// TO STAY AHEAD RELATÓRIO & CONTAS 1T2012

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TO

STAY

AHEAD

RELATÓRIO & CONTAS 1T2012

MAIO 2012

(2)

ÍNDICE

RELATÓRIO DE GESTÃO

03

01 | GRUPO MARTIFER 05

Destaques 06

Principais Indicadores Financeiros 06

Principais Acontecimentos 07

02 | DESEMPENHO FINANCEIRO 09

Análise de Resultados 10

Proveitos operacionais 11

EBITDA e Resultado Líquido 12

Investimento 13

Análise da Estrutura de Capital 14

03 | ANÁLISE POR SEGMENTO 17

Construção Metálica 18

Solar 21

Outras Áreas 23

04 | COMPORTAMENTO DA AÇÃO MARTIFER 25

INFORMAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA

29

05 | DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 31

(3)

//

RELATÓRIO DE

GESTÃO

(4)

(5)

01

_GRUPO

MARTIFER

(6)

DESTAQUES

• Proveitos Operacionais de 112 M€, a registarem um ligeiro decréscimo relativamente ao

período homólogo, num cenário macroeconómico adverso

• EBITDA de 10,3 M€ (+70,2 % YoY), com margem de 9,2 %, i.e., +4,0 p.p., relativamente ao

1T2011; a refletir o efeito das medidas de melhoria da eficiência operacional levadas a

cabo durante o último ano

• Recuperação significativa da performance operacional do Grupo

• Resultado Líquido negativo reportado atribuível ao Grupo de 4,7 M€, influenciado pelos

custos financeiros elevados

• Carteira atual de encomendas na construção metálica de 315 M€ e na de solar 205 M€

PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS

1T 1T

€M – IFRS ₂₀₁₂ _Marg. ₂₀₁₁ _Marg. _{Var. %}

Proveitos Operacionais _112,2 _115,9 _-3,1%

EBITDA _10,3 _9,2% _6,0 _5,4% _70,2%

EBIT _5,4 _4,8% _1,6 _1,4% _>100%

Resultado Financeiro _-8,2 _-0,7 _<-100%

Resultado antes de imposto _-2,9 _0,9 _s.s.

Impostos _1,7 _0,6 _>100%

Resultado Líquido Consolidado _-4,6 _-4,1% _0,3 _0,3% _s.s.

Atribuível:

a interesses não controlados _0,1 _-0,1 _s.s.

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RELATÓRIO & CONTAS 1T2012 PÁGINA 7 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

PRINCIPAIS ACONTECIMENTOS

JANEIRO 2012

Martifer decide encerrar fábrica de Benavente

A administração da Martifer Metallic Constructions tomou a decisão de encerrar, em agosto de 2012, a fábrica de estruturas metálicas de Benavente. Este encerramento deve-se a um reajuste da capacidade de resposta ao nível industrial devido à quebra na procura no setor da construção em toda a Península Ibérica.

MARÇO 2012

Martifer vence adjudicação de dois navios-hotel

A Martifer vence a adjudicação de dois navios-hotel da Douro Azul. Os navios vão ser construídos até 2013 na Navalria.

EVENTOS SUBSEQUENTES

ABRIL 2012

Martifer vende projeto Silverton na Austrália

A Macquarie Capital Wind Fund Pty Limited assinou um acordo de venda de 3 240 001 ações ordinárias, que representam 50 % do capital da empresa Silverton Wind Farm holdings Pty e, consequentemente, os direitos do Silverton Wind Farm em New South Wales, Austrália, por aproximadamante 5,6 milhões de dólares australianos. O impacto desta transação não é relevante em termos consolidados do ponto de vista da Martifer SGPS, SA.

Martifer vende fábrica de torres nos EUA

Martifer SGPS, SA vendeu 50 % do capital da Martifer-Hirschfeld Energy Systems LLC, a empresa detentora da fábrica de torres nos EUA, ao seu parceiro Hirschfeld Group, pelo equity value de 2,3 milhões de dólares. O impacto desta transação foi já refletida nos resultados anuais de 2011, através do reconhecimento de imparidades.

Martifer restabelece anterior participação de 55 % na Martifer Solar

A Martifer SGPS decidiu a venda de 20 % do capital social da Martifer Solar por 15,6 milhões de euros - reposição da estrutura de participação acionista detida pelos dois sócios no passado (55 % e 45 %).

(8)

(9)

02

_DESEMPENHO

FINANCEIRO

(10)

02 | DESEMPENHO FINANCEIRO

ANÁLISE DE RESULTADOS

1T12 1T11 Var. % M€ Proveitos operacionais 112,2 115,9 -3,1%

Resultados operacionais antes de amortizações e provisões e perdas

de imparidade (EBITDA) 10,3 6,0 70,2%

Margem EBITDA 9,2% 5,2% 4,0 pp

Amortizações e depreciações 4,5 5,0 -8,8%

Provisões e perdas de imparidade 0,4 0,1 >100%

Resultados antes de impostos e encargos financeiros (EBIT) 5,4 1,6 >100%

Margem EBIT 4,8% 1,4% 3,3 pp

Resultados financeiros -8,2 -0,7 <-100%

Resultados antes de impostos -2,9 0,9 s.s.

Impostos 1,7 0,6 >100%

Resultado líquido do exercício -4,6 0,3 s.s.

Atribuível a interesses não controlados 0,1 -0,1 s.s.

Atribuível ao Grupo -4,7 0,4 s.s.

Resultado por ação -0,048 0,004

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PROVEITOS OPERACIONAIS

No primeiro trimestre de 2012, os Proveitos Operacionais registaram um ligeiro decréscimo de 3,1 % para os 112,2 milhões de euros, o que demonstra resiliência face à conjuntura económica atual e aos impactos adversos dos planos de austeridade a decorrer na Europa e sentidos a nível setorial, principalmente nos ramos das infraestruturas, que carecem de novas estruturas de financiamento.

A Construção Metálica apresentou um decréscimo de 15,6 % nos proveitos operacionais, comparando com o mesmo período em 2011. Tal como já foi possível verificar no último trimestre de 2011, gradualmente, a queda de atividade no mercado Ibérico sendo compensada por outras geografias, tais como Reino Unido, França e Brasil, que particularmente atravessa uma fase de procura elevada, efeito de alguns eventos muito importantes, como o Mundial de Futebol e os Jogos Olímpicos.

O negócio Solar encerrou o primeiro trimestre de 2012 novamente com um forte crescimento nos proveitos operacionais, de aproximadamente 30 %, quando comparado com o primeiro trimestre de 2011, para os 51,3 milhões de euros, a refletir os efeitos positivos da estratégia implementada de diversificação da sua atividade para várias geografias e da atual tendência favorável do setor fotovoltaico.

Proveitos Operacionais

1T2012 1T2011

M€ Peso M€ Peso Var. %

Martifer Consolidado 112,2 115,9 -3,1%

Construção Metálica 61,2 54,5% 72,5 62,6% -15,6%

Solar 51,3 45,7% 39,5 34,1% 29,9%

Outras -0,3 -0,3% 3,9 3,4% -107,3%

Nota: Outras inclui a área de RE Developer, Holding e Serviços de Suporte

O peso da Península Ibérica nos proveitos totais do Grupo é de 29 %. O restante valor está disperso por mais de 20 países.

BREAKDOWN DE PROVEITOS OPERACIONAIS – IBÉRIA VS. INTERNACIONAL

29% 71% Península Ibérica Outros Países Angola Austrália Bélgica Brasil República Checa França Grécia Irlanda Itália Marrocos Polónia Roménia Eslováquia Reino Unido EUA

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EBITDA E RESULTADO LÍQUIDO

O EBITDA consolidado no primeiro trimestre de 2012 registou um aumento de 70,2 % para os 10,3 milhões de euros, face ao mesmo período do ano anterior, com uma margem EBITDA de 9,2 %, que compara com 5,2 % no final do primeiro trimestre de 2011. A melhoria significativa na performance operacional deve-se a (1) recuperação nas margens na construção metálica a refletir o plano de reestruturação em curso e (2) melhoria no mix de margens nos projetos solares EPC e Distribuição.

