RELATÓRIO E CONTAS DE LIQUIDAÇÃO DO PERÍODO DECORRIDO
ENTRE 1 DE JANEIRO e 6 DE DEZEMBRO DE 2014
do
Popular Obrigações Indexadas a
Empresas da Alemanha e EUA
Fundo Especial de Investimento Fechado
Fundo Não Harmonizado
Relatório de liquidação
Tendo em conta que se trata de um fundo fechado e com uma política de investimento pré-definida, a evolução do fundo esteve condicionada durante o período de actividade à evolução dos activos subjacentes aos quais as obrigações que compõem o fundo estão indexadas. A Sociedade Gestora procedeu à liquidação deste fundo no dia 06 de Dezembro de 2014, tal como descrito no seu prospecto. Apesar da liquidação do fundo ocorrer a 06 de Dezembro e o mesmo não ser um dia útil, a amortização das obrigações apenas ocorreu só no dia 8 de Dezembro, conforme previsto nas respectivas fichas técnicas e no prospecto do fundo.
Enquadramento Macro- económico
O mês de Janeiro foi marcado inicialmente por fortes valorizações, principalmente nos mercados da Península Ibérica, face à perspectiva que os mercados têm sobre a evolução económica destes países. Este sentimento em consequência do bom desempenho da Irlanda, ao ter saído sem ajuda do plano de apoio à economia e pelo facto das suas emissões de dívida em primário terem tido uma forte procura. Contudo este cenário generalizado de optimismo foi invertido devido à “crise nos emergentes”, que de uma forma gradual veio criar o receio de que podemos vir a assistir ao “default” num desses países. Sendo assim, na Europa, o PSI20 conseguiu ainda ganhar 2,10%, já o Eurostoxx 50 perdeu -3,06% e os emergentes Europeus desvalorizaram -4,34%. Na Ásia, os emergentes caíram -3,93% e o Nikkei desvalorizou -8,45%. Na América Latina a queda também foi significativa de -7,02%. Nos EUA o comportamento foi idêntico, com o S&P a perder -3,56%, isto no mês em que a FED anunciou mais um corte de 10 mil milhões de dólares no QE3 já a implementar em Fevereiro.
O mês de Fevereiro foi marcado pela forte valorização do índice português, em consequência das boas perspectivas que os mercados têm sobre a evolução económica do país, bem como do facto de acreditarem numa saída “limpa” do plano da Troika. No resto dos mercados assistimos à recuperação depois da crise dos mercados emergentes. No final do mês “estalou” a crise no Leste da Europa, na Crimeia, uma região da Ucrânia com fortes relações à Rússia, pondo de certa forma em risco as relações comerciais com a Zona Euro. Sendo assim, na Europa, o PSI20 ganhou 10,20%, o Eurostoxx 50 valorizou 4,49%, os emergentes Europeus cresceram 1,57%. Na Ásia, os emergentes apreciaram 2,54% e o Nikkei desvalorizou -0,49%. Na América Latina a queda foi de -0,60%, muito mais ligeira do que no mês anterior. Nos EUA comportamento foi positivo, com o S&P a ganhar 4,31%.
O mês de Março foi marcado mais uma vez pela valorização do índice português, em consequência das boas perspectivas que os mercados têm sobre a evolução económica do país. Um dos sectores que mais beneficiou com esta visão foi o sector bancário nacional. No resto dos mercados assistimos a uma ligeira recuperação, com o diminuir da tensão sobre a situação da Crimeia, contudo ainda há ramificações por esclarecer, nomeadamente económicos. Na Europa, o PSI20 ganhou 3,09%, o Eurostoxx 50 valorizou 0,39% e os emergentes europeus perderam -0,72%. Na Ásia, os emergentes apreciaram 5,73% e o Nikkei desvalorizou -0,09%. Na América Latina houve uma recuperação com uma subida de 5,73%. Nos EUA o comportamento foi positivo, com o S&P a ganhar 0,69%.
O mês de Abril foi marcado essencialmente pelos acontecimentos vividos na Ucrânia, onde houve um aumento significativo da tensão entre as milícias pró russas e a polícia ucraniana, com mortes para ambas as partes, e pela apresentação de resultados nos dois lados Atlântico. Não é de estranhar que o índice dos emergentes da Europa tenha desvalorizado 2,74%. Já o Eurostoxx 50 valorizou 1,16% e o PSI20 caiu -1,98%. Na Ásia, os emergentes diminuíram -0,70% e o Nikkei voltou a desvalorizar agora -3,53%. Na América Latina o índice subiu novamente, 1,48%. Nos EUA o comportamento foi positivo, com o S&P a ganhar 0,62%.
O mês de Maio foi marcado pelos acontecimentos vividos na Ucrânia e as respectivas eleições legislativas, pela apresentação de resultados das empresas relativos ao 1º trimestre de 2014, pelos resultados das eleições europeias e pela evolução dos dados macroeconómicos. O índice dos mercados emergentes da Europa teve uma valorização de 7%. Já o Eurostoxx 50 valorizou 1,44% e o PSI20 caiu -4,61%. Na Ásia, os emergentes subiram 3,11% e o Nikkei valorizou 2,29%. Na América Latina o índice desceu -0,87%. Nos EUA o comportamento foi positivo, com o S&P a ganhar 2,10%.
