Nota: Este documento inclui versões em língua portuguesa e inglesa Note: This document includes the Portuguese and English versions
1. O ANO EM PERSPECTIVA
Depois de 2010 ter sido o primeiro ano de velocidade de cruzeiro da SUMOL+COMPAL, pretendíamos em 2011, em Portugal, continuar a crescer a um nível reduzido, numa economia que estava a entrar em recessão. Nos mercados internacionais apostávamos no aumento do ritmo de crescimento.
No mercado nacional, num enquadramento macroeconómico bastante mais difícil do que o previsto, o nosso volume de vendas decresceu 9,1%. Nos mercados internacionais, beneficiando do forte crescimento de algumas economias, a nossa actividade aumentou 30,0%, duplicando a taxa de crescimento do ano anterior. Não obstante o excelente desempenho internacional, a conjugação destas duas evoluções conduziu a um volume de negócios de 331,6 milhões de euros, 3,2% inferior ao do ano anterior.
2. AS NOSSAS MARCAS
Os resultados de 2011 falam por si. No conjunto das duas marcas de importância estratégica de topo, COMPAL e SUMOL, as vendas nos mercados internacionais superaram, pela primeira vez, as registadas no mercado nacional. Ao ultrapassarem 110 milhões de litros, o peso das vendas de mercados internacionais valeu 52% do volume total conjunto das duas marcas (versus 41% em 2010).
COMPAL
A marca cresceu 3% atingindo 107,8 milhões de litros. Depois da primeira edição da Supertaça COMPAL realizada em Luanda, disputou-se a segunda edição em Lisboa, tendo sido um sucesso do ponto de vista desportivo, organizativo e mediático.
Merece destaque o lançamento de COMPAL CLÁSSICO Cereja e a aposta na diferenciação oferecida pelo emblemático COMPAL CLÁSSICO de Pêra Rocha portuguesa.
1. THE YEAR IN REVIEW
After SUMOL+COMPAL's first year of cruising speed in 2010, the aim in 2011 was to continue to grow in Portugal at a reduced level, in an economy entering recession. In international markets, the company focused on increasing the rate of growth.
In the Portuguese market, against a far more difficult macro-economic backdrop than anticipated, sales volumes fell by 9.1%. In international markets, benefiting from the strong growth of some economies, sales grew by 30%, doubling the growth rate of the previous year. Notwithstanding the excellent international performance, the combined performance resulted in total turnover of 331.6 million euros, 3.2% lower than the previous year.
2. OUR BRANDS
The results for 2011 speak for themselves. Combined sales of the two most strategically important brands, COMPAL and SUMOL, in international markets overtook those in the Portuguese market for the first time. At over 110 million litres, sales in international markets accounted for 52% of the total combined volume of the two brands (41% in 2010).
COMPAL
Sales of the brand grew by 3% to 107.8 million litres.
After the first COMPAL Super Cup tournament in Luanda, the second was held in Lisbon and considered a success from a sporting, organisational and media perspective.
The launch of COMPAL CLÁSSICO Cherry is worthy of mention as is the focus on the differentiation provided by the iconic Portuguese Rocha pear flavour COMPAL CLÁSSICO.
SUMOL
SUMOL tornou-se na primeira marca da companhia a vender mais internacionalmente do que em Portugal.
A marca registou um crescimento notável de 19% ao atingir vendas de 106,4 milhões de litros. A ultrapassagem da fasquia dos 100 milhões de litros foi possível pelo seu desempenho fulgurante nos mercados internacionais onde cresceu 56%, isto é, mais 21,2 milhões de litros.
O ano foi marcado pelo lançamento da nova imagem da marca em simultâneo no mercado nacional e mercados internacionais. Assumindo a sua capacidade de afirmação enquanto ícone da nossa cultura popular, SUMOL inspirou-se no inspirou-seu património para lançar as bainspirou-ses do inspirou-seu novo grafismo. Passado e futuro misturaram-se harmoniosamente para apresentarem uma imagem icónica que, sendo inquestionavelmente nova, nos parece tão naturalmente familiar.
AS OUTRAS MARCAS
As restantes marcas da SUMOL+COMPAL, UM BONGO, B!, FRIZE e ÁGUA SERRA DA ESTRELA, estando numa fase inicial do seu processo de internacionalização, têm presenças internacionais materialmente ainda pouco relevantes e, por conseguinte, insusceptíveis de alterar a sua prestação global de consolidação no mercado nacional e mercados internacionais.
