FACT SHEET 1T2019 GOVERNANÇA CORPORATIVA. MARKET CAP (31/03/2019) R$ 7.564,8 milhões COTAÇÃO DE FECHAMENTO EM 31/03/2019 R$ 10,97

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FACT SHEET

1T2019

GOVERNANÇA CORPORATIVA

Endereço eletrônico para encaminhamento de assuntos referentes à governança corporativa para a alta direção: governanca.corporativa@duratex.com.br.

Ações listadas no Novo Mercado da B3;

Apenas ações ordinárias em circulação, ou seja, cada ação dá direito a um voto nas Assembleias Gerais de Acionistas;

Tag-Along de 100% às ações;

3 membros independentes no Conselho de Administração; Comitês do Conselho de Administração: Pessoas,

Governança e Nomeação; Sustentabilidade; Auditoria e de Gerenciamento de Riscos; Divulgação e Negociação; TI e Inovação Digital; e Avaliação de Transações com Partes Relacionadas;

Política de dividendo mínimo correspondente a 30% do lucro líquido ajustado;

Política de Divulgação de Atos e Fatos Relevantes e de Negociação de Valores Mobiliários vigentes;

Adesão ao Código Abrasca de Autorregulação e Boas Práticas das Companhias Abertas;

Corretoras que cobrem a Companhia: Bradesco BBI, BTG Pactual, Citibank, Empiricus Research, HSBC, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Nau Securities, Safra, Santander.

Relações com Investidores Duratex Diretor de RI: Carlos Henrique Pinto Haddad Gerente: Guilherme Setubal Souza e Silva investidores@duratex.com.br

Teleconferência/Webcast: 07 de maio de 2019, terça-feira

Português (tradução simultânea): Horário: 10:00 h (Horário de Brasília; 9:00 a.m. NYT)

Material de apoio: www.duratex.com.br/ri Para conectar-se:

Participantes no Brasil: +55 11 3193-1001 ou +55 11 2820-4001 Participantes nos USA: Dial-in: +1 646 828-8246 ou Toll-free: +1 800 492-3904 (inglês, somente)

Código de acesso: Duratex

Webconferência: www.duratex.com.br/ri

MARKET CAP (31/03/2019)

R$ 7.564,8 milhões

COTAÇÃO DE FECHAMENTO EM 31/03/2019

R$ 10,97

QUANTIDADE DE AÇÕES EM MARÇO

691.784.501 AÇÕES EM TESOURARIA

2.191.131 FREE FLOAT

40%

Para aqueles que não puderem acompanhar as teleconferências ao vivo, disponibilizaremos, no formato de playback, a íntegra do áudio com acesso diretamente pelo website da Companhia (www.duratex.com.br/ri) ou por meio do telefone (55-11) 3193-1012 ou (55-11) 2820-4012, senha de acesso: 4564258#.

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Sumário Financeiro Consolidado

(1) Ajustes Pro Forma, referente ao 4T18: CPV: R$ 76.648; depreciação, amortização e exaustão: R$ 700. (2) EBITDA (Earnings Before Interest,Taxes, Depreciation and Amortization): medida de desempenho operacional de acordo

com a Instrução CVM 527/12. (3) Evento de natureza extraordinária: 1T19: receita operacional líquida de R$ 25.474, referente à venda de florestas para Suzano Papel e Celulose e outros. (4) EBITDA ajustado por eventos não caixa

advindos da variação do valor justo dos ativos biológicos e combinação de negócios, além de eventos extraordinários. (5) Liquidez Corrente: Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante. Indica a disponibilidade em R$ para

(em R$ ‘000)

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

DESTAQUES

Volume Expedido Deca (‘000 peças) 5.748 6.268 -8,3% 6.039 -4,8%

Volume Expedido Revestimentos Cerâmicos (m2₎ _1.242.396 _1.261.123 _-1,5% _1.340.049 _-7,3%

Volume Expedido Painéis (m3₎ _598.258 _600.697 _-0,4% _765.545 _-21,9%

Receita Líquida Consolidada 1.072.534 1.005.982 6,6% 1.263.377 -15,1%

Receita Líquida Consolidada - Pro Forma (1) _1.072.534 _1.005.982 _6,6% _1.263.377 _-15,1%

Lucro Bruto 281.460 274.318 2,6% 286.966 -1,9%

Lucro Bruto - Pro Forma (1) _281.460 _274.318 _2,6% _364.314 _-22,7%

Margem Bruta 26,2% 27,3% - 22,7% -

Margem Bruta - Pro Forma (1) _26,2% _27,3% _- _28,8% _-

EBITDA CVM 527/12 (2) _228.776 _224.889 _1,7% _(83.254) _n/a

Margem EBITDA CVM 527/12 21,3% 22,4% - -6,6% -

Ajustes de eventos não Caixa (23.995) (42.761) -43,9% (19.100) 25,6%

Eventos de Natureza Extraordinária (3) _(25.474) _- _0,0% _339.190 _n/a

EBITDA Ajustado e Recorrente (4) _179.307 _182.128 _-1,5% _236.836 _-24,3%

Margem EBITDA Ajustado e Recorrente (4) _17,1% _18,1% _- _18,7% _-

EBITDA Ajustado e Recorrente - Pro Forma (1) (4) _179.307 _182.128 _-1,5% _236.836 _-24,3%

Margem EBITDA Ajustado e Recorrente - Pro Forma (1) (4) _17,1% _18,1% _- _18,7% _-

