestionamento



No mês de Janeiro: 1,3 milhões de euros.



Desde 1/01/2012 até 31/01/2012: 1,3 milhões de euros.

3.2 Informação do mercado intradiário 3.2.1 Preço médio diário (sessão 2) - €/MWh

Preço médio mensal (sessão 2 do intradiário):



Espanha: 50,93 €/MWh (46,32 €/MWh, Dezembro de 2011)



Portugal: 52,18 €/MWh (47,16 €/MWh, Dezembro de 2011) 3.2.2 Spreads de preço no intradiário (sessão 2)



Spread mensal (sessão 2): 1,25 €/MWh (0,84 €/MWh, Dezembro de 2011)

3.2.3 Energias negociadas no intradiário

Energias negociadas no mês (sessão 2):



Espanha: 590 GWh (828 GWh, Dezembro de 2011)



Portugal: 59 GWh (63 GWh, Dezembro de 2011)



MIBEL: 649 GWh (890 GWh, Dezembro de 2011) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 G Wh Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 GW h MIBEL

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% -2 0 2 4 6 8 10 0 60 120 180 240 300 360 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Sp re a d PT -ES [ € /M W h ] R en d a d e co n g est io n a m en to [ 000' s € ]

Renda de congestionamento (000's €) Spread (Pr.PT-Pr.ES)

30 35 40 45 50 55 60 65 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Pr. ES Pr. PT Pr. MIBEL 0,00 0,15 0,30 0,45 0,60 0,75 0,90 1,05 1,20 1,35 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 S p read P T -ES [ € /M Wh ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) (Pr.PT / Pr.ES)

0 5 10 15 20 25 30 35 01/ 01/ 12 02/ 01/ 12 03/ 01/ 12 04/ 01/ 12 05/ 01/ 12 06/ 01/ 12 07/ 01/ 12 08/ 01/ 12 09/ 01/ 12 10/ 01/ 12 11/ 01/ 12 12/ 01/ 12 13/ 01/ 12 14/ 01/ 12 15/ 01/ 12 16/ 01/ 12 17/ 01/ 12 18/ 01/ 12 19/ 01/ 12 20/ 01/ 12 21/ 01/ 12 22/ 01/ 12 23/ 01/ 12 24/ 01/ 12 25/ 01/ 12 26/ 01/ 12 27/ 01/ 12 28/ 01/ 12 29/ 01/ 12 30/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Energia ES (GWh) Energia PT (GWh)

(7)

7 4. Mercado a prazo

4.1 Energia negociada em contínuo no OMIP, por maturidade (GWh)

Nota: “<Mensal”: Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-de-semana e fins-de-semanais)

4.2 Negociação em leilão no OMIP

Em Janeiro de 2012 não foi realizada qualquer operação em leilões.

4.3 Energia OTC registada na OMIClear, por maturidade (GWh)

Nota: “<Mensal”: Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-de-semana e fins-de-semanais)

4.4 Caracterização da negociação no OMIP e OTC registado no OMIClear e MEFF Power

4.5 Open interest no OMIClear (GWh)

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Nov-11 Dez-11 Jan-12 <Mensal Mensal Trimestral Anual

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Nov-11 Dez-11 Jan-12 <Mensal Mensal Trimestral Anual

Leilão 0 300 0

Contínuo 2.853 479 2.136

Total Mercado 2.853 779 2.136

OTC reg. OMIClear 3.271 1.522 2.980 OTC reg. MEFF Power 1.438 1.210 1.839

Total OTC registado 4.709 2.732 4.819 Total Global 7.562 3.511 6.955 N.º Contratos 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 Nov-11 Dez-11 Jan-12 Energia (GWh)

Leilão Contínuo OTC reg. OMIP-OMIClear OTC reg. Meff Power

0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 1.750 2.000 2.250 2.500 02/ 1 1/ 1 1 07/ 1 1/ 1 1 12/ 1 1/ 1 1 17/ 1 1/ 1 1 22/ 1 1/ 1 1 27/ 1 1/ 1 1 02/ 12/ 1 1 07/ 12/ 1 1 12/ 12/ 1 1 17/ 12/ 1 1 22/ 12/ 1 1 27/ 12/ 1 1 01/ 01/ 12 06/ 01/ 12 1 1/ 01/ 12 16/ 01/ 12 21/ 01/ 12 26/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Contratos mensais

FPB M Feb-12 FPB M Jan-12 FPB M Mar-12 FTB M Apr-12 FTB M Dec-11 FTB M Feb-12 FTB M Jan-12 FTB M Jun-12 FTB M Mar-12 FTB M May-12 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 02/ 1 1/ 1 1 07/ 1 1/ 1 1 12/ 1 1/ 1 1 17/ 1 1/ 1 1 22/ 1 1/ 1 1 27/ 1 1/ 1 1 02/ 12/ 1 1 07/ 12/ 1 1 12/ 12/ 1 1 17/ 12/ 1 1 22/ 12/ 1 1 27/ 12/ 1 1 01/ 01/ 12 06/ 01/ 12 1 1/ 01/ 12 16/ 01/ 12 21/ 01/ 12 26/ 01/ 12 31/ 01/ 12

Contratos trimestrais e anuais

FPB Q1-12 FPB Q2-12 FPB Q3-12 FPB Q4-12 FTB Q1-12 FTB Q2-12 FTB Q3-12 FTB Q4-12 FPB YR-12 FTB YR-12 FTB YR-13

(8)

8 4. Mercado a prazo (cont.)