3. OS NOSSOS MERCADOS Mercado Nacional
Evolução dos Mercados de Bebidas
O universo de bebidas comerciais de alta rotação registou em 2011, segundo a AC Nielsen, um decréscimo em valor de cerca de 1,5% face ao ano anterior. Todos os três grandes mercados que o compõem (cervejas, águas e bebidas refrescantes) viram o valor dos seus negócios decrescer. O primeiro conseguiu registar um decréscimo marginal de 0,4%. O mercado de águas recuou 1% em valor embora registasse um acréscimo de 1% em volume. As bebidas refrescantes registaram decréscimos relativos de 3% tanto em valor como em volume.
O ano de 2011 ficou marcado pelo acentuar da falta de confiança do consumidor face ao que já se tinha registado em 2010. O seu comportamento de compra revelou uma
SUMOL
SUMOL became the company's first brand to have higher sales outside Portugal than in. The brand registered notable growth of 19% and achieved sales of 106.4 million litres. Passing the 100-million-litre hurdle was possible due to its brilliant performance in international markets, where sales grew by 56%, or more than 21.2 million litres.
The year was marked by the simultaneous launch of the brand's new image in Portugal and internationally. Assuming its ability to assert itself as an icon of Portuguese popular culture, SUMOL took inspiration from its past for its new look. Past and future blend harmoniously to present an iconic image which while undoubtedly new seems clearly familiar.
OTHER BRANDS
The other SUMOL+COMPAL brands, UM BONGO, B!, FRIZE e ÁGUA SERRA DA
ESTRELA, are in the early stages of
internationalisation and consequently still have a negligible international presence in material terms. They are therefore unlikely to see changes to their overall performance of consolidation in the Portuguese and international markets.
3. OUR MARKETS Portugal
Evolution of the Beverages Market
According to AC Nielsen, the high rotation commercial drinks market registered a decline of around 1.5% in 2011 compared to the preceding year. All three of its major markets (beer, bottled water and soft drinks) witnessed a slowdown in sales. The first was down marginally at 0.4%. The bottled water market fell back by 1% in value though sales grew by 1%. Soft drinks registered a relative decline of 3%, both in value and sales. The year 2011 was marked by a distinct lack of consumer confidence compared to 2010. Consumer behaviour showed the clear and anticipated adoption of a profound shift in
adopção, antecipada e clara, de um ajustamento profundo dos seus consumos como consequência da erosão significativa do seu rendimento disponível.
Vendas em Portugal
As vendas no mercado nacional caíram 9,1% para 237,2 milhões de euros, um recuo de 23,8 milhões de euros face a 2010. Esta quebra não foi homogénea ao longo do ano. No final do primeiro semestre o desvio negativo era de 4%, sendo o período de Verão (Julho/Setembro), muito desfavorável climatericamente, e o agravamento da crise económica, responsáveis pelo acentuar do desvio anual. Não obstante, a SUMOL+COMPAL manteve a sua liderança no universo de bebidas não alcoólicas com uma quota de 25% em valor, apesar da perda de 0,4 pp versus 2010. Como era antecipado, a liderança da companhia no consumo em casa passou de 22,5% de quota para 21% por força do acréscimo de participação das marcas de distribuição que ganharam 2,7 pp.
No consumo fora de casa, a SUMOL+COMPAL reforçou a sua liderança em 0,3 pp ao atingir uma quota de 27,5%.
Mercados Internacionais
As vendas nos mercados internacionais cresceram a um ritmo forte de 30,0% em 2011, alcançando um máximo histórico de 80,0 milhões de euros. A SUMOL+COMPAL ampliou o destino de exportação das suas marcas de 63 para 69 países.
As vendas nos mercados internacionais representaram 24,1% das vendas totais, o que compara com 18,0% em 2010. Este mesmo indicador medido sobre as vendas das marcas propriedade da Companhia é de 30,3%.
As marcas mais representativas da Empresa nos mercados externos são SUMOL e COMPAL, e as vendas destas cresceram no período respectivamente 57,0% e 19,5%, e ambas as marcas exportaram cerca de metade das suas vendas totais em volume.
Estes resultados são fruto do crescente conhecimento que a SUMOL+COMPAL vai tendo sobre os factores críticos de sucesso nas diferentes geografias e da capacidade de adaptação e flexibilidade que conseguiu imprimir às suas marcas e às acções comerciais e de marketing.
consumption resulting from the significant erosion of available income.
Sales in Portugal
Sales in the Portuguese market fell 9.1% to 237.2m euros, down 23.8m euros compared to 2010. This downturn was uneven throughout the year. In the first six months, sales fell by 4%, with the poor weather of the summer period (July-September) and the worsening of the economic crisis responsible for exacerbating the negative results for the year.
Despite this, SUMOL+COMPAL maintained its leadership of the non-alcoholic drinks sector with a market share of 25% by value, even though it was down 0.4 pp compared to 2010. As anticipated, the company's leadership of the in-house consumption segment dropped from a 22.5% share to 21% by virtue of the gains made by the distribution brands, which grew by 2.7 pp. In out-of-home consumption, SUMOL+COMPAL strengthened its market lead by 0.3 pp, hitting a share of 27.5%.
