Visão Estratégica
MAIOR
VALOR
AOS
ACIONISTAS
APOIO TOTAL DOS ACIONISTAS CONTROLADORES
ETAPA
EXEMPLOS
ALAVANCA
DE
VALOR
FOCAR PARA GANHAR
Crescimento
rentável e
liderança
global em
food service
Adequação
da estrutura
de capital e
redução do
custo da dívida
Melhoria
operacional
contínua e
maior geração
de caixa
operacional
•
Agenda de
Produtividade
•
Otimização parque
fabril Beef Brasil
•
Melhoria mix de
vendas Brasil
•
Busca por sinergias
•
Venda da
Moy Park
•
Liability
Management
Priorização de
oportunidades
de crescimento
orgânico
- Keystone
- Beef
Principais destaques do 2T15
Forte crescimento de Receita Líquida (+26%) e de EBITDA Ajustado
(+41%) em relação ao 2T14
1;
Margem EBITDA crescente em todas as unidades de negócios, com EBITDA
Ajustado combinado
1de 8,7%;
Geração positiva de caixa livre de R$ 136 milhões no trimestre e de R$ 48
milhões no acumulado do ano;
O EBITDA Ajustado da Keystone cresceu 20% em Dólares, pelo forte
crescimento da Ásia e continuidade do crescimento de Key Accounts;
A margem EBITDA Ajustado da Marfrig Beef atingiu 9,7%, pelo melhor
mix de vendas e maior eficiência operacional;
Aprovadas as aberturas de mercado da China e EUA para a carne bovina
brasileira;
Venda da Moy Park por aproximadamente USD 1,5 bilhão;
Em base proforma, considerando-se a venda da Moy Park, a alavancagem
financeira fica em 3,8x no 2T15.
Atingimento do Guidance
Notas:
(1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$2,70/US$1,00 e R$4,30/£1,00. (2) Não considera itens não-recorrentes.
(3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações de capital de giro, despesa de juros e imposto de renda.
Faixa-Alvo
2015
(1)Realizado
1S15
Receita Líquida
R$ 23 a 25
bilhões
R$ 12,3
bilhões
Margem EBITDA
Ajustado
(2)8,0% - 9,0%
8,3%
Investimentos
(CAPEX)
R$ 650
milhões
R$ 339
milhões
Fluxo de Caixa livre
5.118
6.462
9.905
12.345
2T14
2T15
1S14
1S15
625
752
1.244
1.384
12,2%
11,6%
12,6%
11,2%
2T14
2T15
1S14
1S15
369
378
726
719
7,2%
5,8%
7,3%
5,8%
2T14
2T15
1S14
1S15
398
560
801
1.022
7,8%
8,7%
8,1%
8,3%
2T14
2T15
1S14
1S15
Desempenho Financeiro
| Incluíndo Moy Park
Receita Líquida
(R$ milhões)
DVGA e DVGA/Receita Líquida
(R$ milhões e %)
Lucro Bruto e Margem Bruta
(R$ milhões e %)
EBITDA Ajustado e Margem
(R$ milhões e %) 26% 25% 11% 28% 41% 20% 2% -1%
294 415 595 759 7,8% 8,8% 8,2% 8,3% 2T14 2T15 1S14 1S15 3.789 4.728 7.265 9.099 2T14 2T15 1S14 1S15
Desempenho Financeiro
| Op. Continuadas
Receita Líquida
(R$ milhões)
EBITDA Ajustado e Margem
(R$ milhões e %)
25%
25%
41%
27%
Perfil das Op. Continuadas
Breakdown da Receita
Cerca de33.000
colaboradores46
unidades comerciais, produção e centros de distribuição Presença operacional em11
países nas Américas, Ásia e OceaniaAtendendo clientes com nossos produtos em aprox.
100
países 45% 42% 13% NegócioBeef Op. Internacionais Beef Brasil Keystone 63% 22% 15% Moeda USD Real 51% 41% 8% Produto Outros In Natura
Lucro Líquido
Lucro Líquido e Margem Líquida
(R$ milhões)
A melhoria operacional e a redução do efeito cambial nos resultados
financeiros, contribuíram para a redução de 99% do prejuízo líquido em
relação ao 1T15 e de 89% contra 2T14.
