MIBEL CONSELHO DE REGULADORES

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CONSELHO DE REGULADORES

BOLETIM MENSAL MIBEL

SETEMBRO DE 2008

COMITÉ TÉCNICO

15 de Dezembro de 2008

INDICE

1. Sumário Executivo 1

2. Caracterização do Mercado Ibérico 3

3. Mercado diário e intradiário 5

4. Mercado a prazo 7

5. Mercado de contratação bilateral 9

6. Referências de Mercado 10

1. Sumário Executivo

Mercado Ibérico

No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Setembro de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



A produção total em Espanha foi 22.449 GWh e em

Portugal foi de 3.465 GWh.



A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia

em Espanha a 60.463 MW e em Portugal a 10.401 MW.



O nível médio de indisponibilidades programadas em

regime ordinário foi de 5,5% para Portugal e de 3,1% para Espanha.



O peso das tecnologias utilizadas na produção foi o

seguinte: hídrica – 6,1%; nuclear – 17,8%; carvão –

17,8%; CCGT – 35,5%; fuel/gás – 0,8% e PRE – 22%.



O volume total de exportações de Espanha para Portugal

ascendeu a 648.062 MWh enquanto o volume de exportações de Portugal para Espanha foi de 7.542 MWh.



Em Setembro apenas se realizaram leilões de libertação

de capacidade (VPP) em Espanha. Mercado diário e intradiário



O preço médio aritmético durante o mês de Setembro na

zona espanhola foi de 73,03 €/MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 75,78 €/MWh.



O spread mensal de preços entre Portugal e Espanha

situou-se nos 2,75 €/MWh, face aos 2,23 €/MWh

registados em Agosto.



Foram negociados no mercado diário 20.412 GWh, dos

quais 16.803 GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 3.608 GWh a energia adquirida em Portugal.



Durante 289 horas (40% do tempo) do mês de Setembro

de 2008, registou-se market splitting, na sua totalidade com o preço horário do mercado diário na zona espanhola inferior ao português.



Em Setembro não se verificou nenhum dia com

separação total dos mercados, não se tendo registado, igualmente, qualquer dia com integração total (100% das horas com preços iguais) no mercado diário.



A renda de congestionamento do mês de Setembro

ascendeu a 2,7 milhões de euros e o acumulado desde 1 de Janeiro de 2008 a 42 milhões de euros.

Mercado a prazo



No mercado a prazo foram negociados, em Setembro,

1.501 GWh (1.166 GWh em Agosto).



68% da negociação correspondeu a leilões obrigatórios e

32% a negociação em contínuo. Registaram-se, em Setembro, 120 contratos (133 GWh) negociados OTC e registados no OMIP.



Os distribuidores espanhóis e o comercializador de último

recurso português adquiriram, nos leilões organizados do mercado a prazo do OMIP, o número exacto de contratos legalmente exigidos.

Mercado de contratação bilateral

No âmbito da contratação bilateral, durante o mês de Setembro de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



Em Espanha, foram transaccionados 16.063 GWh em

contratos bilaterais, que correspondeu a 48% do total de vendas de energia eléctrica.



Em Portugal, foram transaccionados 366 GWh em

contratos bilaterais, que correspondeu a 11% do total de vendas de energia eléctrica.



No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou

cerca de 45% do total de vendas. Referências de mercado



A 26 de Setembro, os contratos de futuros negociados no

OMIP, cotaram sempre acima da NordPool (países nórdicos) e sempre abaixo da Powernext (França) e EEX (Alemanha).



A média dos preços spot verificados no OMEL, durante o

mês de Setembro foi superior à registada na NordPool e inferior à registada na Powernext e EEX.



A 30 de Setembro, a cotação do Brent (em euros) está

4% acima do valor da cotação em 1 de Abril de 2008. O gás natural registou uma variação de 24% (TTF) e de -21% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 28% acima do valor de 1 de Abril de 2008.

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1. Sumário Executivo (cont.)