EBITDA

1T2012 1T2011

M€ Margem M€ Margem Var. %

Martifer Consolidado 10,3 9,2% 6,0 5,2% 70,2%

Construção Metálica 4,1 6,6% 3,8 5,2% 7,7%

Solar 4,9 9,5% 0,7 1,8% >100%

Outras 1,4 - 1,5 - -

Nota: Outras inclui a área de RE Developer, Holding e Serviços de Suporte

No primeiro trimestre de 2012 os Encargos Financeiros Líquidos totalizaram 8,2 milhões de euros, o que é comparável com 7,5 milhões de euros (+10,8 % anualmente, numa base recorrente), já que em 2011 o valor total tem incluído as mais-valias líquidas de 5,9 milhões de euros resultantes, essencialmente, da venda das participações na Home Energy e REpower Portugal. O resultado das diferenças cambiais foi negativo, atingindo perdas líquidas de 0,5 milhões de euros, maioritariamente devido à desvalorização do Zloty (Polónia) , do Kwanza (Angola) e Real em relação ao Euro, o que compara com 1,1 milhões de euros no final do primeiro trimestre de 2011.

Os encargos líquidos com juros foram de 4,8 milhões de euros no primeiro trimestre, 14,2 % acima do valor do primeiro trimestre de 2011 de 4,2 milhões de euros.

A contribuição líquida da aplicação do método de equivalência patrimonial às subsidiárias Nutre (ex-Prio Foods) e Prio Energy (detidas a 49 %) foi praticamente nula.

(13)

INVESTIMENTO

O investimento em ativos fixos no primeiro trimestre de 2012 (CAPEX) foi de 12 milhões de euros, maioritariamente aplicado no desenvolvimento de projetos solares nos EUA e em França pela Solar (8,2 milhões de euros) e no segmento de construção metálica em CAPEX de manutenção diverso (2,7 milhões de euros)

INVESTIMENTO EM ATIVOS TANGÍVEIS E INTANGÍVEIS EVOLUÇÃO TRIMESTRAL DE (2010 – 2012) - €M 8,9 9,5 11,1 25,1 27,6 22,8 -4,0 14,6 12,0 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 €M 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12

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ANÁLISE DA ESTRUTURA DE CAPITAL

SITUAÇÃO FINANCEIRA

1T2012 2011 Variação

€M

Ativos Fixos (incluíndo Goodwill) 346,5 363,1 -4,8%

Outros Ativos não correntes 189,3 181,4 4,4%

Inventários e Devedores Correntes 407,1 415,5 -1,8%

Disponibilidades e equivalentes 29,8 77,9 -61,8%

Ativo Total 972,8 1.037,8 -6,3%

Capital Próprio 230,1 251,5 -8,5%

Interesses minoritários 32,1 31,8 1,0%

Total do Capital Próprio 262,2 283,3 -7,5%

Dívida e leasings não correntes 144,8 233,3 -38,0%

Outros passivos não correntes 36,9 38,9 -5,3%

Dívida e leasings correntes 253,4 174,4 45,3%

Outros passivos correntes 275,6 307,8 -10,5%

Passivo Total 710,6 754,5 -5,8%

O valor total de ativos no primeiro trimestre de 2012 era de 972,8 milhões de euros, o que compara com um total de ativos a 31 de dezembro de 2011 de 1 037,8 milhões de euros. Os ativos não correntes totalizavam 535,7 milhões de euros, comparados com 542,5 milhões de euros, respetivamente, no final de 2011.

O Capital Próprio decresceu 21,1 milhões de euros, para os 262,2 milhões de euros. A variação negativa deve-se, essencialmente, ao resultado líquido apresentado e também devido ao impacto da alteração da política contabilistica de mensuração dos terrenos e edificios para uso próprio do justo valor para custo de aquisição, equivalente a 19,9 milhões de euros.

No final do período em análise, a Martifer continua a apresentar uma estrutura de capital robusta, com um rácio de autonomia financeira estável nos 27 %.

(15)

DÍVIDA LÍQUIDA

M€ Construção

Metálica Solar RE Developer Holding

Martifer Consolidado

Dívida Financeira alocada a áreas operacionais 86 65 26 151 328

Dívida Financeira alocada a áreas

não operacionais 27 27

Dívida Líquida sem Recurso 14 14

Total Dívida Líquida 114 65 40 151 369

Dívida da Holding alocada às áreas de negócio 46 84 -130

Nota: Dívida Líquida = Empréstimos + Leasing Financeiro (+/-) Derivados – Disponibilidades e Equivalentes

A Dívida Líquida consolidada do Grupo a 31 de março de 2012 totalizava 369 milhões de Euros.

É objetivo do grupo Martifer a obtenção de um nível de endividamento entre 230 a 250 milhões de euros até ao final de 2013.

Considerando o nível de endividamento atual (369 milhões de euros), é objetivo do Grupo prosseguir uma redução adicional de 119 a 139 milhões de euros nos próximos dois anos (2012 e 2013) através da venda de ativos não core, especialmente parques eólicos, projetos solares e, residualmente, pela venda de projetos imobiliários.

(16)

(17)

03

_{ANÁLISE POR}

SEGMENTO

(18)

03 | ANÁLISE POR SEGMENTO

CONSTRUÇÃO METÁLICA

ANÁLISE SETORIAL

O setor da construção na Europa registou, no primeiro trimestre de 2012, a maior queda trimestral dos últimos 3 anos, o que revela o efeito real que as medidas de austeridade estão a ter na indústria.

Por um lado, numa escala local, as pequenas e médias empresas enfrentam elevados níveis de concorrência para os poucos trabalhos que vão surgindo. Por outro lado, as empresas com maior dimensão estão a reduzir capacidade local e a concentrar esforços para colher oportunidades em outros mercados.

As notícias que surgem relativamente a novas medidas para estimular o crescimento económico, nomeadamente a criação de um pacote de ajudas a investimentos em infraestruturas, parece ser a “luz ao fundo do túnel” para uma indústria que atravessa intensos constrangimentos.

Apenas os mercados emergentes têm impulsionado o crescimento económico e assiste-se a uma procura significativa de estruturas metálicas, principalmente na Ásia e na América do Sul.

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ATIVIDADE

A atual carteira de encomendas totaliza 315 milhões de euros, distribuída por 12 países. Destacamos neste Trimestre as mais recentes obras: o Réaménagement des Halles em Paris, o estádio KASK em Jeddah na Arábia Saudita e o Shopping Londrina no Brasil.

PROJETO LOCALIZAÇÃO VALOR TOTAL ANO DE INÍCIO ANO DE CONCLUSÃO

Navios Douro Azul Aveiro, Portugal Euro 13,0 M 2012 2013

Galp Petrogal (conversão da refinaria) Sines, Portugal Euro 29,5 M 2009 2012

Ulla Bridge Corunna, Espanha Euro 20,8 M 2009 2014

Amiens Hospital Amiens, França Euro 7,4 M 2010 2012

Office Building – ZAC Victor Hugo Paris, França Euro 3,1 M 2010 2012

CHU D'Orleans Paris, França Euro 9,6 M 2010 2013

Lille Stadium (locksmiths) Lille, França Euro 6,4 M 2011 2012

Réaménagement des Halles Paris, França Euro 6,2 M 2012 2014

Canberra Airport Terminal Canberra, Austrália AUD 10,6 M 2009 2012

18 Bridges in the new A1Highway Torun, Polónia PLN 66,5M 2010 2012

Alstom – Mannheim 9 Mannheim, Germany Euro 20,9 M 2010 2012

Office Building in Luanda Luanda, Angola Euro 13,3 M 2010 2012

“Financial City” Luanda, Angola Euro 13,6 M 2010 2012

Aeroporto Catumbela 2ª fase Catumbela, Angola Euro 3,5 M 2012 2012

Scotland’s National Arena Glasgow, Escócia GBP 12,9 M 2011 2012

Birmingham New Street Birmingham, Inglaterra GBP 8,2 M 2011 2012

BBVA Headquarters Madrid, Espanha Euro 11,8 M 2011 2012

King Abdullah Financial District Riad, Arábia Saudita Euro 20,8 M 2011 2012

KASK Steel Structure Jeddah, Arábia Saudita Euro 24,9 M 2012 2013

Vale Verde Shopping São Paulo, Brasil BRL 13,0 M 2011 2012

Fonte Nova Stadium Salvador, Brasil BRL 37,5 2011 2012

Castelão Stadium Fortaleza, Brasil BRL 39,5 2011 2012

Grémio de Porto Alegre, Stadium Porto Alegre, Brasil BRL 32,6 2011 2012

Shopping Londrina Londrina, Brasil BRL 15,3 2012 2012

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RESULTADOS

Os Proveitos Operacionais da área de Construção Metálica atingiram os 61,2 milhões de euros no primeiro trimestre de 2012, o que corresponde a um decéscimo de 15,6 %, relativamente ao mesmo periodo no ano passado. O nível de atividade continua penalizado pelo clima setorial desfavorável, que se intensificou durante o primeiro trimestre de 2012. Ainda assim, a área de negócio conseguiu atenuar alguns decréscimos, especialmente na Península Ibérica e na Europa de Leste, compensado com novas geografias estratégicas, com o destaque do Brasil. Esta realidade continuará a ser evidente ao longo deste ano com expetativa de crescimento suportada na atual carteira de encomendas.

