1T16. Análise do Desempenho. BB Seguridade Participações S.A

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1T16

Análise do Desempenho

BB Seguridade Participações S.A

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A P R E S E N T A Ç Ã O

O relatório Análise do Desempenho apresenta a situação econômico-financeira da BB Seguridade Participações S.A. (BB Seguridade).

Destinado aos analistas de mercado, acionistas e investidores, este documento disponibiliza análises contendo indicadores econômicos e financeiros, desempenho dos papéis da BB Seguridade, entre outros aspectos considerados relevantes para a avaliação do desempenho da Companhia com periodicidade trimestral.

Em novembro de 2012 o Banco do Brasil S.A. (BB) anunciou sua intenção de criar a BB Seguridade, uma subsidiária responsável por consolidar, sob uma única sociedade, todas as suas atividades nos segmentos de seguros, previdência complementar aberta, capitalização e atividades afins. No mesmo documento, o BB informou sua intenção de promover uma oferta pública de ações de emissão da BB Seguridade na BM&FBovespa S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

O procedimento de bookbuilding da oferta pública encerrou-se em 25.04.2013, sendo as ações precificadas a R$17,00. O início de negociação se deu em 29.04.2013. Na oferta, o controlador vendeu 675 milhões de ações, em uma transação que movimentou aproximadamente R$11,5 bilhões, sendo 500 milhões de ações vendidas na oferta inicial, 100 milhões do lote complementar e 75 milhões do lote suplementar. O anúncio de encerramento da oferta foi publicado em 17.05.2013.

As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com as normas e padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards – IFRS).

As análises constantes deste relatório baseiam-se nas demonstrações em IFRS, mas eventualmente são complementadas por dados gerenciais, além de informações apuradas com base no padrão contábil determinado pela Superintendência de Seguros Privados – SUSEP.

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A C E S S O O N - L I N E

O relatório Análise do Desempenho está disponível no site de Relações com Investidores da BB Seguridade. No mesmo endereço também são disponibilizadas maiores informações sobre a BB Seguridade, como estrutura societária, governança corporativa, séries históricas em planilhas eletrônicas, entre outros pontos de interesse de acionistas e investidores. O site pode ser acessado por meio do endereço www.bancodobrasilseguridade.com.br.

Este Relatório faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultado e estratégias futuras sobre a BB Seguridade. Tais declarações baseiam-se nas atuais expectativas, estimativas e projeções da Administração sobre acontecimentos futuros e tendências financeiras que possam afetar os negócios do Conglomerado.

Essas referências e declarações não são garantia de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que podem extrapolar o c ontrole da administração, podendo, desta forma, resultar em saldos e valores diferentes daqueles aqui antecipados e discutidos. As expectativas e projeções da administração são vinculadas às condições do mercado (mudanças tecnológicas, pressões competitivas sobre produtos, preços, entre outros), do desempenho econômico geral do país (taxa de juros e câmbio, mudanças políticas e econômicas, inflação, mudanças na legislação tributária, entre outras) e dos mercados internacionais.

Expectativas futuras decorrentes da leitura deste relatório devem considerar os riscos e incertezas que envolvem os negócios da BB Seguridade. A Companhia não se responsabiliza em atualizar qualquer estimativa contida neste relatório ou períodos anteriores.

As tabelas e gráficos deste relatório apresentam, além dos saldos e valores contábeis, números financeiros e gerenciais. As taxas de variação relativa são apuradas antes do procedimento de arredondamento em R$ milhões. O arredondamento utilizado segue as regras estabelecidas pela Resolução 886/66 da Fundação IBGE: caso o algarismo decimal seja igual ou superior a 0,5, aumenta-se em uma unidade; caso o algarismo decimal seja inferior a 0,5, não há acréscimo de uma unidade.

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1T16 Teleconferência de Resultados

Índice

1. Sumário do Desempenho 5

2. Análise do Resultado 15

3. Análise Patrimonial 21

4. Negócios de Risco e Acumulação 25

5. Negócios de Distribuição 93

6. Glossário 99

10 de maio de 2016 Português

Horário: 10h (Hora de Brasília) 09h (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025 USA +1-786-837-9597 UK +44-20-3318-3776

Webcast: www.bancodobrasilseguridade.com.br

Inglês

Horário: 11h30 (Hora de Brasília) 10h30 (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025 USA +1-786-837-9597 UK +44-20-3318-3776

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1 . S U M Á R I O D O D E S E M P E N H O

Tabela 1 – Principais indicadores

Unida de 1T 15 2 T 15 3 T 15 4 T 15 1T 16

S um á rio do s re s ult a do s

Negó cio s de risco e acumulação R$ mil 603.964 604.994 645.754 629.938 608.261

Negó cio s de distribuição R$ mil 354.096 389.035 366.069 398.996 370.508

Outro s R$ mil (8.945) 616 (24.165) (15.372) (21.085)

Lucro líquido R$ mil 949.115 1.215.184 1.029.571 1.013.562 957.684

Lucro líquido ajustado R$ mil 949.115 994.645 987.657 1.013.562 957.684

RSP L ajustado ¹ % 54,9 55,9 53,9 54,0 49,9

S um á rio do de s e m pe nho po r s e gm e nt o S e guro s - V ida , H a bit a c io na l e R ura l

