Renda Fixa. Letra de Crédito do Agronegócio

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Renda Fixa

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diversifique sua carteira

de investimentos

e obtenha mais

rentabilidade

Letra de

Crédito do

Agronegócio

O produto

Letra de Crédito do agronegócio (LCa) é um títu-lo de crédito nominativo, de livre negociação, que representa promessa de pagamento em dinheiro lastreado em recebíveis originados de negócios entre produtores rurais – ou suas cooperativas – e terceiros, inclusive financiamentos ou emprés-timos relacionados a produção, comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos ou insumos agropecuários ou de máquinas e im-plementos utilizados na produção agropecuária. Por contar com isenção de imposto de Renda (iR) e de imposto sobre Operações Financeiras (iOF) sobre os juros para pessoas físicas, oferece rendi-mento líquido superior à maioria das aplicações de renda fixa.

É considerada um instrumento de baixo risco e está associada à insolvência do banco emissor, equivalente ao risco de um Certificado de de-pósito Bancário (CdB). além disso, conta com o lastro em recebíveis atrelados a ela e pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que cobre perdas até o limite previsto em regulamentação por CPF/CnPJ em cada conglomerado financeiro aplicado.

Os lastros da LCa devem ser registrados em ins-tituições autorizadas pelo Banco Central, como o sistema iBalcão da BM&FBOVeSPa.

É importante ressaltar que o valor da LCa não poderá exceder o total dos direitos creditórios do agronegócio a eles vinculados, conforme Lei 11.076/2004 (art. 28).

a LCa é regulamentada pela Lei 11.076/2004, pela Resolução CMn 4.296/2013 e pelas demais disposições legais e normativas aplicáveis.

Lastro

a emissão da LCa está vinculada aos lastros registra-dos em sistemas autorizaregistra-dos anteriormente à sua emissão. Para que isso ocorra, os bancos emissores registram os recebíveis emitidos por produtores rurais e empresas do agronegócio no iBalcão, formando os lotes para vinculação às LCas emitidas.

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Vantagens do produto

• importante instrumento que ajuda viabilizar recursos para o financiamento

do agronegócio no País.

• isenção de imposto de Renda sobre os juros para investidor pessoa física.

• Proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que cobre perdas até o

limite previsto em regulamentação por cliente (CPF ou CnPJ) em cada

insti-tuição financeira.

Fique atento!

ao adquirir uma LCa, o investidor deve considerar que:

• o risco primário é da instituição financeira emissora da LCa. em caso de

inadimplên-cia, os recebíveis vinculados à LCa são também garantias ao título.

Para registro da LCa, são aceitos os seguintes ativos como lastros no iBalcão:

aCC – adiantamento de Contrato de Câmbio nCC – nota de Crédito Comercial CCe – Cédula de Crédito à exportação nCi – nota de Crédito industrial CRPH – Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária nP – nota Promissória

nCe – nota de Crédito à exportação dM – duplicata Mercantil

nCR – nota de Crédito Rural dR – duplicata Rural

CCi – Cédula de Crédito industrial CCB – Cédula de Crédito Bancário CCC – Cédula de Crédito Comercial CCR – Cédula de Crédito Rural

CMB – Contrato Mercantil Bancário CMM – Contrato Mercantil de Mercadorias CPR – Cédula do Produtor Rural CRH – Cédula Rural Hipotecária

CRP – Cédula Rural Pignoratícia nPR – nota Promissória Rural

Prazos mínimos

em 28/05/2015, o Conselho Monetário nacional, por meio da Resolução 4.410, alterou a condição de prazo mínimo de vencimento para a LCa, dividindo as emissões em dois grupos: anteriores à entrada da Resolução e posteriores a ela. Para a LCa emitida antes de 28/05/2015, não será aplicada a regra do prazo mínimo de vencimento. Ou seja, a LCa pode ser resgatada antes do vencimento, no seu valor parcial ou total, de acordo com a opção escolhida no momento do regis-tro da LCa.

a LCa emitida depois de 28/05/2015, passa a ter o prazo mínimo de 90 dias quando não atualizada por índice de preço, contados a partir da data em que um terceiro adquira a LCa da instituição emissora, ou 12 meses quando atualizada anualmente por índice de preços.

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elabora o lote de recebíveis para emissão de LCA.

1 seleciona os recebíveis do agronegócio _{passíveis de lastro para emissão da LCA.} Participante de Registro Emissor

2 fornece o registro desses recebíveis no sistema da BM&FBOVESPA. BM&FBOVESPA 3 1 2 3 3 1 2 realiza a aplicação em LCA. Investidor fornece o serviço de registro da LCA. BM&FBOVESPA

realiza a emissão da LCA.

Participante de Registro Emissor (Banco)

recebe o valor de

resgate da LCA. informa o resgate do título à BM&FBOVESPA e credita o valor do

título ao investidor.

