ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL MUNICÍPIO DE SANTA MARIA

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ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL MUNICÍPIO DE SANTA MARIA

INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA E ASSISTÊNCIA À SAÚDE DOS SERVIDORES PÚBLICOS MUNICIPAIS DE SANTA MARIA-IPASSPSM Rua Venâncio Aires, 2035, sala 202, Centro, CEP 97010-005, Santa Maria - RS

IPASSP-SM

Fone: 3286-2881, e-mail: contato@ipasspsm.net,

RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO E ACOMPANHAMENTO DAS APLICAÇÕES DOS RECURSOS DO FUNDO DE SAÚDE TRIMESTRE: ABRIL – JUNHO 2012

A Diretoria do IPASSP-SM, no uso das atribuições que lhes são conferidas pela Lei Municipal n° 4483/2001, para fins gerenciais e atendimento aos órgãos oficiais de controle interno e externo, emite o presente relatório de avaliação e acompanhamento das aplicações dos recursos do Fundo de Saúde realizados pelo IPASSP-SM no trimestre de ABRIL a JUNHO de 2012.

1 – Reservas do RPPS:

No trimestre temos o seguinte demonstrativo do fluxo financeiro:

Tabela I

Relatório Contabilidade

Mês ABRIL MAIO JUNHO Total Trimestre

Receita 1.150.661,80 1.130.195,70 1.004.018,40 3.284.875,90 Despesa 1.177.014,26 1.195.893,06 1.259.966,27 3.632.873,59 Total -26.352,46 -65.697,36 -255.947,87 -347.997,69 NOTA EXPLICATIVA: Foram consideradas a Receita recebida e a Despesa paga – Regime de caixa.

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O saldo fluxo de caixa do período, importa em R$ -347.997,69.

2 – Do superávit corrente/Déficit corrente:

O Fluxo de Caixa do Fundo de Saúde no trimestre foi negativo em R$ -347.997,69 sendo que o valor de R$ 191.550,16 é relativo a rendimentos obtidos em aplicações financeiras das reservas aplicadas.

Dessa forma, o trimestre apresentou um déficit na movimentação corrente, pois, o valor arrecadado em contribuições não foi suficiente para cobertura das despesas do período. Ainda foi utilizado o montante de R$ 191.550,16 relativos aos rendimentos obtidos no trimestre que não foram suficientes para cobertura das despesas do Fundo no trimestre sendo necessário a utilização de R$ -347.997,69 das reservas aplicadas para pagamento dos compromissos do Fundo de Assistência à Saúde.

3 - Rentabilidades dos Investimentos

As reservas do Fundo de Assistência à Saúde aplicadas proporcionaram, no período, a rentabilidade de acordo com os índices apresentados nos demonstrativos da Tabela II.

Tabela II

Valor Índices

Mês Aplicado Rendimentos Índice IPCA Desempenho

Rentabilidade + 6% a.a. Trimestre Anterior 5.923.374,24 _326.419,21 5,37 2,70 2,66 abril 5.905.583,23 215.508,99 3,65 1,13 2,52 maio 5.852.851,89 29.758,51 0,51 0,85 -0,34 junho 5.591.674,71 -53.717,34 -0,96 0,57 -1,53 No Trimestre 5.591.674,71 191.550,16 _3,20 _2,54 0,66 No Ano 5.591.674,71 _517.969,37 _8,57 _5,34 _3,32

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NOTA EXPLICATIVA: O valor do saldo aplicado é apurado no último dia do mês. Os rendimentos são obtidos de saldos diários considerando aplicações e resgates. Para o cálculo da rentabilidade não foram considerados os valores em conta corrente, sendo que o índice de rentabilidade mensal é obtido dividindo-se o rendimento total dos fundos pelo total de recursos do Fundo de Saúde existentes no último dia de cada mês. Os índices calculados são utilizados para acompanhamento de rentabilidade, possíveis diferenças são decorrentes dos arredondamentos fracionários.