Lucro Líquido 23.898 30.823 -22,5% (141.959) n/a

Lucro Líquido Recorrente 19.262 30.823 -37,5% 151.269 -87,3%

Margem Líquida Recorrente 1,8% 3,1% - 12,0%

Lucro Líquido Recorrente - Pro Forma 19.262 30.823 -37,5% 151.269 -87,3%

INDICADORES

Liquidez Corrente (5) _1,91 _1,98 _-3,1% _1,76 _8,7%

Endividamento Líquido (6) _2.010.152 _2.216.066 _-9,3% _1.700.363 _18,2%

Endividamento Líquido / EBITDA UDM (7) _2,38 _2,79 _-14,8% _2,00 _18,6%

Patrimônio Líquido médio 4.652.880 4.743.865 -1,9% 5.012.797 -7,2%

ROE (8) _2,1% _2,6% _- _-11,3% _-

ROE Recorrente 1,7% 2,6% - 12,1% - AÇÕES

Lucro Líquido por Ação (R$) (9) _0,0346 _0,0447 _-22,6% _(0,2061) _n/a

Cotação de Fechamento (R$) 10,97 11,85 -7,4% 11,83 -7,3%

Valor Patrimonial por Ação (R$) 6,77 6,92 -2,1% 6,72 0,8%

Ações em tesouraria (ações) 2.191.131 2.478.659 -11,6% 2.316.745 -5,4%

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3

Duratex Fact Sheet 1T2019

Cenário e Mercado

Gestão Estratégica e Investimentos

O primeiro trimestre de 2019, foi marcado por uma recuperação da economia brasileira mais lenta do que o esperado, resultante principalmente das incertezas sobre a aprovação das reformas propostas pelo governo. A elevada taxa de desemprego e a queda da confiança do consumidor estão impactando diretamente a velocidade da recuperação da demanda doméstica, que desde o ano anterior veem apresentando sinais graduais de recuperação. Nesse cenário, a economia opera com elevado nível de ociosidade dos fatores de produção, o que se reflete nos baixos índices de utilização da capacidade da indústria.

No setor de painéis de madeira, o IBÁ (Indústria Brasileira de Árvores) registrou crescimento de 1,1% na demanda local de painéis de madeira no primeiro trimestre de 2019. Os volumes de MDP e de MDF apresentaram crescimento de 1,1% e 1,0% respectivamente. No mercado externo verificou-se queda de 5,3% em comparação com o mesmo período de 2018. O comércio exterior de MDP manteve-se estável, enquanto o MDF retraiu 8,5%.

A Associação Brasileira da Indústria de Materiais e Construção (ABRAMAT) apurou um faturamento deflacionado da indústria de materiais para construção civil com alta de 0,1% no acumulado do ano. Destaque para o mês de março, primeiro mês do ano em que esse resultado acumulado passa a ser positivo, com

alta acentuada (5,1%) frente ao mês de fevereiro. O emprego formal no setor, apesar da segunda queda consecutiva de 0,3%, apresentou um aumento de 1,7% no acumulado de 12 meses, sendo o setor de base o principal responsável (acumula 2,6% em 12 meses). A expectativa da Associação para 2019 segue mantida para crescimento de 2%.

A Associação Nacional dos Fabricantes de Cerâmica para Revestimentos, Louças Sanitárias e Congêneres (ANFACER) apurou no primeiro trimestre de 2019 um volume de vendas de 196,76 milhões m2_{, o que} representa um aumento de 4,3% nas vendas no setor em comparação ao mesmo período de 2018. No mercado interno as vendas aumentaram 4,9% e as exportações cresceram 0,2% no mesmo período. As expectativas para o ano continuam moderadamente otimistas, mesmo que a projeção de crescimento do PIB do Banco Central tenha sido reduzida para 1,71% ante os 2,40% projetados no final de 2018. A Companhia acredita que a continuidade do processo de reformas e ajustes necessários na economia brasileira é essencial para a manutenção da inflação baixa no médio e longo prazo e para a queda da taxa de juros estrutural. Nesse cenário de recuperação sustentável da economia, nossos negócios estão preparados para captura de ganhos e melhora de rentabilidade.

Os investimentos consolidados somaram R$ 80,1 milhões no trimestre, dos quais R$ 37,5 milhões foram investidos em ativos imobilizados e intangíveis e R$ 42,5 milhões para formação de ativo biológico. O CAPEX projetado para 2019 é de R$ 525 milhões, sendo o foco principal dos investimentos a sustentação das operações fabris e florestais. Atualmente, existem em curso dois projetos de expansão: (i) aumento de capacidade em revestimentos cerâmicos, com investimento previsto de R$ 94,0 milhões,

dos quais R$ 80 milhões serão desembolsados em 2019; e (ii) constituição de joint venture para produção de celulose solúvel, cujo andamento está dentro do planejado com alguns investimentos já realizados.

O projeto para constituição de um novo negócio de celulose solúvel está evoluindo dentro do planejado. Atualmente, a Companhia está trabalhando no detalhamento de engenharia e obtenção das licenças ambientais.

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RECEITA LÍQUIDA

A receita líquida consolidada do trimestre foi de R$ 1.073 milhões, refletindo crescimento de 6,6% em relação ao mesmo período do ano passado, devido principalmente a implementação de aumentos de preços no início do ano e à melhora de mix de produtos.

A receita líquida advinda do mercado externo foi de R$ 192,5 milhões no trimestre, aumento de 8,7% com relação ao mesmo trimestre do ano anterior, resultado da depreciação cambial e do aumento dos volumes exportados. A participação do mercado externo na composição de receitas da Companhia atingiu o patamar de 18,0% no trimestre. Vale ressaltar que o aumento da receita líquida reflete a estratégia da Companhia com o Sistema de Gestão Duratex (SGD), que busca aumentar o ganho de eficiência, produtividade, gestão de custos e rentabilidade dos ativos.

Destaques Financeiros Consolidados (IFRS)

R$´000 - Consolidado

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

Receita Líquida 1.072.534 1.005.982 6,6% 1.263.377 -15,1%

Mercado Interno 879.992 828.898 6,2% 1.005.370 -12,5%

Mercado Externo 192.542 177.084 8,7% 258.007 -25,4%

Exportações 86.719 84.320 2,8% 138.718 -37,5%

Duratex Colômbia 105.823 92.764 14,1% 119.289 -11,3%

Receita líquida por área de atuação

(em % no

1T2019):

4,3 63,2 32,4 DECA MADEIRA

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS

O Custo Caixa, ou seja, o Custo dos Produtos Vendidos líquido de depreciação, amortização e exaustão, e da variação líquida do valor justo do ativo biológico, foi de R$ 656,5 milhões no primeiro trimestre do ano, crescimento de 1,7% em comparação com o mesmo período do ano interior. O crescimento abaixo da inflação é resultado do continuo foco da Companhia no controle de custos e na otimização do SGD, nossa principal ferramenta para aumentar a eficiência e rentabilidade nas operações. Destaca-se que a ligeira queda de margem bruta foi provocada pela menor variação do ativo biológico em relação ao ano anterior.

