NOVEMBRO Resultados do 3T14 e 9M14

Resultados do 3T14 e 9M14

NOVEMBRO 2014

PERSPECTIVAS

- Relações de troca (produtos agrícolas x fertilizantes)

- Preços de matérias primas no mercado internacional

- Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade

- Produção de grãos e área plantada

DESTAQUES DO PERÍODO

- Mercado brasileiro de fertilizantes

- Vendas e distribuição por cultura da Heringer

- Produtos especiais

- Base de clientes e market share

Unidade de Dourados - MS

RESULTADOS FINANCEIROS

- DRE 3T14 e 9M14

- Dias de capital de giro

- Fluxo de caixa

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES - ENTREGAS

3

Fonte: Anda

Aumento das entregas para atender a demanda para as principais culturas

9.474

10.169

10.783

3T12

3T13

3T14

21.093

22.136

23.742

9M12

9M13

9M14

9M14

+4,9%

+7,3%

3T14

E m m ilh a re s d e t o n e la d a s

+7,3%

+6,0%

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES - PRODUÇÃO LOCAL

Fonte: Anda

4

Redução da produção local de nitrogênio, fósforo e potássio nos períodos

2.702

2.412

_2.358

3T12

3T13

3T14

3T14

E m m ilh a re s d e t o n e la d a s

-10,7%

_-2,2%

7.191

7.039

_6.515

9M12

9M13

9M14

9M14

-2,1%

_-7,4%

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES - IMPORTAÇÃO

5

Fonte: Anda

Aumento da importação de fertilizantes nos períodos para atender a maior demanda do mercado

6.883

6.521

7.022

3T12

3T13

3T14

3T14

E m m ilh a re s d e t o n e la d a s

-5,3%

+7,7%

14.754

16.207

17.962

9M12

9M13

9M14

9M14

+9,8%

+10,8%

ENTREGAS POR CULTURA 3T14 - HERINGER

6

Importante participação nas entregas para as culturas de soja, cana e café

Heringer cresceu acima do mercado no trimestre

+9,2%

3T12

332

313

239

232

392

Soja

Milho

Café

Cana

Demais Culturas

3T13

383

307

229

259

432

E m m ilh a re s d e t o n e la d a s

+6,7%

+20,1%

-6,9%

+19,1%

+15,5%

-3,4%

Mercado

+6,0%

Σ 1.756

Σ 1.507

Σ 1.609

3T13

370

354

273

241

519

Fonte: Heringer/Anda

Crescimento nas entregas para todas as culturas, com destaque para a soja

A Heringer cresceu acima do mercado no acumulado do ano

7

ENTREGAS POR CULTURA 9M14 - HERINGER

9M12

987

687

467

584

712

Soja

Milho

Café

Cana

Demais Culturas

9M13

1.034

628

458

653

644

E m m il h a re s d e t o n e la d a s

-0,6%

+43,1%

+10,6%

+9,6%

+12,9%

+0,6%

Σ 3.417

Σ 3.435

Mercado

+7,3%

Σ 3.895

+14,0%

Fonte: Heringer/Anda

9M14

1.039

710

502

723

921

PRODUTOS ESPECIAIS

8

Aumento no volume entregue dos produtos especiais nos períodos

Queda na participação relativa nos períodos em função do forte aumento dos volumes

Convencional Especial E m m il h a re s d e t o n e la d a s

VOLUME DE ENTREGAS

3T13

3T14

1.003 1.121 606 635 1.609 1.756

PARTICIPAÇÃO DOS PRODUTOS ESPECIAIS

Convencional

Especial

+9,2% +4,8% +11,8%

38%

62%

3T13

9M13

62%

38%

36%

64%

3T14

9M13

9M14

2.116 2.483 1.301 1.412 3.417 3.895 +14,0% +8,5% +17,3%

9M14

64%

36%

BASE DE CLIENTES E MARKET SHARE 3T14 e 9M14

9

Fonte: Heringer/Anda

Crescimento do market share em virtude do aumento nas entregas

20.120

19.927

20.629

3T12

3T13

3T14

Número de Clientes – 3T14

- 1,0%

+3,5%

Market Share - 3T14

Número de Clientes – 9M14

+0,2%

-1,4%

Market Share – 9M14

34.345

34.426

33.948

9M12

9M13

9M14

15,9%

15,8%

16,3%

3T12

3T13

3T14

16,3%

_15,4%

16,4%

9M12

9M13

9M14

RESULTADOS FINANCEIROS

- DRE 3T14 E 9M14

- Dias de capital de giro

- Fluxo de caixa

- Composição acionária

DRE 3T14 (R$ MIL)

