Reunião Matinal. Análise Análise XP. Índice. Abertura

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Análise

Reunião Matinal

Reunião Matinal | Estratégia

Análise XP

Abertura

Mercado reage à vitória de Dilma, enquanto espera definição de ministro da Fazenda. Petrobras e ETF brasileiro caem no exterior, enquanto analistas preveem alta do dólar e queda da bolsa hoje. Impacto da reeleição de Dilma abre semana que ainda conta com FOMC e Copom. Euro se fortalece e taxas de títulos espanhóis e italianos caem, após grandes bancos passarem no teste de estresse do BCE. Ações reverteram alta com IFO abaixo do previsto nas Alemanha. Rendimentos dos treasuries sobem antes de FOMC, que pode encerrar compras de títulos.

Fechamento

Ibovespa fechou com maior alta em 1 semana, com mercado ampliando chances de vitória de Aécio apoiado em rumores sobre trackings privados, após Sensus contrariar tendência mostrada por Datafolha e Ibope ontem. +2,4%, 51.940,73

Painel Corporativo

(+) Bancos: Para analistas, lucro de bancos subiu.

(-) Eleições: Dilma foi reeleita com 51,64% dos votos (54,5 MM) e Aécio Neves obteve 48,36% (51,041 MM de votos). A diferença entre os dois foi de 3.459.963 de votos, bastante apertado.

(=) Telecom - FT: Fundos de Private Equity analisam oferta para comprar Portugal Telecom. (-) Rossi (RSDI3): Rating rebaixado.

(=) Sabesp (SBSP3): Temporada de chuvas.

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Índice

Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Ricardo Kim Analista, CNPI

Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

08:30 BRA Central Bank Weekly Economists Survey -- -- --11:45 EUA PMI Composto EUA Markit Out -- 59.0 12:00 EUA Vendas de casas pendentes (a.m.) Set 1.0% -1.0% 12:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas Out 11.0 10.8 14:30 BRA Federal Debt Total Set -- 2169B 15:00 BRA Balança comercial semanal Out 26 -- -$724M 23:30 CHI Industrial Profits (a.a.) Set -- -0.6% -- BRA Coleta de impostos Set 91000M 94378M segunda-feira, 27 de outubro de 2014

