BRADESCO PRIVATE FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO MAUÁ ABSOLUTO
CNPJ: 08.893.172/0001-43
Setembro/2010
Este prospecto foi preparado com as informações necessárias ao atendimento às disposições do Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de investimento, bem como às normas emanadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A concessão de registro para a venda de cotas deste FUNDO não implica, por parte da CVM e da ANBIMA, garantia de veracidade das informações prestadas ou de adequação do regulamento do FUNDO ou do seu prospecto à legislação vigente ou julgamento sobre a qualidade do FUNDO ou de sua ADMINISTRADORA, GESTOR e demais prestadores de serviços. O objetivo do FUNDO não caracteriza compromisso ou garantia por parte da ADMINISTRADORA de que o mesmo será atingido. Este FUNDO utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais. O investimento no FUNDO apresenta riscos ao investidor, conforme descrito na seção Fatores de Risco deste prospecto. Ainda que o GESTOR da carteira do FUNDO mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidade de perdas patrimoniais para o FUNDO e para o investidor. O FUNDO não conta com garantia de sua ADMINISTRADORA, do GESTOR, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. As informações contidas neste prospecto estão em consonância com o regulamento do FUNDO, porém não o substitui. É recomendada a leitura cuidadosa tanto deste prospecto quanto do regulamento, com especial atenção às cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do FUNDO, bem como às disposições deste prospecto que tratam dos fatores de risco aos quais o FUNDO está exposto. Este FUNDO busca manter uma carteira de ativos com prazo médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco dias), o que pode levar a uma maior oscilação no valor da cota se comparada a de fundos similares. O tratamento tributário aplicável ao investidor deste FUNDO depende do período de aplicação do investidor bem como da manutenção de uma carteira de ativos com prazo médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco dias). Alterações nestas características podem levar a um aumento do IR incidente sobre a rentabilidade auferida pelo investidor. Este FUNDO possui data de Características
Público Alvo
O FUNDO destina-se a pessoas físicas e jurídicas, considerados “clientes private” pelo GESTOR, que sejam considerados investidores qualificados nos termos do Artigo 109 da Instrução CVM no 409/04. Objetivo
O FUNDO tem por objetivo aplicar seus recursos em cotas do Mauá Absoluto Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de InvestimentoMultimercado, Gerido Pela Mauá Investimentos Ltda., sociedade inscrita no CNPJ no 07.170.960/0001-49, com sede na Av. Brigadeiro Faria Lima, no 2277 - 16o andar, Cidade de São Paulo, SP, doravante denominado “FIC”, o qual é classificado de acordo com a regulamentação em vigor como multimercado
O objetivo do FIC é aplicar em cotas de fundos de investimento que buscam a valorização de suas cotas por meio da aplicação de recursos em títulos e valores mobiliários, ativos financeiros e modalidades operacionais disponíveis no mercado financeiro e de capitais, de forma a buscar alcançar desempenho superior à variação da taxa de juros do Depósito Interfinanceiro – DI, divulgada pela Câmara de Custódia e Liquidação – CETIP,
mediante a exposição da carteira a vários fatores de risco, sem compromisso de concentração em nenhum fator em especial.
O FIC aplicará, no mínimo, 95% (noventa e cinco) por cento dos seus recursos em cotas do MAUÁ TOP MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO, doravante denominado “FI MASTER”, CNPJ nº 08.771.653/0001-86, também gerido pela MAUÁ INVESTIMENTOS LTDA. e até 5% (cinco por cento) do patrimônio em depósitos à vista, títulos públicos federais, operações compromissadas e ativos de renda fixa emitidos por instituições financeiras.
