Comentário de Desempenho

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Comentário de Desempenho

1. INFORMAÇÕES GERAIS

A Itapebi Geração de Energia S/A é uma empresa de capital aberto que opera a Usina Hidrelétrica (UHE) de Itapebi, localizada no rio Jequitinhonha, divisa dos estados da Bahia e de Minas Gerais.

A base acionária da Itapebi é composta pela Neoenergia e Termopernambuco, respectivamente, com 42% e 58%.

A UHE Itapebi conta com 03 (três) unidades geradoras de potências iguais e opera à fio d’água. As turbinas hidráulicas são tipo Francis e a barragem é do tipo enrocamento com face de concreto. A energia assegurada da usina é de 214,3 MW médios. A Potência Instalada da UHE Itapebi é de 462,011 MW.

2. DESEMPENHO OPERACIONAL

A UHE Itapebi apresentou índices de disponibilidade e confiabilidade acumulado até no período de 01 de janeiro até 30 de setembro de 2015 de 94,02% e 99,96%, respectivamente. A geração de energia totalizou 334.080,50 MWh, que corresponde a 23,9% da garantia física do período.

3. INVESTIMENTOS

Até o segundo trimestre de 2015 a UHE Itapebi efetuou investimentos de R$ 630 mil em substituição de equipamentos, atualização de instrumentação, reformas e aquisição de sobressalentes.

4. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO

3T15 3T14 9M15 9M14 Trimestral Acumulada Receita Operacional Bruta 106.057 95.390 302.571 278.585 11,18% 8,61%

Receita Operacional Líquida 101.174 90.998 288.278 265.564 11,18% 8,55%

EBITDA 48.949 33.813 116.134 129.393 44,76% -10,25%

Resultado do Serviço - EBIT 45.395 29.961 105.467 118.417 51,51% -10,94%

Resultado Financeiro (4.147) (3.859) (14.950) (11.278) 7,46% 32,56%

Lucro Líquido 32.902 18.099 65.736 71.088 81,79% -7,53%

set/15 dez/14 700.609

602.366 240.673

204.634 45.577

101.303 285.874

295.841

Variação (%) 16,31%

17,61%

-55,01%

-3,37%

Dados econômicos-financeiros (R$ mil) Trimestre Acumulado Variação (%)

Informações Patrimoniais (R$ mil) Ativo Total

Dívida Bruta Dívida Líquida¹ Patrimônio Líquido

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ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S.A.

BALANÇOS PATRIMONIAIS

(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

3T15 3T14 9M15 9M14 Trimestral Acumulada

Margem EBITDA 48,38% 37,16% 40,29% 48,72% 11,22 p.p. -8,44 p.p.

Margem EBIT 44,87% 32,92% 36,59% 44,59% 11,94 p.p. -8,01 p.p.

Margem Líquida 32,52% 19,89% 22,80% 26,77% 12,63 p.p. -3,97 p.p.

set/15 set/14

Dívida Líquida/EBITDA² 0,31 0,55

Índice de Endividamento³ 13,75% 28,34%

¹Dívida líquida de disponibilidades, aplicações financeiras e títulos e valores mobiliários

²EBITDA 12 meses

³Índice de Endividamento Líquido = Dívida líquida/Dívida líquida + PL p.p - Pontos Percentuais

Variação (0,24)

Trimestre Acumulado

Indicadores Financeiros de Margem (%)

Indicadores Financeiros de Dívida

-14,59 p.p.

Variação

4.1 LAJIDA (EBITDA)

Atendendo a Instrução CVM nº 527 demonstramos no quadro abaixo a conciliação do EBITDA (sigla em inglês para Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, LAJIDA) e, complementamos que os cálculos apresentados estão alinhados com os critérios dessa mesma instrução:

3T15 3T14 9M15 9M14 Trimestral Acumulada Trimestral Acumulada 32.902

18.099 65.736 71.088 14.803 (5.352) 81,79% -7,53%

8.346

8.003 24.781 36.051 343 (11.270) 4,29% -31,26%

3.554

3.852 10.667 10.976 (298) (309) -7,74% -2,82%

(27.330)

(3.127) (43.652) (8.835) (24.203) (34.817) 774,00% 394,08%

31.477

6.986 58.602 20.113 24.491 38.489 350,57% 191,36%

48.949

33.813 116.134 129.393 15.136 (13.259) 44,76% -10,25%

Lucro Líquido

Amortização e Depreciação

Variação (R$)

Trimestre Acumulado

Conciliação do LAJIDA (EBITDA) - R$ Mil Variação (%)