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Cotações

Mercado de Ações

Mercado de Commodities

Ibovespa Brasil 51.941 -6,8 -4,0 11,4x Soja 983 -1,7 3,3 7,7 -14,2

Dow Jones EUA 16.805 2,6 -1,4 14,8x Milho 353 -1,9 1,4 10,1 -21,7

S&P 500 EUA 1.965 4,1 -0,4 16,4x Trigo 518 -1,7 0,3 8,4 -18,6

MEXBOL México 43.666 0,9 -2,9 21,7x Açucar 16 1,4 -1,4 -0,4 -7,4

FTSE 100 Reino Unido 6.389 1,2 -3,5 13,3x Algodão 64 1,2 1,3 4,0 -18,2

CAC 40 França 4.129 2,4 -6,5 14,3x Café 192 -0,9 -9,1 -1,0 54,7

DAX Alemanha 8.988 1,6 -5,1 12,6x Petróleo (WTI) 81 -1,0 -0,9 -9,9 -12,6

IBEX Espanha 10.339 3,8 -4,5 16,7x RBOB Gasolina 218 -1,0 -2,2 -10,4 -16,7

NIKKEI 225 Japão 15.292 5,2 -5,5 16,9x Ouro 1.230 0,1 -0,7 1,6 1,9

SHASHR Shangai 23.302 1,2 1,6 10,7x Prata 249 -0,5 -0,4 -6,2 -16,8

HANG SENG Hong Kong 2.410 -1,7 -2,6 9,3x Cobre 218 -1,0 -2,2 -10,4 -16,7

Mercado de Ações - Índices

Mercado de Câmbio

IBX 21.362 2,3 -6,6 -4,1 0,3 Dólar/Real 2,47 -1,0 1,6 1,1 4,8 SMLL 1.115 2,2 -5,4 -6,9 -14,8 Euro/Real 3,13 -1,1 0,7 1,1 -3,9 IMOB 591 4,8 -6,1 -7,0 -12,5 Euro/Dolar 1,27 0,2 -0,7 0,3 -8,2 ICON 2.508 1,9 -4,9 -3,7 4,7 Yuan/Dólar 0,16 0,0 0,1 0,3 -0,9 INDX 11.554 1,3 -2,5 -2,5 -7,9 Yen/Dólar 0,01 0,1 -1,2 1,4 -2,8 IGBR3 13,5 BAUH4 -11,0 MILS3 13,5 CRDE3 -10,7 CCHI3 12,5 TEKA4 -9,4 LUPA3 11,1 BSEV3 -8,9 PETR4 10,9 INEP4 -8,9 PETR3 10,5 PLAS3 -5,6 PDGR3 10,0 TCNO3 -5,4 VIVR3 9,9 ESTR4 -5,3

Bolsa Origem Pontos Semana

∆% Mês ∆%

TEKA-PREF

-Pontos Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆%

Mercado de Ações - Maiores Altas

Setor Empresa

Ano ∆%

Mercado de Ações - Maiores Baixas

Empresa Ticker Setor Semana

∆% EXCELSIOR-PREF

Ano ∆%

Divisa Ratio Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆% Ano ∆%

Commodity Cotação Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆% P/L Índice -Contrução Civil -Ticker Semana ∆% -Contrução Civil -Bens de Capital Petróleo & Gás PDG REALTY VIVER INCORPORAD CHIARELLI SA LUPATECH SA -CR2 EMPREENDIMEN IGB ELETRONICA

MILLS ESTRUTURAS Contrução Civil

PETROBRAS-PREF PETROBRAS

ESTRELA SA-PREF

-INEPAR-PREF

-PLASCAR PART Bens de Capital

TECNOSOLO

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Macroeconomia

Dilma Rousseff (PT) se tornou ontem a terceira presidente reeleita do Brasil, e a primeira presidente mulher a comandar o País por dois mandatos consecutivos. Na disputa mais apertada da história pela Presidência, ela obteve 51,64% dos votos, ou quase 3,5 milhões a mais que seu adversário pelo PSDB, Aécio Neves (48,36%).

Ásia: A Bolsa de Tóquio fechou em alta de 0,63% hoje, em meio a uma sessão marcada pela baixa liquidez, diante da expectativa dos investidores pela reunião do

Fed, nesta semana. Na China, as bolsas de Xangai e de Hong Kong registraram perdas, de -0,51% e de -0,68%, respectivamente, após o governo de Pequim adiar o início do programa de negociação que permitirá o ingresso de mais capital estrangeiro na área chinesa continental.

Europa: Vinte e cinco bancos da zona do euro foram reprovados em exames que visavam a avaliar a capacidade das instituições de resistir a uma nova crise

econômica, afirmou o BCE neste domingo. Essas instituições ficaram aquém dos níveis mínimos de capital exigidos, com um déficit total de 25 bilhões de euros. O número de reprovações e a profundidade do déficit de capital acumulado foram um pouco maior do que as previsões de analistas e investidores. Os "testes de estresse" do BCE contaram com 130 dos principais bancos do continente. Pesando sobre as bolsas.

EUA: A agenda econômica no exterior traz como destaque a divulgação da primeira estimativa do PIB dos EUA no terceiro trimestre deste ano, na quinta-feira. Um

dia antes, na quarta-feira, o Federal Reserve divulga sua decisão de política monetária.

Brasil: Principais Destaques

Selic segue em 11% em 2014

Selic final de 2015 cai de 11,88% para 11,50% Expansão do PIB em 2014 segue em 0,27% Em 2015 projeção do PIB segue em 1%

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Painel Corporativo

(+) Bancos: Para analistas, lucro de bancos subiu.

Em queda acentuada do começo de setembro até sexta-feira, as ações dos quatro maiores bancos brasileiros listados na bolsa mostram uma história que nada tem a ver com o desempenho que as instituições vão mostrar na safra de balanços do terceiro trimestre. Levantamento feito com base nas projeções de sete casas de análise mostra que o lucro líquido do grupo formado por Banco do Brasil, Itaú Unibanco, Bradesco e Santander crescerá 19,24% na comparação com igual trimestre do ano passado. O quarteto deve lucrar R$ 13 bilhões, ou R$ 2,1 bilhões a mais que no mesmo período de 2013, de acordo com as estimativas dos analistas, que levam em consideração apenas itens recorrentes aos balanços dos bancos. Se o futuro se mostra incerto para as ações, o que os números devem

mostrar a partir de quinta-feira - quando o Bradesco inaugura a temporada de balanço - é que até agora os bancos vão muito bem. Por enquanto, as instituições driblam o módico crescimento do crédito no país com contenção de gastos, prestação de serviço e mais um considerável empurrão de reajuste de taxas dos empréstimos.

