Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Dólar avança ante maioria das demais moedas no exterior após queda inesperada das exportações na China. Balança pior que previsto renova especulações sobre estímulos e puxa ações chinesas e de emergentes. Petróleo sobe com incerteza sobre acordo com Irã. Em dia de agenda fraca, mercado monitora Focus, balança semanal e vendas do Pão de Açúcar, enquanto continua no aguardo do balanço da Petrobras. Protestos diminuem e Datafolha mostra avaliação Dilma se estabilizando.
Fechamento
Índice subiu pelo 2º dia seguido; teve 9 semanas de alta no ano; ganha 8,4% em 2015: +0,8%, 54.214,11.
Painel Corporativo
Petrobras: Segue no radar com reunião e balanço Vale: JCP e China decepcionando
Bancos: Segundo a Exame, Levy planeja plano B para elevar receitas ALL: Novo Conselho de Administração
Anima: Dados de captação
Brasil Pharma: Novo aporte de capital? Sabesp: Audiência Pública sobre revisão tarifária
JBS: Moody’s elevou os ratings de dívida para Ba2 de Ba3, com perspectiva estável Banco Pine: A Moody’s rebaixou mais uma vez a nota de crédito do banco
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Ricardo Kim Analista, CNPIHora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
15:00 BRA Balança comercial semanal Abr 12 -- $389M
15:00 EUA Orçamento mensal Mar -$43.4B -$36.9B
-- BRA Criação de empregos formais Total Mar -20400 -2415
-- CHI Investimento direto no exterior (a.a.) Mar --
---- CHI Reservas estrangeiras Mar $3820.0B $3840.0B
-- CHI Financiamento agregado CNY Mar 1500.0B 1350.0B
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 54.214 2,1 6,0 13,1x Soja 952 -0,2 -3,5 -2,2 -9,4
Dow Jones EUA 18.058 1,7 1,6 16,4x Milho 377 -0,3 -2,5 0,2 -9,2
S&P 500 EUA 2.102 1,7 1,7 17,8x Trigo 524 1,3 -2,3 2,4 -13,5
MEXBOL México 44.882 - 2,6 19,8x Açucar 13 0,2 0,7 7,5 -14,5
FTSE 100 Reino Unido 7.090 3,8 4,7 16,5x Algodão 65 -1,1 2,7 3,6 4,5
CAC 40 França 5.240 3,3 4,1 17,1x Café 138 -1,6 -2,2 3,7 -17,7
DAX Alemanha 12.375 3,4 3,4 15,9x Petróleo (WTI) 52 1,8 5,2 8,6 -7,1
IBEX Espanha 11.749 1,0 2,0 16,8x RBOB Gasolina 181 3,0 2,9 2,4 3,9
NIKKEI 225 Japão 19.908 3,1 3,6 19,0x Ouro 1.208 1,2 0,6 2,1 0,5
SHASHR Shangai 27.272 7,9 9,5 13,1x Prata 177 2,6 5,3 3,7 -2,0
HANG SENG Hong Kong 4.228 5,4 7,6 16,2x Cobre 181 3,0 2,9 2,4 3,9
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 22.387 0,7 1,9 5,6 8,1 Dólar/Real 3,08 0,6 -1,5 -3,8 15,8 SMLL 1.056 0,6 0,8 3,6 -2,8 Euro/Real 3,26 0,1 -4,0 -4,8 1,1 IMOB 609 1,0 0,1 4,3 10,2 Euro/Dolar 1,06 -0,5 -2,5 -1,2 -12,8 ICON 2.884 0,1 3,0 6,1 7,9 Yuan/Dólar 0,16 -0,0 -0,1 -0,1 -0,0 INDX 13.390 0,1 1,7 3,4 11,9 Yen/Dólar 0,01 0,2 -0,5 -0,1 -0,7 P/L Índice Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Bolsa Origem Pontos Semana
Macroeconomia
Brasil – Pesquisa Datafolha e primeira simulação eleitoral.
