RESUMO SEMANAL 07 DE JUNHO DE 2021 AS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DA OCDE NEWSLETTER RESEARCH

AS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DA OCDE

NEWSLETTER RESEARCH

RESUMO

SEMANAL

07 DE JUNHO DE 2021

A economia mundial foi severamente afectada pela

pandemia da COVID-19, durante o ano de 2020. No entanto, por diversas razões os efeitos sobre a economia não foram uniformes, podendo esperar-se que o processo

de recuperação não ocorra de forma homogénea e

igualitária.

Segundo o relatório Economic Outlook da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE),

se por um lado, nas economias avançadas a

implementação avançada do programa de vacinação

permitiu a reabertura gradual das economias, o que aliado aos estímulos fiscais adoptados em diversos países, têm contribuído para impulsionar a procura, reduzir a capacidade ociosa e limitar que os efeitos da pandemia perdurem no longo prazo, por outro lado, as economias emergentes não dispõem da mesma oportunidade, muito por conta da moderada capacidade de implementação do programa de vacinação, surgimento de novos surtos de

infecção e medidas de contenção da COVID-19 que

continuarão a penalizar o crescimento por algum tempo. Para 2021, a OCDE avança um conjunto de indicadores económicos que sugerem a recuperação da economia

mundial em 2021. De acordo com a Organização, o

crescimento económico deverá fixar-se em 5,8%, o que corresponde a uma recuperação em relação a contraçcão

de 3,5% apurada em 2020, sendo que os países

pertencentes a OCDE apesar de crescerem abaixo da média mundial (5,3%), apresentarão uma recuperação mais expressiva, +10,1 p.p., quando comparado ao ano anterior. A recuperação na região será liderada pelos Estados Unidos da América (EUA), ao crescer 6,9%, sustentado pelo aumento do consumo privado. Importa destacar que os países não-OCDE poderão apresentar um crescimento económico de 6,2%, uma aceleração de 8,5 p.p..

No que concerne ao comportamento do mercado laboral espera-se uma desaceleração, com a taxa de desemprego a passar de 7,1% em 2020 para 6,5% em 2021, porém os níveis de desemprego e emprego não deverão atingir os níveis pré-pandémicos antes do final de 2022 em muitos países.

Nos EUA estima-se uma forte criação de empregos,

justificado pelo impulso fornecido pelo Plano de Resgate Americano, avaliado em 1,9 biliões de dólares, que deverá contribuir para o aumento do emprego em 3,5% e reduzir a taxa de desemprego em 1,5 p.p. durante o ano corrente até o primeiro trimestre de 2022.

No entanto, na Zona Euro e no Japão, avança o relatório, projectam-se melhorias menores o que poderá reflectir a preservação bem-sucedida de empregos por meio de políticas de apoio, com realce para as estratégias de trabalho de curta duração e os subsídios salariais. Nas economias da OCDE, perto de 7,5 milhões de pessoas permaneceram desempregadas no primeiro trimestre de 2021, quando comparado ao período antes da crise.

A taxa de inflação poderá situar-se em 2,7%, o que corresponde a uma aceleração de 1,2 p.p. face ao ano anterior, podendo se situar acima da média registada entre 2013 e 2019. Parte do comportamento dos preços poderá ser justificado pela evolução positiva da cotação do petróleo e outras commodities, tendo induzido a um incremento dos custos de transporte e de algunsinputs. Relativamente ao saldo fiscal, estima-se uma manutenção do défice fiscal até 2022, não obstante em menor escala, ao se fixar em -10,1% do Produto Interno Bruto (PIB), o que compara com o défice de 10,8% do PIB de 2020. Os défices e a dívida do governo aumentaram acentuadamente em 2020, em muitas economias de mercado emergente, muito por conta da redução das receitas fiscais.