Receitas Financeiras Despesas Financeiras LAJIDA (EBITDA)

Imposto de Renda e CSLL - Corrente e diferido

A seguir destacamos as componentes que impactaram na redução do EBITDA do terceiro trimestre de 2015:

(3)

34

49

1

5

11

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

25 30 35 40 45

LAJIDA (EBITDA) 2014

Outros (i) Custos e Despesas

(ii) Receita bruta

LAJIDA (EBITDA) 2015

M il h õ e s (R$ )

(i) Os custos e despesas da Companhia tiveram uma redução de 8,61% impactando o EBITDA da companhia positivamente em R$ 5.258 mil no 3º trimestre do ano de 2015 em comparação ao mesmo período do ano 2014. Eles atingiram o montante de R$

48.949 mil em 2015, contra R$ 33.813. No item 4.2.2 deste comentário será abordado com mais detalhes os principais impactos que ocasionaram essa variação.

(ii) A Receita Bruta da Companhia cresceu 11,18% no 3º trimestre de 2015, em comparação ao mesmo período de 2014, saindo de R$ 95.390 mil nesse período de 2014, para R$ 106.057 em 2015. No item 4.2.1 deste comentário será apresentado maiores detalhes das justificativas dessa variação.

4.2 Resultado do Trimestre e Acumulado do Ano

95.390 302.571 278.585 10.667 23.986 11,18% 8,61%

(4.883)

(4.392) (14.293) (13.021) (491) (1.272) 11,18% 9,77%

101.174

90.998 288.278 265.564 10.176 22.714 11,18% 8,55%

(47.834)

(53.647) (158.384) (126.833) 5.813 (31.551) -10,84% 24,88%

53.340

37.351 129.894 138.731 15.989 (8.837) 42,81% -6,37%

(7.945)

(7.390) (24.427) (20.314) (555) (4.113) 7,51% 20,25%

-

- - - - - 45.395

29.961 105.467 118.417 15.434 (12.950) 51,51% -10,94%

3.554

3.852 10.667 10.976 (298) (309) -7,74% -2,82%

48.949

33.813 116.134 129.393 15.136 (13.259) 44,76% -10,25%

(4.147)

(3.859) (14.950) (11.278) (288) (3.672) 7,46% 32,56%

41.248

26.102 90.517 107.139 15.146 (16.622) 58,03% -15,51%

(8.346)

(8.003) (24.781) (36.051) (343) 11.270 4,29% -31,26%

32.902

18.099 65.736 71.088 14.803 (5.352) 81,79% -7,53%

Variação (%)

Custos de bens e/ou serviços vendidos Resultado bruto

Despesas com vendas e gerais administrativas

Trimestre Acumulado Variação (R$)

IRPJ e CSLL

Lucro (Prejuízo) líquido

Demonstração de Resultado - R$ mil

Resultado de participações Resultado do serviço (-) Amortização e Depreciação EBITDA

Resultado Financeiro Lucro antes dos impostos Receita bruta

Dedução da receita bruta Receita líquida

4.2.1 Receita Operacional Bruta

A Itapebi apresentou no terceiro trimestre de 2015 uma Receita Bruta de R$ 106.057 mil, um aumento de R$ 10.667 mil quando comparado ao terceiro trimestre de 2014 que foi de R$ 95.390 mil.

(4)

95.390 288.406 275.268 3.012 13.138 3,16% 4,77%

7.655

- 14.165 3.317 7.655 10.848 327,04%

106.057

95.390 302.571 278.585 10.667 23.986 11,18% 8,61%

Receitas Operacionais - R$ mil Trimestre Acumulado Variação (R$) Variação (%)

Total

Fornecimento de energia elétrica Energia elétrica curto prazo - CCEE

A seguir destacamos as componentes que impactaram no aumento da Receita no terceiro trimestre de 2015 em comparação ao mesmo período de 2014:

95

106

3

8

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

70 75 80 85 90 95 100 105 110

Receita Bruta 2014

(i) Reajuste Anual de preço

(ii) CCEE - Curto Prazo

Receita Bruta 2015

M il h õ e s (R $ )

(i) Reajuste do contrato de fornecimento de energia junto à Coelba de 3,16%, ocorrido em abril de 2015 com um impacto positivo de R$ 3.012 mil na Receita operacional Bruta.

(ii) Venda de energia excedente, adquirida para contratos de lastro, no montante de R$ 7.655 mil. Essa energia foi negociada no mercado de curto prazo a Preço de Liquidação da Diferença - PLD. Esse fato não ocorreu no mesmo período do ano de 2014.

