BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR

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BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR - FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA

REFORMA

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE

2017 ... 10 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

2017 ... 13 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO

2017 ... 15 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 17 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 32

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017

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EFICIÊNCIA FISCAL

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Poupança Reforma

Data de Início: 2 de dezembro de 1991

Objetivo: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento

de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos, seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. O Fundo poderá investir em acções cotadas em bolsa de valores até um máximo de 25% da carteira.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A.; Banco Português de Investimento,

S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt

Telefone - BPI Directo (800 200 500)

O BPI Reforma Investimento registou uma rentabilidade de 1.06% no primeiro semestre de 2017. Em 30 de Junho de 2017, o património do fundo ascendia a 519 milhões de euros, tendo-se registado uma produção líquida positiva de 41.6 milhões de euros, naquele período.

O Fundo apresentava no final de 2016 uma exposição a acções de 18,8%, ligeiramente superior à posição do final do ano de 2016 (18,6%). A exposição a dívida pública de taxa fixa era de 33.6%, inferior ao final do ano anterior (42%). A componente de dívida corporate (banca e empresas) cifrava-se em 31.2% dos activos do fundo.

A classe de investimentos alternativos, feita através da exposição a fundos de retorno absoluto, representava cerca de 3.5% o fundo.

A classe acionista foi a principal razão para o desempenho positivo do fundo, no período. A classe obrigacionista apresentou desempenhos mistos, mas no seu todo acabou por não afectar a rentabilidade do fundo. O comportamento negativo da dívida pública, em particular a indexada à inflação, foi mitigado pela apreciação das obrigações de dívida coprorate. As aplicações de liquidez registaram um contributo imaterial devido à tendência decrescente das taxas interbancárias.

Na componente acionista, a exposição mais acentuada a acções europeias nesta primeira metade do ano, bem como a performance da posição na região ibérica, justificam grande parte daquele contributo. A primeira metade do ano foi marcada pela valorização dos principais índices europeus.

Na classe obrigacionista verificaram-se desvalorizações nos títulos de dívida de países europeus, em particular nas obrigações indexadas à inflação. Em relação à dívida privada, registaram-se contributos relevantes nas emissões de empresas portuguesas.

Os investimentos alternativos (fundos de retorno absoluto) apresentaram contributos positivos para a rentabilidade do portfolio. O segmento a que o fundo está exposto, os Long Short Equity, apresentou, na generalidade, rentabilidades positivas este ano

Finalmente, a liquidez representava 12.9% dos activos do fundo, continuando aplicada entre depósitos a prazo e papel comercial.

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Activos do Fundo em 30-06-2017

Dívida Pública Taxa Fixa 34% Acções 19%

Dívida Corporate 31% Investimentos Alternativos 4% Liquidez 13%

Principais Títulos em Carteira

FRANCE (GOV OF)-1.75%-25.05.2023 3,5%

TSY INFL IX N/B-I/L-0.125%-15.01.2022 3,3%

DEUTSCHLAND I/L BOND 0,1% - 15.04.2026 2,9%

BUONI POLIENNALI DEL TES-2.5%-01.05.2019 2,3%

FRANCE (GOVT OF)-0.5%-25.05.2025 2,1%

CCTS EU-TV-15.10.2024 2,1%

BONOS Y OBLIG DEL ESTADO-4.1%-30.07.2018 1,9%

Condições de Investimento em 30.06.2017

Subscrição Inicial 1 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis

Entregas Adicionais 1 euros

Subscrição 0% Gestão 1,50% Resgate - 1% fora das condições legais até 1 ano Depositário 0,025% Comissões:

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo,

tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

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Rentabilidade e Risco 2007 2,12% 2,92% 3 2008 -13,51% 5,54% 4 2009 5,29% 4,02% 3 2010 2,64% 3,49% 3 2011 -2,76% 5,47% 4 2012 7,65% 2,73% 3 2013 1,73% 2,71% 3 2014 3,87% 2,97% 3 2015 0,35% 2,98% 3 2016 -0,34% 3,29% 3 2017_1S 1,06% 1,67% 2 CLAS S E DE RIS CO

ANOS RENDIBILIDADE RIS CO

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2017

YTD 1,1%

3 Anos 0,5%

5 Anos 2,2%

Desde o início 4,4%

Movimentos de unidades de participação 2017 UP em circulação no início do período 31.783.250

UP emitidas em 2017 3.991.441

UP resgatadas em 2017 1.221.865

UP em circulação no final do período 34.552.825

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 365.226 368.211 492.337 472.465 519.083

Valor da UP 14,31025 14,86385 14,91544 14,86523 15,02288 Número de UP 25.521.970 24.772.253 33.008.527 31.783.250 34.552.825 *(Milhares de euros) 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 M.e.

Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos

14,50 14,70 14,90 15,10 15,30 15,50

jan fev mar abr mai jun

Eur

Evolução da unidade de participação em 2017

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Demonstração do Património do Fundo

Valores em €

2017 2016

Valores mobiliários 454 894 135 433 491 216

Saldos Bancários 63 839 112 50 085 725

Outros activos 3 242 945 4 348 399

Total dos activos 521 976 192 487 925 340

Passivo 2 893 065 15 460 011

Valor líquido de Inventário 519 083 127 472 465 329

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 8 741 267 8 941 415 41 618 8 983 033 1.97% M.C.O.B.V. Estados Membros EU 337 575 994 342 363 586 2 097 254 344 460 840 75.37% M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 23 155 863 23 414 112 18 387 23 432 499 5.13%

Outros valores 5 923 359 4 052 276 1 268 4 053 544 0.89%

Unidades de Participação de OIC 67 002 677 76 122 746 - 76 122 746 16.66%

TOTAL 442 399 159 454 894 135 2 158 527 457 052 662 100.00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 411.135 1.687.006

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 79.187.688 72.909.452

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 24.733.085 4.759.910

Outros valores - 4.357.780

Unidades de Participação de OIC 5.382.534

-Operações com derivados no período

(valores em Euro)

31-12-2016 Compras Vendas 30-06-2017

Futuros -9 824 521 166 593 238 175 639 752 -778 007

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:

A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha

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da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade

Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de acções em processo de

admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade

Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de

Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos.