Recordamos que a nova unidade industrial em Pindamonhangaba, região de São Paulo, Brasil – que tem uma capacidade de produção anual de 12 000 toneladas de estrutura metálica –, está a operar desde o início deste ano.

EBITDA aumentou 8 % no primeiro trimestre de 2012 para os 4,1 milhões de euros, o que corresponde a uma margem EBITDA de 6,6 %, equivalente a uma melhoria de 1,4 p.p.. Este acréscimo é justificado pelas melhorias nas margens já a refletir o plano de reestruturação focalizado em melhorar a eficiência operacional, aumentar a produtividade e reduzir o capital investido.

Os Encargos Financeiros Líquidos no primeiro trimestre de 2012 registaram um aumento significativo de 1,1 milhões de euros para 3,3 milhões de euros, justificado por juros líquidos mais elevados e diferenças cambiais menos favoráveis, relativamente ao período homólogo.

O Resultado Líquido totalizou -2,0 milhões de euros, dos quais 0,1 milhões de euros são atribuíveis a interesses não controlados. A Dívida Líquida Total da área de Construção Metálica está estável (113,6 milhões de euros de divida financeira e 46 milhões de euros de dívida ao nível da Holding), resultado do rigoroso controlo do fundo de maneio da companhia.

O CAPEX total no período atingiu os 2,7 milhões de euros em investimento de manutenção diverso.

Construção Metálica 1T12 1T11 Var. %

M€ Proveitos operacionais 61,2 72,5 -16% EBITDA 4,1 3,8 8% Margem EBITDA 6,6% 5,2% 1,4 pp EBIT 1,9 1,1 79% Margem EBIT 3,1% 1,5% 1,6 pp

Encargos financeiros líquidos 3,3 1,1 193%

Impostos 0,6 0,2 279%

Resultado líquido do exercício -1,9 -0,2 >100%

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SOLAR

ANÁLISE SETORIAL

O setor FV teve um primeiro trimestre em 2012 bastante positivo, consequência dos deadlines dos tarifários na Alemanha, no Reino Unido, em Itália e na Índia, e também devido aos projetos nos EUA que foram financiados em 2011.

O preço dos painéis continua nos seus mínimos, até a capacidade excessiva existente no mercado desaparecer.

A Bloomberg Energy Finance estima para 2012 um volume total de 26,3 – 35,0 GW, uma vez que o grau de incerteza de alguns mercados é agora menor.

Os mercados principais na Europa, Alemanha e Itália, mostram sinais de procura apesar dos cortes severos nas tarifas de feed-in. No Japão foi criada uma nova feed-in-tariff elevada e a China anunciou um pipeline de projetos acima do esperado (no âmbito do Golden Sun Scheme), o que significa que, apesar do final de alguns sistemas de feed-in-tariff, há outros que são criados noutros mercados, o que mantém o setor ativa.

As margens das empresas solares, em geral, estão negativas e é esperado que se mantenham assim até serem escoadas as quantidades em excesso no mercado.

ATIVIDADE

A carteira de contratos é atualmente de 205 milhões de euros: Portugal, EUA, França e Bélgica são os países com a contribuição mais significativa.

RESULTADOS

Os Proveitos Operacionais no primeiro trimestre de 2012 da área Solar cresceram 30 %, totalizando 51,3 milhões de euros, a refletir os efeitos positivos da estratégia implementada de diversificação da sua atividade para várias geografias e da atual tendência favorável do setor fotovoltaico

No final do trimestre, a Martifer Solar tinha já presença comercial em mais de 20 países, quando em 2010 contava apenas com o contributo de 12 países; sempre com um posicionamento estratégico de focalização em mercados maduros com um

enquadramento regulatório favorável e em países emergentes com bom potencial solar para a execução de soluções on e off-grid. As geografias com uma maior contribuição em termos de proveitos operacionais foram a França, os EUA, Portugal e a Bélgica. O EBITDA no primeiro trimestre de 2012 aumentou significativamente de 0,7 milhões de euros para 4,9 milhões de euros, o que corresponde a um aumento da margem em 7,7 p.p. para os 9 %. Este aumento na margem é justificado pela conquista de um mix equilibrado entre contratos de EPC e distribuição.

Os Encargos Financeiros Líquidos registaram 2,0 milhões de euros no primeiro trimestre de 2012.

Resultado líquido ascendeu a 1,0 milhões de euros, o que demonstra uma melhoria em relação aos 0,8 milhões de euros no mesmo período do ano anterior.

O CAPEX registado no primeiro trimestre de 2012 foi de 8,2 milhões de euros. Este valor é explicado pelo investimento no desenvolvimento de projetos nos EUA e em França, cuja alienação está prevista até 2013.

A Dívida Líquida aumentou de 45,8 milhões de euros no final de 2011, para 64,9 milhões de euros, explicado pelo CAPEX realizado e investimento em fundo de maneio.

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Solar 1T12 1T11 Var. % €M Proveitos operacionais 51,3 39,5 29,9% EBITDA 4,9 0,7 >100% Margem EBITDA 9% 2% 7,7pp EBIT 4,1 0,2 >100% Margem EBIT 7,9% 0,5% 7.4 pp

Encargos financeiros líquidos 2,0 -1,2 s.s.

Impostos 1,1 0,6 85,8%

Resultado líquido do exercício 1,0 0,8 28,2%

Atribuível a interesses não controlados 0,0 0,2 -1,0%

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OUTRAS ÁREAS

RESULTADOS

Os resultados das restantes áreas – “Outras” – incluem a atividade da RE Developer e as operações da Holding e dos Serviços de Suporte do Grupo.

Do total de Proveitos Operacionais, a área de RE Developer contribuiu com o montante de 3,4 milhões de euros no primeiro trimestre de 2012.

O EBITDA da RE Developer ascendeu a 1,7 milhões de euros no primeiro trimestre de 2012, o que representa uma margem de 49,0 %, que compara com 37,5 % no período homólogo.

O Resultado Líquido no final do primeiro trimestre de 2012 foi de 0,5 milhões de euros negativos, influenciados principalmente pelos encargos financeiros líquidos.

O CAPEX total no primeiro trimestre de 2012 foi de apenas 0,5 milhões de euros, aplicado no desenvolvimento de projetos eólicos na Roménia (Babadag).

A Dívida Líquida Total ascendia a 40 milhões de euros no final do trimestre, dos quais 14,1 milhões de euros derivam de Project

Finance; acrescenta-se a este valor 19,3 milhões de euros de dívida da Holding.