4.2.2 Custos e Despesas Operacionais

3T15 3T14 9M15 9M14 Trimestral Acumulada Trimestral Acumulada (35.938)

(38.707) (121.076) (81.528) 2.769 (39.548) -7,15% 48,51%

(3.939)

(5.903) (15.060) (19.002) 1.964 3.942 -33,27% -20,75%

(5.556)

(6.869) (17.439) (18.710) 1.313 1.271 -19,11% -6,79%

(3.554)

(3.852) (10.667) (10.976) 298 309 -7,74% -2,82%

(4.331)

(3.060) (9.775) (8.550) (1.271) (1.225) 41,54% 14,33%

(418)

(802) (1.952) (3.615) 384 1.663 -47,88% -46,00%

(2.043)

(1.844) (6.842) (4.766) (199) (2.076) 10,79% 43,56%

(55.779)

(61.037) (182.811) (147.147) 5.258 (35.664) -8,61% 24,24%

Energia comprada para revenda

Variação (%)

Encargos de uso dos sistema de transmissão e distribuição Pessoal

Depreciação e amortização Serviços de terceiros

Compensação Financeira Recursos Hídricos - CFRH Outros custos e despesas

Total

Custos, Despesas Operacionais e Resultado de participação - R$ mil

Trimestre Acumulado Variação (R$)

Os custos e despesas operacionais do 3º trimestre de 2015 sofreram uma redução de R$ 5.258 mil, quando comparados ao mesmo período de 2014, que equivale um percentual de 8,61%. Os principais fatores estão demonstrados abaixo:

(5)

(61) (56)

(49)

(4) (2) (2) (18)

(40)

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-125 -115 -105 -95 -85 -75 -65 -55 -45

Custos e Despesas

2014

(i) Aumento dos Volumes -

Curto Prazo PLD

(ii) Aumento dos Volumes -

ACL

(iii) Volume energia MRE

Outros (iv) Queda do Preço médio -

ACL

(v) Queda do Preço médio -

Curto Prazo PLD

Custos e Despesas

2015

Milhões (R$)

A maior contribuição nos custos e despesas no 3º trimestre de 2015 continuou sendo dos custos com aquisição de Energia. As aquisições são para atendimento dos contratos e decorrem da exposição resultante do período hidrológico desfavorável, do baixo nível dos reservatórios e do despacho fora da ordem de mérito das térmicas. Em virtude da diretriz governamental para recomposição dos reservatórios, o Operador Nacional do Sistema – ONS tem reduzido o despacho das hidrelétricas do Mecanismo de Realocação de Energia - MRE, obrigando as geradoras hidrelétricas a adquirir energia em contratos bilaterais ou recorrer à liquidação no mercado de curto prazo, valorada ao Preço de Liquidação de Diferenças - PLD, para atender seus contratos. Essa situação setorial tem sido objeto de ampla discussão envolvendo agentes, ANEEL e Ministério de Minas e Energia - MME. O Governo está buscando uma solução que minimize o impacto para os geradores, garantindo a sustentabilidade setorial.

Devido a esse cenário a Itapebi teve de adquirir o volume adicional de energia de 360.530 MW no terceiro trimestre de 2015, contra 158.623 MW no mesmo período de 2014, representando um aumento de 227,29%, equivalente a 201.907 MW. O aumento dos volumes foi observado em todos os ambientes de aquisição, entretanto, a parcela não coberta pelo ambiente de contratação regulado do Mecanismo de Realocação de Energia – MRE é a que mais impacta o resultado. As aquisições no Ambiente de Contratação Livre – ACL e ao Mercado de Curto Prazo ao preço de PLD, apesar de representar somente 33,89% do volume total, contribuíram com 91,75% dos custos totais com compra de energia para entrega. O volume adicional de energia comprada fora do MRE foi de 122.201 MW com um custo de R$ 32.972 mil no 3º trimestre de 2015. Entretanto, apesar do maior volume de aquisição de energia em 2015 em relação ao mesmo período de 2014, a melhora dos cenários hídrico propiciou uma queda nos preços médios de aquisição do MWh. Essa queda ocasionou uma redução dos custos que mais do que compensou os impactos negativos do aumento dos volumes. Estes impactos estão detalhados nos itens (i), (ii), (iv) e (v), logo abaixo.

(i) Aumento do volume adquirido de energia a Preços de Liquidação de Diferença – PLD, que no 3º trimestre de 2015 foi de 101.605 MW e no mesmo período de 2014 foi de 27.963 MW. Isso representou um aumento de volume da ordem de 73.642 MW e gerou um custo adicional de R$48.915 mil, quando considerado somente o efeito do acréscimo dos volumes.