Sinistralidade % 32,8 31,2 25,6 28,7 34,3

Índice de co missio namento % 26,5 26,4 27,0 28,3 26,3

Índice de despesas gerais e administrativas % 10,6 12,3 13,0 14,9 12,9

Índice co mbinado % 69,7 69,8 65,1 71,8 73,1

Índice co mbinado ampliado % 62,1 63,6 59,3 63,5 65,8

RSP L ajustado % 48,0 45,2 53,7 46,3 43,1

Índice de So lvência % 130,7 130,7 131,7 113,3 137,8

S e guro s - P a t rim ô nio e A ut o m ó v e l

Sinistralidade % 59,5 56,9 57,2 55,3 64,2

Índice de co missio namento % 22,0 23,1 23,8 22,7 23,1

Índice de despesas gerais e administrativas % 18,0 17,8 19,8 22,5 18,7

Índice co mbinado % 99,4 97,7 100,3 100,3 105,6

Índice co mbinado ampliado % 91,8 91,2 91,3 90,4 95,9

RSP L ajustado % 12,6 12,4 11,8 13,8 5,8

Índice de so lvência % 127,4 132,4 145,4 143,3 146,3

P re v idê nc ia

A tivo s so b gestão R$ milhõ es 120.328 130.872 138.062 148.247 157.296

Taxa de gestão % 1,24 1,22 1,21 1,19 1,17

RSP L ajustado % 44,6 37,7 38,0 36,1 37,3

C a pit a liza ç ã o

Reservas de capitalização R$ milhõ es 11.686 12.061 12.162 12.354 11.723

M argem financeira de juro s p.p. 5,4 5,1 3,2 5,9 8,3

RSP L ajustado % 102,6 88,8 65,4 109,7 123,0

C o rre t a ge m

M argem o peracio nal % 83,5 81,3 83,7 84,1 83,1

M argem líquida % 58,1 57,8 59,1 60,7 58,7

F luxo T rim e s t ra l

¹O RSPL ajustado da BB Seguridade do 1T16 foi calculado considerando a divisão do lucro líquido ajustado pelo patrimônio líquido médio (PL) do período, ambos apurados em IFRS, na forma divulgada pela Companhia em seu relatório de Análise do Desempenho.

A média dos PLs foi calculada tendo como base:

PL de início do período: R$7.581 milhões, calculado com base no PL de 31/12/2015, deduzido dos dividendos a serem distribuídos referentes ao segundo semestre de 2015, conforme Payout de 80% (sem considerar atualização monetária);

PL de fim de período: R$8.526 milhões (PL de 31/03/2016).

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L U C R O L Í Q U I D O A J U S T A D O

Figura 1 – Lucro líquido ajustado Figura 2 – Lucro líquido ajustado | Origem do resultado¹ (R$ milhões)

-3 -5 -10 -9

1

-24 -15 -21

507 508 544 604 605 646 630 608

342 319 372 354 389 366 399 371

845 822 906 949 995 988 1.014 958

53,3 50,5 54,0 54,9 55,9 53,9 54,0

49,9

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Negócios de distribuição (R$ milhões) Negócios de risco e acumulação (R$ milhões) Outros (R$ milhões)

RSPL ajustado (%)

621 621 645 653 690 720 657 629

224 202 261 296 304 268 357 329

845 822 906 949 995 988 1.014

958

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado operacional não decorrente de juros Resultado financeiro

¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise.

Figura 3 – Lucro líquido | Composição da evolução trimestral (R$ milhões)

949

-25

33

958

Lucro líquido 1T15 Variação do resultado operacional

não decorrente de juros¹

Variação do resultado financeiro¹

Lucro líquido ajustado 1T16

No 1T16, o lucro líquido atingiu R$ 957,7 milhões, crescimento de 0,9% em relação ao 1T15. O desempenho no comparativo se deve ao aumento de R$33,1 milhões do resultado financeiro combinado, líquido de efeitos tributários, da BB Seguridade e de suas coligadas e controladas, parcialmente compensado pela queda de R$24,6 milhões do resultado operacional combinado não decorrente de juros.

Cabe ressaltar que alguns fatores pontuais ocorridos ao longo do período de 12 meses de análise impactaram a base de comparação, tornando-as não diretamente comparáveis:

(i) restabelecimento da cobrança de PIS/PASEP e COFINS sobre receitas financeiras auferidas pelas holdings BB Seguridade Participações, BB Seguros Participações, BB Cor Participações, BB MAPFRE SH1 Participações e MAPFRE BB SH2 Participações, sujeitas ao regime de apuração não cumulativa, a partir de julho de 2015;

(ii) aumento na alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, a partir de setembro de 2015, com impacto nas empresas da BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2, além da Brasilprev, Brasilcap e IRB; e

(iii) enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre a receitas bruta.

O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio registrou 49,9% no 1T16, queda de 5,0 p.p. em relação ao 1T15.

¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise.