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 8 100 258 7 577 984 10 367 522

Rendimento de Títulos 1 593 381 1 334 860 1 658 696

Ganhos em Operações Financeiras 236 202 072 282 567 629 152 924 504

Reposição e Anulação de Provisões 0 0 0

Outros Ganhos e Proveitos Correntes 66 069 29 314 19 247 Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 17 292 19 694 14 295

Total 245 979 072 291 529 480 164 984 263 Custos

Juros e Custos Equiparados 1 717 983 742 172 2 966 607

Comissões e Taxas 7 470 130 6 662 114 5 794 531

Perdas em Operações Financeiras 238 491 423 284 375 258 142 027 033

Impostos 210 270 177 325 268 855

Provisões para encargos 0 0 0

Outros Custos e Perdas Correntes 11 953 13 053 13 040

Outros Custos e Perdas Eventuais 0 45 0

Total 247 901 759 291 969 966 151 070 065

Resultado do Fundo -1 922 687 -440 487 13 914 197

2015 2014

Descritivo 2016

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

ATIVO PASSIVO

30.06.2017 31.12.2016

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 172 764 131 158 916 251

Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 159 834 380 132 124 305

64 Resultados Transitados 181 424 773 183 347 460

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 329 855 781 3 314 822 (6 000 670) 327 169 933 312 398 132 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 41 491 367 7 063 454 (1 002 699) 47 552 122 46 584 068 66 Resultados Líquidos do Período 5 059 842 (1 922 687) 23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação 67 002 677 9 248 595 (128 526) 76 122 746 67 062 062 Total do Capital do OIC 519 083 127 472 465 329

25 Direitos 0

26 Outros Instrumentos da Dívida 4 049 334 4 049 334 7 446 953

Total da Carteira de Títulos 442 399 159 19 626 871 (7 131 894) 454 894 135 433 491 216

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 1 077 661 1 077 661 1 277 134 421 Resgates a Pagar a Participantes 408 992 504 757 422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 1 077 661 1 077 661 1 277 134 423 Comissões a Pagar 667 755 611 113

424+…+429 Outras contas de Credores 1 787 671 14 203 041 43+12 Empréstimos Obtidos

44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 34 839 112 34 839 112 37 085 725 Total dos Valores a Pagar 2 864 417 15 318 912 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 29 000 000 29 000 000 13 000 000

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido (0)

Total das Disponib ilidades 63 839 112 63 839 112 50 085 725 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 13 496 141 099 59 Contas transitórias passivas 15 152 1

Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 2 164 346 2 164 346 2 639 419 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 28 648 141 100

52 Despesas com Custo Diferido 134 815

53 Outros acréscimos e diferimentos

59 Contas transitórias ativas 938 938 297 031

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 2 165 284 2 165 284 3 071 265

TOTAL DO ATIVO 509 481 215 19 626 871 (7 131 894) 521 976 192 487 925 340 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 521 976 192 487 925 340

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 32 538 593 36 052 402 915 Futuros

Total 32 538 593 36 052 402 Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA) 922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

925 Futuros 925 Futuros 31 760 586 26 227 882

Total Total 31 760 586 26 227 882

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 32 538 593 36 052 402 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 31 760 586 26 227 882

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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2017 30.06.2016 Código Designação 30.06.2017 30.06.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 De Operações Correntes 260 296 555 508 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 3 067 587 3 614 577 711+718 De Operações Extrapatrimoniais 0 124 811+814+827+818 De Operações Correntes 8 185 34 144

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 1

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 19 021 51 606 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 3 792 729 3 705 220 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 332 983 1 170 018 729 De Operações Extrapatrimoniais 4 862 10 387 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 67 713 931 112 294 560 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 70 660 063 106 663 437 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 12 877 881 39 404 395 839 Em Operações Extrapatrimoniais 14 838 556 33 443 632

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 184 530 171 221 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 649 592 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 12 293 39 070

7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 89 919 668 144 964 878

751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 5 927 6 491

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 84 859 825 156 200 104

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 1 108

788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 1 108

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 5 059 842 66 Resultado Líquido do Período (se<0) 11 234 118

TOTAL 89 919 668 156 200 104 TOTAL 89 919 668 156 200 104

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 7 067 386 (1 453 642) F - E Resultados Eventuais 1 108 8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 1 955 813 (5 971 274) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 5 245 021 (11 062 305)

B-A Resultados Correntes 5 059 842 (11 235 226)

B+D+F-A-C-E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 5 059 842 (11 234 118) Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

(15)

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ALTERNATIVO ABERTO DE POUPANÇA REFORMA - BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

(16)

(valores em Euro)

30.06.17 31.12.16 Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 59 839 025 42 359 598

Subscrições de unidades de participação 59 826 901 42 293 067

Comissão de resgaste 12 124 66 531

Pagamentos: (18 364 542) (60 294 242)

Resgates de unidades de participação (18 364 542) (60 294 242) Outras operações com acionistas

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 41 474 483 (17 934 645) Operações da carteira e títulos e outros activos

Recebimentos: 123 539 096 425 001 505

Venda de títulos e outros ativos da carteira 50 484 214 273 477 094 Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 68 354 049 117 382 065 Resgates de unidades de participação noutros OIC 23 760 710 Rendimento de títulos e outros activos da carteira 1 291 905 1 633 194 Juros e proveitos similares recebidos 3 408 928 8 569 347 Outros recebimentos (na conversão de títulos) 179 096

Pagamentos: (149 875 847) (395 371 910)

Compra de títulos e outros ativos da carteira (144 178 416) (376 875 186) Subscrição de unidades de participação noutros OIC (5 380 296) (16 522 601) Juros e custos similares pagos (260 296) (1 720 790) Comissões de Bolsa suportadas (2 398) (38 213)

Comissões de corretagem (21 485) (63 380)

Outros pagamentos (na conversão de títulos) (32 957) (151 741)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos (26 336 751) 29 629 595 Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 19 520 532 79 404 357

Juros e proveitos similares recebidos (1)

Operações cambiais 30 632 396 923

Operações sobre cotações 14 093 115 47 345 330 Margem inicial em contratos de futuros e opções 4 603 514 29 389 075 Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 793 272 2 273 028

Pagamentos: (16 981 991) (83 551 250)

Juros e custos similares pagos ()

Operações cambiais (9 929) (261 274)

Operações sobre cotações (11 653 652) (54 298 637) Margem inicial em contratos de futuros e opções (4 386 101) (26 653 801) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas (932 309) (2 337 538)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 2 538 540 (4 146 893) Operações de gestão corrente

Recebimentos: 19 747 123 845

Juros de depósitos bancários 19 747 123 845

Pagamentos: (3 942 632) (7 626 058)

Comissão de gestão (3 612 282) (7 194 557)

Comissão de depósito (60 205) (119 909)

Juros devedores de depósitos bancários (176) Outros pagamentos com a carteira de títulos (3 329)

Impostos e taxas (261 129) (291 505)

Outros pagamentos correntes (5 687) (19 912)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente (3 922 885) (7 502 213) Operações eventuais

Fluxo das Operações Eventuais - -Saldo dos Fluxos de caixa do período 13 753 387 45 844

Disponibilidades no início de período 50 085 725 50 039 881

Disponibilidades no fim do período 63 839 112 50 085 725

Data: 30.06.17 Discriminação dos Fluxos

(17)

(18)

INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Reforma Investimento PPR Fundo de Investimento Alternativo Aberto de Poupança Reforma (OIA) foi autorizada pela Portaria do Ministério das Finanças nº 341/91, de 2 de Outubro, tendo iniciado a sua actividade em 2 de Dezembro de 1991. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos Poupança Reforma. Para o efeito, está autorizado a investir na generalidade dos instrumentos financeiros disponíveis no mercado, seguindo uma política de aplicações baseada em critérios de diversificação do risco e potencial de valorização a médio e longo prazo, privilegiando as obrigações de taxa fixa e de taxa indexada e as acções cotadas.