O mês de Junho foi marcado por uma relativa acalmia na situação da Ucrânia que esteve a viver o período após eleições. Houve um aumento da tensão no Iraque entre as diferentes etnias do país. Alguns dados macroeconómicos ficaram abaixo do esperado nos EUA e na Europa. O Psi20 foi o índice que mais se desvalorizou com uma queda de -4,37%, muito devido ao sector financeiro, seguido do Eurostoxx50 que teve uma ligeira descida de -0,50%. Já o Nikkei foi o que mais se valorizou no mês, com um ganho de 3,62%, seguido do índice da América Latina que subiu 3,08%. Na Ásia os emergentes cresceram 2,2%, na Europa os emergentes tiveram uma valorização de 0,78&. Nos EUA o comportamento foi positivo, com o S&P a ganhar 1,91%.
O mês de Julho foi marcado por um aumento da tensão no Iraque entre as diferentes etnias do país. Alguns dados macroeconómicos ficaram acima do esperado, tanto nos EUA como na Europa. O PSI20 teve uma queda bastante acentuada de -12,09%, em consequência dos acontecimentos no Grupo Espírito Santo e com o receio de contágio ao resto do mercado nacional. O mês ficou marcado pela “queda” do Grupo Espírito Santo: face aos incumprimentos no pagamento em várias empresas do grupo; ao afastamento da família da direcção do BES; com o ex-líder do Banco, Ricardo Salgado, detido; a exclusão da ESFG do Psi20 e a forte desvalorização do BES que num mês perdeu - 47%. A Portugal Telecom fez mínimos históricos e a Oi reviu em baixa a sua participação na futura empresa passando a participação da empresa de telecomunicações nacionais de 38% para 25%, tudo isto devido ao investimento de 900 Milhões de Euros em Papel Comercial na Rio Forte, que entretanto não foram pagos pelo emitente. Na Europa, o valor da taxa de inflação da Zona Euro foi de 0,8%, um valor que foi de encontro ao que era esperado pelos analistas, mesmo assim um valor ainda longe dos 2% que é o pretendido pelo BCE.
O mês de Agosto foi marcado pelo escalar da tensão no Leste da Ucrânia e o envolvimento da Rússia nesse conflito, por fracos dados macroeconómicos na Europa demonstrando, uma vez mais, a necessidade de uma maior intervenção por parte do BCE. Em Portugal tivemos o “fim” do BES com a criação de um “Novo Banco” e todas as implicações dessa situação no mercado nacional. O PSI20 teve um comportamento negativo de -0,61%. Assistimos à separação do BES entre o “bom” e o “mau” banco, sendo que para a parte rentável existe a intenção de no futuro próximo vender esse negócio. Houve a necessidade imediata de uma injecção de capital de 4,9 MM €. Os mexicanos da Angeles lançaram uma OPA à Espírito Santo Saúde (ESS), por 4,3€ a acção. Tivemos também a decisão do Tribunal Constitucional, que viabilizou
por unanimidade a reintrodução dos cortes salariais na Função Pública nos moldes em que estes foram originalmente aplicados, em 2011, pelo Governo de José Sócrates. Na Europa, o valor da taxa de inflação da Zona Euro foi de 0,3%, um valor que foi de encontro ao que era esperado pelos analistas, mesmo assim um valor bastante longe dos 2%, que é o pretendido pelo BCE.
O mês de Setembro foi marcado pela acalmia da tensão no Leste da Ucrânia e um escalar da tensão relativamente ao Estado Islâmico (ISIL), com os primeiros ataques aéreos ocidentais em território sírio. Em Portugal tivemos a OPA à Espírito Santo Saúde com três interessados. Na Europa houve uma redução na tensão geopolítica depois de ter surgido a notícia que os Presidentes da Rússia e da Ucrânia, Vladimir Putin e Petró Poroshenko tinham chegado a um acordo sobre quais os passos para alcançarem um cessar-fogo no conflito na Ucrânia. O Banco Central Europeu, de certa forma surpreendentemente, baixou a taxa de juro directora para um novo mínimo histórico de 0,05% (era 0,15%), também anunciou que iria iniciar dois novos programas de compra de activos, um de instrumentos de dívida titularizados (ABS - asset-based securities), que vai ser lançado pela primeira vez, e outro de obrigações hipotecárias a título definitivo (covered bonds). Ocorreu o referendo sobre a independência da Escócia, causador de alguma turbulência nos mercados pois o “ Sim” esteve perto de ser o vencedor, mas o resultado foi favorável ao “Não”. Com esta decisão o Reino Unido deverá dar mais poderes, em termos políticos e económicos, ao governo local.
O mês de Outubro ficou marcado pelo regresso da volatilidade aos mercados, devido às incertezas que existiam: 1) o fim ou não do QE3 nos EUA, 2) o inicio do programa de apoio à economia do Banco Central Europeu 3) resultados dos “stress test” à banca europeia, 4) o aparecimento do vírus Ébola fora do continente africano, 5) os fracos dados económicos da Europa como um todo e a revisão em baixa das perspectivas de crescimento na Alemanha.