Mercado Diário Preço diário (€/MWh) 55 60 65 70 75 80 85 01 -09 -08 03 -09 -08 05 -09 -08 07 -09 -08 09 -09 -08 11 -09 -08 13 -09 -08 15 -09 -08 17 -09 -08 19 -09 -08 21 -09 -08 23 -09 -08 25 -09 -08 27 -09 -08 29 -09 -08

Preço ES Preço PT Preço MIBEL

Espanha – Energia em Mercado Diário

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 MW h Espanha

Nuclear Carvão Ciclo combinado Hídrica Fuel-Gás Reg. Esp. Out.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Portugal – Energia em Mercado Diário

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Mercado a Prazo

Preço de fecho (€/MWh) – contratos mensais

50 55 60 65 70 75 80 Contratos mensais

FTB M Nov-08 FTB M Aug-08 FTB M Dec-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08

Número de contratos negociados

Jul-08 Ago-08 Set-08

Leilão 439 488 484 Contínuo 420 70 180 Total Mercado 859 558 664 OTC registado 10 10 120 Total Global 869 568 784

N.º Contratos

Referências de mercado

Preços Spot (€/MWh): Powernext, EEX, Nordpool, MIBEL (Pr.ES e

Pr.PT) 0 20 40 60 80 100 120 01 -07 -08 08 -07 -08 15 -07 -08 22 -07 -08 29 -07 -08 05 -08 -08 12 -08 -08 19 -08 -08 26 -08 -08 02 -09 -08 09 -09 -08 16 -09 -08 23 -09 -08 30 -09 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Índices Brent, Gás natural, Carvão, Fuelóleo, CO2

0 25 50 75 100 125 150 175 200 01 -04 -08 15 -04 -08 29 -04 -08 13 -05 -08 27 -05 -08 10 -06 -08 24 -06 -08 08 -07 -08 22 -07 -08 05 -08 -08 19 -08 -08 02 -09 -08 16 -09 -08 30 -09 -08 Indíces: 01-04-2008=100

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2. Caracterização do Mercado Ibérico

2.1 Capacidade instalada e disponibilidades

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 H íd ri c a N u c le a r C a rv ã o F u e l/ G á s C C G T Espanha

Capac. Dispon. Cap. Indisp. Prog Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%)

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 H íd ri c a N u c le a r C a rv ã o F u e l/ G á s C C G T Portugal

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 H íd ri c a N u c le a r C a rv ã o F u e l/ G á s C C G T MIBEL

2.2 Resultados de leilões de capacidade virtual 2.2.1 Espanha 6M 12M Base(*) Peak Base 500 1.160 Peak 30 220 Base 500 580 Peak 30 110 Base 42 42 Peak 60 60 Base 30,01 25,96 Peak 20,76 17,32 Preço de Exercício (€/MWh) Prémio (€/MWh) 6.º Leilão VPP ES Potência Leiloada (MWs) (**) 1.700 530 Aquisição em Leilão (MWs) (Potência Adjudicada) Aquisição em Leilão (MW) (Potência Adjudicada)

(*) A distribuição da potência leiloada (base e peak) para cada período de entrega é resultado do leilão. Não se estabelece com antecedência. (**) A potência semestral equivalente (MWs) define-se como duas vezes a potência leiloada anual, mais uma vez a potência leiloada semestral.

2.2.2 Portugal

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Portugal durante o mês de Setembro. 2.3 Mix de produção (MWh) 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 -07 -08 08 -07 -08 15 -07 -08 22 -07 -08 29 -07 -08 05 -08 -08 12 -08 -08 19 -08 -08 26 -08 -08 02 -09 -08 09 -09 -08 16 -09 -08 23 -09 -08 30 -09 -08 Espanha

Hídrica Nuclear Carvão CCGT Fuel / Gás Cogen Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 01 -07 -08 08 -07 -08 15 -07 -08 22 -07 -08 29 -07 -08 05 -08 -08 12 -08 -08 19 -08 -08 26 -08 -08 02 -09 -08 09 -09 -08 16 -09 -08 23 -09 -08 30 -09 -08 Portugal