O OIA é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIA

O capital do OIA está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIA por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIA foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 30.06.17 Valor base 158 916 251 19 957 207 ( 6 109 327) 172 764 131 Diferença p/Valor Base 132 124 305 39 869 694 ( 12 159 619) 159 834 380

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 183 347 460 ( 1 922 687) 181 424 773 Resultados do período ( 1 922 687) 1 922 687 5 059 842 5 059 842 SOMA 472 465 329 59 826 901 ( 18 268 946) - - 5 059 842 519 083 127 Nº de Unidades participação 31 783 250 3 991 441 ( 1 221 865) 34 552 826 Valor Unidade participação 14.8652 14.9887 14.9516 15.0229

(19)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 O valor líquido global do OIA, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 30-06-17 15.0229 519 083 127 34 552 826 31-03-17 14.9523 490 144 681 32 780 619 Ano 2016 31-12-16 14.8652 472 465 329 31 783 250 30-09-16 14.7465 474 087 407 32 149 220 30-06-16 14.5748 474 962 100 32 587 806 31-03-16 14.7072 483 936 601 32 904 716 Ano 2015 31-12-15 14.9154 492 336 587 33 008 527 30-09-15 14.8313 442 233 868 29 817 608 30-06-15 15.1512 417 589 446 27 561 507 31-03-15 15.3606 402 376 091 26 195 395

De acordo com o regulamento de gestão do OIA, os participantes, no âmbito das condições gerais, podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações:

- Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração;

- Incapacidade permanente para o trabalho, qualquer que seja a sua causa; - Doença grave;

- A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos;

- Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outro fundo do mesmo tipo; e - Utilização para pagamento de prestações de crédito à aquisição de habitação própria e permanente.

Em 30 de junho de 2017, os participantes do OIA podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% -5%<= Ups < 10% -2%<= Ups < 5% -0.5%<= Ups < 2% -Ups<0.5% 76 616 TOTAL 76 616

(20)

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 30 de junho de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias Menos valias

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas -Obrigações diversas GALPENERGIA SGPS TV 08.03.2018 1 863 900 - (23 004) 1 840 896 3 928 1 844 824 GALP 20132018 620 922 - (5 274) 615 648 4 451 620 099 NOS SGPS20152022 2 300 000 4 646 - 2 304 646 10 439 2 315 085 SONAE CAPITAL 20162021 2 400 000 - - 2 400 000 22 800 2 422 800 7 184 822 4 646 (28 278) 7 161 190 41 618 7 202 808 -Acções RENREDES ENERG.NAC.SGPS 645 586 89 679 - 735 265 - 735 265 SONAE SGPS NOM 541 168 66 606 - 607 774 - 607 774 EDP RENOVAVEIS 369 691 67 494 - 437 186 - 437 186 1 556 445 223 780 - 1 780 225 - 1 780 225

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE -Títulos dívida Pública

OBLIGAC. DEL ESTADO5.5% 30.07.2017 3 565 769 - (157 426) 3 408 342 171 378 3 579 720

FRANCE GOVT OF 3.75% 25.04.2021 9 509 174 - (330 617) 9 178 558 53 969 9 232 526

FRANCE GOVT OF4.25%25.10.2017 6 039 499 - (228 868) 5 810 630 165 348 5 975 978

BUONI POLIENNALI DEL TES4.5%01.02.2018 3 305 879 - (112 007) 3 193 872 57 075 3 250 947

BONOS Y OBLIG DEL ESTADO4.1%30.07.2018 9 058 798 625 833 - 9 684 630 347 928 10 032 558

FRANCEGOVT OF4.25%25.10.2018 9 346 525 - (771 978) 8 574 547 232 972 8 807 519

FRANCEGOVT OF3.75%25.10.2019 4 540 200 - (148 920) 4 391 280 101 918 4 493 198

BUNDESREPUB.3.25%04.01.2020 2 051 966 - (62 654) 1 989 313 28 605 2 017 918

BONOS Y OBLIG DES ESTADO4%30.04.2020 2 687 582 - (65 913) 2 621 669 15 690 2 637 359

BUNDESREPUB.DEUTSCHLAND 1.5%04.09.2022 8 185 545 - (242 041) 7 943 504 89 798 8 033 302

IRISH TSY 3.4%18.03.2024 1 650 558 - (61 141) 1 589 417 12 865 1 602 282

BUONI POLIENNALIIL2.35%15.09.2024 7 434 268 516 453 - 7 950 721 47 732 7 998 453

SPAIN IL BOND1.8%30.11.2024 3 646 433 458 778 - 4 105 211 37 600 4 142 811

FRANCE GOV OF1.75%25.05.2023 18 188 961 - (323 099) 17 865 862 28 112 17 893 974

BELGIUM KINGDOM3%28.09.2019 2 733 625 - (38 150) 2 695 475 56 507 2 751 982

FRANCE GOVT OF0.5%25.05.2025 10 806 078 175 773 - 10 981 851 5 404 10 987 255

DEUTSCHLAND IL BOND 01% 15.04.2026 15 374 842 - (322 361) 15 052 481 2 877 15 055 359

BONOS Y OBLIG DEL ESTADO0.5%31.10.2017 7 056 980 - (37 310) 7 019 670 23 205 7 042 875

FRANCE GOVT OF0.1%01.03.2021 7 784 544 193 694 - 7 978 238 2 453 7 980 691

CASSA DEPOSITI PRESTITI3.01%20.11.2018 5 325 000 - (127 100) 5 197 900 91 537 5 289 437

CCTS EUTV15.10.2024 11 001 760 - (7 150) 10 994 610 19 925 11 014 535

168 077 821 1 970 530 (3 576 650) 166 471 701 1 719 918 168 191 619 M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