No trimestre, os bancos privados devem ter uma expansão no crédito que vai de um mínimo de 1% a um teto de 4%. Com isso, o resultado do saldo de empréstimos acumulado no ano ainda deve se manter abaixo das projeções feitas por Bradesco e Itaú Unibanco para 2014, que vai de 10% a 14% e de 10% a 13%, respectivamente. Em comunicado a investidores, o Itaú já informou que a carteira deve ter um crescimento de aproximadamente 8%, seguindo o ritmo mais lento da atividade econômica. Continuamos considerando a instituição (Itaú) como uma possibilidade de geração de valor, no médio/longo prazo, mesmo em meio a volatilidade desfavorável e atípica que pode se instaurar no curto prazo.

(-) Eleições: Dilma foi reeleita com 51,64% dos votos (54,5 MM) e Aécio Neves obteve 48,36% (51,041 MM de votos). A diferença entre os dois foi de 3.459.963 de votos, bastante apertado.

No discurso ontem, Dilma falou em união e diálogo como compromisso. Ela ainda mencionou a reforma política e acrescentou que uma das suas primeiras medidas antes da posse será promover ações "com urgência" para retomar o crescimento econômico do País. Além disso, Dilma prometeu avanços em relação a responsabilidade fiscal e combate a inflação.

O que podemos esperar?

Não acreditamos que o governo reeleito “dobre a aposta”. E os maiores desafios não curto prazo são:

(a) BC – passa pela nomeação de uma diretoria adequada, que traga credibilidade, com uma política monetária que controle a inflação sem que o governo precise tomar medidas de controle de preços. A indicação de nomes é uma maneira de tentar acalmar o mercado;

(b) Política fiscal transparente e equilibrada;

(c) Subsídios setores – Como redução de impostos para linha branca, linha marrom e automóveis. Incentivo para compra de carros e gasolina subsidiada; (d) Infraestrutura – Houve pouco investimento no segmento de infraestrutura. Concessões, licenças precisam ser acelerados para atrair capital privado com a criação de sistemas regulatórios eficientes.

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Painel Corporativo

(=) Telecom - FT: Fundos de Private Equity analisam oferta para comprar Portugal Telecom.

Gestoras de fundos de private equity estão analisando ofertas para comprar a Portugal Telecom, de acordo com fontes ouvidas pelo jornal Financial Times, o que pode frustrar o plano da companhia francesa Altice de unir suas operações com a operadora portuguesa.

Segundo as fontes, a Apax e a Bain Capital estão analisando ofertas para a aquisição da Portugal Telecom, que está em processo de fusão com a brasileira Oi. O bilionário Patrick Drahi está em negociações para comprar a Portugal Telecom através da Altice.

(-) Rossi (RSDI3): Rating rebaixado.

A agência de classificação de risco Standard & Poor's (S&P), rebaixou o rating da companhia de brBB+ para brB+. Em seu relatório, a S&P informou também que os ratings foram removidos da listagem CreditWatch, na qual foram colocados com implicações negativas em 29 de setembro. Além disso, foram retirados todos os ratings a pedido do emissor.

Segundo a S&P explicou em relatório, a medida reflete a perspectiva de que as métricas de crédito da Rossi continuarão fracas, compatíveis com um perfil financeiro altamente alavancado. A agência acrescentou que o rebaixamento também reflete as incertezas se a incorporadora apresentará uma geração de caixa livre significativa nos próximos dois anos em função dos desafios que enfrentará diante de um cenário macroeconômico mais desfavorável para a indústria de construção civil.

(=) Sabesp (SBSP3): Temporada de chuvas.

