FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES - BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES -

BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO

EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 10 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO

EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 13 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO BPI OBRIGAÇÕES

MUNDIAIS FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES

REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 15 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 17 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 31

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017

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BPI Obrigações Mundiais

(Ex BPI Taxa Variável, Fundo de Investimento Aberto de Obrigações de Taxa Variável)

SEGURANÇA

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Obrigações de Taxa Indexada ao Euro

Data de Início:

Data de alteração da Política de Investimentos:

25 de Outubro de 1994 03 de Dezembro de 2012

Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma

carteira de activos com expectativas de rentabilidade elevada a médio e longo prazo, através da gestão activa de uma carteira de obrigações diversificada. Investe em obrigações, procurando usufruir dos rendimentos mais elevados que as taxas a longo prazo tendem a proporcionar, face às aplicações de curto prazo. A carteira será composta por títulos de dívida pública e privada, de taxa indexada e de taxa fixa, em euros ou qualquer outra moeda. A política de investimento será orientada por forma a assegurar a manutenção, em permanência, de pelo menos 66% do valor líquido global do fundo aplicado em obrigações

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco Português de Investimento, S.A.; Banco

BPI,S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500)

Desde o inicio do ano de 2013 que o Fundo está activamente a investir em geografias a nível mundial. Neste momento a carteira de investimento detém investimentos em 33 países e em todos os continentes sendo um fundo mundialmente diversificado.

2017 foi muito bom em termos de performance. O Fundo registou uma rentabilidade de 3.65% devido ao bom comportamento do crédito, especialmente das empresas associadas a mercados emergentes, e da manutenção em baixa das taxas de juro das obrigações governamentais, muito suportado pelos programas de estímulo monetário dos Bancos Centrais de todo o mundo. De realçar a boa prestação do crédito high yield, com as empresas a reembolsarem as suas dívidas antecipadamente e a serem capazes de se refinanciar no mercado. A boa performance teve maior destaque no primeiro semestre, sendo que o segundo semestre teve o impacto negativo da desvalorização do dólar americano e casos de volatilidade em algumas emissões específicas de obrigações.

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 2007 -0,92% 0,91% 2 2008 -18,71% 5,36% 4 2009 2,17% 6,67% 4 2010 3,72% 1,77% 2 2011 1,17% 2,12% 3 2012 0,94% 0,83% 2 2013 -1,26% 3,11% 3 2014 4,21% 2,55% 3 2015 -0,24% 3,41% 3 2016 9,73% 4,48% 3 2017 3,66% 1,87% 2 CLAS S E DE RIS CO ANOS RENDIBILIDADE RIS CO

Principais Títulos em Carteira

BUNGE 1.85% 2023 1,9% TRAFIG 5.25% 2018 1,5% OBRIG. TESOURO 2.2% 2022 1,3% NYRBB 8.5% 2019 1,3% SEMPL 0 2019 1,2%

Condições de Investimento em 31.12.2017

Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 25 euros

Subscrição 0% Gestão 0,575% - 0,5% até 180 dias decorridos sobre a data de subscrição - 0% acima de 180 dias. Resgate Depositário 0,025% Comissões:

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

Rentabilidade e Risco Rentabilidades anualizadas a 31-12-2017 YTD 3,7% 3 Anos 4,3% 5 Anos 3,1% Desde o início 1,9%

Movimento de unidades de participação 2017 UP em circulação no início do período 3.462.308

UP emitidas em 2017 18.397.806

UP resgatadas em 2017 996.716

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Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 11.632 28.042 45.345 26.014 162.490

Valor da UP 6,58632 6,86330 6,84708 7,51334 7,78829 Número de UP 1.766.054 4.085.724 6.622.584 3.462.308 20.863.398 *(Milhares de euros) 10.0 00 30.0 00 50.0 00 70.0 00 90.0 00 110 .000 130 .000 150 .000 170 .000 190 .000 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 M.e.

Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos

7,30 7,50 7,70 7,90

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez Eur

Evolução do valor da unidade de participação em 2017

Demonstração do Património do Fundo

(valores em Euro)

2017 2016

Valores mobiliários 152.026.934 24.618.201

Saldos Bancários 7.359.974 1.014.797

Outros activos 3.285.207 597.214

Total dos activos 162.672.115 26.230.212

Pas s ivo 181.917 216.715

Valor líquido de Inventário 162.490.199 26.013.497

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 8.598.980 8.665.027 42.664 8.707.691 5,65%

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 118.337.835 118.376.382 1.754.435 120.130.817 77,96%

O.M.Regulamentados Estados Membros EU 1.001.700 959.026 16.290 975.316 0,63%

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 15.388.508 15.494.710 215.742 15.710.452 10,19%

O.M.R.Estados Não Membros da EU 500.292 496.124 3.127 499.251 0,32%

Outros Valores Mobiliários 7.992.991 8.035.665 40.529 8.076.194 5,24%

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 8.292.582 851.784

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 116.221.491 11.571.958

O.M.R. Estados Membros EU 884.709 39.196

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 12.833.085 1.220.075

O.M.R. Estados Não Membros EU 536.721

-Outros Valores 5.350.514 800.000

Operações com derivados no período

(valores em Euro)

31/12/2016 Compras Vendas 31/12/2017

SWAP's -9.080.959 20.888.915 12.733.528

-Futuros -2.807.750 346.184.354 352.584.230 -24.703.431

Remunerações da Sociedade Gestora

O montante total das remunerações do exercício económico, subdividido em remunerações fixas e variáveis, pagas pela Sociedade Gestora aos seus colaboradores e membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração foi o seguinte:

Remunerações fixas: 2.908.501 Remunerações variáveis: 445.315

Indemnizações não contratuais: 1.132.482

O número total de beneficiários abrangidos foi de 60 colaboradores.