International Markets
Sales in international markets grew strongly by 30% in 2011, achieving a historic maximum of 80 million euros. SUMOL+COMPAL extended its export markets from 63 to 69 countries.
Sales in international markets represented 24.1% of total sales, compared to 18% in 2010. When just the company's own brands are considered, this figure rises to 30.3%.
The company's most representative brands in external markets are SUMOL and COMPAL and sales of these grew during the period by 57% and 19.5%, respectively. Both brands exported roughly half of their total sales by volume.
These results are the fruit of SUMOL+COMPAL's growing knowledge of the factors critical to success in different countries and the capacity to adapt and be flexible which it has managed to inscribe on its brands and commercial and marketing activities.
Volume de Negócios
As vendas da SUMOL+COMPAL ascenderam a 317,3 milhões de euros, tendo decrescido 1,6% face a 2010. O valor da prestação de serviços de enchimento regrediu 29,1%, cifrando-se em 14,3 milhões de euros. Esta evolução decorreu do decréscimo de encomendas por parte do principal cliente e do facto de no ano anterior se ter realizado um negócio de oportunidade de dimensão relevante.
Deste modo, o volume de negócios da Empresa decresceu 3,2% para 331,6 milhões de euros.
4. OS NOSSOS RESULTADOS ECONÓMICOS E FINANCEIROS
Rendibilidade Económica e Financeira
Em Portugal, o ambiente económico geral de crise marcou negativamente a evolução dos negócios, tendo sido compensado pelo dinamismo de algumas das economias mundiais onde a SUMOL+COMPAL está presente. Por outro lado, tendo havido subidas expressivas nos preços de algumas matérias-primas e materiais de embalagem o exercício terminou com um desempenho económico inferior ao do ano anterior.
A margem bruta cifrou-se em 178,0 milhões de euros, regredindo 7,4%. O nível da margem bruta percentual foi de 53,7%, quando em 2010, a SUMOL+COMPAL operou com uma margem bruta de 56,1%. A explicação para esta redução de margem bruta percentual advém principalmente da referida redução do preço de venda e de aumentos de preço em algumas matérias-primas relevantes.
A rubrica de fornecimentos e serviços externos reduziu-se em 10,3%, alcançando 98,2 milhões de euros. Podemos destacar as três grandes rubricas que contribuíram para esta redução: marketing, transportes e a subcontratação de mão-de-obra extraordinária (esta, em 2010 tinha sido contratada para fazer face a uma encomenda significativa mas pontual de prestação de serviços na área dos vegetais).
Os gastos com o pessoal cifraram-se em 36,2 milhões de euros, decrescendo 3,0%, como resultado de ganhos de eficiência nesta rubrica.
O cash-flow operacional (EBITDA) foi de 46,1 milhões de euros, 13,9% do volume de negócios. Em 2010, o EBITDA foi de 50,1 milhões de euros. Neste contexto, o EBITDA
Turnover
SUMOL+COMPAL sales stood at 317.3 million euros, a fall of 1.6% compared to 2010.
The turnover from bottling services fell by 29.1% to 14.3 million euros. This situation resulted from a fall in orders from the company's main client and the fact that the previous year had benefited from a substantial one-off business deal.
As a result, company turnover slowed by 3.2% to 331.6 million euros.
4. OUR ECONOMIC AND FINANCIAL RESULTS
Economic and Financial Profitability
In Portugal, the general economic crisis had a negative effect on the development of the business, compensated for by the dynamic growth of some of the global markets where SUMOL+COMPAL has a presence. However, after substantial rises in the prices of certain raw and packaging materials, the company posted worse results than last year.
Gross margin dropped by 7.4% to 178 million euros. The gross margin percentage was 53.7%, when in 2010 SUMOL+COMPAL operated with a gross margin of 56.1%. Factors explaining this fall in the percentage are chiefly the aforementioned reduction in the sales price and increases in the prices of certain important raw materials.
External supplies and services slowed by 10.3% to 98.2 million euros. Three major factors contributed to this: marketing, transportation and the extraordinary sub-contracting of manpower (in 2010, this had been hired to deal with a significant but one-off order for services in the provision of vegetable products).
Expenditure on personnel was down by 3% at 36.2 million euros, resulting from gains in efficiency.
Operating cash-flow (EBITDA) stood at 46.1 million euros, 13.9% of turnover, down from 50.1 million euros in 2010. EBITDA therefore fell by 8%.
decresceu 8,0%.
Neste exercício, os juros de financiamento foram cerca de 16,8 milhões de euros, contra 15,6 milhões de euros em 2010.