REVESTIMENTOS CERÂMICOS

(5)

5 R$´000 - Consolidado

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

CPV caixa (656.520) (645.345) 1,7% (859.665) -23,6%

Variação do Valor Justo do Ativo Biológico (1) _19.173 _42.579 _-55,0% _27.201 _-29,5%

Parcela da Exaustão do Ativo Biológico (38.487) (31.146) 23,6% (39.805) -3,3%

Depreciação, Amortização e Exaustão (115.240) (97.752) 17,9% (104.142) 10,7%

Lucro Bruto 281.460 274.318 2,6% 286.966 -1,9%

MARGEM BRUTA 26,2% 27,3% - 22,7% -

R$´000 - ex Tablemac

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

CPV caixa (595.365) (589.402) 1,0% (785.770) -24,2%

Variação do Valor Justo do Ativo Biológico (1) _19.136 _41.670 _-54,1% _26.357 _-27,4%

Parcela da Exaustão do Ativo Biológico (38.487) (31.146) 23,6% (39.805) -3,3%

Depreciação, Amortização e Exaustão (109.596) (94.236) 16,3% (99.575) 10,1%

Lucro Bruto 242.399 240.104 1,0% 245.295 -1,2%

MARGEM BRUTA 25,1% 26,3% - 21,4% -

Receita Líquida (em R$ milhões) –

ex Duratex Colômbia:

Custo Caixa (em R$ milhões) e Margem Bruta (em %) -

ex Duratex Colômbia:

Custo caixa Margem bruta

Madeira - Custo dos Produtos Vendidos

1T2019 (%)

Deca - Custo dos Produtos Vendidos

1T2019 (%)

23 35 8 4 17 13 36 18 11 10 10 10 1 4

Outros materiais Outros materiais

Madeira* Papéis Energia elétrica Energia elétrica Resina Metais Depreciação e amortização Depreciação e amortização Mão de obra Mão de obra Combustíveis Combustíveis

* Inclui exaustão do valor investido incidente no custo da madeira.

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 913,2 1.051,6 1.384,1 1.144,1 966.7 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 589,4 617,8 760,3 785,8 595,4 26,3% 25,8% 27,4% 21,4% 25,1%

(6)

R$´000 - Consolidado

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

Despesas com Vendas (161.709) (150.553) 7,4% (190.806) -15,2%

% DA RECEITA LÍQUIDA 15,1% 15,0% - 15,1% -

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19

DESPESAS COM VENDAS

No primeiro trimestre de 2019, as despesas com vendas foram de R$ 161,7 milhões, acréscimo de 7,4% em relação ao mesmo período de 2018, originado principalmente pelo aumento no custo de fretes nas vendas domésticas. As despesas com vendas como proporção da receita apresentaram piora de 0,1% com relação ao mesmo período de 2018.

Despesas com Vendas (em R$ milhões) e

% em Relação à Receita Líquida – ex Duratex Colômbia:

15,8 15,8 15,5

14,6 13,2

Despesa com vendas % da Receita Líquida

DESPESAS GERAIS E

ADMINISTRATIVAS

Foram apurados R$ 46,6 milhões como despesas gerais e administrativas no primeiro trimestre de 2019. Esse resultado representa um acréscimo de R$ 9,2 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior.

O crescimento das despesas gerais e administrativas é resultado dos gastos extraordinários que a Companhia teve com a nova unidade de celulose solúvel, assim como pelos investimentos em tecnologia (“TI”), seguindo sua estratégia de longo prazo. Para minimizar esses impactos, continuaremos, através do SGD (Sistema de Gestão Duratex), utilizando ferramentas como o Orçamento Base Zero para as áreas administrativas e de produção.

141,7 153,2 182,4 180,5 152,4

R$´000 - Consolidado

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

Despesas Gerais e Administrativas -46.643 -37.428 24,6% -52.079 -10,4%

(7)

7

Reconciliação LAJIDA (EBITDA) em R$´000

Consolidado 1º tri/19 1º tri/18 % 4º tri/18 %

Lucro Líquido do Período 23.898 30.823 -22,5% (141.959) -116,8%

Imposto de Renda e Contribuição Social 10.536 10.215 3,1% (127.674) -108,3%

Resultado Financeiro Líquido 28.526 43.275 -34,1% 30.995 -8,0%

LAJIR (EBIT) 62.960 84.313 -25,3% (238.638) -126,4%

Depreciação, amortização e exaustão 127.329 109.430 16,4% 115.577 10,2%

Parcela da Exaustão do Ativo Biológico 38.487 31.146 23,6% 39.807 -3,3%

LAJIDA (EBITDA) de acordo com CVM527/12 228.776 224.889 1,7% (83.254) -374,8%

Margem LAJIDA (EBITDA) CVM 527/12 21,3% 22,4% - -6,6%

-Variação do Valor Justo do Ativo Biológico (19.173) (42.579) -55,0% (27.202) -29,5%

Benefício a Empregados (4.822) (182) 2549,5% 8.102 -159,5%

Eventos Extraordinários (1) _(25.474) _- _- _339.190 _-

LAJIDA (EBITDA) Ajustado e Recorrente 179.307 182.128 -1,5% 236.836 -24,3%

Margem LAJIDA (EBITDA) Ajustado e Recorrente 17,1% 18,1% - 18,7% -

EBITDA

A tabela a seguir traz a reconciliação do EBITDA, de acordo com a sistemática da Instrução CVM 527/12. A partir deste resultado, e de forma a melhor transmitir a geração operacional de caixa da Companhia, dois ajustes são realizados: o expurgo de eventos de caráter

contábil e não caixa do EBITDA e a desconsideração de eventos de natureza extraordinária. Desta forma, e alinhada às melhores práticas, apresentamos abaixo o cálculo do indicador que melhor reflete a geração de caixa da Companhia.

O EBITDA ajustado e recorrente no primeiro trimestre do ano foi de R$ 179,3 milhões, com margem EBITDA de 17,1%. Esse resultado desconsidera o valor de R$ 25,5 milhões apurado na venda de terras e florestas para Suzano Papel e Celulose. Destaca-se que a esta venda de ativos florestais para a Suzano Papel e Celulose encerra o montante remanescente de ativos a serem vendidos, nos termos do contrato de compra e venda celebrado em 5 de fevereiro de 2018.

Origem do EBITDA Ajustado e Recorrente no

1T2019:

(1) Eventos de natureza extraordinária, a saber: 1T18: Venda de florestas da controlada Duratex Florestal em operação com a Suzano (-) 23.985 e venda de florestas para terceiros (-) R$ 1.489; 4T18: reestruturação do negócio de painéis: R$ 33.763; Reestruturação do negócio Deca/Hydra: R$ 55.789; impairment de intangíveis e outros efeitos não recorrentes: R$ 249.638;

(2) Para efeito de comparação, foi excluída a receita operacional líquida de R$ 25.474 do cálculo da Margem EBITDA Ajustada e Recorrente referente a venda de florestas para Suzano Papel e Celulose e outros.