As remunerações do exercício económico referentes aos beneficiários abrangidos pela alínea b), do n.º 2, do artigo 78.º, do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, apresentam os seguintes valores: (valores em euros) Categoria Remuneração Fixa Remuneração Variável Remuneração Total Número de Colaboradores Membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração 109.000 29.100 138.100 1

Responsáveis pela assunção de riscos e funções de controlo

651.966 142.422 794.389 17

Os membros do Conselho de Administração da BPI Gestão de Ativos e os seus Colaboradores estiveram, no exercício de 2017, sujeitos às regras e procedimentos definidos na Politica de Remuneração aplicável aos Colaboradores do Banco BPI, não se tendo verificado para o ano em questão, alterações significativas da política de remuneração adotada.

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em

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que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflecte o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transaccionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Exceptua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de

obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflicta o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação directa com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respectivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da actualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efectuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 5 887 080 1 1 864 872 1 088 503

Rendimento de Títulos 0 193 122 0 0

Ganhos em Operações Financeiras 35 849 518 17 313 897 23 386 516 6 202 726

Reposição e Anulação de Provisões 0 268 796 314 962 274 101

Outros Ganhos e Proveitos Correntes 13 919 2 671 13 675 3 280

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 0 900 0 1 102

Total 41 750 517 17 779 386 25 580 024 7 569 713 Custos

Juros e Custos Equiparados 1 588 108 0 300 516 295 465

Comissões e Taxas 622 453 241 106 248 827 106 985

Perdas em Operações Financeiras 37 345 056 17 106 462 25 275 353 6 339 966

Impostos 52 499 297 898 133 715 164 636

Provisões para encargos 0 0 314 962 274 101

Outros Custos e Perdas Correntes 691 171 994 415

Outros Custos e Perdas Eventuais 0 0 0 0

Total 39 608 808 17 645 637 26 274 366 7 181 569

Resultado do Fundo 2 141 709 133 749 -694 342 388 144

2014

Descritivo 2017 2016 2015

Eventos subsequentes

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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE

INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE

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ATIVO PASSIVO

31.12.2017 31.12.2016 Períodos

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 104 316 992 17 311 542 Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais (5 491 670) (52 821 213) 64 Resultados Transitados 61 523 168 59 249 023

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 148 820 305 2 062 846 (1 856 216) 149 026 934 24 618 201 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 66 Resultados Líquidos do Período 2 141 709 2 274 145

23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 162 490 199 26 013 497

25 Direitos

26 Outros Instrumentos da Dívida 3 000 000 3 000 000

Total da Carteira de Títulos 151 820 305 2 062 846 (1 856 216) 152 026 934 24 618 201

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 1 091 599 1 091 599 190 125 421 Resgates a Pagar a Participantes 76 898 52 369 422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 1 091 599 1 091 599 190 125 423 Comissões a Pagar 83 727 13 595 424+…+429 Outras contas de Credores 19 334 67 464

43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 6 109 245 6 109 245 1 014 797 Total dos Valores a Pagar 179 958 133 427 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 1 250 730 1 250 730

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponib ilidades 7 359 974 7 359 974 1 014 797 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 1 950 83 281 59 Contas transitórias passivas 8 7 Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 2 093 801 2 093 801 381 083 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 1 958 83 288

52 Despesas com Custo Diferido 1 1

53 Outros acréscimos e diferimentos

59 Contas transitórias ativas 99 806 99 806 26 007

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 2 193 608 2 193 608 407 090

TOTAL DO ATIVO 162 465 486 2 062 846 (1 856 216) 162 672 115 26 230 212 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 162 672 115 26 230 212

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(valores em Euro) CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS Data: 31.12.2017

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Períodos

Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 85 180

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 8 178 182 915 Futuros

Total 8 178 182 Total 85 180

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

925 Futuros 30 412 891 7 861 350 925 Futuros 47 798 700 10 669 100

Total 30 412 891 7 861 350 Total 47 798 700 10 669 100

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)

945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 38 591 074 7 861 350 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES (47 798 700) 10 754 280 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA -47 798 700 10 754 280 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 38 591 074 7 861 350

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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE

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(valores em Euro) Data: 31.12.2017

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Períodos Períodos

Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 De Operações Correntes 1 588 108 73 181 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 5 864 919 1 711 802 711+718 De Operações Extrapatrimoniais 0 0 811+814+827+818 De Operações Correntes 22 161 250

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 0

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 036 104 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 615 715 187 665 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 729 De Operações Extrapatrimoniais 4 702 2 007 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 24 858 911 13 680 407 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 22 639 692 15 507 848 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 12 486 145 7 388 419 839 Em Operações Extrapatrimoniais 13 209 826 6 445 371

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 64 273 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 52 499 14 737 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 13 919 20 767 7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 41 750 517 23 686 038 751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 691 1 101

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 39 608 808 21 411 894

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 2 141 709 2 274 145 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

TOTAL 41 750 517 23 686 038 TOTAL 41 750 517 23 686 038

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 3 643 663 3 539 140 F - E Resultados Eventuais

8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 718 980 (945 054) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 2 194 209 2 353 156

B-A Resultados Correntes 2 141 709 2 274 145

B+D+F-A-C-E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 2 141 709 2 274 145 Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

(15)

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE

(16)

(valores em Euro) Data: 31.12.17

31.12.17 31.12.16

Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 142 067 405 4 305 759

Subscrições de unidades de participação 142 053 570 4 284 992

Comissão de resgaste 13 835 20 767

Pagamentos: ( 7 693 965) ( 25 867 667)

Resgates de unidades de participação ( 7 693 965) ( 25 867 667)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 134 373 441 ( 21 561 908) Operações da carteira de títulos e outros activos