Saldos conta corrente em 30.06.2012 (contábil) R$ 23.811,32

3.1 - Rentabilidade dos Investimentos por Fundo e por Banco

Pelas tabelas, demonstra-se que as aplicações foram feitas em instituições financeiras públicas, cujos recursos foram distribuídos da seguinte forma:

Tabela III

Banco do Brasil

Fundo: BB Previdenciário IRFM 1 FIC TP – CNPJ: 11.328.882/0001-35

Mês Valor Rendimento Índice

Trimestre Anterior _189.225,30 _24.772,27 abril 99.165,12 6.139,82 - maio 171.231,22 1.466,10 - junho 228.631,45 2.900,23 - No Trimestre _228.631,45 _10.506,15

NOTA EXPLICATIVA: 1-Fundo utilizado para aplicação dos recursos transitórios da conta administrativa utilizada para pagamento de despesas mensais.

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Tabela IV

Banco do Brasil

Fundo: BB Previdenciário IRFM 1 FIC TP – CNPJ: 11.328.882/0001-35

Trimestre Anterior _0,00 _0,00 abril 0,00 0,00 - maio 0,00 0,00 - junho 70.909,89 119,73 - No Trimestre _70.909,89 _119,73

NOTA EXPLICATIVA: 1-Fundo utilizado para aplicação dos recursos transitórios da nova conta administrativa utilizada para pagamento de despesas mensais.

Tabela V

Banco do Brasil

Fundo: BB Previdenciário IMA B 5 + TP – CNPJ: 13.327.340/0001-73

Trimestre Anterior _0,00 _0,00 abril 0,00 0,00 - maio 2.859.692,23 -61.007,77 -2,13 junho 2.822.998,56 -36.693,67 -1,30 No Trimestre _2.822.998,56 _-97.701,44

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Tabela VI

Banco do Brasil

Fundo: BB Previdenciario RF IMA B TP – CNPJ: 07.442.078/0001-05

Trimestre Anterior _3.904.709,56 _227.046,94 _5,81 abril 4.068.642,05 163.932,49 4,03 maio 1.174.446,87 98.804,82 8,41 junho 794.869,62 -4.577,25 -0,58 No Trimestre _794.869,62 258.160,06 Tabela VII Banco do Brasil

Fundo: BB Previdenciário IRFM TP – CNPJ: 07.111.384/0001-69

Trimestre Anterior _62.911,81 _2.168,53 abril 64.019,92 1.878,04 2,93 maio 0,00 0,00 - junho 0,00 0,00 - No Trimestre 0,00 1.878,04 -

Total Banco Brasil _3.917.409,52 _172.962,54

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Tabela VIII

Caixa Econômica Federal

Fundo: Caixa IMA-B – Longo Prazo CNPJ: 10.740.658/0001-93

Trimestre Anterior 376.480,51 _20.695,42 abril 392.797,22 16.316,71 4,15 maio 399.950,58 7.153,36 1,79 junho 397.626,83 -2.323,75 -0,58 No Trimestre 397.626,83 _21.146,32 Tabela IX

Fundo: Caixa IMA-Geral – Longo Prazo - CNPJ: 11.061.217/0001-28

Trimestre Anterior 349.141,09 _13.881,81 abril 357.759,69 14.208,79 3,97 maio 0,00 0,00 - junho 45.846,19 5.946,19 - No Trimestre 45.846,19 _20.154,98

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Tabela X

Fundo: Caixa IMA-B 5 TP - CNPJ: 11.060.913/0001-10

Trimestre Anterior 1.594.819,84 _70.172,83 abril 884.457,89 23.817,85 2,69 maio 0,00 0,00 - junho 0,00 0,00 - No Trimestre 0,00 _23.817,85 Tabela XI

Fundo: Caixa IMA-B 5 + TP - CNPJ: 10.577.503/0001-88

Trimestre Anterior 0,00 _0,00 abril 0,00 0,00 - maio 1.224.208,71 -32.157,17 -2,63 junho 1.204.972,37 -19.236,34 -1,60 No Trimestre 1.204.972,37 _-51.393,51