-Out.Fundos Públicos Equiparados -Obrigações diversas

GE CAPITAL EURO FUNDING2.25%20.07.2020 578 895 - (4 423) 574 472 11 506 585 977

CONTINENTAL AG 3.125% 09.09.2020 495 508 - (8 216) 487 293 11 252 498 544

IBM CORP1.875%06.11.2020 1 018 436 - (19 026) 999 410 11 493 1 010 903

TELEKOM FINANZMANAGEMENT3.125%03.12.21 467 550 21 695 - 489 245 7 873 497 118

VERIZON COMMUNICATIONS2.375%17.02.2022 1 192 537 - (29 062) 1 163 475 9 398 1 172 874

BRISA CONCESSAO RODOV SA3.875%01.04.21 8 105 660 3 844 - 8 109 504 68 795 8 178 299

DEUTSCHE BANK AGTV15.04.2019 2 292 571 13 478 - 2 306 049 1 017 2 307 066

CREDIT SUISSE LONDON1.375%29.11.2019 1 319 843 3 216 - 1 323 059 10 303 1 333 362

SONAE INVESTMENTS BV1.625%11.06.2019 4 546 300 277 892 - 4 824 192 4 060 4 828 252

MORGAN STANLEY2.375%31.03.2021 860 914 14 468 - 875 383 4 844 880 226

RWE FINANCE BV3%17.01.2024 512 980 11 860 - 524 840 6 254 531 094

ENEL SPA TV 20.02.2018 3 396 250 - (135 130) 3 261 120 33 060 3 294 180

BRITISH SKY BROADCASTING1.5%15.09.2021 1 025 318 545 - 1 025 863 11 729 1 037 592

APPLE INC 1.625%10.11.2026 914 275 - (25 765) 888 510 8 821 897 331

TOYOTA MOTOR CREDIT C.0.75%21.07.2022 651 231 5 441 - 656 673 4 573 661 246

TOYOTA MOTOR CREDIT CORP TV20.07.2018 2 289 650 15 088 - 2 304 738 - 2 304 738

RABOBANK NEDERLAND1.375%03.02.2027 865 097 3 362 - 868 458 4 729 873 187

CREDIT AGRICOLE SA2.625%17.03.2027 1 005 522 93 863 - 1 099 385 7 952 1 107 336

VOLKSWAGEN LEASING2.625%15.01.2024 779 271 41 315 - 820 586 9 002 829 587

GLAXOSMITHKLINE CAP.0.625%02.12.2019 1 019 755 - (6 824) 1 012 932 3 603 1 016 535

RCI BANQUE SATV 16.07.2018 298 402 2 525 - 300 927 155 301 082

ANHEUSERBUSCH INBEV NV1.5%18.04.2030 758 899 68 818 - 827 717 2 559 830 276

ABN AMRO BANK NV1%16.04.2025 804 838 38 186 - 843 024 1 716 844 740

ROYAL BK OF SCOTLAND PLCTV08.10.2019 2 046 269 20 814 - 2 067 083 1 963 2 069 046

CAPGEMINI TV 02.07.2018 400 000 1 872 - 401 872 508 402 380

BANCO POPULAR ESP. 0.75%29.09.2020 597 036 15 330 - 612 366 3 378 615 744

(21)

