ITR - Informações Trimestrais - 30/06/ COMPANHIA DE FIACAO E TECIDOS CEDRO E CACHOEIRA Versão : 1. Composição do Capital 1

(1)

Demonstração do Resultado Abrangente 15

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstração do Fluxo de Caixa 16

Demonstração do Resultado 13

Balanço Patrimonial Ativo 11

Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 49

Balanço Patrimonial Passivo 12

Notas Explicativas 25

Comentário do Desempenho 20

Pareceres e Declarações

DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016 17

Demonstração do Valor Adicionado 19

DMPL - 01/01/2015 à 30/06/2015 18

Balanço Patrimonial Ativo 2

Demonstração do Resultado 4

Balanço Patrimonial Passivo 3

DFs Individuais

Dados da Empresa

DFs Consolidadas

Composição do Capital 1 DMPL - 01/01/2015 à 30/06/2015 9 DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016 8

Demonstração do Valor Adicionado 10

Demonstração do Resultado Abrangente 6

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstração do Fluxo de Caixa 7

(2)

Em Tesouraria Total 10.000.000 Preferenciais 0 Ordinárias 0 Total 0 Preferenciais 4.292.896 Do Capital Integralizado Ordinárias 5.707.104

Dados da Empresa / Composição do Capital

Número de Ações

(Unidades)

Trimestre Atual 30/06/2016

(3)

1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 13.104 10.584

1.02.01.08.02 Créditos com Controladas 142 141

1.02.01.09.05 Depósitos Judiciais Outras Ações 2.940 2.825

1.02.01.09.03 Impostos e Contribuições a Recuperar 10.089 7.686

1.02 Ativo Não Circulante 342.896 357.179

1.02.04.01 Intangíveis 1.664 1.803

1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 142 141

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 13.246 10.725

1.02.01.09.07 Outros 75 73

1.02.03 Imobilizado 193.778 199.107

1.02.02.02 Propriedades para Investimento 3.010 3.010

1.02.04 Intangível 1.664 1.803

1.02.03.01 Imobilizado em Operação 193.778 199.107

1.02.02.01 Participações Societárias 131.198 142.534

1.02.02 Investimentos 134.208 145.544

1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 834 835

1.02.02.01.02 Participações em Controladas 130.364 141.699

1.01.01.02 Ativos Financeiros 789 561

1.01.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 2.906 3.732

1.01.03.01 Clientes 57.989 48.796

1.01.03 Contas a Receber 57.989 48.796

1 Ativo Total 467.921 468.698

1.01.08.03.03 Outros ativos 1.442 1.201

1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 3.695 4.293

1.01 Ativo Circulante 125.025 111.519

1.01.07 Despesas Antecipadas 1.053 1.065

1.01.06.01.02 Imposto de Renda e Contribuição Social Antecipados 25 543

1.01.08.03 Outros 1.442 1.201

1.01.08 Outros Ativos Circulantes 1.442 1.201

1.01.06 Tributos a Recuperar 3.838 2.218

1.01.04 Estoques 57.008 53.946

1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 3.838 2.218

DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo

(Reais Mil)

Código da Conta

Descrição da Conta Trimestre Atual

30/06/2016

Exercício Anterior 31/12/2015

(4)

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 80.937 81.529 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 80.937 84.340 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 2.811 2.02.02.02 Outros 8.649 5.114 2.02.02 Outras Obrigações 8.649 5.114 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 80.937 84.340 2.01.06.02.05 Comissões a Pagar 2.005 1.653 2.01.06.02 Outras Provisões 7.796 3.304

2.01.06.02.06 Mútuo com Controladas 4.850 0

2.02 Passivo Não Circulante 112.016 112.841

2.01.06.02.07 Outros 941 1.651

2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 47 131

2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 353 352

2.03 Patrimônio Líquido 149.479 199.150

2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -73.001 -24.137

2.03.01 Capital Social Realizado 150.000 150.000

2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 400 483

2.02.02.02.04 Obrigações Fiscais Federais 4.175 0

2.02.02.02.03 Outros 4.474 5.114

2.02.03 Tributos Diferidos 22.030 22.904

2.02.04 Provisões 400 483

2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 22.030 22.904

2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 72.480 73.287

2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 68.334 47.461

2.01.02 Fornecedores 68.408 47.461

2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 74 0

2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 6.088 2.313

2.01.03 Obrigações Fiscais 7.800 4.167

2 Passivo Total 467.921 468.698

2.01.06 Provisões 7.796 3.304

2.01 Passivo Circulante 206.426 156.707

2.01.01.01 Obrigações Sociais 8.835 4.548

2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 8.835 4.548

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 0 142

2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 15.282 11.278

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 57.002 57.215

2.01.05 Outras Obrigações 41.303 28.734

2.01.05.02.05 Cessão de Recebíveis 41.303 28.734

2.01.05.02 Outros 41.303 28.734

2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 1.700 1.829

2.01.03.01.02 Outras Obrigações 6.088 2.171

2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 12 25

2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 72.284 68.493

2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 72.284 68.493

DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo

(Reais Mil)

30/06/2016

(5)

3.06.02.01 Despesas Financeiras Diversas -11.434 -22.385 -6.880 -12.024

3.06.02 Despesas Financeiras -13.048 -25.116 -9.810 -20.006

3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -26.237 -50.545 -18.669 -22.381

3.06.02.02 Variações Cambiais Passivas -1.614 -2.731 -2.930 -7.982

3.06.01 Receitas Financeiras 3.361 7.722 4.098 7.241

3.06.01.02 Variações Cambiais Ativas 2.692 4.483 3.127 5.682

3.06.01.01 Receitas Financeiras Diversas 669 3.239 971 1.559

3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação)

3.11 Lucro/Prejuízo do Período -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

3.08.01 Corrente 0 0 -171 -38

3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 384 874 764 129

3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

3.08.02 Diferido 384 874 935 167

3.02.02 Custo de ociosidade 0 0 -1.766 -1.766

3.03 Resultado Bruto -742 838 2.822 17.166

3.04 Despesas/Receitas Operacionais -15.808 -33.989 -15.779 -26.782

3.02.01 Custos dos Bens e/ou Serviços Vendidos -73.778 -140.062 -64.439 -119.349

3.06 Resultado Financeiro -9.687 -17.394 -5.712 -12.765

3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 73.036 140.900 69.027 138.281

3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -73.778 -140.062 -66.205 -121.115

3.04.01 Despesas com Vendas -5.461 -10.513 -5.747 -10.452

3.04.05.02 Outras Despesas -2.894 -4.678 0 0

3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial -3.658 -10.334 -3.530 -6.090

3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos -16.550 -33.151 -12.957 -9.616

3.04.05.01 Impostos e Taxas -1.712 -2.615 0 0

3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -3.982 -8.122 -4.416 -8.677

3.04.04 Outras Receitas Operacionais 1.899 2.273 2.717 4.391

3.04.05 Outras Despesas Operacionais -4.606 -7.293 -4.803 -5.954

DFs Individuais / Demonstração do Resultado

(Reais Mil)

01/04/2016 à 30/06/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2016 à 30/06/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/04/2015 à 30/06/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2015 à 30/06/2015

(6)