No entanto, apesar da deterioração fiscal, as principais economias emergentes conseguiram emitir mais de 3,4 biliões de dólares em dívida durante o último ano, segundo a OCDE. As economias emergentes na Ásia, com realce para a China, Índia e Indonésia, foram responsáveis por cerca de metade da emissão total de dívida soberana

emitida. Adicionalmente, destaca-se que a dívida

corporativa seguiu a mesma tendência, com destaque para a China, onde o nível ultrapassou os 160% do PIB em 2020. A nível do comércio mundial espera-se uma expansão de 8,2%, em 2021, o que contrapõe a contracção de 8,5% de 2020. Importa ressaltar que o comércio de serviços poderá manter-se moderado, sendo que enquanto a pandemia existir a adopção de restrições sanitárias e influenciar a confiança dos viajantes, o comércio de serviço deverá manter-se moderado.

A instituição alerta, caso algumas restrições à mobilidade e à actividade económica precisem ser mantidas por algum tempo, com realce para as viagens internacionais, as perspectivas de recuperação de todos os países, inclusive naqueles cujo o processo de vacinação encontra-se avançado ou o nível de incidência do vírus é muito baixo deverão ser penalizadas.

ESPAÇO

ANGOLA

ESPAÇO

INTERNACIONAL

RESUMO SEMANAL | ATLANTICO

•

A balança comercial poderá registar superavit de 17 815 milhões de dólares em 2021. O registo do relatório de Maio da Economist Intelligence Unit representa uma revisão mensal em baixa de 842 milhões de dólares, em consequência da redução das exportações de bens de 30 524 milhões de dólares para 29 681 milhões de dólares.

•

A taxa de inflação poderá fixar-se em 19,5% ao longo do exercício económico de 2021, segundo o Banco Nacional de Angola. O nível representa uma revisão em

alta de 0,8 pontos percentuais face aos 18,7%

inicialmente previstos, justificado pelo choque do lado da oferta, com impactos sobre o poder compra dos consumidores.

•

O Indicador de Clima Económico das empresas

fixou-se em -9 pontos no Iº trimestre de 2021. O

desempenho representa uma melhoria trimestral e homóloga de 7 pontos e 8 pontos, respectivamente, o que reflecte o optimismo dos empresários face as perspectivas positivas sobre a evolução da economia no curto prazo.

•

O saldo da Balança de Pagamentos poderá fixar-se em 450 milhões de dólares em 2021, de acordo com a previsão do BNA. A perspectiva apresentada na última reunião do Comité de Política Monetária representa uma recuperação face ao défice de 3 365 milhões de dólares de 2020, suportado pela melhoria na cotação do petróleo.

•

Mundo: A taxa de crescimento da economia mundial

poderá fixar-se em 5,8% em 2021. As novas

perspectivas avançadas pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) representam um incremento face às projecções de 5,6% apresentadas em Março do presente ano. Para 2022, as perspectivas de crescimento apontam para 4,4%.

•

EUA: O número de pessoas que requisitaram o seguro de desemprego reduziu para 385 mil na semana encerrada em 29 de Maio de 2021. O registo revela uma redução de 4,94% face a semana anterior, tal como o menor nível desde Março de 2020, com efeitos sobre a robustez do mercado de trabalho do País.

•

EUA: O PMI Manufactureiro ISM aumentou para 61,2

pontos em Maio último. O nível compara com os 60,7 pontos apurados em Abril de 2021, justificado pelo crescimento na actividade fabril, com possíveis efeitos sobre o desenvolvimento do sector.

•

Alemanha: As vendas a retalho contraíram em termos mensais 5,5% em Abril do ano corrente. O registo compara com o crescimento de 7,7% apurado em Março, reflexo das novas restrições impostas para conter a propagação do Coronavírus, introduzidas na segunda quinzena de Abril, com efeitos sobre as perspectivas de recuperação da economia no IIº trimestre de 2021.

MERCADOS

MERCADO

BOLSISTA

A última semana apresentou-se como

positiva para os principais índices bolsistas

suportad os pel o opti mismo em torno da

recuperação econ ómica, numa altura em que

alguns países levantam gradualmente as

restrições . O Ibovespa (Brasil) e o Dow

Jon es (EUA) aumentaram 3,64% e 0,66%,

situando-se em 130 125,80 e 34 756,39

pontos, respectivamente.