(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

-Obrigações diversas

LLOYDS BANK PLCTV21.08.2017 2 012 160 - (10 720) 2 001 440 453 2 001 893

BMW US CAPITAL LLCTX.VR.18.03.2019 1 330 000 4 562 - 1 334 562 21 1 334 583

FCE BANK PLCTV17.09.2019 3 100 000 40 393 - 3 140 393 617 3 141 010

SHELL INTERNATIONAL FINTV15.09.2019 2 600 000 15 886 - 2 615 886 75 2 615 961

SANOFITV22.03.2019 2 900 000 9 077 - 2 909 077 - 2 909 077

LLOYDS BANK PLC TV 09.10.2018 399 636 2 564 - 402 200 153 402 353

SOCIETE DES AUTOROUTESTX.VR.03.01.2020 1 000 000 11 740 - 1 011 740 904 1 012 644

BMW FINANCE NV0.875%17.11.2020 808 238 17 886 - 826 123 4 358 830 482

SOLVAY SATV01.12.2017 800 000 2 192 - 802 192 316 802 508

WELLS FARGO COMPANY2%27.04.2026 843 821 25 601 - 869 422 2 907 872 329

DAIMLER AG TV 12.01.2019 1 500 000 7 680 - 1 507 680 652 1 508 332

NORDDEUTSCHE LANDESBANK1%20.01.2021 439 078 - (2 916) 436 161 1 914 438 076

GOLDMAN SACHS GROUP INC0.75%10.05.2019 878 113 1 767 - 879 880 911 880 791

VODAFONE GROUP PLCTV 25.02.2019 2 050 045 26 072 - 2 076 117 1 271 2 077 388

GALP ENERGIA SGPS SATV18.02.2018 1 854 000 - (12 726) 1 841 274 8 426 1 849 700

DAIMLER AG1.4%12.01.2024 642 119 14 449 - 656 568 4 090 660 658

VODAFONE GROUP PLC2.2%25.08.2026 1 045 074 60 894 - 1 105 968 19 407 1 125 375

HSBC HOLDINGS PLC1.5%15.03.2022 1 092 645 19 474 - 1 112 119 4 696 1 116 815

DEUTSCHE TELEKOM INT FIN0.625%03.04.23 1 175 020 - (16 793) 1 158 227 1 754 1 159 981

ANHEUSERBUSCH INBEV NVTV17.03.2020 1 970 000 30 555 - 2 000 555 253 2 000 808

ALLIANZ FINANCE II B.V.0%21.04.2020 995 570 3 990 - 999 560 - 999 560

LINDE FINANCE BV1%20.04.2028 492 587 - (422) 492 165 973 493 138

MCDONALDS CORP0.5%15.01.2021 99 736 585 - 100 321 227 100 548

CITIGROUP INCTV24.05.2021 3 500 000 67 830 - 3 567 830 1 802 3 569 632

BANQUE FED CRED MUTUELTV03.06.2020 4 000 000 28 360 - 4 028 360 392 4 028 752

NATIONAL AUSTRALIA BANK1.25%18.05.2026 573 757 5 774 - 579 530 839 580 370

ENEL FINANCE INTL NV1.966%27.01.2025 1 003 739 - (17 996) 985 743 7 723 993 465

BRITISH TELECOMMUNICATIO0.625%10.03.21 1 030 966 - (1 549) 1 029 417 1 968 1 031 384

AIR LIQUIDE FINANCETV13.06.2018 600 000 954 - 600 954 - 600 954

BANK OF AMERICA CORP0.75%26.07.2023 849 383 - (28 469) 820 913 5 837 826 750

TEVA PHARM FNC NL II0.375%25.07.2020 1 221 670 - (11 093) 1 210 577 4 248 1 214 824

SHELL INTERNATIONAL FIN0.375%15.02.25 835 118 - (13 638) 821 480 1 184 822 664

EVONIK FINANCE BV08.03.2021 1 483 350 - (3 750) 1 479 600 - 1 479 600

SUMITOMO MITSUI FINL GRP1.546%15.06.26 853 175 - (36 359) 816 817 512 817 329

COMMERZBANK AG0.5%13.09.2023 569 706 15 238 - 584 944 2 403 587 348

GALP GAS NATURAL DIS.1.375%19.09.2023 1 592 272 - (2 848) 1 589 424 17 118 1 606 542

NOVARTIS FINANCE SA0.125%20.09.2023 834 300 - (11 362) 822 938 820 823 758

CIE DE SAINTGOBAIN0%27.03.2020 697 172 - (623) 696 549 - 696 549

UNICREDIT SPATV13.09.2017 3 492 450 7 060 - 3 499 510 - 3 499 510

SNAM SPA0.875%25.10.2026 820 488 17 124 - 837 611 5 202 842 813

PSA BANQUE FRANCE0.5%17.01.2020 299 253 2 286 - 301 539 674 302 213

FCE BANK PLC0.869%13.09.2021 600 000 - (888) 599 112 2 414 601 526

BNP PARIBAS1.125%15.01.2023 726 209 2 861 - 729 071 3 633 732 703

HEIDELBERGCEMENT FIN LUX0.5%18.01.2021 798 576 4 912 - 803 488 1 786 805 274

SNAM SPA0%25.10.2020 2 026 753 2 440 - 2 029 193 - 2 029 193

VENETO BANCA SPA0.5%02.02.2020 886 959 12 195 - 899 154 1 825 900 979

VODAFONE GROUP PLC0.375%22.11.2021 2 397 768 - (18 936) 2 378 832 2 860 2 381 692

GOLDMAN SACHS GROUP INCTV09.09.2022 1 300 000 507 - 1 300 507 228 1 300 735

HSBC HOLDINGS PLCTV27.09.2022 1 500 300 11 820 - 1 512 120 46 1 512 166

UNICREDIT SPA2%30.06.2023 2 435 000 33 000 - 2 468 000 - 2 468 000

INTESA SANPAOLO SPATV28.02.2021 2 513 100 13 200 - 2 526 300 1 688 2 527 988

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS10.75%PERP 2 800 000 91 560 - 2 891 560 - 2 891 560

VOLKSWAGEN INTL FIN NVTV30.03.2019 700 707 91 - 700 798 - 700 798

NOVARTIS FINANCE SA0%31.03.2021 1 387 862 1 204 - 1 389 066 - 1 389 066

BANK OF AMERICA CORPTV04.05.2023 2 000 000 2 540 - 2 002 540 1 604 2 004 144

LEASEPLAN CORPORATION NVTV04.11.2020 1 100 000 2 739 - 1 102 739 333 1 103 072

MORGAN STANLEYTV08.11.2022 2 300 000 8 878 - 2 308 878 1 517 2 310 395

DAIMLER INTL FINANCE BVTV11.05.2022 1 102 739 - (1 122) 1 101 617 - 1 101 617

DEUTSCHE BANK AGTV16.05.2022 1 197 000 4 224 - 1 201 224 707 1 201 931

MEDIOBANCA SPATV18.05.2022 1 600 000 1 600 - 1 601 600 896 1 602 496

AMADEUS CAP MARKT0%19.05.2019 499 660 - (475) 499 185 - 499 185

LVMH MOET HENNESSY VUITTTV26.05.2020 897 651 495 - 898 146 - 898 146

KBC GROUP NV TV24.11.2022 2 600 000 130 - 2 600 130 591 2 600 721

BANCO COMERC PORTUGUES0.75%31.05.2022 1 888 334 3 914 - 1 892 248 1 171 1 893 419

RCI BANQUE SA0.375%10.07.2019 497 868 - (1 502) 496 366 1 802 498 168

JPMORGAN CHASE CO1.5%29.10.2026 878 168 - (17 174) 860 994 8 593 869 587

ATT INCTV04.09.2023 700 000 7 511 - 707 511 - 707 511

DAIMLER AGTV03.07.2024 1 800 000 1 512 - 1 801 512 - 1 801 512

(22)

(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

-Acções

TELEFONICA 352 480 - (43 714) 308 765 - 308 765

SAP AG ORD. 467 013 94 124 - 561 137 - 561 137

MUNCHENER RUECK. AG REG 229 080 - (1 507) 227 573 - 227 573

DAIMLER AG 434 037 - (62 308) 371 728 - 371 728

CAPGEMINI SA 258 132 41 447 - 299 579 - 299 579

VIVENDI 434 332 52 470 - 486 802 - 486 802

LVMH MOET HENNESSY 252 196 86 605 - 338 802 - 338 802

STE GENERALE PARIS 370 217 45 341 - 415 557 - 415 557

BRITISH AMERICAN TOBACCO 82 625 35 587 - 118 212 - 118 212

PRUDENTIAL CORP 122 839 18 809 - 141 648 - 141 648

RIO TINTO PLC GBP 0.1 289 729 146 321 - 436 049 - 436 049

CRH PLC 747 949 91 350 - 839 299 - 839 299

NOKIA OYJ 172 852 53 515 - 226 367 - 226 367

SKANSKA AB B 124 464 20 922 - 145 387 - 145 387

BANCO SANTANDER MADRID 637 859 46 883 - 684 742 - 684 742

AEGON NV 21 089 - (5 329) 15 760 - 15 760

KONINKLIJKE PHILIPS 21 223 3 218 - 24 441 - 24 441

SANOFI. 637 213 20 554 - 657 767 - 657 767

HSBC HOLDING PLC 856 662 181 520 - 1 038 182 - 1 038 182

BP PLC LSE 187 565 38 863 - 226 428 - 226 428

BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA 1 303 973 11 159 - 1 315 132 - 1 315 132

AIR FRANCEKLM 130 431 135 512 - 265 943 - 265 943 INVESTOR AB V.N.RED 188 810 99 692 - 288 502 - 288 502 DANSKE BANK AS 126 089 45 769 - 171 858 - 171 858 VEOLIA ENVIRONNEMENT 200 649 - (5 714) 194 935 - 194 935 HEIDELBERGCEMENT AG 133 549 19 752 - 153 301 - 153 301 RENAULT 472 315 - (42 622) 429 694 - 429 694