11

Melhora nas margens bruta e EBITDA em relação ao 3T13

Aumento da despesa financeira por variação cambial no período apesar da mesma ter sido mitigada pelo hedge cambial

Lucro líquido do 3T14 menor que o do 3T13 por conta da variação cambial

3T14

% RL

3T13

% RL

∆ % 14/13

Volume

1.756.488

1.609.022

9,2%

Receita Líquida

1.832.970

100,0%

1.769.273

100,0%

3,6%

CPV

(1.593.367)

-86,9%

(1.553.067)

-87,8%

2,6%

Lucro Bruto

239.603

13,1%

216.206

12,2%

10,8%

Fretes e Comissões

(91.285)

-5,0%

(84.743)

-4,8%

7,7%

VG&A

(46.253)

-2,5%

(44.661)

-2,5%

3,6%

EBITDA

120.634

6,6%

99.187

5,6%

21,6%

Rec/(Desp) Financeira

(108.550)

-5,9%

(53.496)

-3,0%

102,9%

Resultado Líquido

219

0,0%

22.522

1,3%

-99,0%

DRE 9M14 (R$ MIL)

12

Aumento da receita líquida em função do maior volume das entregas

Melhora importante nas margens bruta, EBITDA e líquida no período

9M14

% RL

9M13

% RL

∆ % 14/13

Volume

3.894.904

3.416.633

14,0%

Receita Líquida

4.134.998

100,0%

3.745.358

100,0%

10,4%

CPV

(3.624.977)

-87,7%

(3.328.288)

-88,9%

8,9%

Lucro Bruto

510.021

12,3%

417.070

11,1%

22,3%

Fretes e Comissões

(203.414)

-4,9%

(174.137)

-4,6%

16,8%

VG&A

(132.036)

-3,2%

(128.989)

-3,4%

2,4%

EBITDA

216.054

5,2%

150.694

4,0%

43,4%

Rec/(Desp) Financeira

(139.115)

-3,4%

(197.146)

-5,3%

-29,4%

Resultado Líquido

29.693

0,7%

(53.244)

-1,4%

155,8%

10.531

226.601

103.109

150.694

216.054

9M10

9M11

9M12

9M13

9M14

EBITDA

DESTAQUES FINANCEIROS (R$ MM)

2.185

3.054

3.557

3.745

4.135

9M10

9M11

9M12

9M13

9M14

-49.981

19.589

-50.190

-53.244

29.693

9M10

9M11

9M12

9M13

9M14

Resultado Líquido

Volume (em mil tons)

2.985

3.285

3.435

3.416

3.894

9M10

9M11

9M12

9M13

9M14

13

DRE (DISTRIBUIÇÃO E PRODUÇÃO) 3T14 e 9M14 - (R$ MM)

14

Apesar da continuidade da paralisação temporária da unidade de produção de SSP e ácido sulfúrico

houve queda nas despesas em relação aos 9M13

As unidades encontram-se em adequado nível de manutenção mesmo estando paralisadas

9M14

% RL

9M13

% RL

9M14

% RL

9M13

% RL

9M14

9M13

Receita Líquida

4.134.998

100,0%

3.745.358

100,0%

-

0,0%

-

0,0%

4.134.998 3.745.358

CPV

(3.607.660)

-87,2%

(3.309.069)

-88,4%

(17.317)

-100,0%

(19.219)

-100,0%

(3.624.977)

(3.328.288)

Lucro Bruto

527.338

12,8%

436.289

11,6%

(17.317)

-100,0%

(19.219)

-100,0%

510.021 417.070

Fretes e Comissões

(203.414)

-4,9%

(174.137)

-4,6%

-

0,0%

-

0,0%

(203.414) (174.137)

VG&A

(132.036)

-3,2%

(128.989)

-3,4%

-

0,0%

-

0,0%

(132.036) (128.989)

EBITDA

225.264

5,4%

161.036

4,3%

(9.210)

-100,0%

(10.342)