3.99.01.02 PN -2,59000 -4,97000 -1,79000 -2,23000 3.99.02 Lucro Diluído por Ação

3.99.02.01 ON 0,00000 0,00000 -1,79000 -2,23000

3.99.02.02 PN 0,00000 0,00000 -1,79000 -2,23000

3.99.01.01 ON -2,59000 -4,97000 -1,79000 -2,23000

3.99.01 Lucro Básico por Ação

DFs Individuais / Demonstração do Resultado

(Reais Mil)

(7)

4.01 Lucro Líquido do Período -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

4.03 Resultado Abrangente do Período -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente

(Reais Mil)

(8)

6.01.02.12 Instrumentos Derivativos Financeiro - Swap 0 -40

6.01.02.11 Tributos a Pagar 8.613 529

6.01.02.13 Outros Passivos -7.848 -3.263

6.01.03 Outros -8.805 -4.525

6.01.02.14 Depósitos Judiciais -29 0

6.01.02.07 Dividendos Recebidos de Controladas 1.194 0

6.01.02.06 Tributos a Recuperar -3.021 449

6.01.02.08 Outros Ativos -231 -887

6.01.02.10 Salários e Encargos Sociais 4.287 2.005

6.01.02.09 Fornecedores 20.863 9.925

6.03.03 Pagamentos de Empréstimos -55.767 -85.096

6.03.02 Empréstimos Captados 67.592 101.517

6.03.04 Empréstimos a/de Controladas 0 -18.535

6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 3.732 2.532

6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -826 6.502

6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -262 -591

6.01.03.01 Juros Pagos -8.805 -4.525

6.02.01 Aquisição de Bens do Imobilizado e Intangível -351 -673

6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 11.825 -2.114

6.02.03 Recebimento por Venda de Ativos Imobilizados 89 82

6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 2.906 9.034

6.01.01.04 Provisão p/ Crédito de Liquidação Duvidosa - PCLD 2.109 938

6.01.01.03 Resultado na Venda de Bens do Imobilizado -64 -79

6.01.01.06 Instrumentos Derivativos Financeiros - Swap 0 -855

6.01.01.05 Provisão para Riscos -87 90

6.01.01.02 Depreciação, Exaustão e Amortização 5.792 5.616

6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -12.389 9.207

6.01.02.05 Estoques -2.858 -7.336

6.01.01.01 Prejuízo antes do IR, CS e Participações -50.545 -22.381

6.01.01 Caixa Gerado nas Operações -15.308 3.069

6.01.01.07 Juros e Variações Cambiais/Monetárias 17.550 13.652

6.01.02.02 Ativos Financeiros -228 140

6.01.02.01 Partes Relacionadas 2.585 -7.265

6.01.02.04 Contas a Receber -11.603 12.233

6.01.02.03 Títulos e Certificados 0 4.173

6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 11.724 10.663

6.01.01.09 Lucros não Realizados em Operações Descendentes (Downstrem)

-193 54

6.01.01.08 Equivalência Patrimonial 10.334 6.090

6.01.01.11 Ajuste de Estoque a Valor de Mercado -204 444

6.01.01.10 Avaliação a Valor Justo de Precatório 0 -500

DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto

(Reais Mil)

Descrição da Conta Acumulado do Atual

Exercício 01/01/2016 à 30/06/2016

Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2015 à 30/06/2015

(9)

5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 -807 807 0 0

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 -49.671 0 -49.671

5.06.05 Realização ajuste custo atribuído em Controladas 0 0 33 -33 0 0

5.06.04 Realização ajuste custo atribuído 0 0 -840 840 0 0

5.07 Saldos Finais 150.000 0 72.480 -73.001 0 149.479

5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 -49.671 0 -49.671

5.01 Saldos Iniciais 150.000 0 73.287 -24.137 0 199.150

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 150.000 0 73.287 -24.137 0 199.150

DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016

(Reais Mil)

Descrição da Conta Capital Social

Integralizado

Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria

Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados

Outros Resultados Abrangentes

(10)

5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 0 898 -898 0

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 -22.252 0 -22.252

5.06.05 Realização ajuste custo atribuído em Controladas 0 0 0 1 -1 0

5.06.04 Realização ajuste custo atribuído 0 0 0 897 -897 0

5.07 Saldos Finais 150.000 2.297 63.894 -21.354 75.193 270.030

5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 -22.252 0 -22.252

5.01 Saldos Iniciais 150.000 2.297 63.894 0 76.091 292.282

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 150.000 2.297 63.894 0 76.091 292.282

DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2015 à 30/06/2015

(Reais Mil)

Descrição da Conta Capital Social

Integralizado

(11)

7.08.01.01 Remuneração Direta 19.633 25.051

7.08.01 Pessoal 27.256 33.899

7.08.01.03 F.G.T.S. 1.464 1.749

7.08.01.02 Benefícios 6.159 7.099

7.06.02 Receitas Financeiras 7.722 6.887

7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial -10.334 -6.090

7.08 Distribuição do Valor Adicionado 13.235 44.131

7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 13.235 44.131

7.08.03.01 Juros 25.125 19.729

7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 26.785 21.894

7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -49.671 -22.252

7.08.03.02 Aluguéis 1.660 2.165

7.08.02.01 Federais 7.820 8.910

7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições 8.865 10.590

7.08.02.03 Municipais 461 471

7.08.02.02 Estaduais 584 1.209

7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -49.671 -22.252

7.01.04 Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa -2.109 -938

7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -146.237 -120.597

7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -107.008 -85.781

7.01.02 Outras Receitas -278 3.847

7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência -2.612 797

7.01 Receitas 167.876 169.547

7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 170.263 166.638

7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -40.858 -44.727

7.04 Retenções -5.792 -5.616

7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -5.792 -5.616

7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 15.847 43.334

7.03 Valor Adicionado Bruto 21.639 48.950

7.02.03 Perda/Recuperação de Valores Ativos -273 -57

7.02.04 Outros 1.902 9.968

7.02.04.01 Variação dos estoques de produtos acabados e em elaboração

1.902 9.968

DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado

(Reais Mil)

Exercício 01/01/2016 à 30/06/2016

(12)

1.02.01.06 Tributos Diferidos 1.183 563

1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 1.183 563

1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 23.091 21.821

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 24.274 22.384

1.01.08.03 Outros 2.536 1.854

1.01.08.03.02 Outros Ativos 2.536 1.854

1.02 Ativo Não Circulante 395.730 403.343

1.02.03 Imobilizado 365.946 375.310

1.02.03.01 Imobilizado em Operação 365.946 375.310

1.02.04 Intangível 2.500 2.639

1.02.02.02 Propriedades para Investimento 3.010 3.010

1.02.01.09.05 Depósitos Judiciais Outras Ações 2.940 2.825

1.02.01.09.07 Outros 432 424

1.02.02 Investimentos 3.010 3.010

1.02.04.01 Intangíveis 2.500 2.639

1.01.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 4.036 4.239

1.01.01.02 Ativos financeiros 2.650 2.518

1.01.03 Contas a Receber 102.743 84.299

1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 6.686 6.757

1.01.08 Outros Ativos Circulantes 2.536 1.854

1 Ativo Total 603.237 585.697

1.01 Ativo Circulante 207.507 182.354

1.01.06.01.02 Imposto de Renda e Contribuição Social Antecipados 136 1.110

1.01.07 Despesas Antecipadas 1.578 1.737

1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 4.940 3.426

1.01.03.01 Clientes 102.743 84.299

1.01.04 Estoques 89.024 84.281

1.01.06 Tributos a Recuperar 4.940 3.426

DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo

(Reais Mil)