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D E M O N S T R A Ç Ã O D O R E S U L T A D O A J U S T A D A Tabela 2 – Análise do Resultado | Demonstração do resultado ajustada

R $ m il 1T 15 4 T 15 1T 16 s / 1T 15 s / 4 T 15

R e s ult a do de inv e s t im e nt o s e m pa rt ic ipa ç õ e s s o c ie t á ria s 9 5 6 .2 4 4 1.0 2 9 .0 14 9 6 6 .9 0 1 1,1 ( 6 ,0 )

Negó cio s de risco e acumulação 603.964 629.938 608.261 0,7 (3,4)

Vida, Habitacio nal e Rural 294.135 300.191 284.536 (3,3) (5,2)

P atrimô nio e A uto mó vel 49.412 59.292 25.248 (48,9) (57,4)

P revidência 165.042 156.902 167.105 1,2 6,5

Resseguro 25.712 41.024 40.720 58,4 (0,7)

Capitalização 69.857 72.509 90.040 28,9 24,2

P lano s Odo nto ló gico s (194) 20 612 - 2.960,0

Negó cio s de distribuição 354.096 398.996 370.508 4,6 (7,1)

Outro s (1.816) 80 (11.868) 553,5 -

D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s ( 11.7 14 ) ( 19 .15 4 ) ( 2 0 .0 0 6 ) 7 0 ,8 4 ,4

Despesas co m pesso al (7.665) (15.541) (11.898) 55,2 (23,4)

Despesas administrativas (3.838) (3.474) (2.139) (44,3) (38,4)

Despesas co m tributo s (473) (131) (5.974) 1.163,1 4.472,8

Outras receitas e despesas o peracio nais 262 (8) 6 (97,7) -

R e s ult a do f ina nc e iro 4 .5 8 5 3 .7 0 2 10 .7 8 8 13 5 ,3 19 1,4

Receitas financeiras 31.543 3.702 48.997 55,3 1.223,7

Despesas financeiras (26.958) - (38.209) 41,7 -

Luc ro lí quido a jus t a do 9 4 9 .115 1.0 13 .5 6 2 9 5 7 .6 8 4 0 ,9 ( 5 ,5 )

F luxo T rim e s t ra l V a r. %

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BB MAPFRE SH1 | Vida, Habitacional e Rural

Figura 4 – SH1 | Prêmios emitidos (R$ milhões) Figura 5 – SH1 | Lucro líquido ajustado e RSPL

2.148 1.553

2.175 1.542

1.867 2.094 2.098 1.497

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

262 288 287 277 287 354

272 266

75 75 80 115 95

104

129 113

337 363 367 392 382

457 400 379

42,8 47,0 46,4 48,0 45,2 53,7

46,3 43,1

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado financeiro¹ (R$ milhões)

Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado(%)

¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia

O lucro líquido da operação de Vida, Habitacional e Rural foi de R$379,4 milhões no 1T16, queda de 3,3% em relação ao 1T15. O resultado antes dos impostos e participações foi de R$642,1 milhões, crescimento de 4,4% na comparação com o 1T15, justificado tanto pela evolução do resultado operacional como pelo crescimento do resultado financeiro.

Os prêmios emitidos somaram R$1,5 bilhão, retração de 2,9% em relação ao 1T15 devido à queda no volume de prêmios do seguro prestamista, parcialmente compensada pelo incremento de 10,8% da emissão de prêmios de vida e de 60,7% do segmento rural.

O índice combinado atingiu 73,1% no 1T16, deterioração de 3,5 p.p. no comparativo com o 1T15. Contribuíram para a piora do índice combinado o aumento da sinistralidade, concentrada no segmento de prestamista em razão da contabilização de avisos que não haviam sido processados em decorrência de inconsistências cadastrais, e o aumento do índice de despesas gerais e administrativas devido, em grande parte, a maiores despesas de provisão para o Fundo de Estabilidade do Seguro Rural (FESR) e ao aumento de despesas com localização e funcionamento, impulsionadas pela mudança de sede.

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MAPFRE BB SH2 | Patrimônio e Automóvel

Figura 6 – SH2 | Prêmios emitidos (R$ milhões) Figura 7 – SH2 |Lucro líquido ajustado e RSPL

2.250 2.363

2.203 2.121 2.325 2.422

2.228 2.174

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 -28

14 0 1,0 12

-17 -17 -58

74 56 72 98 89 116 136

108

46 71 71

99 100 99

119 50

6,4 9,5 9,3 12,6 12,4 11,8 13,8

5,8

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado(%)

¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia

O lucro líquido da operação de Patrimônio e Automóvel foi de R$50,5 milhões no 1T16, queda de 48,9% em relação ao 1T15. A redução do lucro líquido no comparativo é explicada pela deterioração de 6,2 p.p. do índice combinado, que atingiu 105,6% no período, justificada:

(i) pela piora de 4,7 p.p. do índice de sinistralidade, explicada pelo aumento da sinistralidade nos ramos de danos e automóveis, e ainda pelo reforço de provisões IBNR e IBNER, no montante de R$18,5 milhões no trimestre; e

(ii) pelo aumento de 1,1 p.p. no índice de comissionamento, decorrente da mudança no mix de vendas, com o aumento da participação do segmento de danos e da distribuição via canal corretor.

Os prêmios emitidos somaram R$2,2 bilhões, crescimento de 2,5% sobre o 1T15, sustentado pela evolução do segmento de danos, parcialmente compensada pela retração no ramo de automóveis.