Recebimentos: 19 355 776 33 365 501

Venda de títulos e outros ativos da carteira 6 357 917 29 995 404

Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 8 845 283 1 141 672

Juros e proveitos similares recebidos 4 152 576 1 962 562

Outros recebimentos relacionados com a carteira 265 863

Pagamentos: ( 146 384 356) ( 12 064 495)

Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 144 778 072) ( 11 723 757)

Juros e custos similares pagos ( 1 599 601) ( 73 116)

Comissões de corretagem ( 6 684) ( 2 110)

Outros pagamentos relacionados com a carteira ( 265 511)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( 127 028 580) 21 301 006 Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 16 666 775 8 252 412

Operações cambiais 220 223 914 606

Operações sobre cotações 11 820 555 3 577 831

Margem inicial em contratos de futuros, recebida 4 269 522 3 371 901

Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 356 476 388 075

Pagamentos: ( 16 858 986) ( 9 099 641)

Operações cambiais ( 268 190) ( 996 181)

Operações sobre cotações ( 10 914 801) ( 4 320 001)

Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 5 199 891) ( 3 346 974)

Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 476 104) ( 436 485)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( 192 211) ( 847 228) Operações de gestão corrente

Recebimentos: - 250

Juros de depósitos bancários 250

Pagamentos: ( 645 409) ( 217 595)

Comissão de gestão ( 509 756) ( 183 947)

Comissão de depósito ( 22 162) ( 7 998)

Juros devedores de depósitos bancários ( 55) ( 65)

Impostos e taxas ( 112 266) ( 22 078)

Outros pagamentos correntes ( 1 170) ( 3 507)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 645 409) ( 217 345) Operações eventuais

PAGAMENTOS: ( 162 062)

-Perdas extraordinárias

Perdas imputáveis a exercícios anteriores

Outros pagamentos de operações eventuais ( 162 062)

Fluxo das Operações Eventuais ( 162 062)

-Saldo dos Fluxos de caixa do período 6 345 178 ( 1 325 474)

Disponibilidades no início de período 1 014 797 2 340 271

Disponibilidades no fim do período 7 359 974 1 014 797

(17)

(18)

INTRODUÇÃO

A constituição do Fundo (OIC) foi autorizada por Portaria do Ministério das Finanças de 21 de Abril de 1993, tendo iniciado a sua actividade em 17 de Outubro de 1994. É um organismo de investimento colectivo aberto de obrigações, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal finalidade a valorização real do capital a médio prazo.

Em 3 de Dezembro de 2012, o Fundo alterou de designação para BPI Obrigações Mundiais Fundo de Investimento Aberto de Obrigações.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente.

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.17 Valor base 17 311 543 91 989 029 ( 4 983 580) 104 316 992

Diferença p/Valor Base ( 52 821 213) 50 064 541 ( 2 735 000) ( 5 491 670)

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 59 249 023 2 274 145 61 523 168

Resultados do período 2 274 145 ( 2 274 145) 2 141 709 2 141 709

SOMA 26 013 497 142 053 570 ( 7 718 579) - - 2 141 709 162 490 199

Nº de Unidades participação 3 462 308 18 397 806 ( 996 716) 20 863 398

Valor Unidade participação 7.5133 7.7212 7.7440 7.7883

Em 31 de dezembro de 2017, existiam 9 883 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.

(19)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 31-12-17 7.7883 162 490 199 20 863 398 30-09-17 7.7970 131 064 347 16 809 521 30-06-17 7.7306 104 871 435 13 565 767 31-03-17 7.6379 69 649 546 9 118 913 Ano 2016 31-12-16 7.5133 26 013 497 3 462 308 30-09-16 7.2823 29 936 704 4 110 910 30-06-16 7.0503 29 100 427 4 127 554 31-03-16 6.9584 29 886 760 4 295 040 Ano 2015 31-12-15 6.8470 45 345 333 6 622 584 30-09-15 6.7941 45 106 346 6 639 046 30-06-15 6.9610 40 364 942 5 798 721 31-03-15 7.0748 29 643 107 4 189 977

Em 31 de dezembro de 2017, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% 1 5%<= Ups < 10% 1 2%<= Ups < 5% 1 0.5%<= Ups < 2% 2 Ups<0.5% 12 407 TOTAL 12 412 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição:

(Valores em Euro)

Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa

Dívida Pública 14 240 054 - - - 14 240 054

-Obrigações Diversas 129 126 140 - 6 076 799 300 346 135 202 939 300 346

Contratos de Futuros 346 181 826 - 351 312 227 - 697 494 053

-Total 489 548 021 - 357 389 025 300 346 846 937 046 300 346

(20)

Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: (Valores em Euro) Subscrições 142 053 570 -Resgates 7 718 578 13 919 Valor (Nota 1) Comissões Descrição

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 31 de dezembro de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias

Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesas

-Títulos dívida Pública

OT4.95%25.10.2023 1 206 400 24 260 - 1 230 660 9 086 1 239 746 OT 2.2% 17.10.2022 2 101 390 64 070 - 2 165 460 9 041 2 174 501 3 307 790 88 330 - 3 396 120 18 127 3 414 247 -Obrigações diversas SONAE INVESTIMENTOS SGPSTV12.06.2018 816 621 - (6 221) 810 400 1 363 811 763 SEMAPA 20142019 1 984 464 - (5 189) 1 979 275 11 972 1 991 247 GRUPO PESTANA 20142020 488 400 - (3 600) 484 800 5 833 490 633

JOSE DE MELLO SAUDETV09.06.2019 40 805 - (123) 40 682 80 40 762

JOSE DE MELLO SAUDETX.VR.17.05.2021 948 000 - (17 000) 931 000 3 106 934 106 HOVIONE FARMACIENCIA SATV02.10.2023 300 000 5 250 - 305 250 2 045 307 295

