Relatório Mensal
Dívida Pública Federal
Janeiro
2
0
1
Tarcísio José Massote de Godoy
SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL
Marcelo Barbosa Saintive
SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL
Cleber Ubiratan de Oliveira
Eduardo Coutinho Guerra
Gilvan da Silva Dantas
Líscio Fábio de Brasil Camargo
Marcus Pereira Aucélio
Paulo Fontoura Valle
EQUIPE TÉCNICA
Subsecretário da Dívida Pública
Paulo Fontoura Valle
Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública
Fernando Eurico de Paiva Garrido
Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública
Otavio Ladeira de Medeiros
Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública
Antônio de Pádua Ferreira Passos
Informações:
Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN
Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565
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70048-900 - Brasília – DF
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Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do
Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que
mencionada a fonte.
1.1 Emissões e Resgastes da DPF ... 5
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi ... 6
Emissões e Resgastes da DPMFi ... 6
Programa Tesouro Direto ... 7
Emissões Diretas e Cancelamentos ... 8
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe ... 9
2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 10
2.1 Evolução ... 10
2.2 Fatores de Variação ... 11
2.3 Composição ... 12
Indexadores ... 12
Detentores ... 13
3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 14
3.1 Composição dos Vencimentos ... 14
3.2 Prazo Médio ... 15
3.3 Vida Média (Average Term to Maturity—ATM) ... 16
4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 17
4.1 Custo Médio do Estoque ... 17
4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi ... 18
5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ... 19
5.1 Volume Negociado ... 19
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ... 21
Tabela 1.3 – Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi – Janeiro/2015 ... 6
Tabela 1.4 – Programa Tesouro Direto – Janeiro/2015 ... 7
Tabela 1.5 – Perfil dos investidores cadastrados – Janeiro/2015 ... 8
Tabela 1.6 – Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi – Janeiro/2015 ... 8
Tabela 1.7 – Emissões e resgates da DPFe – Janeiro/2015 ... 9
Tabela 2.1 – Estoque da DPF ... 10
Tabela 2.2 – Fatores de variação da DPF – Janeiro/2015 ... 11
Tabela 2.3 – Composição da DPF ... 12
Tabela 2.4 – Detentores dos títulos públicos – DPMFi ... 13
Tabela 3.1 – Vencimentos da DPF ... 14
Tabela 3.2 – Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador... 14
Tabela 3.3 – Prazo médio da DPF ... 15
Tabela 3.4 – Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública ... 15
Tabela 3.5 – Vida média da DPF ... 16
Tabela 4.1 – Custo médio do estoque da DPF ... 17
Tabela 4.2 – Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ... 18
Tabela 5.1 – Volume negociado no mercado secundário, por título ... 19
Tabela 5.2 – Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário,
por indexador – Janeiro/2015 ... 20
GRÁFICOS
Gráfico 1.1 – Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi – Janeiro/2015 ... 7
Gráfico 1.2 – Emissões e resgates da DPFe – Janeiro/2015 ... 9
Gráfico 2.1 – Composição da DPF por indexador – Janeiro/2015 ... 12
Gráfico 2.2 – Composição da carteira de títulos públicos, por detentor – DPMFi Janeiro/2015 13
Gráfico 2.3 – Distribuição por prazo de vencimento, por detentor – DPMFi Janeiro/2015 ... 13
Gráfico 3.1 – Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do
estoque da DPMFi ... 15
Gráfico 4.1 – Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC ... 17
Gráfico 4.2 – Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi ... 18
Gráfico 4.3 – Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi ... 18
Gráfico 5.1 – Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como %
dos respectivos estoques ... 19
Gráfico 5.2 – Rentabilidade dos títulos públicos – Janeiro/2015 (% acumulado em 12 meses) . 21
Gráfico 5.3 – evolução da rentabilidade dos títulos públicos – IMA geral (% acumulado em 12
meses) ... 21
1. Operações no Mercado Primário
1.1 Emissões e Resgates da DPF
No mês de janeiro, as emissões da Dívida Pública Federal – DPF
1corresponderam a
R$ 52,88 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 122,83 bilhões, resultando em
resgate líquido de R$ 69,95 bilhões, sendo R$ 67,48 bilhões referentes ao resgate líquido
da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 2,46 bilhões referentes ao
resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe.
1
Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.
Tabela 1.1
Emissões e resgates da
DPF
Janeiro/2015
Tabela 1.2
Emissões e resgates da
DPF, por indexador
Janeiro/2015
(R$ Milhões)1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem Total
2/Jan 5 a 9/Jan 12 a 16/Jan 19 a 23/Jan 26 a 30/Jan Jan/2015
EMISSÕES DPF 0,00 23.232,32 10.629,90 10.580,73 8.438,41 52.881,36
I - DPMFi 0,00 23.232,32 10.616,42 10.580,73 8.152,71 52.582,18
Oferta Pública 0,00 22.882,21 8.385,99 8.738,41 8.035,52 48.042,13
Emissão Direta com Financeiro1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro2 0,00 47,17 89,98 0,00 0,00 137,15
Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 2.010,39 1.746,76 0,00 3.757,14
Tesouro Direto 0,00 302,93 130,07 95,56 117,19 645,76 Transferência de Carteira3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 0,00 13,48 0,00 285,71 299,19 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 0,00 13,48 0,00 285,71 299,19 RESGATES DPF 115.881,17 1.019,18 2.938,45 894,50 2.094,20 122.827,51 III - DPMFi 115.877,57 58,36 2.256,81 88,54 1.783,83 120.065,12 Vencimentos 115.311,86 2,34 151,54 0,00 1,39 115.467,13 Compras 1,16 4,48 38,18 41,05 0,00 84,86
Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 2.010,38 0,00 1.746,76 3.757,13
Tesouro Direto 564,55 46,12 42,93 47,44 35,66 736,70 Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 5,43 13,78 0,05 0,03 19,29 IV - DPFe 3,60 960,82 681,64 805,97 310,37 2.762,39 Dívida Mobiliária 0,00 960,82 618,84 795,20 310,37 2.685,23 Dívida Contratual 3,60 0,00 62,80 10,77 0,00 77,16 EMISSÃO LÍQUIDA -115.881,17 22.213,14 7.691,45 9.686,23 6.344,21 -69.946,14 DPMFi (I - III) -115.877,57 23.173,95 8.359,61 10.492,19 6.368,87 -67.482,94
DPFe (II - IV) -3,60 -960,82 -668,16 -805,97 -24,66 -2.463,20
1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
3 Referente a operações de compra ou venda definitiva de títulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores positivos significam que as vendas superaram as compras.