Total Caixa Federal 1.648.445,39

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Tabela XII

Banrisul

Fundo: Banrisul Patrimonial – CNPJ n° 04.828.795/0001-81

Trimestre Anterior _171.707,73 _1.064,43 abril 38.741,34 4.133,61 10,67 maio 23.322,28 580,94 2,49 junho 25.819,80 147,52 0,57 No Trimestre _25.819,80 _4.862,07 Total Banrisul _25.819,80 _4.862,07 Tabela XIII

RESUMO DE SALDOS E RENTABILIDADE DAS APLICAÇÕES POR BANCOS

Fundos: BANCO DO BRASIL

Trimestre Anterior _4.156.846,67 _253.970,76 _5,73 abril _4.231.827,09 _171.180,42 _4,05 maio _4.205.370,32 _40.033,08 _0,95 junho _3.917.409,52 _-38.250,96 _-0,98 No Trimestre _3.917.409,52 _172.962,54 _4,02 Fundos: BANRISUL

Anterior _171.707,73 1.064,43 _2,98

abril _38.741,34 4.133,61 _10,67

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junho _25.819,80 147,52 _0,57

No Trimestre _25.819,80 4.862,07 _13,73

Fundos: CAIXA ECONÔMICA FEDERAL

Trimestre Anterior _1.594.819,84 71.384,02 _4,47 abril _1.635.014,80 40.194,96 _2,46 maio _1.624.159,29 -10.855,51 _-0,67 junho _1.648.445,39 -15.613,90 _-0,95 No Trimestre _1.648.445,39 13.725,55 _0,84 _TOTAIS Trimestre Anterior _5.923.374,24 _326.419,21 Trimestre Atual _5.591.674,71 _191.550,16 TOTAL NO ANO _5.591.674,71 517.969,37

4 - Avaliações dos Investimentos

4.1 – Avaliações Legais e Técnicas

No trimestre (abril – junho/2012) os recursos do Fundo de Saúde foram mantidos em investimentos de instituições financeiras oficiais, bancos públicos, localizadas no Município de Santa Maria -RS.

As reservas financeiras do período em análise foram aplicadas em fundos de renda fixa, de acordo com a Política de Investimentos/2012, de acordo com seus respectivos prospectos e regulamentos, os quais atendam os requisitos que estabelecem as condições de segurança,

rentabilidade, solvência e liquidez.

Os resgates do período foram feitos para liquidar empenhos, sempre no valor das despesas e na data de seu pagamento.

Como medida de segurança, os recursos foram distribuídos entre os bancos públicos, visando atender exigência do Tribunal de Contas do Estado – TCE, e em mais de uma modalidade de fundo de investimento, de modo a preservar a diversificação entre as aplicações no segmento de renda fixa.

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fundos e a diferenciação na composição das respectivas carteiras.

O quadro a seguir apresenta os índices de rentabilidades dos fundos em que o IPASSP-SM efetuou aplicações neste trimestre, e que são divulgados pelas Instituições Financeiras com a valorização de suas quotas:

Tabela XIV

Banco Brasil

Meses BB BB BB BB BB

Previdenciário Previdenciário Previdenciário Previdenciário Previdenciário

IMA B TP IMA B IRF-M TP IRF-M 1 FIC IMA B 5 + TP

TP abril 4,20 4,19 1,76 0,92 5,73 maio 1,92 1,93 1,49 0,78 2,11 junho -0,39 -0,42 1,28 0,76 -1,28 Total 5,73 5,70 4,53 2,46 6,56 Média 1,91 1,90 1,51 0,82 2,19 Caixa Federal

Meses Caixa Brasil Caixa Brasil Caixa Caixa Brasil Caixa RS

IMA - Geral TP IMA B 5 TP Novo Brasil FIC IMA - B TP IPCA

IMA B abril 2,47 1,76 4,33 4,33 0,69 maio 1,52 0,70 1,94 1,82 0,82 junho 0,56 0,76 -0,65 -0,58 0,36 Total 4,55 3,22 5,62 5,57 1,87 Média 1,52 1,07 1,87 1,86 0,62 Banrisul

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Previdência Municipal IMA Geral Previdência Municipal II IMA Geral Previdência Municipal III IMA B