SAUDACOR SATV29.06.2021 712 900 4 600 - 717 500 136 717 636

5 291 190 9 850 (32 133) 5 268 907 24 536 5 293 443

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

REPUBLIC OF COLOMBIA7.75%14.04.2021 234 076 - (11 899) 222 177 11 613 233 790 CROATIA3.875%30.05.2022 1 419 294 34 977 - 1 454 271 29 673 1 483 944 REPUBLIC OF PORTUGAL 5.125% 15.10.2024 1 730 009 57 750 - 1 787 760 17 806 1 805 565 REPUBLIC OF CHILE1.625%30.01.2025 1 572 093 14 667 - 1 586 760 22 372 1 609 132 CROATIA 3% 11.03.2025 1 440 075 70 385 - 1 510 460 33 945 1 544 405 REPUBLIC OF CHILE1.875%27.05.2030 823 855 7 969 - 831 824 8 959 840 783 REPUBLIC OF PERU 4.125% 25.08.2027 83 187 7 633 - 90 820 1 194 92 014

REPUBLIC OF SRI LANKA 6.85%03.11.2025 764 880 60 812 - 825 692 8 139 833 831 REPUBLIC OF MOZAMBIQUE10.5%18.01.2023 273 023 - (37 348) 235 674 - 235 674 REPUBLIC OF ARGENT.6.875%22.04.2021 440 632 13 133 - 453 765 5 414 459 179 ARAB REPUBLIC OF EGYPT5.75%29.04.2020 344 201 3 635 - 347 836 3 250 351 086 FED REPUBLIC OF BRAZIL6%07.04.2026 727 478 18 658 - 746 135 9 228 755 363 BANQUE CENT DE TUNISIE4.5%22.06.2020 1 460 720 740 - 1 461 460 33 140 1 494 600 EUROPEAN BK RECON DEV22%21.12.2018 762 074 10 460 - 772 535 4 612 777 147 12 075 596 300 819 (49 247) 12 327 168 189 344 12 516 512 -Obrigações diversas

ELETROBRASC.E.BRASIL.6.875% 30.07.2019 527 808 - (4 663) 523 145 14 331 537 476

STENA AB7.875%15.03.2020 1 707 925 - (60 925) 1 647 000 34 453 1 681 453

BOMBARDIER INC6.125%15.05.2021 1 059 400 6 030 - 1 065 430 7 656 1 073 086 OBRASCON HUARTE LAINSA7.625%03.15.2020 980 200 34 170 - 1 014 370 22 353 1 036 723 ANGLO AMERICAN CAPITAL3.5%28.03.2022 1 457 760 - (15 943) 1 441 817 34 655 1 476 472

RALLYE SA4.25%11.03.2019 1 034 430 - (3 480) 1 030 950 34 349 1 065 299

BANCO DO BRASIL3.75% 25.07.2018 812 550 3 186 - 815 736 13 068 828 804

TELECOM ITALIA SPA4.875%25.09.2020 220 480 3 614 - 224 094 2 591 226 685

HERTZ HOLDGS NETHERLANDS4.375%15.01.19 1 312 380 5 703 - 1 318 083 26 068 1 344 151 GALP ENERGIASGPSSA4.125%25.01.2019 633 600 - (8 532) 625 068 23 055 648 123 TRAFIGURA FUNDING SA5.25%29.11.2018 2 395 050 - (16 114) 2 378 936 10 586 2 389 522

ASTALDI SPA7.125%01.12.2020 721 410 - (82 234) 639 176 4 592 643 768

ALGECO SCOTSMAN GLOB FIN9%15.10.2018 1 191 300 1 992 - 1 193 292 22 500 1 215 792 VOTORANTIM CIMENTOS SA3.25%25.04.2021 1 438 235 35 853 - 1 474 088 31 164 1 505 252

(21)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

-Obrigações diversas

KEDRION GROUP SPA4.625%24.04.2019 236 700 - (2 700) 234 000 7 156 241 156

CONSTELLIUM NV4.625%15.05.2021 567 860 43 918 - 611 778 3 469 615 247

CARLSBERG BREWERIES AS2.5%28.05.2024 1 084 308 13 952 - 1 098 260 14 863 1 113 123

SELECTA GROUP BV6.5%15.06.2020 894 970 16 019 - 910 989 2 438 913 427

NEOPOST SA2.5%23.06.2021 611 175 6 525 - 617 700 7 849 625 549

TESCO CORP TREASURY SERV1.375%2019 814 501 - (1 302) 813 198 5 508 818 706 BOPARAN FINANCE PLC 4.375%15.07.2021 1 568 610 - (94 674) 1 473 936 26 056 1 499 992 GALP ENERGIA SGPS SA3%14.01.2021 632 100 10 416 - 642 516 17 310 659 826

CEMEX SAB DE CV4.75%11.01.2022 412 325 - (2 825) 409 500 8 919 418 419

BABCOCK INTL GROUP PLC1.75%06.10.2022 515 945 4 895 - 520 840 2 062 522 902 MTN MAURITIUS INVSTMENTS4.755%11.11.24 636 810 25 343 - 662 153 4 317 666 470

DVB BANK SE0.875%11.11.2019 200 700 - (382) 200 318 240 200 558

PIRELLI INTERNATIONAL1.75%18.08.2019 1 018 455 1 185 - 1 019 640 2 062 1 021 702

GRUMA SAB DE CV4.875%01122024 170 933 7 283 - 178 216 655 178 871

CASINO GUICHARD PERR.2.33%07.02.2025 1 459 180 11 618 - 1 470 798 44 902 1 515 700

ARCELORMITTAL3.125%14.01.2022 524 548 21 032 - 545 580 15 026 560 606

ALTICE FINANCING SA5.25%15.02.2023 634 450 - (10 720) 623 730 7 788 631 518 SPP INFRASTRUCTURE FIN2.625%12.02.2025 633 863 6 919 - 640 782 13 895 654 677