-100,0%

216.054 150.694

DIAS DE CAPITAL DE GIRO

41

42

₃₄

28

43

41

34

32

49

48

33

35

45

43

37

50

67

55

33

66

113

48

40

52

79

33

₂₈

45

63

47

123

147

130

93

151

209

119

₁₁₆

164

215

105

114

131

158

124

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

Dias de Contas a receber

Dias de Estoques

Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP

-32

-39

-41

-32

-42

-55

-37

-44

-62

-88

-39

-51

-41

-52

-40

DIAS DE CAPITAL DE GIRO

FLUXO DE CAIXA (R$ MIL)

16

3T14

9M14

Resultado antes do IR e CS

243

41.611

Despesas (receitas) que não afetam o caixa

166.827

171.248

Redução/(Aumento) nas contas de ativos

(301.119)

(593.157)

(Redução)/Aumento nas contas de passivos

94.667

217.066

Fluxo de caixa das atividades operacionais

(39.382)

(163.232)

Fluxo de caixa das atividades de investimentos

(29.131)

(51.508)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

9.136

33.645

(59.377)

(181.095)

Demonstração do Caixa

Caixa no início do período

315.802

437.520

Caixa no final do período

256.425

256.425

FHER3 - PERFORMANCE

1_{Data base 30/09/2014} 2_{Data base jul/2014 - set/2014}

15,40 11,11 10,42 10,21 11,50 12,00 11,55 10,08 8,39 8,69 8,30 7,76 8,57 8,30 7,00 6,60 6,87 6,45 5,38 7,15 9,33 6,29

67,8%

32,2%

Estrutura Acionária

Free-Float

Grupo

Controlador

Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float

53%

51% 54% 54% 53% 53%

47%

49% 46% 46% 47% 47%

jun/13 set/13 Dez/13 mar/14 jun/14 set/14 % Estrangeiros % Brasileiros

Nº Estrangeiros Nº Brasileiros

COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA

17

OCP - Subscrição de ações: operação aprovada pelo CADE no 3T14

Liquidação para os próximos meses

84 estrangeiros e 1.535 brasileiros

1

Valor médio diário de R$ 368.879

2

PERSPECTIVAS

- Relações de troca (produtos agrícolas x fertilizantes)

- Preços de matérias primas no mercado internacional

- Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade

- Produção de grãos e área plantada

70,08

54,13

71,42

49,90

43,90

89,53

115,54

56,81

62,35

46,75

56,71

54,31

64,35

10,00 30,00 50,00 70,00 90,00 110,00 130,00

33,25

19,97

75,72

79,72

45,54

25,21

21,31 18,75 21,31

21,32

0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00

2,40

2,36

5,44

6,60

3,30

2,25

_{2,05 1,86}

3,25

2,72 1,82 2,08 2,03

4,49

3,50

4,17

7,69

4,40

_4,06

3,97 3,39 3,47 3,44

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00

Café Robusta

Café Arábica

19

RELAÇÕES DE TROCA

PRODUTOS AGRÍCOLAS x FERTILIZANTES

Soja Paraná (sc*/60kg)

_{Milho Paraná (sc*/60kg)}

Cana São Paulo (ton)

Café Brasil (sc*/60kg)

Fonte: Agroconsult/sc*=sacas

22,06

19,21

36,54

46,92

19,10 22,75

15,21

_13,95

17,31

10,00 20,00 30,00 40,00 50,00

Piora na relação de troca (produtos agrícolas vs. fertilizantes) para grãos, estabilidade para cana e

importante melhora para café

PREÇO DAS MATÉRIAS PRIMAS - MERCADO INTERNACIONAL

200,00 250,00 300,00 350,00 400,00 450,00 500,00 550,00 600,00 650,00 700,00

Ureia

Cloreto de Potássio

MAP/DAP

Fonte: Siacesp/FOB Brasil – Preço em dólar

20

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES E SAZONALIDADE

Fonte: Anda

2014E – Estimativa Heringer

21

61%

60%

61%

60%

39%

40%

39%

40%

2011

2012

2013

2014E

1º Semestre 2º Semestre

28,3

29,5

30,7

E m m ilh õ e s d e to n e la d a s

Expectativa de crescimento de 4,2% para 2014 com um volume de entregas de 32,0 milhões de toneladas

Tendência de sazonalidade para 2014: 40% no 1S14 e 60% no 2S14

BRASIL: PRODUÇÃO DE GRÃOS, ÁREA PLANTADA E

CONSUMO DE FERTILIZANTES

Fonte: IBGE, CONAB , Agroconsult e Heringer

Grãos: Milho, Soja, Arroz, Feijão, Sorgo, Mamona, Algodão, Girassol, Cevada, Centeio, Aveia, Amendoim, Trigo e Triticale