Brasilprev | Previdência

Figura 8 – Brasilprev | Taxa de gestão Figura 9 – Brasilprev | Lucro líquido ajustado e RSPL

287 333 347 345 370 418 422 430

1,29 1,28 1,26 1,24 1,22 1,21 1,19 1,17

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Receita com taxa de gestão (R$ milhões) Taxa de gestão (%)

104 119 121 121 130 156 133 142

63 67 80 99 79 66 77 81

166 186 201 220 210 223 209 223

46,0 48,9 46,1 44,6

37,7 38,0 36,1 37,3

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado (%)

¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia

O lucro líquido do segmento de Previdência atingiu R$222,8 milhões no 1T16, crescimento de 1,3% em relação ao lucro líquido ajustado do 1T15. O resultado antes de impostos e participações foi de R$406,5 milhões, crescimento de 10,2% comparado ao 1T15. A evolução é resultante da melhora do resultado operacional não decorrente de juros em virtude da melhora do índice de eficiência associada ao aumento das receitas com taxas de gestão que, por sua vez, é justificado pela expansão de 30,7% do volume de recursos administrados, que alcançou R$157,3 bilhões ao final de março.

As contribuições de previdência atingiram R$7,9 bilhões no 1T16, queda de 6,8% em relação ao mesmo período de 2015. A retração no comparativo resulta da estratégia de distribuição adotada, com um foco maior em planos de contribuições periódicas, cujos tíquetes médios são menores quando comparados aos planos de contribuições esporádicas. A captação líquida atingiu R$3,7 bilhões, redução de 31,3% em relação ao 1T15. O índice de resgate atingiu 9,2%, 0,2 p.p. superior ao reportado no 1T15, e 0,3 p.p. inferior ao reportado no 4T15.

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Brasilcap | Capitalização

Figura 10 – Brasilcap | Arrecadação (R$ milhões) Figura 11 – Brasilcap | Lucro líquido e RSPL

1.960 1.396

2.028

1.321 1.961

1.379 1.856

1.043

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

29 30 44 29 27 28 19 18

60 44 54 75 69

41 89 117

89 74

98 105 97

68

109 135

113,2

85,1 102,3 102,6 88,8

65,4

109,7 123,0

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL (%)

¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia

No 1T16, o lucro líquido do segmento de Capitalização foi de R$135,1 milhões, alta de 28,9% em relação ao mesmo período de 2015. O resultado antes dos impostos e participações foi de R$247,9 milhões, equivalente a um crescimento de 41,9% impulsionado pelo incremento de 71,0% do resultado financeiro, explicado em grande parte pela evolução da margem financeira de juros.

O resultado de capitalização registrou queda de 30,3% em relação ao 1T15, justificada principalmente pela queda de 26,9% na receita líquida com títulos de capitalização, consequência da retração de 21,0% na arrecadação e do aumento da cota de capitalização média, que por sua vez pode ser explicado por uma maior concentração das vendas novas em títulos de pagamento único, que possuem maiores cotas quando comparadas àquelas incidentes sobre as primeiras parcelas dos títulos de pagamento mensal.

IRB | Resseguros

Figura 12 – IRB | Prêmios emitidos (R$ milhões)¹ Figura 13 – IRB | Lucro líquido ajustado (R$ milhões)¹

694 958

849 728

1.032 902

1.062 982

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

140 -26

-80 43

-6

40 47 66

86

88

166 87 230 162 154 134

226

63 86

130

224 202 201 199

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Resultado operacional não decorrente de juros² Resultado financeiro²

¹ O Valor do 2T14 contempla o mês de março.

² Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia.

No 1T16, o lucro líquido da operação de Resseguros foi de R$199,4 milhões, uma evolução de 53,1% em relação ao lucro líquido ajustado do 1T15, justificada pela melhora do resultado financeiro bem como pelo incremento do resultado operacional não decorrente de juros, suportado pelo crescimento dos prêmios ganhos e pela queda das despesas administrativas.

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N E G Ó C I O S D E D I S T R I B U I Ç Ã O BB Corretora | Corretagem

Figura 14– BB Corretora | Receitas de corretagem (R$ milhões) Figura 15 – BB Corretora | Lucro líquido ajustado e Margem operacional

610 563

648 610 673

619 658 632

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

342 319 372 354 389 366 399 371

80,8 81,8 81,7 83,5

81,3 83,7 84,1 83,1

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Lucro líquido ajustado (R$ milhões) Margem operacional (%)

A BB Corretora reportou lucro líquido de R$370,5 milhões no 1T16, crescimento de 4,6% na comparação com o 1T15, justificado:

(i) pelo crescimento de 3,6% das receitas de corretagem, decorrente em grande parte do aumento nas vendas dos seguros de vida e rural, além da apropriação de comissões no resultado oriundas da BB MAPFRE SH1, bem como do crescimento de 3,1% das receitas de corretagem provenientes da Brasilprev; e

(ii) pela evolução de 38,4% do resultado financeiro, em função do aumento tanto do volume como da taxa média das aplicações financeiras.

O crescimento nessas duas linhas foi parcialmente compensado pelo aumento das despesas gerais e administrativas, em função da majoração da alíquota de PIS/PASEP e COFINS em vigor a partir de março de 2016. Como consequência, a margem operacional registrou retração de 0,4 p.p. no comparativo.

(12)



G U I D A N C E 2 0 1 6

Na tabela a seguir, é apresentado o acompanhamento do desempenho da BB Seguridade em relação Guidance para o exercício de 2016.