Pesquisa Datafolha realizada na última sexta, mostra que a popularidade da presidente Dilma parou de cair. Para 13%, o governo Dilma é bom ou ótimo, o mesmo patamar de março. Para 60% dos respondentes, a administração é ruim ou péssima, o número era de 62% em março. Vale ressaltar que Itamar Franco, em seu pior momento chegou a ter 12% de aprovação em novembro de 1993 e Fernando Henrique Cardoso, em seu pior momento, chegou a atingir 13% em setembro de 1999. Só Collor que durante o processo de impeachment em 1992 teve 9% de aprovação. Outro destaque é que a reprovação com o governo Dilma ocorre em todos os segmentos da população, segundo o Datafolha.
Vale ressaltar ainda que as expectativas pessimistas com o cenário econômico permaneceram estáveis. Para 78% da população a inflação aumentará e 70% também acredito que o desemprego aumentará.
E 58% dos entrevistados acreditam que a situação econômica do país vai piorar.
Sobre a simulação eleitoral – Num eventual cenário em que Dilma sofre o impeachment e eleições são convocadas. Nela Aécio lidera à frente de Lula. Enquanto Aécio apresentou 33%, Lula atingiu 29% das intenções. Como a margem de erro é de 2 pontos percentuais, os dois estão tecnicamente empatados. Outro resultado negativo para Lula é que apenas 50% dos entrevistados o consideram o melhor presidente do Brasil. Em 2010, esse percentual era de 71%. Estes números indicam que a piora na avaliação do governo Dilma já prejudica a avaliação de Lula.
Focus – Destaques
IPCA para 2015 cai de 8,20% para 8,13% IPCA para 2016 segue em 5,60% Retração do PIB em 2015 segue em 1,01% Expansão do PIB em 2016 cai de 1,10% para 1% Selic estável.
IPCA para Abril sobe de 0,64% para 0,65%
Alta dos preços Administrados segue em 13% para 2015 e 5,50% para 2016 Câmbio para 2015 segue em R$ 3,25 e para o fim de 2016 R$ 3,30
Produção Industrial de 2015 passa de -2,64% para 2,50% e em 2016 segue em 1,50%
Mercados Internacionais – China decepciona. Exportações apresentam queda de 15%.
Futuros em NY operam em queda de 0,15% às 8:50. Com balança comercial da China surpreendendo negativamente.
Na Europa bolsas também operam sem tendência, algumas em queda e outras em leve alta. Ações do setor de minério operam em queda com os dados mais negativos da China.
Agenda mais fraca hoje, mas semana promete - Nos EUA, saem as vendas no varejo e PPI, ambos de março (terça-feira); o Livro Bege, produção industrial de março e balança comercial de fevereiro (quarta-feira); e CPI de março (sexta-feira). Na China, são esperados o PIB do 1T14 e produção industrial de março (terça-feira). Na zona do euro, a expectativa é com a produção industrial de fevereiro (terça-feira) e com a reunião do BCE (quarta-feira).
China – a balança comercial da China surpreendeu negativamente. O superávit comercial alcançou US$ 3 bi em março, bem abaixo do esperado, que era um saldo positivo de US$ 43,8 bi. O resultado se deve a uma queda de 15% das exportações em março YoY, enquanto que a expectativa de alta de 9%. As importações, por sua vez, recuaram 12,7% na mesma comparação. Provavelmente a economia chinesa cresceu abaixo da meta de 7% no 1T14. Entre as commodities, a China elevou as importações de minério de ferro em março (8,9% YoY), enquanto reduziu de cobre e produtos relacionados ao metal (-2,4%). As importações de petróleo bruto subiram 14% no mês passado, na mesma comparação. Na China investidores na expectativa de novos estímulos pelo governo chinês.