30/06/2016

(13)

2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 2.811 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 136.860 138.701 2.02.02 Outras Obrigações 14.265 5.884 2.02.02.02.03 Outros 4.545 5.884 2.02.02.02 Outros 14.265 5.884 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 136.860 141.512 2.01.06.02.05 Comissões a Pagar 3.693 3.063

2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 19.227 21.001

2.01.06.02.07 Outros 1.221 3.306

2.02 Passivo Não Circulante 176.356 174.200

2.02.02.02.04 Obrigações Fiscais Federais 9.720 0

2.03.01 Capital Social Realizado 150.000 150.000

2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 168.706 220.151

2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -73.001 -24.137

2.03.06.01 Ajustes de Avaliação Patrimonial 72.480 73.287

2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 72.480 73.287

2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 158 268

2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 24.068 25.557

2.02.03 Tributos Diferidos 24.068 25.557

2.02.04 Provisões 1.163 1.247

2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 1.005 979

2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 1.163 1.247

2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 369 1.175

2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 63.141 33.588

2.01.03 Obrigações Fiscais 10.852 6.846

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 210 325

2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 8.912 4.641

2.01.02 Fornecedores 63.510 34.763

2 Passivo Total 603.237 585.697

2.01.06.02 Outras Provisões 4.914 6.369

2.01 Passivo Circulante 258.175 191.346

2.01.01.01 Obrigações Sociais 15.861 7.800

2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 15.861 7.800

2.01.05 Outras Obrigações 71.232 47.220 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 16.132 13.776 2.01.05.02 Outros 71.232 47.220 2.01.06 Provisões 4.914 6.369 2.01.05.02.05 Cessão de Recebíveis 71.232 47.220 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 75.674 74.572

2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 1.920 2.168

2.01.03.01.02 Outras Obrigações 8.702 4.316

2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 20 37

2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 91.806 88.348

DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo

(Reais Mil)

30/06/2016

(14)

3.06.02.02 Variações Cambiais Passivas -2.887 -4.941 -3.740 -8.895

3.06.02.01 Despesas Financeiras Diversas -15.652 -30.038 -9.875 -17.756

3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 479 2.074 1.662 1.956

3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro -27.002 -53.519 -20.257 -25.370

3.06.01.01 Receitas Financeiras Diversas 898 3.748 1.618 2.936

3.06.02 Despesas Financeiras -18.539 -34.979 -13.615 -26.651

3.06.01.02 Variações Cambiais Ativas 3.328 5.536 3.808 6.995

3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores -670 -1.774 -690 -1.162

3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

3.08.02 Diferido 543 2.109 1.883 2.098

3.08.01 Corrente -64 -35 -221 -142

3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período -26.523 -51.445 -18.595 -23.414

3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas -26.523 -51.445 -18.595 -23.414

3.02.02 Custo de ociosidade 0 0 -2.218 -2.218

3.03 Resultado Bruto 7.098 10.762 5.521 22.349

3.04 Despesas/Receitas Operacionais -19.787 -38.586 -17.589 -30.999

3.02.01 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -116.159 -214.900 -100.901 -191.397

3.06.01 Receitas Financeiras 4.226 9.284 5.426 9.931

3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 123.257 225.662 108.640 215.964

3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -116.159 -214.900 -103.119 -193.615

3.04.01 Despesas com Vendas -9.572 -19.572 -9.374 -17.863

3.04.05.02 Outras Despesas -2.989 -7.495 0 0

3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos -12.689 -27.824 -12.068 -8.650

3.06 Resultado Financeiro -14.313 -25.695 -8.189 -16.720

3.04.05.01 Impostos e Taxas -3.259 -4.588 0 0

3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -6.141 -12.097 -5.973 -11.486

3.04.04 Outras Receitas Operacionais 2.174 5.166 4.079 6.379

3.04.05 Outras Despesas Operacionais -6.248 -12.083 -6.321 -8.029

DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado

(Reais Mil)

(15)

3.99.01.02 PN -2,59000 -4,97000 -1,79000 -2,23000

3.99.02.02 PN 0,00000 0,00000 -1,79000 -2,23000

3.99.02.01 ON 0,00000 0,00000 -1,79000 -2,23000

3.99.02 Lucro Diluído por Ação

3.99.01.01 ON -2,59000 -4,97000 -1,79000 -2,23000

3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação

DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado

(Reais Mil)

(16)

4.03 Resultado Abrangente Consolidado do Período -26.523 -51.445 -18.595 -23.414

4.03.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora -25.853 -49.671 -17.905 -22.252

4.03.02 Atribuído a Sócios Não Controladores -670 -1.774 -690 -1.162

4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período -26.523 -51.445 -18.595 -23.414

DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente

(Reais Mil)

(17)

6.01.02.13 Outros Passivos -13.448 -5.504

6.01.02.12 Instrumentos Derivativos Financeiro - Swap 0 -86

6.01.03.01 Juros pagos -11.733 -8.791

6.01.03 Outros -11.843 -9.249

6.01.02.11 Tributos a Pagar 14.341 1.115

6.01.02.08 Outros Ativos -531 -1.167

6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 4.036 10.802

6.01.02.10 Salários e Encargos Sociais 8.061 3.626

6.01.02.09 Fornecedores 28.618 14.598

6.01.03.02 Imposto de Renda e Constribuição Social Pagos -110 -458

6.03.03 Pagamentos de Empréstimos -84.510 -172.730

6.03.02 Empréstimos Captados 103.912 164.174

6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 4.239 3.453

6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -203 7.349

6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 19.402 -8.556

6.02.01 Aquisição de Bens do Imobilizado e Intangível -1.104 -979

6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 783 -858

6.02.03 Recebimento por Venda de Ativos Imobilizados 1.948 121

6.02.02 Fundo de Investimentos e Debêntures -61 0

6.01.01.04 Provisão p/ Créditos de Liquidação Duvidosa - PCLD 5.095 2.164

6.01.01.03 Resultado na Venda de Bens do imobilizado -350 -115

6.01.01.07 Juros, Variações Cambiais e Monetárias sobre Empréstimos 25.939 17.623

6.01.01.06 Instrumentos Derivativos Financeiros - Swap 0 -832

6.01.01.02 Depreciação, Exaustão e Amortização 9.035 8.853

6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -20.388 16.763

6.01.02.06 Depósitos Judiciais -52 0

6.01.01.01 Prejuízo antes do IR, CS e Participações -53.519 -25.370

6.01.01 Caixa Gerado nas Operações -13.944 2.501

6.01.02.03 Estoques -4.484 -8.958

6.01.02.02 Contas a Receber -24.826 18.667

6.01.02.05 Títulos e Certificados 0 4.173

6.01.02.04 Tributos a Recuperar -2.209 -1.033

6.01.02.01 Ativos Financeiros -71 -1.920

6.01.01.09 Provisão para Riscos -30 153

6.01.01.08 Avaliação a Valor Justo de Precatório 0 -500

6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 5.399 23.511

6.01.01.10 Ajuste de Estoque a Valor de Mercado -114 525

DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto

(Reais Mil)