RE Developer 1T12 1T11 Var. % €M Proveitos operacionais 3,4 3,8 -9,7% EBITDA 1,7 1,4 18,1% Margem EBITDA 49% 37,5% 11,6 pp EBIT 0,2 0,7 -72,4% Margem EBIT 5,5% 18,0% -12,5 pp

Encargos financeiros líquidos 0,6 2,1 -70,0%

Impostos 0,1 -0,2 -132,6%

Resultado líquido do exercício -0,5 -1,3 -61,5%

Atribuível ao Grupo -0,6 -1,1 -45,5%

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05

_{DEMONSTRAÇÕES}

FINANCEIRAS

(25)

04

_{COMPORTAMENTO}

DA AÇÃO

(26)

04 | COMPORTAMENTO DA AÇÃO MARTIFER

Fonte: Reuters

As ações da Martifer registaram uma desvalorização de 14 % durante o primeiro trimestre de 2012, enquanto o PSI-20, o principal índice da Euronext Lisbon, registou uma ligeira valorização de 0,4 %. Porém, se analisarmos a performance das ações Martifer vs. o PSI20 durante o último ano, constatamos que sofreram desvalorizações de 34 % e 29 %, respetivamente.

A cotação das ações da Martifer terminou o primeiro trimestre de 2012 com o preço de 0,92 € por ação; a cotação mais alta atingida foi de 1,14 € por ação, enquanto a mínima foi de 0,83 € por ação. O volume médio de ações transacionadas durante o período foi 18 722 ações.

Durante o primeiro trimestre de 2012, assistiu-se a uma ligeira recuperação dos mercados, descontava ainda algum otimismo sobre a recuperação da economia europeia – Dax (+1.04 %); FSE 100 (+0.46);Down Jones Industrial (+0.40).

A capitalização bolsista da Martifer no final do período situou-se nos 92 milhões de euros.

0 20 40 60 80 100 120 0 1 -2 0 1 1 0 1 -2 0 1 1 0 1 -2 0 1 1 0 2 -2 0 1 1 0 2 -2 0 1 1 0 3 -2 0 1 1 0 3 -2 0 1 1 0 4 -2 0 1 1 0 4 -2 0 1 1 0 5 -2 0 1 1 0 5 -2 0 1 1 0 6 -2 0 1 1 0 6 -2 0 1 1 0 7 -2 0 1 1 0 7 -2 0 1 1 0 8 -2 0 1 1 0 8 -2 0 1 1 0 8 -2 0 1 1 0 9 -2 0 1 1 0 9 -2 0 1 1 1 0 -2 0 1 1 1 0 -2 0 1 1 1 1 -2 0 1 1 1 1 -2 0 1 1 1 2 -2 0 1 1 1 2 -2 0 1 1 0 1 -2 0 1 2 0 1 -2 0 1 2 0 1 -2 0 1 2 0 2 -2 0 1 2 0 2 -2 0 1 2 0 3 -2 0 1 2 0 3 -2 0 1 2

(27)

AQUISIÇÃO DE AÇÕES PRÓPRIAS

Nos termos e para o efeito do disposto no Regulamento da Comissão de Mercado de Valores Mobiliários nº 5/2008, designadamente os números 1 e 2 do Artigo 11º, a Martifer SGPS, SA adquiriu em bolsa as seguintes ações próprias:

Data Mercado / Transação Número de Ações Preço (€) Ações adquiridas

02-Jan-12 Euronext Lisbon – Compra 5.555 1,0849 5.555

13-Jan-12 Euronext Lisbon – Compra 150 1,0920 58.945

17-Jan-12 Euronext Lisbon – Compra 380 1,1300 64.675

20-Jan-12 Euronext Lisbon – Compra _1.120 _1,1008 _77.035

01-Feb-12 Euronext Lisbon – Compra 7.350 1,0801 136.507

02-Feb-12 Euronext Lisbon – Compra _2.750 _1,0776 _139.257

02-Mar-12 Euronext Lisbon – Compra 6.700 1,06 190.611

19-Mar-12 Euronext Lisbon – Compra 150 0,95 363.990

30-Mar-12 Euronext Lisbon – Compra 5.050 0,90 _402.809

Após estas transações a Martifer passou a deter 2 150 470 ações próprias, representativas de 2,15 % do seu capital social. Oliveira de Frades, 22 de maio de 2012

(28)

O Conselho de Administração,

Carlos Manuel Marques Martins (Presidente)

Jorge Alberto Marques Martins (Vice-Presidente)

Luis Filipe Cardoso da Silva

(Vogal do Conselho de Administração)

Arnaldo José Nunes da Costa Figueiredo (Vogal do Conselho de Administração)

Luís Valadares Tavares

(Vogal do Conselho de Administração)

Jorge Bento Ribeiro Barbosa Farinha (Vogal do Conselho de Administração)

(29)

//

INFORMAÇÃO

FINANCEIRA

(30)

(31)

05

_{DEMONSTRAÇÕES}

FINANCEIRAS

(32)

INFORMAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS SEPARADAS PARA OS

TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

NOTAS _{1º TRIMESTRE 2012} (NÃO AUDITADO) 1º TRIMESTRE 2011 REEXPRESSO (NÃO AUDITADO) 1º TRIMESTRE 2011 (NÃO AUDITADO)

Vendas e prestações de serviços 4 e 5 111.062.342 110.286.908 111.492.355

Outros rendimentos 6 1.173.024 4.502.156 4.376.946

Custo das mercadorias 7 (49.230.107) (49.012.516) (49.311.830)

Subcontratos 7 (22.159.227) (23.255.988) (23.255.988)

Resultado bruto 40.846.032 42.520.560 43.301.483

Fornecimentos e serviços externos 8 (17.354.331) (18.909.192) (19.298.058)

Gastos com o pessoal 9 (20.781.832) (18.766.861) (18.929.799)

Outros rendimentos / (gastos) operacionais 10 7.582.366 435.970 973.973

4 10.292.235 5.280.477 6.047.599

Amortizações e depreciações 4, 17 e 18 (4.529.638) (4.284.086) (4.966.285)

Perdas de imparidade 11 (410.222) (396.914) (53.366)

Provisões 11 e 30 - 579.592 568.564

Resultado operacional 4 5.352.375 1.179.069 1.596.512

Rendimentos e ganhos financeiros 12 6.492.947 11.367.887 10.821.325

Gastos e perdas financeiros 12 (14.289.652) (12.129.088) (12.373.634)

Ganhos / (perdas) em empresas associadas e

emp. conjuntos 13 (410.291) 1.152.638 845.344

Imposto sobre o rendimento 14 (1.700.476) (506.269) (561.399)

Resultado depois de impostos (4.555.097) 1.064.237 328.148

Resultado atribuível ao grupo para alienação

detido para venda 3 (2.152) - -

Atribuível:

a interesses não controlados - -

-ao Grupo (2.152) -

-Resultado líquido do exercício 4 (4.557.249) 1.064.237 328.148

Atribuível:

(33)

RELATÓRIO & CONTAS 1T2012 PÁGINA 33 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

DEMONSTRAÇÕES DO RENDIMENTO INTEGRAL CONSOLIDADO PARA OS TRIMESTRES

FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

1º TRIMESTRE 2012 (NÃO AUDITADO) 1º TRIMESTRE 2011 REEXPRESSO (NÃO AUDITADO) 1º TRIMESTRE 2011 (NÃO AUDITADO)

Resultado líquido consolidado do exercício (4.557.249) 1.064.237 328.148

Justo valor de instrumentos financeiros derivados, líquido de imposto (5.660) 179.684 206.890

Justo valor de activos financeiros disponíveis para venda, líquido de imposto - -

-Diferenças cambiais decorrentes de: (i) transposição de demonstrações financeiras expressas em moeda

estrangeira; (ii) investimento líquido nas subsidiárias; e (iii) actualização cambial de goodwill 1.074.943 1.959.442 1.900.007

Reserva de reavaliação de activos fixos tangíveis, líquido de imposto - - -

Resultados consolidados reconhecidos directamente no capital próprio 1.069.283 2.139.126 2.106.897

Rendimento integral consolidado do exercício (3.487.966) 3.203.363 2.435.045

Atribuível:

a interesses não controlados 219.817 16.465 16.465

ao Grupo (3.707.783) 3.186.898 2.418.580

(34)

DEMONSTRAÇÕES DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA EM 31 DE MARÇO DE 2012 E

31 DE DEZEMBRO DE 2011

NOTAS 31 MARÇO 2012 (NÃO AUDITADO) 31 DEZEMBRO 2011 REEXPRESSO (NÃO AUDITADO) 31 DEZEMBRO 2011 (AUDITADO) ATIVO Não Corrente Goodwill 16 18.253.893 18.136.268 18.136.268 Activos intangíveis 17 42.512.637 40.000.945 40.000.945