Tabela 3 – Estimativas 2016 vs realizado

Indic a do r R e a liza do 1T 16 P ro je ç ã o 2 0 16

B B Seguridade - Crescimento do lucro líquido ajustado (%) 0,9 8 - 12

No 1T16, o lucro líquido ajustado da BB Seguridade cresceu 0,9% em relação ao mesmo período de 2015, ficando abaixo do intervalo projetado para o exercício 2016. As principais justificativas para o desvio estão relacionadas:

(i) ao fato de as bases não serem diretamente comparáveis em razão das seguintes mudanças na tributação: (i) aumento na alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, a partir de setembro de 2015, com impacto nas empresas da BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2, além da Brasilprev, Brasilcap e IRB; (ii) restabelecimento da cobrança de PIS/PASEP e COFINS sobre receitas financeiras auferidas pelas holdings BB Seguridade Participações, BB Seguros Participações, BB Cor Participações, BB MAPFRE SH1 Participações e MAPFRE BB SH2 Participações, sujeitas ao regime de apuração não cumulativa, a partir de julho de 2015; e (iii) enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre as receitas brutas;

(ii) ao volume de prêmios emitidos do seguro prestamista abaixo do esperado; e

(iii) deterioração no índice combinado da MAPFRE BB SH2, resultante principalmente da piora nos índices de sinistralidade nos seguros de automóvel e de danos.

(13)



O U T R A S I N F O R M A Ç Õ E S Tabela 4 – Posicionamento de mercado

Unida de 1T 15 2 T 15 3 T 15 4 T 15 1T 16

V ida

P rêmio s emitido s R$ mil 729.341 736.703 759.579 769.935 807.974

P articipação de mercado % 14,9% 14,6% 14,7% 14,6% 15,9%

P o sição 2º 3º 2º 2º 2º

P re s t a m is t a

H a bit a c io na l

R ura l

A ut o m ó v e l

P rêmio s emitido s R$ mil 1.143.075 1.340.037 1.263.275 1.222.799 1.032.637

D a no s

P re v idê nc ia

A tivo s so b gestão R$ mil 120.327.662 130.871.836 138.061.890 148.246.754 157.295.939

Co ntribuiçõ es R$ mil 8.473.733 10.749.856 7.847.432 9.892.606 7.898.302

C a pit a liza ç ã o

Reservas R$ mil 11.685.681 12.060.959 12.161.846 12.354.369 11.723.268

A rrecadação R$ mil 1.320.884 1.961.346 1.378.614 1.856.387 1.043.471

Fonte: Susep

(14)

Tabela 5 – Ações | Composição acionária

A c io nis t a s A ç õ e s P a rt ic ipa ç ã o

B a nc o do B ra s il 1 1.3 2 5 .0 0 0 .0 0 0 6 6 ,2 5 %

A ç õ e s e m t e s o ura ria 1 3 .3 9 7 .7 5 7 0 ,17 %

F re e F lo a t 4 2 .2 3 1 6 7 1.6 0 2 .2 4 3 3 3 ,5 8 %

Estrangeiro s 1.126 534.436.838 26,72%

P esso a Jurídica 3.733 105.628.785 5,28%

P esso a Física 37.372 31.536.620 1,56%

T o t a l 4 2 .2 3 3 2 .0 0 0 .0 0 0 .0 0 0 10 0 ,0 0 %

Tabela 6 – Ações | Desempenho

Unida de 1T 15 2 T 15 3 T 15 4 T 15 1T 16

D e s e m pe nho da a ç ã o

Lucro po r ação R$ 0,47 0,50 0,49 0,51 0,48

Dividendo s po r ação R$ 0,79 - 0,87 - 0,82

Valo r patrimo nial po r ação R$ 3,88 3,62 4,12 3,79 4,26

Co tação de fechamento R$ 32,80 34,10 24,81 24,33 29,70

Dividend yield anualizado ¹ % 4,78 4,16 5,79 5,84 5,39

Valo r de mercado R$ milhõ es 65.600 68.200 49.620 48.660 59.400

M últ iplo s

P /L (12 meses) x 18,62 18,57 12,93 12,33 15,02

P /VP A x 8,45 9,41 6,02 6,42 6,97

D a do s de ne go c ia ç ã o

Quantidade de negó cio s realizado s 826.265 861.003 945.622 980.065 1.161.348

Vo lume médio diário R$ milhõ es 165 176 148 131 168

Vo lume médio diário B M &FB OVESP A R$ milhõ es 5.844 7.036 6.475 6.538 6.454

P articipação no vo lume médio B M &FB OVESP A % 2,83 2,50 2,29 2,01 2,60

¹ Dividend yield anualizado, calculado com base nos dividendos distribuídos nos últimos 12 meses, dividido pelo preço médio da ação no mesmo período.

(15)

2 . A N Á L I S E D O R E S U L T A D O

C O M P O S I Ç Ã O D O R E S U L T A D O Figura 16 – Análise do Resultado | Composição¹ (%)

¹Não inclui os resultados individuais das holdings BB Seguridade, BB Seguros, BB Cor e da operação com planos odontológicos quando negativos.

R E S U L T A D O F I N A N C E I R O

Figura 17 – Análise do Resultado | Resultado financeiro (R$ milhões) No 1T16, o resultado financeiro da BB Seguridade apresentou crescimento de 135,3% em relação ao 1T15, explicado:

(i) pelo aumento da taxa média Selic; e

(ii) pela expansão do volume médio de ativos rentáveis, principalmente de recursos em caixa e de dividendos a receber.