4 Refere-se a resgates de títulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da entidade em que a União possui participação, relativo ao lucro do exercício.
Série histórica: Anexo 1.1
(R$ Milhões)
Emissões Resgates Emissão Líquida
DPF 52.881,36 122.827,51 -69.946,14 DPMFi 52.582,18 100,00% 120.065,12 100,00% -67.482,94 Prefixado 30.858,65 58,69% 115.286,90 96,02% -84.428,24 Índice de Preços 8.069,58 15,35% 4.059,92 3,38% 4.009,66 Taxa Flutuante 13.608,93 25,88% 652,40 0,54% 12.956,53 Câmbio 45,01 0,09% 65,90 0,05% -20,89 DPFe 299,19 100,00% 2.762,39 100,00% -2.463,20 Dólar 299,19 100,00% 2.067,60 74,85% -1.768,41 Euro 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Real 0,00 0,00% 694,79 25,15% -694,79 Demais 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00
Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando positiva, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se negativa, os valores são subtraídos.
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi
Emissões e Resgates da DPMFi
As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 52,58 bilhões: R$ 30,86 bilhões (58,69%)
em títulos com remuneração prefixada; R$ 8,07 bilhões (15,35%) remunerados por índice
de preços e R$ 13,61 bilhões (25,88%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das
emissões, R$ 48,04 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 3,76 bilhões nos
leilões de troca, além de R$ 0,65 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro
Direto (p. 7) e R$ 0,14 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8).
Tabela 1.3
Emissões e resgates de
títulos públicos federais
da DPMFi
Janeiro/2015
(R$ Milhões)
1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total
2/Jan 5 a 9/Jan 12 a 16/Jan 19 a 23/Jan 26 a 30/Jan Jan/2015
I - EMISSÕES 0,00 23.232,32 10.616,42 10.580,73 8.152,71 52.582,18 Vendas 0,00 22.882,21 8.385,99 8.738,41 8.035,52 48.042,13 LFT 0,00 13.403,09 0,00 0,00 0,00 13.403,09 LTN 0,00 5.607,13 5.489,01 5.032,47 5.193,18 21.321,79 NTN-B 0,00 0,00 2.896,97 0,00 2.842,34 5.739,31 NTN-F 0,00 3.871,99 0,00 3.705,94 0,00 7.577,93
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 2.010,39 1.746,76 0,00 3.757,14
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 2.010,39 0,00 0,00 2.010,39 NTN-F 0,00 0,00 0,00 1.746,76 0,00 1.746,76 Tesouro Direto 0,00 302,93 130,07 95,56 117,19 645,76 LFT 0,00 76,32 42,54 35,73 43,16 197,75 LTN 0,00 121,23 35,52 22,11 23,41 202,27 NTN-B 0,00 100,80 49,49 35,68 49,86 235,83 NTN-F 0,00 4,59 2,51 2,04 0,76 9,90 Transferência de Carteira1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta com Financeiro2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta sem Financeiro3 0,00 47,17 89,98 0,00 0,00 137,15
II - RESGATES 115.877,57 58,36 2.256,81 88,54 1.783,83 120.065,12 Vencimentos 115.311,86 2,34 151,54 0,00 1,39 115.467,13 LFT 0,00 2,34 0,00 0,00 0,00 2,34 LTN 95.669,57 0,00 0,00 0,00 0,00 95.669,57 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 2.268,26 0,00 0,00 0,00 0,00 2.268,26 NTN-F 17.265,14 0,00 0,00 0,00 0,00 17.265,14 Demais 108,89 0,00 151,54 0,00 1,39 261,82 Compras 1,16 4,48 38,18 41,05 0,00 84,86 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 1,16 4,48 38,18 41,05 0,00 84,86
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 2.010,38 0,00 1.746,76 3.757,13
LFT 0,00 0,00 419,56 0,00 0,00 419,56 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 1.590,82 0,00 0,00 1.590,82 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 1.746,76 1.746,76 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 564,55 46,12 42,93 47,44 35,66 736,70 LFT 0,00 13,12 8,16 8,90 9,01 39,19 LTN 519,62 8,70 7,84 7,56 5,83 549,54 NTN-B 0,00 20,12 24,92 27,02 17,54 89,59 NTN-C 2,44 0,04 0,00 0,02 0,00 2,49 NTN-F 42,50 4,14 2,01 3,95 3,29 55,89 Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 5,43 13,78 0,05 0,03 19,29
III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ5 115.877,57 -23.132,21 -8.283,42 -10.492,24 -6.368,90 67.600,80 1 Referente a operações de compra ou venda definitiva de títulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores positivos significam que as vendas superaram as compras;
2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
4 Refere-se a resgates de títulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da entidade em que a União possui participação, relativo ao
5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sentido, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores positivos significam aumento na liquidez.
Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 21,32 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2015 e
janeiro de 2019, mediante pagamento em dinheiro.
Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de
R$ 7,75 bilhões com vencimentos entre maio de 2019 e maio de 2055, dos quais R$ 5,74 bilhões
mediante pagamento em dinheiro e R$ 2,01 bilhões em troca por títulos com prazos mais
curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 9,32 bilhões, com vencimentos entre janeiro de
2021 e de 2025, dos quais R$ 7,58 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 1,75 bilhão
em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 13,40 bilhões,
com vencimento em março de 2021, também mediante pagamento em dinheiro.
O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 120,07 bilhões, com destaque para os
títulos prefixados, no valor de R$ 115,29 bilhões (96,02%). Os vencimentos efetivos do
período totalizaram R$ 115,47 bilhões.
Gráfico 1.1
Emissões e resgates dos
principais títulos da DPMFi
Janeiro/2015
Tabela 1.4
Programa Tesouro Direto
Janeiro/2015
Programa Tesouro Direto
As emissões do Tesouro Direto
2em janeiro atingiram R$ 645,76 milhões, enquanto os
res-gates corresponderam a R$ 736,70 milhões, o que resultou em resgate líquido de
R$ 90,95 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados
por índice de preços, que responderam por 36,52% do montante vendido.
O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 15.380,52 milhões, o que representa um
acrés-cimo de 0,60% em relação ao mês anterior. Os títulos com maior representação no
esto-que são as NTN-B Principal, esto-que correspondem a 43,45% do total.
2
Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.
(R$ Milhões)
Título Emissões Resgates Emissões
Líquidas Estoque Recompras Vencimentos Prefixados LTN 202,27 31,32% 29,92 17,38% 519,62 92,04% -347,27 2.495,28 16,22% NTN-F 9,90 1,53% 13,40 7,78% 42,50 7,53% -45,99 841,80 5,47% Indexados à Inflação NTN-B 62,41 9,66% 27,51 15,98% 0,00 0,00% 34,89 3.166,21 20,59% NTN-B Principal 173,43 26,86% 62,08 36,06% 0,00 0,00% 111,35 6.682,88 43,45% NTN-C 0,00 0,00% 0,05 0,03% 2,44 0,43% -2,49 79,68 0,52% Indexados à Selic LFT 197,75 30,62% 39,19 22,76% 0,00 0,00% 158,56 2.114,68 13,75% TOTAL 645,76 100,00% 172,15 100,00% 564,55 100,00% -90,95 15.380,52 100,00%
Em relação ao número de investidores, 9.218 novos participantes se cadastraram no
Tesouro Direto em janeiro. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a
463.344, o que representa um incremento de 20,76% em relação ao mesmo período do
ano anterior.
Tabela 1.5
Perfil dos investidores
cadastrados
Janeiro/2015
Emissões Diretas e Cancelamentos
As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 137,15 milhões e os
cancelamen-tos, por sua vez, totalizaram R$ 19,29 milhões, o que resultou em emissão líquida de
R$ 117,86 milhões.
Tabela 1.6
Emissões diretas e
can-celamentos de títulos
da DPMFi
Janeiro/2015
EMISSÕES
Títulos Operação Data da Vencimento Data de Quantidade Valor Financeiro (R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
NTN-I 05/01/2015 diversas 11.555.834 45,01 PROEX - Programa de Financia-mento às Exportações Lei 10.184, de 12/2/2001 e Decreto 3.859, de 4/7/2001
CFT-B 09/01/2015 01/01/2030 1.698 2,16
PROIES - Programa de Estímulo à Reestruturação e Fortalecimento das Instituições de Ensino Superior
Lei nº 12.688, de 18/7/2012
TDA 12/01/2015 diversas 62.669 5,93 Reforma Agrária MP 2.183-56, de 24/8/2001 e Decreto 578, de 24/6/1992 CFT-E1 15/01/2015 01/01/2045 27.665.905 84,05 FIES - Fundo de Financiamento ao
Estudante do Ensino Superior Lei 10.260, de 12/7/2001
SUBTOTAL 137,15
CANCELAMENTOS
Títulos Operação Data da Vencimento Data de Quantidade Valor Financeiro (R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
CTN 07/01/2015 diversas 840 1,79 Cancelamento de CTN Portaria STN 7, de 7/1/2015
NTN-I 08/01/2015 diversas 1.050.828 3,64 PROEX - Programa de Financia-mento às Exportações Lei 10.184, de 12/2/2001 e Decreto 3.859, de 4/7/2001 CVSA 12/01/2015 01/01/2027 1.401 2,41 Cancelamento de CVSA do Esta-do do Amazonas Portaria STN 19, de 12/1/2015
TDA 12/01/2015 diversas 57.502 5,49 Decisão Judicial Portaria STN 17, de 12/1/2015
TDA diversas diversas 784 0,08 Pagamento de ITR Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992
TDA 15/01/2015 diversas 61.935 5,87 Decisão Judicial Portaria STN 25, de 15/1/2015
CTN 26/01/2015 01/11/2018 8 0,02 Cancelamento de CTN Portaria STN 47, de 26/1/2015
SUBTOTAL 19,29
EMISSÃO LÍQUIDA 117,86
No Mês Total
Investidores por Gênero
Homens 80,80% 78,83%
Mulheres 19,20% 21,17%
Investidores por Faixa Etária
Até 15 anos 0,66% 0,39% De 16 a 25 anos 15,82% 5,17% De 26 a 35 anos 44,48% 32,92% De 36 a 45 anos 19,61% 27,41% De 46 a 55 anos 10,51% 16,75% De 56 a 65 anos 6,06% 11,00% Maior de 66 anos 2,85% 6,35%
Investidores por Região
Norte 2,39% 1,43% Nordeste 9,21% 7,19% Centro-Oeste 7,37% 7,39% Sudeste 65,02% 69,47% Sul 16,01% 14,52% Número de Investidores Cadastros 9.218 463.344
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe
No mês de janeiro, os ingressos da DPFe totalizaram R$ 0,30
bilhão, referentes a
contra-tos com credores privados e agências governamentais.
Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 2,76
bilhões, sendo R$ 0,31
bilhão
refe-rentes ao pagamento de principal e R$ 2,45
bilhões ao pagamento de juros, ágio e
en-cargos.
Tabela 1.7
Emissões e Resgates
da DPFe
Janeiro/2015
Gráfico 1.2
Emissões e resgates da
DPFe
Janeiro/2015
(R$ Milhões)Principal Juros, Ágio e Encargos Total
EMISSÕES/INGRESSOS 299,19 0,00 299,19
Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00
Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00
Dívida Contratual 299,19 0,00 299,19
Organismos Multilaterais 0,00 0,00 0,00
Credores Privados/ Ag. Gov. 299,19 0,00 299,19
RESGATES 307,54 2.454,85 2.762,39 Dívida Mobiliária 267,30 2.417,92 2.685,23 Bônus de Captação 155,92 2.376,37 2.532,29 Resgate Antecipado 111,38 41,55 152,94 Dívida Contratual 40,24 36,92 77,16 Organismos Multilaterais 19,97 32,35 52,32 Credores Privados/Ag.Gov. 20,26 4,58 24,84 EMISSÃO LÍQUIDA -8,35 -2.454,85 -2.463,20
Tabela 2.1
Estoque da DPF
2. Estoque da Dívida Pública Federal—DPF
2.1 Evolução
O estoque da DPF apresentou redução, em termos nominais, de 2,09%, passando de
R$ 2.295,90 bilhões, em dezembro, para R$ 2.247,88 bilhões, em janeiro.
A DPMFi teve seu estoque reduzido em 2,09%, ao passar de R$ 2.183,61 bilhões para
R$ 2.137,95 bilhões, devido principalmente ao resgate líquido, no valor de
R$ 67,48 bilhões, descontado pela apropriação positiva de juros, no valor de
R$ 21,82 bilhões.
Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 2,10% sobre o estoque apurado
no mês de dezembro, encerrando janeiro em R$ 109,93 bilhões (US$ 41,29 bilhões), sendo
R$ 100,24 bilhões (US$ 37,65 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 9,70 bilhões (US$
3,64 bilhões), à dívida contratual
Indicadores PAF 2015
Estoque em mercado (R$ Bilhões)
DPF
Mínimo
Máximo
2.450,00
2.600,00
(R$ Bilhões)
Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 2.122,81 2.295,90 2.247,88 100,00% DPMFi 2.028,13 2.183,61 2.137,95 100,00% 95,11% LFT 395,06 418,59 435,73 20,38% 19,38% LTN 645,14 686,03 616,44 28,83% 27,42% NTN-B 649,72 713,69 729,03 34,10% 32,43% NTN-C 69,33 72,05 70,87 3,31% 3,15% NTN-F 232,98 254,76 247,23 11,56% 11,00% Dívida Securitizada 7,64 7,05 6,94 0,32% 0,31% TDA 3,14 2,86 2,84 0,13% 0,13% Demais 25,11 28,58 28,87 1,35% 1,28% DPFe¹ 94,68 112,29 109,93 100,00% 4,89% Dívida Mobiliária 85,39 102,55 100,24 91,18% 4,46% Global USD 68,75 82,64 81,29 73,94% 3,62% Euro 2,78 6,05 5,67 5,15% 0,25% Global BRL 13,87 13,86 13,28 12,08% 0,59% Dívida Contratual 9,29 9,74 9,70 8,82% 0,43% Organismos Multilaterais 3,05 3,53 3,50 3,18% 0,16% Credores Privados/Ag.Gov. 6,24 6,20 6,20 5,64% 0,28%
¹ Valores da DPFe convertidos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do último dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1
2.2 Fatores de Variação
A Dívida Pública Federal - DPF apresentou redução, em termos nominais, de 2,09%, ao
passar de R$ 2.295,90 bilhões, em dezembro, para R$ 2.247,88 bilhões, em janeiro. Esta
variação deveu-se ao resgate líquido, no valor de R$ 69,95 bilhões, descontado pela
apropriação positiva de juros, no valor de R$ 21,93 bilhões.
