RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO E ACOMPANHAMENTO DAS APLICAÇÕES DOS RECURSOS DO FUNDO DE SAÚDE TRIMESTRE: OUTUBRO DEZEMBRO

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RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO E ACOMPANHAMENTO DAS APLICAÇÕES DOS RECURSOS DO FUNDO DE SAÚDE

TRIMESTRE: OUTUBRO – DEZEMBRO - 2011

A Diretoria do IPASSP-SM, no uso das atribuições que lhes são conferidas pela Lei Municipal n° 4483/2001, para fins gerenciais e atendimento aos órgãos oficiais de controles interno e externo, emite o presente relatório de avaliação e acompanhamento das aplicações dos recursos do Fundo de Saúde realizadas no trimestre de OUTUBRO - DEZEMBRO do exercício de 2011.

1 – Fluxo Financeiro:

No trimestre temos o seguinte demonstrativo do fluxo financeiro:

Tabela I

Relatório Contabilidade

Mês outubro novembro dezembro Total

Receita _968.800,38 _999.628,04 _1.046.900,57 _3.015.328,99

Despesa _985.958,35 _1.968.368,85 _1.194.102,42 _4.148.429,62

Total

-17.157,97 -968.740,81 -147.201,85 -1.133.100,63

NOTA EXPLICATIVA: Foram consideradas a Receita recebida e a Despesa paga – Regime de caixa.

O saldo de caixa do período foi negativo e importa em R$ 1.133.100,63 (um milhão, cento e trinta e três mil, cem reais e sessenta e três centavos), que foram supridos com a utilização de reservas do Fundo de Saúde.

2 – Do superávit/déficit corrente:

O fluxo de Caixa do Fundo de Saúde no trimestre foi negativo em R$ 1.133.100,63 (um milhão, cento e trinta e três mil, cem reais e sessenta e três centavos), sendo que no trimestre foram obtidos R$ 250.017,65 (duzentos e cinqüenta mil, dezessete reais e sessenta e cinco centavos) de rendimentos em aplicações financeiras das reservas aplicadas.

Dessa forma, o trimestre apresentou um déficit na movimentação corrente, pois, o valor arrecadado em contribuições não foi suficiente para cobertura das despesas do período. Ainda, foi utilizado o montante de R$ 883.082,98 (oitocentos e oitenta e três mil, oitenta e dois reais e noventa e oito centavos) das reservas aplicadas para pagamento dos compromissos do Fundo.

3 - Rentabilidades dos Investimentos

As reservas do Fundo de Assistência à Saúde acumuladas no período proporcionaram rentabilidade de acordo com os índices apresentados nos demonstrativos da Tabela II.

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Tabela II

Valor Índices

Aplicado Total

Desempenho Mês

Conta Corrente Rendimentos

Ou Perdas Índice IPCA + 6%aa Anterior 26.901,95 7.166.787,38 7.193.689,33 728.987,25 10,12 9,64 Mês outubro 25.277,43 7.151.253,93 7.176.531,36 97.966,55 0,98 0,92 0,45 novembro 19.051,31 6.188.739,24 6.207.790,55 128.585,31 2,57 1,01 1,07 dezembro 7.083,67 6.053.505,03 6.060.588,70 23.465,79 0,29 0,99 -0,60 Trimestre Trimestre 7.083,67 6.053.505,03 6.060.588,70 250.017,65 3,84 2,92 0,92 Ano Total Ano 7.083,67 6.053.505,03 6.060.588,70 979.004,90 13,95 12,86 1,09

NOTA EXPLICATIVA: O valor do saldo aplicado é apurado no último dia do mês. Os rendimentos são obtidos de saldos diários considerando aplicações e resgates. Para o cálculo da rentabilidade não foram considerados os valores em conta corrente, sendo que o índice de rentabilidade mensal é obtido dividindo-se o rendimento total dos fundos pelo total de recursos do Fundo existentes no último dia de cada mês. Os índices calculados são utilizados para acompanhamento de rentabilidade, possíveis diferenças são decorrentes dos arredondamentos fracionários.

