Growth Prospects in China and India Compared

(1)

!!" # # $

% &

'

( (

(

)*

!

" # $

# !

# $ %

" $ !

& ' ( )*$ $ +,$ -.)

/ ( 0 1 1 1 1 1

(

$ 23 % $

# !

$ 4 # "

# # !

# !

5 $ !6 ! # $ $

% $

#

7 7 # 4 !

# $ #

" ! 8 # %

9 # !

$ # "

! ! 5 $

! $ # #

$ !

$ ! 5 $

#: # $

;;* ! $

$ # "

! 8 % <

# !)= $

" " $ & - $

> / $ 5 $ & 5 " : $ > > $ )**?

8 3 $ 7 / ! 9 9

! 8 % ( ! @ ! ! 70 A@ ! !

) _$ _{B)**6C$ '} _B)**)C ₅ _{B ;;DC} _$

(2)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

??

%

$ $ # "

! $ # % $ #

: !

' " $ $

# # # # % !

$ # # $

< # 9 #

#

! E $ ( #

?F !

"

# # G DH

: ! $

# # !

E $ "

# #

! $ DH #

# < # !

$ # $ #

# %

! 5 $ "

! I "

$ " $

! 5 $ # < # <

# % ! $ " # "

< !

1

$ <

! $ $ :

# % # $

# $

% B $ )**.C$ "

$ #:

!

# + ( (

% $ ! E $

' B)**)C$ 5E B)**6C$ 4 B)**? C$

B)**.C! B)**+C 4 #

! E $ - " B)**+C$ "

# B)**+C$ 3 B)**+C$ # B)**+C$ > B)**+C$

(3)

Richard Herd and Sean Dougherty, Growth Prospects in China and India Compared

?,

# % $

# / B)**?C!

$ 9

# " < ! 3

I - B)**6C$ 3

B)**6C$ & > B)**.C #

# ! $

$ E E B)**.C # < 3 B)**,C

# !

E E 9 %

$ " #

B5 9 C ! < #

$ !

# $ < #

# ! E $

$

;;; B)**.C B)**.C!

$ $ "

<

: !6 ₌ _$

% ! $

$

! 3 #

$ # $

#

B " !$ )**.C! 5 $ "

: #

$ # $ 4 !

, - (

< % #

# # %

! 5 $

$ $

" B 4$ )**?#C! %

B $ )**.C $

# $ ! I

!

6_> _B)**?C ₄ _" ₉

(4)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

?D

, . (

, (

8 9 # <

" ! $

$ #

" !

-# ! < $

# # !

9 9 #

# " #

! <

;;. $ ;,)$ # !

# ;D;

4 ! 4

! # < $ # $

! $

B # G $ G C

B $ C <

4 !

< 4 $

= B= C #

! # J " K!

" !

# # ! # $ "

# # ! =

!

$ $

< ! # < # " $

# < <

$ < !

< !

$ B& & C

9 ! $ $ " <

<

!

# #

! $ #

!

# B $ C$

# B # C # ! 0 #

# $ #

9 ! $ =

(5)

?;

< ! $

# #

= $ # # # = #

!

8 # = 9

!

# ! E $

" " $ " !

#

! # ! 8 $

$ $ " #

# #

# ! $

" ! " #

9 !

, # . (

# # ;;*!

$ $ #

# # ! 8 #

! # #

# " # $ #

# +F # # ! E

$ # # #

# B ;;*C! " #

;;* # #

# ! 8 #

# # # )**)!

5 $ # " ;;D #

# " !

, # ) . ( (

# "

;;* ;;* # !

3 ;;D )**6$ # ,F

# # !

" G

,*F

! 5 # .*F

#

! $

$ !

#

(6)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

,*

#

;,D )**6!

* % & . *. .

;D. ;;* ;;. )*** )** )**) )**6 )**+ )**.

!D !, )! !. +!+ *!* 6!. )!6 ! !

6!6 )!? !* !) !6 !* *!; !* *!D

$

B C !

" !

$

$ # ;;* #

! 3 $ #

! #

;,D ! =

# $

*! F )**+!

;;,$ # " 9 # $

# # $ # )F

# < ! 5 $

)**)

! $ # )**+$

!

! / . '

+* +. .* .. ?* ?. ,* ,.