Painel Corporativo
Petrobras: Segue no radar com reunião e balanço
Segundo o Broadcast, conselheiros de administração da companhia esperam que o balanço do 3T14 e 4T14 sejam avaliados no dia 17, na próxima reunião. Os conselheiros devem receber a pauta da reunião ainda hoje, que poderá trazer a análise dos números. Dois pontos ainda faltam ser tratados para que o resultado seja finalmente publicado. O primeiro é chegar a um consenso sobre a melhor metodologia de cálculo das perdas. Sem a metodologia definitiva, a diretoria da Petrobras ainda não apresentou aos conselheiros uma estimativa do prejuízo decorrente da corrupção investigada na Operação Lava Jato, da Polícia Federal. Outro ponto é a definição pela auditoria independente dos nomes de funcionários da estatal que são suspeitos de participar do esquema de desvio de recursos e ainda participam da contabilidade do balanço. Até que a auditoria certifique que nenhum suspeito participa do trabalho de cálculo do resultado, a Price se nega a auditar o resultado. Ainda sobre a estatal, a ANP rejeitou o recurso proposto pela Petrobras questionando a unitização (unificação) dos campos de Tartaruga Verde e Tartaruga Mestiça, ambos na Bacia de Campos. A unitização foi determinada pela reguladora em novembro, estabelecendo prazo para que a estatal apresentasse novo plano de desenvolvimento da produção conjunta. Ao rejeitar o recurso, a ANP alertou a estatal da "impossibilidade de submissão da pretensão ao juízo arbitral e a uma solução conciliatória".
Emissão de Ações? Com a alta do dólar, o mercado espera nova emissão de ações da companhia, segundo a Folha de São Paulo. A discussão voltou à mesa depois da empresa ter obtido empréstimo com a China, no valor de US$ 3,5 Bi, há duas semanas. A estatal não se pronunciou sobre o assunto.
Vale: JCP e China decepcionando
Na terça-feira o conselho de administração da Vale deve analisar proposta da diretoria executiva de pagamento da primeira parcela de remuneração mínima aos acionistas, no valor total bruto de US$ 1 bi, conforme já anunciado em 30/01. A remuneração será paga integralmente sob a forma de JCP e refere-se à antecipação da destinação do resultado e reservas de 2015.
A proposta equivale ao pagamento do valor bruto de US$ 0,194047593/ação, considerando a quantidade de ações em circulação em 27/02. Caso a proposta seja aprovada, a Vale fará o pagamento no dia 30 de abril.
Bancos: Segundo a Exame, Levy planeja plano B para elevar receitas
Como destacado pela revista Exame na semana passada, o ministro da Fazenda, Joaquim Levy, já começou a acionar o plano B para aumentar as receitas e garantir o cumprimento da meta fiscal deste ano. A ofensiva do governo no campo dos impostos agora mira também os mais ricos – uma estratégia que tem como objetivo garantir apoio político ao pacote de ajuste fiscal, principalmente das lideranças do PT. As informações são do Estadão.
O governo estuda elevar a CSLL dos bancos, que subiria de 15% para 17% ao ano.
ALL: Novo Conselho de Administração
A ALL informou na noite de sexta que aprovou a destituição de todos os membros de seu Conselho de Administração, com exceção de Wilson Ferro de Lara, Riccardo Arduini, Nelson Rozental, Délcio Joaquim Lopes de Brito, Henrique Amaranto da Costa Pinto e Joilson Rodrigues Ferreira, que permanecerão em seus cargos até o dia 24 de abril, quando serão destituídos. A companhia ainda elegeu novos membros para seu conselho, deixando a presidência a cargo de Rubens Ometto Silveira Mello e a vice-presidência para Marcos Marinho Lutz.
Anima: Dados de captação
A Anima informou que o processo de captação das instituições de ensino mantidas pelas controladas da Anima Educação alcançou o volume recorde de 26,8 mil novos alunos na graduação presencial, um crescimento de 63,8% em relação à captação do primeiro semestre de 2014. Em uma análise Pro Forma, considerando a São Judas desde o início de 2014, o crescimento foi de 2,8% YoY. "Com relação à base de alunos de Graduação Presencial, também atingimos um novo recorde com 82,8 mil alunos matriculados no primeiro semestre de 2015, crescendo 58,5% em relação à base de alunos do primeiro semestre de 2014. O crescimento Pro Forma foi de 6,1% em relação à base do primeiro semestre do ano passado", informou a empresa em comunicado ao mercado.
Painel Corporativo
JBS: Moody’s elevou os ratings de dívida para Ba2 de Ba3, com perspectiva estável.
