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Apresentação Pública
Dezembro de 2008
AVISO IMPORTANTE
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e
informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como
declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros,
dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
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AGENDA
Wilson Amaral
Diretor Presidente, Gafisa
Antonio Carlos Ferreira Rosa
Diretor Superintendente de Incorporação, Gafisa
Mario Rocha Neto
Diretor Superintendente de Construção, Gafisa
Marcelo Martins Louro
Diretor Financeiro, Alphaville
Duilio Calciolari
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HISTÓRICO
1954
1997
2004
2005
2006
2007
2008
•Controle de 60% da Tenda •Equity International aumenta participação em 5% •IPO •Criação da Gafisa Vendas •Aquisição de AlphaVille •Fundação da Gafisa •Entrada da GP •GP assume o controle da Companhia •Entrada da Equity International (Sam Zell) •Follow-on •Listagem na NYSE •Criação da Fit Residencial •Entrada no Ibovespa e IBRX 50 •Aquisição da CipesaBASE ACIONÁRIA DIVERSIFICADA E INTERNACIONAL
•Investidor líder no setor
•Fundada por Sam Zell
79%
19%
Free Float1
•Conselho Independente •Listagem no Novo Mercado •Reconciliação em US GAAP •100% Tag-along
•Única incorporadora listada na NYSE •Aderente às exigências da lei
Sarbanes-Oxley
•Comitês de Auditoria, Remuneração, Finanças e Governança 1 2% ações em tesouraria ADR Institucional - Internacional Institucional - Local Individual 53% 27% 13% 7%
NOSSA ESTRATÉGIA
Estratégia da Gafisa
Ser a incorporadora residencial líder
no Brasil em vendas, rentabilidade e
qualidade dos produtos
Disciplina Financeira e de Investimentos Forte Crescimento da Receita Foco em Oportunidades de Alto Retorno Manter Land Bank de 2-3 Anos de Vendas Futuras Diversificação Geográfica Diversificação de Produto 7
Médio, Médio-Alto e Alto Vertical Áreas metropolitanas Financiamento: Bancos Projetos Únicos Preço da Unidade: > R$200K 60% Gafisa Médio-Alto e Alto Horizontal (lotes) Fora das regiões metropolitanas Financiamento Próprio Projetos Únicos Preço da Unidade: R$70K – R$500K 60% Gafisa Segmento Popular e Econômico Horizontal / Vertical Regiões metropolitanas e arredores Financiamento: CEF e Bancos Projetos padronizados Preço da Unidade: R$50K – R$200K
NOSSA LINHA DE PRODUTOS: ADMINISTRAÇÃO FOCADA EM
CADA MERCADO
Força de vendas própria
Em São Paulo, Rio de Janeiro e Nordeste
Máquina de Vendas Gestão dos canais de vendas e CRM
Gestão de terceiros e empresa de vendas locais
340 498 743 706 1.200 931 126 268 562 467 239 186 2005 2006 2007 9M08 São Paulo Rio de Janeiro Novos Mercados Lançamentos (R$ MM) Vendas (R$ MM)
DESTAQUES OPERACIONAIS
2005-2007 CAGR 75% 140 230 575 635 610 201 80 540 686 219 399 263 2005 2006 2007 9M08 São Paulo Rio de Janeiro Novos Mercados 2005-2007 CAGR 90% 652 1.005 450 995 2.293 1.560 2.235 1.627 9M08 Gafisa 69% Alphaville 9% Outros 1% Fit 21% Gafisa 67% Alphaville 12% Fit 19% Outros 2% 9M08 9UMA DAS INCORPORADORA MAIS DIVERSIFICADAS
GEOGRAFICAMENTE
Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram empreendimentos:
Banco de terrenos diversificado e de alta qualidade, 222 locais em todo o
Brasil, 73% adquirido através de permutas.
A PARTICIPAÇÃO NA TENDA CONSOLIDOU A POSIÇÃO DA
GAFISA NA BAIXA RENDA
► Em 21 de outubro, AGE
dos acionistas da Tenda aprovou a
incorporação da Fit, subsidiária da Gafisa, pela Tenda.
► Como resultado, Gafisa
fica com 60% das ações da Tenda + Fit.
► Início do processo de
integração.