40,3 38,5

40,6 37,0

39,1 36,2

38,8 37,9

29,8 32,9 30,0 30,7

28,8 33,9

29,2 29,1

14,7 16,9 16,4 17,2 15,8

16,5 15,2 17,1

7,0 6,0 7,1 7,3 6,5

4,5 7,0

9,2

2,7 4,3 3,9 5,2 5,0

4,9 5,8 2,6

5,5 1,5 1,9 2,7 4,7

4,1 4,0 4,2

0,04 0,06

0,06

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Corretagem Vida, Habitacional e Rural Previdência Capitalização Patrimônio e Automóvel Resseguro Plano Odontológico Outros

2 2 2

5 5 5

4

11

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

(16)

D E S P E S A S G E R A I S E A D M I N I S T R A T I V A S

Figura 18 – Análise do Resultado | Despesas gerais e administrativas

(R$ milhões) No 1T16, as despesas gerais e administrativas da holding

apresentaram crescimento de 70,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, explicado por:

(i) aumento nas despesas tributárias, resultado do restabelecimento, a partir de julho de 2015, das alíquotas de 0,65% de PIS/PASEP e de 4,00% para COFINS, incidentes sobre as receitas financeiras da holding, além do recolhimento de IOF sobre resgate de aplicações financeiras de curto prazo em função do pagamento de dividendos; e

(ii) aumento das despesas com pessoal em virtude do aumento do quadro de funcionários da Companhia, da migração de parte dos funcionários da BB Corretora para a BB Seguridade e do acordo coletivo da categoria.

Tabela 7 – Análise do Resultado | Despesas gerais e administrativas 14

8

12 12 12

15

19 20

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

R $ m il 1T 15 4 T 15 1T 16 s / 1T 15 s / 4 T 15

D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s ( 3 .8 3 8 ) ( 3 .4 7 4 ) ( 2 .13 9 ) ( 4 4 ,3 ) ( 3 8 ,4 )

Serviço s técnico s especializado s (2.050) (1.800) (98) (95,2) (94,6)

Taxa co ndo minial (642) (348) (328) (48,9) (5,7)

Gasto s co m co municação (207) (274) (292) 41,0 6,5

Outras despesas administrativas (939) (1.052) (1.421) 51,4 35,1

D e s pe s a c o m pe s s o a l ( 7 .6 6 5 ) ( 15 .5 4 1) ( 11.8 9 8 ) 5 5 ,2 ( 2 3 ,4 )

P ro vento s (4.308) (9.831) (6.847) 58,9 (30,3)

Encargo s so ciais (2.214) (3.949) (3.413) 54,2 (13,6)

Ho no rário s (575) (765) (795) 38,3 3,9

B enefício s (568) (996) (843) 48,4 (15,4)

D e s pe s a s c o m t ribut o s ( 4 7 3 ) ( 13 1) ( 5 .9 7 4 ) 1.16 4 ,4 4 .4 7 2 ,8

COFINS (20) (114) (1.922) 9.508,5 1.591,3

P IS/P asep (4) (17) (310) 7.654,7 1.766,1

IOF (448) - (3.741) 735,1 -

Outras (1) (0) (1) 96,1 147,5

O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is 2 6 2 ( 8 ) 6 ( 9 7 ,7 ) -

D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s ( 11.7 14 ) ( 19 .15 4 ) ( 2 0 .0 0 6 ) 7 0 ,8 4 ,4

(17)

O R I G E M D O R E S U L T A D O

Figura 19 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (R$ milhões)¹

Figura 20 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (%)¹

¹ Valores líquidos de impostos.

Tabela 8 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro por segmento¹

¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia.

621 621 645 653 690 720 657 629

224 202 261 296 304 268 357 329

845 822 906 949 995 988 1.014

958

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

73,5 75,5 71,2 68,8 69,4 72,9 64,8 65,6

26,5 24,5 28,8 31,2 30,6 27,1 35,2 34,4

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

R $ m il 1T 15 4 T 15 1T 16 s / 1T 15 s / 4 T 15

R e s ult a do o pe ra c io na l nã o de c o rre nt e de juro s 6 5 3 .14 2 6 5 6 .5 5 4 6 2 8 .5 5 9 ( 3 ,8 ) ( 4 ,3 )

P atrimô nio e A uto mó vel 502 (8.631) (28.930) - 235,2

P revidência 90.926 99.482 106.627 17,3 7,2

Capitalização 19.532 12.870 12.145 (37,8) (5,6)

Resseguro 7.884 9.658 13.425 70,3 39,0

P lano s Odo nto ló gico s (266) (95) 559 - -

Ho ldings e co rreto ra 326.506 339.459 325.063 (0,4) (4,2)

R e s ult a do f ina nc e iro 2 9 5 .9 7 3 3 5 7 .0 0 8 3 2 9 .12 5 11,2 ( 7 ,8 )

P atrimô nio e A uto mó vel 48.910 67.923 54.178 10,8 (20,2)

P revidência 74.117 57.420 60.479 (18,4) 5,3

Capitalização 50.325 59.639 77.895 54,8 30,6

Resseguro 17.829 31.366 27.295 53,1 (13,0)

P lano s Odo nto ló gico s 72 115 53 (26,7) (54,4)

Ho ldings e co rreto ra 18.644 44.165 24.359 30,7 (44,8)