Hídrica Carvão CCGT Fuel / Gás Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa 2.4.1 Estrutura de mercado 0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Vendas

Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral Serv. Sistema

0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Compras

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4

2. Caracterização do Mercado Ibérico (cont.)

2.4.2 Repartição de mercado (total) por empresa (GWh)

-15.000,0 -10.000,0 -5.000,0 0,0 5.000,0 10.000,0 15.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas Compras Balanço VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Vendas

Compras

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

2.5 Energia hídrica armazenada

30% 40% 50% 60% 70% 80% 1000 1400 1800 2200 2600

Jul Ago Set

Portugal % do máximo 20% 30% 40% 50% 60% 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000

Jul Ago Set

Espanha

Energia armazenada (GWh)

2.6 Interligações – capacidade e utilização

A caracterização das interligações no âmbito do MIBEL é efectuada tendo por referência o sistema eléctrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (Portugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respectivo país e as importações seguem a lógica inversa.

-2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 01 -09 -08 02 -09 -08 04 -09 -08 06 -09 -08 08 -09 -08 10 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 15 -09 -08 17 -09 -08 19 -09 -08 21 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 26 -09 -08 28 -09 -08 30 -09 -08 Espanha - Portugal

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

A interligação entre Espanha e Portugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, actuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market

splitting). -1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -09 -08 02 -09 -08 04 -09 -08 06 -09 -08 08 -09 -08 10 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 15 -09 -08 17 -09 -08 19 -09 -08 21 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 26 -09 -08 28 -09 -08 30 -09 -08 Espanha - França

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O -1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -09 -08 02 -09 -08 04 -09 -08 06 -09 -08 08 -09 -08 10 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 15 -09 -08 17 -09 -08 19 -09 -08 21 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 26 -09 -08 28 -09 -08 30 -09 -08 Espanha - Marrocos

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

2.7 Resultados de leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação.

2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transacções realizadas em mercado diário.

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3. Mercado diário e intradiário

3.1 Informação de mercado diário 3.1.1 Preço médio diário - €/MWh

55 60 65 70 75 80 85 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08

Preço médio mensal



Espanha: 73,03 €/MWh (70,10 €/MWh, Agosto de 2008)



Portugal: 75,78 €/MWh (72,33 €/MWh, Agosto de 2008) 3.1.2 Spreads de preço 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 0 2 4 6 8 10 12 14 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 S p re a d ( € /M W h )

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)

Spread médio e número de horas em market splitting



Spread mensal: 2,75 €/MWh (2,23 €/MWh, Agosto de

2008)



Setembro de 2008 - 289 horas (349 horas, Agosto de

2008) 3.1.3 Volatilidade de preço 0 2 4 6 8 10 12 0 20 40 60 80 100 120 02 -07 -08 08 -07 -08 14 -07 -08 20 -07 -08 26 -07 -08 01 -08 -08 07 -08 -08 13 -08 -08 19 -08 -08 25 -08 -08 31 -08 -08 06 -09 -08 12 -09 -08 18 -09 -08 24 -09 -08 30 -09 -08 D e s v io p a d rã o 3 0 d ia s [ € /M W h ] P re ç o [ € /M W h ] Preço ES Preço PT σ ES σ PT

A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 30 observações do preço médio diário.

Volatilidade no mês de Setembro:



Espanha – 3,55 €/MWh



Portugal – 3,17 €/MWh

3.1.4 Energias de compra e de venda

75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 120% 125% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 En e rg ia Espanha

Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%)

55% 60% 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 En e rg ia Portugal

Compras PT (GWh) Vendas PT (GWh) Cobertura PT (%)

Energias de compra no mês



Espanha: 16 803 GWh (18 339 GWh, Agosto de 2008)



Portugal: 3 608 GWh (3 499 GWh, Agosto de 2008) Energias de venda no mês



Espanha: 17 447 GWh (18 951 GWh, Agosto de 2008)



Portugal: 2 965 GWh (2 887 GWh, Agosto de 2008)

