Os principais pontos comentados na teleconferência da Vale foram:

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ATUALIZAÇÃO DIÁRIA

ANÁLISE DE INVESTIMENTO 28/7/08

VALE5: R$ 31,85 (29/7/09) Preço-alvo (jun/10): R$ 37,10 Recomendação: MANUTENÇÃO Valor de mercado: R$ 168.117 milhões

P/L 09P: 15,9x P/L 10P: 26,1x

Valor de empresa: R$ 183.508 milhões

VE/Lajida 09P: 9,6x VE/Lajida 10P: 8,9x

VALE - Notas da teleconferência

Rodrigo Fernandes, CNPI +5511 3049-9478 rfernandes@bancofator.com.br Luis Gustavo Nuin+5511 3049-9401 lnuin@bancofator.com.br Os principais pontos comentados na teleconferência da Vale foram:

• A Vale observa sinais da melhora no mercado siderúrgico mundial, principalmente na Europa, e acredita que a economia mundial está em processo de recuperação. A empresa lembrou que as vendas para a Europa eram maiores que as vendas para o mercado chinês;

• A questão da redução de estoques mundias, na visão da Vale, pode trazer demanda adicional por commodities em geral, já que a intenção é formar novamente os estoques estratégicos; • A empresa considera interessante o negócio de fertilizantes, que é parte do negócio de

mineração. A intenção da Vale é se tornar player importante no mercado de fertilizantes, mas para isso a empresa não considera necessária qualquer tipo de aquisição;

• 70% das vendas da Vale para a China foram com base custo-e-frete (C&F) e o restante com base no benchmark;

• A queda no preço do minério de ferro T/T pode ser explicada pelo método de precificação: o preço spot é C&F (líquido das despesas com frete) enquanto o preço praticado anteriormente pela Vale, na maioria dos contratos de venda, era FOB;

• As vendas para os próximos trimestres devem ter preços similares aos do 2T09, pois todas as mudanças já foram capturadas.

• Segundo a Vale, a alta no preço spot mostra que o sistema de benchmark pode ser mais atraente que o C&F;

• Não há atualmente gargalos logísticos e a empresa considera-se preparada para escoar a produção a plena capacidade;

• O custo de produção no 2S09 será menor que o apresentado no 1S09 em função dos programas de redução de custos e menores gastos não-recorrentes;

• O projeto Goro (60 mil t/ano de níquel em Nova Caledônia) tem início previsto para o final do ano, mas com produção em escala comercial apenas em meados de 2010;

Este relatório foi preparado pela FATOR S/A CORRETORA DE VALORES, para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem a expressa autorização da FATOR S/A CORRETORA DE VALORES. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público. As informações aqui contidas não representam, por parte da FATOR S/A CORRETORA DE VALORES garantia da veracidade das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não deve ser considerado como tal. Este relatório não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. FATOR S/A CORRETORA DE VALORES providenciará informações adicionais nas ações recomendadas caso estas sejam necessárias e requisitadas. FATOR S/A CORRETORA DE VALORES e/ou seus associados podem deter posições em qualquer dos instrumentos mencionados aqui e podem também representar e buscar serviços de banco e investimento para essas empresas

30/7/09 ANÁLISE DE INVESTIMENTO

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TOTVS – Notas da teleconferência

Jacqueline Lison, CNPI+5511 3049-9471 jlison@bancofator.com.br Pedro Gomes+5511 3049-9472 pgomes@bancofator.com.br TOTS3: R$ 73,00 (29/7/09) Preço-alvo (jun/10): R$ 81,33 Recomendação: COMPRA Valor mercado: R$ 2.274,1 milhões

P/L 09P: 23,0x P/L 10P: 16,3x

Valor empresa: R$ 2.503,9 milhões

VE/Lajida 09P: 10,5x VE/Lajida 10P: 8,5x

Segue abaixo os principais pontos discutidos na teleconferência recém realizada pela Totvs:

• A diminuição de 13% A/A do valor médio de vendas verificada no 2T09 é conseqüência do maior número de vendas para empresas de menor porte que, em geral, foram menos afetadas pela desaceleração econômica e aumentaram sua representatividade nas ofertas da Totvs.