Luc ro lí quido a jus t a do 9 4 9 .115 1.0 13 .5 6 2 9 5 7 .6 8 4 0 ,9 ( 5 ,5 )

(18)

R E S U L T A D O O P E R A C I O N A L N Ã O D E C O R R E N T E D E J U R O S

No 1T16, o resultado operacional não decorrente de juros combinado somou R$628,6 milhões, retração de 3,8% em relação ao 1T15, explicada principalmente:

(i) pela queda de R$29,4 milhões no resultado operacional do segmento Patrimônio e Automóvel, em decorrência do aumento nos níveis de sinistralidade e de comissionamento;

(ii) pela retração de R$8,4 milhões no resultado operacional do segmento Vida, Habitacional e Rural, resultado da maior sinistralidade, principalmente no ramo de prestamista, e do aumento do índice de despesas gerais e administrativas, em função principalmente da mudança para a nova sede; e

(iii) pela queda de R$7,4 milhões no resultado operacional não-decorrente de juros do segmento Capitalização, efeito resultante da queda da arrecadação parcialmente compensado pela redução das despesas gerais e administrativas.

As retrações dos resultados operacionais não decorrentes de juros dos segmentos citados acima foram parcialmente compensadas pelo aumento de R$15,7 milhões no resultado operacional não juros do segmento Previdência, resultado de maiores receitas com taxa de gestão, decorrente da expansão do volume de recursos administrados e da melhora do índice de eficiência.

R E S U L T A D O F I N A N C E I R O

Figura 21 – Análise do Resultado | Taxa média Selic (%) Figura 22 – Análise do Resultado | Curva de juros (%)

Fonte: Bacen Fonte: ValorPro

O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas controladas e coligadas somou R$329,1 milhões no 1T16, crescimento de 11,2% em relação ao mesmo período do ano passado. A evolução do resultado financeiro foi mais concentrada nas companhias que operam nos segmentos de Patrimônio e Automóvel, Capitalização e Resseguro, além do resultado financeiro consolidado da BB Corretora e das holdings controladas pela BB Seguridade.

Contribuíram positivamente para o resultado financeiro do período, além da expansão do volume de ativos rentáveis, a maior taxa média Selic e o fechamento observado em todos os vértices da curva de juros futuros, que beneficiou o resultado de marcação a mercado dos títulos pré-fixados. Por outro lado, a queda da inflação impactou negativamente o resultado dos títulos remunerados a esse indexador classificados na categoria mantidos até o vencimento.

Figura 23 – Análise do Resultado | Composição das aplicações totais por indexador¹

Figura 24 – Análise do Resultado | Carteira para negociação por indexador¹

Mar/15 Mar/16 Mar/15 Mar/16

¹Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB Mapfre SH1, Mapfre BB SH2, Brasilprev (ex-P/VGBL) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias.

10,89 10,90 11,21 12,19 13,14 13,99 14,15 14,15

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

12,91 12,75 12,61 12,43 12,28

13,87 13,71 13,83 13,90 13,88

15,87

16,53 16,75 16,71 16,62

13,39 13,23 13,13 12,99 12,97

DI1F17 DI1F18 DI1F19 DI1F20 DI1F21

Dez/14 Mar/15 Mar/16 Dez/15

Pré-fix ados 28,4%

Outros Quotas de 2,5%

fundos 0,2%

Pós-fix ados 21,3%

Inflação 47,5%

Pré-fix ados 26,4%

Outros 2,4%

Quotas de fundos

0,2%

Pós-fix ados 21,1%

Inflação 49,9%

Pré-fix ados 44,8%

Pós-fix ados 44,6%

Inflação Quotas de 4,6%

fundos 0,6%

Outros 5,4%

Pré-fix ados

42,5% Pós-fix ados 47,1%

Inflação Quotas de 3,9%

fundos 0,5%

Outros 6,1%

(19)

Tabela 9 – Análise do Resultado | Aplicações financeiras consolidadas¹

R $ m il M a r/ 15 D e z/ 15 M a r/ 16 s / M a r/ 15 s / D e z/ 15

P a ra ne go c ia ç ã o 9 .0 0 7 .4 8 5 9 .3 3 2 .19 4 9 .12 5 .8 2 2 1,3 ( 2 ,2 )

P ré-fixado s 4.034.843 4.088.909 3.880.028 (3,8) (5,1)

P ó s-fixado s 4.014.256 3.823.109 4.293.871 7,0 12,3

Inflação 417.544 339.496 351.359 (15,9) 3,5

Quo tas de fundo s 53.423 44.726 46.909 (12,2) 4,9

Outro s 487.419 1.035.954 553.655 13,6 (46,6)

D is po ní v e l pa ra v e nda 1.9 2 4 .6 2 6 2 .4 17 .8 3 1 2 .3 3 8 .3 4 7 2 1,5 ( 3 ,3 )

P ré-fixado s 122.881 136.845 128.250 4,4 (6,3)

P ó s-fixado s 476.043 464.348 466.115 (2,1) 0,4

Inflação 1.259.122 1.829.244 1.736.543 37,9 (5,1)

Outro s 66.580 (12.606) 7.439 (88,8) -

M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o 10 .8 7 7 .7 8 2 12 .0 9 5 .5 4 5 11.8 9 1.4 5 6 9 ,3 ( 1,7 )

P ré-fixado s 2.031.842 2.541.640 2.147.893 5,7 (15,5)

P ó s-fixado s 165.318 163.948 169.523 2,5 3,4

Inflação 8.680.622 9.389.957 9.574.039 10,3 2,0

¹Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-P/VGBL) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias.