STORA ENSO OYJR 361 100 32 884 - 393 984 - 393 984

DASSAULT SYSTEMES 116 730 12 307 - 129 038 - 129 038

CHRISTIAN DIOR 365 228 84 901 - 450 129 - 450 129

DEUTSCHE POST AG 193 645 28 842 - 222 487 - 222 487

BOUYGUES . 131 913 45 266 - 177 179 - 177 179

FRESENIUS MEDICAL CARE AG CO KGaA 229 728 14 786 - 244 514 - 244 514

GLAXOSMITHKLINE PLC 212 352 19 155 - 231 507 - 231 507 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA 210 643 62 226 - 272 869 - 272 869 AXA. 299 427 21 000 - 320 427 - 320 427 INTESA SANPAOLO 328 389 81 968 - 410 357 - 410 357 ENI 196 478 - (23 397) 173 080 - 173 080 ENEL SPA 227 354 42 837 - 270 191 - 270 191 KERING 22 790 24 922 - 47 712 - 47 712 PUBLICIS GROUPE 111 518 - (6 565) 104 953 - 104 953 CREDIT AGRICOLE SA 263 451 165 494 - 428 945 - 428 945 BNP PARIBAS 499 646 88 767 - 588 413 - 588 413

COMP.GENERALE ETABLISSEMENTS MICHELINB 123 514 43 869 - 167 383 - 167 383

ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 523 047 69 976 - 593 023 - 593 023

ORANGE 277 541 - (3 464) 274 077 - 274 077

CARNIVAL PLC GBP 139 842 69 868 - 209 710 - 209 710

TELEPERFORMANCE 135 985 90 894 - 226 879 - 226 879

SAGE GROUP PLC 126 125 18 363 - 144 488 - 144 488

ALLIANZ SE HOLDING EUR 450 023 80 624 - 530 647 - 530 647

DEUTSCHE TELEKOM EUR 330 277 30 764 - 361 041 - 361 041

UCB SA 423 394 - (62 556) 360 838 - 360 838

GAMESA CORP TECNOLOGICA 322 529 105 642 - 428 172 - 428 172

PERSIMMON PLC 187 820 37 291 - 225 110 - 225 110

RHEINMETALL AG 63 372 31 551 - 94 923 - 94 923

ENGIE PAR 208 710 - (17 423) 191 287 - 191 287

DS SMITH PLC 160 986 49 038 - 210 024 - 210 024

ATOS SE 728 438 295 934 - 1 024 372 - 1 024 372

MTU AERO ENGINES AG 160 727 85 162 - 245 889 - 245 889

GEA GROUP AG 178 022 - (20 681) 157 342 - 157 342

TAYLOR WIMPEY PLC 186 466 8 559 - 195 026 - 195 026

BERKELEY GROUP HOLDINGS 525 143 14 287 - 539 430 - 539 430

ELECTRICITE DE FRANCE EDF 192 347 20 903 - 213 250 - 213 250

MICHAEL PAGE INTERNATIONAL 163 409 51 860 - 215 269 - 215 269

RANDSTAD HOLDING NV 163 855 - (14 125) 149 730 - 149 730

ASHTEAD GROUP PLC 200 689 112 600 - 313 290 - 313 290

THE WEIR GROUP PLC 116 974 12 930 - 129 904 - 129 904

ILIAD 121 172 19 863 - 141 035 - 141 035

WENDEL 525 618 106 700 - 632 318 - 632 318

(23)

(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

-Acções

TOTAL SA. 739 775 2 779 - 742 554 - 742 554

UNILEVER NVCVA V.N.RED. 378 225 117 006 - 495 232 - 495 232

ADIDAS AG 204 263 55 917 - 260 180 - 260 180

AIRBUS SE PAR 617 871 98 313 - 716 184 - 716 184

HOWDEN JOINERY GROUP PLC 222 645 - (42 903) 179 742 - 179 742

UNITED INTERNET AG 204 448 3 298 - 207 746 - 207 746

SYMRISE 325 781 11 604 - 337 384 - 337 384

FRESENIUS SE 608 531 108 142 - 716 673 - 716 673

RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANKHOLDING AG 252 956 237 664 - 490 620 - 490 620

SVENSKA CELLULOSA ABB SHS 67 632 - (43 679) 23 953 - 23 953

VINCI 217 621 49 613 - 267 234 - 267 234 DANONE.. 228 485 30 675 - 259 160 - 259 160 L AIR LIQUIDE. 240 308 33 113 - 273 421 - 273 421 DEUTSCHE LUFTHANSA. 239 713 107 640 - 347 353 - 347 353 METRO AG 365 709 - (8 596) 357 113 - 357 113 SIEMENS AG 556 644 173 038 - 729 682 - 729 682 DEUTSCHE BANK AG 314 275 - (69 648) 244 627 - 244 627 COLOPLASTB 221 971 - (833) 221 138 - 221 138 IBERDROLA MADRID 547 444 140 101 - 687 546 - 687 546 PERNOD RICARD 17 042 3 360 - 20 402 - 20 402 BASF SE 503 452 13 578 - 517 030 - 517 030

RANDGOLD RESOURCES LTD MOEDA GBP 150 820 - (1 615) 149 205 - 149 205

GERRESHEIMER AG 326 674 - (11 667) 315 007 - 315 007 EUROFINS SCIENTIFIC 341 353 183 359 - 524 712 - 524 712 FERROVIAL .SA 680 612 157 192 - 837 804 - 837 804 VOPAK NV . 15 806 68 - 15 875 - 15 875 BAYER AG FRANKFURT 667 342 13 670 - 681 011 - 681 011 FRESNILLO PLC . 170 026 31 819 - 201 844 - 201 844 PLASTIC OMNIUM. 147 665 19 962 - 167 627 - 167 627 SCHNEIDER ELECTRIC SE 244 585 35 796 - 280 381 - 280 381 OMV AG AUSTRIA 361 175 97 174 - 458 348 - 458 348

LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N.1.00 83 572 - (83 572) 0 - 0

TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLD. 256 369 - (19 912) 236 457 - 236 457

ASML HOLDING NV 320 946 92 895 - 413 841 - 413 841

WIRECARD AG 185 424 81 196 - 266 620 - 266 620

WPP PLC 169 561 12 409 - 181 970 - 181 970

GLENCORE PLC . 32 569 - (11 013) 21 556 - 21 556

VODAFONE GROUP PLC. 14 376 11 182 - 25 558 - 25 558

GAZPROM OAOSPON ADR LDN 21 514 - (9 722) 11 792 - 11 792

EURONEXT NV OPD 13 485 17 648 - 31 133 - 31 133

MERCK KGAA . 361 703 12 335 - 374 038 - 374 038

INDITEX... 211 987 8 662 - 220 650 - 220 650

TALKTALK TELECOM GROUP 179 110 - (30 302) 148 808 - 148 808

PETRA DIAMONDS LIMITED 15 039 - (4 570) 10 469 - 10 469

CELLNEX TELECOM SAU. 203 101 60 937 - 264 037 - 264 037

FAURECIA. 369 228 11 791 - 381 019 - 381 019

AMER SPORTS CORP . 232 751 - (37 250) 195 501 - 195 501

LEG IMMOBILIEN AG 162 432 6 468 - 168 900 - 168 900

CHR HANSEN HOLDING AS 356 670 47 008 - 403 678 - 403 678

NN GROUP NV 341 525 61 759 - 403 284 - 403 284

MERLIN PROPERTIES SOCIMI SAREIT. 198 622 53 292 - 251 914 - 251 914

ALTICEA 421 026 5 335 - 426 361 - 426 361

RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS 236 225 61 031 - 297 256 - 297 256