25,2 70,1 4,7 DECA MADEIRA REVESTIMENTOS CERÂMICOS

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LUCRO LÍQUIDO

No primeiro trimestre, o lucro líquido recorrente foi de R$ 19,3 milhões, queda de 37,5% comparado ao ano anterior, impactado principalmente pela menor variação do valor justo do ativo biológico, pelo aumento das despesas de fretes e gastos extraordinários com a nova unidade de negócio de celulose solúvel, dentro do planejado.

VALOR ADICIONADO

O Valor Adicionado no trimestre totalizou R$ 372,1 milhões. Desse montante, R$ 110,2 milhões, equivalentes a 29,6% do Valor Adicionado total, foram destinados aos governos federal, estadual e municipal na forma de impostos e contribuições.

Distribuição do Valor Adicionado no

1T2019

49,5 6,4

14,4

29,6

Remuneração do trabalho

Remuneração dos acionistas Remuneração de financiamentos Remuneração do governo 16,5

R$´000 - Consolidado

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

Lucro Líquido 23.898 30.823 -22,5% (141.959) -116,8%

Evento Extraordinário (1) _(4.636) _- _- _293.228 _-

Lucro Líquido Recorrente 19.262 30.823 -37,5% 151.269 -87,3%

ROE 2,1% 2,6% - -11,3% -

ROE Recorrente 1,7% 2,6% - 12,1% - (1) Efeito líquido dos eventos de natureza extraordinária, a saber: 1T19: ajustes extraordinários relacionados a alienação de terras e florestas R$ 4.636; 4T18: alienação de terras e florestas da controlada Duratex Florestal: R$ 2.057; reestruturação do negócio de painéis: R$ 28.061; Reestruturação do negócio Deca/Hydra: R$ 37.980; impairment de intangíveis e outros efeitos não recorrentes: R$ 225.130.

ENDIVIDAMENTO

A Dívida Líquida da Companhia encerrou o primeiro tri-mestre do ano em R$ 2.010 milhões, o que representa um índice de alavancagem de 2,38x (Dívida Líquida sobre EBITDA Ajustado e Recorrente), ligeiramente superior ao apresentado no último trimestre.

O aumento no endividamento ocorreu principalmente pelo pagamento de dividendos e juros sobre capital pró-prio referentes ao ano de 2018, que totalizaram R$ 286,1 milhões.

Mesmo com o aumento no endividamento, o resultado financeiro foi negativo em R$ 28,5 milhões no trimestre, evidenciando uma melhora em relação aos períodos de comparação.

(9)

9 Cronograma de Amortização

(em R$ milhões)

711,0 72,0 2022 2023 e após 88,0 2021 1.296,0 2020 478,0 2019

R$´000

31/03/19 31/03/18

Var R$

31/12/18

Var R$

Endividamento Curto Prazo 628.512 836.053 (207.541) 704.413 (75.901)

Endividamento Longo Prazo 2.017.044 2.180.799 (163.755) 2.158.191 (141.147)

Endividamento Total 2.645.556 3.016.852 (371.296) 2.862.604 (217.048)

Disponibilidades 635.404 800.786 (165.382) 1.162.241 (526.837)

Endividamento Líquido 2.010.152 2.216.066 (205.914) 1.700.363 309.789 Endividamento Líquido / EBITDA Recorrente

e Ajustado UDM 2,38 2,79 - 2,00 -

Endividamento Líquido / PL (em %) 43,0% 46,4% - 36,7% -

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

R$´000

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

Receitas financeiras 25.286 18.074 39,9% 17.384 45,5%

Despesas financeiras (53.812) (61.349) -12,3% (48.379) 11,2%

Resultado financeiro líquido (28.526) (43.275) -34,1% (30.995) -8,0%

Endividamento Bruto ao final de

março de 2019

(em R$ milhões)

628,5 2.017,0 Curto prazo Longo prazo

Origem da dívida

(%)

90 10 Moeda nacional Moeda estrangeira (100% hedge para R$)

(10)

Operações

Madeira

DESTAQUES

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

EXPEDIÇÃO (em m3₎ STANDARD 343.042 356.428 -3,8% 447.275 -23,3% REVESTIDOS 255.216 244.269 4,5% 318.270 -19,8% TOTAL 598.258 600.697 -0,4% 765.545 -21,9% DESTAQUES FINANCEIROS (R$1.000) RECEITA LÍQUIDA 678.122 628.103 8,0% 846.983 -19,9%

RECEITA LÍQUIDA - Pro Forma (1) _678.122 _628.103 _8,0% _846.983 _-19,9%

MERCADO INTERNO 503.299 468.729 7,4% 609.712 -17,5%

MERCADO EXTERNO 174.823 159.374 9,7% 237.271 -26,3%

Receita Líquida Unitária (em R$/m3_expedido) _1093,40 _1045,62 _4,6% _1106,38 _-1,2%

Receita Líquida Unitária - Pro Forma (1) _1093,40 _1045,62 _4,6% _1106,38 _-1,2%

Custo Caixa Unitário (em R$/m3_expedido) _(675,73) _(662,03) _2,1% _(721,24) _-6,3%

Custo Caixa Unitário - Pro Forma (1) _(675,73) _(662,03) _2,1% _(678,33) _-0,4%

Lucro Bruto 166.249 169.448 -1,9% 204.380 -18,7%

Lucro Bruto - Pro Forma (1) _166.249 _169.448 _-1,9% _237.695 _-30,1%

Margem Bruta 24,5% 27,0% - 24,1% -

Despesa com Vendas -100.604 -89.263 12,7% -121.296 -17,1%

Despesas Gerais e Administrativas -21.770 -18.026 20,8% -30.271 -28,1%

Lucro Operacional antes do Financeiro 38.170 57.751 -33,9% (129.132) n/a

Depreciação,amortização e exaustão 96.019 79.554 20,7% 84.969 13,0%

Parcela da Exaustão do Ativo Biológico 38.487 31.146 23,6% 39.807 -3,3%

EBITDA CVM 527/12 (2) _172.676 _168.451 _2,5% _(4.356) _-4064,1%

Variação do Valor Justo do Ativo Biológico -19.173 -42.579 -55,0% -27.202 -29,5%

Benefícios a Empregados -2.271 458 -595,9% 7.964 n/a

Evento Extraordinário (3) _(25.474) _- _- _195.727 _-113,0%

EBITDA Ajustado e Recorrente 125.758 126.330 -0,5% 172.133 -26,9%

Margem EBITDA Ajustado e Recorrente 19,2% 20,1% - 20,3% -

(1) Ajustes Pro Forma, a saber: 4T18: CPV: R$ 32.845; depreciação, amortização e exaustão: R$ 470.