O FI MASTER poderá aplicar até 20% (vinte por cento) do seu patrimônio no conjunto dos seguintes ativos: (a) cotas de fundos de investimento, inclusive administrados ou geridos pelo seu Administrador, pela sua Gestora ou empresas a eles ligadas; (b) cotas de fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC) e de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditórios (FICFIDC) e inclusive administrados ou geridos pelo seu Administrador, pela sua Gestora ou empresas a eles ligadas; e (c) outros ativos
financeiros permitidos pela legislação, exceto se ofertados publicamente ou se emitidos ou com co-obrigação de instituições financeiras.
O FI MASTER, poderá realizar investimentos nos mercardos internacionais, observado o limite de 20% (vinte por cento) de seu patrimônio líquido.
O FI MASTER poderá manter exposições em mercados de risco, através da utilização de instrumentos derivativos, tendo em vista que não há limite máximo para realização de operações nos mercados de derivativos que produzam alavancagem do patrimônio do FI MASTER.
O FI MASTER poderá aplicar até 20% (vinte por cento) de seu patrimônio líquido em ativos de emissão de seu Administrador, de sua Gestora ou de empresas a eles ligadas, sendo vedada a aquisição de ações de emissão do seu Administrador.
O FI MASTER poderá aplicar em ativos de emissão ou com co-obrigação de uma mesma pessoa física ou jurídica, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum, respeitado o limite de 5% (cinco por cento), se o emissor for pessoa física ou jurídica que não seja companhia aberta nem instituição financeira, o limite de 10% (dez por cento), se o emissor for companhia aberta ou fundo de investimento, e o limite de 20% (vinte por cento), se o emissor for instituição financeira.
O FI MASTER não observará limites de concentração por emissor para as aplicações nos seguintes ativos: (a) títulos públicos federais e operações compromissadas neles lastreadas; (b) cotas de fundos de investimento em dívida externa; e
(c) ações, bônus e recibos de subscrição, certificados
de depósito de ações, “Brazilian Depositary Receipts” – BDR, classificados, nos termos da legislação, como nível II ou III e admitidos à negociação em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado, cotas de fundos de investimento em ações e cotas de fundos de investimento em índice de ações.
Política de Investimento
A carteira do FUNDO deverá ser composta conforme tabela a seguir:
% do PL Composição da Carteira Min Max 1) Cotas de Fundos de
Investimento. 95% 100%
2) Cotas de Fundos de Investimento Imobiliário, Fundos de Investimento em Direitos Creditórios e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios detidos diretamente pelo Fundo ou indiretamente pelos Fundos de Investimento dos quais o Fundo adquirirá cotas.
0% 20%
3) Aplicar cumulativamente em: Depósitos à vista;
Títulos Públicos Federais;
Títulos de Renda Fixa de Emissão de Instituição Financeira incluindo os de emissão da Administradora, do Gestor ou de empresas a eles ligadas;
Operações compromissadas, de acordo com a regulação específica do Conselho Monetário Nacional - CMN.
0% 5%
Limites por Emissor Min Max
1) Total de aplicações em
cotas de um mesmo Fundo de Investimento.
0% 100%
2) Total de aplicações em
cotas de Fundos da Administradora, do Gestor ou empresa a eles ligada.
0% 100%
3) Total de aplicações em
Títulos e Valores Mobiliários
de emissão da Administradora, Gestor ou Empresas a eles ligadas.
0% 5%
Limites Crédito Privado Min Max 1) Total de aplicações em
ativos ou modalidades
operacionais de responsabilidade de pessoas
físicas ou jurídicas de direito
privado, ou emissores públicos outros que não a União Federal detidos pelos Fundos de Investimento dos quais o Fundo adquirirá cotas.