Banco Pine: A Moody’s rebaixou mais uma vez a nota de crédito do banco
Proventos
ALUPAR INV-UNIT ALUP11 16/04/2015 04/05/2015 1,20 1,20 Dividendo Irregular 6,1% 10,9% AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 18/06/2015 30/06/2015 0,09 0,11 JCP Irregular 0,4% 2,4% BANESTES BEES3 04/05/2015 01/06/2015 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 6,5% BANRISUL-PREF B BRSR6 04/05/2015 29/05/2015 0,03 0,03 Dividendo Irregular 0,3% 7,4% BEMATECH BEMA3 17/04/2015 Não def. 0,07 0,07 Dividendo Irregular 0,7% 6,6% BM&FBOVESPA SA BVMF3 16/04/2015 28/04/2015 0,10 0,10 Dividendo Irregular 0,9% 3,4% BRASIL INSURANCE BRIN3 04/05/2015 15/05/2015 0,03 0,03 Dividendo Irregular 1,3% 21,9% BR MALLS BRML3 04/05/2015 15/12/2015 0,23 0,23 Dividendo Irregular 1,2% 2,6% BRASKEM BRKM3 10/04/2015 23/04/2015 0,61 0,61 Dividendo Anual 7,0% 7,0% BRASKEM-PREF A BRKM5 10/04/2015 23/04/2015 0,61 0,61 Dividendo Anual 5,2% 5,2% CCR SA CCRO3 17/04/2015 30/04/2015 0,06 0,06 Dividendo Semi-anual 0,3% 4,7% CENTRAIS ELETRIC CLSC4 04/05/2015 30/12/2015 1,97 1,97 Dividendo Anual 10,3% 1,0% CEMAR ENMA3B 20/04/2015 Não def. 0,37 0,37 Dividendo Anual 2,2% 1,3% CEMIG CMIG3 04/05/2015 30/12/2015 0,45 0,45 Dividendo Irregular 3,2% 23,8% CEMIG-PREF CMIG4 04/05/2015 30/12/2015 0,45 0,45 Dividendo Irregular 3,2% 23,8% CETIP CTIP3 23/04/2015 11/05/2015 0,19 0,19 Dividendo Irregular 0,5% 5,0% CIA HERING HGTX3 30/04/2015 27/05/2015 0,30 0,30 Dividendo Semi-anual 1,8% 5,3% COPEL CPLE3 24/04/2015 Não def. 0,84 0,84 Dividendo Irregular 3,5% 8,8% COPEL-PREF B CPLE6 24/04/2015 Não def. 0,93 0,93 Dividendo Irregular 2,6% 6,6% CYRELA CYRE3 29/04/2015 Não def. 0,41 0,41 Dividendo Anual 3,0% 3,1% DIAGNOSTICOS AME DASA3 24/04/2015 03/06/2015 0,06 0,06 Dividendo Anual 0,7% 1,1% EMBRAER EMBR3 28/04/2015 13/05/2015 0,02 0,02 Dividendo Irregular 0,1% 1,4% ENERGIAS DO BRAS ENBR3 13/04/2015 Não def. 0,13 0,13 Dividendo Anual 1,2% 6,2% EQUATORIAL E-ORD EQTL3 20/04/2015 Não def. 0,48 0,48 Dividendo Anual 1,5% 1,2% ESTACIO ESTC3 29/04/2015 30/06/2015 0,33 0,33 Dividendo Anual 1,6% 1,0% EUCATEX-PREF EUCA4 13/04/2015 Não def. 0,04 0,04 Dividendo Irregular 1,2% EXCELSIOR-PREF BAUH4 24/04/2015 Não def. 0,46 0,46 Dividendo Irregular 5,4% 2,2% GRENDENE SA GRND3 10/04/2015 23/04/2015 0,32 0,32 Dividendo Trimestral 1,9% 4,4% HELBOR HBOR3 30/04/2015 Não def. 0,39 0,39 Dividendo Anual 10,1% 12,9% IGUATEMI IGTA3 28/04/2015 Não def. 0,34 0,34 Dividendo Irregular 1,1% 1,1% LOCALIZA RENT3 04/05/2015 21/05/2015 0,21 0,21 Dividendo Anual 0,6% 1,3% MARISA LOJAS SA AMAR3 30/04/2015 Não def. 0,07 0,07 Dividendo Anual 0,4% 0,7% LOJAS RENNER SA LREN3 17/04/2015 Não def. 0,92 0,92 Dividendo Anual 1,0% 1,6% MAGAZINE LUIZA S MGLU3 28/04/2015 Não def. 0,11 0,11 Dividendo Irregular 2,1% 3,6% MARCOPOLO POMO3 23/06/2015 30/09/2015 0,02 0,02 JCP Anual 1,0% 