MERCADO

CAMBIAL

Os receios em torno d e pressões

inflacionistas contribuíram para o aumento

da procura por activos seguros, como o

dólar. Na última semana, a moed a

norte-americana val orizou face as principais

contrapartes, com o USD índex a valorizar 0,12%, para 90,136 pontos. Paralel amente a

cotação face ao euro situou-se em 1,2167

USD por unidade, uma apreciação de 0,21%.

MERCADO

DE COMMODITIES

O Brent e o WTI aumentaram 3,25% e

4,98%, tendo se fixado em 71,89 e 69,62

USD/barril, resp ectivamente. O

desemp enho reflecte o optimismo em

relação ao aumento da procura pela

commodity, d evido a recuperação

económica.

MERCADO

MONETÁRIO

A taxa Libor USD 6 meses encerrou a última semana em 0,165%, o que representa uma redução d e 0,61 p.b, o que poderá reflectir a manutenção d os estímulos à ec onomia n orte-americana.

Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa

700 850 1.000 1.150 1.300 1.450 1.600 1.500 1.800 2.100 2.400 2.700 3.000

jul/20 set/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21 jun/21

M S C I Glob al M S CI Emergentes MERCADOS 1, 06 1, 09 1, 12 1, 15 1, 18 1, 21 1, 24 300 375 450 525 600 675

jul/20 set/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21 jun/21

U SD/EUR A O A /U SD -0, 5 0,1 0,7 1, 3 1, 9 2,5 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0

jul/20 set/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21 jun/21

L I BOR 6 Meses E U R IBOR 6 Meses 1.115 1.315 1.515 1.715 1.915 2.115 11 31 51 71

jul/20 set/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21 jun/21

INDICADORES DE MERCADOS Indi ca d ore sB ol si st as Ta xa s de câ m b io M at éri as -p ri m as Ta xa s de ju ro s T a xa s d e Juro d e L o ng o P r a z o V a r i a ç ã o 1 A n o INDICADORES DE MERCADOS 1 Se man a M TD Y TD M ax M i n

Dow Jones (EUA) 34 756,39 0,66 0,66 13,56 35 091,56 24 843,18

S&P 500 (EUA) 4 229,89 0,61 0,61 12,61 4 238,04 2 965,66 Nasdaq Composite(EUA) 13 814,49 0,48 0,48 7,19 14 211,57 9 403,00 Dax 30 (Alemanha) 15 692,90 1,11 1,76 14,39 15 705,89 11 450,08 FTSE 100 (Inglaterra) 7 069,04 0,66 0,66 9,42 7 164,18 5 525,52 PSI20 (Portugal) 5 137,29 -2,00 -0,83 4,88 5 324,81 3 820,68 Nikkei 225 (Japão) 28 941,52 -0,71 0,55 5,74 30 714,52 21 529,83 Bovespa (Brasil) 130 125,80 3,64 3,10 9,33 130 137,30 90 147,90 CSI 300 (China) 5 282,28 -0,73 -1,12 1,16 5 930,91 3 927,25

SA All Shares (África do Sul) 67 825,02 0,40 -0,20 14,17 69 403,75 51 225,53

MSCI World (Global) 730,79 0,58 0,81 11,70 730,79 535,38

MSCI Emerging Markets 76 487,64 1,33 0,30 6,69 80 513,59 55 755,66

Ín di ce s Fe ch o Vari ação 1 A n o M oe das Fe ch o 1 Se man a M TD Y TD M ax M i n USD Index 90,1360 0,12 0,19 0,29 97,80 89,21 EUR/USD 1,2167 -0,21 -0,56 -0,47 1,23 1,12 EUR/CHF 1,0940 -0,28 0,48 -1,15 1,12 1,06 GBP/USD 1,4157 -0,22 -0,63 3,31 1,42 1,23 USD/JPY 109,5200 -0,30 0,10 -5,68 110,97 102,59 M oe das e me rge n te s USD/ZAR 13,4316 -2,42 2,18 9,30 17,79 13,41 USD/CNY 6,6747 4,81 -0,50 1,96 7,10 6,36 USD/BRL 5,05 -3,37 3,35 2,95 5,87 4,82 USD/AKZ 165,0900 0,00 0,01 0,15 674,12 552,04 EUR/AKZ 790,8495 -0,23 0,57 0,62 815,15 633,69 Vari ação 1 A n o Commodi ti e s Fe ch o 1 S e man a M TD Y TD M ax M i n En e rgi a WTI crude 69,62 4,98 4,28 42,54 70,00 33,64 Brent Crude 71,89 3,25 2,87 37,66 72,27 35,74 Gás natural 3,10 3,72 3,82 15,46 3,20 2,47