O FUNDO obedecerá, ainda, aos seguintes parâmetros de investimento:
I - Ficam vedadas as aplicações em cotas de fundos
que invistam no FUNDO;
II - Os percentuais referidos acima deverão ser
cumpridos diariamente, com base no patrimônio líquido do FUNDO do dia imediatamente anterior, observada a consolidação das aplicações do FUNDO com as dos fundos investidos, sendo facultada a não consolidação das carteiras caso o percentual mínimo de 50% (cinqüenta porcento) do patrimônio líquido do FUNDO esteja aplicado em cotas de um ou mais fundos de investimento regulados pela Instrução CVM no 409/04, que possuam prospecto e cujas carteiras sejam geridas por terceiros não ligados à ADMINISTRADORA ou ao GESTOR do FUNDO. Neste caso, para a utilização de tal faculdade, não é permitido ao FUNDO investir em cotas de fundos de investimento cujo regulamento exija o investimento mínimo, por investidor, de R$ 1.000.000,00 (um milhão de reais).
III – Não haverá limites de concentração quando o
emissor for a União Federal.
IV – As operações em mercados derivativos dos
fundos de investimento em que o FUNDO aplica seus recursos, devem integrar o cálculo dos limites em relação ao emissor do ativo subjacente e à contraparte, no caso de derivativos sem garantia de liquidação por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM.
V - As operações compromissadas devem integrar o
cálculo dos limites estabelecidos em relação aos ativos e por emissor, exceto quando lastreadas em títulos públicos federais, ou quando de compra, pelo FUNDO, com compromisso de revenda com garantia de liquidação por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação
autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM, ou cuja aquisição tenha sido contratada com base em operações a termo, tendo o vendedor, quando da contratação da operação, a propriedade ou a certeza da mesma até a data de liquidação do termo.
As operações da carteira do FUNDO poderão, por sua própria natureza, ocasionar redução no valor das cotas ou perda do capital investido pelos Cotistas. O cumprimento, pela ADMINISTRADORA e pelo GESTOR das políticas de investimento e de gerenciamento de risco do FUNDO não representam garantia de rentabilidade ou assunção de responsabilidade por eventuais prejuízos em caso de liquidação do FUNDO ou resgate de cotas.
As aplicações realizadas no FUNDO não contam com a garantia da ADMINISTRADORA, do GESTOR ou do Fundo Garantidor de Créditos - FGC.
O investimento no FUNDO apresenta riscos ao investidor e, não obstante o GESTOR mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidade de perdas para o FUNDO e para o investidor.
O FIC aplica em fundo de investimento autorizado a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior, as quais poderão expor a carteira aos riscos correspondentes.
O FIC aplica em fundo de investimento que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus Cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do Cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do FUNDO.
O FIC aplica em fundo de investimento exposto à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes.
A avaliação dos cenários econômicos e políticos nacional e internacional e a definição das estratégias e seleção de ativos (cotas de fundos) são tomadas pelo Bradesco Private Banking. As decisões buscam serem tomadas em conformidade à legislação, às normas e regulamentos (externos e internos) e às diretrizes estabelecidas nos regulamentos dos Fundos.
Cotas de Fundos - Para as decisões de investimento em cotas de fundo, a metodologia empregada consiste na utilização de uma avaliação macroeconômica fazendo uso da análise quantitativa para monitorar o risco de mercado.
Classificação ANBIMA Multimercados Macro. Regras de Movimentação Investimento
Aplicação Inicial Mínima R$ 50.000,00 Aplicações Adicionais R$ 25.000,00 Limite Máximo de Aplicação Não há Saldo Mínimo de Permanência R$ 25.000,00
Resgate Mínimo R$ 25.000,00
Carência para Resgate Não possui carência. Cota de Aplicação
É utilizada a cota de fechamento do dia do pedido da aplicação.(*)
Cota de Resgate (vide também item “Taxas e demais despesas”)
No resgate de cotas do fundo, o valor do resgate será convertido pelo valor da cota de fechamento, sendo estipulado como data de conversão:
I – Com a cobrança de taxa de saída: o 1º (primeiro) dia útil subsequente da solicitação de resgate.
II – Com isenção da taxa de saída: o vigésimo nono dia corrido ao da solicitação de resgate. (**)
Liquidação Financeira
Aplicação: No mesmo dia do pedido de aplicação. Resgate: No dia útil seguinte ao do dia de conversão de cota para resgate.