Exercício 01/01/2016 à 30/06/2016

(18)

5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 -807 807 0 0 0 0

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 -49.671 0 -49.671 -1.774 -51.445

5.06.05 Realização ajuste do custo atribuído em Controladas

0 0 33 -33 0 0 0 0

5.06.04 Realização ajuste do custo atribuído 0 0 -840 840 0 0 0 0

5.07 Saldos Finais 150.000 0 72.480 -73.001 0 149.479 19.227 168.706

5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 -49.671 0 -49.671 -1.774 -51.445

5.01 Saldos Iniciais 150.000 0 73.287 -24.137 0 199.150 21.001 220.151

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 150.000 0 73.287 -24.137 0 199.150 21.001 220.151

DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/06/2016

(Reais Mil)

Descrição da Conta Capital Social Integralizado

Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores

Patrimônio Líquido Consolidado

(19)

5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 0 898 -898 0 0 0

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 -22.252 0 -22.252 -1.162 -23.414

5.06.05 Realização ajuste do custo atribuído em Controladas

0 0 0 1 -1 0 0 0

5.06.04 Realização ajuste do custo atribuído 0 0 0 897 -897 0 0 0

5.07 Saldos Finais 150.000 2.297 63.894 -21.354 75.193 270.030 24.228 294.258

5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 -22.252 0 -22.252 -1.162 -23.414

5.01 Saldos Iniciais 150.000 2.297 63.894 0 76.091 292.282 25.390 317.672

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 150.000 2.297 63.894 0 76.091 292.282 25.390 317.672

DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2015 à 30/06/2015

(Reais Mil)

Descrição da Conta Capital Social Integralizado

Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores

Patrimônio Líquido Consolidado

(20)

7.08.01.02 Benefícios 11.303 12.134

7.08.01.01 Remuneração Direta 35.229 41.010

7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições 14.787 14.357

7.08.01.03 F.G.T.S. 2.619 2.929

7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 48.571 75.287

7.06.02 Receitas Financeiras 9.284 9.589

7.08.01 Pessoal 49.151 56.073

7.08 Distribuição do Valor Adicionado 48.571 75.287

7.08.03.02 Aluguéis 1.062 1.838

7.08.03.01 Juros 35.016 26.433

7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período -49.671 -22.252

7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios -51.445 -23.414

7.08.02.02 Estaduais 952 1.563

7.08.02.01 Federais 13.337 12.107

7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 36.078 28.271

7.08.02.03 Municipais 498 687

7.08.04.04 Part. Não Controladores nos Lucros Retidos -1.774 -1.162

7.01.04 Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa -5.095 -2.164

7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -210.844 -184.792

7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -151.001 -132.382

7.01.02 Outras Receitas -251 4.405

7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 9.284 9.589

7.01 Receitas 259.166 259.343

7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 264.512 257.102

7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -61.901 -66.003

7.04 Retenções -9.035 -8.853

7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -9.035 -8.853

7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 39.287 65.698

7.03 Valor Adicionado Bruto 48.322 74.551

7.02.03 Perda/Recuperação de Valores Ativos -151 24

7.02.04 Outros 2.209 13.569

7.02.04.02 Variação dos estoques de produtos acabados e em elaboração

2.209 13.569

DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado

(Reais Mil)

Exercício 01/01/2016 à 30/06/2016

(21)

Tabela 1: Principais indicadores do segundo trimestre – Consolidado

Conta

2T15

2T16

Evolução

R$ mil

AV

R$ mil

AV

15-16

Rec. bruta de vendas

132.143

146.374 10,8%

Rec. líq. de vendas

108.640 100,0%

123.257 100,0%

13,5%

Lucro bruto

5.521 5,1%

7.098 5,8%

28,6%

Lucro da atividade (Ebit)

(12.068)

-11,1%

(12.689)

-10,3%

5,1%

Resultado líquido

(18.595)

-17,1%

(26.523)

-21,5%

42,6%

Ebitda

7.838 7,2%

(8.181)

-6,6%

-204,4%

Tabela 2: Principais indicadores do semestre – Consolidado

Conta

1S15

1S16

Evolução

R$ mil

AV

R$ mil

AV

15– 16

Rec. bruta de vendas

261.250

268.010 2,6%

Rec. líq. de vendas

215.964 100,0%

225.662 100,0%

4,5%

Lucro bruto

22.349 10,3%

10.762 4,8%

-51,8%

Lucro da atividade (Ebit)

(8.650)

-4,0%

(27.824)

-12,3%

221,7%

Resultado líquido

(23.414)

-10,8%

(51.445)

-22,8%

119,7%

Ebitda

203 0,1%

(18.789)

-8,3%

-9355,7%

O quadro geral da economia brasileira não se alterou substancialmente, embora alguns

indicadores antecedentes já comecem a mostrar tímida recuperação. O quadro político, grande

influenciador na sensação de paralisia no âmbito econômico, parece dar sinais do caminho que

será seguido, retirando do cenário, um importante peso negativo.

As vendas da Companhia cresceram tanto na análise acumulada dos dois primeiros trimestre

quanto na do segundo trimestre, em comparação com os mesmos períodos de 2015. Entretanto,

isso não foi suficiente para reverter o quadro de prejuízo e Ebitda negativo, basicamente pela

dificuldade de transferência dos aumentos de custos para os preços e pelo aumento significativo

das despesas financeiras. Estas, diga-se de passagem, cresceram não pelo aumento tamanho do

endividamento – que se manteve praticamente estável entre o fim de 2015 e o encerramento do

semestre – mas do seu custo.

(22)

Receitas Bruta e Líquida de Vendas

A Receita Bruta de Vendas do 2T16 foi 20,3% superior ao do trimestre anterior (1T16) e 10,8%

maior que a do mesmo período de 2015 (2T15).

Na primeira variação (contra o trimestre anterior), os componentes quantidade e preço

influenciaram, com ligeira prevalência do segundo sobre o primeiro. Já na comparação com o

mesmo período do ano anterior, foi a quantidade o fator de maior influência.

Vale mencionar o crescimento de 61,3% nas vendas ao exterior, embora o recente movimento

de valorização do real tenha tirado parte da rentabilidade nas vendas ao mercado externo.

Essas informações estão demonstradas no Gráfico 1.

Gráfico 1

As deduções de vendas foram 6,5% menores no acumulado do primeiro semestre de 2016

comparado ao mesmo período do ano anterior, em função da opção adotada pela Companhia

em retornar ao antigo regime de encargos incidindo sobre a folha, em detrimento da incidência

de 2% sobre todas as receitas. Como a opção pela continuidade implicaria o aumento da

alíquota para 2,5%, tornou-se desinteressante para a empresa. Com menores deduções sobre

vendas, as Receitas Líquidas de Vendas experimentaram maior variação (4,5%) na comparação

de semestre contra semestre.