• O objetivo da companhia é utilizar a segunda parcela do empréstimo contraído com

o BNDES para incorporar e adquirir soluções que complementem sua oferta de

serviços. A Totvs anunciou que analisa ativos em potencial tanto no Brasil quanto no exterior e deve divulgar nova aquisição nos próximos 12 meses.

• No 2S09, a Totvs deve rever para cima seu guidance de margem LAJIDA de 22%

a 25% para o triênio 2009-2011 em função dos bons resultados dos últimos trimestres e do atual ambiente mais propício com (i) estrutura de custos mais enxuta e (ii) ampliação das sinergias adquiridas após a aquisição da Datasul.

A Totvs afirmou que mesmo após um ano da aquisição, ainda há espaço para ampliar

as sinergias com a Datasul.

• A empresa confirmou que espera reduzir as despesas com P&D para ~10% da receita líquida a partir de meados de 2010. No passado, os gastos com P&D representavam de 8% a 9% da receita líquida e passaram a responder por 12% no 2T09 como conseqüência da incorporação das franquias de desenvolvimento da Datasul. Continuamos com recomendação de COMPRA para as ações da Totvs e preço alvo de R$ 81,33 para jun/10.

GOL – Perda de slots em Congonhas

Jacqueline Lison, CNPI +5511 3049-9471 jlison@bancofator.com.br Marcello Günther, CNPI +5511 3049-6251 mgunther@bancofator.com.br

GOLL4: R$13,88 (29/7/09) Preço-alvo (jun/10): R$9,50 Recomendação: MANUTENÇÃO Valor mercado: R$ 2.786,1 milhões

P/L 09P: 68,9x P/L 10P: 35,1x

VE/Lajidar 09P: 4,9x VE/Lajidar 10P: 4,4x

Segundo notícia publicada no jornal Valor Econômico de hoje (30/7/09), a ANAC retirará 2,4% (35/1,472 semanais) e 63,5% dos (61/96 semanais) dos slots da Gol e da Pantanal Linha Aéreas

no aeroporto de Congonhas. Trata-se da aplicação de uma das regras da agência reguladora, que determina que as companhias aéreas devem atender a critérios de regularidade (os slots com menos de 80% de utilização em período de 90 dias consecutivos serão realocados para outras empresas).

Opinião: a notícia é marginalmente negativa para a Gol em função dos seguintes fatores: (i) possível aumento da competição naquele aeroporto (a regra da ANAC determina a distribuição

de 80% dos slots para os players existentes e os demais para companhias entrantes); e (ii)

notícias recém-veiculadas na mídia sugeriam que a única empresa impactada por essa

realocação seria a TAM, que poderia receber os slots da Pantanal, por ser sua credora. Por outro

lado, a maioria dos slots perdidos são em horários de baixo tráfego, nos finais de semana. Para os demais slots, a Gol recorrerá da decisão. Adicionalmente, a empresa deve receber

parte dos 61 slots perdidos pela Pantanal e manterá a liderança em número de

pousos/decolagens em Congonhas.

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PETR4: R$ 30,90 (29/7/09) Preço-alvo (jun/10): R$ 40,50 Recomendação: MANUTENÇÃO Valor de mercado: R$ 271,1 bilhões

P/L 09P: 13,6x P/L 10P: 9,8x

Valor de empresa: R$ 323,2 bilhões

PETROBRAS – Preferência sob o novo modelo regulatório

Rodrigo Fernandes, CNPI +5511 3049-9478 rfernandes@bancofator.com.br Hering Shen +5511 3049-6250 hshen@bancofator.com.br O Governo deve divulgar em breve ao mercado os detalhes da proposta de mudança no

marco regulatório do petróleo na área do pré-sal e em áreas consideradas estratégicas. Por

ora, sabe-se que o modelo preferido é o de partilha de produção, com a criação de uma estatal para gerir as reservas ainda não licitadas. Para a exploração de um determinado bloco, será(ão) escolhido(s) o(s) parceiro(s), que arcará(ão) com os investimentos necessários, integralmente ou compartilhado com a estatal, e fará(ão) a exploração dos recursos. Tanto no processo de escolha quanto na exploração dos recursos, há intenção do Governo de beneficiar

a Petrobras através de (i) preferência no processo concorrencial; e (ii) possibilidade da empresa de ser a única operadora dos blocos sujeitos ao novo regime. Este esquema

baseia-se, em parte, na situação encontrada no sistema norueguês, que possui a estatal (Petoro) e a empresa de economia mista (Statoil) sob o regime de partilha de produção.

