Alternativas de Investimento em Fundos de Ações ANEPREM 2017

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Alternativas de Investimento

em Fundos de Ações

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Cenário Macroeconômico Global

 Crescimento Global Desacelerará Modestamente e em Linha com o

Consenso (3,0%-3,5%);.

 China: Desaceleração Econômica Moderada (6,5%);

 EUA: Sustentação de Ritmo ao Redor de 2,5%, com FED Neutro

Perante Desemprego Baixo mas Inflação Aquém da Meta;

 Zona do Euro: Atividade Sustentada em Ritmo Forte, Reduzida

Pressão Inflacionária e Política Monetária Expansionista Compõem

Quadro Positivo;

 Céu de Brigadeiro para Mercados Emergentes: Juros Globais Baixos,

Dólar Relativamente Fraco e Satisfatório Desempenho da Atividade

Global e das Commodities. Riscos Maiores são Não Econômicos

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Cenário Macroeconômico Global - EUA

Fonte: BB DTVM Fonte: BB DTVM, Bloomgerg

Fonte: Bloomberg Fonte: BB DTVM, Bloomberg

1,2% 2,6% 2,3% 2,6% 2,6% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% EUA: PIB

(% - variação trimestral anualizada)

90 100 110 120 130 40 46 52

EUA: Confiança do Consumidor

<= Bloomberg Confort Index Conference Board =>

3 4 5 6 7 8 9 10 Taxa de Desemprego (%) 3

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Cenário Macroeconômico Global -China

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Cenário Macroeconômico Global – Euro

Fonte: BB DTVM; Oxfortd Economics Fonte: BB DTVM/Blomberg

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Cenário Macroeconômico Doméstico

 Recuperação Segue seu Curso;

 Demanda Doméstica Favorecida pela Queda dos Juros Reais;

 Taxa de Câmbio em Apreciação, com Suporte Global e das Contas

Externas;

 Inflação seguirá em patamares reduzidos;

 Contexto global favorece entrada de recursos para mercados

emergentes, inclusive Brasil;

 Cenário mais favorável para varejo do que para investimentos no

processo produtivo;

 Taxa de desemprego em patamares elevados ainda preocupa;

 Cenário Político segue como ponto de atenção.

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Cenário Macroeconômico Doméstico

Fonte: Macrodados Fonte: Macrodados

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Cenário Macroeconômico Doméstico

Fonte: BB DTVM Fonte: BB DTVM Fonte: BB DTVM Fonte: BB DTVM 9 1.00% 0.20% 0.20% 0.40% 0.30% 0.50% -0.30% 0.00% 0.30% 0.60% 0.90% 1.20%

Brasil: PIB (%trim c/ ajuste)

-3.8% -3.6%

0.6%

1.6% Brasil: PIB (% anual)

2,95 3,20 3,23 3,39 2,00 2,20 2,40 2,60 2,80 3,00 3,20 3,40 3,60 3,80 4,00

Projeção para a Taxa de Câmbio (R$/US$)

BB DTVM 7,0 6,5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

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Uma Análise das Bolsas

Globais e Doméstica

(11)

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 70 120 170 220 270 320 370 420 470 520

Ações Globais seguem ampliando as máximas, em ambiente de baixíssima volatilidade

MSCI All Country World Index

(eixo esquerdo)

Volatilidade anual

Mercados Acionários – Análise de Múltiplos

Fonte: Bloomberg

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S&P-500 não Precisa Cair Significativamente

Fonte: Bloomberg e PIIE (Cline, W.).

S&P500 – Var. Acumulada em 5 anos (%)

_{S&P500 e Lucros por Ação}

P/L S&P500 – Observado e Estimado

• A relação P/L nos EUA está em patamar especulativo?

• Não parece. Simples equação macro composta do T-10%,

inflação e desemprego explica patamar atual. Juros e inflação baixa, com crescimento forte, alicerça P/L elevado.

• Ou seja, dado o ambiente de juros globais

excepcionalmente baixos, as ações não parecem excessivamente caras.

* Entre 97-2001 uma dummy foi necessária para capturar a bolha dot-com.

Fonte: PIIE (Cline; W)

Fonte: PIIE (Cline; W) Fonte: PIIE (Cline; W)

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Comparando os

mercados!