► Contratação do novo CEO em 26 de novembro:
Carlos Trostli
► Processo de contratação para a posição de CFO ► Elaboração do business plan
► Fortalecimento do relacionamento com bancos
públicos e privados
► Integração em andamento nas áreas financeira e
de recursos humanos
► Revisão das estruturas Comercial, de Marketing
e de Operações para identificar potenciais sinergias
► Execução do Business
Plan
Outubro 2008 Novembro 2008 - Dezembro 2008 2009
11
Desde outubro de 2008, a Gafisa possui 60% das ações da Tenda, companhia do setor imobiliário residencial voltada exclusivamente para o segmento de baixa renda e com equipe própria de vendas, listada na Bovespa sob o símbolo TEND3.
Saldo da Caderneta de Poupança (R$ bilhões) Crédito à Habitação (R$ bilhões)
CAGR (2003-2007): 43%
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
115 126 135 150 187 206 2003 2004 2005 2006 2007 Out 2008 57% 51% 15% 55%
O EXPRESSIVO CRESCIMENTO DO CRÉDITO AINDA NÃO ATENDE
À DEMANDA
Saldo em Out-2008 era 18% maior que em Out-2007
2,2 3,0 4,9 9,3 18,4 25,2 3,8 3,9 5,5 7,0 6,9 10,2 2003 2004 2005 2006 2007 Financiamentos com Recursos da Poupança Financiamentos com Recursos do FGTS
25,3
16,3
6,0 6,9
10,4
35,4
Poupança até Out 2008 FGTS até Nov 2008
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% d ez -0 2 m ai-0 3 o u t-0 3 m ar -0 4 ag o -0 4 d ez -0 4 m ai-0 5 o u t-0 5 m ar -0 6 ju l-0 6 d ez -0 6 m ai-0 7 o u t-0 7 fe v-0 8 m ai-0 8 ag o -0 8 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 65.000
Taxa de juros (Selic) Crédito Imobiliário (R$MM)
OS FUNDAMENTOS QUE LEVARAM AO RECENTE
CRESCIMENTO DO SETOR IMOBILIÁRIO CONTINUAM
13
Déficit habitacional Carência de 7,8 milhões de domicílios.
Fonte: Banco Central
Fonte: Brasil Sustentável, Ernst & Young, 2008
Disponibilidade de crédito a taxas historicamente baixas e
O GOVERNO DEMONSTRA QUE O SETOR DE CONSTRUÇÃO
RESIDENCIAL É UMA PRIORIDADE
Em outubro o governo anunciou a liberação de até R$10 bilhões adicionais para financiar até 20% de cada empreendimento, com taxas de TR+10% a TR+11%, dentro dos limites de 65% dos saldos de poupança que devem ser usados para financiamento imobiliário.
Em dezembro o Conselho Curador do FGTS anunciou novas condições de financiamento:
• Construtoras- R$3 bilhões do FGTS para financiar até 80% de cada
empreendimento a TR+7% ao ano para imóveis até R$130 mil, e TR+9% acima deste valor
• Cliente- baixa de taxa de juros para TR+5% para trabalhadores com renda até R$2 mil (TR+4,5% se o trabalhador tiver conta no FGTS)
HIGHLIGHTS DE 2008
Lançamentos
R$ 2,0 bilhões acumulados no ano
Vendas
Vendas acumuladas de R$1,3 bilhões
Entregas
20 Empreendimentos entregues
Landbank
R$ 7,8 bilhões em VGV potencial
LANÇAMENTOS
LANÇAMENTOS TOTALIZARAM R$2,04 BILHÕES
Região Número de Lançamentos Número de Unid. Gafisa VGV R$ MM
Norte, Sul, Centro Oeste 6 514 198
Nordeste 7 1.250 369
Cipesa 3 100 71
Rio de Janeiro 8 984 486
São Paulo 13 2374 918
Total 37 5.222 2.042
SP Verdemar - Guarujá 44,4 80 NM (NSCO) Magnific (Goiania) 30,5 27
Granja Viana 25,9 35 Carpe Diem (Belém) 32,5 63
Nova Petrópolis 108,5 268 Mistral (Belém) 34,0 140 Terraças Alto da Lapa 72,7 182 Ecolive (Curitiba) 40,4 122 Cond. Clube Barueri 152,0 677 Reserva do Bosque F1 29,3 79 Terraças Tatuapé 48,6 105 Reserva do Bosque F2 32,4 86
Montblanc 106,4 90
Alegria 78,9 278 NM (NE) Horto F2 (Salvador) 87,8 92 Details 53,5 38 Pablo Picasso (João Pessoa) 12,6 11 Patio Condomínio Clube 59,4 192 G Park Calhau (São Luiz) 15,0 75 Chacara Santana 62,8 150 Manhatthan (Salvador) 168,3 771 Brink 46,4 192 G Park Arvores (São Luiz) 12,1 75 Mandala (Fortaleza) 41,7 107
RJ Costa Maggiore 24,0 30
Carpe Diem 29,5 91 NM (Cipesa) Dubai (São Luiz) 31,8 120 London Green 54,7 140 Res. Pq Maceió (Maceió ) 11,6 63 Reserva Laranjeiras 61,8 108 Beira Mar - Nouvelle 27,1 12 Reserva Santa Cecília F 2 23,8 92 Beira Mar - Lumiere 32,1 25 Lagua Di Mare 57,5 108