3.1 - Rentabilidade dos Investimentos por Fundo e por Banco

Pelas tabelas III, IV, V, VI VII e VIII demonstra-se que as aplicações foram feitas em instituições financeiras públicas, cujos recursos foram distribuídos da seguinte forma:

Tabela III

Banco do Brasil

Fundo: BB Atuarial Conservador – CNPJ: 07.442.078/0001-05

Mês Valor Rendimento Índice

Anterior 5.328.689,12 331.261,01 6,28 outubro _5.409.996,61 _81.307,49 _1,50 novembro _5.152.338,35 _100.341,74 _1,95 dezembro _4.065.962,62 _13.624,27 _0,34 Trimestre 4.065.962,62 195.273,50 3,79 No ano 4.065.962,62 526.534,51 10,07 Tabela IV Banco do Brasil

Fundo: BB Renda Fixa Conservador – CNPJ: 07.111.384/0001-69

Anterior 58.996,42 3.129,86 5,39 outubro _59.559,93 _563,51 _0,95 novembro _60.603,30 _1.043,37 _1,72 dezembro _60.760,26 _156,96 _0,26 Trimestre 60.760,26 1.763,84 2,93 No ano 60.760,26 4.893,70 8,32

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Tabela V

Banco do Brasil

Fundo: BB Renda Fixa Liquidez – CNPJ: 11.328.882/0001-35

Anterior 290.730,48 8.425,05 2,25 outubro _175.727,63 _1.297,15 _0,74 novembro _43.851,62 _3.423,99 _7,81 dezembro _387.753,03 _5.201,41 _1,34 Trimestre 387.753,03 9.922,55 9,89 No ano 387.753,03 18,347,60 12,14

NOTA EXPLICATIVA: 1-Fundo utilizado para aplicação dos recursos transitórios da conta administrativa utilizada para pagamento de despesas mensais.

Tabela VI

Caixa Federal

Fundo: Caixa Brasil IMA –B Títulos Públicos – CNPJ n° 10.740.658/0001-93

Anterior 341.887,05 22.405,47 6,61 outubro _347.652,40 _5.765,35 _1,66 novembro _354.730,14 _7.077,74 _2,00 dezembro _355.785,09 _1.054,95 _0,30 Trimestre 355.785,09 13.898,04 3,96 No ano 355.785,09 36.303,51 10,57 Tabela VII Caixa Federal

Fundo: Caixa Brasil IMA –B 5 – CNPJ n° 11.060.913/0001-10

Anterior 813.745,17 46.782,43 6,03 outubro _819.132,14 _5.386,97 _0,66 novembro _230.592,01 _11.459,87 _4,97 dezembro _832.391,45 _1.799,44 _0,22 Trimestre 832.391,45 18.646,28 5,85 No ano 832.391,45 65.428,71 11,88 Tabela VIII Caixa Federal

Fundo: Caixa Brasil IMA – GERAL – CNPJ n° 11.061.217/0001-28

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328.672,04 3.549,53 1,08 novembro _333.709,60 _5.037,56 _1,51 dezembro _335.259,28 _1.549,68 _0,46 Trimestre 335.259,28 10.136,77 3,05 No ano 335.259,28 11.906,51 3,59 Tabela IX Banrisul

Fundo: Banrisul Patrimonial – CNPJ n° 04.828.795/0001-81

Acumulado Anterior 7.616,63 68,77 - outubro _10.513,18 _96,55 _0,92 novembro _12.914,22 _201,04 _1,56 dezembro _15.593,30 _79,08 _0,51 Trimestre Atual 15.593,30 376,67 2,99 No ano 15.593,30 445,44 2,99 Tabela X