Os resultados antes de impostos ascenderam a 8,8 milhões de euros e o resultado consolidado com os interesses minoritários foi de 6,2 milhões de euros.
Interest charges on financing in 2011 rose to roughly 16.8 million euros from 15.6 million euros in 2010.
Earnings before taxes fell to 8.8 million euros while the consolidated net profit was also down to 6.2 million euros.
Demonstração de Resultados da SUMOL+COMPAL SUMOL+COMPAL Income Statement
(milhões de euros / lillions of euros) 2011 2010
Volume de Negócios / Turnover 331,6 342,7
Margem Bruta /Gross Margin
% 178,0 53,7% 192,2 56,1% EBITDA % 46,1 13,9% 50,1 14,6%
Amortizações e Depreciações / Depreciation 18,3 18,2
Resultados Operacionais (EBIT) / Operating Profit (EBIT) 27,8 32,0
Resultados Financeiros / Financial Results -19,1 -18,4
Resultados Antes de Impostos / Pre-tax Profit 8,8 13,6
Imposto sobre o Rendimento / Corporate Income Tax 2,6 4,1
Resultados Líquidos / Net Profit after Taxes 6,2 9,4
Situação Financeira
Conforme já referido em exercícios anteriores, a operação de aquisição da Compal foi efectuada com montantes expressivos de dívida a qual deveria diminuir nos exercícios seguintes, com a geração de cash-flows livres e uma melhoria na eficiência da gestão do fundo de maneio. Assim, a dívida remunerada líquida situou-se nos 298,7 milhões de euros no fecho do exercício, contra 324,3 milhões de euros no fecho do exercício anterior, correspondendo a 6,5 vezes o cash-flow operacional (EBITDA). Este rácio tinha alcançado 13,2 em 2008, 9,4 em 2009 e 6,5 em 2010. O capital próprio ascendeu a 136,2 milhões de euros, no final do exercício.
5. PERSPECTIVAS FUTURAS
Nos próximos anos a redução do rendimento disponível
Financial Situation
As mentioned in the previous reports, the acquisition of Compal was funded through significant levels of debt which should be reduced in the following financial years through the generation of free cash-flow and more efficient management of the working capital. Net debt thus stood at 298.7 million euros at the close of the financial year against 324.3 million euros at the end of the previous year, corresponding to 6.5 times operating cash-flow (EBITDA). This ratio had reached 13.2 in 2008, 9.4 in 2009 and 6.5 in 2010. Equity rose to 136.2 million euros at the close.
5. FUTURE OUTLOOK
em Portugal afectará negativamente as vendas dos produtos de grande consumo. A SUMOL+COMPAL introduzirá algumas alterações no seu portefólio para melhor responder às necessidades dos consumidores, num período em que estes estarão particularmente sensíveis ao preço dos produtos.
A estratégia de internacionalização deverá continuar a proporcionar um forte crescimento nos mercados internacionais. A SUMOL+COMPAL tem vindo a investir no maior conhecimento dos mercados de diversas regiões e países, procurando que os seus produtos melhor respondam às necessidades desses mercados e estando mais presente nessas geografias, nomeadamente através da afectação de um maior número de recursos humanos. Actualmente, todos estes mercados são abastecidos a partir das fábricas da SUMOL+COMPAL localizadas em Portugal, as quais têm ainda condições para contribuir para o aumento das exportações das nossas marcas. Em Angola e Moçambique continuaremos a desenvolver projectos que têm como objectivo a produção local de marcas da SUMOL+COMPAL.
Continuaremos a desenvolver a nossa estratégia de inovação. Estamos convictos de que esta é fundamental, tanto para o nosso crescimento nos mercados internacionais como para a consolidação da nossa liderança do mercado português de bebidas não alcoólicas.
in Portugal will negatively affect sales of high consumption products. SUMOL+COMPAL will make certain changes to its portfolio to better respond to the needs of consumers, at a time when they will be particularly sensitive to product pricing.
The international expansion strategy should continue to provide strong growth in global markets. SUMOL+COMPAL has invested in better knowledge of markets in various regions and countries to ensure that its products are better adapted to their needs and more available, largely through the presence of more human resources. Today, all of these markets are supplied from SUMOL+COMPAL's Portuguese factories, which still have further capacity to contribute to raising the exports of our brands. In Angola and Mozambique, we will continue to make plans for the local production of our brands.
We shall continue to develop our product innovation strategy. We are convinced that it is the key, both to growth in international markets and to consolidation our lead of the Portuguese non-alcoholic drinks market.
Carnaxide, 03 de Abril de 2012 / 03rd April 2012
Pela SUMOL+COMPAL / On behalf of SUMOL+COMPAL
António Casanova
