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Fecho Var. % no anoVar.% Var.% no ano ( € ) Euro Stoxx 230 2.2% 2.1% 2.1% PSI 20 4,613 -3.0% -16.0% -16.0% IBEX 35 6,618 5.9% -22.7% -22.7% CAC 40 3,280 2.7% 3.8% 3.8% DAX 30 6,689 0.9% 13.4% 13.4% FTSE 100 5,627 -0.4% 1.0% 7.4% Dow Jones 13,076 2.0% 7.0% 12.3% S&P 500 1,386 1.7% 10.2% 15.6% Russel 2000 796 0.6% 7.4% 12.7% Nasdaq 2,958 1.1% 13.5% 19.1% NIKKEI 225 8,635 -0.4% 2.1% 5.0% MSCI EM 942 -9.2% 2.8% 7.8% MBCP V&G EU 846 3.6% -13.7% -13.7% MBCP THEU 1,312 1.6% -11.2% -11.2% MBCP V&G US 1,121 4.4% 6.4% 11.6% MBCP THUS 3,314 2.3% 23.1% 29.1% Petróleo (WTI) 90.4 -1.1% -8.5% -4.1% CRB 300 -1.6% -1.9% 2.9% OURO 1,620.4 2.3% 2.8% 7.8% EURO/USD 1.229 0.9% -5.2% -Eur3m Depo* 0.365 15.5 -99 -OT 10Y* 11.239 70.2 -212 -Bund 10Y* 1.409 24.2 -42
-*taxa de juro com variações em p.b. Certificados Fecho (1) Var. % Var.% no ano PSI20 46.00 -2.8% -16.0% IBEX35 65.90 4.8% -22.9% FTSE100 (2) 56.18 -0.4% 0.9% Value&Growth EU 8.38 3.1% -13.2% Technical EU 12.93 0.5% -12.4% Value&Growth US 8.93 1.5% 9.8% Technical US 26.66 0.5% nm
(1)Média entre compra e venda no fecho (2)Sem risco cambial (certificado quanto )
Fonte: Bloomberg.
Ramiro Loureiro, Analista de Ações
+351 210 037 856 ramiro.loureiro@millenniumbcp.pt
Telma Santos, Analista de Ações
+351 210 037 824 telma.cunhasantos@millenniumbcp.pt
Perspetivas
O início do mês de agosto será marcado pelas reuniões dos bancos centrais dos
EUA, da Zona Euro e da Inglaterra, com os investidores na expectativa quanto ao
anúncio de novas medidas de estímulo económico. No dia 1, a Reserva Federal deverá manter a taxa diretora no intervalo entre 0% e 0.25% e, no dia seguinte, tanto o Banco Central Europeu como o Banco de Inglaterra deverão manter a taxa de referência inalterada nos 0.75% e nos 0.5%, respetivamente.
Em destaque estarão ainda os indicadores qualitativos ISM e PMI de julho. Nos EUA, o ISM Indústria deverá retornar para terreno indicativo de expansão (de 49.7 para 50.4) e o ISM Serviços deverá acentuar o crescimento da atividade dos serviços (de 52.1 para 52.5). O PMI Indústria britânico deverá ficar praticamente inalterado nos 48.5 e é esperado que o Serviços suba de 51.3 para 51.9. Na Zona Euro e na Alemanha não são aguardadas alterações face aos valores preliminares.
Em terreno norte-americano os investidores estarão especialmente atentos ao relatório
de emprego de julho (6ªfeira), quando devem ter sido criados 100 mil postos de
trabalho, mantendo-se a taxa de desemprego nos 8.2%. Na 4ªfeira, o instituto ADP deverá revelar que foram gerados 120 mil empregos no mesmo mês.
Uma última nota para o Índice de Preços de Casas S&P/CS das 20 maiores cidades dos EUA (consenso de -1.5% (yoy) em maio) e para a Confiança dos Consumidores medida pelo Conference Board, com descida prevista de 62 para 61.5 em julho.
No plano macroeconómico europeu, salientamos a subida esperada da Taxa de
Desemprego da Zona Euro de junho, de 11.1% para 11.2%, e a manutenção da Taxa
de Desemprego alemã de julho, nos 6.8%. A estimativa da Inflação da Zona Euro deverá situar-se nos 2.4% em julho em termos homólogos.
Por fim, serão conhecidas ao longo da semana, as Vendas a Retalho da Zona Euro (dia 3 – prevista estagnação em junho), da Alemanha (dia 31 – consenso de +0.5%) e de Portugal (dia 30).
No que diz respeito a resultados salientamos em Portugal o BES (dia 30), Cimpor e REN (dia 31), Sonae Sierra (dia 1) e Martifer e PT (dia 2). Na Europa as empresas de maior destaque são Air France, Ryanair, Lufthansa, Infineon, Metro, Bayer, BBVA, BNP Paribas, Unicredit, Intesa, Soc Gen, EDF, Eni, Fiat, BMW, Porsche, Adidas, Enel e Telecom Italia. Nos EUA, os maiores destaques são Pfizer, Mastercard, Nyse e Metlife.
Agenda
30 julho
Na semana passada
Os mercados até entraram em forte queda na última semana, perante o aumento dos receios de que a Grécia está cada vez mais perto de abandonar a moeda única e o disparo dos juros soberanos de Espanha acima do patamar psicológico dos 7% em maturidades superiores a 2 anos, aumentando os receios quanto a uma necessidade de ajuda internacional. No entanto, o empenho demonstrado pelo presidente do BCE e pelos lideres de França e Alemanha acabaram por fazer recuar as yields país vizinho e trouxeram de volta o otimismo, em conjunto com alguns resultados acima do esperado e dados económicos positivos nos EUA, designadamente Encomendas de Bens Duradouros e Pedidos de Subsídio de Desemprego. Euro Stoxx +2.2%,
IBEX +5.9%, DAX +0.9%, S&P 500 +1.7%, Dow Jones +2%.