Tabela 2.2
Fatores de variação da
DPF
Janeiro/2015
Indicadores MensalR$ Milhões Percentual do Esto-que Estoque Anterior1 2.295.898,16 DPMFi 2.183.611,04 DPFe 112.287,11 Estoque em 31/janeiro/2015 2.247.882,55 DPMFi 2.137.948,23 DPFe 109.934,32 Variação Nominal -48.015,61 -2,09% DPMFi -45.662,81 -1,99% DPFe -2.352,80 -0,10%
I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) -48.015,61 -2,09%
I.1 - Emissão/Resgate Líquido -69.946,14 -3,05% I.1.1 - Emissões 52.881,36 2,30%
Emissões Oferta Pública (DPMFi) 48.687,88 2,12%
Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 3.757,14 0,16%
Emissões Diretas (DPMFi) 137,15 0,01%
Emissões (DPFe) 299,19 0,01%
I.1.2 - Resgates -122.827,51 -5,35%
Pagamentos Correntes (DPMFi) -116.288,69 -5,07%
Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -3.757,13 -0,16%
Cancelamentos (DPMFi) -19,29 0,00%
Pagamentos Correntes (DPFe) -2.609,45 -0,11%
Resgates Antecipados (DPFe) -152,94 -0,01%
I.2 - Juros Apropriados 21.930,54 0,96%
Juros Apropriados da DPMFi 21.820,13 0,95%
Juros Apropriados da DPFe 110,40 0,00%
II - Operações do Banco Central 0,00 0,00%
II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00%
Total dos Fatores (I + II) -48.015,61 -2,09%
1 A coluna "Mensal" refere-se ao último dia do mês anterior ao de referência.
2.3 Composição
Indexadores
Em relação à composição da DPF, as participação da DPMFi e da DPFe permaneceram
iguais às de dezembro, quais sejam, 95,11% e 4,89%, respectivamente.
Tabela 2.3
Composição da DPF
Gráfico 2.1
Composição da DPF
por indexador
Janeiro/2015
Indicadores PAF 2015
Participação no estoque da DPF
Mínimo
Máximo
Prefixado
40%
44%
Índice de
Pre-ços
33%
37%
Taxa Flutuante
17%
22%
Câmbio
4%
6%
(R$ Bilhões)Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 2.122,81 100,00% 2.295,90 100,00% 2.247,88 100,00% Prefixado 891,99 42,02% 954,66 41,58% 876,96 39,01% Índice de Preços 732,96 34,53% 801,44 34,91% 815,75 36,29% Taxa Flutuante 405,57 19,11% 428,42 18,66% 445,50 19,82% Câmbio 92,29 4,35% 111,38 4,85% 109,67 4,88% DPMFi 2.028,13 100% 95,54% 2.183,61 100% 95,11% 2.137,95 100% 95,11% Prefixado 878,12 43,30% 41,37% 940,79 43,08% 40,98% 863,67 40,40% 38,42% Índice de Preços 732,96 36,14% 34,53% 801,44 36,70% 34,91% 815,75 38,16% 36,29% Taxa Flutuante 405,57 20,00% 19,11% 428,42 19,62% 18,66% 445,50 20,84% 19,82% Câmbio 11,47 0,57% 0,54% 12,95 0,59% 0,56% 13,02 0,61% 0,58% DPFe 94,68 100% 4,46% 112,29 100% 4,89% 109,93 100% 4,89% Dólar 73,55 77,68% 3,46% 87,59 78,00% 3,81% 86,18 78,40% 3,83% Euro 6,85 7,24% 0,32% 10,55 9,39% 0,46% 10,17 9,25% 0,45% Real 13,87 14,65% 0,65% 13,86 12,35% 0,60% 13,28 12,08% 0,59% Demais 0,41 0,44% 0,02% 0,29 0,26% 0,01% 0,29 0,27% 0,01%
Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6
Detentores
A categoria Instituições Financeiras apresentou decréscimo no seu estoque, passando
de R$ 649,97 bilhões para R$ 592,26 bilhões, entre dezembro e janeiro. Sua participação
relativa também diminuiu de 29,77% para 27,70%. Os Fundos de Investimento
apresentaram decréscimo em seu estoque de R$ 442,92 bilhões para R$ 435,14 bilhões.
Sua participação relativa, porém, aumentou de 20,28% para 20,35%.
O grupo Previdência também apresentou variação negativa em seu estoque,
passando de R$ 372,73 bilhões para R$ 368,43 bilhões. A participação dos
Não-residentes na DPMFi aumentou de 18,64% para 20,21%, tendo seu estoque apresentado
um acréscimo de R$ 25,11 bilhões. O grupo Governo apresentou acréscimo na
participação relativa, atingindo 5,81%. O estoque das Seguradoras apresentou variação
negativa, passando para R$ 89,11 bilhões em janeiro. Observa-se que os Não-residentes
possuem 80,5% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da
Previdência é composta de 72,6% de títulos vinculados a índices de preços.
Tabela 2.4
Detentores dos Títulos
Públicos Federais—
DPMFi
Gráfico 2.2
Composição da
car-teira de títulos públicos,
por detentor—DPMFi
Janeiro/2015
Gráfico 2.3
Distribuição por prazo
de vencimento, por
detentor— DPMFi
Janeiro/2015
(R$ Bilhões)
Dez/13 Dez/14 Jan/15
Instituições Financeiras 613,11 30,23% 649,97 29,77% 592,26 27,70% Fundos de Investimento 439,91 21,69% 442,92 20,28% 435,14 20,35% Previdência 346,96 17,11% 372,73 17,07% 368,43 17,23% Não-residentes 326,56 16,10% 406,96 18,64% 432,07 20,21% Governo 132,91 6,55% 124,82 5,72% 124,31 5,81% Seguradoras 81,39 4,01% 89,36 4,09% 89,11 4,17% Outros 87,28 4,30% 96,84 4,44% 96,63 4,52% Total 2.028,13 100,00% 2.183,61 100,00% 2.137,95 100,00%
3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública
Fede-ral—DPF
3.1 Composição dos Vencimentos
O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou aumento,
passando de 24,03%, em dezembro, para 25,59%, em janeiro.