(*) A aplicação somente será acatada caso se verifique a efetiva disponibilidade dos recursos no dia do pedido de aplicação.
(**) O Regulamento do FUNDO traz informações sobre resgates em dias não úteis.
Fechamento do FUNDO
Resgate de cotas: a ADMINISTRADORA poderá fechar o FUNDO para resgate em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do FUNDO ou do conjunto dos cotistas, em prejuízo destes últimos, sendo obrigatória a imediata convocação de Assembléia Geral Extraordinária.
Aplicação de cotas: é facultado a ADMINISTRADORA suspender, a qualquer momento, novas aplicações no FUNDO, desde que tal suspensão se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais.
Limite de cotas que pode ser detido por um único cotista
Este FUNDO não possui restrição quanto ao limite de cotas a ser detido por um único cotista.
Taxas e demais despesas
Taxa de Ingresso e Taxa de Saída O FUNDO não possui taxa de ingresso.
Será cobrada taxa de saída no valor de 10% (dez por cento) sobre o montante resgatado, ficando os cotistas isentos da cobrança desta taxa, quando os resgates forem programados com 29 (vinte e nove) dias úteis de antecedência e desde que o cotista solicite o resgate por escrito. O valor arrecadado com a taxa de saída será incorporado ao patrimônio líquido do FI, em virtude das cotas que estão investidas pelo Fundo, e será revertido para o próprio FI em benefício dos cotistas do mesmo. Taxa de Administração
O FUNDO não possui taxa de administração.
O FUNDO estará sujeito às taxas de administração e performance dos fundos nos quais porventura invista.
Taxa de Performance
O FUNDO não possui taxa de performance. Encargos do FUNDO
Constituem encargos do FUNDO, além da remuneração cobrada pela prestação dos serviços de administração, as seguintes despesas que lhe podem ser debitadas diretamente:
I - taxas, impostos ou contribuições federais,
estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do FUNDO;
II - despesas com o registro de documentos em
cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstos na regulamentação vigente;
III - despesas com correspondência de interesse do
FUNDO, inclusive comunicações aos Cotistas;
IV - honorários e despesas do Auditor Independente; V - emolumentos e comissões pagas por operações
do FUNDO;
VI - honorários de advogado, custas e despesas
processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao FUNDO, se for o caso;
VII - parcela de prejuízos não coberta por apólices
de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;
VIII - despesas com custódia e liquidação de
operações com títulos e valores mobiliários, ativos financeiros e modalidades operacionais da carteira do FUNDO.
Quaisquer despesas não previstas como encargos do FUNDO correm por conta da ADMINISTRADORA, devendo ser por ela contratadas.
O pagamento das despesas referidas no parágrafo anterior pode ser efetuado diretamente pelo FUNDO à pessoa contratada, desde que os correspondentes valores sejam computados para efeito da remuneração cobrada pela prestação dos serviços de administração.