172, 1 183, 7 155, 5 12 9, 1 132, 1 121, 3 96, 6 12 1, 6 146, 4 723,1 714,9 _699,6 681,2 640,3 600,4 538,0 479,2 471,7 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16

Receita Bruta de Vendas - Consolidado (R$ milhões)

Trimestre Acum. 4 trimestres

+20,4% +10,8%

(23)

Rentabilidade bruta

A dificuldade de ajustes nos preços com repasse integral do aumento nos custos é o principal

fator responsável por uma margem bruta ainda suficiente. Depois dos ajustes realizados em

2015 em que a capacidade total de produção foi reduzida, não houve (como houve em 2015)

gastos com ociosidade. O resíduo existente no semestre deve-se aos primeiros três meses do

ano.

O lucro bruto do segundo trimestre foi de R$7.098 mil, valor 93,7% superior ao do trimestre

anterior (R$3.664 mil) e 28,6% superior aos R$5.521 mil apresentados no 2T15. Portanto,

mesmo que abaixo da necessidade, como já mencionado, o lucro bruto está em ascensão.

A margem bruta do 2T16, de 5,8%, é maior tanto que os 3,6% do 1T16, quanto os 5,1% do 2T15.

No primeiro semestre de 2016, a margem bruta foi de 4,8%.

Resultado da Atividade e Resultado Líquido

Na comparação do segundo trimestre de 2016 com o imediatamente anterior, parte do ganho

do resultado bruto superior (R$3.434 mil) perdeu-se nas despesas maiores, traduzindo em uma

redução de R$2.446 mil no Resultado (prejuízo) da Atividade (ou Ebit, como também é

conhecido), que passou de R$15.134 mil para R$12.690 mil. A principal razão para isso foi o

prejuízo de R$ 3.477 mil na venda de energia.

A Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (anteriormente conhecida pela sigla PDD), cujo

crescimento foi mencionado no trimestre anterior e representou 3,2% da Receita Líquida,

decresceu para 1,5% no 2T16, índice ainda considerado alto para os padrões históricos da

Companhia.

1T16 2T16 Diferença

Resultado bruto 3.664 7.098 3.434

Despesas com vendas -10.000 -9.572 428

Variáveis -8.465 -7.917

Fixas -1.535 -1.655

Despesas administrativas -5.956 -6.141 -185

Outras desp. operacionais -2.843 -4.074 -1.231

(24)

Até o mês de outubro de 2015, a Companhia concedia prazo de pagamento a seus clientes na

modalidade vendor, na qual o faturamento é à vista e o financiamento é concedido por um

banco, que cobra o respectivo juro diretamente do cliente. A partir daquele mês, passou a

faturar a prazo e, para satisfazer as necessidades de caixa, ceder os recebíveis para Fundos de

Investimento, que cobram os juros de antecipação da Companhia. Assim, existe hoje uma

rubrica dentro das despesas financeiras que não havia até o fim de 2015.

As despesas financeiras no semestre foram de R$30.038 mil. Destes, R$6.974 (ou 23,2%)

deveram-se aos juros de antecipação pela cessão de recebíveis. Quando deduzidos das receitas

financeiras, de R$3.748 mil, e variações cambiais (R$ 595 mil), chega-se às Despesas Financeiras

Líquidas de R$ 25.695 mil. Ainda que sejam deduzidas as despesas com a cessão, o valor

resultante (R$18.721 mil) é superior às despesas financeiras líquidas do primeiro semestre de

2015, de R$16.720 mil.

Quando se soma o resultado da atividade negativo às despesas financeiras líquidas e leva-se em

conta o resultado (credor) da tributação, chega-se ao resultado líquido do trimestre, que foi

negativo em R$ 26.523 mil, valor 6,4% superior aos R$24.922 mil do trimestre anterior.

Gráfico 3 0, 8 -0, 4 -10, 1 -4, 8 -18, 6 -35, 3 -38, 8 -24, 9 -26, 5 9,9 2,6 -10,4 _-14,4 -33,8 -68,8 -97,5 -117,6 -125,6 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16

Lucro Líquido - Consolidado (R$ milhões)

Trimestre Acum. 4 trimestres

(25)

Geração de caixa (Ebitda)

O Ebitda (na sigla em inglês, lucros antes de juros, impostos, depreciações e amortizações), no

primeiro trimestre teve seu valor negativo de R$ 10.608 mil reduzido em 22,9% para R$ 8.181

mil no segundo trimestre, também negativos. O Gráfico 4 apresenta o comportamento do

Ebitda.

Gráfico 4

Reconciliação do Ebitda com o lucro líquido do período – consolidado, acumulado no ano:

30/06/2016

30/06/2015

EBITDA

(18.789)

203 Resultado financeiro

(25.695)

(16.720)

Imposto de renda e contribuição social

2.074

1.956 Depreciação e amortização

(9.035)

(8.853)

Resultado líquido do período

(51.445)

(23.414)

O Ebitda é uma medida não contábil utilizada para análise da geração de caixa

* Todos os valores apresentados referem-se ao consolidado *

11, 0 9, 9 2, 1 7, 8 -7, 6 -17, 4 -23, 2 -10, 6 -8, 2 45,6 37,9 29,9 30,8 12,2 -15,2 -40,4 -58,8 -59,4 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16

Trimestre Acum. 4 trimestres

Ebitda (R$ milhões) - Consolidado

(26)

1 Contexto operacional

A Companhia de Fiação e Tecidos Cedro e Cachoeira (doravante “Cedro” ou “Companhia”), com sede em Belo Horizonte, Minas Gerais, foi constituída em 2 de abril de 1883, resultado da fusão das empresas Mascarenhas & Irmãos (Fábrica do Cedro), em funcionamento desde 1872 e Mascarenhas & Barbosa (Fábrica da Cachoeira), é uma Companhia de capital aberto que tem como objetivo social a indústria têxtil e atividades afins; confecções e comercialização de produtos do vestuário, inclusive uniformes profissionais; acessórios e equipamentos de proteção individual - EPIs, destinados a segurança do trabalho; a exportação e importação de produtos ligados à sua finalidade, e o exercício de atividades agrícolas, pecuárias e de silvicultura, bem como a geração, distribuição e transmissão de energia elétrica para consumo próprio, podendo, entretanto, comercializar o excedente de energia elétrica não utilizado.

Atualmente, a Companhia exerce suas atividades através da operação de três fábricas instaladas no Estado de Minas Gerais e também através de suas controladas, Companhia de Fiação e Tecidos Santo Antônio (doravante “Santo Antônio”) - indústria têxtil instalada em Minas Gerais, na área da Superintendência de Desenvolvimento do Nordeste, SUDENE,e Cedro Gestão de Ativos S/A (doravante “Cedro Gestão”), empresa que tem por objeto a atividade imobiliária, locação e arrendamento imobiliário, compra e venda de imóveis.

2 Base de preparação, apresentação das informações contábeis intermediárias e resumo das principais práticas contábeis

A autorização para conclusão das informações financeiras intermediárias foi dada pela Administração da Companhia em 05 de agosto de 2016.

As informações financeiras intermediárias da Companhia compreendem as informações financeiras intermediárias da controladora, identificadas como Controladora, e as informações financeiras intermediárias consolidadas, identificadas como Consolidado, preparadas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 (R1) - Demonstração Intermediária e de acordo com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR.