Quintas do Pontal 79,5 91 Alphaville Barra 155,0 324
17 Dados atualizados até 8 de dezembro.
ALAGOAS + SERGIPE– R$70,8 MM
LANÇAMENTOS
CEARÁ – R$41,7 MM PARÁ – R$66,5 MM MARANHÃO – R$58,9 MM BAHIA – R$256,1 MM SÃO PAULO – R$918 MM RIO DE JANEIRO – R$486,2 MM PARAÍBA – R$12,6 MM PARANÁ – R$40,4 MM RONDÔNIA – R$61,7 MM GOIÁS – R$30,5 MMConhecimento do mercado local Conhecimento da cultura local Facilidade de acesso aos órgãos locais reduzindo tempo de aprovações Acesso a oportunidades de negócios Mitigar barreiras de entrada Apoio operacional local
IMPORTÂNCIA DOS PARCEIROS LOCAIS
198 369 71 486 918 NSCO NE CP RJ SP 1698 2043 2007 2008 Lançamentos Lançamentos Regionais 9,7% 45,0% 18,1% 3,5% 23,8% 20,3% 198 369 71 486 918 NSCO NE CP RJ SP
CRESCIMENTO EM LANÇAMENTOS
2007 X 2008 VGV (Milhões)Nova campanha institucional
Pesquisa: Atributos que mais motivam clientes a comprar imóveis:
Honesta e
Confiável
Cumpre o que
Promete
Inovadora e
Criativa
Tradição
POSICIONAMENTO DE MARCA DIFERENCIADA
CENÁRIO ATUAL
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Crise financeira tem impacto sobre a velocidade de vendas de imóveis
• Compradores inseguros;
• Desemprego;
• Saúde financeira das incorporadoras;
• Capacidade de entrega.
Medidas adotadas pela Gafisa para efetuar lançamentos:
• Abertura de venda somente com nível de reservas suficiente para que se tenha aproximadamente 50% de vendas na largada;
• Lançar apenas com a certeza de contratação de financiamento à construção;
ÚLTIMOS LANÇAMENTOS – CHÁCARA SANTANA
CHÁCARA SANTANA
Lançamento: 1/11Período de pré venda: 30 dias Vendas: 60 %
VGV: R$ 120 MM
ÚLTIMOS LANÇAMENTOS - BRINK
BRINK
Lançamento: 29/11
Período de pré venda: 40 dias Vendas: 67 %
ÚLTIMOS LANÇAMENTOS – ALPHAVILLE BARRA DA TIJUCA
ALPHAVILLE BARRA
Lançamento: 06/12
Período de pré venda: 30 dias Vendas: 62 %
VGV: R$ 300 MM
GAFISA - CONSTRUTORA
Volume de obras; Abrangência nacional; Formação de gente;
Desenvolvimento de tecnologia;
Fluxo de produção e terminabilidade; Eldorado.