(2) EBITDA (Earnings Before Interest,Taxes, Depreciation and Amortization): medida de desempenho operacional de acordo com a Instrução CVM527/12.

(3) Eventos extraordinários: 1T18: Venda de florestas da controlada Duratex Florestal em operação com a Suzano (-) 23.985 e venda de florestas para terceiros (-) R$ 1.489.

(11)

11

Mesmo com a economia doméstica ainda não apresentando sinais efetivos de recuperação, o mercado de painéis de madeira apresentou no primeiro trimestre de 2019 uma ligeira melhora em relação ao mesmo período de 2018, com aumento de 1,1% nas vendas no mercado doméstico e queda de 5% no volume exportado, conforme dados divulgados pelo IBÁ. O resultado da Companhia no período evidenciou a melhora de mix e a implementação de aumentos de preço em painéis.

Com relação ao volume de vendas, é importante destacar que no primeiro trimestre de 2018 a Companhia ainda possuía o negócio de chapas finas de fibra de madeira, vendido em 31 de janeiro de 2018, conforme fato relevante publicado ao mercado. Esse negócio representou à época o volume de 23,1 mil m3_{. Excluindo o efeito desses} volumes do resultado, a Divisão de Madeira apresentou um aumento de 3% no volume de painéis vendidos no primeiro trimestre de 2019 em relação ao mesmo período do ano anterior.

A receita líquida totalizou R$ 678,1 milhões no trimestre, crescimento de 8% em comparação com o mesmo período de 2018. Excluindo o efeito da venda de chapas de fibra, a receita líquida cresceu 12,9% com relação ao 1T18. Vale destacar que esse aumento é resultado da bem-sucedida implementação da política de preço da madeira, assim como da melhora de mix.

Apesar do impacto gerado pelo aumento das despesas com frete, a Divisão Madeira apresentou estabilidade em seu EBITDA Ajustado e Recorrente com relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 125,8 milhões. Desconsiderando o efeito da venda de chapas de fibra o EBITDA Ajustado e Recorrente apresentou alta de 2,9% com relação ao mesmo período de 2018. Em relação à margem EBITDA Ajustado e Recorrente, a Divisão fechou o trimestre com queda de 0,9pp..

Madeira – Segmentação das vendas

1T2019 (%):

Indústria moveleira Construção civil/Outros Revenda

51 46

(12)

(1) Ajustes Pro Forma, a saber: 4T18: CPV R$ 43.803; Amortização/depreciação/exaustão: R$ 230; 4T17: CPV R$ 10.000.

(3) Eventos de natureza extraordinária, a saber: 4T18: Reestruturação do negócio Deca/Hydra: R$ 55.789; impairment de intangíveis e outros efeitos não recorrentes: R$ 87.475.

A Divisão Deca apresentou no primeiro trimestre de 2019 uma retração no nível de expedição em relação ao mesmo período do ano anterior de 8,3%, totalizando 5,7 milhões de peças expedidas. O resultado este em linha com o desempenho da indústria de materiais para a construção civil divulgado pela ABRAMAT, o qual apresentou crescimento positivo apenas no mês de março, momento este em que a Deca também apresentou sinais de recuperação.

Em contrapartida, com relação a receita líquida e receita líquida unitária, a Divisão apresentou aumento de 4,3% e

Importante ressaltar também a melhora da produtividade que ao lado do ganho de preço e melhora de mix foram responsáveis pelo ganho de 200 bps de margem bruta em relação ao mesmo período de 2018.

Destaca-se a redução de 2,4% nas despesas com vendas no período. Essa redução é reflexo do importante passo da Companhia na Agenda Estratégica de crescimento da Deca que tem foco entre outros, em melhorias operacionais e redução de custos.

O EBITDA Ajustado e Recorrente da Deca foi de R$ 45,2

DECA

DESTAQUES

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

EXPEDIÇÃO (em ‘000 peças)

BÁSICOS 1.794 1.975 -9,2% 1.997 -10,2%

ACABAMENTO 3.954 4.293 -7,9% 4.042 -2,2%

TOTAL 5.748 6.268 -8,3% 6.039 -4,8%

DESTAQUES FINANCEIROS (R$1.000)

RECEITA LÍQUIDA (vendas em peças) 348.013 333.534 4,3% 368.368 -5,5%

MERCADO INTERNO 332.217 319.476 4,0% 350.896 -5,3%

MERCADO EXTERNO 15.796 14.058 12,4% 17.472 -9,6%

Receita Líquida Unitária (em R$ por peça expedida) 60,55 53,21 13,8% 61,00 -0,7%

Custo Caixa Unitário (em R$ por peça expedido) (39,12) (35,50) 10,2% (46,22) -15,4%

Custo Caixa Unitário - Pro Forma (1) _(39,12) _(35,50) _10,2% _(38,97) _0,4%

Lucro Bruto 97.952 87.108 12,4% 64.528 51,8%

Lucro Bruto - Pro Forma (1) _97.952 _87.108 _12,4% _108.561 _-9,8%

Margem Bruta 28,1% 26,1% - 17,5% -

Despesa com Vendas -52.636 -53.913 -2,4% -60.168 -12,5%

Despesas Gerais e Administrativas -22.865 -17.848 28,1% -20.468 11,7%

Lucro Operacional antes do Financeiro 18.252 17.864 2,2% (120.429) n/a

Depreciação e amortização 29.489 28.425 3,7% 28.985 1,7%

EBITDA CVM 527/12 (2) _47.741 _46.289 _3,1% _(91.444) _n/a

Benefícios a Empregados (2.551) -640 298,6% 138 n/a

Evento Extraordinário (3) _- _- _- _143.264 _-

(13)

13 Segmentação das vendas

1T2019 (%):