(55)
(6)
(152)
(577)
-1,1%
-0,1%
-1,5%
-4,7%
2T14
2T15
1S14
1S15
8 17 26 32 1,3% 2,4% 2,1% 2,4% 2T14 2T15 1S14 1S15
Destaques do 2T15 | Keystone
Receita Líquida
(USD milhões)
DVGA e DVGA/Receita Líquida
(USD milhões e %)
Lucro Bruto e Margem Bruta
(USD milhões e %)
EBITDA Ajustado e Margem
(USD milhões e %)
634
698
1.223
1.359
2T14
2T15
1S14
1S15
36
53
83
99
5,7%
7,6%
6,8%
7,3%
2T14
2T15
1S14
1S15
45
54
92
102
7,1%
7,7%
7,5%
7,5%
2T14
2T15
1S14
1S15
10% 11% 47% 18% 20% 11% 109% 25%471 500 163 198 2T14 2T15
EUA
APMEA
211 226 37 47 2T14 2T15Desempenho Operacional | Keystone
Volume Total
(Mil Ton)
Receita Líquida
(USD milhões)25% 22% 7% 6%
Receita Líquida
Key Accounts
(1) (USD milhões) 2T14 2T15 19%(1)Produtos processados e de maior valor adicionado
137 163 10% 634 698 10% 248 272
193 250 384 454 8,1% 9,7% 8,6% 9,0% 2T14 2T15 1S14 1S15 239 195 450 382 10,0% 7,6% 10,1% 7,6% 2T14 2T15 1S14 1S15 391 398 754 743 16,5% 15,4% 16,9% 14,7% 2T14 2T15 1S14 1S15
Destaques do 2T15 | Marfrig Beef
Receita Líquida
(R$ milhões)
DVGA e DVGA/Receita Líquida
(R$ milhões e %)
Lucro Bruto e Margem Bruta
(R$ milhões e %)
EBITDA Ajustado e Margem
(R$ milhões e %) 29% 18% -2% 2% -15% -18% 2.375 2.581 4.459 5.044 2T14 2T15 1S14 1S15 9% 13%
Desempenho Operacional | Marfrig Beef
Participação na Receita Líquida
(%) Por País Por Produto Por Mercado 79% 76% 18%3% 18% 6% 2T14 2T15 BRL URG/CHL ARG 74% 75% 8% 10% 18% 15% 2T14 2T15 Carne in natura Processados Ovinos, Couro, Outros 45% 48% 55% 52% 2T14 2T15 Exportação Mercado Interno
Receita Líquida Brasil
(R$ milhões)
Receita Líquida Op. Internacionais
(R$ milhões) 766 901 1.099 1.055 2T14 2T15 Exportação Mercado Interno 301 329 210 296 2T14 2T15 Exportação Mercado Interno 1.865 1.956 625 511 -4% 18% 5% 41% 9% 22%
Desempenho Operacional | Marfrig Beef
Volume de Abate
(mil cabeças)
Total Brasil
Utilização da Capacidade
(% da capacidade autorizada em operação)
Fechamento temporário de 5 plantas
de um total de 15 em operação de
abate, representando
aproximadamente 29% do total da
capacidade autorizada em operação.
Objetivo é atingir uma utilização de
capacidade entre 90% e 95%.
Processo de restruturação fabril
está finalizado.
1.562
1.555
1S14
1S15
1.220
1.206
1S14
1S15
-0,5% -1,1% 66,9% 82,9% 1T15 2T15 65,0% 74,9% 1S14 1S15353 373
2T14 2T15
Mercado Doméstico | Beef Brasil
Participação de Food Service na
Receita Total Mercado Doméstico
(R$ milhões)1.098 1.055
6%
Outros
Food Service
Carne In Natura e Processados
Receita Líquida
(R$ milhões)
Volume
(Mil Ton)
Preço Médio
(R$/Kg) 79 70 70 2T14 1T15 2T15 -11% 861 852 873 2T14 1T15 2T15 10,95 12,14 12,50 2T14 1T15 2T15 14% 1%343 261 293 2T14 1T15 2T15 73 65 78 2T14 1T15 2T15
Exportação | Beef Brasil
Market Share Carne in Natura
(% do Volume (1))
Volume Exportado
(Mil Ton)
Participação das Exportações
(% Receita Beef Brasil)
Receita Exportação
(USD milhões) 7% -14% 41% 41% 46% 2T14 1T15 2T15 19,0% 19,9% 20,6% 19,8% 21,6% 14,0% 15,0% 16,0% 17,0% 18,0% 19,0% 20,0% 21,0% 22,0% 0 200 400 600 800 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 (1)SecexEndividamento
R$ milhões
Índice de
alavancagem
Proforma
de 3,8x
13.400 11.936 9.372 5.619 915 2.564 4.668Div Bruta 1T15 Div. Bruta Continuada 2T15 Caixa Continuado 2T15 Div. Liq. Continuada 2T15 Divida Líquida
Curto Prazo: R$ 2,0 bi
Cronograma da Dívida sem Moy Park
R$ milhões
(1)
Caixa a ser recebido com a conclusão da venda da Moy Park.