O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 24,65%, em
dezem-bro, para 26,16%, em janeiro. Os títulos prefixados correspondem a 58,72% deste
montan-te, seguidos pelos títulos indexados a taxa flutuanmontan-te, os quais apresentam participação
de 22,46% desse total.
Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de
12,03%, em dezembro, para 14,40%, em janeiro, sendo os títulos e contratos
denomina-dos em dólar responsáveis por 54,82% desse montante. Destaca-se que os vencimentos
acima de 5 anos respondem por 53,35% do estoque da DPFe.
Tabela 3.1
Vencimentos da DPF
Tabela 3.2
Dívida Pública Federal
a vencer em 12 meses,
por indexador
Indicadores PAF 2015
% Vincendo em 12 meses
DPF
Mínimo
Máximo
21%
25%
(R$ Bilhões)Vencimentos DPMFi DPFe DPF
Dez/14 Jan/15 Dez/14 Jan/15 Dez/14 Jan/15
Até 12 meses 538,25 24,65% 559,32 26,16% 13,51 12,03% 15,83 14,40% 551,75 24,03% 575,15 25,59% De 1 a 2 anos 383,60 17,57% 391,36 18,31% 10,33 9,20% 12,77 11,61% 393,93 17,16% 404,13 17,98% De 2 a 3 anos 266,68 12,21% 212,44 9,94% 12,57 11,19% 7,06 6,42% 279,25 12,16% 219,50 9,76% De 3 a 4 anos 281,65 12,90% 242,66 11,35% 5,54 4,94% 9,42 8,57% 287,19 12,51% 252,08 11,21% De 4 a 5 anos 111,20 5,09% 106,07 4,96% 10,18 9,07% 6,20 5,64% 121,38 5,29% 112,27 4,99% Acima de 5 anos 602,23 27,58% 626,10 29,29% 60,15 53,57% 58,65 53,35% 662,38 28,85% 684,75 30,46% TOTAL 2.183,61 100,00% 2.137,95 100,00% 112,29 100,00% 109,93 100,00% 2.295,90 100,00% 2.247,88 100,00%
Série histórica: Anexo 3.1
(R$ Bilhões)
Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 526,90 100,00% 551,75 100,00% 575,15 100,00% DPMFi 517,74 100,00% 98,26% 538,25 100,00% 97,55% 559,32 100,00% 97,25% Prefixado 318,62 61,54% 60,47% 309,60 57,52% 56,11% 328,45 58,72% 57,11% Índice de Preços 83,72 16,17% 15,89% 102,59 19,06% 18,59% 104,07 18,61% 18,09% Taxa Flutuante 113,93 22,01% 21,62% 124,88 23,20% 22,63% 125,63 22,46% 21,84% Câmbio 1,47 0,28% 0,28% 1,17 0,22% 0,21% 1,18 0,21% 0,20% DPFe 9,16 100,00% 1,74% 13,51 100,00% 2,45% 15,83 100,00% 2,75% Dólar 6,21 67,84% 1,18% 8,67 64,19% 1,57% 8,68 54,82% 1,51% Euro 1,46 15,96% 0,28% 3,36 24,85% 0,61% 3,19 20,12% 0,55% Real 1,35 14,76% 0,26% 1,35 10,01% 0,24% 3,84 24,22% 0,67% Demais 0,13 1,44% 0,02% 0,13 0,95% 0,02% 0,13 0,83% 0,02%
3.2 Prazo Médio
O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,42 anos, em dezembro,
para 4,59 anos, em janeiro. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,28 anos
para 4,46 anos. Já o prazo médio da DPFe aumentou de 7,00 anos para 7,09 anos.
Tabela 3.3
Prazo médio da DPF
Tabela 3.4
Prazo médio das
emis-sões da DPMFi em
ofer-ta pública
Gráfico 3.1
Prazo médio das
emis-sões da DPMFi em
ofer-tas públicas X Prazo
médio do estoque da
DPMFi
Indicadores PAF 2015
Prazo Médio (Anos)
DPF
Mínimo
Máximo
4,40
4,60
(Anos)
Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 4,18 4,42 4,59 DPMFi 4,06 4,28 4,46 LFT 2,41 3,04 3,05 LTN 1,27 1,23 1,39 NTN-B 7,66 7,78 7,70 NTN-C 6,74 6,31 6,43 NTN-F 3,29 3,81 4,09 TDA 4,06 3,12 3,08 Dívida Securitizada 5,29 4,97 4,99 Demais 8,17 7,59 7,53 DPFe 6,76 7,00 7,09 Dívida Mobiliária 7,09 7,30 7,42 Global USD 7,60 7,94 8,03 Euro 1,75 3,50 3,41 Global BRL 5,64 5,18 5,37 Dívida Contratual 3,76 3,76 3,71 Organismos Multilaterais 6,38 6,02 6,03 Credores Privados/Ag.Gov. 2,47 2,46 2,41
Série histórica: Anexo 3.7
(Anos)
Indexador Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPMFi 3,75 5,10 5,02 Prefixado 1,72 2,62 3,44 LTN 1,15 2,04 2,60 NTN-F 5,57 5,76 5,81 Índice de Preços 10,74 12,80 8,81 Taxa Flutuante 5,29 5,83 6,23
3.3 Vida média (Average Term to Maturity—ATM)
Desde janeiro de 2014, o Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando
nova metodologia denominada Average Term to Maturity – ATM, que é mais
comumen-te encontrada na licomumen-teratura incomumen-ternacional e, portanto, permicomumen-te uma maior
comparabilida-de do Brasil com outros países no que se refere à maturidacomparabilida-de da dívida pública.