66,4 5 20,2 8,4 Revenda/home center Outros Atacado Construtoras

Revestimentos Cerâmicos

DESTAQUES

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

EXPEDIÇÃO (EM M2₎ ACABAMENTO 1.242.396 1.261.123 -1,5% 1.340.049 -7,3% TOTAL 1.242.396 1.261.123 -1,5% 1.340.049 -7,3% DESTAQUES FINANCEIROS (R$1.000) RECEITA LÍQUIDA 46.399 44.345 4,6% 48.026 -3,4% MERCADO INTERNO 44.476 40.693 9,3% 44.762 -0,6% MERCADO EXTERNO 1.923 3.652 -47,3% 3.264 -41,1%

Receita Líquida Unitária (em R$/m2_expedido) _37,35 _35,16 _6,2% _35,84 _4,2%

Custo Caixa Unitário (em R$/m2_expedido) _(22,05) _(19,95) _10,5% _(21,19) _4,1%

Lucro Bruto 17.259 17.762 -2,8% 18.058 4,6%

Margem Bruta 37,2% 40,1% - 37,6% -

Despesa com Vendas (8.469) (7.377) 14,8% (9.342) -9,3%

Despesas Gerais e Administrativas (2.008) (1.554) 29,2% (1.340) 49,9%

Lucro Operacional antes do Financeiro 6.538 8.698 -24,8% 10.923 -40,1%

Depreciação e amortização 1.821 1.451 25,5% 1.623 12,2%

EBITDA CVM 527/12 (1) _8.359 _10.149 _-17,6% _12.546 _-33,4%

Margem EBITDA CVM 527/12 18,0% 22,9% - 26,1% -

Benefícios a Empregados - - - - -

Evento Extraordinário (2) _- _- _- ₁₉₉ _-

Margem EBITDA Ajustado e Recorrente 18,0% 22,9% - 26,5% -

(14)

Mercado de Capitais

e Governança Corporativa

No primeiro trimestre de 2019 apresentamos um valor de mercado de R$ 7.564,8 milhões, como resultado de uma cotação final da ação de R$ 10,97.

No trimestre, foram realizados 224.673 negócios com nossas as ações no mercado à vista da B3, que representou um giro financeiro de aproximadamente R$ 1 bilhão ou uma média diária de negociação de R$ 16,7 milhões.

Nossas ações estão listadas no Novo Mercado, segmento da B3 que reúne Companhias com o mais elevado padrão de governança corporativa. Também possuímos uma política diferenciada de distribuição de dividendos, equivalente a 30% do lucro líquido ajustado e aderiu ao Código Abrasca de Autorregulação e Boas Práticas das

Estrutura Acionária em março 2019

40,0 20,0 12,4 0,3 24,7 2,6 Itaúsa e famílias Investidores estrangeiros Fundos de pensão Tesouraria Ligna e família

Outros investidores locais

A divisão de revestimentos cerâmicos, que opera sob a marca Ceusa, iniciou o ano de 2019 apresentando volumes de vendas em linha com o mesmo período do ano anterior. O trimestre foi marcado pela implementação de aumentos de preços. No trimestre, a Unidade expediu 1,2 milhão de m2_{de revestimentos cerâmicos, número esse 1,5% abaixo do apurado no 1T18.} A receita líquida, por sua vez, apresentou um valor de R$ 46,4 milhões, 4,6% acima do apurado no primeiro trimestre de 2018.

Excepcionalmente, o 1T19 foi marcado pela integração da Ceusa no sistema ERP da Companhia, esses procedimentos levaram a dispêndios extraordinários que impactaram diretamente suas despesas gerais e administrativas. Além disso, a curva de aprendizado na implementação gerou atraso no faturamento que será compensado nos meses subsequentes. O EBITDA consolidado da divisão no trimestre foi de R$ 8,4 milhões, o que representa uma margem EBITDA de 18,0%.

Segmentação das vendas

1T2019 (%):

72,4 3,5

15,4

8,7 Home CenterRevenda

Engenharia Outros

(15)

15 (R$ ‘000)

1º tri/19

1º tri/18

%

4º tri/18

%

COLABORADORES (quantidade) 11.112 11.437 -2,8% 11.223 -1,0%

Remuneração 109.959 109.882 0,1% 112.297 -2,1%

Encargos legais obrigatórios 53.654 52.542 2,1% 58.360 -8,1%

Benefícios diferenciados 28.050 26.644 5,3% 29.145 -3,8%

Desempenho Socioambiental

A Companhia terminou o primeiro trimestre de 2019 apresentando um quadro com 11.112 colaboradores. Esse número é 2,8% abaixo do número apresentado no 1T18. O principal fator que levou a essa ligeira queda foi a reestruturação ocorrida principalmente na divisão de Madeira.

Sobre o resultado ambiental no primeiro trimestre, houve redução substancial no consumo de água (-64%) em Painéis e, consequentemente, da geração de efluentes (-63%), com relação ao mesmo período do ano anterior. Essa diminuição se deve à transferência da linha Duratree à Eucatex (linha altamente úmida), além da suspensão das atividades da unidade de Botucatu-SP, eventos que se concretizaram no segundo semestre de 2018. Este fato impactou nos resultados gerais da Duratex, entre janeiro e março de 2019, com uma redução de 51% e 57,2% no consumo de água e de geração de efluentes, respectivamente.

Embora a produção em Itapetininga tenha sido retomada, houve também redução de 9,3% no consumo de energia na Duratex em função das movimentações em Botucatu.

Por causa do aumento de produção na Ceusa no primeiro trimestre de 2019, houve elevação do envio de resíduos para aterro na companhia (74,3%) e das emissões diretas de gases de efeito estufa (18,8%).

(16)

Consumo de água (m³)

Painéis

YTD 2018 YTD 2019

Florestal Metais Louças Hydra Ceusa

333.027 61.787 37.838 82.794 _4.524 _22.392 923.843 61.501 80.925 5.742 1.103 34.434 -21,2% -64,0% 1930,1% 47,5% 2,3% 9,9% 0,5% YTD 2018 YTD 2018 YTD 2019 YTD 2019 199.479 542.363 465.952 1.107.548 -57,2% -9,3% -1,8% -51,0% 2.420.472 2.670.008

Consumo de energia total (GJ)

Consumo de energia elétrica (GJ)

-15,7% -5,01% -14,3% -1,0% -13,6% -2,1% -3,2% Painéis YTD 2018 YTD 2019

1.845.551 604.896 258.374 6.276 187.126 69.595 53.550 2.135.693 624.749 70.330 56.347 252.226 7.445 147.966 2,4% 26,05% 7,1% 4,2% 10,0% YTD 2018 YTD 2019 YTD 2018 YTD 2019

Descarte de efluentes (m³)

-5,9% -9,1% -63%

Painéis Florestal Metais Louças Hydra Ceusa

154.614

936 18.577 19.201 4.524 1.627

417.331

936 20.444 20.396 5.742 1.103

(17)

17

Agradecimentos

Agradecemos o apoio recebido de acionistas, a dedicação e o comprometimento de nossos colaboradores, a parceria com fornecedores e a confiança em nós depositada por clientes e consumidores.