Activos fixos tangíveis 18 285.717.735 285.084.969 304.939.148

Propriedades de investimento 19 17.576.168 17.274.846 17.274.846

Activos financeiros em equivalência patrimonial 20 13.601.342 14.867.827 14.867.827

Activos financeiros disponíveis para venda 21 4.406.211 2.179.021 2.179.021

Clientes e outros devedores 23 142.092.571 135.575.300 135.575.300

Activos por impostos diferidos 11.573.853 11.490.963 11.490.963

535.734.411 524.610.139 544.464.318

Corrente

Inventários 22 32.856.697 31.152.897 31.152.897

Clientes 23 155.949.240 191.107.588 191.107.588

Outros devedores 23 41.060.618 43.066.127 43.066.127

Imposto sobre o rendimento 24 2.524.284 2.366.787 2.366.787

Estado e outros entes públicos 24 21.672.676 19.670.837 19.670.837

Outros activos correntes 25 150.489.408 128.118.298 128.118.298

Caixa e seus equivalentes 26 29.780.204 77.886.483 77.886.483

Grupo para alienação detido para venda 3 2.623.392 - -

436.956.519 493.369.017 493.369.017

Total do Ativo 4 972.690.930 1.017.979.156 1.037.833.335

CAPITAL PRÓPRIO

Capital 27 50.000.000 50.000.000 50.000.000

Reservas 184.682.813 234.520.757 251.133.360

Resultado líquido do exercício (4.698.549) (48.587.256) (49.600.348)

Capital próprio atribuível ao Grupo 229.984.264 235.933.501 251.533.012

Interesses não controlados 27 32.115.219 31.783.623 31.783.623

Interesses não controlados atribuíveis ao grupo para alienação detido para venda - - -

Total do Capital Próprio 262.099.483 267.717.124 283.316.635

PASSIVO Não Corrente

Empréstimos 28 128.450.849 215.440.560 215.440.560

Credores por locações financeiras 16.317.487 17.902.006 17.902.006

Fornecedores e Credores diversos 29 19.717.467 17.458.625 17.458.625

Provisões 30 13.678.683 13.383.765 13.383.765

Passivos por impostos diferidos 3.481.540 3.851.678 8.106.346

181.646.026 268.036.634 272.291.302

Corrente

Empréstimos 28 246.132.942 167.209.008 167.209.008

Credores por locações financeiras 7.243.775 7.209.061 7.209.061

(35)

PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2012 | RELATÓRIO DE GESTÃO E INFORMAÇÃO CONSOLIDADA INTERCALAR PÁGINA 35 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

DEMONSTRAÇÕES DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

RESERVAS DE JUSTO VALOR

CAPITAL _PRÓPRIASAÇÕES PRÉMIOS DE EMISSÃO REVALORIZA- ÇÃO DE ACTIVOS TANGÍVEIS ACTIVOS DISPONÍVEIS PARA VENDA RESERVA DE COBERTURA RESERVAS DE CONVERSÃO CAMBIAIS RESERVAS RELATIVAS A OPÇÕES SOBRE AÇÕES OUTRAS

RESERVAS RESULTADO LÍQUIDO

CAPITAL PRÓPRIO ATRIBUÍVEL A INTERESSES CONTROLDAOS CAPITAL PRÓPRIO ATRIBUÍVEL A INTERESSES NÃO CONTROLADOS TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO Saldo em 1 de janeiro de 2011 50.000.000 (852.587) 186.500.000 15.927.250 - (228.755) (13.497.358) 113.495 126.191.830 (54.894.057) 309.259.817 30.988.179 340.247.995

Alteração no método de consolidação e política de

mensuração (Nota 1) - - - (15.927.250) - (27.207) 59.435 - (1.187.326) 736.089 (16.346.259) 606.843 (15.739.416)

50.000.000 (852.587) 186.500.000 - - (255.962) (13.437.923) 113.495 125.004.503 (54.157.968) 292.913.557 31.595.022 324.508.579

Aplicação do resultado líquido consolidado de 2010 - - - (54.894.057) 54.894.057 - - -

Rendimento integral consolidado do período:

Resultado líquido consolidado - - - 381.420 381.420 (53.272) 328.148

Diferenças cambiais decorrentes de:

(i) transposição de demonstrações financeiras expressas em moeda estrangeira; e

(ii) investimento líquido nas subsidiárias

- - - 2.124.014 - - - 2.124.014 17.602 2.141.616

Atualização do goodwill expresso em moeda estrangeira - - - (241.610) - - - (241.610) - (241.610)

Reavaliação de terrenos e edifícios - - - -

Outras variações no capital próprio da empresa mãe e

suas participadas - - - 154.755 - - - - 154.755 52.135 206.890

Total do Rendimento Integral do período - - - 154.755 1.882.405 - - 381.420 2.418.580 16.465 2.435.045

Aquisição de ações próprias - (679.544) - - - (679.544) - (679.544)

Opções sobre ações – valor dos serviços prestados - - - 21.848 - - 21.848 - 21.848

Alienação de activos financeiros disponíveis para venda

Aumento capital em empresas participadas - - - 1.381.299 1.381.299

Transacções com interesses não controlados - - - (254.512) - (254.512) 4.512 (250.000)

Outras variações no capital próprio

das empresas participadas - - - - - - - - 1.339.022 - 1.339.022 (424.469) 914.553

Alterações no perímetro de consolidação - - - - - - 2.046.256 2.046.256

Saldo em 31 de março de 2011 50.000.000 (1.532.131) 186.500.000 - - (101.207) (11.555.518) 135.343 71.194.957 1.117.509 295.758.952 34.619.085 330.378.037

Saldo em 1 de Janeiro de 2012 50.000.000 (2.415.630) 186.500.000 - - (289.985) (19.563.611) 198.979 69.908.833 (48.587.256) 235.751.330 31.783.623 267.534.953

Aplicação do resultado líquido consolidado de 2011 - - - (48.587.256) 48.587.256 - - -

Rendimento integral consolidado do período:

Resultado líquido consolidado - - - (4.698.549) (4.698.549) 141.300 (4.557.249)

Diferenças cambiais decorrentes de:

(i) transposição de demonstrações financeiras expressas em moeda estrangeira; e

(ii) investimento líquido nas subsidiárias

- - - 871.983 - - - 871.983 85.336 957.318

Atualização do goodwill expresso em moeda estrangeira - - - 117.583 - - - 117.583 42 117.625

Reavaliação de terrenos e edifícios, líquidos de imposto

Outras variações no capital próprio das empresas participadas - - - 1.200 - - - - 1.200 (6.860) (5.660)

Total do Rendimento Integral do período - - - - - 1.200 989.566 - - (4.698.549) (3.707.783) 219.817 (3.487.966)

Aquisição de ações próprias - (407.279) - - - (407.279) - (407.279)

Opções sobre ações – valor dos serviços prestados - - - -

Outras variações no capital próprio das empresas participadas - - - (863.858) - (863.858) 302.904 (560.954)

Alterações no perímetro de consolidação

Transações com interesses não controlados - - - (692.811) - (692.811) (191.126) (883.937)

Saldo em 31 de março de 2012 50.000.000 (2.822.909) 186.500.000 - - (288.785) (18.574.045) 198.979 19.764.907 (4.698.549) 230.079.598 32.115.219 262.194.816

(36)

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS PARA OS TRIMESTRES

FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2012 E 2011

1º TRIMESTRE 2012

(NÃO AUDITADO) 1º TRIMESTRE 2011 (NÃO AUDITADO)

ATIVIDADES OPERACIONAIS

Recebimentos de clientes 156.992.976 178.869.461

Pagamentos a fornecedores (129.463.256) (163.208.881)

Pagamentos ao pessoal (19.665.495) (17.368.280)

Fluxos gerados pelas operações 7.864.225 (1.707.700)

Pagamento de imposto sobre o rendimento (544.159) (1.162.005)

Outros recebimentos /(pagamentos) de atividades operacionais (5.207.442) (5.519.838)

Outros fluxos gerados (5.751.600) (6.681.843)