Patrimonial IMA Geral TP abril 2,19 2,18 4,40 2,30 maio 1,47 1,37 2,09 1,50 junho 0,52 0,50 -0,37 0,47 Total 4,18 4,05 6,12 4,27 Média 1,39 1,35 2,04 1,42 0,00 4.2 – Avaliações da Rentabilidade

A partir dos dados da Tabela II, verifica-se que as aplicações dos recursos do Fundo de Saúde, no trimestre apresentaram um resultado positivo em termos de rentabilidade. Houve um ganho patrimonial na ordem de 3,32%, que monetariamente representa um aumento patrimonial de R$ 191.550,16.

O índice acumulado no ano é de 8,57 %, o que indica um ganho de patrimônio de R$ 517.969,37.

4.3 – Avaliações da Meta Atuarial (IPCA + 6%) e dos Índices de Rentabilidade

Para fins gerencias projeta-se a meta atuarial do Fundo de Saúde, iguais ao da Previdência que é de 6,00 % ao ano, mais a variação do IPCA. Em termos proporcionais para o trimestre, esse índice foi de 2,56 %, que pode ser subdivido como sendo 1,08 % decorrentes da variação do IPCA, mais 1,47 % de ganho real para o fundo de saúde no período.

No caso do IPASSP-SM, os resultados das aplicações financeiras no trimestre em termos de rentabilidade alcançaram o índice de 3,32 %. Assim, se compararmos com a meta atuarial do período que foi de 2,56 %, o resultado das aplicações financeiras teve um índice de 0,76 % acima da meta atuarial.

No acumulado de 2012, o índice da meta atuarial atingiu o percentual 5,34 %, que pode ser entendido como sendo 2,32 % de variação do IPCA e 2,96 % de ganho real.

Nesse período, os resultados das aplicações financeiras do IPASSP-SM alcançaram o índice de 8,57 %, e se levarmos em consideração que a meta atuarial atingiu o índice de 5,34 %, a rentabilidade dos investimentos do IPASSP-SM, proporcionou um ganho acima da meta atuarial na ordem de 3,23 %

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O desempenho dos rendimentos do IPASSP-SM e sua meta atuarial podem ser visualizados de forma acumulada no exercício, através do gráfico:

Gráfico I

No gráfico a seguir podemos observar o desempenho da meta atuarial no ano de 2012, comparado com os índices da meta atuarial (IPCA + 6% .a.), olhados mês a mês:

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Gráfico II

4.4 – Cenário Econômico

O cenário econômico de acordo com a última ata do Copom – 168º Reunião: “ O Copom considera que, desde sua última reunião, os riscos para a estabilidade financeira global se mantiveram elevados, em particular, os derivados do processo de desalavancagem em curso nos principais blocos econômicos. O Comitê entende que, de modo geral, consolidou-se perspectiva de atividade global mais moderada do que se antecipava, e pouco se alteraram as restrições às quais estavam expostas diversas economias maduras. Nota ainda que, nessas economias, parece limitado o

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espaço para utilização de política monetária e prevalece um cenário de restrição fiscal neste e nos próximos anos. Além disso, em importantes economias emergentes, apesar da resiliência da demanda doméstica, o ritmo de atividade tem moderado, em parte, consequência de ações de política e do enfraquecimento da demanda externa. Em casos específicos, mudanças no padrão de crescimento tendem a ser permanentes. Dessa forma, até agora, o Comitê avalia que o cenário internacional tem manifestado viés desinflacionário.

Para o Copom, acumulam-se evidências que apoiam a visão de que a transmissão dos desenvolvimentos externos para a economia brasileira se materializa por intermédio de diversos canais, entre outros, moderação da corrente de comércio, moderação do fluxo de investimentos e condições de crédito mais restritivas. Também constitui canal de transmissão de grande importância a repercussão sobre a confiança de empresários. O Comitê entende que os efeitos da complexidade que cerca o ambiente internacional se somaram aos da moderação da atividade doméstica.