A Administração

Descarte de resíduos em aterro (t)

YTD 2018 YTD 2019 8.682 4.982 74,3% -44,9% -41,3% -24,5% Painéis YTD 2018 YTD 2019

1.095 13 3.323 60 4.152 39 1.450 2 3.200 109 154 66 2598,1% 3,8% 471,8%

Emissões diretas de gases de efeito estufa (t)

YTD 2018 YTD 2019

38.245 32.185

(18)

Demonstrativos Financeiros

ATIVO CONSOLIDADO

31/03/2019 AV%

31/12/2018

AV% 31/03/2018

AV%

CIRCULANTE 3.172.913 33,1% 3.651.832 38,0% 2.865.796 31,2%

Caixa e equivalentes de caixa 635.404 6,6% 1.162.241 12,1% 800.786 8,7%

Titulos e valores mobiliários - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Contas a receber de clientes 1.103.078 11,5% 1.175.458 12,2% 891.335 9,7%

Contas a receber de partes relacionadas 15.375 0,2% 38.697 0,4% 30.781 0,3%

Estoques 933.576 9,7% 797.299 8,3% 785.866 8,5%

Outros valores a receber 306.682 3,2% 302.155 3,1% 66.313 0,7%

Impostos e contribuições a recuperar 154.090 1,6% 148.901 1,5% 139.673 1,5%

Demais ativos 18.600 0,2% 11.938 0,1% 18.323 0,2%

Ativo não circulante disponível p/ venda 6.108 0,1% 15.143 0,2% 132.719 1,4%

NÃO CIRCULANTE 6.415.784 66,9% 5.970.255 62,0% 6.330.386 68,8%

Depósitos vinculados 54.719 0,6% 54.528 0,6% 52.756 0,6%

Valores a receber 152.500 1,6% 154.163 1,6% 104.145 1,1%

Créditos com plano de previdência 103.027 1,1% 100.995 1,0% 106.152 1,2%

Impostos e contribuições a recuperar 12.630 0,1% 13.560 0,1% 12.873 0,1%

I.Renda e C.Social diferidos 370.587 3,9% 370.757 3,9% 312.893 3,4%

Investimentos em Controladas e Coligada 48.057 0,5% 48.274 0,5% 6.029 0,1%

Outros Investimentos 2.694 0,0% 2.694 0,0% 3.523 0,0%

Imobilizado 3.196.292 33,3% 3.238.781 33,7% 3.379.760 36,8%

Ativos de direitos de uso 493.654 5,1% - - -

Ativos biológicos 1.563.122 16,3% 1.564.591 16,3% 1.692.970 18,4%

Intangível 418.502 4,4% 421.912 4,4% 659.285 7,2%

(19)

19 PASSIVO CONSOLIDADO

31/03/2019 AV%

31/12/2018

AV% 31/03/2018 AV%

CIRCULANTE 1.657.260 17,3% 2.072.546 21,5% 1.450.927 15,8%

Empréstimos e financiamentos 628.512 6,6% 704.413 7,3% 836.053 9,1%

Debêntures - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Fornecedores 393.949 4,1% 441.289 4,6% 301.141 3,3%

Passivo de arrendamentos 16.845 0,2% - - -

Obrigações com pessoal 118.099 1,2% 121.429 1,3% 105.514 1,1%

Contas a pagar 177.136 1,8% 204.167 2,1% 149.896 1,6%

Contas a pagar a partes relacionadas 2.640 0,0% 2.640 0,0% 2.640 0,0%

Impostos e contribuições 59.387 0,6% 51.766 0,5% 55.266 0,6%

Dividendos e JCP 260.692 2,7% 546.842 5,7% 417 0,0%

Passivos de operações descontinuadas - 0,0% - 0,0% - 0,0%

NÃO CIRCULANTE 3.260.544 33,9% 2.914.674 30,2% 2.973.844 32,2%

Empréstimos e financiamentos 2.017.044 21,0% 2.158.191 22,4% 2.180.799 23,7%

Debêntures - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Passivo de arrendamentos 481.004 5,0% - - -

Provisão para contingências 155.117 1,6% 141.094 1,5% 112.892 1,2%

I.Renda e C.Social diferidos 390.850 4,1% 398.675 4,1% 485.022 5,3%

Outras contas a pagar 216.529 2,3% 216.714 2,3% 195.131 2,1%

Impostos e contribuições - 0,0% 0,00 0,0% - 0,0%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.670.893 48,7% 4.634.867 48,2% 4.771.411 51,9%

Capital social 1.970.189 20,5% 1.970.189 20,5% 1.970.189 21,4%

Custo com emissão de ações (7.823) -0,1% (7.823) -0,1% (7.823) -0,1%

Reservas de capital 348.541 3,6% 347.637 3,6% 345.640 3,8%

Transações de capital com sócios (18.731) -0,2% (18.731) -0,2% (18.731) -0,2%

Reservas de reavaliação 44.107 0,5% 45.239 0,5% 56.912 0,6%

Reservas de lucros 1.894.095 19,8% 1.869.532 19,4% 2.004.314 21,8%

Ajustes de avaliação patrimonial 463.953 4,8% 453.691 4,7% 447.640 4,9%

Ações em tesouraria (24.619) -0,3% (26.031) -0,3% (27.851) -0,3%

Participação dos não controladores 1.181 0,0% 1.164 0,0% 1.121 0,0% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 9.588.697 100,0% 9.622.087 100,0% 9.196.182 100,0%

(20)