A hipótese de ser a única operadora dos blocos não a deixa necessariamente como parceira. Por enquanto, apenas significa que a Petrobras seria a responsável pela exploração e receberia pagamento por prestação de serviço. Nesse sentido, não haveria

prejuízo financeiro para a empresa, que acumularia informações importantes a respeito dos blocos (provavelmente também repassadas à estatal). Ao mesmo tempo, evitaria pressão sobre o fluxo de caixa, que poderia ocorrer se a solução encontrada fosse a de obrigar a empresa a participar de todos os blocos. Na condição de parceira, a empresa arcaria proporcionalmente com os investimentos necessários ao desenvolvimento do bloco.

Por enquanto não há detalhes de como a Petrobras poderia ser beneficiada no processo de

escolha do parceiro do bloco e nem se esse processo é vantajoso para a empresa e para o mercado. Esta proposta, se for mal formatada, pode afugentar investidores, que são fundamentais em razão dos pesados investimentos necessários para desenvolvimento da(s) região(ões).

As principais dúvidas que permanecem são: (i) o desenvolvimento de novos blocos pode prejudicar o andamento dos já licitados?; (ii) o corpo técnico da nova estatal virá somente

da ANP ou a Petrobras terá que deslocar parte de seu pessoal especializado?; (iii) se for aproveitada a infra-estrutura já montada pela Petrobras, a produção atual da empresa pode

ser prejudicada?; e (iv) haverá suporte jurídico nestas decisões?

Aguardaremos novas informações a respeito para elucidar os principais pontos da proposta. Por ora, acreditamos que esta expectativa aumenta a percepção de risco sobre a empresa, mas isoladamente possui impacto neutro sobre as ações. Seguimos nossa recomendação de

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REDECARD – Artigo de Antônio Palocci pode indicar tendência da mudança na regulação

Jacqueline Lison, CNPI +5511 3049-9471

jlison@bancofator.com.br

Gustavo Mendes Lôbo, CNPI +5511 3049-9411

gmendes@bancofator.com.br RDCD3: R$ 28,20 (29/7/09)

Preço-alvo (jun/10): R$ 31,00 Recomendação: MANUTENÇÃO Valor mercado: R$ 18.977,8 milhões

P/L 09P: 14,7x P/L 10P: 12,6x

Em artigo divulgado hoje no Estado de S. Paulo, o deputado federal Antônio Palocci (PT-SP)

defendeu que a mudança no ambiente regulatório do setor de cartões brasileiro seja feita com parcimônia. O Deputado ressaltou os benefícios trazidos pelo maior uso de cartões

(e.g. incentivo à formalidade dos estabelecimentos e redução do custo social do uso de papel-moeda), mas afirmou que a estrutura atual da indústria desfavorece o comerciante.

Dentre os diversos projetos em tramitação, foram defendidos apenas dois: (i) proibição de

cláusulas de exclusividade entre credenciadoras e bandeiras; e (ii) exigência de compartilhamento dos equipamentos de captura. Segundo o Deputado, as medidas

contribuiriam para o aumento da concorrência no setor, o que levaria à queda natural das tarifas cobradas dos estabelecimentos.

Isso seria mais eficiente economicamente que o simples tabelamento de tarifas ou outras medidas mais drásticas, pois o excesso de regulação poderia levar a aumento de custos de operação, com diminuição dos serviços e elevação dos custos ao usuário.

O artigo pode indicar a tendência da mudança na legislação em debate no Congresso. As medidas recomendadas têm impacto indireto sobre a Redecard, pois diminuem as barreiras à entrada no segmento de credenciadoras, além de incentivar a concorrência entre as empresas que atualmente dominam o mercado.

Caso as medidas sugeridas sejam as únicas tomadas, o impacto deve ocorrer apenas a médio

prazo. Lembramos que a exclusividade da VisaNet para a bandeira Visa deve acabar em jun/10.