4.6 Preço de referência de negociação no OMIP (€/MWh)

4.7 Caracterização da negociação no OMIP e OTC (registado e não registado)

Nota: “<Mensal”: Contratos de curto-prazo inferior a 1 mês (diários, fins-de-semana e semanais)

4.8 Factos relevantes



10.Jan.: Em conformidade com o artigo 58, nº 2, c) do Regulamento de Negociação, o OMIP cancelou 1 negócio de 10 @ 50,85 €/MWh no contrato FTB M Mar-12 (CET 10/01/2012 10:06).



17.Jan.: Em conformidade com o artigo 58, nº 2, c) do Regulamento de Negociação, o OMIP cancelou 1 negócio de 5 @ 52,55 €/MWh no contrato FTB M Feb-12 (CET 17/01/2012 10:17). 44 46 48 50 52 54 56 58 60 02/ 1 1/ 1 1 07/ 1 1/ 1 1 12/ 1 1/ 1 1 17/ 1 1/ 1 1 22/ 1 1/ 1 1 27/ 1 1/ 1 1 02/ 12/ 1 1 07/ 12/ 1 1 12/ 12/ 1 1 17/ 12/ 1 1 22/ 12/ 1 1 27/ 12/ 1 1 01/ 01/ 12 06/ 01/ 12 1 1/ 01/ 12 16/ 01/ 12 21/ 01/ 12 26/ 01/ 12 31/ 01/ 12 Contratos mensais

FTB M Dec-11 FPB M Jan-12 FTB M Jan-12 FPB M Feb-12 FTB M Feb-12 FPB M Mar-12 FTB M Mar-12 FTB M Apr-12 FTB M May-12 FTB M Jun-12 48 50 52 54 56 58 02/ 1 1/ 1 1 07/ 1 1/ 1 1 12/ 1 1/ 1 1 17/ 1 1/ 1 1 22/ 1 1/ 1 1 27/ 1 1/ 1 1 02/ 12/ 1 1 07/ 12/ 1 1 12/ 12/ 1 1 17/ 12/ 1 1 22/ 12/ 1 1 27/ 12/ 1 1 01/ 01/ 12 06/ 01/ 12 1 1/ 01/ 12 16/ 01/ 12 21/ 01/ 12 26/ 01/ 12 31/ 01/ 12

Contratos trimestrais e anuais

FPB Q1-12 FPB Q2-12 FPB Q3-12 FPB Q4-12

FTB Q1-12 FTB Q2-12 FTB Q3-12 FTB Q4-12

FPB YR-12 FTB YR-12 FTB YR-13

Energia (GWh)

OMIP (leilão+cont.) 4.263 2.696 3.032

OTC 27.188 16.730 22.955

OTC reg. OMIClear 4.286 3.882 2.008

OTC reg. MEFF Power 449 427 583

OTC não regist. 22.453 12.420 20.364

Total mdo. a prazo (OMIP+OTC) 31.452 19.426 25.987

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 Nov-11

Dez-11 Jan-12

Energia (GWh) no OMIP e OTC (regist. e não regist.)

OMIP (leilão+cont.) OTC reg. OMIClear OTC reg. MEFF Power OTC não regist.

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000

Energia negociada OTC por maturidade (GWh)

(9)

9 5. Mercado de contratação bilateral

5.1 Contratação bilateral física – Espanha

Valor total da contratação em Espanha (vendas):



Janeiro de 2012 – 13.313 GWh (44% do total de vendas).



Dezembro de 2011 – 13.196 GWh.

Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Iberdrola;



Os restantes agentes não integrados do mercado. Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo Gas Natural Fenosa;



O grupo Hidrocantábrico.

5.2 Contratação bilateral física – Portugal

Valor total da contratação em Portugal (vendas):



Janeiro de 2012 – 794 GWh (17% do total de vendas).



Dezembro de 2011 – 802 GWh.

Na contratação bilateral física correspondente ao mês de Janeiro, todas as empresas apresentaram posição líquida nula.

5.3 Contratação bilateral física – MIBEL

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral física representou cerca de 14.107 GWh, dos quais 94% dizem respeito a contratação bilateral física efetuada em Espanha e apenas 6% a contratação bilateral física efetuada em Portugal.

No cômputo geral, a contratação bilateral física representou, em Janeiro de 2012 no espaço do MIBEL, cerca de 41% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral física e em mercado organizado).