Como não existe diferença entre o patrimônio líquido consolidado e o resultado consolidado atribuíveis aos acionistas da controladora, constantes nas informações financeiras intermediárias consolidadas e o patrimônio líquido e resultado da controladora, constantes nas informações financeiras intermediárias individuais ambas preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as IFRS, a Companhia optou por apresentar essas informações financeiras intermediárias individuais e consolidadas em um único conjunto, lado a lado.

Estas informações financeiras intermediárias individuais e consolidadas não incluem todas as informações e divulgações requeridas nas demonstrações financeiras anuais individuais e consolidadas, e, portanto, devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras individuais e consolidadas elaboradas de acordo com o BR GAAP e IFRS, referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2015, emitidas em 30 de março de 2016. As práticas contábeis adotadas para estas informações financeiras intermediárias são consistentes com aquelas apresentadas nas demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2015, Nota Explicativa 2.

Essas informações financeiras intermediárias são apresentadas em Real, que é a moeda funcional da Companhia e de suas controladas, controladas em conjunto e coligadas. Todas as informações financeiras apresentadas em Real foram arredondadas para milhares, exceto quando indicado de outra forma.

2.1 Pronunciamentos contábeis e interpretações emitidas recentemente e adotados pela Companhia

Para os Pronunciamentos e Interpretações Contábeis que estavam em vigor em 31 de dezembro de 2015 não houve alterações significativas para essas informações trimestrais em relação àquelas divulgadas na Nota Explicativa 2 às demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2015.

Para os Pronunciamento e Interpretações Contábeis que entraram em vigor a partir de 01 de janeiro de 2016, conforme divulgado da Nota Explicativa 2.20 às demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2015, não há impactos relevantes para a Companhia.

(27)

2.2 Bases de consolidação e investimentos em controladas

As demonstrações financeiras consolidadas são compostas pelas demonstrações financeiras da Companhia de Fiação e Tecidos Cedro e Cachoeira e suas controladas em 30 de junho de 2016 e 2015, apresentadas abaixo:

% participação

Razão social País sede Total Votante

Companhia de Fiação e Tecidos Santo Antônio Brasil 85,44% 99,99%

Cedro Gestão de Ativos S/A Brasil 99,93% 99,99%

As controladas são integralmente consolidadas a partir da data de aquisição, sendo esta a data na qual a Companhia obtém controle, e continuam a ser consolidadas até a data em que esse controle deixe de existir. As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para o mesmo período de divulgação que o da controladora, utilizando políticas contábeis consistentes. Todos os saldos entre a Companhia e suas controladas, receitas e despesas e ganhos e perdas não realizados, oriundos de transações entre as companhias, são eliminados por completo.

Uma mudança na participação sobre uma controlada que não resulta em perda de controle é contabilizada como uma transação entre acionistas, no patrimônio líquido.

O saldo dos resultados abrangentes é atribuído aos proprietários da Companhia e às participações não controladoras mesmo se resultar em saldo negativo dessas participações.

3 Gestão do risco financeiro

(a) Política de gestão de riscos financeiros

A gestão dos riscos financeiros é realizada de forma a orientar em relação às transações, requerendo diversificação e seleção de contrapartes. Regularmente, a natureza e a posição geral dos riscos financeiros são monitoradas, com o propósito de avaliar o resultado e o impacto financeiro no fluxo de caixa.

(b) Risco de liquidez

É o risco de a Companhia não dispor de recursos líquidos suficientes para honrar seus compromissos financeiros, em decorrência de descasamento de prazo ou de volume entre os recebimentos e pagamentos previstos.

Para administrar a liquidez do caixa em moeda nacional e estrangeira, são estabelecidas premissas de desembolsos e recebimentos futuros, sendo monitoradas diariamente pela área de Tesouraria.

Não obstante a Controladora apresentar capital circulante líquido negativo, a gestão do risco de liquidez é realizada considerando as operações consolidadas da Companhia.

(c) Risco de mercado

Por meio de suas atividades, a Companhia fica exposta principalmente a riscos financeiros decorrentes de mudanças nas taxas de câmbio e nas taxas de juros.

(i) Risco com taxa de juros

O risco associado é oriundo da possibilidade da Companhia incorrer em perdas por causa de flutuações nas taxas de juros que aumentem as despesas financeiras relativas a empréstimos e financiamentos captados no mercado. A exposição das taxas de juros está sumarizada na nota de sensibilidade abaixo.

(ii) Risco de taxa de câmbio

O risco associado decorre da possibilidade de a Companhia e suas controladas virem a incorrer em perdas por causa de flutuações nas taxas de câmbio, que reduzam valores nominais faturados ou aumentem valores captados no mercado. A exposição cambial líquida da Companhia e de suas controladas, vinculadas, substancialmente ao dólar norte-americano, é assim demonstrada:

(28)

Controladora Consolidado Em dólares

americanos (US$ mil)

Em dólares americanos (US$ mil) 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15

Financiamentos em moeda estrangeira (US$ mil) (4.761) (3.609) (5.026) (4.248)

Fornecedores mercado externo (US$ mil) (23) (205) (115) (301)

Depósitos em dólar (US$ mil) 246 144 446 349

Contas a receber em moeda estrangeira (US$ mil) 1.884 898 3.437 2.549

Exposição ativa (passiva) líquida (US$ mil) _(2.654) _(2.772) _(1.258) _(1.651)

Análise de sensibilidade

Na elaboração da análise de sensibilidade para o risco da taxa de câmbio foi utilizada a cotação do dólar, disponibilizada no mercado financeiro, tendo como cenário provável o dólar cotado a R$ 3,50, conforme entendimento do mercado, divulgado através do Boletim Focus de 15 de julho de 2016. Os cenários II e III foram calculados com deteriorações de 125% e 150% na variável de risco, que no caso é a cotação futura do dólar. A análise de sensibilidade levou em consideração a exposição ativa ou passiva líquida do Consolidado e da Controladora, sendo que nos casos em que a exposição é ativa, a deterioração da variável de risco, nesse caso, se refere à redução da taxa do dólar, ao passo que nos casos em que a exposição é passiva, a deterioração se refere ao aumento da taxa do dólar. O cenário base foi calculado utilizando-se o dólar de fechamento em 30 de junho de 2016, de R$ 3,2098.