;

,

D ,;; ;D* ;D ;D) ;D6 +;D ;D. ;D? ;D, ;DD ;D; ;*; ;; ;;) ;;6 ;;+ .;; ;;? ;;, ;;D ;;;

)

*

)

*

* **₎) *₆*) )**₊ )**_.

(7)

,

# ! ( . / . '

6* 6. +* +. .* .. ?*

;

,

D ,;; ;D* ;D ;D) ;D6 +;D ;D. ;D? ;D, ;DD ;D; ;*; ;; ;;) ;;6 ;;+ .;; ;;? ;;, ;;D ;;;

)

*

)

*

)

*

)

*

6

)

*

+

)

*

.

! "

, , 0 (

, , (

"

9 ;.* ! #

# # B

# " # C! 7 ;;;$ #

" $ !

0 - 9 # ! $ #

"$ #

0 - ! )**?$

# ;;;L)*** $

#

# # " !

! $

# $ 9 # 9

$ # B : C

# $ 9

! 7=L

= 8 ! :

B < # C! 9

$ # *!DF 0 -! 5

# )**.$

0 - )D!DF

(8)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

,)

9 "

;;D )**. #

9 ! < 9

# ! ;;;L)***

# ;;6L+ # ;;;

! # #

" ! E $

" #

# M "!

" # #

# # # !

)**+ " # F #

# 9 ! "

#

# !

, , #

= 9 "

# ! =

9 # 9 ;.)$

: < # =8! $

)**.$ )**+ #

! )**+ ! 8

#

" ;;)! I

# 0 -! # ;;) )**+

! #

$ # 9 9

! 8 " # # =3

! 8 " ;.) "

B ;;6C "

!+

# "

# ! # $

! $ $

"! $ "

9 !

7 ;;* #

" # "

;;* $ 9

+ _" _# _< _# _{4 B)**?#C$}

# B)**?C 4 " ! 5 $

$ "

(9)

,6

! ! $ $ "

9 # M

;.* # !

$ "

;D* ! #:

!

, 0 / & ' .

* ) + ? D * ) + ?

;,D ;D* ;D) ;D+ ;D? ;DD ;;* ;;) ;;+ ;;? ;;D )*** )**) )**+ )**?

9

$

, ) 0 ( (

" "

! $

: ;,D$

# ;;*

# # 9

! 3 $ $ ;D*

# : ;;*

$ #

! $ "

+ 6*

$ . : 9

! $ , !

$ " #

" $ $

(10)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

,+

, 1

#

# # ! $

# ! $ #

# $

$ # ! A

# #

! = ( 1

$ $ $ !

" #

# ! $

# #

# # #

" !

#

$ # ! ;,)$

;*F " $

< ! 3 )**+$

# $

# # #

) $ # +*F "

! $

" ! $ " #

! I #

$ : *!;F $ #

! # "

!

! / & 2 ( 3

I "

# ! 8

0 - # ( #

1 "

$ "

! E " # 9 #

. ?* ?+ !

# #

" .! "

# !

" # " 0

-# ! $

!

$ $ ;D*

(11)

,.

$ 9 ?* # !

# ;;*

)**?$ ! $

#

" # ! = #

3 "!

# # #

: ! $ "

# : #

!.

4 * / ( 5 #55

F

0 - 0

--2 0 2 4 6 8 10

Brazil German Mexico Japan Italy France Canada Turkey USA UK Australia Spain Korea INDIA Russia China

-2 0 2 4 6 8 10

Mexico Spain Brazil France Germany Italy Canada Japan Australia USA UK Turkey INDIA Korea Russia China " I "

-2 0 2 4 6 8 10

Turkey Brazil Japan China Mexico Russia Italy Korea INDIA USA France German UK Canada Australia Spain

-2 0 2 4 6 8 10

GermanyUSA Australia UK Canada France Japan Italy China Spain Brazil Russia Turkey INDIA Korea Mexico

" # % & ' ' ' "(()

*))+ , % &

"(() *))+ # ,

' -&. ! *))) *))+

/ "((0 *))+ 1 ' ! '

' , *)))

% &

. _# _{$ &} _{> B)**.C} _0, _$

(12)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

,?

# " #

# 9

! 8

" # #

# ! #

" ! - ;D*$ # " #

#

! $

# ,F

! $

E- *F! = $

" !

* # 4 * ( ( / &

' ( / ( / & #

;.* ;,; ;D* D; ;;* ;; )*** *.