(20)

(21)

3 . A N Á L I S E P A T R I M O N I A L

Tabela 10 – Análise Patrimonial | Balanço patrimonial



C A I X A E E Q U I V A L E N T E S D E C A I X A

Ao final de março de 2016, a linha de caixa e equivalentes de caixa atingiu saldo de R$303,1 milhões, aumento de 117,0% em 12 meses, composta principalmente por aplicações em operações compromissadas.



I N V E S T I M E N T O S

Tabela 11 – Análise Patrimonial | Investimentos diretos

Nota: (1) Controladas, consolidadas integralmente.

R $ m il M a r/ 15 D e z/ 15 M a r/ 16 s / M a r/ 15 s / D e z/ 15

A t iv o 7 .7 6 5 .5 7 7 9 .2 3 1.3 4 0 8 .5 3 3 .8 7 6 9 ,9 ( 7 ,6 )

Caixa e equivalentes de caixa 139.678 59.784 303.095 117,0 407,0

Investimento s em participaçõ es so cietárias 7.606.093 7.203.271 8.192.062 7,7 13,7

A tivo s po r impo sto s co rrentes 19.802 29.956 38.715 95,5 29,2

Dividendo s a receber - 1.938.325 - - -

Outro s ativo s 4 4 4 - -

P a s s iv o 6 .6 4 2 1.6 5 0 .5 7 2 7 .4 8 7 12 ,7 ( 9 9 ,5 )

Dividendo s e bo nificaçõ es a pagar 5 1.634.512 5 - (100,0)

P assivo s po r impo sto s co rrentes 178 134 483 171,3 260,4

Outro s passivo s 6.459 15.926 6.999 8,4 (56,1)

P a t rim ô nio lí quido 7 .7 5 8 .9 3 5 7 .5 8 0 .7 6 8 8 .5 2 6 .3 8 9 9 ,9 12 ,5

S a ldo s V a r. %

P a rt ic ipa ç ã o t o t a l ( %)

R $ m il M a r/ 16 M a r/ 15 D e z/ 15 M a r/ 16

S e guro s , P re v idê nc ia e C a pit a liza ç ã o

B B Seguro s P articipaçõ es Ho lding (1) 100,0 7.204.912 7.141.522 7.759.793

C o rre t a ge m -

B B Co r P articipaçõ es Ho lding (1) 100,0 401.181 61.749 432.269

A v a lia ç ã o A t iv ida de

S a ldo de inv e s t im e nt o

(22)

Tabela 12 – Análise Patrimonial | Investimentos da BB Seguros Participações

Nota: (1) Coligadas avaliadas pelo método de equivalência patrimonial.

Tabela 13 – Análise Patrimonial | Investimentos da BB Cor Participações

Nota: (1) Controladas, consolidadas integralmente.

S e guro s

B B M A P F R E S H 1 P a rt ic ipa ç õ e s S .A H o lding ( 1) 7 5 ,0 2 .6 6 3 .4 7 0 3 .0 2 0 .0 0 7 2 .8 0 2 .0 4 5

Co mpanhia de Seguro s A liança do B rasil Segurado ra - - -

M A P FRE Vida S.A . Segurado ra - - -

M A P F R E B B S H 2 P a rt ic ipa ç õ e s S .A . H o lding ( 1) 5 0 ,0 2 .0 5 5 .7 4 9 2 .2 3 0 .6 8 8 2 .2 0 8 .2 6 9

A liança do B rasil Seguro s S.A . Segurado ra - - -

B rasilveículo s Co mpanhia de Seguro s Segurado ra - - -

M A P FRE Seguro s Gerais S.A . Segurado ra - - -

B B M A P FRE A ssistência S.A . Segurado ra - - -

P re v idê nc ia - - -

B ra s ilpre v S e guro s e P re v idê nc ia S e guro s /

P re v idê nc ia ( 1) 7 5 ,0 1.4 5 5 .5 9 7 1.7 9 4 .4 7 6 1.7 4 5 .0 9 6

S a úde - - -

B ra s ilde nt a l O pe ra do ra de P la no s

O do nt o ló gic o s S .A S a úde ( 1) 7 5 ,0 1.5 3 9 1.5 3 3 5 .5 2 0

C a pit a liza ç ã o - - -

B ra s ilc a p C a pit a liza ç ã o C a pit a liza ç ã o ( 1) 6 6 ,7 3 6 9 .2 5 0 4 0 5 .2 2 9 4 0 2 .0 5 9

R e s s e guro - - -

IR B R e s s e gura do ra ( 1) 2 0 ,4 5 7 6 .0 6 9 6 6 3 .8 19 5 9 6 .3 6 8

A t iv ida de A v a lia ç ã o

C o rre t a ge m

B B C o rre t o ra de S e guro s e A dm . de

B e ns C o rre t o ra ( 1) 10 0 ,0 3 8 9 .10 0 3 4 .9 8 4 4 0 5 .4 8 3

A t iv ida de A v a lia ç ã o

(23)

Figura 25 – Análise Patrimonial | Estrutura societária em 31/03/2016