5.4 Resultados dos Leilões CESUR

A 20 de Dezembro de 2011 foi celebrado o último (17º) leilão de contratação de energia para fornecimento de último recurso (CESUR). O 16º leilão foi celebrado a 27 de Setembro de 2011. -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 E n d esa G as N at u ral F en o sa H idr oc a nt á br ic o Ibe rdr ola E .O N O ut ros Espanha

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS COMPRAS -1.000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1.000 R E N T ra ding ED P E n d esa Ibe rdr ola G as N at u ral F en o sa E .O N O ut ros Portugal

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS COMPRAS -6.000 -4.000 -2.000 0 2.000 4.000 6.000 E n d esa G as N at u ral F en o sa ED P Ibe rdr ola E .O N R E N T ra ding O ut ros MIBEL

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Compras

Vendas

Endesa Gas Natural Fenosa EDP Iberdrola E.ON REN Trading Outros

41% 59% MIBEL Bilateral físico Mercado org.

(10)

10 6. Referências de Mercado

6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica 6.1.1 Preço nos mercados à vista (€/MWh)

Média de preços no mercado à vista (Janeiro de 2012):



Nordpool – 37,18 €/MWh.



Powernext (EPEX FR) – 41,89 €/MWh.



EEX (EPEX DE) – 39,89 €/MWh.



OMIE – 51,50 €/MWh.

6.1.2 Preços de contratos similares aos negociados no OMIP

Nota: Dados de negociação com data 31/01/2012 exceto Feb-12 do OMIP (27/01/2012).

6.2 Mercados de energia primária 6.2.1 Petróleo e derivados



Taxa de variação do Brent: 4% (01-08-11 / 31-01-12)



Taxa de variação do fuelóleo: 8% (01-08-11 / 31-01-12) 6.2.2 Gás natural



Taxa de variação TTF: 18% (01-08-11 / 31-01-12)



Taxa de variação Henry Hub: -36% (01-08-11 / 31-01-12)



Taxa de variação Zeebrugge: 18% (01-08-11 / 31-01-12)



Taxa de variação NBP: 23% (01-08-11 / 31-01-12) 6.2.3 Carvão (índice McCloskey – EUR/Ton)



Taxa de variação índice McCloskey: -17% (01-08-11 / 31-01-12)

6.3 Evolução dos mercados financeiros 6.3.1 Cotação EUR/USD

Nota: EUR/USD refere-se a quantos USD corresponde 1 EUR.



Cotação média Janeiro: $1,290 = €1



Taxa de variação: -3,3% (01-11-11 / 31-01-12) 6.3.2 Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 5 15 25 35 45 55 65 75 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Feb-12 Mar-12 Apr-12 Q2-12 Yr-13 M+1 M+2 M+3 Q+1 Y+1 Nordpool 48,50 41,60 38,48 37,40 41,60 Powernext 57,38 47,67 46,50 42,88 51,23 EEX 51,18 47,06 45,58 44,95 52,05 OMIP 51,90 48,85 47,45 50,30 51,90 70 80 90 100 110 350 400 450 500 550 01/ 08/ 11 11/ 08/ 11 21/ 08/ 11 31/ 08/ 11 10/ 09/ 11 20/ 09/ 11 30/ 09/ 11 10/ 10/ 11 20/ 10/ 11 30/ 10/ 11 09/ 11/ 11 19/ 11/ 11 29/ 11/ 11 09/ 12/ 11 19/ 12/ 11 29/ 12/ 11 08/ 01/ 12 18/ 01/ 12 28/ 01/ 12 P reço B ren t [ € /B a rr il] P re ç o Fue lol e o [ € /Ton]

Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/Ton] Fueloleo Med cargo 1% FOB [Eur/Ton] Brent [Eur/Barril]

5 10 15 20 25 30 01/ 08/ 11 11/ 08/ 11 21/ 08/ 11 31/ 08/ 11 10/ 09/ 11 20/ 09/ 11 30/ 09/ 11 10/ 10/ 11 20/ 10/ 11 30/ 10/ 11 09/ 11/ 11 19/ 11/ 11 29/ 11/ 11 09/ 12/ 11 19/ 12/ 11 29/ 12/ 11 08/ 01/ 12 18/ 01/ 12 28/ 01/ 12 P reço [ € /M Wh] TTF [€/MWhgás] HH [€/MWhgás] ZEE [€/MWhgás] NBP [€/MWhgás] 220 230 240 250 260 270 280 290 300 01/ 08/ 11 11/ 08/ 11 21/ 08/ 11 31/ 08/ 11 10/ 09/ 11 20/ 09/ 11 30/ 09/ 11 10/ 10/ 11 20/ 10/ 11 30/ 10/ 11 09/ 11/ 11 19/ 11/ 11 29/ 11/ 11 09/ 12/ 11 19/ 12/ 11 29/ 12/ 11 08/ 01/ 12 18/ 01/ 12 28/ 01/ 12

Coal NWE McC Index

1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12 EUR/USD 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 01/ 11/ 11 06/ 11/ 11 11/ 11/ 11 16/ 11/ 11 21/ 11/ 11 26/ 11/ 11 01/ 12/ 11 06/ 12/ 11 11/ 12/ 11 16/ 12/ 11 21/ 12/ 11 26/ 12/ 11 31/ 12/ 11 05/ 01/ 12 10/ 01/ 12 15/ 01/ 12 20/ 01/ 12 25/ 01/ 12 30/ 01/ 12 E ur ibor ( % )