1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135
jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09
Ár ea Con str uí da T otal (x 1.0 00 m2 ) Ár ea Con str uí da Mensa l (x1 .00 0 m2 )
VOLUME DE OBRAS Área Mensal Área Total
PARÁ 6 obras com 162,8 mil m2
PARANÁ 3 obras com 65,0 mil m2
MATO GROSSO 1 obra com 18,9 mil m2
RIO GRANDE DO SUL 2 obras com 29,4 mil m2
GOIÁS 4 obras com 108,4 mil m2
BAHIA 6 obras com 324,1 mil m2
RIO DE JANEIRO 30 obras com 794,3 mil m2
SÃO PAULO 51 obras com 1.756,0 mil m2
MARANHÃO 3 obras com 98,4 mil m2
CEARÁ 2 obras com 48,9 mil m2
AMAZONAS 3 obras com 57,3 mil m2
I II III IV V VI VIII VII AM PA AC RO RR AP TO BA PI MA CE PR SC MT GO MS
ABRANGÊNCIA NACIONAL
Rio de Janeiro - 30 Obras com 794,3 m2
III IV II
I
Belém - 09 Obras com 220,1 m2
Salvador - 06 Obras com 324,1 m2
V VI
São Paulo - 51 Obras com 1.756,0 m2
Sergipe, Alagoas e PE – 05 obras com 189,2 m2
Goiânia - 10 Obras com 221,7 m2
VII
VIII Maranhão, Piauí, Ceará, RN e Paraíba – 06 obras com 162,7 m2
Diretoria Operações SP, S, N e CO Sérgio Cincurá Diretoria Técnica José Marmo Construção/ Engenharia Mário Rocha Diretoria Suprimentos Pércio Martins Planejamento Operações Mario Merolli Gente e Gestão Karine Oliveira Diretoria Operações RJ e NE Gerson Sallum DASSI Ewerton Bonetti
33
Arte Campanha
AÇÕES DE GENTE - CONSTRUTORA
Palestras e feiras nas universidades de SP e RJ Programa de estágio: 2008 – 49 contratações 2009 – 75 formandos Programa Trainee: 2007 – 6 efetivados 2008 – 10 em treinamento Parcerias: SENAI, Sintraconstr, CREA.
Trabalhe conosco: banco de currículos no site Gafisa.
Premissas de Obra
• Conclusão dos Projetos de início de obra (forma, fundações, contenções e
terraplenagem)
• Aprovações Legais (Prefeitura, Bombeiros, Concessionárias, etc.)
• Redução do prazo de obra (uso da forma de alumínio)
45 15 n 2 meses
16 meses
Lançamento -10 meses
CRONOGRAMA - REDUÇÃO DE 120 DIAS DE PROJETOS E 180 DIAS DE OBRA
REDUÇÃO DOS PRAZOS DE OBRA
2 meses
Premissas para Início de Projetos
Baseada no compromisso de redução de etapas dos projetistas
• Lançamento do Empreendimento
• Aprovações Legais (Prefeitura)
REDUÇÃO DOS PRAZOS DE OBRA
QUALIDADE (Indicadores)
GESTÃO DE PRODUÇÃO
Padronização de procedimentos - Brasil Fluxo
Terminabilidade
GESTÃO DE PRODUÇÃO
Preenchimento de FVP – Fichas de Verificação de Produto
Rastreamento dos problemas recorrentes entre os itens encontrados (críticos)
Utilização de ferramentas de análise (banco estatístico)
Atuação sobre as causas
HISTÓRICO ALPHAVILLE
► Inicio do projeto AlphaVille pela Construtora Albuquerque, Takaoka ► 14 empreendimentos lançados na R.M de São Paulo ► Aprox. 10 milhões de m2 construídos ► Inicio do processo de diversificação geográfica ► Projetos AlphaVille atingem 13 estados brasileiros até 2007 ► Entrada da Gafisa ► 6 projetos lançados em 2007 e mais 8 lançamentos até o 3T08 ► Crescimento de 116% nos lançamentos e de 70% nas vendas de 2007 em relação a 2006 ► Adequação as regras de governança corporativa – Gestão, SAP, SOX, Comitê de InvestimentosCONCEITO ALPHAVILLE
Área Residêncial Área Comercial Área multi-familiar Clube AlphaVille Centro Comercial Área Residêncial Área ResidêncialExemplo AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná) Projeto típico AlphaVille
►Transformação de grandes lotes rurais em lotes urbanizados de alto padrão,
envolvendo:
Infra-estrutura diferenciada– rede de água e esgoto, pavimentação, calçadas,
iluminação.
Área de Lazer – clube esportivo, parques. Segurança– plano de segurança, sistemas
de monitoramento, muro.
►Empreendimentos AlphaVille como fonte geradora de desenvolvimento local – criação de novas oportunidades de negócios
►Fundação AlphaVille – reconhecida
preocupação com asustentabilidade sócio-ambiental no entorno dos
empreendimentos.
ALPHAVILLE: DIFERENCIAIS ESTRATÉGICOS E SINERGIAS
►Maior empresa de projetos de desenvolvimento urbano ►Única empresa de desenvolvimento urbanocom
abrangência nacional
►A empresa é focada na identificação de áreas, incorporação e comercialização de lotes residenciais de alto padrão, voltados para famílias de classe alta e média alta, nos arredores de regiões metropolitanas em todo o Brasil
►Pontos fortes:
• Forte reconhecimento de sua marca em todo o Brasil
(top of mind em todas as pesquisas).