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Fonte: Bloomberg – 11/set/2017

Indicador:

Mercado:

2017 2018 2019

2017

2018

2019

MSCI Brasil

14,5

13,0

10,8

1,7

1,6

1,5

12%

14%

38%

11%

20%

MSCI Emergentes

13,6

12,1

10,9

1,7

1,5

1,4

12%

13%

3%

12%

MSCI Desenvolvidos

17,5

16,0

14,6

2,3

2,1

2,0

13%

14%

19%

9%

10%

(16)

Mercados Acionários – Análise de Múltiplos

(17)

Mercados Acionários – Análise de Múltiplos

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Variação em USD

Variação em moeda local

Fonte: Bloomberg

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(19)

Mercados Acionários – Análise de Múltiplos

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Recorde do

Ibovespa! E

(21)

(22)

Ibovespa em dolar em 13/09/17 – 23832 pontos. Preço em 2007 em torno de 45.000 pontos:

(23)

Como está o fluxo

entre os

investidores?

(24)

Fluxo Estrangeiro

-2,0 4,5 -2,5 -0,7 6,2 0,6 -3,3 0,0 2,1 -0,8 3,1 3,0 Bovespa: fluxo de investidor estrangeiro

(R$ bilhões)

Agosto: + R$ 3,0 bilhões

2017: + R$ 11,0 bilhões

12 meses: + R$ 9,6 bilhões

12 15 18 21 24

Fluxo de Investidor Estrangeiro

Acumulado em 12 meses (R$ bilhões)

66,0 67,0 68,0 69,0 70,0 71,0 72,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0

Bovespa: evolução do fluxo estrangeiro (agosto)

Fluxo em R$ bilhões / Ibovespa x 1.000 (eixo direito)

(25)

Patrimônio Fundo de Ações (R$ Milhão)

vs. Taxa Selic Participação Relativa na Indústria por Classe Anbima (%)

Fonte: Anbima

25

(26)

Alocações dos Investidores em Mercado Acionário Doméstico

(27)

Fonte: ANBIMA

Empresas Brasileiras voltam a buscar os mercados acionários

27

Fonte: ANBIMA

Tipo de subscritor 2012 2013 2014 2015 2016 jan-jul 2017

Pessoas físicas 5,5% 10,9% 0,8% 0,6% 2,6% 2,6%

Investidores institucionais 45,0% 31,0% 58,5% 32,0% 46,2% 36,6%

Investidores estrangeiros 49,5% 58,1% 40,7% 67,3% 51,2% 60,8%

(28)

Opções de estratégias

em fundos de ações:

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BB Ações Dividendos

Estratégia de gestão ativa, que busca alocar em empresas que apresentam pagamentos de dividendos consistentes e sustentáveis e que apresentam potencial de apreciação de capital.

Empresas maduras, com lucros elevados, forte geração e pouco alavancadas

Companhias ranqueadas por seus

dividendos pagos e projetados; crescimento de lucros; payout; upside; governança e

sustentabilidade; entre outros

Filtro de liquidez;

Regras de concentração por setor e ativo Revisões semestrais

Todos os ativos componentes da carteira são analisados

qualitativamente e quantitativamente

(30)

BB Ações Dividendos

Retornos líquidos da taxa de administração de 2.00% a.a

R

et

o

(31)

BB Ações Dividendos Midcaps

Estratégia de gestão ativa, buscando retorno de médio e longo prazo, através do investimento em ações

de pequena e média capitalização de mercado com bom histórico de pagamento de dividendos ou grande potencial de tornar-se pagadora de dividendos;

• Empresa com potencial Dividendos:

• Empresa em processo de maturação;

• Crescimento de lucros e forte geração de caixa;

• Pouco endividada ou em processo de desalavancagem;

Alia o potencial de crescimento de empresas de menor capitalização de

mercado com a qualidade de uma empresa pagadora de dividendos

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BB Ações Dividendos Midcaps

Volatilidade (anualizada) R et o rno

2012 32,99% 7,40% Fundo IBOVESPA

2013 -6,64% -15,50% 30,09% 21,90%

2014 -6,64% -2,91% 2017¹

A RENTA B ILIDA DE DIVULGA DA NÃ O É LÍQUIDA DE IM P OSTOS

Ano BB Ações Dividendos

Midcaps IBOVESPA

Acumulada 60 meses

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BB ETF S&P Dividendos Brasil

Fundo de Índice associado ao índice S&P Dividendos Brasil, que busca acompanhar o desempenho das 30

maiores empresas pagadores de dividendos no mercado brasileiro, que consistentemente aumentaram ou mantiveram estáveis os pagamentos de dividendos a seus acionistas.