Na última sexta-feira, o governador do Estado de São Paulo, Geraldo Alckmin, disse que a utilização da segunda cota do volume morto do Sistema Cantareira pode não ser necessária, já que está começando a temporada com maior incidência de chuvas. "Talvez a gente nem precise da segunda reserva técnica. Já passamos pelo período mais seco", afirmou.

Na própria sexta-feira, a Sabesp passou a contabilizar a segunda cota no total disponível no reservatório.

Com isso, a capacidade do Sistema Cantareira subiu de 2,9% para 13,6%. O governador disse ainda que a intenção do governo é manter a política de bônus nos próximos meses para colaborar com a recomposição dos reservatórios durante o período de chuvas, mas não informou qual será o período preciso de vigência dos bônus.

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Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

AMAZONIA BAZA3 27/10/2014 05/11/2014 0,00 0,00 JCP Anual 1,2% 6,2%

AMBEV SA ABEV3 28/10/2014 13/11/2014 0,22 0,22 Dividendo Quadrimestral 1,4% 3,5%

AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 17/12/2014 30/12/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,4% 2,4%

BANESTES BEES3 03/11/2014 01/12/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 5,6%

BRADESCO SA BBDC3 04/11/2014 01/12/2014 0,02 0,02 JCP Irregular 0,0% 2,8%

BRADESCO SA-PREF BBDC4 04/11/2014 01/12/2014 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 3,0%

GRENDENE SA GRND3 31/10/2014 12/11/2014 0,18 0,18 Dividendo Trimestral 1,1% 5,6%

ITAU UNIBANCO ITUB3 03/11/2014 01/12/2014 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,1% 3,9%

ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 03/11/2014 01/12/2014 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 3,5%

RESTOQUE COM LLIS3 24/11/2014 00/01/1900 0,22 0,22 Dividendo Irregular 2,7%

TELEF BRASIL VIVT3 03/11/2014 00/01/1900 0,22 0,26 JCP Irregular 0,5% 8,5%

TELEF BRASI-PREF VIVT4 03/11/2014 00/01/1900 0,24 0,28 JCP Irregular 0,5% 8,1%

TRACTEBEL TBLE3 26/11/2014 00/01/1900 0,29 0,34 JCP Irregular 0,9% 3,3%

Tipo Frequência _ProventoYield do _{Yield (12m)}Dividend

Próximos Proventos

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Carteiras Recomendadas

Carteira XP 3,1 -5,5 37,5 -12,1 15,9 76,5 3,1 2,4 130,8 dif. p.p. 2,3 p.p. 10,0 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 8,7 p.p. 11,4 p.p. 121,0 p.p. Carteira XP Dividendos 3,7 8,5 16,4 3,6 29,3 41,8 1,1 19,5 135,9 dif. p.p. 2,9 p.p. 24,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 5,4 p.p. 28,4 p.p. 103,8 p.p.

Carteira XP Small Caps -18,8 -11,2 23,0 -20,9 - - -22,5 -27,4 -29,9

dif. p.p. -19,7 p.p. 4,3 p.p. 15,6 p.p. -2,0 p.p. - - -18,2 p.p. -18,4 p.p. -4,1 p.p. Carteira XP Alpha -18,4 -4,2 - - - -21,9 dif. p.p. -19,3 p.p. -12,8 p.p. - - - - - - -31,3 p.p. Ibovespa 0,8 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 -5,5 -9,0 9,8 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7 -0,1 4,7 2,3 11,3 -12,5 - - -dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. -2,7 p.p. 1,5 p.p. -0,8 p.p. - - -Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5,6 0,9 8,6 -12,4 - - -dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p. -4,1 p.p. -1,2 p.p. -0,7 p.p. - -

-Carteira XP Small Caps -9,6 -1,4 -3,4 0,4 2,4 0,7 -2,9 5,1 -8,0 - -

-dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p. -7,9 p.p. -4,7 p.p. 3,7 p.p. - -

-Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9 -5,3 -5,3 4,5 -1,5 9,1 -13,0 - -

-dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p. -6,5 p.p. -0,7 p.p. -1,3 p.p. - -

-Ibovespa -7,5 -1,1 7,1 2,4 -0,8 3,8 5,0 9,8 -11,7 - -

-*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0

set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14

DESEMPENHO ANUAL

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