ALTICE SA6.25%15.02.2025 840 670 - (57 534) 783 136 12 361 795 497

BAT INTL FINANCE PLC0.875%13.10.2023 795 723 8 005 - 803 728 1 515 805 243 OBRASCON HUARTE LAIN SA5.5%15.03.2023 509 750 104 026 - 613 776 9 674 623 450

EDP FINANCE BV2%22.04.2025 397 658 25 146 - 422 804 5 545 428 349

TRAFIGURA FUNDING SA5%27.04.2020 1 045 320 9 500 - 1 054 820 33 973 1 088 793 EURO DIRECTORIES BONDCOTX.VR09.12.2018 465 879 - (52 539) 413 340 1 937 415 277 ITAU UNIBANCO HOLDING SA2.85%26.05.18 835 112 - (359) 834 754 2 244 836 998

EUROPCAR GROUPE SA5.75%15.06.2022 198 578 10 480 - 209 058 479 209 537

CMA CGM SA7.75%15.01.2021 790 871 41 169 - 832 040 28 417 860 457

FORCHEM OY4.9%2020.07.02 1 319 598 - (8 143) 1 311 455 31 151 1 342 605

VELCORA HOLDING ABTX.VR15.07.2021 101 587 3 302 - 104 888 1 287 106 175

EAGLE INDUSTRIES8.25%13.03.2020 334 702 1 179 - 335 881 8 195 344 076

RALLYE SA5%15.10.2018 1 248 080 - (14 000) 1 234 080 12 658 1 246 738

CECONOMY AG1.375%28.10.2021 618 741 3 195 - 621 936 1 447 623 383

ONORATO ARMATORI SPA7.75%15.02.2023 1 309 945 - (67 548) 1 242 397 37 781 1 280 178 BRISA CONCESS?O RODOV.SA2%22.03.2023 524 700 6 610 - 531 310 7 781 539 091 LGE HOLDCO VI BV7.125%15.05.2024 444 540 - (5 756) 438 784 3 563 442 347

ALTICE SA7.25%15.05.2022 425 580 - (20 684) 404 896 10 875 415 771

HOLDIKKS SAS6.75%15.07.2021 364 370 26 655 - 391 025 15 469 406 494

SCAN BIDCO AS7.7%27.06.2022 905 737 - (73 193) 832 544 774 833 318

SWISSPORT INT.SA6.75%15.12.2021 865 680 - (33 560) 832 120 2 250 834 370

ARCELIK AS3.875%16.09.2021 1 061 920 - (670) 1 061 250 11 253 1 072 503

WFS GLOBAL HLDGS9.5%15.07.2022 985 200 - (25 611) 959 589 39 188 998 777

POLYGON ABTV16.04.2019 201 000 500 - 201 500 2 111 203 611

GALP GAS NATURAL DIS.1.375%19.09.2023 296 395 11 744 - 308 139 1 164 309 303 GLOBAL PORTS FINANCE6.5%22.09.2023 416 910 21 500 - 438 410 7 377 445 787 ICELANDAIR GROUP HFTV26.10.2021 1 871 279 - (17 079) 1 854 200 16 753 1 870 953 NW GLOBAL VENDING SPA7%15.10.2023 1 170 905 - (2 947) 1 167 958 16 042 1 184 000

NOVAFIVES SAS4.5%30.06.2021 889 570 29 690 - 919 260 18 563 937 823

NYRSTAR NETHER.HOLD.8.5%15.09.2019 1 988 880 - (3 840) 1 985 040 44 625 2 029 665

SNAI SPA6.375%07.11.2021 420 480 8 692 - 429 172 3 754 432 926

DME AIRPORT LTD5.875%11.11.2021 416 910 23 397 - 440 307 3 334 443 641

SCHOELLER ALLIBERT GROUP8%01.10.2021 870 250 - (9 498) 860 752 15 822 876 574

SYNLAB UNSECURED BONDCO. 881 075 - (13 587) 867 488 33 550 901 038

SCHUMANN SPA7%31.07.2023 1 218 155 9 037 - 1 227 192 35 000 1 262 192

NESTLE HOLDINGS INC2.375%18.01.2022 83 115 - - 83 115 1 881 84 996

CHEMOURS CO6.125%15.05.2023. 774 648 - (11 023) 763 625 5 513 769 137

TELECOM ITALIA SPA2.5%19.07.2023 499 137 28 498 - 527 635 5 651 533 286

DVB BANK SE1%25.04.2022 198 582 240 - 198 822 1 370 200 192

SMURFIT KAPPA ACQUISITIO2.375%01.02.24 409 000 10 420 - 419 420 3 932 423 352 THOMAS COOK GROUP PLC6.25%15.06.2022 536 800 2 635 - 539 435 1 302 540 737

BOLLORE SA2%25.01.2022 498 705 13 900 - 512 605 9 315 521 920

DEA FINANCE SA7.5%15.10.2022 654 845 14 473 - 669 318 9 375 678 693

HORIZON HOLDINGS I SASU7.25%01.08.2023 213 690 - (1 012) 212 678 6 001 218 679 LSF9 BALTA ISSUER SA 7.75% 15.09.2022 177 784 - (4 041) 173 743 3 662 177 405