Total de energia negociada no MIBEL



Setembro (mês m): 20 412 GWh



Agosto (mês m-1): 21 838 GWh

3.1.5 Energia em mercado por tecnologia

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 MW h Espanha

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6

3. Mercado diário e intradiário (cont.)

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 MW h MIBEL

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 3.1.6 Renda de congestionamento 0 3 6 9 12 15 0 200 400 600 800 1.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 S p re a d P T -E S [ € /M W h ] R e n d a d e c o n g e s ti o n a m e n to [ 0 0 0 's € ]

Renda de congestionamento (000's €) Spread (Pr.PT-Pr.ES)

Valor acumulado da renda de congestionamento



No mês de Setembro: 2,7 milhões de euros.



Desde 1 de Janeiro de 2008 até 30 de Setembro de

2008: 42 milhões de euros

3.2 Informação do mercado intradiário 3.2.1 Preço médio diário - €/MWh

55 60 65 70 75 80 85 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08

Preço médio mensal



Espanha: 71,90 €/MWh (69,91 €/MWh, Agosto de 2008)



Portugal: 72,05 €/MWh (71,05 €/MWh, Agosto de 2008)

3.2.2 Spreads de preço no intradiário

0,00 0,30 0,60 0,90 1,20 1,50 -15 -10 -5 0 5 10 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 S p re a d P T -E S [ €/ M W h ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)



Spread mensal: 0,16 €/MWh (1,15 €/MWh, Agosto de

2008)

3.2.3 Energias negociadas no intradiário

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 01 -09 -08 02 -09 -08 03 -09 -08 04 -09 -08 05 -09 -08 06 -09 -08 07 -09 -08 08 -09 -08 09 -09 -08 10 -09 -08 11 -09 -08 12 -09 -08 13 -09 -08 14 -09 -08 15 -09 -08 16 -09 -08 17 -09 -08 18 -09 -08 19 -09 -08 20 -09 -08 21 -09 -08 22 -09 -08 23 -09 -08 24 -09 -08 25 -09 -08 26 -09 -08 27 -09 -08 28 -09 -08 29 -09 -08 30 -09 -08 Energia ES (MWh) Energia PT (MWh) Energias negociadas no mês



Espanha: 306 GWh (252 GWh, Agosto de 2008)



Portugal: 86 GWh (76 GWh, Agosto de 2008)



MIBEL: 392 GWh (328 GWh, Agosto de 2008)

(7)

7

4. Mercado a prazo

4.1 Negociação em contínuo 0 20 40 60 80 100 01 -07 -08 08 -07 -08 15 -07 -08 22 -07 -08 29 -07 -08 05 -08 -08 12 -08 -08 19 -08 -08 26 -08 -08 02 -09 -08 09 -09 -08 16 -09 -08 23 -09 -08 30 -09 -08 N.º contratos negociados

FTB Q4-08 FTB M Aug-08 FTB YR-09 FTB M Sep-08 FTB Q1-09 FTB M Oct-08 FTB M Nov-08 4.2 Negociação em leilão 0 20 40 60 80 100 120 09 -07 -2008 16 -07 -2008 23 -07 -2008 30 -07 -2008 06 -08 -2008 13 -08 -2008 20 -08 -2008 27 -08 -2008 03 -09 -2008 10 -09 -2008 17 -09 -2008 24 -09 -2008 N.º de contratos negociados

FTB M Aug-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 FTB Q4-08 FTB YR-09 FTB M Nov-08

Os leilões de futuros no OMIP decorrem nas primeiras quatro quartas-feiras de cada mês. Estão definidas obrigações de compra para os distribuidores espanhóis e para o CUR português.