Controladora Consolidado

30/06/16 30/06/16

Base Provável II III Base Provável II III

Financiamentos em moeda estrangeira (15.282) (16.664) (20.830) (24.996) (16.132) (17.591) (21.989) (26.387)

Fornecedor mercado externo (74) (81) (101) (122) (369) (403) (504) (605)

Contas a receber em moeda

estrangeira 6.049 6.595 8.244 9.893 11.031 12.029 15.036 18.044

Depósitos em dólar 789 861 1.076 1.292 1.433 1.561 1.951 2.342

Exposição ativa (passiva)

líquida (8.518) (9.289)

(11.611)

(13.933) (4.037) (4.404) (5.506) (6.606)

Efeito líquido da variação

cambial - ganho / (perda) -

(771) (3.093) (5.415) - (367) (1.469) (2.569)

(d) Demais instrumentos financeiros

Apresentamos, a seguir, quadro demonstrativo de análise de sensibilidade dos empréstimos com encargos financeiros variáveis, tais como Selic, CDI, TJLP, entre outros, que descreve os riscos que podem gerar prejuízos materiais para a Companhia e suas controladas, com cenário mais provável (cenário I), segundo avaliação efetuada pela Administração. Para a realização da análise de sensibilidade demonstrada no quadro a seguir, a Administração utilizou como premissa os indicadores macroeconômicos vigentes por ocasião do encerramento do exercício, por entender que, devido à volatilidade de mercado, o cenário provável seria equiparado ao de 30 de junho de 2016, para aqueles empréstimos e financiamentos atrelados a taxas pós-fixadas, consideradas para essa análise de sensibilidade como a variável de risco. Assim, a Companhia estima no cenário provável uma Selic próxima de 14,25%, a TJLP em 7,5% e o CDI em 14,14%.

Adicionalmente, dois outros cenários são demonstrados a fim de apresentar 25% e 50% de deterioração da variável de risco considerada, respectivamente (cenários II - possível e III - remoto). Para efeitos dessa análise de sensibilidade, foram considerados os ajustes a pagar somente das próximas datas de vencimento.

(29)

Controladora Consolidado Valor contábil Conforme taxa efetiva Cenário Cenário Valor contábil Conforme taxa efetiva Cenário Cenário

possível remoto possível remoto

25% 50% 25% 50% Empréstimos Indexador: TJLP + 7,00% ₍₂₀₎ ₍₃₎ ₍₄₎ ₍₅₎ ₍₄₉₆₎ ₍₇₂₎ ₍₉₀₎ ₍₁₀₈₎ 100% CDI + 6,17% (8.181) (1.856) (2.320) (2.784) (8.181) (1.856) (2.320) (2.784) 139% - 149% CDI (29.219) (5.931) (7.414) (8.897) (29.219) (5.931) (7.414) (8.897) 100% SELIC + 4,00% a 5,50% (49.360) (9.072) (11.340) (13.608) (73.597) (13.527) (16.909) (20.291) 100% CDI +4,31% a 15,389% (36.625) (7.783) (9.729) (11.675) (58.682) (12.470) (15.588) (18.705) (123.405) (24.645) (30.807) (36.969) (170.175) (33.856) (42.321) (50.785) Aplicações Financeiras Indexador: 95% Selic - - - - 152 20 25 30 90% a 102,00% CDI 1.334 177 221 266 2.657 367 459 552 1.334 177 221 266 2.809 387 484 582 Exposição líquida (122.071) (24.468) (30.586) (36.703) (167.366) (33.469) (41.837) (50.203) (Aumento)/ redução nas despesas

financeiras anuais - - (6.118) 12.235) - - (8.368)

(16.734)

(e) Gestão de risco de capital

O objetivo principal da Administração de capital da Companhia e suas controladas é assegurar que esta mantenha uma classificação de crédito forte e uma razão de capital livre de problemas a fim de apoiar os negócios e maximizar o valor do acionista.

A Companhia e suas controladas administram a estrutura do capital e a ajusta considerando as mudanças nas condições econômicas. Para manter ou ajustar a estrutura do capital, a Companhia e suas controladas podem ajustar o pagamento de dividendos aos acionistas ou emitir novas ações. Não houve alterações quanto aos objetivos, políticas ou processos durante o trimestre findo em 30 de junho de 2016.

Condizente com outras empresas do setor, a Companhia e suas controladas monitoram o capital com base nos índices de alavancagem financeira e de capital de terceiros. O índice de alavancagem financeira corresponde à dívida líquida dividida pelo capital total. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos (incluindo empréstimos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado), subtraído do montante de caixa e equivalentes de caixa e ativos financeiros. O capital total é apurado através da soma do patrimônio líquido, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado, com a dívida líquida.

(30)

Os índices de alavancagem financeira podem ser assim demonstrados: Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15

Empréstimos e financiamentos (Nota 17) 153.221 152.833 228.666 229.860

Cessão de Recebíveis 41.303 28.734 71.232 47.220

(-) caixa e equivalentes de caixa (Nota 5) (2.906) (3.732) (4.036) (4.239)

(-) Ativos Financeiros (Nota 6) (789) (561) (2.650) (2.518)

A - Dívida líquida 190.829 177.274 293.212 270.323

Total do patrimônio líquido 149.479 199.150 168.706 220.151

B - Capital e dívida líquida _340.308 _376.424 _461.918 _490.474

A/B Quociente de alavancagem _56,08% _47,09% _63,48% _55,11%

(f) Estimativa do valor justo

A Companhia adota a mensuração a valor justo de determinados ativos e passivos financeiros. O valor justo é mensurado a valor de mercado com base em premissas em que os participantes do mercado possam mensurar um ativo ou passivo. Para aumentar a coerência e a comparabilidade, a hierarquia do valor justo prioriza os insumos utilizados na medição em três grandes níveis, como segue:

 Nível 1 - Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos.

 Nível 2 - Outras informações disponíveis, exceto aquelas do Nível 1, onde os preços cotados (não ajustados) são para ativos e passivos similares, em mercados não ativos, ou outras informações que estão disponíveis ou que podem ser corroboradas pelas informações observadas no mercado para substancialmente a integralidade dos termos dos ativos e passivos.

 Nível 3 - Informações indisponíveis em função de pequena ou nenhuma atividade de mercado e que são significantes para definição do valor justo dos ativos e passivos.

Encontra-se a seguir uma comparação por classe do valor contábil e do valor justo dos instrumentos financeiros da Companhia e suas controladas apresentadas nas Demonstrações Financeiras, conforme Nível 2:

Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15 Valor contábil Valor justo Valor contábil Valor justo Valor contábil Valor justo Valor contábil Valor justo Passivos financeiros Empréstimos e financiamentos (153.221) (155.318) (152.833) (155.202) (228.666) (231.795) (229.860) (233.423) Cessão de Recebíveis (41.303) (41.840) (28.734) (29.108) (71.232) (72.158) (47.220) (47.834) (194.524) (197.158) (181.567) (184.310) (299.898) (303.953) (277.080) (281.257)

Os demais saldos dos instrumentos financeiros utilizados pela Companhia no período findo em 30 de junho de 2016 e em 31 de dezembro de 2015 estão registrados pelo custo contábil, os quais não diferem significativamente dos correspondentes valores de mercados estimados.