O mês de Novembro foi, na sua maioria, positivo para as principais bolsas mundiais, devido a bons dados económicos nos EUA e às intenções cada vez mais evidentes por parte do BCE de acelerar o crescimento da inflação na Zona Euro. A China reduziu a taxa de depósito, o que não acontecia à mais de dois anos e a OPEP decidiu manter a produção actual, situação esta que tem levado o crude a preços mínimos desde 2009.
Actividade do Fundo
O Fundo iniciou a sua actividade em 6 de Junho de 2011, como um Fundo Especial de Investimento (FEI) Fechado. De acordo com o respectivo Regulamento de Gestão, o Fundo visa oferecer aos investidores uma alternativa de poupança, adoptando uma política de investimento que pretende tirar proveito da possível valorização de um cabaz de acções da Alemanha e dos EUA, e proporcionar, à data de liquidação do Fundo, não menos do que o capital subscrito na sua data de constituição.
O património do Fundo é constituído por cinco emissões de obrigações de caixa do KBC Ifima NV, S.A., emitidas por subscrição particular no dia de constituição do Fundo e com reembolso a 8 de Dezembro de 2014.
Desta forma, em 6 de Dezembro de 2014, o património do Fundo encontra-se investido, em partes iguais, nas cinco emissões anteriormente mencionadas, uma vez que estas só foram reembolsadas, como acima referido, a 8 de Dezembro.
No dia 8 de Dezembro de 2014 a totalidade do património do fundo já se encontrava disponível em liquidez na conta de Depósitos à Ordem do Fundo.
Volume sob Gestão, Nº Up´s em circulação e valor da UP
O património do Fundo, a 6 de Dezembro de 2014 era de 5.852.089 milhões de euros. O número de participantes era de 587 e apenas 3 participantes detinham entre 2 e 5% do fundo detendo os restantes 584 menos de 2% por participante.
O quadro seguinte apresenta o volume sob gestão, o número de unidades de participação e o respectivo valor unitário, verificado no final do semestre.
Final Volume sob Gestão € Nº. Ups Valor UP € 06-Dez-14 5.852.089 500.000,00 11,7042
2013 5.859.110 500.000,00 11,7182
2012 5.586.570 500.000,00 11,1731
2011 4.660.419 500.000,00 9,3208
Nos gráficos seguintes poderá ser observada a evolução do valor da UP e a evolução do Volume sob Gestão:
Rendibilidade1e Risco
A evolução da rendibilidade e risco do Fundo, por ano civil, desde a sua criação, foi a que a seguir se indica, sendo que, o valor da UP utilizado para o cálculo das rendibilidades corresponde ao valor divulgado no
último dia útil dos períodos mencionados2.
Factos relevantes ocorridos durante o período
Não ocorreram factos relevantes durante o período. Evolução previsível da actividade do Fundo
A dissolução do fundo ocorreu em 6 de Dezembro de 2014 (“ Data de liquidação”). Custos e Proveitos do Fundo
No quadro seguinte estão indicados os custos e proveitos do Fundo, bem como as principais rubricas de comissões, com referência a 06 de Dezembro de 2014, comparativamente com os verificados no final dos três últimos anos civis.
Euros
2011 2012 2013 06-12-2014
Custos 535.817 242.842 356.549 1.559.876
Proveitos 196.236 1.168.993 629.089 1.552.855
Comissão suportada pela OIC
Comissão de Gestão 35.331 62.169 62.000 57.753
Comissão de Depósito 5.699 10.028 10.000 9.315
Comissão Carteira Títulos - - -
Taxa de Supervisão
Comissão suportada pelos participantes - - - -
Comissão Subscrição - - - -
Comissão Resgate - - - -
1
As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que variava entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo) até 2012. Em 2013, em virtude da alteração do RJOIC, o nível de risco passou a variar entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo), pelo que os valores apresentados no quadro não são comparáveis entre o ano de 2013 e os anteriores.
2
Uma vez que se trata de um Fundo Fechado com cotação mensal, o valor da UP, para efeitos de calculo da rendibilidade dos últimos 12 meses, corresponde à valorização apurada pela Sociedade Gestora em 6 de Dezembro de 2014 e em 30 de Novembro de 2013.
Ano Rendibilidade Risco 12 Meses 0,44% 5
2013 4,91% 5
No quadro seguinte apresenta-se a demonstração do património em 6 de Dezembro de 2014: Montante (euros) Valores Mobiliários 5.000.000 Saldos Bancários 13.853 Outros Activos 1.095.261 Total Activos 6.109.114 Passivo 257.025
Valor liquido do Inventário 5.852.089
No quadro seguinte apresenta-se a demonstração dos activos por % do Activo em 6 de Dezembro de 2014:
Nom e ISIN Montante % Act liquido
KBC OBR IND AL EUA 1 XS0614675485 1.006.507 20%
KBC OBR IND AL EUA 2 XS0614675055 1.006.904 20%
KBC OBR IND AL EUA 3 XS0614673431 1.007.300 20%
KBC OBR IND AL EUA 4 XS0614674082 1.007.697 20%
KBC OBR IND AL EUA 5 XS0614674595 1.008.094 20%
Destaque-se que não se verificaram quaisquer movimentos na composição dos títulos em carteira no decurso do período de referência.