RESUMO DE SALDOS E RENTABILIDADE DAS APLICAÇÕES POR BANCOS Fundo: BANCO DO BRASIL

Acumulado Anterior 5.678.416,02 568.027,19 9,84 outubro _5.645.284,17 _83.168,15 _1,47 novembro _5.256.793,27 _104.809,10 _1,99 dezembro _4.514.475,91 _18.982,64 _0,42 Trimestre Atual 4.514.475,91 206.959,89 3,88 No ano 4.514.475,91 774.987,08 13,72 Fundo: BANRISUL

Acumulado Anterior 7.616,63 72.177,28 6,29 outubro _10.513,18 _96,55 _0,92 novembro _12.914,22 _201,04 _1,56 dezembro _15.593,30 _79,08 _0,51 Trimestre Atual 15.593,30 376,67 2,99 No ano 15.593,30 72.553,95 9,29

Fundo: CAIXA FEDERAL

Anterior 1.480.754,73 88.782,78 9,83 outubro _1.495.456,58 _14.701,85 _0,98 novembro _919.031,75 _23.575,17 _2,57 dezembro _1.523.435,82 _4.404,07 _0,29 SUB-Total 1.523.435,82 42.681,09 3,84 No ano 1.523.435,82 131.463,87 13,67 TOTAL NO ANO 6.053.505,03 979.004,90 13,95

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4 - Avaliações dos Investimentos

4.1 – Avaliações Legais e Técnicas

No trimestre os recursos do Fundo de Saúde foram mantidos em investimentos de instituições financeiras oficiais, bancos públicos, localizadas no Município de Santa Maria – RS.

As reservas financeiras do período em análise foram aplicadas em fundos de renda fixa, de acordo com seus respectivos prospectos e regulamentos, os quais atendam as condições de segurança, rentabilidade, solvência e liquidez.

Os resgates do período foram feitos para liquidar empenhos, sempre no valor das despesas e na data de seu pagamento.

Como medida de segurança, os recursos foram distribuídos entre os bancos públicos, visando atender exigência do Tribunal de Contas do Estado – TCE, e em mais de uma modalidade de fundo de investimento, de modo a preservar a diversificação entre as aplicações no segmento de renda fixa.

As rentabilidades obtidas pelos referidos fundos de investimento não alcançaram os mesmos índices tendo em vista as modalidades dos fundos e a diferenciação na composição das respectivas carteiras.

O quadro a seguir apresenta os índices de rentabilidades no trimestre de alguns dos fundos de investimentos que são divulgados através das Instituições Financeiras com a valorização de suas quotas.

Tabela XI Banco Brasil Meses BB Atuarial Conservador IMA B BB Atuarial Moderado IMA B BB Renda Fixa Conservador IRF-M BB RPPS Liquidez IRF-M BB RPPS IMA B 5 + Outubro 1,53 1,62 0,95 0,79 2,26 Novembro 1,94 2,03 1,75 0,95 2,44 Dezembro 0,33 0,36 0,26 0,79 0,41 Total 1,27 1,34 0,99 0,84 1,70 Média 1,18 1,24 1,00 0,86 1,52 Caixa Federal Meses Caixa Brasil IMA - Geral Caixa Brasil Supremo IMA B 5 Caixa Novo Brasil IMA B Caixa Brasil IMA - B Caixa RS IPCA Outubro 1,09 0,67 1,70 1,69 1,73 Novembro 1,53 1,40 2,02 2,04 0,82 Dezembro 0,46 0,13 0,41 0,30 0,90 Total 1,03 0,73 1,38 1,34 1,15 Média 1,01 0,75 1,27 1,23 0,96

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Banrisul Meses Banrisul Previdência Municipal IMA Geral Banrisul Previdência Municipal II IMA Geral Banrisul Previdência Municipal III IMA

B Banrisul Patrimonial IMA Geral Outubro 1,07 0,96 1,47 1,03 Novembro 1,60 1,56 1,95 0,82 Dezembro 0,49 0,55 0,43 0,50 Total 1,05 1,02 1,28 0,78 Média 1,05 1,04 1,22 0,70 4.2 – Avaliações da Rentabilidade

A partir dos dados da Tabela II, verifica-se que as aplicações dos recursos do Fundo de Saúde no trimestre apresentaram um resultado positivo em termos de índice de rentabilidade. Houve um ganho na ordem de 3,84 %, que monetariamente representa um aumento patrimonial de R$ 250.017,65 (duzentos e cinqüenta mil, dezessete reais e sessenta e cinco centavos). O índice acumulado no ano é de 13,95 %, o que indica um aumento de patrimônio do RPPS de R$ 979.004,90 (novecentos e setenta e nove mil, quatro reais e noventa centavos).