(31)

4 Instrumento financeiro por categoria

Os instrumentos financeiros por categoria são classificados como segue:

Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15 Ativos Empréstimos e recebíveis

Contas a receber de clientes 57.989 48.796 102.743 84.299

Caixa e bancos 1.572 1.408 2.596 1.815

Aplicações de liquidez imediata 1.334 2.324 1.440 2.424

Ativos Financeiros 789 561 2.650 2.518

Depósito judicial 6.241 6.130 7.226 7.057

Crédito com partes relacionadas 142 141 - -

Outras contas a receber 191 180 222 181

68.258 59.540 116.877 98.294

Passivos

Outros passivos financeiros

Empréstimos e financiamentos 153.221 152.833 228.666 229.860

Cessão de recebíveis 41.303 28.734 71.232 47.220

Fornecedores 68.408 47.461 63.510 34.763

Mútuo em controlada 4.850 - - -

Outras contas a pagar 2.812 3.276 4.524 4.743

270.594 232.304 367.932 316.586

5 Caixa e equivalentes de caixa

Controladora

Consolidado

30/06/16

31/12/15

30/06/16

31/12/15

Caixa e contas correntes bancárias

1.572

1.408

2.596

1.815 Aplicações financeiras de liquidez imediata

Certificados de depósitos bancários - CDB

1.334

2.324

1.440

2.424

2.906

3.732

4.036

4.239

As aplicações financeiras referem-se substancialmente a operações de curto prazo, negociáveis e com alta liquidez no mercado. As aplicações em CDB de liquidez imediata possuem rentabilidade próxima à variação de 100% do CDI - Certificado de Depósito Interbancário e as aplicações lastreadas em Debêntures rendem 100% do CDI. Os valores apresentados incluem rendimentos incorridos até a data do balanço e no resgate antecipado não haverá cobrança de encargos pela liquidação. O valor a ser resgatado é equivalente ao valor aplicado mais os rendimentos até o momento do resgate.

6 Ativos financeiros

30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15

Numerário em moeda estrangeira 789 561 1.433 1.362

Fundo de investimentos - - 1.217 1.156

789 561 2.650 2.518

Os numerários provenientes das receitas de exportações são mantidos em moeda estrangeira aguardando o momento oportuno para conversão, portanto sujeito ao risco cambial. Os fundos de investimento são aplicações preponderantemente em títulos públicos que procura acompanhar a variação do CDI.

(32)

7 Contas a receber Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15 Cliente no país 62.017 54.520 116.228 95.841 Cliente no exterior 6.049 3.507 11.031 9.953

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (10.077) (9.231) (24.516) (21.495)

57.989 48.796 102.743 84.299

A composição das contas a receber é como segue:

Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15 A vencer 50.067 40.718 89.067 68.313 Vencidos Até 30 dias 3.356 2.986 5.424 6.454 Entre 31 e 60 dias 1.738 1.509 2.675 2.394 Entre 61 e 90 dias 470 1.460 1.241 2.425 Acima de 90 dias 12.435 11.354 28.852 26.208 68.066 58.027 127.259 105.794

A movimentação na provisão para crédito de liquidação duvidosa foi como segue:

30/06/16 30/06/15 30/06/16 30/06/15

Saldo no início exercício/ período (9.231) (8.241)

(21.495)

(18.326)

Adições (Nota 22) (2.109) (938) (5.095) (2.164)

Baixas líquidas de reversão 1.263 1.125 (2.074) 1.994

Saldo no final do exercício/ período (10.077) (8.054) (24.516) (18.496)

Durante o exercício, a Companhia descontou recebíveis no valor contábil total de R$ 41.303 (controladora) e R$ 71.232 (consolidado) na modalidade FIDC. Se os recebíveis não forem pagos no vencimento, o banco poderá solicitar a Companhia o pagamento do saldo em aberto. Como os riscos e benefícios relevantes desses recebíveis não foram transferidos, a Companhia reconheceu o caixa recebido na transferência como passivo na rubrica de Cessão de Recebíveis e não efetuou a baixa dos títulos a receber.

8 Estoques Controladora Consolidado 30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15 Produtos acabados 32.708 28.243 45.378 39.721 Produtos em processo 18.206 20.198 29.922 29.841 Matérias-primas 3.787 3.936 6.865 8.145 Materiais auxiliares 5.822 5.453 11.372 11.357 Importações em andamento 174 9 375 219

Provisão para perdas em estoque (3.689) (3.893) (4.888) (5.002)

(33)

A movimentação na provisão para perdas no estoque foi como segue:

30/06/16 30/06/15 30/06/16 30/06/15

Saldos no início do exercício (3.893) (1.664) (5.002) (2.251)

Adições (2.188) (595) (3.199) (761)

Reversão / baixas 2.392 151 3.313 236

Saldos no final do trimestre (3.689) (2.108) (4.888) (2.776)

9 Impostos e contribuições a recuperar

30/06/16 31/12/15 30/06/16 31/12/15

Circulante

ICMS - aquisição de imobilizado 946 962 1.026 1.060

Impostos sobre vendas em trânsito 634 318 795 413

Pis e Cofins - créditos a recuperar - sobre insumos 2.016 203 2.286 466

Outros 217 192 697 377

3.813 1.675 4.804 2.316

Não circulante

ICMS - operações mercantis 4.234 1.821 13.656 12.479

ICMS - aquisição de imobilizado 2.190 2.725 2.246 2.810

Outros 3.665 3.140 3.817 3.283

10.089 7.686 19.719 18.572

O crédito de ICMS em operações mercantis é considerado pela Administração como realizável no curso normal dos negócios complementado por medidas adicionais de realização. A classificação no ativo não circulante reflete o prazo esperado de realização, segundo as projeções de operações futuras da Companhia e suas controladas. Esse saldo, formado nos últimos anos, decorre da redução da alíquota do imposto incidente sobre as vendas, concedida por incentivo fiscal através do programa PROALMINAS - Programa Mineiro de Incentivo a Cultura do Algodão (artigo 75-A, inciso VII do Decreto 43.080/02 - RICMS, regulamentado pela Lei nº 20.540/2012, decreto nº 46.131/2013 e Resolução 4.547/2013). O benefício gerado em 2016 no semestre totalizou R$ 2.338 na controladora e R$ 9.704 no consolidado (em 2015 no semestre totalizou R$ 4.558 na controladora e R$ 8.363) no consolidado e foi registrado no resultado do exercício na rubrica contábil "Dedução de vendas".

10 Partes relacionadas - controladora

Os direitos e obrigações de operações mercantis entre partes relacionadas possuem prazos de 90 dias para recebimento e liquidação podendo ser antecipado conforme fluxo de caixa das empresas. As transações são efetuadas em condições negociadas entre a controladora e suas controladas.

Os contratos de mútuo existentes entre as empresas são remunerados à variação de 100% do CDI - Certificado de Depósito Interbancário acrescidos de um spred de 2%, com vigência para 360 dias, podendo ser amortizados em prazo inferior para maximizar o fluxo de caixa das empresas. As operações de curto prazo, conta corrente, não são remuneradas e são liquidadas em curtíssimo prazo.

A Companhia e sua controlada são mantenedoras da Associação Cedro Cachoeira, instituição de fins assistenciais, culturais e recreativos sem qualquer objetivo de lucro, sendo que as despesas e contribuições no 2º trimestre de 2016 foram R$ 21 na controladora, R$ 55 no consolidado e no 2º trimestre de 2015 foram R$ 70 na controladora e R$ 105 no consolidado. A Companhia e controladas mantém negócios com empresas relacionadas a determinados membros da Administração, adquirindo serviços advocatícios. Os preços dos serviços são acordados entre as partes, sendo que os serviços adquiridos são pagos com base no êxito. No 2º trimestre de 2016 foram R$ 6 na controladora, R$ 17 no consolidado e no 2º trimestre de 2015 foram R$ 36 na controladora e R$ 57 no consolidado.