TALANX AG. 41 551 - (676) 40 875 - 40 875

AMUNDI WI . 40 445 13 402 - 53 848 - 53 848

WILLIAM DEMANT HOLDINGS 85 158 41 071 - 126 229 - 126 229

VALEO SA . 543 452 146 023 - 689 475 - 689 475

UNIBET GROUP PLC SDR 127 406 12 196 - 139 602 - 139 602

WORLDPAY GROUP PLC. 185 726 34 164 - 219 891 - 219 891

RUBIS 192 800 93 408 - 286 208 - 286 208

UBM PLC .. 169 883 17 234 - 187 117 - 187 117

DOMINOS PIZZA GROUP PLC. 116 778 - (11 495) 105 283 - 105 283

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V 17 051 - (2 822) 14 229 - 14 229

ING. GROEP N.V. CVA 402 086 65 154 - 467 239 - 467 239

ANHEUSER B.INBEV.. 427 296 6 738 - 434 034 - 434 034

INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES LSE 195 084 44 482 - 239 566 - 239 566

INTERNATIONAL WORKPLACE GROUP PLC. 213 588 3 597 - 217 185 - 217 185

ESSITY AKTIEBOLAGB. - 86 607 - 86 607 - 86 607

COMPASS GROUP PLCREV.SS 119 584 27 819 - 147 403 - 147 403

(24)

(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

-Títulos dívida Pública

TSY INFL IX NBIL0.125%15.01.2022 17 346 403 - (88 649) 17 257 754 9 086 17 266 840

17 346 403 - (88 649) 17 257 754 9 086 17 266 840

-Obrigações diversas

HUTCHISON WHAMPOA FIN1.375%31.10.2021 1 006 045 23 623 - 1 029 669 9 126 1 038 794

COCACOLA COTHETV08.03.2019 401 200 364 - 401 564 - 401 564

UBS GROUP FUNDING SWITZETV20.09.2022 1 700 000 14 722 - 1 714 722 175 1 714 897

3 107 245 38 709 - 3 145 955 9 301 3 155 255 -Acções VERIZON COMMUNICATIONS 19 560 - (1 323) 18 237 - 18 237 JOHNSON JOHNSON 17 959 6 153 - 24 112 - 24 112 PFIZER INC 17 970 - (751) 17 219 - 17 219 SOUTHWEST AIRLINES 20 945 7 860 - 28 805 - 28 805

WALMART STORES INC 15 393 3 374 - 18 767 - 18 767

NOVARTIS 36 732 6 782 - 43 514 - 43 514

SUNCOR ENERGY INC 26 738 606 - 27 344 - 27 344

EXXON MOBIL CORPORATION 19 013 - (2 389) 16 624 - 16 624

RENAISSANCERE HOLDINGS LTD 19 971 3 424 - 23 394 - 23 394

MICROSOFT CORP. 17 963 8 553 - 26 516 - 26 516

GOLDCORP INC USD 48 836 - (34 129) 14 706 - 14 706

GOLDEN STAR RESOURCES LTD AMEX 67 694 - (56 301) 11 393 - 11 393

YAMANA GOLD INC 36 779 - (28 262) 8 517 - 8 517

ZURICH INSURANCE GROUP AG 210 182 31 892 - 242 074 - 242 074

HALLIBURTON COMPANY. 7 929 305 - 8 234 - 8 234 STRAUMANN HOLDING AG 323 334 267 084 - 590 418 - 590 418 NEVSUN RESOURCES LTD 45 483 - (18 849) 26 634 - 26 634 LINDT APRUENGLI AG 721 169 - (48 388) 672 781 - 672 781 HELVETIA HOLDING AG 61 424 7 326 - 68 751 - 68 751 NORSK HYDRO AS 159 747 81 911 - 241 658 - 241 658 CLARIANT AG 189 557 53 352 - 242 909 - 242 909 NESTLE REG 185 797 51 574 - 237 371 - 237 371

KINROSS GOLD CORPORATION TORO 29 842 - (20 218) 9 624 - 9 624

TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP NYSE 65 689 - (58 709) 6 980 - 6 980

WHEATON PRECIOUS METALS CORP NYSE 41 976 - (14 089) 27 886 - 27 886

MCEWEN MINING INC 29 630 - (10 963) 18 667 - 18 667

SWISS RE AG 162 697 8 834 - 171 531 - 171 531

ALPHABET INCCL C 17 795 7 686 - 25 481 - 25 481

URANIUM ENERGY CORP. 6 987 3 728 - 10 716 - 10 716

IVANHOE MINES LTD 13 893 42 515 - 56 409 - 56 409

AQUA AMERICA INC. 21 382 7 506 - 28 888 - 28 888

HCA HEALTHCARE INC. 4 993 1 808 - 6 801 - 6 801

SVB FINANCIAL GROUP. 17 913 5 038 - 22 952 - 22 952

MEDLEY CAPITAL CORP 19 242 - (4 751) 14 491 - 14 491

2 702 215 607 312 (299 123) 3 010 404 - 3 010 404

2. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários estrangeiros não cotados -Títulos dívida Pública

LEHMAN BROTHERS TSY-NIKKEI 225-27.02.2015 1 867 187 - (1 867 187) - -

-1 867 -187 - (1 867 187) - -

--Acções

PRD ENERGY INC 6 839 - (3 896) 2 942 - 2 942

6 839 - (3 896) 2 942 - 2 942

Outros instrumentos de dívida -Papel comercial SECIL EM 06 170502..170717 . - 0.300000 1 200 000 - - 1 200 000 590 1 200 590 SEMAPA EM 79 170508..170707 - 0.400000 999 334 - - 999 334 589 999 922 SECIL EM 08 170518..170717 . - 0.180000 300 000 - - 300 000 65 300 065 UNILEVER EM.43 170605..17070 - 0.055000 100 000 - - 100 000 4 100 004 REN I 101 170605..170705 .0 - 0.070000 300 000 - - 300 000 15 300 015 UNILEVER EM.44 170626..17072 - 0.055000 800 000 - - 800 000 5 800 005 REN I 105 170626..170726 .0 - 0.070000 250 000 - - 250 000 2 250 002 REN I 106 170629..170728 .0 - 0.070000 50 000 - - 50 000 0 50 000 REN I 107 170630..170728 .0 - 0.070000 50 000 - - 50 000 50 000 4 049 334 - - 4 049 334 1 268 4 050 602 3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO -OIC domiciliados Estado membro UE