HAPAGLLOYD AG6.75%01.02.2022 851 460 2 812 - 854 272 22 350 876 622

SECURITAS AB1.125%20.02.2024 298 349 3 100 - 301 449 2 903 304 352

PETROBRAS INTL FIN CO5.875%07.03.2022 848 398 21 310 - 869 708 36 095 905 803 PETROLEOS MEXICANOS2.5%21.08.2021 704 270 28 917 - 733 187 6 329 739 516

TELEFONAKTIEBOLAGET LM E. 695 361 - (1 759) 693 602 5 118 698 720

(22)

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

REXEL SA 2.625% 15.06.2024 499 250 14 705 - 513 955 547 514 502

NYRSTAR NETHERLANDS HOLD6.875%15.03.24 818 145 26 295 - 844 440 16 042 860 482

HTA GROUP LTD9.125%03.08.2022 838 531 54 073 - 892 604 23 671 916 275

ANSALDO ENERGIA SPA2.875%28.04.2020 512 500 9 845 - 522 345 9 728 532 073 SOUTHERN GAS CORRIDOR6.875%24.03.2026 448 049 25 402 - 473 451 7 643 481 095 FIRST QUANT.MINERALS L7.25%01.04.2023 586 009 30 351 - 616 360 10 579 626 939

KS AG 2.625% 06.04.2023 1 233 010 18 050 - 1 251 060 23 215 1 274 275

TEREOS FINANCE GROUPE I4.125%16.06.2023 1 460 630 17 840 - 1 478 470 31 327 1 509 797 ALDESA FINANCIAL SERVCS7.25%01.04.2021 165 450 21 020 - 186 470 6 646 193 116 ENCE ENERGIA Y CELUL.5.375%01.11.2022 430 760 - (6 168) 424 592 3 524 428 116 SCHMOLZ BICKENBACH LUX5.625%15.07.22 419 200 4 968 - 424 168 10 313 434 481 BURGERKING FRANCE6%01.05.2024 1 048 870 29 480 - 1 078 350 9 833 1 088 183

GRIFOLS SA3.2%01.05.2025 697 543 13 286 - 710 829 3 671 714 500

DSV MILJO ASTV10.05.2021 601 400 - (2 900) 598 500 5 015 603 515

BECTON DICKINSON AND CO1%15.12.2022 1 099 663 2 779 - 1 102 442 482 1 102 924 SENVION HOLDING GMBH3.875%25.10.2022 1 533 975 - (108 795) 1 425 180 9 526 1 434 706

UNILEVER CAPITAL CORP2.9%05.05.2027 328 745 7 - 328 752 1 505 330 256

SCA HYGIENE AB2.5%09.06.2023 859 216 16 616 - 875 832 11 233 887 065

JAB HOLDINGS BV1.25%22.05.2024 496 810 10 835 - 507 645 3 887 511 532 ARD FINANCE SA 6.625%15.09.2013 846 650 7 614 - 854 264 15 458 869 722 RALLYE SA4.371%23.01.2023 1 221 000 - (3 312) 1 217 688 31 902 1 249 590 MAHLE GMBH2.5%14.05.2021 637 778 - (3 608) 634 170 9 493 643 663 AXZON ASTV26.05.2021 702 250 4 750 - 707 000 2 975 709 975 FCC AQUALIA SA1.413%08.06.2022 850 000 18 785 - 868 785 6 779 875 564 KONECRANES OYJ1.75%09.06.2022 1 317 166 5 571 - 1 322 737 12 777 1 335 514 FLOWSERVE CORPORATION1.25%17.03.2022 1 006 403 - (18 953) 987 450 9 897 997 347 MYRIAD INTL HOLDINGS BV 4.85% 06.07.2027 512 699 4 543 - 517 242 11 728 528 969

CMF SPA 9% 15.06.2022 1 182 720 24 816 - 1 207 536 4 500 1 212 036 KELLOGG CO0.8%17.11.2022 801 716 5 436 - 807 152 772 807 924 HAPAGLLOYD AG5.125%15.07.2024 701 820 25 900 - 727 720 16 144 743 864 SYNGENTA FINANCE NV1.875%02.11.2021 1 531 730 - (320) 1 531 410 4 546 1 535 956 COOPERATIVA MURATORI C 6.875% 01.08.22 809 280 4 200 - 813 480 25 361 838 841 ZF NA CAPITAL2.75% 27.04.2023 533 000 12 710 - 545 710 9 342 555 052 CMA CGM SA 6.5%15.07.2022 1 028 900 18 730 - 1 047 630 30 153 1 077 783

BRIGHT FOOD SINGAPORE1.125%18.07.2020 1 206 951 3 645 - 1 210 596 6 140 1 216 736 EUROFINS SCIENTIFIC SE2.125%25.07.2024 744 725 20 335 - 765 060 6 943 772 003 HOLCIM FINANCE LUXEMBOURG1.75%29082029 394 614 2 486 - 397 100 2 378 399 478 INTRALOT CAPITAL LUX5.25%15.09.2024 806 242 2 270 - 808 512 11 667 820 179

OVAKO AB5%05.10.2022 1 219 860 1 284 - 1 221 144 14 167 1 235 311

SYNGENTA FINANCE NV1.25%10.09.2027 595 700 8 428 - 604 128 2 685 606 813

ARENA LUX FIN SARL2.875%01.11.2024 816 656 4 440 - 821 096 4 153 825 249

CASINO GUICHARD PERRACHO4.726%26.05.21 589 080 - (8 460) 580 620 14 178 594 798 STEINHOFF EUROPE AG1.875%24.01.2025 1 186 191 - (582 692) 603 499 10 685 614 184