A nova metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do
tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF,
conside-rando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o
seu valor de face.
A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,61 anos, em dezembro,
pa-ra 6,81 anos, em janeiro.
Tabela 3.5
Vida média da DPF
(Anos)
Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 6,27 6,61 6,81 DPMFi 6,05 6,35 6,56 Prefixado 2,11 2,32 2,56 Índice de Preços 13,31 13,50 13,44 Taxa Flutuante 2,45 3,01 3,02 Câmbio 10,17 9,32 9,26 DPFe 11,25 11,64 11,60 Dívida Mobiliária 12,05 12,36 12,32 Global USD 12,95 13,59 13,53 Euro 2,01 3,91 3,83 Global BRL 9,39 8,39 8,31 Dívida Contratual 4,15 4,13 4,09 Organismos Multilaterais 7,07 6,64 6,61 Credores Privados/Ag.Gov. 2,78 2,73 2,69
Obs: Estatística utilizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os títulos e a dívida contratu-al que possuem amortizações intermediárias, tais amortizações também fazem parte do cálculo da vida média.
Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia antiga para os meses de dez/12 e dez/13 são, respectivamente, 6,81 e 6,72 anos.
4. Custo médio da Dívida Pública Federal—DPF
4.1 Custo Médio do Estoque
O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF reduziu-se em 0,06 ponto
percentual, passando de 11,84% a.a., em dezembro, para 11,78% a.a., em janeiro.
Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 11,51% a.a. para
11,64% a.a..
Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 18,21% a.a. para
14,42% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real, de 0,23%, em
janeiro de 2014, contra a valorização de 3,57% ocorrida no mesmo período do ano
anterior.
Tabela 4.1
Custo Médio do
esto-que da DPF
Gráfico 4.1
Custo médio
acumula-do em 12 meses da
DPF, DPFMi, DPFe e
Taxa Selic
(% a.a.)
Mensal Acumulado 12 Meses Dez/13 Dez/14 Jan/15 Dez/13 Dez/14 Jan/15
DPF 12,60 14,69 13,83 11,32 11,84 11,78 DPMFi 12,35 12,64 14,35 10,76 11,51 11,64 LFT 9,90 11,58 11,82 8,22 10,90 11,00 LTN 9,99 10,73 10,84 10,17 10,37 10,40 NTN-B 15,75 14,07 19,69 11,91 12,49 12,85 NTN-C 17,97 17,89 20,34 15,92 13,91 14,19 NTN-F 11,67 11,70 11,73 11,74 11,70 11,66 TDA 4,30 4,67 4,52 3,95 4,48 4,42 Dívida Securitizada 5,91 6,42 6,40 5,40 5,98 5,96 Demais 17,08 35,58 14,98 18,81 16,60 14,99 DPFe 17,81 54,30 3,79 22,71 18,21 14,42 Dívida Mobiliária 17,18 55,60 6,04 21,40 18,70 15,05 Global USD 17,71 65,78 9,52 23,48 21,05 17,11 Euro 37,09 23,45 -52,33 29,67 7,60 -1,06 Global BRL 10,81 10,81 10,81 10,79 10,79 10,79 Dívida Contratual1 23,49 41,52 -19,93 34,48 13,43 7,74 Organismos Multilaterais 13,00 59,26 5,85 19,18 16,98 13,20
Credores Privados/ Ag.Gov. 28,18 32,50 -34,60 25,95 11,20 4,09
1 O Tesouro Nacional desenvolveu e implantou a partir de janeiro de 2012 metodologia de cálculo da Dívida Contratual Externa, em linha com a já existente para o cálculo de custo médio da DPMFi e da Dívida Mobiliária Externa.
4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi
O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a
taxa interna de retorno – TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais
as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em
oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses.
Em janeiro, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi reduziu-se em 0,09
ponto percentual, passando para 11,96% a.a., em janeiro, contra 12,05% a.a., em
dezembro.
Tabela 4.2
Custo médio das
emis-sões em oferta pública
da DPMFi
Gráfico 4.2
Custo médio do
esto-que e custo médio das
emissões da DPMFi
Gráfico 4.3
Custo médio das
emis-sões dos títulos da
5. Mercado Secundário de Títulos Públicos
Federais
5.1 Volume Negociado
O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário
aumentou de R$ 17,09 bilhões, em dezembro, para R$ 18,28 bilhões, em janeiro. A
participação de prefixados caiu de 63,27% para 59,33%. Os títulos atrelados a índice de
preços tiveram sua participação aumentada de 21,03% para 21,69%. A parcela de títulos
indexados à taxa flutuante subiu de 15,55 para 18,98%.