DOW JONES EUROSTOXX 50 ETF 2 431 857 126 368 - 2 558 225 - 2 558 225

BPI HIGH INCOME LUX I 2 810 888 1 474 685 - 4 285 574 - 4 285 574

BPI UNIVERSAL LUX I 4 655 553 194 371 - 4 849 924 - 4 849 924

BPI IBERIA LUX I 5 662 571 1 365 235 - 7 027 806 - 7 027 806

(25)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 (valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA 3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO

-OIC domiciliados Estado membro UE

ISHARES DJ EST BANKS DE 5 380 296 124 877 - 5 505 173 - 5 505 173

IVI UMBRELLA FUNDEUROPEAN 1 819 882 967 826 - 2 787 708 - 2 787 708

BPI AFRICA LUX I EUR 1 725 709 - (96 109) 1 629 600 - 1 629 600

ISHARES EU CORP BOND L CAP LSE 3 833 808 - (32 417) 3 801 391 - 3 801 391

BNY MELLON ABS RET EQTYTH 3 486 123 54 630 - 3 540 753 - 3 540 753

RAM LUX SYS EUROPEAN WQTYSP 1 607 917 1 010 414 - 2 618 331 - 2 618 331 MARSHALL WCEMW DEV EUA EUR 3 020 501 699 944 - 3 720 444 - 3 720 444

OLD MUT GIS RET FD 3 353 892 301 240 - 3 655 133 - 3 655 133

PICTETJAPAN INDEXISY 5 943 012 487 406 - 6 430 418 - 6 430 418

ALLIANZDISC GERMANY STRATi 3 610 533 47 513 - 3 658 046 - 3 658 046

ETFISHARES MSCI EUROPE UCITS AMS 8 257 338 491 989 - 8 749 327 - 8 749 327

EXANE 2 CRISTAL FUND A 3 566 256 75 386 - 3 641 642 - 3 641 642

BRANDES EURPN VALUEIEUR 2 184 613 222 595 - 2 407 209 - 2 407 209

PIONERR FDEURO EQ VL IE 1 075 417 268 617 - 1 344 035 - 1 344 035

OYSTER EUROPEAN SELECTIEUR 1 093 620 232 844 - 1 326 463 - 1 326 463 66 870 315 9 232 639 (128 526) 75 974 429 - 75 974 429 -OIC domiciliados E. não membro UE

SPDR TRUST SERIES 1 132 362 15 956 - 148 318 - 148 318

132 362 15 956 - 148 318 - 148 318

TOTAL 442 399 159 19 626 871 (7 131 894) 454 894 135 2 158 527 457 052 662

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2017, foi o seguinte:

(valores em Euro) Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 30.06.17 Depósitos à ordem 37 085 725 287 020 837 289 267 450 34 839 112 Depósitos a prazo e com pré-aviso 13 000 000 29 000 000 13 000 000 29 000 000 TOTAL 50 085 725 316 020 837 302 267 450 63 839 112

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIA regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

(26)

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação, pelo valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIA são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETF’s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano;

No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excecionais não for possível obter preços pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIA.

iv) Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities

(27)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações;

iv) As unidades de participação em fundos de investimento são registados ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor conhecido e divulgado pela respetiva entidade gestora ou, se aplicável, ao último preço de mercado onde se encontrarem admitidas à negociação;

iv) Os outros valores representativos de divida, incluindo papel comercial e os depósitos a prazo, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica ”Rendimento de títulos”, da demonstração dos resultados.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério do custo médio. c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIA pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIA corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável aos exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de subscrição

(28)

e) Comissão de reembolso

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIA. A comissão de resgate, quando não verificadas as condições previstas na Nota 1, é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:

- 1%, para um período de detenção das unidades de participação até 1 ano; e - 0%, para período de detenção de unidades de participação superior a 1 ano.

Os resgates efetuados de acordo com as condições previstas na Nota 1 estão isentos de comissão resgate.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIA. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 1,5% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIA, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIA, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do OIA, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIA no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIA é de 0,026 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 200 Euros e 20.000 Euros, respetivamente.

i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

(29)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Os contractos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração dos resultados do exercício em “Ganhos ou Perdas em operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”, por contrapartida de “Acréscimos e diferimentos”, ativos e passivos.

j) Operações com contratos de “Futuros”

As posições abertas em contratos de futuros, transacionados em mercados organizados, são refletidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas operações são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de “Ganhos ou Perdas em operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”.

A margem inicial é registada na rubrica “Contas de devedores - Devedores por operações sobre futuros – Margem inicial”. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de acréscimos e diferimentos do ativo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de depósitos à ordem associada

k) Impostos

Os rendimentos obtidos por fundos de poupança Reforma, de acordo com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), estão isentos de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), desde que constituídos e operem nos termos da legislação nacional.

11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 30 de junho de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

CAD 203 413 - - - 203 413 CHF 2 554 046 - - - 2 554 046 DKK 9 942 740 - - - 9 942 740 GBP 6 298 363 - - - 6 298 363 JPY 991 197 990 - 946 212 500 - - 946 212 500 1937 410 490 NOK 2 722 965 - - - 2 722 965 SEK 6 807 445 - - - 6 807 445 USD 29 069 306 - 28 680 456 - - 28 680 456 57 749 763 Contravalor Euro 45 205 223 - 32 538 593 - - 32 538 593 77 743 816

Moedas À Vista A Prazo Posição

(30)

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 30 de junho de 2017, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIA podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano 19 849 521 - - - - 19 849 521 de 1 a 3 anos 60 708 693 - - - - 60 708 693 de 3 a 5 anos 65 308 029 - - - - 65 308 029 de 5 a 7 anos 42 495 182 - - - - 42 495 182 mais de 7 anos 50 153 819 - - (31 760 586) - 18 393 233 Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 30 de junho de 2017, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro)

Futuros Opções

Ações 47 552 122 - - 47 552 122 Unidades de Participação 76 122 746 - - 76 122 746 AÇÕES E VALORES SIMILARES

MONTANTE (Euros)

EXTRA-PATRIMONIAIS

SALDO

14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.

Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 30 de junho de 2017:

Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco

Valor sujeito a risco (% VLGF)

Carteira com Derivados 8 148 267 1.57% 13 528 074 2.86%

Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício

(31)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIA durante o período findo em 30 de junho de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão 3 654 375 1.500% - Componente fixa 3 654 375 1.500% Comissão de Depósito 60 906 0.025% Taxa de Supervisão 77 139 0.032% Custos de Auditoria 5 927 0.002% Outros custos 309 0.000% TOTAL 3 798 656

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 1.559%

*Média relativa ao período de referência

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

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