Tributação do FUNDO
As operações da carteira do FUNDO não estão sujeitas à tributação pelo Imposto de Renda, IOF. Tributação do Cotista
Imposto de Renda
Os Cotistas do FUNDO serão tributados pelo imposto de renda na fonte no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano à alíquota de 15% (quinze porcento). Adicionalmente, por ocasião do resgate das cotas, será aplicada alíquota complementar de acordo com o prazo de aplicação conforme tabela: Prazo de Permanência em dias corridos Alíquota aplicada semestralmente nos meses de maio e novembro Alíquota Complementar Alíquota Total 0 até 180 15,00% 7,50% 22,50% 181 até 360 15,00% 5,00% 20,00% 361 até 720 15,00% 2,50% 17,50% Acima de 720 15,00% 0,00% 15,00%
O GESTOR buscará manter carteira de títulos com prazo médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias calculado conforme metodologia de cálculo do prazo médio regulamentada pela Secretaria da Receita Federal, ou aplicar em cotas de Fundos de Investimento que possibilitem a caracterização do FUNDO como Longo Prazo para fins tributários. Contudo não há garantia de que o FUNDO terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo, sendo certo que nessa hipótese o Cotista será tributado conforme tabela abaixo:
Permanência (dias corridos) Alíquota semestral (maio e novembro) Alíquota complementar Alíquota Total 0 até 180 20,00% 2,50% 22,50% Acima de 180 20,00% 0,00% 20,00%
Para o cálculo do prazo médio a que se refere o parágrafo anterior serão considerados os títulos privados ou públicos federais, pré-fixados ou indexados com base em taxa de juros, índices de preço ou variação cambial, ou em operações compromissadas lastreadas nos referidos títulos públicos federais e em outros títulos e operações características assemelhadas, nos termos a serem regulamentados pelo Ministro do Estado da Fazenda. Imposto sobre Operações Financeiras – IOF O IOF incidirá sobre o valor do resgate, limitado ao rendimento da operação. A alíquota incidente é decrescente em função do prazo de aplicação, sendo que, a partir do 30º (trigésimo) dia, a alíquota passa a ser zero.
Política de Distribuição de Resultados
O FUNDO incorpora todos os rendimentos, amortizações e resgates dos títulos e valores mobiliários integrantes de sua carteira ao seu patrimônio líquido.
Prestadores de Serviços do FUNDO Administradora
BEM – Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
A BEM DTVM Ltda., devidamente registrada na CVM, pertencia ao Banco do Maranhão, tendo sido adquirida pelo Banco Bradesco S.A. em 12 de fevereiro de 2004, passando, desde então, a contar com o corpo profissional, parque tecnológico e infra-estrutura do Bradesco.
Custodiante, Agente Escriturador e Responsável pelas Atividades de Tesouraria e de Controle e Processamento dos títulos e valores mobiliários.
Banco Bradesco S.A.
Com mais de 60 anos, o Bradesco, devidamente registrado na CVM, é a maior instituição financeira privada do País. Um Banco sólido, com tecnologia moderna e qualidade reconhecida nos serviços prestados aos seus mais de 15 milhões de clientes. O Bradesco possui ainda a maior rede privada de agências e de auto-atendimento do Brasil; e é líder privado em Internet Banking.
GESTOR
Banco Bradesco S.A.
Informações sobre estrutura técnica e recursos para gerir o FUNDO
O Banco Bradesco S.A. conta com estrutura técnica especializada para a gestão dos recursos do FUNDO constituída no Departamento do Bradesco Private Banking, incluindo atividades de análise de investimento, análise econômica, produtos, comercial, middle-office e formalização. Adicionalmente, possui equipe para análise de risco e compliance para o monitoramento das operações do FUNDO e a verificação de sua aderência à política de investimento estabelecida no regulamento.
Distribuidor
Banco Bradesco S.A.
O distribuidor é remunerado pelo FI pela atividade de distribuição em relação à parcela do patrimônio do fundo investido no mesmo.
Auditor
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes.
Política de divulgação de Informações sobre o FUNDO
Periodicidade de divulgação da composição da carteira do FUNDO
A composição da carteira do FUNDO será disponibilizada no mínimo mensalmente até 10 (dez) dias após o encerramento do mês a que se referir. Caso a ADMINISTRADORA divulgue a terceiros informações referentes à composição da carteira, a mesma informação deve ser colocada à disposição dos cotistas na mesma periodicidade, ressalvadas as hipóteses de divulgação de informações pelo Administrador aos prestadores de serviços do FUNDO, necessárias para a execução de suas atividades, bem como aos órgãos reguladores, auto-reguladores e entidades de classe, quanto aos seus associados, no atendimento a solicitações legais, regulamentares e estatutárias por eles formuladas. Nível de detalhamento das informações
Diariamente a ADMINISTRADORA divulgará o valor da cota e do patrimônio líquido do FUNDO.