Tabela 5.1
Volume negociado no
mercado secundário,
por título
Gráfico 5.1
Volume diário
negoci-ado no mercnegoci-ado
se-cundário de Títulos
Públicos como % dos
respectivos estoques
(R$ Bilhões)
Mês
LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total
Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total Negociado2 Variação3 dez/00 2,38 35,00% -9,60% 3,25 47,80% 21,10% 0,06 0,90% -5,50% 6,79 100,00% 8,50% dez/01 2,94 31,60% 74,40% 3,77 40,50% -4,10% 0,12 1,30% 85,30% 9,32 100,00% 27,60% dez/02 5,46 80,10% 12,50% 0,18 2,60% -24,20% 0,62 9,20% 4,00% 6,81 100,00% 12,00% dez/03 7,05 65,90% 2,20% 2,68 25,00% -4,80% 0,52 4,90% 100,80% 10,70 100,00% 4,20% dez/04 5,93 43,40% 4,20% 7,12 52,10% 21,60% 0,31 2,30% -6,40% 13,67 100,00% 11,50% dez/05 4,77 36,70% -8,60% 6,97 53,60% -12,80% 1,22 9,40% 180,60% 13,00 100,00% -5,00% dez/06 4,38 27,40% 6,00% 9,68 60,60% 56,50% 1,90 11,90% 8,90% 15,96 100,00% 32,10% dez/07 4,39 29,89% 54,88% 8,67 59,01% 47,74% 1,62 11,04% 8,74% 14,70 100,00% 44,10% dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94% dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51% dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85% dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% jan/15 3,47 18,98% 30,65% 10,85 59,33% 0,36% 3,97 21,69% 10,37% 18,28 100,00% 7,02% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações definitivas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do título; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional;
2 Participação do volume negociado dos títulos em relação ao volume total negociado no mês;
3 Variação percentual do volume negociado dos títulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos.
As LTN com vencimento em janeiro de 2016, que apareciam na terceira posição no mês
anterior, subiram duas posições em janeiro e passaram a ser as mais negociadas. Na
segunda colocação aparecem as LTN com vencimento em abril de 2015, mantendo a
posição do mês anterior. Em seguida ficaram as LTN com vencimento em julho de 2015,
que ganharam uma colocação em relação ao mês anterior.
Quanto às NTN-F, o papel mais negociado no mercado secundário em janeiro foi o
vincendo em janeiro de 2025, que ganhou uma posição comparado ao mês anterior.
Em seguida ficaram as NTN-F com vencimento em janeiro de 2021, perdendo uma
posição em relação a dezembro. Na terceira colocação aparecem as NTN-F com
vencimento em janeiro de 2017, que manteve a mesma posição do mês anterior.
Entre as LFT, o título com vencimento em março de 2021, que não figurava entre os mais
negociados, aparece em primeiro lugar no mês de janeiro. As LFT com vencimento em
março de 2015 aparecem na segunda colocação, perdendo uma posição em relação
ao mês passado. Em seguida está o papel com vencimento em setembro de 2020, que
perdeu uma colocação se comparado ao mês de dezembro.
Finalizando, as NTN-B com vencimento em agosto de 2016, que ocupavam a terceira
posição no mês anterior, aparecem em primeiro lugar como os papéis mais negociados
em janeiro. Em segundo aparecem as NTN-B com vencimento em agosto de 2050,
caindo uma posição em relação a dezembro. Em terceiro ficou o papel vincendo em
maio de 2023, que não aparecia entre as cinco mais negociadas no mês anterior.
Tabela 5.2
Vencimentos mais
negociados por
volu-me financeiro no volu-
mer-cado secundário, por
indexador—
Janeiro/2015
(R$ Milhões)
Prefixada - LTN Prefixada - NTN-F
Título Vencimento Volume Financeiro
Qtd. Opera-ções
% do
Respecti-vo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do Respecti-vo Estoque LTN 01/01/2016 1.614,12 53,8 1,41% NTN-F 01/01/2025 795,55 80,5 2,38% LTN 01/04/2015 1.476,51 48,4 1,37% NTN-F 01/01/2021 651,35 61,0 1,12% LTN 01/07/2015 1.209,84 22,2 2,59% NTN-F 01/01/2017 444,83 38,2 0,62% LTN 01/07/2018 967,73 50,1 2,17% NTN-F 01/01/2023 330,11 42,7 0,58% LTN 01/10/2015 893,11 14,6 2,55% NTN-F 01/01/2018 81,31 10,5 0,54%
Índice de Preços Taxa Selic
Título Vencimento Financeiro Volume Operações Qtd. % do Respecti-vo Estoque Título Vencimento Financeiro Volume Operações Qtd. % do Respecti-vo Estoque
NTN-B 15/08/2016 634,36 63,3 0,84% LFT 01/03/2021 807,12 27,3 5,98%
NTN-B 15/08/2050 474,26 129,7 0,41% LFT 07/03/2015 766,35 248,3 1,11%
NTN-B 15/05/2023 433,93 37,9 3,10% LFT 01/09/2020 367,69 43,9 0,82%
NTN-B 15/08/2022 395,49 77,8 0,48% LFT 07/09/2015 339,70 162,8 0,62%
NTN-B 15/05/2015 360,67 43,2 0,59% LFT 01/09/2018 337,40 67,8 0,61%
Obs. 1: Consideradas apenas as operações definitivas.
Obs. 2: O volume financeiro e a quantidade de operações referem-se às médias diárias no mês.
Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do título; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional.
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais
O Índice de Mercado Anbima
3- IMA, criado pela Anbima
4em parceria com o Tesouro
Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em
circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução
da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados
primário e secundário da dívida mobiliária federal.
Os dados apurados em janeiro demonstram que a rentabilidade do índice IMA-S,
referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,14 ponto percentual. O
índice Geral, por sua vez, apresentou um acréscimo de 3,43 pontos percentuais. Os
títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram um aumento de 2,1 pontos
percentuais. Os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram um
acréscimo de 6,96 pontos percentuais. Por fim, os títulos vinculados ao IPCA,
representados pelo IMA-B, tiveram um aumento de 6,79 pontos percentuais.
Gráfico 5.2
Rentabilidade dos
títulos públicos
Janeiro/2015
(% acumulado em 12
meses)
Gráfico 5.3
Evolução da
rentabili-dade dos títulos
públi-cos—IMA Geral
(% acumulado em 12
meses)
3