0 - 6!.+ +!;+ ?!** ?!+,

)!)? )! !.? )!?

' # !). )!,D +!6? 6!,?

*!,? *!;+ !;* !;D

*!+; !D6 )!++ !,?

*!); *!6D *!6D *! ?

*!)* !+. )!*? !?*

2

" 6!D +!*) .!+) ?!?D

0 - !6* )!?D 6!D? +!D*

' # !). )!,D +!6? 6!,?

- *! *!?. *!?* *! ,

*!*. *!.? *! ) *!D6

" -&.

* . ,

3 ' ,& '

) + 4 ' ,

5

#

;D* ! $ #

# "

# # !

" $

$ ! 5 #

# # E-$

E- # B

$ )**,C! 5 $ 9 !

$ # E- #

!

E-#

(13)

,,

#

" ;; !

;D* $ # G " ! 5

# ;;* $

# <

! E- ;;* #

# " ! = $ $ 3 ! B)**?C

# ! 8

$ E- #

# B C 0

-$ # #

# # ! $

$ # ! # #

$ $

! 8 $ #

# !

$

$ ! $ #

E-# #

;D* !

#

E-!

$ ). $ # +*F #

!

E- !

% ( 1 1

1

# 1 # 4 ! #

#

! # #

9 $

!

* , ) . * ( / &

' ( / ( / &

;.* ;,; ;D* ;D; ;;* ;;; ;;; )**.

0 - .!?) *!?) ;!;+ D!,.

)!? )!; ! , !*

' # )!;. ,!. D!?? ,!?,

)!? )!;? +!D .!*;

*!6 +!6; 6!?D )!+.

2

" ,!6 D!)+ ;!, *!*+

0 - 6!+. ;! D!,+ D! 6

' # )!;. ,!. D!?? ,!?,

- *!+; *!), *! 6 *!+.

* !,D *!*, *!D;

(14)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

,D

#

# " B # +C! I

$ "

# ! 3

# !

* ! ( * & ( (

) / ( / & (

;D* ;D; ;;* ;;; )*** )**. 8

' # +!,6 +!6* 6!; +!))

)!*) )!; 6! )!.,

)!.? !)+ *!?; !.;

# #

+)!, ?,!, ,;!. ?*!;

.+! )D!D ,!? 6,!?

5

" #

! 3 #

#

# ! 8 % $

# # *!.F

;;D )**6! 5 $ # # $

$ # #

! < " # #

$ < ! $ $

# # !

8 # # :

# # # #

!? _- _"

B # .C! 7 $

#

# # $

# ! "

$

# # # # *!DF G

! 3 B)**,C

!

? # " # $ #

9 ! 8 8 "

B)**6C # #

(15)

,;

* . / * ( . / & (

;,D ;D6 ;;D ;;6 ;;D )**6 8

;;6 " F

- $)D $66* $. 6 $.D. $D,+ $;*, !?

6$;.D 6$;,D +$6,6 .$+;D D$*?, ,$ ?6 )!+

+$,;6 .$ +6 .$,,. ?$D?) ;$+.? $*6? 6!+

3

)$)*? )$6** )$.D. )$;?* 6$;)) +$*; )!.

8 )$)*? )$6,D )$D+6 6$)?D +$+.. .$*)) 6!6

5

$ $ # #

! # " ! J K $

# #

$ #

9 ! 5 $ #

# "

! # # < 4

# !

< $ # #

! $ $

!

# #

! #

9 ! " $

; $

# B # ?C!

: *

! # # B # C

# #

BJ K : C ! I

# $

# ;;; )**.$ ! $

" #

! #

!

8 $ #

# ! 8

(16)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

D*

! ' # $ #

" $

" # B

# C #

!

* 6 * ( . *. (

;;6 ;;D ;;; )*** )** )**)

;;6 " F

8 ;6+ *+ *;* * )D *66 !

= )*+ ),.? ).;, )6;, )6.* ).+. )!.

E ;++ 6D)) .) ) ?)DD ,?,; ;.)* D!+

- ,*, ?,D6 ;+D* ))? ? )+6+* ),).6 ;!D

- # )), ,*) ,6+. ,+.6 )* 6+ ));)D D!6

- # ?*.+ D? D ;D;6 * 6* *)D *+D ?!6

3 ** 6+ 6? 6D ++ . +!,

8 ** 6. 6, 6D +* +? +!6

" 7!