O PSI20 contrariou o exterior e caiu 3% para os 4613.33 pontos, deprimido pela PT (-4.5% para os 3.299) e pela Jerónimo Martins (-4.1% para os €12.63), que reportiou resultados do 2º trimestre globalmente abaixo as nossas estimativas, penalizados pelo abrandamento do ritmo de crescimento das vendas na Polónia. Em termos percentuais o título que mais desceu foi o da EDP
Renováveis (-7.5% para os €2.46). Em sentido inverso destacaríamos o vanço da Sonae (+1.9%
para os €0.433) e da Sonae Indústria (+1.2% para os €0.525).
Os ministros das finanças de Espanha e da Alemanha reuniram-se no início da semana em Berlim e emitiram uma declaração conjunta a afirmar que os juros atualmente exigidos a Espanha são
injustificados pois não refletem a real condição da economia. Na sexta-feira, a Reuters
reportava que ministro espanhol admitiu nessa reunião a hipótese de Espanha solicitar um
resgate no montante de €300 mil milhões (o que inclui os €100 mil milhões já direcionados à
banca). Este pedido de ajuda apenas seria concretizado caso as taxas de juro espanholas continuassem em níveis elevados e insustentáveis.
Depois da região espanhola de Valência ter solicitado ajuda ao governo de Espanha para saldar as suas dívidas (cujas necessidades devem atingir os €3.5 mil milhões), a imprensa avançou que
Múrcia deverá pedir ao governo central fundos de liquidez já em setembro num valor máximo de
€300 milhões. Outras regiões autónomas que poderão seguir este caminho são Catalunha,
Castilha, Múrcia, Canárias, Baleares e Andaluzia.
O semanário alemão Der Spiegel noticiou que o FMI pode deixar de conceder dinheiro à
Grécia, por entender que o país não está empenhado em cumprir os compromissos assumidos
com a troika. Caso se concretize, tal poderá culminar na insolvência da Grécia já em setembro. De acordo com a Reuters, a Grécia terá que avançar com uma nova reestruturação da dívida
para conseguir cumprir as suas obrigações. O primeiro-ministro Antonis Samaras reviu
novamente em baixa as previsões para a economia grega para este ano de uma contração de 5% para mais de 7% do PIB. Uma recuperação económica só é esperada em 2014.
O valor preliminar do PMI Indústria dos EUA medido pelo Markit apontou para um abrandamento da expansão da indústria em julho; o valor preliminar do PMI Serviços da Zona Euro aumentou inesperadamente e o Indústria registou uma queda imprevista;
Ainda na Alemanha, o indicador de sentimento empresarial IFO desceu mais que o previsto em julho, a refletir os efeitos nefastos da crise de dívida na economia germânica. Esta é a terceira queda consecutiva do IFO, que se encontra agora no valor mais baixo desde março de 2010. As
Vendas de Casas Pendentes e de Casas Novas nos EUA caíram em junho de modo inesperado.
A economia britânica contraiu pelo terceiro trimestre consecutivo no 2º trimestre deste ano, com a primeira estimativa do PIB a apontar para a maior queda sequencial (-0.7%) desde o 1º
Página 3 de 9 -1.3% -0.9% -0.3% -0.2% -0.1% 1.1% 1.8% 2.0% 3.1% 3.5% -3% -1% 1% 3% 5% Recursos Naturais Energético Telecoms Utilities Segurador Aliment & Bebidas Químico Automóvel Bancário Tecnológico -5.7% -3.5% -3.3% -2.0% -0.9% 15.5% 16.6% 16.8% 16.9% 17.6% -15% -5% 5% 15% 25% Recursos Naturais Telecoms Utilities Bancário Energético Químico Automóvel Pr & House Goods Aliment & Bebidas Viagens & Lazer
Fonte: Bloomberg -15.88% -14.09% -10.44% -9.17% -9.09% 14.08% 14.44% 16.77% 22.35% 22.50% -40% -15% 10% 35% WERELDHAVE NV ELAN CORP PLC KPN (KONIN) NV ALCATEL-LUCENT SAINT GOBAIN BANCO SANTANDER INDRA SISTEMAS CAIXABANK BANCO SABADELL NOKIA OYJ
DJ EuroStoxx - Ações da Semana
-80.64% -59.22% -58.27% -55.22% -53.82% 53.70% 54.39% 66.74% 67.54% 86.54% -160% -110% -60% -10% 40% 90% BANKIA SA BANCA CARIGE BANCO POPULAR A2A SPA NOKIA OYJ REMY COINTREAU INGENICO KBC GROEP GEMALTO GRIFOLS SA
DJ EuroStoxx - Ações do Ano
\ Fonte: Bloomberg -11.4 -7.5 -6.3 -5.8 -4.5 1.9 5.9 7.4 7.5 14.4 -20 -10 0 10 20 Cofina EDP Renováveis Martifer Novabase Portugal Telecom Sonae Sonae Capital Bankinter Banco Popular Indra Ações da Semana (%) -59.2 -58.3 -49.0 -47.9 -45.4 0.0 0.2 6.2 7.7 7.9 -80 -60 -40 -20 0 20 Cofina Banco Popular Bankinter EDP Renováveis Martifer Ibersol Sonaecom BPI Portucel Brisa Ações do Ano (%) * Universo Mib Fonte: Bloomberg
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Eventos
Página 7 de 9 Fonte: Mib, Bloomberg
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