(ii) Aumento do volume adquirido no Ambiente de Contratação Livre – ACL no 3º trimestre de 2015, que atingiu 20.596 MW, contra 16.781 MW em 2014, representando 22,73%. Esse aumento de volume teve um impacto nos custos de R$ 4.268 mil.

(iii) Como não houve aumento significativo no preço médio da energia adquirida no MRE que no terceiro trimestre de 2014 foi de R$ 11,96 MW e em 2015 passou a R$ 12,44/MW, o

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aumento de R$ 1.604 mil no custo da energia adquirida no MRE é, principalmente, em função do aumento nos volumes adquiridos nesse ambiente. Nesse período no ano de 2015 foram adquiridos 238.330 MW, enquanto, em 2014 foram 113.879 MW.

(iv) A redução dos preços médios pagos no ACL que variam 77,65%. Essa queda gerou um efeito positivo no resultado reduzindo os custos em R$ 17.889 mil.

A redução dos preços médios pagos no Mercado de Curto Prazo a preços de PLD que variam 58,78%. Essa queda gerou um efeito positivo no resultado reduzindo os custos em R$ 39.667 mil.

4.2.3 Resultado Financeiro Líquido

3.104 12.868 7.472 2.522 5.396 81,25% 72,22%

(8.415)

(6.183) (23.607) (17.616) (2.232) (5.991) 36,10% 34,01%

(1.358)

(780) (4.211) (1.134) (578) (3.077) 74,10% 271,34%

(4.147)

(3.859) (14.950) (11.278) (288) (3.672) 7,46% 32,56%

Outras receitas (despesas) financeiras líquidas Total

Encargos de dívida, variações de swap e monetárias

Trimestre Acumulado Variação (R$) Variação (%)

Renda de aplicações financeiras

Resultado Financeiro Líquido - R$ mil

No terceiro trimestre de 2015, a Companhia apresentou um Resultado Financeiro negativo de R$

4.147 mil, representando um aumento de R$ 288 mil, quando comparado ao mesmo período de 2014. O principal fator para a variação do Resultado Financeiro é o aumento na variação do principal indexador de dívida, o CDI. O CDI acumulado no trimestre em relação ao ano anterior sofreu aumento de 0,69 pontos percentuais, saindo de 2,68% em 2014 para 3,38% em 2015.

Também contribui para esse resultado o aumento do volume da dívida pelos R$ 65 milhões captados durante o ano de 2015.

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5. ENDIVIDAMENTO

A Itapebi possui como sua principal dívida a 3ª emissão de debêntures no valor de R$ 200 milhões com o custo de emissão de 111% do CDI. O início da amortização ocorreu em abril de 2015 e seu vencimento será em abril de 2017

Em março de 2015, a Companhia realizou uma captação de R$ 30 milhões junto ao Itaú Unibanco S.A. ao custo all in de 107,9% do CDI. Em abril de 2015, via contrato 4131, junto ao Banco Safra, com Garantia da Neoenergia, o montante de R$ 35 milhões ao custo all in de 108,5% do CDI.

A dívida bruta da companhia passou de R$ 204,6 milhões em 31 de dezembro de 2014 para R$

240,7 milhões em 30 de setembro de 2015, um acréscimo de 17,61%, justificado pelas captações acima mencionadas no montante de R$ 65 milhões. O indicador financeiro Dívida líquida/EBITDA passou de 0,40 no terceiro trimestre de 2014 para 0,31 em 2015.

A seguir é apresentado gráfico com o cronograma de vencimento da dívida e a respectiva segregação entre amortização do principal e dos juros.

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BALANÇOS PATRIMONIAIS - R$ Mil Nota 30/09/15 31/12/14

ATIVO CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa (3) 193.949 102.300 Contas a receber de clientes e demais contas a receber (4) 36.258 36.303 Impostos e contribuições a recuperar (5) 19.587 15.215

Despesas pagas antecipadamente - 526

Outros ativos circulantes 245 333

TOTAL DO CIRCULANTE 250.039 154.677

NÃO CIRCULANTE

Títulos e valores mobiliários 1.147 1.031

Impostos e contribuições sociais diferidos (6) 15.930 4.919

Depósitos judiciais (7) 4.962 3.773

Outros ativos não circulantes 7.269 7.269

Investimentos 1.795 1.795

Outros investimentos 1.795 1.795

Imobilizado (8) 416.028 425.300

Intangível (9) 3.439 3.602

TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 450.570 447.689

TOTAL DO ATIVO 700.609 602.366

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PASSIVO

CIRCULANTE

Fornecedores (10) 52.640 17.226

Debêntures (12) 90.444 84.709

Salários e encargos a pagar 4.199 4.735

Taxas regulamentares (13) 774 1.920

Impostos e contribuições a recolher (14) 40.336 43.546 Dividendos e juros sobre capital próprio (15) 44.149 5.654 Concessão do serviço público (Uso do Bem Público) (9) 1.867 1.803