Adicionalmente, a entrada de um novo player (ou a concorrência direta entre Redecard e VisaNet) depende da autorização pelas bandeiras para o credenciamento de estabelecimentos por uma nova empresa.

Em função do ambiente de incerteza, reiteramos nossa recomendação de MANUTENÇÃO para as ações da Redecard, com preço-alvo de R$ 31,00 para jun/10.

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CALENDÁRIO DE EVENTOS

zinha

De 30/7 a 19/8

Data Empresa Evento Observação

30-Jul Embraer Resultado 2T09

30-Jul Tenda Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

31-Jul Gafisa Resultado 2T09

3-Ago Tenda Teleconferência Português: 8:30 / Inglês: 10:00

3-Ago Gafisa Teleconferência Português: 11h00/ Inglês: 12h30

3-Ago Bradesco Resultado 2T09

3- Ago Souza Cruz Resultado 2T09

4-Ago Pão de Açúcar Resultado 2T09

4-Ago Kroton Resultado 2T09

4-Ago Bradesco Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h00

5-Ago Confab Resultado 2T09

5-Ago CCDI Resultado 2T09

5-Ago Fras-le Resultado 2T09

5-Ago M Dias Branco Resultado 2T09

5-Ago BRMALLS Resultado 2T09

5-Ago Marisa Resultado 2T09

5-Ago Marfrig Resultado 2T09

5-Ago Daycoval Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

6-Ago B2W Resultado 2T09

6-Ago Lojas Americanas Resultado 2T09

6-Ago Iochpe-Maxion Resultado 2T09

6-Ago ABnote Resultado 2T09

6-Ago BRMALLS Teleconferência

6-Ago CCDI Teleconferência Português: 14h00/ Inglês: 15h00

6-Ago DASA Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

6-Ago Daycoval Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 12h00

7-Ago Alpargatas Resultado 2T09

7-Ago DASA Teleconferência

7-Ago Marcopolo Resultado 2T09

7-Ago Randon Resultado 2T09

7-Ago Porto Seguro Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

10-Ago Porto Seguro Teleconferência Português: 11h30/ Inglês: 13h30

10-Ago Suzano Papel e Celulose Resultado 2T09

10-Ago Rodobens Resultado 2T09

10-Ago BIC Banco Resultado 2T09

11- Ago Amil Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

11-Ago Eternit Resultado 2T09

11-Ago Tecnisa Resultado 2T09

11-Ago Rodobens Teleconferência Português: 14:30 / Inglês: 12:30

11-Ago Gol Resultado 2T09

11-Ago TAM Resultado 2T09

11-Ago Itaú Unibanco Resultado 2T09

11-Ago Klabin Resultado 2T09

11- Ago Guararapes Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

11-Ago BIC Banco Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 12h00

12- Ago Amil Teleconferência Português: 15h00/ Inglês: 12h00

12- Ago SulAmérica Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

12- Ago JBS Resultado 2T09

12-Ago Itaú Unibanco Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h00

12-Ago Ultrapar Resultado 2T09

12-Ago Braskem Resultado 2T09

12-Ago ABC Brasil Resultado 2T09

12- Ago Guararapes Teleconferência Português: 12h00

12-Ago Tecnisa Teleconferência Português: 11h00/ Inglês: 12h30

13-Ago Cosan Resultado 1T10

13-Ago Brascan Resultado 2T09

13-Ago Cyrela Resultado 2T09

13-Ago Rossi Residencial Resultado 2T09

13- Ago Grendene Resultado 2T09

13- Ago Ambev Resultado 2T09

13-Ago SulAmérica Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 12h00

13-Ago Oi Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

13- Ago OdontoPrev Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

13-Ago Banco do Brasil Resultado 2T09

13-Ago OdontoPrev Teleconferência Português: 11h00/ Inglês: 13h00

13- Ago Medial Saúde Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

13- Ago Saraiva Resultado 2T09

13-Ago ABC Brasil Teleconferência Português: 13h30/ Inglês: 15h00

13-Ago Sofisa Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h30

13-Ago Itaúsa Resultado 2T09

14-Ago Tempo Participações Resultado 2T09 Após o fechamento do mercado

14-Ago Sofisa Resultado 2T09

14-Ago Oi Teleconferência Português: 11:00 / Inglês: 13:00

14-Ago Petrobras Resultado 2T09

14-Ago Klabin Segall Resultado 2T09