36.971

37.847

47.868

49.866

50.982

53.428

56.735

58.010

73.565

100.267

122.531

162.557

166.093

187.579

193.614

201.100

95/96

00/01

05/06

10/11

11/12

12/13

13/14E

14/15E

Área Plantada (1000 ha)

Produção (1000 t)

Produtividade (1000 por kg/ha)

3,26

3,47

22

1,99

2,65

2,56

3,26

Crescimento da produção de grãos e da produtividade com aumento de tecnologia ao longo dos anos

3,51

3,41

10,8

16,4

20,2

24,5

28,3

29,5

30,7

32,0

Fertilizantes (milhões t)

CONTATOS DE RI

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Telefone: +55 19 3322-2294

[email protected]

Ingrid Palmeiro

Rodrigo Bortolini Rezende

COBERTURA DE ANALISTAS

Analista

Itaú BBA

Giovana Araújo/ Antonio Barreto [email protected]

[email protected]

Bank of America

Merril Lynch

Isabella Simonato/ Fernando Ferreira [email protected] [email protected]

Recomendação

Preço Alvo

Última Revisão

de preço alvo

Morgan Stanley

Banco do Brasil

Nataniel Cezimbra/Márcio C. Montes _{[email protected]}

[email protected] Javier M. Olcoz/ Wesley Brooks [email protected] [email protected]

Buy

Outperform

Overweight

Em revisão

R$ 12,00

R$ 12,00

R$ 14,30

Em revisão

13/06/2014

17/10/2014

02/07/2014

24

Início da

cobertura

2007

2009

2011

2007

13/06/2014

DRE 3T14 x 3T13

25

(em milhares de Reais)

3T14 % RL 3T13 % RL 14 x 13

Receita bruta de vendas 1.857.290 1.789.877 3,8% Impostos e outras deduções de vendas (24.321) (20.604) 18,0% Receita líquida de vendas 1.832.970 100,0% 1.769.273 100,0% 3,6%

Custos dos produtos vendidos (1.593.367) -86,9% (1.553.067) -87,8% 2,6%

Lucro bruto 239.603 13,1% 216.206 12,2% 10,8% Receitas (despesas) operacionais (130.810) -7,1% (128.468) -7,3% 1,8%

Com vendas (114.227) -6,2% (106.563) -6,0% 7,2% Gerais e administrativas (23.310) -1,3% (22.840) -1,3% 2,1% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 6.727 0,4% 935 0,1% 619,2%

Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro 108.793 5,9% 87.738 5,0% 24,0% Receitas (despesas) financeiras (108.550) -5,9% (53.496) -3,0% 102,9%

Receitas Financeiras 150.184 8,2% 55.818 3,2% 169,1% Despesas financeiras (72.709) -4,0% (93.736) -5,3% -22,4% Variação cambial, líquida (186.025) -10,1% (15.577) -0,9% 1094,2%

Lucro (prejuízo) operacional 243 0,0% 34.243 1,9% -99,3% Imposto de renda e contribuição social (24) 0,0% (11.721) -0,7% -99,8% Exercício Corrente 21.849 1,2% - 0,0% 0,0% Diferido (21.873) -1,2% (11.721) -0,7% 86,6%

Lucro (prejuízo) líquido exercício 219 0,0% 22.522 1,3% -99,0%

EBITDA 120.634 6,6% 99.187 5,6% 21,6% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos 108.793 5,9% 87.738 5,0% 24,0% Depreciação e Amortização 11.841 0,6% 11.449 0,6% 3,4%

26

DRE 9M14 x 9M13

(em milhares de Reais)

9M14 % RL 9M13 % RL 14 x 13

Receita bruta de vendas 4.197.728 3.797.474 10,5% Impostos e outras deduções de vendas (62.730) (52.117) 20,4% Receita líquida de vendas 4.134.998 100,0% 3.745.358 100,0% 10,4% Custos dos produtos vendidos (3.624.977) -87,7% (3.328.288) -88,9% 8,9% Lucro bruto 510.021 12,3% 417.070 11,1% 22,3% Receitas (despesas) operacionais (329.295) -8,0% (302.179) -8,1% 9,0%