• Características:

• Fundo negociado em bolsa de valores sob o código BBSD11;

• Metodologia própria identificar as empresa apresentaram estabilidade ou crescimento no dividendos por ações pagos ao acionista;

• Índice smart beta que pondera os ativos pelo dividendos pagos e não por valor de mercado; • Critérios de diversificação, limitando pesos setoriais e por ativo;

• Rebalanceamento anual no mês de Abril;

• Revisão semestral no mês de Outubro para adequação de pesos aos critérios de diversificação.

(34)

BB ETF S&P Dividendos Brasil

Volatilidade (anualizada) R et o rno

(35)

Opções de estratégias

em fundos de ações:

Small Caps

(36)

BB Ações Small Caps

Estratégia de gestão ativa que busca capturar o crescimento da economia brasileira investindo em companhias de menor capitalização de mercado, com expressivo potencial de valorização.

Empresas de pequena e média capitalização de mercado

Companhias ranqueadas por múltiplos, tais como: preço/lucro; ROE; ROIC/WACC;

entre outros

Filtro de liquidez; _{Revisões quadrimestrais, junto com o} índice Small Caps da Bovespa Todos os ativos componentes

da carteira são analisados qualitativamente e quantitativamente

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BB Ações Small Caps

1 – Retornos líquidos da taxa de administração de 3.00% a.a Volatilidade (anualizada)

R

et

o

rno

2 – Não foi considerado o índice SMLL do Bovespa por este ser posterior ao lançamento do fundo 2012 28,53% 7,40% Fundo IBOVESPA 2013 -13,93% -15,50% 11,63% 21,90% 2014 -15,57% -2,91% 2015 -17,96% -13,31% Fundo IBOVESPA 2016 23,20% 38,94% 36,58% 17,61% 1- Até Agosto/2017 Fonte: Quantum Axis

2017¹

RENTABILIDADE

Ano BB Small Caps

FIC Ações IBOVESPA

(38)

Opções de estratégias

em fundos de ações:

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Volatilidade (anualizada)

BB Ações Consumo

Fundo tem como objetivo compor uma carteira de ações pertencentes aos setores de consumo cíclico, consumo não cíclico e saúde.

1 – Retornos líquidos da taxa de administração de 2.00% a.a

2012 35,80% 7,40% Fundo IBOVESPA 2013 -0,53% -15,50% 60,17% 21,90% 2014 10,71% -2,91% 2015 -7,68% -13,31% Fundo IBOVESPA 2016 11,84% 38,94% 22,43% 17,61% 1- Até Agosto/2017 Fonte: Quantum Axis

2017¹ RENTABILIDADE

Ano BB Ações

Construção Civil IBOVESPA

Acumulada 60 meses R et o rno

(40)

(41)

BB Ações Saúde e Bem Estar

Estratégia de gestão ativa, que busca através de metodologia própria da BB DTVM, constituir um portfolio de empresas relacionadas aos setores de Saúde e Bem Estar

• Características:

• Alocação em companhias do setor de saúde, consumo, educação e seguridade; • Revisões semestrais de portfolio;

• Limite de concentração por ativo de no máximo 15% e mínimo de 2%, na data de rebalanceamento; • Alocação em empresa de pequena e média capitalização de mercado;

1 – Fonte IBGE; disponível em: <http://www.ibge.gov.br/home/estatistica/populacao/projecao_da_populacao/2008/piramide/piramide.shtm>; acesso: 09/06/2017

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BB Ações Saúde e Bem Estar

1 – Retornos Bruto Volatilidade (anualizada) R et o rno 2013* -2,99% -7,32% Fundo IBOVESPA 2014 0,24% -2,91% 101,37% 41,89% RENTABILIDADE

Ano BB Top Saúde

Bem Estar FIA IBOVESPA

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Opções de estratégias

em fundos de ações:

Demais Opções

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Fundos de Retorno Total

:

 Valor

 Fundamentalista

 Crescimento

(45)

45

Disclaimer

• Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, a Lâmina de Informações Essenciais e o Regulamento antes de investir.

• Descrição do tipo ANBIMA disponível no Formulário de Informações Complementares.

• Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. • Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do

gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor de crédito -FGC.

• Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período, de, no mínimo, 12 (doze) meses.

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Rio de Janeiro (RJ)

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