M e tai s Pre ci osos

Ouro 1 891,59 -0,64 -1,18 -0,53 2 075,47 1 676,89

Prata 27,79 -0,51 -1,77 4,28 30,10 16,96

Ou tros

Alumínio 2 444,75 -0,56 -0,56 23,87 2 579,50 1 542,50

Cobre 452,90 -3,17 -4,08 27,22 488,80 261,40

Baltic dry Index 2 438,00 -6,09 -6,09 78,48 3 266,00 679,00

Commodi ti e s ( CR Y ) 210,29 2,23 2,23 25,33 210,62 131,52 Vari ação 1 A n o Pe rí o do S e man a ( p. b) M T D Y T D M ax M i n E UA - Lib o r US D 3M 0,18 -1,85 -13,19 -26,48 1,65 0,18 6M 0,20 -0,58 -12,65 -24,31 1,63 0,20 12M 0,29 -1,33 -7,92 -16,20 1,65 0,29 Zo na E ur o - E UR IB OR 3M -0,54 0,40 0,91 0,37 -0,16 -0,56 6M -0,52 0,50 2,64 1,71 -0,11 -0,53 12M -0,49 0,80 3,52 1,00 -0,05 -0,52 An g ola - Lu ib or O/n 14,61 0,98 131,0 -178,00 14,61 5,38 3M 15,15 0,12 100,00 29,00 15,15 12,35 6M 17,03 0,16 91,00 211,00 17,03 14,08 12M 19,21 0,05 87,00 229,00 19,21 16,14

Taxas de Juro de Longo Prazo

EUA - Treasury 10 anos 1,34 12,82 29,41 51,00 1,43 0,31

ZONA EURO - Bond 10 anos -0,31 12,30 41,12 46,40 -0,14 -0,91

EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS

AGENDA DOS BANCOS CENTRAIS

YIELD DOS EUROBONDS

O Banco Central d Canadá deverá reunir-se no próximo dia 09 de Junho, quarta-feira, ond e não se esperam alteraç ões a nível da política monetária, com o merc ado a p erspectivar uma manutenção d a taxa de juro directora.

Nota: Os Eurobonds foram emitidos em dólares. Fonte : Bloomberg

Fonte : Bloomberg

EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS

Data Variação (p.b.)

Banco Nacional de Angola 15,50% 18/05/2019 +200 p.b. 0,0 29/06/2021 manutenção

Reserva Federal dos EUA - FED 0,25% 14/03/2017 +25 p.b. 0,0 16/06/2021 manutenção

Banco Central Europeu - BCE 0,00% 10/3/2016 -5 p.b. 0,0 10/6/2021 manutenção

Banco da Inglaterra - BoE 0,10% 19/03/2020 -50 p.b. 0,00 24/06/2021 manutenção

Banco do Canadá - BoC 0,25% 27/03/2020 -25 p.b. 0,0 9/6/2021 manutenção

Próxima reunião Previsão

Banco Central Nível actual

Última alteração

Movimento no ano (p.p)

Pa ís Emissã o Ma turid a d e 4/ jun 28/ ma i ma r/ 21 fev / 21 ja n/ 21

Angola 04/11/2015 12/11/2025 6,70 6,79 8,19 7,74 7,79 Angola 02/05/2018 09/05/2028 7,33 7,48 8,99 8,21 8,21 Angola 02/05/2018 08/05/2048 8,88 8,98 9,96 9,50 9,45 Angola 19/11/2019 26/11/2029 7,51 7,65 8,99 8,28 8,13 Angola 19/11/2019 26/11/2049 8,81 8,93 9,83 9,40 9,40 Nigéria 15/02/2018 23/02/2038 7,24 7,33 7,87 7,39 7,16 Quénia 21/02/2018 28/02/2028 5,19 5,26 6,22 5,34 5,20