• Profunda experiência de mercado e solidez financeira. • Banco de Terrenos não oneroso.
• Banco de terrenos estratégico e de difícil replicação. • Elevado potencial de crescimento, com risco baixo. • Enormes sinergias operacionais e oportunidades de
DESTAQUES OPERACIONAIS
45 59 98 184 195 2005 2006 2007 9M07 9M08 139 198 375 388 2005 2006 2007 9M07 9M08
Receita Líquida (R$ MM) Lucro Bruto (R$ MM)
EBITDA1ajustado (R$ MM) 45% 77% 43% 89% Lucro Líquido (R$ MM) 148% 89%
INDICADORES FINANCEIROS CRESCENTES
¹ Ajustado para despesas de emissão de ações em 2006 e 2007. 9M07 ajustado para incluir o efeito da capitalização de juros.
41% 64% 154% 240 127 54% 31 76 14 4 55 2005 2006 2007 9M07 9M08 140 55 67% 87% 814 1,150 1.172 457 664 2005 2006 2007 9M07 9M08
INDICADORES DE PERFORMANCE
Receita Bruta vs. Lançamentos
16,1% 10,4% 11,8% 12,7% 652 513 2.293 1.005 2.236 1.195 1.218 697 54% 52% 69% 78% 2005 2006 2007 9M08
Lançamentos (R$ MM) Receita Bruta Receita Bruta/Lançamentoa
2.236 1.005 3.500 2.167 11.136 5.736 2,2 2,6 3,2 2006 2007 2008
Lançamentos (R$ MM) Landbank1(R$ MM) Landbank/Lançamentos ¹Landbank ao fim do período
Vendas vs. Lançamento Landbank vs. Lançamentos
SG&A vs. Vendas 8,0% 4,7% 4,8% 5,2% 9,3% 7,0% 6,8% 5,2% 2005 2006 2007 9M08
Despesas Gerais e Administrativas /Vendas Contratadas Despesas de Vendas/Vendas Contratadas
652 2.293 450 1.005 2.236 1.560 995 1,627 69% 99% 69% 73% 2005 2006 2007 9M08
47
A GAFISA CRESCE E AS MARGENS AUMENTAM
Margem Bruta Margem EBITDA
Margem Líquida ROE3
¹ IPO em fevereiro de 2006 com aumento de capital de R$ 350 MM; ² Follow-on em março de 2007 com aumento de capital de R$ 490 MM; ³ ROE = Lucro líquido ajustado dos últimos 12 meses / patrimônio líquido
10,2% 12,3% 6,7% 11,4% 2005 2006 2007 9M08 17,2% 15,7% 14,8% 12,9% 2005 2006 2007 9M08 35,0% 30,4% 29,8% 32,0% 2005 2006 2007 9M08 300 1.689 1.531 814 11,3% 9,4% 9,7% 11,4% 2005 20061 20072 9M08
FORTE RESULTADO DE VENDAS CONTRATADAS
IMPACTA BACKLOG POSITIVAMENTE
R$711 milhões de resultados a apropriar (69% de crescimento comparado ao 3T07)
3T08 2T08 3T07 3T08 x 2T08 3T08 x 3T07
Vendas brutas a ser reconhecida – final do período 2.045,1 1.927,5 1.208,6 6% 69% Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.970,4 1.857,1 1.164,5 6% 69% Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (1.259,9) (1.190,1) (743,5) 6% 69%
Resultados a reconhecer 710,5 667,0 421,0 7% 69%
16% 34% 64% 30% 32% 20% 12% 16% 14% 74% 34% 54% 2005 2006 2007 9M08
Gafisa Financiamentos por Mais de 36 Meses Gafisa Financiamentos Diretos até as Chaves Financiamentos com Bancos
AUMENTO NA PARTICIPAÇÃO DO CREDITO IMOBILIÁRIO EM
NOSSA VENDAS
Vendas Contratadas Financiadas pela Gafisa vs. Financiadas por Bancos
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa Retornos superiores
Alto giro dos ativos
Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
3T08 2T08
Dívida Total 1.377 1.084
Obrigação com Investidores 300 300
Caixa e Disponibilidades 790 775
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida 887 609
Patrimônio Líquido 1.689 1.637
Capitalização Total 3.066 2.721
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida / Patrimônio 52,5% 37,3%
A SÓLIDA POSIÇÃO FINANCEIRA DA GAFISA PERMITE EXECUTAR A
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO E ACESSAR CRÉDITO
R$790 milhões em disponibilidades, além de R$250 milhões em recebíveis securitizáveis.