Outros passivos circulantes 328 243

TOTAL DO CIRCULANTE 234.737 159.836

NÃO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos (11) 70.248 -

Debêntures (12) 79.981 119.925

Taxas regulamentares (13) 2.921 1.821

Provisões (16) 14.076 12.550

Concessão do serviço público (Uso do Bem Público) (9) 12.673 12.291

Outros passivos não circulantes 99 102

TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 179.998 146.689

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (17)

Capital social 38.333 38.333

Reservas de capital 80.174 80.174

Reservas de lucro 146.858 146.858

Proposta de distribuição de dividendos adicional - 30.476

Lucro/Prejuízo acumulado 20.509 -

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 285.874 295.841

TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 700.609 602.366

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

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DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS DO RESULTADO (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO MENSAL E ACUMULADO - R$ Mil Nota 30/09/15 30/09/14 30/09/15 30/09/14 RECEITA LÍQUIDA (18) 101.174 90.998 288.278 265.564 CUSTOS DOS SERVIÇOS (47.834) (53.647) (158.384) (126.833) Custos com energia elétrica (19) (39.877) (44.610) (136.136) (100.530) Custos de operação (20) (7.957) (9.037) (22.248) (26.303) LUCRO BRUTO 53.340 37.351 129.894 138.731 Despesas gerais e administrativas (20) (7.945) (7.390) (24.427) (20.314) LUCRO OPERACIONAL 45.395 29.961 105.467 118.417

Receitas financeiras (21) 27.330 3.127 43.652 8.835

Despesas financeiras (21) (31.477) (6.986) (58.602) (20.113)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 41.248 26.102 90.517 107.139 Imposto de renda e contribuição social (8.346) (8.003) (24.781) (36.051)

Corrente (6) (20.772) (6.498) (37.396) (33.895)

Diferido (6) 11.059 (1.235) 11.722 (1.345)

Imposto de renda - SUDENE 1.604 - 1.604 -

Amortização ágio e reversão PMIPL (Provisão de Manutenção da

Integridade do Patrimônio Líquido) (6)

(237) (270) (711) (811) LUCRO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS 32.902 18.099 65.736 71.088 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 32.902 18.099 65.736 71.088 LUCRO DO PERÍODO POR AÇÃO

DO CAPITAL - R$ 0,86 0,72 1,71 2,84

Período acumulado de nove meses findos em

Período de três meses findos em

(11)

DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS DOS RESULTADOS ABRANGENTES (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

30/09/15 30/09/14 30/09/15 30/09/14

Lucro do período 32.902 18.099 65.736 71.088 Outros resultados abrangentes

Total de resultados abrangentes do período, líquidos de impostos 32.902 18.099 65.736 71.088 Período de três meses findos em Período acumulado de nove meses findos em

(12)

DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS DAS MUTAÇÕES NO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

Reserva Reserva de Reserva de Proposta de Total do

Especial Incentivo Incentivo Reserva Lucros / Prejuízos Distribuição de Patrimônio

Capital Social de Ágio Fiscal Fiscal Legal Acumulados Dividendos adicional Líquido

Saldo em 01 de janeiro de 2014 25.000 18.182 61.992 139.192 21.000 - 45.064 310.430 Lucro líquido do período - - - - - 71.088 - 71.088 Aprovação da proposta de dividendos - - - - - - (45.064) (45.064) Juros sobre capital próprio - - - - - (7.386) - (7.386) Dividendos intermediários - - - - - (45.604) - (45.604) Saldo em 30 de setembro de 2014 25.000 18.182 61.992 139.192 21.000 18.098 - 283.464

Reserva de Capital Reservas de Lucros

Reserva Reserva de Reserva de Proposta de Total do

Especial Incentivo Incentivo Reserva Lucros / Prejuízos Distribuição de Patrimônio

Capital Social de Ágio Fiscal Fiscal Legal Acumulados Dividendos adicional Líquido

Saldos em 31 de dezembro de 2014 38.333 18.182 61.992 139.192 7.666 - 30.476 295.841 Aprovação da proposta de dividendos - - - - - - (30.476) (30.476) Lucro Líquido do Período - - - - - 65.736 - 65.736 Destinações:

Dividendos intermediários - - - - - (45.227) - (45.227) Saldos em 30 de setembro de 2015 38.333 18.182 61.992 139.192 7.666 20.509 - 285.874

Reserva de Capital Reservas de Lucros

(13)

DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS DOS FLUXOS DE CAIXA (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

30/09/15 30/09/14

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL

Lucro do período (antes dos impostos) 90.517 107.139

AJUSTES PARA CONCILIAR O LUCRO AO CAIXA ORIUNDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Depreciação e amortização 10.667 10.976

Encargos de dívidas e atualizações monetárias e cambiais 25.451 18.139

Provisão (reversão) para contingências cíveis, fiscais e trabalhistas 418 (599)

127.053 135.655 (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS OPERACIONAIS Contas a receber de clientes e outros 45 61.761 IR e CSLL a Recuperar (3.933) 6.646 Impostos e contribuições a recuperar, exceto IR e CSLL. 2 -

Depósitos judiciais (1.189) (887)

Despesas pagas antecipadamente 526 511

Outros ativos 88 (76)

(4.461) 67.955 AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS OPERACIONAIS Fornecedores 35.414 22.346 Salários e encargos a pagar (536) 2.048 Encargos de dívidas e swap pagos (12.665) (10.720) Taxas regulamentares (46) (1.850) Imposto de renda (IR) e Contribuição Social sobre Lucro Líquido (CSLL) pagos (42.445) (55.312) Impostos e Contribuições a recolher, exceto IR e CSLL 1.924 (9.164) Indenizações/Contingências pagas (194) -

Outros passivos 82 128

(18.466) (52.524) CAIXA ORIUNDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 104.126 151.086 ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de imobilizado (1.193) (1.867) Aquisição de intangível (39) (1) Aplicação (resgate) em títulos e valores mobiliários (116) (1.394) UTILIZAÇÃO DE CAIXA EM ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (1.348) (3.262) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Captação de Empréstimos e financiamentos 65.000 -

Amortização do principal de debêntures (40.000) -

Pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio (36.129) (99.428) UTILIZAÇÃO DE CAIXA EM ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (11.129) (99.428) AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTE DE CAIXA 91.649 48.396

Caixa e equivalentes no início do período 102.300 81.262

Caixa e equivalentes no final do período 193.949 129.658

VARIAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA ^91.649 48.396

(14)

DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS DO VALOR ADICIONADO (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

30/09/15 30/09/14 Receitas

Vendas de energia, serviços e outros 302.571 278.585 Insumos adquiridos de terceiros

Energia elétrica comprada para revenda (121.076) (81.528) Encargos de Uso da Rede Básica de Transmissão (15.060) (19.022) Materiais, serviços de terceiros e outros (13.113) (11.204)

(149.249)

(111.754)

Valor adicionado bruto 153.322 166.831

Depreciação e amortização (10.667) (10.976)

Valor adicionado líquido 142.655 155.855

Valor adicionado recebido em transferência

Receitas financeiras 43.652 8.835

Valor adicionado total a distribuir 186.307 164.690 Distribução do valor adicionado

Pessoal

Remunerações 7.920 8.048

Encargos sociais (exceto INSS) 747 787

Entidade de previdência privada 763 584

Auxílio alimentação 700 648

Convênio assistencial e outros benefícios 223 350

Férias e 13º salário 774 1.356 Plano de saúde 967 813

Indenizações trabalhistas 183 224

Participação nos resultado 2.129 2.385 Administradores 851 639

Outros 746 706

Subtotal 16.003 16.540 Impostos, taxas e contribuições INSS (sobre folha de pagamento) 3.050 2.895 PIS/COFINS sobre faturamento 11.411 10.334 Imposto de renda e contribuição social 24.781 36.051 Obrigações intra-setoriais 5.626 6.930 Outros 189 272

Subtotal 45.057 56.482 Remuneração de Capitais de Terceiros Juros e variações cambiais 58.602 20.113 Aluguéis 909 467

Subtotal 59.511 20.580

Remuneração de Capitais Próprios

Juros sobre capital próprio - (7.386)

Lucro / Prejuizos 65.736 78.474

Subtotal 65.736 71.088

Valor adicionado distribuído 186.307 164.690

(15)

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES INTERMEDIÁRIAS Em 30 de setembro de 2015

1. INFORMAÇÕES GERAIS

A ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S.A. (“ITAPEBI” ou “Companhia”), com sede na Praia do Flamengo, 78, Rio de Janeiro – RJ, foi constituída em 21 de janeiro de 1999.É uma empresa do Grupo Neoenergia, detentora da concessão federal para construir e explorar a Usina Hidrelétrica de Itapebi, tendo firmado junto à Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL o Contrato de Concessão de Uso de Bem Público, em 28 de maio de 1999, com o prazo estabelecido de 35 anos a contar da data de assinatura do contrato, para exploração da referida área.