4.3 Negócios OTC registados

0 10 20 30 02 -07 -08 09 -07 -08 16 -07 -08 23 -07 -08 30 -07 -08 06 -08 -08 13 -08 -08 20 -08 -08 27 -08 -08 03 -09 -08 10 -09 -08 17 -09 -08 24 -09 -08 N.º de contratos registados FTB M Aug-08 FTB Q4-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 FTB M Nov-08 FTB M Dec-08

4.4 Caracterização da negociação

Jul-08 Ago-08 Set-08

Leilão 439 488 484 Contínuo 420 70 180 Total Mercado 859 558 664 OTC registado 10 10 120 Total Global 869 568 784

N.º Contratos

0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000 1.600.000 1.800.000 Jul-08 Ago-08 Set-08 Energia (MWh)

Subasta Continuo OTC registrado

4.5 Open interest (MWh) 0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000 1.600.000 1.800.000 2.000.000 Contratos mensais

FTB M Aug-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 FTB M Nov-08 FTB M Dec-08 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000

Contratos trimestrais e anuais

(8)

8

4. Mercado a prazo (cont.)

4.6 Settlement price (€/MWh) 50 55 60 65 70 75 80 Contratos mensais

FTB M Nov-08 FTB M Aug-08 FTB M Dec-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 50 55 60 65 70 75 80

Contratos trimestrais e anuais

FTB Q1-09 FTB Q4-08 FTB YR-09

4.7 Detalhe de negociação em leilão 4.7.1 Preço em leilão Máximo Mínimo 03-09-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q4-08 74,24 74,10 78,55 69,65 FTB Yr-09 70,30 70,35 74,57 66,13 10-09-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q4-08 74,20 75,08 79,58 70,58 FTB Yr-09 69,25 70,30 74,52 66,08 17-09-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Oct-08 71,11 70,75 77,12 64,38 FTB M Nov-08 72,50 71,68 78,13 65,23 24-09-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Nov-08 73,50 73,50 80,12 66,89 FTB M Dec-08 72,99 72,14 78,63 65,65 Preço de leilão Preço de referência da Negociação Intervalos de variação do preço no leilão



Os preços de equilíbrio dos futuros negociados nos leilões

do OMIP estiveram dentro dos intervalos de variação de preços permitidos pelo OMIP.

4.8 Factos relevantes

(9)

9

5. Mercado de contratação bilateral

5.1 Contratação bilateral – Espanha

-8.000,0 -6.000,0 -4.000,0 -2.000,0 0,0 2.000,0 4.000,0 6.000,0 8.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l H id ro c a n ta b ri c o Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o O u tr o s Espanha

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Espanha (vendas):



Setembro de 2008 – 16 063 GWh (48% do total de

vendas).



Agosto de 2008 – 15 438 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Setembro, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Hidrocantábrico;



O grupo Iberdrola.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Setembro, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo Viesgo;



O grupo Unión Fenosa;



O grupo Gas Natural;



Os restantes agentes dispersos no mercado.

5.2 Contratação bilateral – Portugal

-200,0 -150,0 -100,0 -50,0 0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 R EN T ra d in g ED P En d e s a Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a EN EL Vi e s g o O u tr o s Portugal

COMPRAS

Valor total da contratação em Portugal (vendas):



Setembro de 2008 – 366 GWh (11% do total de vendas).



Agosto de 2008 – 378 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Setembro, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Iberdrola;



O grupo Unión Fenosa;



O grupo ENEL Viesgo;



Os restantes agentes dispersos no mercado.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Setembro, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo REN Trading;



O grupo EDP.

5.3 Contratação bilateral – MIBEL

-8.000,0 -6.000,0 -4.000,0 -2.000,0 0,0 2.000,0 4.000,0 6.000,0 8.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Compras

Vendas

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 16 428 GWh, dos quais 98% dizem respeito a contratação bilateral efectuada em Espanha e apenas 2% a contratação bilateral efectuada em Portugal.

45% 55% MIBEL Bilateral Mercado org.

No cômputo geral, a contratação bilateral representou, em Setembro de 2008 no espaço do MIBEL, cerca de 45% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral e em mercado organizado).

(10)

10

6. Referências de Mercado

6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica 6.1.1 Preço nos mercados à vista (€/MWh)

0 20 40 60 80 100 120 01 -07 -08 08 -07 -08 15 -07 -08 22 -07 -08 29 -07 -08 05 -08 -08 12 -08 -08 19 -08 -08 26 -08 -08 02 -09 -08 09 -09 -08 16 -09 -08 23 -09 -08 30 -09 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Média de preços no mercado à vista (Setembro de 2008):



Nordpool – 67,47 €/MWh.