4.3 – Avaliações da Meta Atuarial (IPCA + 6%) e dos Índices de Rentabilidade

Para fins gerencias projeta-se a meta atuarial do Fundo de Saúde, com critérios iguais ao da Previdência que é de 6% ao ano mais a variação do IPCA. Em termos proporcionais para o trimestre, esse índice foi de 2,94 %, que pode ser subdivido como sendo 1,46 % decorrentes da variação do IPCA, mais 1,47 % de ganho real para o fundo no período.

No caso do IPASSP-SM, os resultados das aplicações financeiras no trimestre em termos de

rentabilidade alcançaram o índice de 3,84 %.

Assim, se compararmos com a meta atuarial do período que foi de 2,92 %, o resultado das aplicações financeiras teve um índice de 0,92 % acima da meta atuarial.

No acumulado de 2011, o índice da meta atuarial atingiu o percentual 12,86 %, que pode ser entendido como sendo, 6,50 % de variação do IPCA, e 6,00 % de ganho real.

No ano de 2011, os resultados das aplicações financeiras do Fundo de Saúde alcançaram o índice de 13,95 %, e se levarmos em consideração que nesse período a inflação medida pelo IPCA atingiu o índice de 12,86 %, a rentabilidade proporcionou um ganho acima da Meta Atuarial na ordem de 1,09 %.

O desempenho dos rendimentos do Fundo de Assistência à Saúde - IPASSP-SM e sua meta atuarial podem ser visualizados de forma acumulada no exercício, através do gráfico:

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Gráfico I

No gráfico abaixo podemos observar o desempenho da meta atuarial no ano de 2010, comparado com os índices da meta atuarial (IPCA + 6% a.a.), olhados mês a mês:

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4.4 – Cenário Econômico

O cenário econômico de acordo com última ata do Copom – 164º Reunião

: “

O Copom

considera que, desde sua última reunião, os riscos para a estabilidade financeira global se mantiveram

elevados e teve continuidade o processo de deterioração do cenário internacional, que, já naquela

oportunidade, contemplava reduções generalizadas e de grande magnitude nas projeções de

crescimento para os principais blocos econômicos. O Comitê entende que permanecem elevadas as

chances de que restrições às quais hoje estão expostas diversas economias maduras se prolonguem

por um período de tempo maior do que o antecipado. Nota ainda que, nessas economias, parece

limitado o espaço para utilização de política monetária e prevalece um cenário de restrição fiscal.

Além disso, em importantes economias emergentes, apesar da resiliência da demanda doméstica, o

ritmo de atividade tem moderado, em parte, consequência de ações de política e do enfraquecimento

da demanda externa, via canal do comércio exterior. Dessa forma, o Comitê avalia que o cenário

internacional manifesta viés desinflacionário no horizonte relevante.

Para o Copom, acumulam-se evidências que apoiam a visão de que a transmissão dos

desenvolvimentos externos para a economia brasileira se materializa por intermédio de diversos

canais, entre outros, redução da corrente de comércio, moderação do fluxo de investimentos,

condições de crédito mais restritivas e piora no sentimento de consumidores e de empresários. O

Comitê entende que os efeitos da complexidade que cerca o ambiente internacional se somam aos da

moderação da atividade doméstica, que se manifesta, por exemplo, no recuo das projeções para o

crescimento da economia brasileira neste e no próximo ano. Dito de outra forma, o processo de

moderação em que se encontrava a economia brasileira foi potencializado pela fragilidade da

economia global.