5,8% MARCOPOLO-PREF POMO4 23/06/2015 30/09/2015 0,02 0,02 JCP Anual 0,9% 4,8% MRV ENGENHARIA MRVE3 04/05/2015 29/05/2015 0,39 0,39 Dividendo Anual 4,5% 3,5% QGEP PARTICIPACO QGEP3 20/04/2015 05/05/2015 0,15 0,15 Dividendo Anual 2,1% 2,2% QUALICORP SA QUAL3 04/05/2015 Não def. 0,43 0,43 Dividendo Irregular 1,9% RANDON PART-PREF RAPT4 16/04/2015 28/04/2015 0,04 0,04 Dividendo Anual 1,1% 6,8% SANTANENSE CTSA3 04/05/2015 Não def. 0,01 0,01 Dividendo Semi-anual - 6,2% SAO CARLOS SCAR3 04/05/2015 29/05/2015 0,21 0,21 Dividendo Anual 0,6% 2,6% SCHULZ-PREF SHUL4 24/04/2015 30/06/2015 0,08 0,08 Dividendo Irregular 1,9% 8,9% SMILES SA SMLE3 20/04/2015 17/08/2015 1,94 1,94 Dividendo Irregular 3,6% 18,1% TRANSM ALIAN-UNI TAEE11 23/04/2015 Não def. 0,74 0,74 Dividendo Semi-anual 3,5% 14,1% TELEF BRASIL VIVT3 10/04/2015 Não def. 0,02 0,02 Dividendo Irregular 0,0% 10,6% TELEF BRASI-PREF VIVT4 10/04/2015 Não def. 0,02 0,02 Dividendo Irregular 0,0% 9,8% TEMPO PART TEMP3 30/04/2015 Não def. 0,12 0,12 Dividendo Irregular 4,1% 65,5% TIM PART TIMP3 15/04/2015 11/06/2015 0,15 0,15 Dividendo Anual 1,5% 1,7% UNIPAR-ORD UNIP3 16/04/2015 Não def. 0,22 0,22 Dividendo Anual - 3,2% UNIPAR CARBOCLOR UNIP6 16/04/2015 Não def. 0,25 0,25 Dividendo Anual 5,7% 4,5% USIMINAS USIM3 29/04/2015 26/06/2015 0,03 0,03 Dividendo Irregular 0,2% USIMINAS-PREF A USIM5 29/04/2015 26/06/2015 0,03 0,03 Dividendo Irregular 0,7% VALE SA VALE3 15/04/2015 30/04/2015 0,19 0,19 Dividendo Semi-anual 1,1% 10,3% VALE SA-PF VALE5 15/04/2015 30/04/2015 0,19 0,19 Dividendo Semi-anual 1,3% 12,3%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Empresa Código Data Ex Data de
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 4,6 0,0 -1,3 37,5 -12,1 15,9 76,5 1,6 5,6 140,3 dif. p.p. -3,8 p.p. 3,0 p.p. 14,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. -3,4 p.p. 8,7 p.p. 125,7 p.p. Carteira XP Dividendos 9,1 7,7 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 12,4 19,3 181,9 dif. p.p. 0,7 p.p. 10,6 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 7,3 p.p. 22,4 p.p. 143,9 p.p. Ibovespa 8,4 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 5,0 -3,0 14,6 Carteira XP -9,2 5,2 4,3 - - - -dif. p.p. -3,0 p.p. -4,8 p.p. 5,2 p.p. - - - - - - - - -Carteira XP Dividendos -5,5 8,1 0,2 - - - -dif. p.p. 0,7 p.p. -1,9 p.p. 1,1 p.p. - - - - - - - - -Ibovespa -6,2 10,0 -0,8 - - --*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2009Portfólio jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0
mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15
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9. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. 10. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.
12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos. 13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