CMA CGM SA5.25%15.01.2025 509 300 - (12 205) 497 095 4 813 501 908

EC FINANCE PLC2.375%15.11.2022 453 608 6 927 - 460 535 1 722 462 256

EUROPCAR DRIVE DAC4.125%15.11.2024 300 000 - (156) 299 844 1 994 301 838

REPUBLIC OF ARGENTINA15.01.2028 996 340 42 190 - 1 038 530 - 1 038 530 REXEL SA2.125%15.06.2025 200 000 - (3 590) 196 410 472 196 882 EDP FINANCE BV1.5%22.11.2027 396 620 280 - 396 900 674 397 574 VODAFONE GROUP PLC2.875%20.11.2037 491 145 11 140 - 502 285 1 615 503 900 ARCELORMITTAL0.95%17.01.2023 198 760 - (394) 198 366 141 198 507 CEMEX SAB DE CV2.75%05.12.2024 500 000 3 190 - 503 190 955 504 145

THOMAS COOK FINANCE 23875%15072023 300 000 4 788 - 304 788 743 305 531

BUNGE FIN.EUROPE BV1.85%16.6.202XDUB 2 988 576 - (15 379) 2 973 197 28 903 3 002 099 MYLAN GROUP NV 2.25%22.11.2024XDUB 521 150 - (1 355) 519 795 1 202 520 997 106 262 239 1 284 138 (1 497 163) 106 049 214 1 565 091 107 614 305

O.M.Regulamentados Estados UEs

-Obrigações

FUNC FOOD GROUPTV26.06.2019 142 675 - (58 473) 84 202 156 84 357

BULGARIAN ENERGY HLD4.875%02.08.2021 859 025 15 799 - 874 824 16 134 890 958 1 001 700 15 799 (58 473) 959 026 16 290 975 316

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

NIGERIA TREASURY BOND 16.39% 27.01.2022 92 596 - (12 925) 79 671 5 224 84 896

92 596 - (12 925) 79 671 5 224 84 896

BLUEWATER HOLDINGS BV10%10.12.2019 428 592 - (5 820) 422 772 2 408 425 180

EDP FINANCE BV5.25%14.01.2021 217 835 5 351 - 223 186 5 046 228 233

(23)

Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

BHARTI AIRTEL INTERNATIO3.375%20.05.21 1 308 597 - (2 409) 1 306 188 24 966 1 331 154 BAE SYSTEMS HOLDINGS INC3.8%07.10.2024 249 403 10 223 - 259 626 2 192 261 818 MARRIOTT INTERNATIONAL3.125%15.10.2021 207 025 3 852 - 210 877 1 375 212 252

AMAZON.COM INC4.95%05.12.2044 82 841 18 182 - 101 023 298 101 321

VALE OVERSEAS LIMITED4.375%11.01.2022 337 530 7 401 - 344 931 6 891 351 822 TENCENT HOLDINGS LTD2.875%11.02.2020 337 258 - (1 903) 335 356 3 702 339 058 PETROBRAS INTL FIN CO 6.75%27.01.2041 627 074 17 960 - 645 034 18 538 663 572 GOLAR LNG PARTNERS LPTV 22.05.2020 333 528 - (13 425) 320 103 2 112 322 216

AKER ASATV 29.05.2020 101 623 2 964 - 104 587 388 104 976

PETROBRAS GLOBAL FINAN6.85%05.06.2115 208 784 31 281 - 240 065 1 190 241 255

HARTI AIRTEL LTD 4375% 10.06.2025 418 492 4 701 - 423 193 1 013 424 206

TALLINK GROUP PLC TV 18.10.2018 421 735 - (7 223) 414 512 4 880 419 391 NEPTUNE FINCO CORP 6.625%15.10.2025 208 455 17 198 - 225 652 6 330 231 982

DBB JACKUP SERVICESTV26.11.2019 652 832 16 928 - 669 760 5 322 675 082

STENA AB7%01.02.2024 911 031 26 025 - 937 057 28 989 966 046

PETROBRAS GLOBAL FINANCE6.125%17.01.22 679 250 27 715 - 706 966 18 499 725 465 ADANI PORTS AND SPECIAL3.95%19.01.2022 416 009 9 047 - 425 056 7 365 432 421 EMPRESA DE TRANSPORTE ME5%25.01.2047 411 448 45 506 - 456 954 8 975 465 929 NAVIGATOR HOLDINGS LTD7.75%10.02.2021 333 528 - (12 784) 320 744 10 127 330 871 GOLAR LNG PARTNERS LPTV15.05.2021 500 292 - (8 130) 492 162 4 900 497 063 PHILIP MORRIS INTL INC2%21.02.2020 415 242 - (1 297) 413 946 3 011 416 957

JACOB HOLM SONNER HOLDTV31.03.2022 400 000 3 000 - 403 000 83 403 083

PILGANGOORA OPS PTY LTD12%21.06.2022 250 146 25 015 - 275 161 750 275 911

VIEO BVTV07.09.2022 1 597 000 - (105 000) 1 492 000 6 852 1 498 852

STOLTNIELSEN LTD6.375%21.09.2022 501 543 - (17 295) 484 247 8 825 493 073

GILEAD SCIENCES INCTV20.09.2019 833 820 784 - 834 604 478 835 081

ADECOAGRO SA6%21.09.2027 499 458 - (3 564) 495 894 8 255 504 149

BHARTI AIRTEL INTERNATIO5.125%11.03.23 443 415 - (1 470) 441 945 6 469 448 415

JOHNSON JOHNSON1.15%20.11.2028 409 264 - (4 200) 405 064 517 405 581

SUZANO AUSTRIA GMBH7%16.03.2047. 365 260 17 113 - 382 373 6 745 389 118

15 295 912 303 646 (184 519) 15 415 039 210 518 15 625 557

Sistemas de negociação multilateral de países terceiros

EURONAV LUXEMBOURG SA7.5%31.05.2022 500 292 - (4 167) 496 124 3 127 499 251

500 292 - (4 167) 496 124 3 127 499 251

2. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários estrangeiros não cotados