CALENDÁRIO ECONÓMICO

ECONOMIAS DESENVOLVIDAS

ECONOMIAS EMERGENTES

Fonte : Bloomberg

CALENDÁRIO ECONÓMICO

País In dicador D ata da D ivu lgação Pe riodo Última In formação Expe ctativa dos an alistas

Brasil Venda ao retalho var. homóloga 08/06/2021 Abril 2.4% 19.5%

China Índice de Preços no Consumidor var. homóloga 09/06/2021 Maio 0.9% 1.6%

China Índice de Preços no Produtor var. homóloga 09/06/2021 Maio 6.8% 8.5%

África do Sul Produção manufactureiro não ajust. Saz. Var. homóloga 10/06/2021 Abril 4.6% 88.5%

Rússia Reservas de ouro e divisas 10/06/2021 04 de Janeiro 605.9b

--Índia Produção industrial var. homóloga 11/06/2021 Abril 22.4% 125.0%

Paí s In di cador D ata/ Hora ( UTC) Pe ri odo Úl ti ma In formação Expe ctati va dos an al i stas

Japão PIB var. trimesral 08/06/2021 Iº Trim. F -1.2% -1.3% Japão PIB trimestral anualizado 08/06/2021 Iº Trim. F -5.0% -5.1% Japão Balança corrente 08/06/2021 Abril ¥1490.0b ¥2650.1b Japão Deflactor do PIB var. homóloga 08/06/2021 Iº Trim. F -0.2% -0.2% Alemanha Produção Industrial var. mensal 08/06/2021 Abril 0.5% 2.5% Itália Vendas ao retalho var. mensal 08/06/2021 Abril 0.2% -0.1% Itália Vendas ao retalho var. homóloga 08/06/2021 Abril -- 22.9% Alemanha Expectativas Zew 08/06/2021 Junho 86.0 84.4 Zona Euro PIB var. trimesral 08/06/2021 Iº Trim. F -0.6% -0.6% Zona Euro PIB var. trimesral 08/06/2021 Iº Trim. F -1.8% -1.8%

EUA Balança comercial 08/06/2021 Abril -$69.0b -$74.4b

Japão Stock M3 var. homóloga 09/06/2021 Maio 7.0% 7.8% Japão Encomendas de material de máquinas var. homóloga 09/06/2021 Maio P -- 120.8% Canadá Decisão sobre a taxa de juro 09/06/2021 09 de Junho 0.25% 0.25%

EUA Stock a grosso var. mensal 09/06/2021 Abril F 0.8% 0.8%

Japão Índice de Preços no Produtor var. homóloga 10/06/2021 Maio 4.5% 3.6% França Produção Industrial var. mensal 10/06/2021 Abril 0.5% 0.8% França Produção industrial var. homóloga 10/06/2021 Abril 44.9% 13.7% EUA Pedidos iniciais de subsído de desemprego 10/06/2021 05 de Junho 370.000 385.000 Itália Produção Industrial var. mensal 10/06/2021 ia 0.3% -0.1% Zona Euro Principais taxas de juro de refinanciamento 10/06/2021 10 de Junho 0.000% 0.000% Zona Euro Taxa de facilidade de depósitos 10/06/2021 10 de Junho -0.500% -0.500% EUA Índice de Preços no Consumidor var. mensal 10/06/2021 Maio 0.4% 0.8% EUA Índice de Preços no Consumidor excl. alim. E ener. Var. mensal 10/06/2021 Maio 0.4% 0.9% EUA Índice de Preços no Consumidor var. homóloga 10/06/2021 Maio 4.7% 4.2% Reino Unido Produção Industrial var. mensal 11/06/2021 Abril 1.2% 1.8% Reino Unido Produção manufactureiro var. mensal 11/06/2021 Abril 1.5% 2.1% Reino Unido Balança comercial 11/06/2021 Abril -£2250m -£1966m Reino Unido Produção industrial var. homóloga 11/06/2021 Abril 30.5% 3.6%

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