Com vendas (267.138) -6,5% (235.054) -6,3% 13,6% Gerais e administrativas (68.312) -1,7% (68.072) -1,8% 0,4% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 6.155 0,1% 947 0,0% 549,7% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro 180.726 4,4% 114.891 3,1% 57,3% Receitas (despesas) financeiras (139.115) -3,4% (197.146) -5,3% -29,4% Receitas Financeiras 242.650 5,9% 207.082 5,5% 17,2% Despesas financeiras (283.448) -6,9% (258.164) -6,9% 9,8% Variação cambial, líquida (98.318) -2,4% (146.064) -3,9% -32,7% Lucro (prejuízo) operacional 41.611 1,0% (82.255) -2,2% 150,6% Imposto de renda e contribuição social (11.918) -0,3% 29.011 0,8% -141,1% Exercício Corrente (2.379) -0,1% - 0,0% 0,0% Diferido (9.539) -0,2% 29.011 0,8% -132,9% Lucro (prejuízo) líquido exercício 29.693 0,7% (53.244) -1,4% 155,8%

EBITDA 216.054 5,2% 150.694 4,0% 43,4% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos 180.726 4,4% 114.891 3,1% 57,3% Depreciação e Amortização 35.328 0,9% 35.803 1,0% -1,3%

27

BALANÇO PATRIMONIAL - (R$ MM)

ATIVO set/14 dez/13 PASSIVO E PATRIMONIO LÍQUIDO set/14 dez/13

Circulante Circulante

Caixa e equivalentes de caixa 256.425 437.520 Fornecedores: 1.119.968 1.151.585

Contas a receber de clientes 758.387 655.543 Nacionais 53.337 61.428

Estoques 1.080.277 691.864 No exterior 1.066.631 1.090.157

Tributos a recuperar 182.311 142.021 Empréstimos e financiamentos 1.264.418 820.174

Imposto de renda e contribuição social a recuperar 24.665 0 Encargos sociais 26.372 22.194

Instrumentos financeiros derivativos 49.049 19.314 Instrumentos financeiros derivativos 7 1.647

Outros ativos 53.888 57.716 Imposto renda e contr.soc.recolher 0 0

2.405.002 2.003.978 Tributos a recolher 9.113 9.388

Adiantamentos de clientes 253.026 241.617

Demais contas a pagar 50.389 49.913

Não Circulante 2.723.293 2.296.518

Imposto de renda e contribuição social a recuperar 87.311 54.468 Não Circulante

Tributos a recuperar 185.604 216.480 Empréstimos e financiamentos 184.588 186.698

Bens destinados à venda 4.769 4.344 Provisão para contingências 4.731 5.008

Outros ativos 9.441 4.011 Tributos a recolher 66.135 67.993

Imposto de renda e contribuição social diferidos 47.151 56.973 Demais contas a pagar 0 3.238

Contas a receber de clientes 832 1.239 255.454 262.937

Créditos tributários adquiridos 159.447 146.467

Depósitos judiciais 27.577 23.323 Patrimônio líquido

Realizável a Longo Prazo 522.132 507.305 Capital Social 448.746 448.746

Reservas de incentivos fiscais 0 0

Investimentos 24 21 Lucro/Prejuizo líquido do periodo 0 0

Imobilizado 510.878 477.477 Ajuste de avaliação patrimonial 43.685 44.497

Intangível 7.651 7.917 Lucros/Prejuízos Acumulados -25.491 -56.000

518.553 485.415

1.040.685 992.720 466.940 437.243

AVISO LEGAL E IFRS

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Heringer de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Heringer. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Heringer, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Heringer podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As Demonstrações Financeiras da Heringer e de sua controlada foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, ou seja, de acordo com as normas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis – CPC e aprovadas pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM, válidas para o exercício de 2010, e, também, de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro – IFRS emitidas pelo International Accounting Standards Board – IASB.

Adicionalmente, de acordo com a Deliberação CVM 656, a Heringer optou pela reapresentação de suas Informações Trimestrais – ITR de 2010 de acordo com o novos padrões contábeis acima citado, comparativamente com as informações de 2009, também ajustadas às normas de 2010, até a data da apresentação do 1º ITR de 2011, ou seja, até o dia 15 de maio de 2011. Dessa forma, como exigido pela referida Deliberação, nas Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2010 foi incluída nota explicativa evidenciando, para cada trimestre, os efeitos no resultado e no patrimônio líquido decorrentes da plena adoção das normas de 2010.