Fluxos das atividades operacionais (1) 2.112.624 (8.389.543)

ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Recebimentos provenientes de:

Activos financeiros - 300.000

Ativos fixos tangíveis 409.093 147.747

Ativos intangíveis 411.512 -

Subsídios ao investimento - -

Juros e proveitos similares 1.238.807 623.454

Dividendos - -

Outros 408.500 -

2.467.912 1.071.201

Pagamentos respeitantes a:

Activos financeiros (883.937) (5.238.750)

Ativos fixos tangíveis (7.418.236) (8.548.079)

Ativos intangíveis (4.210.234) (3.814.455)

Outros (5.000) -

(12.517.407) (17.601.284)

Fluxos das actividades de investimento (2) (10.049.495) (16.530.084)

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recebimentos provenientes de:

Empréstimos obtidos 75.190.448 179.063.622

Aumentos de capital, prest. suplem., prémios de emissão - 2.681.299

Subsídios e doações 16.043 -

Outros 258.196 514.320

75.464.687 182.259.242

Pagamentos respeitantes a:

Empréstimos obtidos (83.256.225) (151.458.863)

Amortizações de contratos de locação financeira (1.549.805) (6.122.510)

Juros e custos similares (6.360.912) (4.397.030)

Dividendos - -

Aquisição de ações próprias (2.822.909) -

Outros (271.480) (1.015.476)

(94.261.331) (162.993.879)

(37)

06

ANEXO ÀS

DEMONSTRAÇÕES

FINANCEIRAS

CONSOLIDADAS

(38)

06 | ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

CONSOLIDADAS

NOTA INTRODUTÓRIA

A Martifer, SGPS, S.A., com sede na Zona Industrial, Apartado 17, Oliveira de Frades – Portugal (‘Martifer SGPS’ ou ‘Empresa’), e empresas participadas (‘Grupo’), têm como atividades principais a atividade de construção de infraestruturas metálicas e atividade solar - que se dedica ao desenvolvimento de projetos fotovoltaicos, à instalação de parques fotovoltaicos chave na mão ou em regime de EPC e ao desenvolvimento de projetos de integração arquitetónica e microgeração. Têm ainda outras atividades onde se destaca a Promoção e Desenvolvimento de Projetos Eólicos (Nota 4).

A Martifer SGPS foi constituída em 29 de outubro de 2004, tendo o seu capital social sido realizado através da entrega da totalidade das ações, avaliadas a valores de mercado, que os acionistas do Grupo detinham na Martifer – Construções, S.A., participada constituída em 1990 e que nessa altura era a Empresa-mãe do atual Grupo Martifer.

A partir de junho de 2007 e após a realização com sucesso de uma Oferta Pública de Subscrição, o Grupo passou a ter as suas ações cotadas na Euronext Lisboa.

Em 31 de março de 2012, o Grupo desenvolve a sua atividade em Portugal, Espanha, Polónia, Eslováquia, Roménia, República Checa, Angola, Brasil, Grécia, Estados Unidos da América, Austrália, Moçambique, Irlanda, Itália, Bélgica, Bulgária, Holanda, França, Tailândia, Marrocos, Reino Unido, Canadá, México, Arábia Saudita, Alemanha e Chile.

Todos os montantes apresentados nestas notas explicativas são apresentados em Euro (com arredondamentos às unidades), salvo se expressamente referido em contrário.

As notas que se seguem foram selecionadas de forma a contribuir para a compreensão das alterações mais significativas da posição financeira consolidada do Grupo e do seu desempenho face à última data de reporte anual com referência a 31 de dezembro de 2011. Os valores reexpressos são apresentados nas notas abaixo apenas nas situações em que existem diferenças para os valores reportados.

Estas demonstrações financeiras não são auditadas.

1. POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

BASES DE APRESENTAÇÃO

As demonstrações financeiras anexas respeitam às demonstrações financeiras consolidadas das empresas do Grupo Martifer e foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (‘IFRS’), tal como adotadas pela União Europeia, em vigor para o exercício económico iniciado em 1 de janeiro de 2012. Estas correspondem às Normas Internacionais de Relato Financeiro, emitidas pelo International Accounting Standards Board (‘IASB’) e interpretações emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (‘IFRIC’) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (‘SIC’), que tenham sido adotadas na União Europeia.

(39)

janeiro de 2012, da adopção das quais não resultaram impactos no rendimento integral ou na posição financeira do Grupo e exceto quanto ao referido no parágrafo seguinte.

A IAS 16 – Ativos Fixos Tangíveis prevê duas opções para o reconhecimento subsequente dos Ativos Fixos, ou o modelo de custo ou o modelo de revalorização. Para os imóveis para uso próprio, a Martifer utilizava o modelo do justo valor, sendo efetuadas avaliações periódicas por avaliadores imobiliários independentes. Em 2012 o Grupo decidiu alterar a política de valorização dos imóveis para uso próprio, tendo decidido passar a utilizar o modelo do custo.

O Grupo Martifer entende que esta alteração transmite informação mais adequada, fiável e relevante face à conjuntura atual, à volatilidade do mercado imobiliário e das taxas de juro.

De acordo com o IAS 8- Políticas Contabilísticas, Alterações nas Estimativas Contabilísticas e Erros, o Grupo Martifer procedeu à reexpresão das suas demonstrações financeiras para os períodos anteriores, sendo os principais impactos sumarizados nos quadros abaixo:

ANO 2011 _{REAVALIAÇÃO (NÃO AUDITADO)}REVERSÃO DAS RESERVAS DE _REEXPRESSOANO 2011

Ativos Não correntes 544.464.318 (19.854.179) 524.610.139 Correntes 493.369.017 - 493.369.017 Total Ativos 1.037.833.335 (19.854.179) 1.017.979.156 Passivos Não correntes 272.291.302 (4.254.668) 268.036.634 Correntes 482.225.398 - 482.225.398 Total Passivos 754.516.700 (4.254.668) 750.262.032 Capital Próprio Atribuível ao grupo 251.533.012 (15.599.511) 235.933.501

Atribuível aos interesses não controlados 31.783.623 - 31.783.623

Total Capital Próprio 283.316.635 (15.599.511) 267.717.124

31 MARÇO 2011 REAVALIAÇÃO E ALTERAÇÃO NO METODO REVERSÃO DAS RESERVAS DE

DE CONSOLIDAÇÃO (NÃO AUDITADO)

31 MARÇO 2011 REEXPRESSO

Vendas e Prestação de serviços 111.492.355 (1.205.447) 110.286.908

EBITDA 6.047.599 (767.122) 5.280.477

EBIT 1.596.512 (417.443) 1.179.069

Resultados Financeiros (706.965) 1.098.402 391.437

Resultado liquid consolidado 328.148 736.089 1.064.237

Nota: Os valores da demonstração dos resultados, para o período findo em 31 de março de 2011, foram reexpressos tanto para a alteração da política de valorização dos imóveis mencionada acima, como para a alteração do método de consolidação aplicável aos interesses nos empreendimentos conjuntos (do método de consolidação proporcional para a equivalência patrimonial) que ocorreu em 2011 mas não estava ainda refletido nos valores reportados no primeiro trimestre de 2011.

Considerando o reduzido impacto desta alteração no modelo de mensuração dos terrenos e edifícios para uso próprio, no capital próprio e no resultado liquido de 2011, o Grupo não apresenta as demonstrações financeiras reexpressas a 1 de janeiro de 2011. As demonstrações financeiras foram apresentadas em Euros, uma vez que esta é a moeda principal das operações do grupo. Na preparação das demonstrações financeiras consolidadas, de acordo com as IAS/IFRS, o Conselho de Administração do Grupo adotou certos princípios e estimativas que afetaram os ativos e passivos reportados, bem como os ganhos e perdas incorridos relativos aos períodos reportados. Todos os princípios e estimativas do Conselho de Administração foram adotadas tendo em consideração o melhor conhecimento disponível à data da aprovação das demonstrações financeiras, dos eventos e negociações em curso.