Movimentos no período entre 1 de Janeiro e 6 de Dezembro de 2014:
Vidé consulta da Nota 1 do Anexo às Demonstrações Financeiras. O resultado do período encontra-se discriminado na Demonstração de Resultados do período, sendo que o fundo não prevê a distribuição de resultados.
Composição discriminada da carteira do Fundo
Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos
2. OUTROS VALORES
Val. M obiliários Estrangeiros não Cotados 5 000 000 0 0 5 000 000 36 502 5 036 502
Obrigações Diversas
KBC OBR IND AL EUA 1 1 000 000 0 - 1 000 000 6 507 1 006 507 KBC OBR IND AL EUA 2 1 000 000 0 - 1 000 000 6 904 1 006 904 KBC OBR IND AL EUA 3 1 000 000 0 - 1 000 000 7 300 1 007 300 KBC OBR IND AL EUA 4 1 000 000 0 - 1 000 000 7 697 1 007 697 KBC OBR IND AL EUA 5 1 000 000 0 - 1 000 000 8 094 1 008 094
Total 5 000 000 0 0 5 000 000 36 502 5 036 502
Som a Descrição dos títulos
Demonstrações Financeiras
(e m eu ro s ) C Ó D IG O A C T IV O A C T IV O M E N O S -V A L IA S A C T IV O ANO C Ó D IG O P A S S IV O P E R Í O D O ANO B R U T O M A IS -V A L IA S E P R O V IS Õ E S L IQ U ID O A N T E R IO R A N T E R IO R C A R T E IR A D E T ÍT U L O S C A P IT A L D O O IC 2 1 O b ri g a ç õ e s 5 0 0 0 0 0 0 -5 0 0 0 0 0 0 5 9 0 9 7 7 0 6 1 U n id a d e s d e P a rti c ip a ç ã o 5 0 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 0 2 5 D ir e ito s 6 2 V a ri a ç õ e s P a tr im o n ia is -T O T A L D A C A R T EI R A D E T ÍT U LO S 5 0 0 0 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 0 5 9 0 9 7 7 0 6 4 R e s u lta d o s T ra n s ita d o s 8 5 9 1 1 0 5 8 6 5 7 0 6 5 R e s u lta d o s D is tr ib u id o s 6 6 R e s u lta d o s L íq u id o s d o P e rí o d o - 7 0 2 1 2 7 2 5 4 0 T E R C E IR O S T O T A L D O C A P IT A L D O O IC 5 8 5 2 0 8 9 5 8 5 9 1 1 0 4 1 8 C o n ta s d e D e v e d o re s 1 0 5 8 7 5 9 -1 0 5 8 7 5 9 P R O V IS Õ E S A C U M U L A D A S T O T A L D O S VA LO R ES A R EC EB ER 1 0 5 8 7 5 9 0 0 1 0 5 8 7 5 9 0 4 8 1 P ro v is õ es pa ra En c ar go s 5 4 6 3 0 T O T A L D A S P R O VI SÕ ES A C U M U LA D A S 0 5 4 6 3 0 D IS P O N IB IL ID A D E S T E R C E IR O S 1 2 D e p ó s ito s à O rd e m 1 3 8 5 3 1 3 8 5 3 2 2 2 5 5 4 2 1 R e s g a te s a P a g a r 1 3 D e p ó s ito s a P ra z o e c o m P ré -A v is o 4 2 3 C o m is s õ e s a P a g a r 3 6 0 9 8 4 9 3 2 T O T A L D A S D ISP O N IB ILI D A D ES 1 3 8 5 3 0 0 1 3 8 5 3 2 2 2 5 5 4 2 4 + 4 2 8 O u tr a s C o n ta s d e C re d o re s 2 2 0 9 2 7 1 8 3 9 6 T O T A L D O S VA LO R ES A P A G A R 2 5 7 0 2 5 2 3 3 2 8 A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S 5 1 A c ré s c im o s d e P ro v e ito s 3 6 5 0 2 -3 6 5 0 2 5 0 4 3 5 5 A c ré s c im o s d e C u s to s 5 2 D e s p e s a s c o m C u s to D if e ri d o 5 6 R e c e ita s c o m P ro v e ito D if e ri d o 5 8 O u tr o s A c ré s c im o s e D if e ri m e n to s 5 8 O u tr o s A c ré s c im o s e D if e ri m e n to s -T O T A L D E A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S A C T IV O S 3 6 5 0 2 0 0 3 6 5 0 2 5 0 4 3 T O T A L D E A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S P A S S IV O S 0 0 T O T A L D O A C T IV O 6 1 0 9 1 1 4 0 0 6 1 0 9 1 1 4 5 9 3 7 0 6 8 T O T A L D O C A P IT A L E P A S S IV O 6 1 0 9 1 1 4 5 9 3 7 0 6 8 T o ta l d o N ú m e ro d e U n id a d e s d e P a rt ic ip a ç ã o e m c ir c u la ç ã o 5 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 V a lo r U n itá ri o d a U n id a d e d e P a rt ic ip a ç ã o 1 1 ,7 0 4 2 1 1 ,7 1 8 2 O T É C N IC O O F IC IA L D E C O N T A S O C O N S E L H O D E A D M IN IS T R A Ç Ã O B A L A N Ç O E M 6 D E D E Z E M B R O D E 2 0 1 4 P E R Í O D O(e m e u ro s ) C Ó D IG O C U S T O S E P E R D A S P E R Í O D O ANO C Ó D IG O P R O V E IT O S E G A N H O S P E R Í O D O ANO A N T E R IO R A N T E R IO R C U S T O S E P E R D A S C O R R E N T E S P R O V E IT O S E G A N H O S C O R R E N T E S JU R O S E C U S T O S E Q U IP A R A D O S JU R O S E P R O V E IT O S E Q U IP A R A D O S 7 1 2 D a C a rte ir a d e T ítu lo s -811 D e O p e ra ç õ e s C o rr e n te s 2 8 2 0 7 