O Copom pondera, entretanto, que, embora a expansão da demanda doméstica também tenha moderado, são favoráveis as perspectivas para a atividade econômica neste e nos próximos semestres, com alguma assimetria entre os diversos setores. Essa avaliação encontra suporte em sinais que apontam expansão moderada da oferta de crédito tanto para pessoas físicas quanto para pessoas jurídicas e no fato de a confiança de consumidores e, em menor escala, de empresários se encontrar em níveis elevados. O Comitê entende, adicionalmente, que a atividade doméstica continuará a ser favorecida pelas transferências públicas, bem como pelo vigor do mercado de trabalho, que se reflete em taxas de desemprego historicamente baixas e em crescimento dos salários, apesar de certa acomodação na margem.

O Copom reafirma sua visão de que a inflação acumulada em doze meses, que começou a recuar no último trimestre do ano passado, tende a seguir em declínio e, assim, a se deslocar na direção da trajetória de metas. O Comitê avalia que a inversão na tendência da inflação contribuirá para melhorar as expectativas dos agentes econômicos, em especial as dos formadores de preços, sobre a dinâmica da inflação neste e nos próximos trimestres.

O Copom observa que o cenário central para a inflação leva em conta a materialização das trajetórias com as quais trabalha para as variáveis fiscais. Importa destacar que a geração de superavits primários compatíveis com as hipóteses de trabalho contempladas nas projeções de inflação, além de contribuir para arrefecer o descompasso entre as taxas de crescimento da demanda e da oferta, solidificará a tendência de redução da razão dívida pública sobre produto e a percepção positiva sobre o ambiente macroeconômico no médio e no longo prazo.

O Copom destaca que o cenário central também contempla expansão moderada do crédito. Ainda sobre esse mercado, o Comitê considera oportunas iniciativas no sentido de moderar concessões de subsídios por intermédio de operações de crédito.

O Copom avalia como decrescentes os riscos derivados da persistência do descompasso, em segmentos específicos, entre as taxas de crescimento da oferta e da demanda. Destaca, entretanto, a estreita margem de ociosidade no mercado de trabalho, apesar dos sinais de moderação nesse mercado, e pondera que, em tais circunstâncias, um risco significativo reside na possibilidade de concessão de aumentos de salários incompatíveis com o crescimento da produtividade e suas repercussões negativas sobre a dinâmica da inflação. Por outro lado, observa que o nível de utilização da capacidade instalada tem se estabilizado e se encontra abaixo da tendência de longo prazo, ou seja, está contribuindo para a abertura do hiato do produto e para conter pressões de preços.

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destaca que o cenário central contempla ritmo de atividade mais intenso neste semestre. O Comitê identifica recuo na probabilidade de ocorrência de eventos extremos nos mercados financeiros internacionais, mas, ao mesmo tempo, pondera que desenvolvimentos recentes indicam postergação de uma solução definitiva para a crise financeira europeia, e que continuam elevados os riscos associados ao processo de desalavancagem – de bancos, de famílias e de governos – ora em curso nos principais blocos econômicos. Esses e outros elementos, portanto, compõem um ambiente econômico em que prevalece nível de incerteza muito acima do usual. Para o Comitê, o cenário prospectivo para a inflação, desde sua última reunião, manteve sinais favoráveis. O Comitê ressalta também que, no cenário central com que trabalha, a taxa de inflação posiciona-se em torno da meta em 2012.

Em suma, o Copom considera que, neste momento, permanecem limitados os riscos para a trajetória da inflação. O Comitê nota ainda que, até agora, dada a fragilidade da economia global, a contribuição do setor externo tem sido desinflacionária.

Diante disso, dando seguimento ao processo de ajuste das condições monetárias, o Copom decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa Selic para 8,00% a.a., sem viés. Votaram por essa decisão os seguintes membros do Comitê: Alexandre Antonio Tombini, presidente, Aldo Luiz Mendes, Altamir Lopes, Anthero de Moraes Meirelles, Carlos Hamilton Vasconcelos Araújo, Luiz Awazu Pereira da Silva, Luiz Edson Feltrim e Sidnei Corrêa Marques.