Powernext – 88,43 €/MWh.



EEX – 88,30 €/MWh.



OMEL – 73,03 €/MWh.

6.1.2 Preços de contratos similares aos negociados no OMIP

Out-08 Nov-08 Dez-08 Q4-08 Y-09

M+1 M+2 M+3 Q+1 Y+1

Nordpool 66,30 67,78 69,30 67,65 60,25

Powernext 96,91 117,78 118,38 110,94 87,71

EEX 89,52 92,75 87,49 89,89 80,05

OMIP 70,50 73,80 72,99 72,55 66,75

Nota: Dados de negociação relativos ao dia 26/09/08, com excepção dos dados do contrato FTB Q4-08 no OMIP, relativos ao dia 25/09/08 (último dia de negociação).

6.2 Mercados de energia primária 6.2.1 Petróleo e derivados 25 50 75 100 200 250 300 350 400 450 500 550 600 01 -04 -08 15 -04 -08 29 -04 -08 13 -05 -08 27 -05 -08 10 -06 -08 24 -06 -08 08 -07 -08 22 -07 -08 05 -08 -08 19 -08 -08 02 -09 -08 16 -09 -08 30 -09 -08 P re ç o B re n t [€ /B a rr il ] P re ç o F u e lo le o [ € /T o n ]

Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/Ton] Fueloleo Med cargo 1% FOB [Eur/Ton] Brent [Eur/Barril]



Taxa de variação do Brent: 4,1% (01-04-08 / 30-09-08)



Taxa de variação do fuelóleo: 12,2% (01-04-08/30-09-08)

6.2.2 Gás natural 0 5 10 15 20 25 30 35 01 -04 -08 15 -04 -08 29 -04 -08 13 -05 -08 27 -05 -08 10 -06 -08 24 -06 -08 08 -07 -08 22 -07 -08 05 -08 -08 19 -08 -08 02 -09 -08 16 -09 -08 30 -09 -08 Pr e ç o [ €/ M W h ] TTF [€/MWhgás] HH [€/MWhgás] ZEE [€/MWhgás] NBP [€/MWhgás]



Taxa de variação TTF: 23,6% (01-04-08 / 30-09-08)



Taxa de variação Henry Hub: -20,9% (01-04-08 /

30-09-08)



Taxa de variação Zeebrugge: 11,4% (01-04-08 /

30-09-08)



Taxa de variação NBP: 14,1% (01-04-08 / 30-09-08)

6.2.3 Carvão (índice McCloskey)

0 100 200 300 400 500 600 01 -04 -08 15 -04 -08 29 -04 -08 13 -05 -08 27 -05 -08 10 -06 -08 24 -06 -08 08 -07 -08 22 -07 -08 05 -08 -08 19 -08 -08 02 -09 -08 16 -09 -08 30 -09 -08

Coal NWE McC Index



Taxa de variação índice McCloskey: 27,9% (01-04-08

/ 30-09-08)

6.3 Evolução dos mercados financeiros 6.3.1 Cotação EUR/USD 1,350 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 01 -07 -2008 08 -07 -2008 15 -07 -2008 22 -07 -2008 29 -07 -2008 05 -08 -2008 12 -08 -2008 19 -08 -2008 26 -08 -2008 02 -09 -2008 09 -09 -2008 16 -09 -2008 23 -09 -2008 30 -09 -2008 EUR/USD



Taxa de variação: -9,3% (01-07-08 / 30-09-08) 6.3.2 Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 4,00 4,25 4,50 4,75 5,00 5,25 5,50 5,75 6,00 01 -07 -2008 08 -07 -2008 15 -07 -2008 22 -07 -2008 29 -07 -2008 05 -08 -2008 12 -08 -2008 19 -08 -2008 26 -08 -2008 02 -09 -2008 09 -09 -2008 16 -09 -2008 23 -09 -2008 30 -09 -2008 Po n to s p e rc e n tu a is