1 1 O u tr o s , d e O p e ra ç õ e s C o rr e n te s -812 D a C a rte ir a d e T ítu lo s 1 1 4 3 9 5 9 9 1 9 8 2 C O M IS S Õ E S E T A X A S 7 2 2 D a C a rte ir a d e T ítu lo s e O u tr o s A c tiv o s R E N D IM E N T O D E T ÍT U L O S 72 4+ … +7 28 O u tr a s , d e O p e ra ç õ e s C o rr e n te s 6 7 0 6 8 7 2 0 0 0 822 D a C a rte ir a d e T ítu lo s e O u tr o s A c tiv o s P E R D A S E M O P E R A Ç Õ E S F IN A N C E IR A S 7 3 N a C a rte ir a d e T ítu lo s e O u tr o s A c tiv o s 1 1 9 3 1 6 0 1 9 8 3 9 0 G A N H O S E M O P E R A Ç Õ E S F IN A N C E IR A S IM P O S T O S 83 N a C a rte ir a d e T ítu lo s e O u tr o s A c tiv o s 2 8 3 3 9 0 5 2 3 9 6 0 7 4 1 1 + 7 4 2 1 I m p o s to S o b re o R e n d im e n to 2 2 8 8 0 0 1 8 4 0 2 P R O V IS Õ E S D O E X E R C ÍC IO R E P O S . E A N U L A Ç Ã O P R O V IS Õ E S 7 5 1 P ro v is õ e s p a ra E n c a rg o s 7 0 8 4 8 6 7 7 5 7 851 D e P ro v is õ e s p / E n c a rg o s 1 2 5 4 7 8 1 3 1 2 7 7 7 O U T R O S C U S T O S E P E R D A S C O R R E N T E S -86 O U T R O S P R O V E IT O S E G A N H O S C O R R E N T E S -T O T A L D O S C U S T O S E P E R D A S C O R R E N T E S 1 5 5 9 8 7 6 3 5 6 5 4 9 T O T A L D O S P R O V E IT O S E G A N H O S C O R R E N T E S 1 5 5 2 8 5 5 6 2 9 0 8 9 R E S U L T A D O L ÍQ U ID O D O P E R ÍO D O 0 2 7 2 5 4 0 R E S U L T A D O L ÍQ U ID O D O P E R ÍO D O 7 0 2 1 0 T O T A L 1 5 5 9 8 7 6 6 2 9 0 8 9 T O T A L 1 5 5 9 8 7 6 6 2 9 0 8 9 R e s u lta d o s d a C a rt e ir a d e T ítu lo s e O u tr o s A c tiv o s 2 3 4 1 8 9 4 1 7 5 5 2 R e s u lta d o s E v e n tu a is R e s u lta d o s d a s O p e ra ç õ e s E x tr a p a tr im o n ia is R e s u lta d o s A n te s d e Im p o s to s /o R e n d im e n to 2 2 1 7 7 9 2 9 0 9 4 2 R e s u lta d o s C o rr e n te s - 7 0 2 1 2 7 2 5 4 0 R e s u lta d o L íq u id o d o P e rí o d o - 7 0 2 1 2 7 2 5 4 0 O C O N S E L H O D E A D M IN IS T R A Ç Ã O D E MO N ST R A Ç Ã O D E R E SU L T A D O S D O PE R ÍO D O D E C O R R ID O E N T R E 1 D E J A N E IR O E 6 D E D E Z E MB R O D E 2 0 1 4 O T É C N IC O O F IC IA L D E C O N T A S
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
DO PERÍODO DECORRIDO ENTRE 1 DE JANEIRO E 6 DE DEZEMBRO DE 2014 (em euros)
DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 06-12-2014 2013
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC
RECEBIMENTOS: 0 0
Subscrição de unidades de participação 0 0
PAGAMENTOS: 0 0
Resgates de unidades de participação 0 0
Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 0 0 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS
RECEBIMENTOS: 45 874 91 982
Juros e proveitos similares recebidos 45 874 91 982
Rendimento Titulos e Outras Actividades 0 0
PAGAMENTOS: 0 0
Compra de títulos e outros activos 0 0
Juros e custos similares pagos 0 0
Comissões de corretagem 0 0
Outras taxas e comissões 0 0
Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 45 874 91 982 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE
RECEBIMENTOS: 22 14
Juros de depósitos bancários 22 14
PAGAMENTOS: - 54 298 - 90 404
Comissão de gestão - 30 915 - 62 000
Comissão de depósito - 4 987 - 10 000
Impostos e taxas - 18 396 - 18 404
Outros pagamentos correntes 0 0
Fluxo das operações de gestão corrente - 54 276 - 90 390
Saldo dos fluxos de caixa do período (A) - 8 402 1 592
Disponibilidades no início do período (B) 22 255 20 663
Disponibilidades no fim do período (C)=(B)+/-(A) 13 853 22 255
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DO PERÍODO DECORRIDO ENTRE 1 DE JANEIRO E 6 DE DEZEMBRO DE 2014
(Valores expressos em euros)
INTRODUÇÃO
A constituição do Fundo de Investimento Mobiliário Popular Obrigações Indexadas a Empresas da
Alemanha e EUA – FEI Fechado foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do
Mercado de Valores Mobiliários, de 12 de Maio de 2011, tendo iniciado a sua actividade em 6 de Junho de 2011 como um fundo especial de investimento fechado. O Fundo tem a duração de, aproximadamente, 3 anos e 6 meses, a contar da data da respectiva constituição, conforme Regulamento de Gestão.