(40)

2. EMPRESAS INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

CONSOLIDADAS

Em 31 de março de 2012, as empresas incluídas na consolidação, respetivos métodos de consolidação, bem como as suas sedes sociais e proporção do capital detido, são como se segue:

EMPRESAS CONSOLIDADAS PELO MÉTODO INTEGRAL

PROPORÇÃO DO CAPITAL DETIDO

EMPRESA SEDE DESIGNAÇÃO DIRETAMENTE INDIRECTAMENTE TOTAL

Martifer SGPS, S.A. Oliveira de Frades Martifer SGPS Holding

Martifer Inovação e Gestão, S.A. Oliveira de Frades Martifer Inovação 100,00% - 100,00%

Martifer Gestiune Si Servicii, S.R.L. Bucareste Martifer Inovação Roménia 100,00% - 100,00%

Martifer Metallic Constructions SGPS, S.A. Oliveira de Frades Martifer Metallic Constructions 100,00% - 100,00%

Martifer - Construções Metalomecânicas, S.A. Oliveira de Frades Martifer Construções - 100,00% 100,00%

Martifer Mota-Engil Coffey Construction Joint

Venture Limited Dublin MMECC - 60,00% 60,00%

Resun Developments, S.A. Oliveira de Frades Resun - 100,00% 100,00%

Martifer – Construcciones Metálicas España, S.A. Madrid Martifer Espanha - 100,00% 100,00%

Martifer – Construções Metálicas Angola, S.A. Luanda Martifer Angola - 78,75% 78,75%

Martifer Construction Limited Dublin Martifer Irlanda - 100,00% 100,00%

Martifer Polska Sp. Zo.o. Gliwice Martifer Polska - 100,00% 100,00%

Martifer Constructions, SAS Rungis Martifer França - 100,00% 100,00%

Martifer Constructii SRL Bucareste Martifer Constructii - 100,00% 100,00%

Park Logistyczny Biskupice Gliwice Biskupice - 100,00% 100,00%

Martifer Konstrukcje Sp. Z o.o. Gliwice Martifer Konstrukcje - 100,00% 100,00%

Martifer Slovakia S.R.O. Bratislava Martifer Slovakia - 100,00% 100,00%

Sociedade de Madeiras do Vouga, S.A. Albergaria-a-Velha Madeiras do Vouga - 100,00% 100,00%

Martifer - Gestão de Investimentos, S.A. Oliveira de Frades MGI - 100,00% 100,00%

Nagatel Viseu, Promoção Imobiliária, S.A. Oliveira de Frades Nagatel Viseu - 100,00% 100,00%

Martifer Retail & Warehousing Angola, S.A. Luanda Martifer Retail Angola - 100,00% 100,00%

Martifer - Alumínios, S.A. Oliveira de Frades Martifer Alumínios - 100,00% 100,00%

Martifer - Alumínios, S.A. Madrid Martifer Alumínios Espanha - 100,00% 100,00%

Martifer Alumínios Angola, S.A. Luanda Martifer Alumínios Angola - 100,00% 100,00%

Martifer Aluminium Pty, Ltd Sidney Sassall - 100,00% 100,00%

Martifer Aluminium Limited Dublin Martifer Aluminium Irlanda - 100,00% 100,00%

Martifer UK Limited Londres Martifer UK - 100,00% 100,00%

MT Construction Maroc, S.A.R.L. Tânger Martifer Marrocos - 100,00% 100,00%

Martifer - Construções Metálicas, Ltda. Fortaleza Martifer Brasil - 100,00% 100,00%

Saudi Martifer Constructions LLC Riyadh Martifer Arábia Saudita - 100,00% 100,00%

Martifer Beteiligungsverwaltungs GmbH Viena Martifer GmbH 100,00% - 100,00%

M City Gliwice Sp. Zo.o Gliwice M City Gliwice - 52,80% 52,80%

Martifer Energy Systems SGPS, S.A. Oliveira de Frades Martifer Energy Systems 100,00% - 100,00%

Martifer Energia S.R.L. Bucareste Martifer Energia Roménia - 100,00% 100,00%

Martifer Energia LLC Kiev Martifer Energia Ucrânia - 100,00% 100,00%

Martifer Wind Energy Systems LLC San Angelo TX Martifer Wind USA - 100,00% 100,00%

Martifer Energy Systems PTY Cidade do Cabo Martifer Energia África do Sul - 85,00% 85,00%

(41)

MTS Solar Sistemas Solares, S.A. Cidade do México Martifer Solar México - 74,25% 74,25%

Martifer Solar Chile Holding, Lda Santiago do Chile Martifer Solar Chile - 75,00% 75,00%

Inovsun, Lda. Oliveira de Frades Inovsun - 75,00% 75,00%

Martifer Solar S.R.L. Milão Martifer Solar Itália - 75,00% 75,00%

MTS1 S.R.L. Siracusa MTS1 - 75,00% 75,00%

Martifer Solar Inc. S. Francisco CA Martifer Inc. - 75,00% 75,00%

Martifer Solar USA, Inc. Santa Monica CA AEM 1) _- _47,63% _47,63%

Martifer Aurora Solar, LLC Santa Monica CA Solar Aurora 1) _- _47,15% _47,15%

MT Silverado Fund LLC S. Francisco CA Silverado 1) _- _38,25% _38,25%

Martifer Solar Hellas, A.T.E. Atenas PVI - 50,58% 50,58%

Martifer Solar Angola Luanda Martifer Solar Angola - 56,25% 56,25%

Martifer Solar N.V. Deerlijk Martifer Solar Bélgica - 75,00% 75,00%

Martifer Solar UK Limited Londres Martifer Solar UK - 75,00% 75,00%

Martifer Solar S.A.S. Lyon Martifer Solar França - 75,00% 75,00%

Martifer Solar CZ Praga Martifer Solar República Checa - 75,00% 75,00%

Home Energy France SAS Lyon Home Energy França - 75,00% 75,00%

PVGlass, S.A. Oliveira de Frades PVGlass - 52,50% 52,50%

PVGLASS S.r.l Milão PVGlass Itália - 52,50% 52,50%

MPrime Solar Solutions, S.A. Oliveira de Frades MPrime - 75,00% 75,00%

MPrime Italia S.r.l Oliveira de Frades MPrime Itália - 75,00% 75,00%

MPrime GMBH Munique MPrime GMBH - 75,00% 75,00%

Sol Cativante, Lda. Sever do Vouga Sol Cativante 2) _- _6,83% _6,83%

Sol Cativante V, Lda. Viseu Sol Cativante V - 6,83% 6,83%

Sol Cativante VI, Lda. Viseu Sol Cativante VI - 6,83% 6,83%

Martifer Solar Investments, B.V. Amesterdão Martifer Solar Holanda - 75,00% 75,00%

Martifer Solar Canada, Ltd. Toronto Martifer Solar Canadá - 75,00% 75,00%

Martifer Solar SK s.r.o. Dolny Kubin Martifer Solar Eslováquia - 75,00% 75,00%

Ginosa Solar Farm, S.R.L. Roma Ginosa Solar Farm - 75,00% 75,00%

Solar Spritehood S.R.L Roma Solar Spritehood - 75,00% 75,00%

MTS7, S.R.L. Roma MTS7 - 75,00% 75,00%

Sol Cativante II, S.A. Sever do Vouga Sol Cativante II - 75,00% 75,00%

Sol Cativante IV, S.A. Sever do Vouga Sol Cativante IV - 75,00% 75,00%

Canopy - Naos Paris Canopy Naos - 75,00% 75,00%

Eviva Mepe Atenas Eviva Grécia - 75,00% 75,00%

Martifer Solar MZ, S.A. Maputo Martifer Solar Moçambique - 38,25% 38,25%

Greencoverage Unipessoal, Lda. Oliveira de Frades Greencoverage - 75,00% 75,00%

Martifer Renewables SGPS, S.A. Oliveira de Frades Martifer Renewables SGPS 100,00% - 100,00%

Martifer Renewables, S.A. Oliveira de Frades Martifer Renewables SA - 100,00% 100,00%

Martifer Renovables ETVE, S.A.U. Madrid Martifer Renovables - 100,00% 100,00%

Eurocab FV 1 S.L. Madrid Eurocab 1 - 100,00% 100,00%

(42)