2.564
450
1.066
246
196
677
757
3.014
2.392
2.993
145
6.317
Caixa
3T15
4T15
1T16
2T16
2016
2017
2018
2019
2020
2021
(1)3.753
Levando-se em consideração a
transação da Moy Park, o índice
de alavancagem ficaria em 3,8x.
O resultado operacional ainda não
captura o enfraquecimento do BRL no
LTM.
A taxa média de câmbio nos
últimos 12 meses foi de R$
2,69/US$, ainda distante da taxa de
final de trimestre de R$ 3,10/US$.
*Liquidez Corrente = Ativo Corrente / Passivo Corrente.
** Exclui os juros pagos nas debêntures mandatoriamente conversíveis.
Indicadores
Indicadores | sem Moy Park
1T15 2T15
Alavancagem:
Dívida Líquida / EBITDA LTM (XVc) 3,36x 2,77x
Dívida Líquida / EBITDA LTM 6,20x 4,77x
Dívida Líquida Proforma / EBITDA n/a 3,79x
Dívida Líquida Proforma / EBITDA Aj.
Anualizado n/a 3,36x
Dívida Líquida / Ativo total 0,49x 0,41x
Liquidez:
Caixa e Equiv / Dívida Curto Prazo 1,23x 1,36x
Liquidez Corrente* 1,59x 1,57x
Duration e Custo:
Duração (meses) 47 43
Custo médio** (a.a.) 7,7% 8,2%
Composição do Endividamento:
Dívida de Curto Prazo 16,2% 16,4%
Dívida de Longo Prazo 83,8% 83,6%
Dívida em BRL 6,5% 8,5%
390
300
90
46
136
FC Livre Incl. Retap Recursos Retap FC Op. Cont. FC Moy Park FC Livre TotalBridge Fluxo de Caixa Livre
(19)
317
225
152
122
77
54
820
(127)
692
(302)
390
(254)
136
R$ milhões
Mensagem Final
Obtivemos forte geração de caixa livre, transformamos profundamente as
operações de Beef Brasil e assinamos a venda da Moy Park.
A decisão estratégica da venda da Moy Park torna a Marfrig mais focada no
canal de food service, com excelentes oportunidades de crescimento nos
mercados chave de Ásia e Estados Unidos.
A transação reduz significativamente o endividamento líquido da Marfrig (3,8x
Dívida Líquida Proforma/EBITDA Op. Continuadas no 2T15).
A geração de caixa do trimestre demonstra nossa determinação e disciplina
financeira. Foi o resultado da busca por uma maior eficiência operacional e
uma melhor gestão de capital de giro.
Mensagem Final
Atingimos a margem de 9,7% na Marfrig Beef como resultado da busca por
maior eficiência, melhoria do mix de vendas e continuidade do processo de
melhora na gestão de despesas e custos. O resultado do trimestre reflete
parcialmente essas mudanças, já que muitas delas ainda estão em
implantação.
A abertura dos mercados dos EUA e China para a carne bovina brasileira,
gerará aumento de volume no médio prazo. Os embarques de carnes à China
já foram iniciados e esperamos os primeiros embarques para os EUA antes do
final do ano.
As operações internacionais da Marfrig Beef continuam contribuindo
Mensagem Final
A Keystone, além de continuar contribuindo na geração de caixa livre, segue
avançando de maneira acelerada, beneficiando-se da impecável reputação em
atendimento ao cliente e da excelência na execução da operação industrial.
Estrategicamente, as prioridades para a Marfrig são:
expansão da área de food service da Keystone, tanto na Ásia como nos EUA;
otimização da capacidade fabril da Marfrig Beef;
crescimento das exportações de carne bovina a partir do Brasil; e
Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de junho de 2015 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo.
Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.
constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera", “estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações.
Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso.