O Fundo visa oferecer aos investidores uma alternativa de poupança, adoptando uma política de investimento que pretende tirar proveito da possível valorização de um cabaz de 10 acções da Alemanha e dos EUA, e proporcionar, à data de liquidação do Fundo, não menos do que o capital subscrito na sua data de constituição. As acções que integram o cabaz correspondem a empresas de grande capitalização e foram seleccionadas tendo por base um critério de diversificação do investimento.
O Fundo destina-se a investidores com perfil de risco conservador e com perspectivas de valorização do seu capital no médio prazo, pelo que os seus investidores deverão estar na disposição de imobilizar as suas poupanças pelo período de duração do Fundo (3 anos e 6 meses).
O OIC é administrado, gerido e representado pela POPULAR GESTÃO DE ACTIVOS, Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A., sendo as funções de banco depositário exercidas pelo Banco Popular Portugal, S.A..
As notas às contas respeitam a numeração sequencial estabelecida no Plano de Contas dos OIC, pelo que os números não identificados neste Anexo não têm aplicação por inexistência de situações a reportar.
BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, processados de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários através do regulamento nº06/2013, e alteração introduzida pelo regulamento nº 1/2013 desta Comissão, nos termos da competência que lhe foi atribuída pelo Decreto-Lei nº 252/2003 de 17 de Outubro, o regime jurídico dos organismos de investimento colectivo. O regulamento nº 1/2013 veio introduzir o reconhecimento do montante de imposto diferido passivo incidente sobre o saldo positivo entre as mais e menos-valias potenciais geradas a partir de 1 de Abril de 2013 pela carteira de títulos. O impacto fiscal sobre o saldo positivo das mais e menos-valias apurado até 31 de Março de 2013 será registado apenas no exercício em que ocorrer a alienação dos títulos correspondentes.
Até à data de introdução desta alteração, apenas era registado o montante de imposto apurado incidente sobre o saldo positivo entre as mais e menos-valias efectivas, quando não isentas de imposto (ver nota g)). As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:
a) Especialização de exercícios
O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.
b) Aplicações em títulos
Os títulos foram registados pelo respectivo valor de aquisição sendo valorizados, de acordo com as regras estabelecidas no prospecto completo do Fundo, que tiveram por base o disposto no Regulamento nº 15/2003 da CMVM.
Para efeitos de determinação dos preços aplicáveis aos títulos não cotados em carteira (obrigações de caixa não cotadas) adoptaram-se os preços calculados através de modelos de avaliação baseados na metodologia dos fluxos de caixa descontados, tendo em conta as diferentes taxas de remuneração fixadas para o período de vida das obrigações de caixa, a evolução das taxas de mercado e do prémio de risco do emitente.
As mais e menos-valias assim apuradas foram registadas nas rubricas de mais e menos-valias no activo a acrescer e a deduzir, respectivamente, ao valor bruto da carteira de títulos por contrapartida de resultados.
c) Valorização das unidades de participação
O valor da unidade de participação foi calculado mensalmente, com referência ao último dia de cada mês determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC foi apurado através da dedução, à soma dos valores que o integram, do montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira
d) Comissão de gestão
A comissão de gestão correspondeu à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. A Sociedade Gestora apurou e imputou diariamente e ao “pro-rata”, uma comissão de gestão à taxa nominal 1,24% ao ano, calculado sobre a base de incidência de €10 x número de Unidades de Participação em circulação em cada dia. Este custo foi registado na rubrica “Comissões”, sendo o mesmo cobrado semestralmente, a 6 de Junho e a 6 de Dezembro.
e) Comissão de depositário
A comissão de depositário correspondeu à remuneração do Banco Popular Portugal, S.A., pelo exercício dos seus serviços de banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão foi cobrada semestralmente, por aplicação de uma taxa anual de 0,20%, calculada diariamente, sobre o valor líquido global do OIC antes de comissões. Este custo foi registado na rubrica “Comissões”.
f) Outros encargos
Não existem outros encargos suportados pelo OIC, para além dos referidos na alínea d) e e). As despesas relativas à compra e venda de valores por conta do OIC, aos honorários do Auditor do OIC, assim como a taxa de supervisão à CMVM, calculada mensalmente sobre o valor líquido global do OIC no último dia útil de cada mês, foram suportados pela Sociedade Gestora, conforme definido no regulamento de gestão do Fundo.
g) Impostos sobre o rendimento
Conforme o disposto no artigo 22.º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos do Fundo foram sujeitos ao regime aplicável aos fundos de investimento mobiliário, que operaram de acordo com a legislação nacional.