DEMONSTRATIVO

DE RESULTADO

1º TRI/19

1º TRI/18

Var %

3º TRI/18

Var %

1T19 X 1T18 1T19 X 4T18

OPERAÇÕES CONTINUADAS

Receita bruta de vendas 1.342.639 1.268.362 5,86% 1.587.273 18,22%

Mercado interno 1.130.524 1.074.106 5,25% 1.307.490 15,65% Madeira 647.465 612.611 5,69% 795.128 22,81% Deca 426.214 409.518 4,08% 455.471 6,86% Revestimentos 56.845 51.977 9,37% 56.891 0,08% Mercado externo 212.115 194.256 9,19% 279.783 31,90% Madeira 194.396 176.547 10,11% 259.035 33,25% Deca 15.796 14.057 12,37% 17.484 10,69% Revestimentos 1.923 3.652 -47,34% 3.264 69,73%

Impostos e contribuições sobre vendas (270.105) (262.380) 2,94% (323.896) 19,91%

Madeira (163.739) (161.055) 1,67% (207.180) 26,53% Deca (93.997) (90.041) 4,39% (104.587) 11,27% Revestimentos (12.369) (11.284) 9,62% (12.129) -1,94% RECEITA LÍQUIDA 1.072.534 1.005.982 6,62% 1.263.377 -16,5% Mercado interno 879.992 828.898 6,16% 1.005.370 -18,81% Madeira 503.299 468.729 7,38% 609.712 -24,06% Deca 332.217 319.476 3,99% 350.896 -8,65% Revestimentos 44.476 40.693 9,30% 44.762 -12,86% Mercado externo 192.542 177.084 8,73% 258.007 -5,90% Madeira 174.823 159.374 9,69% 237.271 -4,09% Deca 15.796 14.058 12,36% 17.472 -23,13% Revestimentos 1.923 3.652 -47,34% 3.264 -19,76%

Variação do valor justo dos ativos biológicos 19.173 42.579 -54,97% 27.201 -44,58%

Custo dos produtos vendidos (656.520) (645.345) 1,73% (859.665) 2,77%

Depreciação/amortização/exaustão (115.240) (97.752) 17,89% (104.142) -40,12%

Exaustão Ativo Biologico (38.487) (31.146) 23,57% (39.805) -67,86%

LUCRO BRUTO 281.460 274.318 2,60% 286.966 -32,9%

Despesas com vendas (161.709) (150.553) 7,41% (190.806) -1,55%

Despesas gerais e administrativas (46.643) (37.428) 24,62% (52.079) 6,99%

Honorários da administração (3.992) (4.059) -1,65% (4.100) -1,25%

Outros resultados operacionais, líquidos (6.156) 2.035 -402,51% (278.619) -167,55% LUCRO OPERACIONAL ANTES

DO RESULTADO FINANCEIRO 62.960 84.313 -25,33% (238.638) -140,2%

Receitas financeiras 25.286 18.074 39,90% 122.520 -63,09%

Despesas financeiras (53.812) (61.349) -12,29% (272.816) -35,13% LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE

RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 34.434 41.038 -16,09% (388.934) -147,7%

Imposto de renda e contribuição social – correntes (18.463) (16.794) 9,94% (322.660) -101,82%

(21)

21 FLUXO DE CAIXA

_TRI/19

1º

_TRI/18

1º

Var %

_TRI/18

4º

Var %

1T19 X 1T18 1T19 X 4T18

Lucro antes do imp. de renda e Contribuição Social 34.434 41.038 -16,09% (269.633) -112,77%

Itens que não afetam o caixa:

Depreciação, amortização e exaustão 165.819 140.577 17,96% 155.380 6,72%

Variação do valor justo dos ativos biológicos (19.173) (42.579) -54,97% (27.201) -29,51%

Juros, variações cambiais e monetárias líquidas 43.311 55.158 -21,48% 38.189 13,41%

Provisões, baixa de ativos 25.917 2.876 801,15% 117.042 -77,86%

Redução ao valor recuperável de ativos intangíveis - - - 224.365 -100,00% Investimentos em Capital de Giro (119.613) (104.143) 14,85% 134.887 -188,68%

(Aumento) redução em ativos

Contas a receber de clientes 92.936 42.826 117,01% 80.186 15,90%

Estoques (131.707) (13.905) 847,19% 16.176 -914,21%

Demais ativos (14.663) (7.703) 90,35% 19.143 -176,60%

Aumento (redução) em passivos - - - -

Fornecedores (31.568) 2.981 -1158,97% 47.802 -166,04%

Obrigações com pessoal (3.396) (13.700) -75,21% (26.700) -87,28%

Contas a pagar (23.581) (20.110) 17,26% (192) 12181,77%

Impostos e contribuições 6.783 (91.217) -107,44% 6.968 -2,65%

Demais passivos (14.417) (3.315) 334,90% (8.496) 69,69%

Caixa Proveniente das Operações 130.695 92.927 40,64% 373.029 -64,96%

Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (18.066) (15.217) 18,72% (11.989) 50,69%

Juros Pagos (20.961) (40.378) -48,09% (150.030) -86,03% Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais 91.668 37.332 145,55% 211.010 -56,56%

Atividades de Investimentos

Títulos e valores mobiliários - - - -

Investimentos em ativo imobilizado (33.200) (35.038) -5,25% (78.106) -57,49%

Investimentos em ativo Intangível (4.334) (3.108) 39,45% (11.044) -60,76%

Investimentos em ativo biológico (42.543) (43.134) -1,37% (47.626) -10,67%

Recebimento pela venda de imobilizado 1.544 534 189,14% 114.268 -98,65%

Aquisição de controladas, líquidas de caixas

adquiridos - - - - Aporte de capital / Aumento de capital - - - (38.164) -100,00% Caixa Utilizado nas Atividades de Investimentos (78.533) (80.746) -2,74% (60.672) 29,44%

Atividades de Financiamentos

Ingressos de financiamentos - 4.850 n/a 1.159 n/a

Amortização do valor principal de financiamentos (239.703) (177.008) 35,42% (26.433) 806,83%

Juros sobre o capital próprio e dividendos (286.056) (60.773) 370,70% - n/a

Ações em tesouraria e outras 1.412 - n/a 1.056 33,71%

Aumento de capital por subscrição de ações - - - - Caixa Gerado (utilizado) nas Atividades de

Financiamentos (524.347) (232.931) 125,11% (24.218) 2065,11%

Variação cambial sobre disponibilidades 902 2.767 206,76% (5.458) n/a Aumento (redução) do caixa no período (510.310) (273.578) -46,39% 120.662

Saldo Inicial 1.162.241 1.074.364 8,18% 1.041.579