# " " ! $

" ;;*

#

# ! #

!

# 9 # # $

# ! #

! $ $

# #

(17)

D

$ #

: # " ! I $

# #

# # " !

/ ( / &

8 #

< # $ $

! I # #

9 !,

#

# B !$ )**.C! E $ ##

!

$ #

" - !

# "

! #

" !

$

! $ *!,F$

# " 6!+F #

B .C! 7 " $ 9 # "

! # #

# ;,D!

! 3

! 8 $

! $ 0 - #

0 -$ #

!

I #

$ # # # $

D!+F )**?! # $

;;*! #

$ " #

;;* #

"

G E- ! 8 $

# "

!

, _# _{! >}

(18)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

D)

) ( / & ) / &

* ) + ? D * ) + ?

;D* ;D) ;D+ ;D? ;DD ;;* ;;) ;;+ ;;? ;;D _)*** _)**) _)**+ _)**?

6 7 ' 8 -&.

5 " :

9 4 1

9 #

! $

B ?C!

" # F $ # $ # 7=

: $ # # " B

" $ # C # 9

! $ )**?$

# " 0 - #

# ! "

$ 0 -! E 9 $

0 - 6*F 0 - )**)

: +.F )**?! 5

< ?*F 0

(19)

D6

+ & 0 / / & 0 / /

!* !. )!* )!. 6!*

;.* ;?* ;,* ;D* ;;* _)*** _)* * _)*)* _)*6* _)*+* _)*.*

9 . :

9 (

+.F #

66F! # " " !

= $ 9 # #

" 7

!

(

! # #

B # C #

9 ! $

B ,!+F DF C #

" ! 8

$ 0 - # ! 5 $

$

$ ?H )**? DF #

: $ # - A B)**,C!

: # # 6!. )**?

)*)+!

#

! # # *

! # #

" #

8 ;;,! #

# $ #

)F 0 - # )**? )**D

! $ # " .F

(20)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

D+

M #: *F #

)* !

$ % & ( (

7 ( ( (

( 7 ( ( /

? , D ; *

)**, )**; )* )*

6 )*

. )*

, )*

;

)*) )*)6

B+.FC B6.FC BO.FC BO *FC

6 7

#

B # C$ # %

% $ # !

9 !

! / ( ( /

# #

9 #: 9 ! A

# " % #

! 5 $

B 5 !$

)**+C! 0 # $ #

$

: $ #

(21)

D.

8 / ( ' %9'

* . * . * . )* ). 6* 6. +* +. ; , D ; , ; ; D * ;

D ;D₎ ;D₆ ;D₊ _.D; ;D_? ;D_, ;D_D ;D_; _*;; ;; ;;₎ ;;₆ ;;₊ _.;; ;;_? ;;_, ;;_D ;;_;

) * * * ) * * ) * * ) ) * * 6 ) * * + ) * * . ) * * ?

= 0 0

2 ;*))<=

E $ $ #

# B DC! %

$ " $ #

B $ )**.C! 8

0 -$ )*F 0 -$

$ "

$ ! 8 # $

# # ;;* $

# $ G G " !

.F 0 - ;,*

)*F $ ! 8

9 (

B C

" ! 5 # #

!

$ " " $

" $

B5 $ )**6C!

' " $ %

" 9 % ! = $

B - $ )**?C! $

(22)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

D?

# # ! = $ $

# " $

!

( 8 / ( ' %9' 0

* . * . * . )* ). 6* 6. +* +.

;

,

;

D

*

;

D ;D₎ ;D₆ ;D₊ _.D; ;D_? ;D_, ;D_D ;D_; _*;; ;; ;;₎ ;;₆ ;;₊ _.;; ;;_? ;;_, ;;_D ;;_;

)

*

)

*

)

*

)

*

6

)

*

+

)

*

.

= 0 0

2 %

# !

* .F )* ).F 0 - B ;C!

# #

" B $ )**?C!

! 5 $

% $

$ # % !

$ )*6*!

< # 4 !

" $ $ #

$ " !D _$

# *

! E $

D_I _# _{# $}

(23)

D,

# ;D) )**)

$ ! 5 $ # $

# *F 0 -$

$ !

# " #

!