Os rendimentos que não sejam mais-valias, obtidos em território português, foram tributados, autonomamente, por retenção na fonte, como se de pessoas singulares residentes em território português se tratasse, à taxa de 28%, no caso de juros de obrigações e outros títulos de dívida e de depósitos bancários.
Os rendimentos obtidos fora do território português, que não sejam mais-valias, foram tributados, autonomamente, à taxa de 20%, tratando-se de rendimentos de títulos de dívida e à taxa de 25% para rendimentos de outra natureza, incidente sobre o respectivo valor líquido obtido em cada ano.
As mais-valias obtidas em território português ou fora dele, foram sujeitas a tributação, autonomamente, nas mesmas condições que se verificariam caso os titulares desses rendimentos fossem pessoas singulares, residentes em território português, à taxa de 25% sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-mais-valias obtidas em cada ano.
A partir de 1 Janeiro de 2013 (Lei n.º 66-B/2012, de 31 de Dezembro) o saldo positivo entre as mais-valias e menos-mais-valias resultantes da alienação de obrigações e outros títulos de dívida detidos pelo Fundo, anteriormente isento, passou a estar sujeito a tributação nos termos referidos no parágrafo anterior.
NOTA 1 – SALDOS E MOVIMENTOS NAS CONTAS DE CAPITAL DO OIC
Quadro 1 – Número de unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação até 6 de Dezembro de 2014. Comparação do valor líquido global do OIC e da unidade de participação entre o dia 1 de Janeiro de 2014 e 6 de Dezembro de 2014, bem como dos factos geradores das variações ocorridas.
No Início Subscr. Resgates Dist. res. Outros Res. Per. No Fim
Valor base 5 000 000 - - - 5 000 000 Diferença p/ Valor base - - - 0 Resultados distribuidos - - - 0 Resultados acumulados 586 570 - - - 272 540 - 859 110 Resultados do exercício 272 540 - - - - 272 540 - 7 021 - 7 021 Soma 5 859 110 0 0 0 0 - 7 021 5 852 089 Nº unidades participação 500 000 - - 500 000 Valor unidade participação 11,7182 - - 11,7042
Quadro 2 – Número de participantes por escalão
ESCALÕES UPs ≥ 25% 10% ≤ UPs < 25% 5% ≤ UPs < 10% 2% ≤ UPs < 5% 0,5% ≤ UPs < 2% UPs < 0,5% Nº -3 544 40
Quadro 3 – Evolução do valor da unidade de participação, do valor global e do número de UP’s em circulação do OIC desde o início da actividade.
Anos 2014 Março Junho Setembro Dezembro 2013 Março Junho Setembro Dezembro 2012 Março Junho Setembro Dezembro 10,6211 500 000 11,1731 500 000 500 000 500 000 11,2896 5 291 655 11,8101 10,5833 5 694 019 11,3880 5 310 538 5 644 815 5 586 570 5 978 494 11,9570 500 000 Nº de U.Ps em Circulação VLGF Valor da UP 500 000 5 905 062 5 859 110 11,7182 500 000 500 000 5 627 406 11,2548 500 000 5 758 915 11,5178 500 000 5 995 124 11,9902 500 000 500 000 11,7042 5 852 089
NOTA 3 – INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS
Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos
2. OUTROS VALORES
Val. Mobiliários Estrangeiros não Cotados 5 000 000 0 0 5 000 000 36 502 5 036 502 Obrigações Diversas
KBC OBR IND AL EUA 1 1 000 000 0 - 1 000 000 6 507 1 006 507 KBC OBR IND AL EUA 2 1 000 000 0 - 1 000 000 6 904 1 006 904 KBC OBR IND AL EUA 3 1 000 000 0 - 1 000 000 7 300 1 007 300 KBC OBR IND AL EUA 4 1 000 000 0 - 1 000 000 7 697 1 007 697 KBC OBR IND AL EUA 5 1 000 000 0 - 1 000 000 8 094 1 008 094
Total 5 000 000 0 0 5 000 000 36 502 5 036 502
Soma Descrição dos títulos
DISCRIMINAÇÃO DA LIQUIDEZ DO OIC
Contas Saldo inicial Aumentos Reduções Saldo final
Depósitos à ordem 22 255 45 896 54 298 13 853 Total 22 255 45 896 54 298 13 853
NOTA 4 – CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO DOS ACTIVOS
Os critérios utilizados na valorização dos activos integrantes da carteira do Fundo encontram-se explicitados no capítulo “Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas” deste Anexo. Durante o período não foram utilizados critérios diferentes dos previstos no prospecto do Fundo.