14-Ago Açúcar Guarani Resultado 1T10

14-Ago São Martinho Resultado 1T10

14-Ago Unipar Resultado 2T09

14-Ago General Shopping Brasil Resultado 2T09

14-Ago MRV Engenharia Resultado 2T09

14-Ago Inpar Resultado 2T09

14-Ago Brascan Teleconferência Português: 11h00/ Inglês: 13h00

14-Ago Medial Saúde Teleconferência

14-Ago Minerva Resultado 2T09

14-Ago Banco do Brasil Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h00

17-Ago Tempo Participações Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h00

17-Ago Klabin Segall Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 12h00

17-Ago MRV Engenharia Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 12h00

17-Ago Inpar Teleconferência

18-Ago Sofisa Teleconferência Português: 10h00/ Inglês: 11h30

18-Ago PDG Realty Resultado 2T09

19- Ago Natura Resultado 2T09

CALENDÁRIO DE EVENTOS

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Coordenadora de Análise de Investimento e Estrategista

Lika Takahashi, CNPI +5511 3049 9475

ltakahashi@bancofator.com.br

Economista-Chefe do Banco Fator

José Francisco de Lima Gonçalves +5511 3049 9156

jfrancisco@bancofator.com.br

Equity Sales Brasil

Andre Lapponi +5511 3049 9560 alapponi@bancofator.com.br Cristiano Braga +5521 3861 2507 cbraga@bancofator.com.br Marcelo Junqueira +5511 3049 6004 mjunqueira@bancofator.com.br Rodrigo Campos +5511 3049 9560 rcampos@bancofator.com.br

Equity Sales EUA

Erminio Lucci +1 203 517 2113

elucci@fatorsecurities.com

Disclosures

Este relatório foi preparado pela Fator S/A Corretora de Valores para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Fator S/A Corretora de Valores.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi publicado. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Fator S/A Corretora de Valores garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser consideradas como tal. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamentos e estimadas, estando, portanto, sujeitas a mudanças.

Atendendo a Instrução CVM nº 388, de 30 de abril de 2003, com as alterações introduzidas pelas Instruções CVM nº 412, de 07 de dezembro de 2004 e nº 430 de 30 de março de 2006, o(s) analista(s) de investimento, do departamento de análise de investimento da Fator S/A Corretora de Valores, que preparou(aram) este relatório declara(m) que:

(I) suas recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Fator S/A Corretora de Valores.

(II) as opiniões e fatos apresentados neste relatório não foram revisadas e/ou aprovadas por outros profissionais das sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores.

(III) não possue(m), diretamente ou indiretamente, posições em ações e/ou outros valores mobiliários nas companhias que foram alvo de análise neste relatório, que representem 5% ou mais de seu patrimônio pessoal, e não está(ão) envolvido(s) na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado.

(IV) não exerce(m) quaisquer funções no âmbito da(s) referida(s) companhia(s) e nem mantém vínculo com qualquer pessoa(s) que tenha(m) tais atribuições. (V) a sua remuneração e/ou compensação baseia-se em parte no resultado total das atividades financeiras, que incluem as atividades de Investment Banking e corretagem de valores mobiliários. Entretanto, como responsável(is) pela elaboração deste relatório afirma(m) não participar(em) de quaisquer transações das empresas objeto de análise, sendo que parte de sua(s) compensação(ões) não foi(ram), ou será(ão), diretamente ou indiretamente, relacionadas a alguma opinião e/ou recomendação contida neste relatório.

(VI) diretor(es), empregado(s) e/ou representante(s) da Fator S/A Corretora de Valores e/ou das sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores é(são) conselheiro(s) ou diretor(es) das sociedades adiante mencionadas, cujos valores mobiliários são alvo de análise da referida Instituição: IDEIASNET.