O Copom avalia que a demanda doméstica tende a se apresentar robusta, especialmente o consumo das famílias, em grande parte devido aos efeitos de fatores de estímulo, como o crescimento da renda e a expansão moderada do crédito. Esse ambiente tende a prevalecer neste e nos próximos semestres, quando a demanda doméstica será impactada pelos efeitos das ações de política recentemente implementadas, que, de resto, são defasados e cumulativos. O Comitê pondera que iniciativas recentes apontam cenário de neutralidade do balanço do setor público. O Comitê nota que se apresenta como importante fator de contenção da demanda agregada o ainda frágil cenário internacional. Esses elementos e os desenvolvimentos no âmbito parafiscal são partes importantes do contexto no qual decisões futuras de política monetária serão tomadas, com vistas a assegurar a convergência tempestiva da inflação para a trajetória de metas.

O Copom entende que ocorreram mudanças estruturais significativas na economia brasileira, as quais determinaram recuo nas taxas de juros em geral e, em particular, na taxa neutra. Apoiam essa visão, entre outros fatores, a redução dos prêmios de risco, consequência direta do cumprimento da meta de inflação pelo oitavo ano consecutivo, da estabilidade macroeconômica e de avanços institucionais. Além disso, o processo de redução dos juros foi favorecido por mudanças na estrutura dos mercados financeiros e de capitais, pelo aprofundamento do mercado de crédito bem como pela geração de superavits primários consistentes com a manutenção de tendência decrescente para a relação entre dívida pública e PIB. Para o Comitê, todas essas transformações caracterizam-se por elevado grau de perenidade – embora, em virtude dos próprios ciclos econômicos, reversões pontuais e temporárias possam ocorrer – e contribuem para que a economia brasileira hoje apresente sólidos indicadores de solvência e de liquidez.

O Copom também pondera que têm contribuído para a redução das taxas de juros domésticas, inclusive da taxa neutra, o aumento na oferta de poupança externa e a redução no seu custo de captação, as quais, na avaliação do Comitê, em grande parte, são desenvolvimentos de caráter permanente.

Diante do exposto, mesmo considerando que a recuperação da atividade vem ocorrendo mais lentamente do que se antecipava, o Copom entende que, dados os efeitos cumulativos e defasados das ações de política implementadas até o momento, qualquer movimento de flexibilização

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monetária adicional deve ser conduzido com parcimônia.

Ao final da reunião, foi registrado que o Comitê voltará a se reunir em 28 de agosto de 2012, para as apresentações técnicas, e no dia seguinte, para deliberar sobre a política monetária, conforme estabelecido pelo Comunicado nº 21.213, de 29 de junho de 2011.

Tabela XV

Índices abril maio junho

IPCA 0,64 0,36 0,08

INPC 0,64 0,55 0,26

IGP-M 0,85 1,02 0,66

No trimestre – a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), apresentou sinais de queda. Também o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), apresentou sinais de queda.

Já o Índice Geral de Preços (IGP-M), apresentou uma acentuada elevação no mês de março.

4.5 – Avaliações de Desempenho dos Investimentos

Considerando a política de investimento proposta para o exercício de 2012 e a conjuntura econômica do período em avaliação, a Diretoria Executiva do IPASSP-SM entende que a rentabilidade obtida pelos investimentos feitos com os recursos do Fundo de Saúde foi positiva, pois proporcionou um crescimento no patrimônio do Fundo.

Ainda, outro fator a ser considerado nos investimentos foi quanto à observação dos requisitos que estabelecem requisitos que estabelecem de forma integrada as condições mínimas de segurança, rentabilidade, solvência e liquidez.

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Em relação à meta atuarial, no trimestre, o índice foi considerado satisfatório, dentro das expectativas relativas à volatilidade da economia, sendo possível, no entanto, atingir o necessário para o cumprimento da meta atuarial.

Por fim, salienta-se que os investimentos devem ser permanentemente acompanhados com vistas a se atingir a meta atuarial priorizando-se priorizando-sempre a condição de priorizando-segurança.

Santa Maria, 30 de julho de 2012.

________________________________ ________________________________ Eglon do Canto Silva Gilmar José Kumpfer Werlang