Eviva Energy S.R.L. Bucareste Eviva Roménia - 100,00% 100,00%

Eviva Nalbant S.R.O. Bucareste Eviva Nalbant - 99,00% 99,00%

Eviva Agighiol S.R.L. Bucareste Eviva Agighiol - 99,00% 99,00%

Eviva Casimcea S.R.O. Bucareste Eviva Casimcea - 99,00% 99,00%

Premium Management Consulting, S.R.L. Bucareste Premium Management - 85,00% 85,00%

MW Topolog, S.R.L. Bucareste MW Topolog - 99,00% 99,00%

Martifer Renewables, S.A. Gliwice Eviva Polónia - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Pty, Ltd. Sidney Eviva Austrália - 100,00% 100,00%

Eviva Beteiligungsverwaltungs GmbH Viena Eviva GmbH - 100,00% 100,00%

Eviva Hidro S.R.L. Bucareste Eviva Hidro 1,00% 99,00% 100,00%

Martifer Deutschland GmbH Berlim Martifer Deutschland - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Bippen GmbH Berlim Eviva Bippen - 100,00% 100,00%

Eviva Energy SGPS, S.A. Oliveira de Frades Enerpetra - 100,00% 100,00%

Wind Farm Odrzechowa Sp. Zo.o Gliwice Wind Odrzechowa - 100,00% 100,00%

Energia Wiatrowa Sp. Zo.o 4) _Gliwice _{Energia Wiatrowa}4) _- _100,00% _100,00%

Eviva Gizalki Sp. Zo.o Miastko Eviva Gizalki - 72,00% 72,00%

Wind Farm Bukowsko Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Bukowsko - 100,00% 100,00%

Wind Farm Markowa Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Markowa - 100,00% 100,00%

Wind Farm Lada Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Lada - 100,00% 100,00%

Wind Farm Jawornik Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Jawornik - 100,00% 100,00%

Wind Farm Piersno Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Piersno - 100,00% 100,00%

Wind Farm Oborniki Sp. Zo.o Gliwice Wind Farm Oborniki - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Brazil B.V. Amesterdão Renewables Holanda - 100,00% 100,00%

Vesto EAD Varna Vesto - 100,00% 100,00%

DVP1 Limited Varna DVP1 - 100,00% 100,00%

DVP2 Limited Varna DVP2 - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Investments ETVE, S.A. Madrid Eurocab 21 - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Italy BV Amesterdão Renewables Italy Holanda - 100,00% 100,00%

Martifer Renewables Brasil Participações LTDA Fortaleza Martifer Renewables Brasil - 100,00% 100,00%

Martifer Renováveis - Geração de Energia e

Participações S.A. Fortaleza Ventania - 55,00% 55,00%

Eólica Cajueiro da Praia, Ltda . Fortaleza Cajueiro - 55,00% 55,00%

Eólica Cacimbas, Ltda. Fortaleza Cacimbas - 55,00% 55,00%

SBER – Sociedade Brasileira de Energias

Renováveis, Ltda. Fortaleza SBER 1) - 41,25% 41,25%

Melosa – Geração de Energia e

Participações, Ltda. Fortaleza Melosa - 55,00% 55,00%

Eólica Paraipaba, Ltda . Fortaleza Paraipaba - 55,00% 55,00%

Eólica Chapadão, Ltda. Fortaleza Chapadão - 55,00% 55,00%

Rosa dos Ventos - Geração e

Comercialização de Energia, S.A Fortaleza Rosa dos Ventos - 53,63% 53,63%

Prio Agriculture, B.V. Delft Prio Holanda - 100,00% 100,00%

Porthold Project Development BV Amesterdão Porthold - 55,00% 55,00%

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EMPRESAS CONSOLIDADAS PELO MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL

As empresas consolidadas pelo método de equivalência patrimonial, suas sedes sociais e proporção do capital detido, são como se segue:

EMPRESA SEDE DESIGNAÇÃO DIRECTAMENTE INDIRECTAMENTE TOTAL

Construção Metálica

Empresas Associadas:

Proempar Porto Proempar - 24,00% 24,00%

Parque Tecnológico do Tâmega Felgueiras PTT - 19,40% 19,40%

Liszki Green Park, Sp. Zo.o Gliwice Liszki Green Park - 45,00% 45,00%

Empreendimentos conjuntos::

Promoquatro – Investimentos Imobiliários, Lda. Oliveira de Frades Promoquatro - 50,00% 50,00%

Martifer – Hirschfeld Energy Systems LLC San Angelo TX Martifer Energy Systems USA 2) _- _50,00% _50,00%

M City Bialystok Sp. Zo.o Gliwice M City Bialystok - 50,00% 50,00%

M City Radom Sp. Zo.o Gliwice M City Radom - 50,00% 50,00%

Solar

Parque Solar Seseña I, S.L. Madrid Seseña I - 28,11% 28,11%

Canaverosa Renovables, SL Madrid Canaverosa - 49,00% 49,00%

Outros

Nutre SGPS, S.A. Oliveira de Frades Prio SGPS 49,00% - 49,00%

Nutre, S.A. Oliveira de Frades Prio Foods - 49,00% 49,00%

Prio Foods - Industrias Alimentares, S.A. Oliveira de Frades Prio Alimentar - 49,00% 49,00%

Prio Agricultura. S.A. Maputo Prio Agricultura Moçambique - 49,00% 49,00%

Prio Agricultura. S.R.L. Bucareste Prio Agricultura Roménia - 49,00% 49,00%

Prio Agromart S.R.L. Bucareste Prio Agromart - 49,00% 49,00%

Prio Balta S.R.L. Bucareste Prio Balta - 49,00% 49,00%

Prio Facaieni S.R.L. Bucareste Prio Facaieni - 49,00% 49,00%

Prio Ialomita S.R.L. Bucareste Prio Ialomita - 49,00% 49,00%

Prio Rapita S.R.L. Bucareste Prio Rapita - 49,00% 49,00%

Prio Terra Agricola S.R.L. Bucareste Prio Terra Agricola - 49,00% 49,00%

Prio Turism Rural S.R.L Bucareste Prio Turism Rural - 49,00% 49,00%

Agromec Balaciu Bucareste Agromec Balaciu - 42,60% 42,60%

Miharox S.R.L. Bucareste Miharox - 40,47% 40,47%

Zimbrul. S.A. Bucareste Zimbrul - 49,00% 49,00%

Agrozootehnica. S.A. Bucareste Agrozootehnica - 48,98% 48,98%

Prio Agrotrans S.R.L. Bucareste Prio Agrotrans - 49,00% 49,00%

Prio Agricultura e Extracção LTDA S. Luís do _Maranhão Prio Agricultura e Extracção - 49,00% 49,00%

Prio Extractie S.R.L. Bucareste Prio Extractie - 49,00% 49,00%

Prio Agro Industries. Sp. Z o.o. Gliwice Prio Polónia - 49,00% 49,00%

Prio Biocombustibil S.R.L. Bucareste Prio Biocombustibil - 49,00% 49,00%

Prio Meat S.R.L Bucareste Prio Meat - 49,00% 49,00%

Prio Foods – AJFS Construções, ACE Lisboa Prio Foods ACE - 24,50% 24,50%

Nutre Farming B.V. Amesterdão Nutre Farming - 49,00% 49,00%

Prio Energy SGPS. S.A. Oliveira de Frades Prio Energy SGPS 49,00% - 49,00%

Prio Biocombustíveis. S.A. Oliveira de Frades Prio Biocombustíveis - 49,00% 49,00%

Prio Energy. S.A. Oliveira de Frades Prio Energy - 49,00% 49,00%

Mondefin Coimbra Mondefin - 49,00% 49,00%

Veiga & Seabra. S.A. Aguada de Baixo Veiga & Seabra - 49,00% 49,00%

Prio Parque de Tanques de Aveiro, S.A. Oliveira de Frades Prio Tanques - 49,00% 49,00%

Prio Energy II, S.A. Oliveira de Frades Prio Energy II - 49,00% 49,00%

Park Charge-Energy Systems, Lda Oliveira de Frades Park Charge - 39,20% 39,20%

Prio. E – SGPS, S.A. Oliveira de Frades Prio E SGPS - 29,40% 29,40%

Share Motivation, Lda. Oliveira de Frades Share Motivation - 49,00% 49,00%