Investidor Participante de

Registro Emissor (Banco) realiza a baixa do título.

BM&FBOVESPA

$ LCA

LCA $

realiza o registro em nome do Participante de Registro Proprietário.

2

provê o serviço de registro da LCA e o repasse dos recursos ao Participante de Registro Emissor,

mediante transferência de recursos do Participante de Registro Proprietário.

negocia o título, podendo ser ele mesmo o proprietário ou um cliente.

BM&FBOVESPA

4

confirma os dados informados pelo Participante de Registro Emissor.

Participante de Registro Proprietário Participante de Registro Proprietário ₁

3

realiza a baixa do título e operacionaliza o resgate.

BM&FBOVESPA

1

realiza o pagamento dos valores informados pela BM&FBOVESPA.

2

$ $

recebe o pagamento do resgate do título ou transfere esse valor para o cliente, caso não seja o proprietário desse título.

Participante de Registro Proprietário (Corretora)

3

Confira os fluxos a seguir:

Registro do lastro

Como funcionam os serviços de registro do lastro, registro do título e resgate na

BM&FBOVESPA

Registros de LCA de emissão própria (Banco x Cliente)

Registros de LCA de emissão a mercado

recebe o valor de

BM&FBOVESPA

$ LCA

LCA $

2

BM&FBOVESPA

4

3

BM&FBOVESPA

1

2

$ $

3

recebe o valor de

BM&FBOVESPA

$ LCA

LCA $

2

BM&FBOVESPA

4

3

BM&FBOVESPA

1

2

$ $

3

em registro de LCa de emissão própria, o participante de registro emissor (o próprio banco) fará a inserção dos dados da LCa e a identificação do titular (seu cliente). nesse caso, o fluxo financeiro decorrente do resgate ocorrerá entre as partes, fora dos ambien-tes da BM&FBOVeSPa.

em registros de LCa de emissão a mercado, após inserção das informações pelo participante de registro emissor, será necessário o duplo comando pelo participante de registro proprietário.

a aprovação do registro, nesse caso, está condicionada à confirmação, pelo participante de registro proprietário, dos dados in-formados pelo participante de registro emissor e à identificação do titular, sendo necessária a aprovação no mesmo dia de seu lançamento, observando-se os horários estipulados.

a liquidação dos direitos e das obrigações em recursos financeiros entre as instituições decorrentes desse registro será realizada no Sistema de Liquidação da BM&FBOVeSPa, observando-se os horários determinados. Confira os fluxos a seguir:

recebe o valor de

BM&FBOVESPA

$ LCA

LCA $

2

BM&FBOVESPA

4

3

BM&FBOVESPA

1

2

$ $

3

recebe o valor de

BM&FBOVESPA

$ LCA

LCA $

2

BM&FBOVESPA

4

3

BM&FBOVESPA

1

2

$ $

Participante de Registro Proprietário (Corretora) 3 Registro Registro Resgate Resgate

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Liquidação antecipada

a LCa poderá ser resgatada antes do vencimento, total ou parcialmente, de acordo com a opção escolhida no momen-to do registro da LCa. Quando indicada a opção de resga-te anresga-tecipado, essa condição ficará sujeita às condições de mercado apuradas na data do resgate. O emissor, necessa-riamente, informará uma data a partir da qual a opção é váli-da para a antecipação.

Para emissões posteriores a 28/05/2015, é vedada a recom-pra ou o resgate antecipado, parcial ou total, antes dos recom- pra-zos mínimos de vencimentos estabelecidos.

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**Aplicabilidade (*)**

Um produtor de café emite Cédula do Produtor Rural (CPR) financeira, título de crédito lastreado em garantia real, representada por penhor rural ou mercantil, no valor de R$100.000,00, e dá o café como garantia. Como a CPR fi-nanceira é descontada, o banco negocia com o produtor, que vende a CPR fifi-nanceira em troca do crédito no valor de R$80.000,00. Os outros R$20.000,00 serão pagos em forma de juro.

de posse da CPR financeira, o banco realiza o registro desta na BM&FBOVeSPa como lastro, utilizando seu valor de face, que pode ser empregado para a LCa.

O investidor compra a LCa do banco, que faz o registro no sistema da BM&FBOVeSPa em nome do próprio credor (investidor).

No vencimento

O produtor pagará ao banco R$100.000,00, referente ao valor de face da CPR financeira (empréstimo + juros), acres-cidos dos juros. Já o banco, pagará R$100.000,00 acresacres-cidos de juros para o investidor.

R$80.000,00 + juros de R$20.000,00 R$100.000,00 + juros CPR LCA Banco Produtor Investidor Banco

(*) este exemplo não considerou custos administrativos (spreads bancários), bem como ganho dos participantes da operação.

Banco

BM&FBOVESPA R$100.000,00_{Credor (Investidor)}

efetua o registro do lastro e da LCA.

LCA

investe em LCA.

Produtor R$80 mil Banco

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