Mensalmente será enviado extrato aos cotistas contendo o saldo, a movimentação, o valor das cotas no início e final do período e a rentabilidade auferida pelo FUNDO entre o último dia do mês anterior e o último dia de referência do extrato.
O cotista poderá, no entanto, dispensar o envio do
extrato mediante solicitação à ADMINISTRADORA.
A ADMINISTRADORA disponibilizará anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exercício a que se referirem, as demonstrações contábeis acompanhadas do parecer do auditor independente. A ADMINISTRADORA ficará exonerada do dever de prestar as informações previstas na regulamentação ao cotista nos casos em que o mesmo não tenha atualizado seu endereço para envio de correspondência por carta ou endereço eletrônico, a partir da última correspondência que houver sido devolvida por incorreção do endereço declarado. As informações relativas à composição da carteira demonstrarão a identificação das operações, quantidade, valor e o percentual sobre o total da carteira. Caso o FUNDO possua posições ou operações em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgação, o demonstrativo da composição da carteira poderá omitir a identificação e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira. As operações omitidas deverão ser colocadas à disposição dos cotistas no prazo máximo de 90 (noventa) dias após o encerramento do mês. Local e meio de solicitacão e divulgação de informações
Solicitações, sugestões, reclamações e informações adicionais inclusive as referentes aos exercícios anteriores, tais como demonstrações contábeis, relatórios da ADMINISTRADORA, fatos relevantes, comunicados e outros documentos elaborados por força regulamentar podem ser solicitados diretamente ao Bradesco Private
Banking por meio do telefone (011) 2178-4044 ou
pelo e-mail private@bradesco.com.br.
A divulgação das informações do FUNDO será realizada pelo site www.shopinvest.com.br e pelo jornal Gazeta Mercantil.
Política de Exercício de Direito de Voto
O GESTOR adota Política de Exercício de Direito de Voto em Assembléias, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto. Referida Política orienta as decisões do GESTOR em Assembléias de detentores de títulos e valores mobiliários que confiram ao FUNDO o direito de voto. Sua versão integral pode ser acessada através do site do GESTOR www.bradescoprivate.com.br.
A Política de Exercício do Direito de Voto adotada pelo GESTOR visa atender exclusivamente os interesses dos cotistas dos fundos, levando em conta as melhores práticas de governança. O GESTOR pode abster-se do exercício de voto obedecendo as exceções previstas no Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas e na sua Política de Exercício de Voto.
O GESTOR será responsável pela comunicação aos Cotistas dos votos que proferir em Assembléias de detentores de títulos e valores mobiliários que confiram ao FUNDO direito de voto.
Sem prejuízo do disposto acima, o GESTOR encaminhará à ADMINISTRADORA, um resumo contendo o teor dos votos proferidos nas referidas Assembléias, no prazo de 02 (dois) dias úteis contados da realização da Assembléia ou no prazo estabelecido na política de voto disponível no site acima informado.
Compete à ADMINISTRADORA a outorga de poderes ao GESTOR para fins de representação do FUNDO nas referidas Assembléias Gerais, sendo que o GESTOR deverá solicitar à ADMINISTRADORA, com antecedência mínima de 03 (três) dias úteis, o respectivo instrumento de procuração com os poderes necessários para o cumprimento da política de voto do FUNDO.
Instrução CVM n° 409 de 18 de agosto de 2004 e alterações posteriores.
Fatores de Risco Risco de Mercado
O valor dos ativos do FUNDO está sujeito às variações e condições dos mercados, especialmente dos mercados de câmbio, juros, bolsa e dívida externa que são afetados principalmente pelas condições políticas e econômicas nacionais e internacionais. Em caso de queda do valor dos ativos que compõem o Fundo, o patrimônio líquido do FUNDO pode ser afetado negativamente. Em determinados momentos de mercado, a volatilidade dos preços dos ativos pode ser elevada, podendo acarretar oscilações bruscas no resultado do FUNDO.