(VII) a Fator S/A Corretora de Valores e/ou as sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores participou(ram) da oferta pública de títulos e/ou valores mobiliários, recebendo nos últimos 12 (doze) meses compensação, das companhias adiante mencionadas, cujos valores mobiliários são alvo de análise da Fator S/A Corretora de Valores: Rio Bravo, Vale, Água Espraiada, SLC Agrícola, Hypermarcas, VISANet, MRV.

(VIII) ainda no que se refere à compensação, a Fator S/A Corretora de Valores e/ou as sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores recebeu(ram) compensação por serviços prestados nos últimos 12 (doze) meses relacionados à atividades financeiras e Investment Banking das seguintes companhias: Banco Nossa Caixa S.A, Suzano Papel e Celulose S.A e Banco do Brasil S.A.

(IX) ainda no que se refere à compensação, a Fator S/A Corretora de Valores e/ou as sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores devem receber compensação por serviços prestados nos próximos 3 (três) meses relacionados à atividades financeiras e Investment Banking da seguinte companhia: Brasil Ecodiesel.

(X) a Fator S/A Corretora de Valores e/ou as sociedades que pertencem ao mesmo conglomerado financeiro da Fator S/A Corretora de Valores, ou fundos de investimento, carteiras e/ou clubes de investimento por eles administrados, possue(m) 1% (um por cento), ou mais, do capital social das companhias adiante mencionadas, as quais são alvo de análise da Fator S/A Corretora de Valores: BM&FBovespa, FERBASA, FRAS-LE, Contax, UOL, Metal Leve, Industrias Romi, La Fonte Participações, Iochpe-Maxion, Eucatex, CONFAB, Marisol, Minerva, Brasilagro e Bardella.

Informações adicionais sobre quaisquer ações recomendadas podem ser obtidas através de solicitação. Os relatórios publicados pela equipe de análise de investimento também podem ser encontrados em nosso site http://www.bancofator.com.br

Equipe de Análise de Investimento

Educação, Mídia, Internet, Telecom, Serviços Financeiros, Software e TV por Assinatura

Jacqueline Lison, CNPI +5511 3049 9471

Pedro Gomes +5511 3049 9472

pgomes@bancofator.com.br

Gustavo Mendes Lôbo, CNPI +5511 3049 9411

gmendes@bancofator.com.br

Aeroespacial, Autopeças, Bens de Capital, Material de Construção e Transporte Aéreo

Jacqueline Lison, CNPI +5511 3049 9471

Marcello Günther, CNPI +5511 3049 6251

mgunther@bancofator.com.br

Energia Elétrica, Logística e Saneamento

Renato Pinto, CNPI +5511 3049 9484

rpinto@bancofator.com.br

Vicente Falanga Neto, CNPI +5511 3049 9476

vneto@bancofator.com.br

Construção Civil e Shopping Centers

Eduardo Silveira, CNPI +5511 3049 9470

esilveira@bancofator.com.br

Sami Karlik, CNPI +5511 3049 9483

skarlik@bancofator.com.br

Biocombustíveis, Fertilizantes, Gás, Mineração, Papel e Celulose, Petróleo, Petroquímica e Siderurgia

Rodrigo Fernandes, CNPI +5511 3049 9478

rfernandes@bancofator.com.br

Hering Shen +5511 3049 6250

hshen@bancofator.com.br

Luis Gustavo Nuin +5511 3049 9401

lnuin@bancofator.com.br Instituições Financeiras

Fernando Salazar, CNPI +5511 3049 9486

fsalazar@bancofator.com.br Saúde e Seguradoras

Iago Whately, CNPI +5511 3049 9480

iwhately@bancofator.com.br

Alimentos, Bebidas e Fumo, Comércio, Cosméticos, Locação de Veículos, Têxteis e Calçados

Renato Prado, CNPI +5511 3049 9473

rprado@bancofator.com.br Ronaldo Kasinsky,CNPI +5511 3049 6218 rkasinsky@bancofator.com.br Christiane Reimão +5511 3049 6147 creimao@bancofator.com.br Rio de Janeiro – RJ Av. Presidente Antonio Carlos, 51 8o_{andar CEP200020-010}

Telefone: +5521 3861 2500 Fax: +5521 3861 2514 São Paulo – SP

R. Dr. Renato Paes de Barros, 1017 11o_{andar Cep 04530-001}

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