DAIMLER FINANCE NA LLCTV30.10.2019 416 910 2 060 - 418 969 1 435 420 404 ARCOS DORADOS HOLDINGS I5.875%04.04.27 667 973 37 012 - 704 985 9 362 714 347 UNILABS SUBHOLDING AB5.75%15.05.2025 402 200 720 - 402 920 2 875 405 795

EXMAR NETHERLANDS BVTV07.07.2019 291 605 12 679 - 304 285 6 693 310 978

WALMART STORES INC2.35%15.12.2022 416 877 - (2 376) 414 500 1 932 416 432 AZUL INVESTMENTS LLP5.875%26.10.2024 832 434 - (6 677) 825 757 8 845 834 602

TAKKO LUX 2 SCA5.375%15.11.2023 300 576 - (8 535) 292 041 2 297 294 338

JOHNSON JOHNSON2.9%15.01.2028 1 664 416 7 793 - 1 672 209 6 851 1 679 060 4 992 991 60 263 (17 589) 5 035 665 40 290 5 075 956

Outros instrumentos de dívida

-Papel comercial

EDA EM 9 171218..180216 .22% - 0.220000 3 000 000 - - 3 000 000 238 3 000 238

3 000 000 - - 3 000 000 238 3 000 238

TOTAL 151 820 305 2 062 846 (1 856 216) 152 026 934 2 072 786 154 099 721

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 31.12.17

Depósitos à ordem 1 014 797 237 590 183 232 495 735 6 109 245

Depósitos a prazo e com pré-aviso 0 1 250 730 0 1 250 730

(24)

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF´s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETFs, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano.

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excecionais não for possível obter preço pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência.

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

iii) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; e

iv) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial e depósitos a prazo, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

v) As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

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d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:

- 0,5% para períodos de permanência até 180 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias.

Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências de investimento para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,575% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 12.500 Euros, respetivamente.

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

j) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.

O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

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5. COMPONENTES DO RESULTADO

No exercício findo de 31 de dezembro de 2017, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte composição:

(Valores em Euro) Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados Menos valias potenciais Menos valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros e Comissões decorridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 443 154 24 415 758 24 858 911 1 588 052 - 1 588 052

Outros Instrumentos de Dívida - - -

-Depósitos - - - 55 - 55 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards - 235 410 235 410 - - -Spots - 1 335 933 1 335 933 - - -Futuros - 2 460 801 2 460 801 Taxa de Juro Futuros - 8 454 001 8 454 001 - - -Cotações - - - -Futuros - - - -COMISSÕES de Gestão - - - 497 167 77 782 574 949 de Depósito - - - 21 616 3 382 24 998 Taxa de Supervisão - - - 13 143 1 950 15 093

Taxa de Operações de bolsa - - -

-De Oper Fora Mercado Reg. - - - 221 - 221

Taxa de Corretagem - - - 1 815 - 1 815 de Operações Extrapatrimoniais - - - 4 702 - 4 702 Outras - - - 675 - 675 443 154 36 901 902 37 345 056 2 127 446 83 114 2 210 560 Natureza TOTAL (Valores em Euro) Ganhos de Capital Mais valias potenciais Mais valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 1 543 347 21 096 345 22 639 692 3 792 132 2 072 548 - 5 864 680

Outros Instrumentos de Dívida - - - - 238 - 238

Depósitos - - - 22 161 - - 22 161 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards - 312 882 312 882 - - - -Futuros - 3 450 428 3 450 428 - - - -Spots - 1 009 100 1 009 100 - - - -Taxa de Juro Futuros - 8 441 284 8 441 284 - - - -Cotações Futuros - (3 867) (3 867) - - - -OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte - - - -Operações de Empréstimo - - - -Comissões de subscrição/resgate - - - -1 543 347 34 306 171 35 849 518 3 814 293 2 072 786 - 5 887 080 Natureza Ganhos de Juros Rendimento de títulos Soma TOTAL

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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2017 9. IMPOSTOS E TAXAS

Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação:

(Valores em Euro)

Impostos directos:

Outros rendimentos de capitais - 64 273

- 64 273 Impostos indirectos: Imposto do selo 89 42 Imposto do selo VLGF 52 411 14 695 52 499 14 737 TOTAL 52 499 79 011 Descritivo 31.12.2017 31.12.2016

11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 31 de dezembro de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

ARS 17 505 944 - - - 17 505 944 COP 795 164 991 - - - 795 164 991 GBP 9 - - - 9 NGN 34 402 879 - - - 34 402 879 NOK 5 256 048 - - - 5 256 048 NZD 745 - - - 745 SEK 3 421 104 - - - 3 421 104 USD 36 425 117 - (9 808 094) - - (9 808 094) 26 617 024 Contravalor Euro 32 732 062 - (8 178 182) - - (8 178 182) 24 553 880

Moedas À Vista A Prazo Posição Global

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 31 de dezembro de 2017, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano 7 295 001 - - - - 7 295 001 de 1 a 3 anos 19 738 899 - - - - 19 738 899 de 3 a 5 anos 50 078 291 - - - - 50 078 291 de 5 a 7 anos 36 072 129 - - - - 36 072 129 mais de 7 anos 21 610 154 - - (17 385 809) - 4 224 345 Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

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14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.

Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2017:

Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco

Valor sujeito a risco (% VLGF)

Carteira com Derivados 1 168 923 0.72% 2 453 987 9.43%

Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 574 949 0.580% Comissão de Depósito 24 998 0.025% Taxa de Supervisão 15 093 0.015% Custos de Auditoria 691 0.001% Outros custos 675 0.001% TOTAL 616 406

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 0.622%

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

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