NOTA 5 – VENTILAÇÃO DOS RESULTADOS OBTIDOS PELO OIC
COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS
RENDIMENTO DE
Mais Mais Juros Juros TÍTULOS
Valias Valias vencidos decorridos
potenciais efectivas
OPERAÇÕES "À VISTA"
Obrigações 283 390 - 283 390 1 098 332 45 627 - 1 143 959
Depósitos - - - 28 - - 28
COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS
Menos Menos Juros Juros
Valias Valias vencidos e decorridos
potenciais efectivas comissões
OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 1 193 160 - 1 193 160 - - -COMISSÕES De Gestão - - - 57 753 - 57 753 De Depósito - - - 9 315 - 9 315 Soma
JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS
Soma Soma Natureza GANHOS COM CARÁCTER DE JURO Soma Natureza GANHOS DE CAPITAL PERDAS DE CAPITAL
Os ganhos com carácter de juro incluem o rendimento das obrigações de caixa apurado com referência a 3-12-2014 tendo por base a performance do cabaz de acções a que as mesmas se encontram indexadas (ver Nota 17, Eventos Subsequentes).
NOTA 7 – PROVISÕES ACUMULADAS
Reposição/ Constituição/ Anulação Reforço
Provisão para encargos 54 630 125 478 70 848 0 Total 54 630 125 478 70 848 0
Contas Saldo inicial
Provisões
Saldo final
NOTA 9 – IMPOSTOS
IMPOSTO RETIDO NA FONTE Montante
Depósitos à Ordem 8 Obrigações 228 792
NOTA 15 – INDICAÇÃO DOS CUSTOS IMPUTADOS AO OIC NO EXERCÍCIO Comissão de Gestão Componente Fixa 57 753 0,9754% Componente Variável - -Comissão de Depósito 9 315 0,1573% Taxa de Supervisão (2) - -Custos de Auditoria (2) - -Outros Custos (2) - -Total 67 068
Taxa de encargos correntes 1,1327%
(1) Média relativa ao período de referência
(2) Conforme referido no prospecto do fundo os custos de auditoria, a taxa de supervisão e outras despesas do fundo são suportadas pela Sociedade Gestora.
Custos Valor % VLGF (1)
NOTA 17 – OUTRAS INFORMAÇÕES RELEVANTES
Contas a receber
Valor contabilistico Valor nominal Imparidade
Saldos não vencidos - - -Contas de devedores 1 058 759 1 058 759 -Acréscimos de proveitos 36 502 36 502
-Saldos vencidos - -
-Soma 1 095 261 1 095 261
-O saldo das contas de devedores corresponde ao rendimento apurado para as obrigações de caixa em carteira decorrente da performance do cabaz de acções da Alemanha e EUA a que as mesmas se encontraram indexadas, tendo por base a data de observação de 3-12-2014, conforme definido no prospecto do fundo.
O acréscimo de proveitos corresponde aos juros corridos para as obrigações de caixa (cupão fixo) desde a última data de pagamento de juros prevista no prospecto (6-06-2014) até à data de liquidação do Fundo, líquido do imposto a pagar ao estado.
Contas a pagar
Valor contabilistico Valor nominal
Comissões a pagar 36 098 36 098 Outras contas de credores 220 927 220 927 Saldos não correntes - -Soma 257 025 257 025
O saldo de comissão a pagar corresponde aos valores a pagar à Popular Gestão de Activos relativo à comissão de gestão de 31.084 euros e ao Banco Popular relativo à comissão de depositário de 5.014 euros para o período decorrido entre 6 de Junho e 6 de Dezembro de 2014.
O saldo de outras contas de credores corresponde ao valor a pagar ao Estado de imposto sobre o rendimento.
Eventos Subsequentes
Apesar da data de liquidação do Fundo ser a 06-12-2014, tal como previsto no prospeto, as obrigações que compunham a carteira de títulos do mesmo apenas atingiram a maturidade no dia 08-12-2014. Desta forma, na data de liquidação do Fundo a carteira de títulos era ainda composta pelas cinco emissões de obrigações de caixa do KBC Ifima NV, S.A., emitidas por subscrição particular no dia de constituição do fundo.
As obrigações em causa encontravam-se indexadas a um cabaz de ações da Alemanha e EUA, cujo valor de amortização dependia da performance do referido cabaz, encontrando-se estabelecido que esse valor não seria inferior ao capital subscrito. À data de liquidação do Fundo o valor de amortização das obrigações já era conhecido uma vez que a última data de referência para efeitos da valorização final ocorreu em 3-12-2104, conforme definido nas respetivas fichas técnicas dos títulos, pelo que naquela data apenas se encontravam por regularizar (i) o respetivo reembolso financeiro e (ii) o reconhecimento dos juros corridos entre a data de liquidação do fundo (6-12) e a data de reembolso das obrigações (8-12). Desta forma, à data de liquidação as obrigações passaram a estar valorizadas ao par e o correspondente rendimento implícito, associado à performance do cabaz de ações, foi registado na rubrica de Terceiros, Contas de devedores, sendo que a sua liquidação financeira ocorreu na data de maturidade dos títulos em questão.