R$3,5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos maiores bancos do Brasil:
R$1,6 bilhão em contratos assinados R$1,2 bilhão em contratação
R$682 milhões disponíveis
Ratings:
Moody’s: internacional Ba2 e local Aa3.br Fitch: A(bra) local
Standard & Poor’s: BrA local
DESTAQUES FINANCEIROS
Por ser listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), a Gafisa tem que cumprir os requerimentos da Lei Sarbanes-Oxley (SOX).
No ano da listagem na NYSE, 2007, a Governança Corporativa da Gafisa foi avaliada de acordo com o artigo 302 da SOX. A avaliação foi analisada pela PricewaterhouseCoopers, que elaborou uma carta de recomendações, prontamente atendidas. Tais documentos fazem parte do formulário 20F, arquivado na Securities Exchange Comission dos EUA (SEC) em junho de 2008.
Para as demonstrações financeiras com data base em 31 de dezembro de 2008, a Gafisa deverá julgar a operacionalidade efetiva do ambiente de seus controles internos (artigo 404 da SOX), bem como estes sob a perspectiva de Governança Corporativa (artigo 302 da SOX).
Para isto, a Gafisa está testando os controles que garantem a acuracidade de suas
demonstrações financeiras e informações divulgadas ao mercado. Os controles também são testados por nossos certificadores, a PricewaterhouseCoopers.
A opinião da administração da Gafisa e a opinião de nossos certificadores serão divulgadas através do formulário 20F, a ser arquivado na SEC durante o primeiro semestre de 2009.
EVOLUÇÃO DA IMPLANTAÇÃO DOS CONTROLES SOX
A implantação do sistema de informações SAP em 2008 foi um passo importante na gestão das operações da companhia para atender às exigências da SOX.
53
PERSPECTIVAS PARA 2008
Guidance de Lançamentos para 2008:
R$3,5 Bilhões
► Equivalente a R$3,3 bilhões excluindo R$200 milhões of dos lançamentos correspondentes à Fit no quarto trimestre.
Margem EBITDA para 2008: 16%-17%
A partir de 4T08, os demonstrativos financeiros da Gafisa irão consolidar 100% da Construtora Tenda S.A., enquanto 40% sairão através da linha de acionistas minoritários na demonstração de resultado.
DESTAQUES CONSOLIDADOS
(1) Exceto Receitas e Resultados a Apropriar, Patrimônio Líquido e Total de Ativos.
(2) Os números pro-forma não foram revisados e não devem ser tomados como base para análises. (3) Resultados a apropriar descontando 3,65% da receita bruta referente a impostos sobre as vendas
Gafisa Tenda Antes das Provisões(1) Gafisa Consolidado Pro Forma (2)
Destaques Financeiros e Operacionais (R$000) 9M08 9M08 9M08
Lançamentos (% Empresa) 2.293.032 1.396.665 3.689.697 Lançamentos (Unidades) (% Empresa) 9.875 18.263 28.138 Vendas Contratadas (% Empresa) 1.559.656 891.618 2.451.274
Receita Líquida 1.149.879 504.629 1.654.508 Lucro Bruto 387.606 200.213 587.819 Margem Bruta 33,7% 39,7% 35,5% EBITDA 195.154 84.463 279.617 Margem EBITDA 17,0% 16,7% 16,9% Lucro Líquido 139.781 71.136 210.917 Margem Líquida 12,2% 14,1% 12,7%
Lucro por Ação (R$) 1,08 1,63
Média Ponderada do número de ações 129.591.117 129.591.117 Receitas a Apropriar (Depois das Provisões) (3) 2.045 737 2.782 Resultados a Apropriar (Depois das Provisões)(3) 711 291 1.002 Margem dos Resultados a Apropriar 34,7% 39,5% 36,0%
Dívida e Obrigações com Investidores Líquidos (Caixa) 886.822 -11.869 874.953
Caixa 790.325 92.995 883.320
Participações Minoritárias - - 267.832 Patrimônio Líquido Depois das Provisões 1.688.596 669.580 1.688.596 Total de Ativos Depois das Provisões 4.606.797 1.015.091