A Companhia possui assegurados através de contratos de compra e venda mercantil de energia elétrica, os fornecimentos de volumes anuais de energia de 1.721.340 MW/h até o exercício de 2017, e 155.928 MWh/ano até o exercício de 2017 para a sua empresa relacionada, Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA.

Em 04 de outubro de 2012, a AGÊNCIA NACIONAL DE ENERGIA ELÉTRICA – ANEEL – decidiu registrar a Potência Instalada de 462.011 kW e a Potência Líquida de 460.532 kW da UHE Itapebi, outorgada nos termos do Decreto s/nº de 08 de abril de 1999 e do Contrato de Concessão para Geração de Energia Elétrica nº 37/1999.

2. ELABORAÇÃO E APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS

2.1 Declaração de conformidade

As demonstrações contábeis intermediárias da Companhia relativas ao período findo em 30 de setembro de 2015 foram elaboradas e estão apresentadas de acordo com CPC 21 (R1) – Demonstração Intermediária, que inclui as disposições da Lei das Sociedades por Ações e normas e procedimentos contábeis emitidos pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM e Comitê de Pronunciamentos Contábeis – CPC em conformidade com IAS 34 – Interim financial review.

2.2 Base de preparação

As práticas contábeis adotadas na preparação das demonstrações contábeis intermediárias são as mesmas descritas na nota explicativa nº 2 das demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2014 e, portanto, devem ser lidas em conjunto.

Adicionalmente as demonstrações contábeis intermediárias contemplam os requerimentos mínimos de divulgação estabelecidos pelo CPC 21 (R1) – Demonstrações Intermediárias (IAS 34), bem como outras informações consideradas relevantes.

A Administração da Companhia autorizou a conclusão da elaboração das demonstrações contábeis intermediárias em 12 de novembro de 2015, as quais estão expressas em milhares de reais, arredondadas ao milhar mais próximo, exceto quando indicado.

(16)

3. CAIXA E EQUIVALENTE DE CAIXA

30/09/15 31/12/14 Caixa e Depósitos bancários à vista 172 104 Aplicações financeiras de liquidez imediata:

Fundos de investimento 193.777 102.196 193.949

102.300

Caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, depósitos bancários à vista e aplicações financeiras de curto prazo, os quais são registrados pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, que não excedem o seu valor justo ou de realização.

A carteira de aplicações financeiras é constituída, principalmente, por Fundos de Investimentos restritos, (participação somente das empresas do grupo) compostos por diversos ativos visando melhor rentabilidade com o menor nível de risco, tais como: títulos de renda fixa, títulos públicos, operações compromissadas, debêntures, CDB´s, entre outros. Os valores aplicados são convertidos em cotas com atualização diária e o cálculo do saldo do cotista é feito multiplicando o número de cotas adquiridas pelo valor da cota no dia.

4. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES E OUTROS

Ref. 30/09/15 31/12/14

Títulos a receber 32.088 32.143

Partes relacionadas (Nota 22) (a) 32.088 32.143 Comercialização de energia na CCEE 4.170 4.160

Total 36.258 36.303

(a) Refere-se ao fornecimento de energia elétrica para a COELBA.

(17)

5. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECUPERAR

Ref. 30/09/15 31/12/14

Circulante

Imposto de renda - IR (a) 13.208 9.503

Contribuição social sobre o lucro líquido - CSLL (a) 5.273 4.604 Programa de integração social - PIS 1.106 1.106

Outros - 2

Total 19.587 15.215

(a) O Imposto de Renda (IR) e a Contribuição Social (CSLL), registrados no ativo, correspondem as antecipações de recolhimentos realizados mensalmente a partir das apurações mensais para cálculo destes tributos, conforme artigo 2º da Lei nº 9.430, de 27 de dezembro de 1996;

o que também inclui as antecipações de aplicações financeiras, as retenções de órgãos públicos e a retenção na fonte referente aos serviços prestados.

6. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES SOCIAIS CORRENTES E DIFERIDOS A composição dos tributos e contribuições diferidos é a seguinte:

Ref. 30/09/15 31/12/14

Imposto de renda e contribuição social (a) 12.203 482

Diferido ativo 19.667 8.640

Diferido passivo (7.464) (8.158) Benefício fiscal do ágio e reversão PMIPL (b) 3.727 4.437

Total 15.930 4.919

(18)

a) Imposto de renda e contribuição social diferido

A Companhia registrou tributos e contribuições sociais diferidos sobre as diferenças temporárias e prejuízos fiscais, cujos efeitos financeiros ocorrerão no momento da realização dos valores que deram origem as bases de cálculos. O IR é calculado à alíquota de 15%, considerando o adicional de 10%, e a CSLL está constituída a alíquota de 9%. No quadro a seguir, estão demonstrados os tributos e contribuições sociais diferidos pelo líquido, conforme CPC 32:

Base de cálculo

Tributo diferido

Base de cálculo

Tributo diferido Imposto de renda

Diferenças temporárias 35.894 8.974 1.417 354 Contribuição Social

Diferenças temporárias 35.894 3.229 1.417 128

Total 12.203 482

30/09/15 31/12/14

Ativo

As bases de cálculo das diferenças temporárias são compostas como segue:

Ativo Ref. IR CSLL IR CSLL

Provisão contencioso 4.690 4.690 3.500 3.500

Provisão PLR 2.376 2.376 2.953 2.953

Depreciação indedutível (provisão para contingências ambientais) 5.804 5.804 5.660 5.660 Ajustes RTT

Valor justo de derivativos financeiros 1.126 1.126 - -

Uso do bem público 11.885 11.885 11.349 11.349

Diferença de amortização de diferido 388 388 974 974

Demais provisões (a) 31.576 31.576 975 975

Total Ativo 57.845 57.845 25.411 25.411

Passivo (-) Ajustes RTT

Ajuste da quota anual de amortização (21.951) (21.951) (22.492) (22.492)

Uso do bem público - - (1.502) (1.502)

Total Passivo (21.951) (21.951) (23.994) (23.994)

Total Líquido 35.894 35.894 1.417 1.417

30/09/15 31/12/14

(a) Variação refere-se ao assunto ainda em discussão no qual a Companhia vem provisionando os efeitos da compra de energia devido ao GSF sem considerar os efeitos das liminares ou da repactuação. Até setembro/2015, o total provisionado foi de R$ 30.328.

Estudos técnicos de viabilidade, apreciados e aprovados pelo Conselho de Administração e apreciados pelo Conselho Fiscal da Companhia, indicam a plena recuperação dos valores de impostos diferidos reconhecidos como definido pelo pronunciamento técnico CPC 32 – Tributos sobre o lucro, aprovado pela Deliberação CVM nº 599, de 2009. Esses valores correspondem às melhores estimativas da Administração sobre a evolução futura da Companhia e do mercado que a mesma opera.

(19)

A seguir é apresentada reconciliação da (receita) despesa dos tributos sobre a renda divulgados e os montantes calculados pela aplicação das alíquotas oficiais em 30 de setembro de 2015 e 2014.

IR CSLL IR CSLL

Lucro contábil antes do imposto de renda e contribuição social 41.248 41.248 26.102 26.102 Amortização do ágio e reversão da PMIPL (237) (237) (270) (270) Ajustes decorrentes do RTT - - (4.430) (4.430)

Juros sobre capital próprio (12.392) (12.392) (7.386) (7.386)

Lucro antes do imposto de renda e contribuição social após ajuste 28.619 28.619 14.016 14.016

Alíquota do imposto de renda e contribuição social 25% 9% 25% 9%

Imposto de renda e contribuição social às alíquotas da legislação 7.155 2.576 3.504 1.261 Ajustes ao lucro líquido que afetam o resultado fiscal do período:

(+) Adições

Outras adições 107 39 1.214 427

107

39 1.214 427 (-) Exclusões

Reversão da PMIPL (115) (42) (131) (47) Incentivo fiscal SUDENE (1.604) - - - Incentivos audiovisual/rouanet e PAT (7) - (2) -

(1.726)

(42) (133) (47) Imposto de renda e contribuição social no período 5.536 2.573 4.585 1.641 Diferido de diferença temporária de RTT - - 1.108 399 Imposto de renda e contribuição social no resultado 5.536 2.573 5.693 2.040

Corrente 13.667 5.501 4.785 1.713

Recolhidos e Pagos 282 102 2.133 1.291

Á pagar 14.989 5.399 2.064 422

Compensados e deduzidos - - 588 - Impostos antecipados a recuperar (1.604) - - -

Diferido (8.131) (2.928) 908 327

5.536

2.573 5.693 2.040 Período acumulado de três meses findos em

30/09/15 30/09/14