# #

< 9 ! ' " $

" 9

$ 0 - ! 8

$ " ! "

# ! 8 $

" !

#

! I #

#

B C!

$ " $

!;

8 # # # $ #

# # #

# $

# "

# !

(24)

EJCE, vol. 4, n. 1 (2007)

DD

+

8 " 3! 5! $ J8 M - - - ( #

K$ / &

( ' 8 ) P$

3 3! $ ! 8! > B)**,C$ M 0 M$

%/ > . # 5 !

3 3! ! B)**6C$ M 0 ( 8 7 M .

% 6 $ > ! )$ )*6$ 6 ,;!

3 3! ! B)**,C$ M8 0 ( !M

%/ > . # ,!

$ 5! ! - B)**?C$ M M$ 5E$ !

$ 0! B ;;6C$ M E 0 M$ ? @

% $ > ! *D$ = !,$ D*; D+)!

$ 0! / I ' B)**)C M % 0 ( ;.) )* *$M% &

$ > ! . $ = ! $ )+. ).?!

$ 0! B)**?C$ M= ( 8 M$ % / '$ > ! ,$

= !#$ D? ;)!

$ &!-!$ &! " $ 8! 5 B)**.C$ M ( #

M$ '! B !C$! % 6 A #

2 $ ' $ - !

$ ! B)**+C$ M % M$ % # / '$

> ! *$ = !,$ ). +6!

$ ! B)**?C$ M ( 9 = 9 0Q PM$ $ $ )+ ),!

$ ! ! B)**.C$ ME 3 (

- M$ % & % & > . ,!

$ ! ! B)**,C$ M - M P

R 5 E M$ % / '$ > ! D$ = !,!

0 -! =! = B)**.C M E $

- $ M$% . > $ > ! +*$ = !##$ )66* )66;!

E $ !S! &! E B)**.C$ M - - # $ $ 0

$ ;D* )**6M$6 9 > . ##:#55 !

E $ ! B)**.C$ M G I # I ' PM$%

# / '$ > ! )$ = !,$ +6!

4$ ! B)**? C$ M % 0 ;,D )*).( I " # %

0 M > . % $

/ 7 !

4$ ! B)**?#C$ M= M$ % / '$ > ! ,$ = !#$ +)

D.!

5E B)**6C$ - % $ 5 E $ I $

!

& $ !I! /! > B)**.C$ M I 0

M$ @ % $ > ! *,$ = ! $ ?6 ?.*

/ $ ! B)**?C$ M # M$

(25)

D;

' $ =! B)**)C$ - % $ I $ 3 "

- !

5 $ 8! B ;;DC$ % . 1 / $ - $

!

5 $ ' 4$ - 5 / # - B)**+C$ M 3

E - M$ % & % & > . , $!

5 $ E! !'! B)**+C$ M - 44 ' M$

@ % 1 $ > ! D$ = ! $ +. ,*!

5 " : $ & B)**)C$ M % " M$

8 $ 7 - $ . !

B)**6C$ - % ! & . $ - $ - # !

B)**.C$% $ - $ - # !

- " !B)**+C$ M E - 0 G ( M$ !

# . *))"B*))* 8 - $ " $ 8

-!

- $ ! ! A B)**,C$ M % 0 - M$- - %

. #!

"$ ! 8! # B)**+C$ ME 2 0 % - (

5 0 M$ %/ > . 5,$ !

$ !'! B)**?C$ M = 8 ( 8 I $ 0 - M$

% . > $ > ! + $ = !#,$ )6 , 6)?

$ /! ! 3 B)**+C$ M M 0 9 M$ 6 ! !'

-7 %$ ' / - ' $ = $ 5E = 8 !

# $ ! B)**+C$ ! % - ' "(+)4*)))$ = $

9 7 - !

$ !=! ! ! " B)**6C$ / ' > % $ =

$ 9 7 - !

> $ =! B)**?C$ M I " 0 # (

- M$% & > . ,!

> $ 8!! B)**+C$ M M 0 ( E - M$ / %/

> . , !

> $ 8!! B)**.C$ M % 0 ( E $ $ 3 "

-- M$ / %/ . !

> 0! 5!-! B)**,C$ M8 #

- T$ ;.* )**.M$ 7 0 $ 0 0

$ !

I $ ! ! - B)**6C$ M 3 ( - )*.*M$