O Copom pondera que, embora esteja em curso moderação da expansão da demanda doméstica, são

favoráveis as perspectivas para a atividade econômica. Essa avaliação encontra suporte em sinais que,

apesar de indicarem arrefecimento, apontam que a expansão da oferta de crédito tende a persistir

tanto para pessoas físicas quanto para pessoas jurídicas; e no fato de a confiança de consumidores, a

despeito de acomodação na margem, encontrar-se em níveis elevados. O Comitê entende,

adicionalmente, que a atividade doméstica continuará a ser favorecida pelas transferências públicas,

bem como pelo vigor do mercado de trabalho, que se reflete em taxas de desemprego historicamente

baixas e em crescimento dos salários, apesar de certa acomodação na margem.

O Copom reafirma sua visão de que a inflação acumulada em doze meses, que começou a recuar no

último trimestre, tende a seguir em declínio e, assim, a se deslocar na direção da trajetória de metas.

O Comitê avalia que, por si só, a inversão na tendência da inflação contribuirá para melhorar as

expectativas dos agentes econômicos, em especial dos formadores de preços, sobre a dinâmica da

inflação nos próximos trimestres. Adicionalmente, o Comitê entende que essa melhora no sentimento

será potencializada pelo processo, ora em curso, de reavaliação do ritmo da atividade, doméstica e

externa, neste e nos próximos semestres.

Em suma, o Copom reconhece um ambiente econômico em que prevalece nível de incerteza muito

acima do usual, e pondera que o cenário prospectivo para a inflação, desde sua última reunião,

acumulou sinais favoráveis. O Comitê nota que, no cenário central com que trabalha, a taxa de

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inflação posiciona-se em torno da meta em 2012, e são decrescentes os riscos à concretização de um

cenário em que a inflação convirja tempestivamente para o valor central da meta.

Nesse contexto, dando seguimento ao processo de ajuste das condições monetárias, o Copom decidiu,

por unanimidade, reduzir a taxa Selic para 10,50% a.a., sem viés.”

No trimestre – a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), apresentou sinal de estabilidade. Também o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), bem como o Índice Geral de Preços (IGP-M), apresentaram, no trimestre, uma expectativa de estabilidade, somente o IGPM do mês de dezembro apresentou uma queda acentuada.

Tabela XXIII

Índices outubro novembro dezembro

IPCA 0,43 0,52 0,50

INPC 0,32 0,57 0,51

IGP-M 0,53 0,50 -0,12

As expectativas citadas em relação a possibilidade de novas reduções da taxa selic, foram confirmadas, sendo na reunião dos dias 29 e 30.11, reduzida para 11,00 % e na reunião dos dias 17 e 18.01, para 10,50 %; restando expectativas de novas reduções no decorrer do ano de 2012.

4.5 – Avaliações de Desempenho dos Investimentos

Considerando a política de investimento proposta para o exercício de 2011 e a conjuntura econômica

do período em avaliação, a Diretoria Executiva do IPASSP-SM entende que a rentabilidade obtida pelos

investimentos feitos com os recursos do RPPS foi positiva, pois proporcionou um crescimento no patrimônio do fundo previdenciário, em decorrência do incremento de receita nas reservas matemáticas. Ainda, outro fator a ser considerado nos investimentos foi quanto à observação dos requisitos que estabelecem de forma integrada as condições mínimas de segurança, rentabilidade, solvência e liquidez.

Em relação à meta atuarial, no trimestre, o índice foi considerado satisfatório, dentro das expectativas relativas à volatilidade da economia, sendo possível, no entanto, atingir o necessário para o cumprimento da meta atuarial.

Por fim, salienta-se que os investimentos devem ser permanentemente acompanhados com vistas a se atingir a meta atuarial priorizando-se sempre a condição de segurança.

Santa Maria, 29 de janeiro de 2012 .

________________________________ ________________________________ Eglon do Canto Silva Gilmar José Kumpfer Werlang Diretor Presidente Diretor Geral