Lá Vem o Brasil subindo a ladeira! Crescer Juntos - Goiânia

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Crescer Juntos - Goiânia

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• Governança • Política Econômica • Confiança • Balanços Riscos ‘ Fortalecimento Transformação • Política • China • EUA

RETOMAR O CRESCIMENTO

O B J E T I V O Ajuste Confiança Crescimento Apoio Político

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Gastos

Previdência

Trabalhista

Transformação:

Momento de Fazer Reformas

PIB per Capita (US a preços atuais)

Fonte: The Maddison-Project, ttp://www.ggdc.net/maddison/maddison-roject/home.htm, 2013 version. Methodology and main results: Bolt, J. and J. L. van Zanden (2014). The Maddison Project: collaborative research on historical national accounts. The Economic History Review, 67 (3): 627–651.

As Nações Mais Bem Sucedidas Foram Aquelas Que Melhor Adequaram suas Instituições

ao Ambiente Gerado pela Revolução Industrial e pela

Globalização Riscos Fortalecimento Transformação 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 1,800 1,815 1,830 1,845 1,860 1,875 1,890 1,905 1,920 1,935 1,950 1,965 1,980 1,995 2,010 a USD constantes de 2010 Estados Unidos Coréia do Sul China BRASIL India

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Eficiência e Produtividade

Peter Drucker

“Eficiência é fazer as coisas de forma correta. Eficácia é fazer as coisas certas.”

Franz Kafka

“Produtividade é tornar-se capaz de fazer coisas que você nunca havia feito antes”

Riscos Fortalecimento

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Transformação:

Modelo Político-Econômico

20.0 22.0 24.0 26.0 28.0 30.0 32.0 34.0 36.0 38.0 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 % do PIB Arrecadação Gastos

Fonte: STN, IBPT e estimativas Santander

Crise Fiscal Modelo de Estado Forte Fiscalmente Sustentável Modelo Liberal Fiscalmente Sustentável Riscos Fortalecimento Transformação

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Confiança

Stephen Covey

“A confiança é a cola da vida. É o ingrediente mais essencial na comunicação eficaz. É o princípio maior de todos os relacionamentos”

Ronald Reagan

Riscos

Fortalecimento

Transformação

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Fortalecimento - Confiança

Transformação Fortalecimento Riscos

Empresários / Consumidores

Fonte: Bloomberg, e FGV

Mercado Financeiro

Confiança do Empresário Confiança do Consumidor Ibovespa Juro pré 3 anos

Risco País (CDS 5 anos, bps)

60 110 160 média = 100 60 80 100 120 140 média = 100 30,000 50,000 70,000 8 10 12 14 16 200 400 600

Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar

-11

Mar-12 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar

-16

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Dívida / Renda Anual

Espanha: 102%

EUA: 92%

Fortalecimento - Balanços

Dinamarca: 287%

Brasil: 44%

Renda _Juros Comprometimento da Renda Mensal com Pagamento Juros Inflação Salários Nominais 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 11.0% 12.0% -14 u g-1 4 -14 p r-15 -1 5 -15 p r-16 -1 6 -16 p r-17 u g-1 7 -17 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% ec -06 ec -07 ec -08 ec -09 _c-10 ec -11 _c-12 ec -13 _c-14 ec -15 ec -16 ec -17

Selic Tipos de Interés

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Fortalecimento: Exportações

Exportações

correspondem a

quase 25% da

produção

industrial

Básicos Semi manufaturados Manufaturados Exportações em Quantidades Fonte: Funcex 85 95 105 115 125 135 Ja n-1 2 Ma y-1 2 Sep -12 Ja n-13 May -1 3 Sep -13 Ja n-1 4 Ma y-1 4 Sep -14 Ja n-15 May -1 5 Sep -15 Ja n-1 6 Ma y-1 6 Sep -16 Ja n-17 May -1 7 2013 = 100 12 meses 12%

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Fortalecimento: Consumo

Transformação Fortalecimento Riscos 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% M ar /06 M ar /07 M ar /08 M ar /09 M ar /10 M ar /11 M ar /12 M ar /13 M ar /14 M ar /15 M ar /16 M ar /17

Renda, Consumo, Confiança e Taxa de Poupança

Renda Consumo Taxa de Poupança (% da Renda) Confiança (Invertido) 12 meses ₆₅ 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 5.0% 7.0% 9.0% 11.0% 13.0% 15.0% 17.0% M ar /06 M ar /07 M ar /08 M ar /09 M ar /10 M ar /11 M ar /12 M ar /13 M ar /14 M ar /15 M ar /16 M ar /17

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Otimismo Excessivo

Alan Greenspan

“O excesso de otimismo planta a semente de sua própria destruição.”

David Myers (psicólogo norte-americano)

Riscos

Fortalecimento

Transformação

“Assim como o orgulho, o otimismo cego precede a queda”

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Taxa de

Câmbio

Protecionismo nas economias avançadas com potencial de fortalecimento

das respectivas moedas

Estímulo fiscal nos EUA com potencial de gerar inflação e alta mais rápida

de juros Redução dos Impulsos

Fiscal e Monetário na China, tendendo a reduzir

crescimento

Altos estoques de minério

de ferro e commodities

agrícolas

Situação geopolítica

conturbada

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Riscos

Vulnerabilidade Fiscal

Riscos Fortalecimento Transformação

66.7

58.6

51.3

58.9

70.0

84.4

79.1

45

55

65

75

85 2001

2005

2009

2013

2017

2021

2025

Dívida Bruta do Setor

Público (% do PIB)

Resultado Primário (% do PIB)

-3%

-1%

1%

3%

2

002 ₂

007 ₂

012 ₂

01

7

2

02

2

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Riscos

Juros, China, Commodities

Riscos Fortalecimento Transformação

Juro 10 anos

EUA

Alemanha

Japão

Tendência de Normalização da Política

Monetária nas Economias Desenvolvidas

China: Preocupação maior

com qualidade de crédito e

China - Crédito

-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 Jan-14 _Aug-14 _Mar -15 Oc t-15 -1 6 Dec-1 6 7,183 9,567 12,688 -17.6% 9.2% 18.9% 28.1% 19.7% 3.2% Dec -10 Ju n-11 Dec -11 Ju n-12 Dec -12 Ju n-13 Dec -13 Ju n-14 Dec -14 Ju n-15 Dec -15 Ju n-16 Dec -16 Ju n-17 RBM Bn in 12 months % YoY

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Projeções

Lao Tzu (poeta chinês, século VI)

“Os sábios não fazem previsões. Aqueles que fazem previsões, não são sábios”

Mark Twain

“É mais útil olhar a previsão do tempo do que ficar rezando para não chover”

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Projeções

_PIB

Selic

Inflação

_Câmbio

0.1 (3.8) (3.6) 0.5 2.5 2014 2015 2016 2017 2018 11.75 14.25 13.75 7.50 7.50 2014 2015 2016 2017 2018 6.4 10.7 6.3 3.8 4.2 2014 2015 2016 2017 2018 2.66 3.90 3.25 3.20 3.51 2014 2015 2016 2017 2018

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