Risco de Crédito
Consiste no risco dos emissores de títulos e valores mobiliários que integram o FUNDO não cumprirem suas obrigações de pagar tanto o principal como os respectivos juros para o FUNDO. Adicionalmente, os contratos de derivativos e demais contratos que integrem o Fundo estão sujeitos ao risco da contraparte ou instituição garantidora não honrar sua liquidação. Alterações na avaliação do risco de crédito do emissor podem acarretar oscilações no preço de negociação dos títulos que compõem a carteira do FUNDO.
Risco de Liquidez
Consiste no risco do FUNDO não estar apto a efetuar pagamentos relativos a resgates solicitados pelos Cotistas, em decorrência de condições atípicas de mercado e/ou outros fatores que acarretem falta de liquidez dos mercados nos quais os valores mobiliários integrantes do FUNDO são negociados. Neste caso o GESTOR pode ser obrigado a liquidar os ativos do FUNDO a preços depreciados para fazer frente à resgates, o que poderá influenciar negativamente o patrimônio liquido do FUNDO. Risco de Derivativos
O FUNDO realiza operações nos mercados de derivativos como parte de sua estratégia de investimento. Estas operações podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações
bruscas e significativas no resultado do FUNDO, podendo ocasionar perdas patrimoniais.
Risco de Mercado Externo
O FUNDO poderá manter em sua carteira ativos financeiros negociados no exterior ou adquirir cotas de fundos que invistam no exterior, conseqüentemente, sua performance pode ser afetada pela conjuntura política, econômica e social dos países dos ativos investidos, por requisitos legais ou regulatórios, por exigências tributárias, por procedimentos operacionais diversos, relativos a todos os países nos quais ele invista ou, ainda, pela variação do Real em relação a outras moedas.
O FUNDO aplica em fundo de investimento autorizado a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior, as quais poderão expor a carteira aos riscos correspondentes.
O FUNDO aplica em fundo de investimento exposto à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes.
Política de Utilização e Risco Proveniente do Uso de Derivativos
O FUNDO poderá investir em cotas de Fundos de Investimento que utilizará instrumentos derivativos tanto para a proteção da carteira quanto com o objetivo de alavancagem, podendo ter posições em mercados derivativos, envolvendo contratos referenciados em dólar, taxa de juros, cupom cambial, ou quaisquer outros índices, desde que estejam de acordo com sua política de investimento, gerando a possibilidade de perdas patrimoniais para o investidor.
Estas operações podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e significativas no resultado do FUNDO, podendo ocasionar perdas patrimoniais para os cotistas.
Isto pode ocorrer em virtude do preço dos derivativos depender, além do preço do ativo objeto do mercado à vista, de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras. Mesmo que o preço do ativo objeto permaneça inalterado, pode ocorrer variação nos preços dos
derivativos, tendo como conseqüência o aumento de volatilidade de sua carteira.
O risco de operar com uma exposição maior que o seu patrimônio líquido pode ser definido como a possibilidade dos ganhos do FI serem inferiores aos custos operacionais, sendo assim, insuficientes para cobrir os custos financeiros. Um FUNDO que possui níveis de exposição maiores que o seu patrimônio líquido representa risco adicional para os investidores. Os preços dos ativos e dos derivativos podem sofrer alterações substanciais que podem levar a perdas ou ganhos significativos.
Órgão Regulador
A eventual interferência de órgãos reguladores no mercado como o Banco Central do Brasil e a Comissão de Valores Mobiliários - CVM, podem impactar os preços dos ativos ou os resultados das posições assumidas.
“Mesmo que o FUNDO possua um fator de risco principal poderá sofrer perdas decorrentes de outros fatores”.
Gerenciamento de Risco
A ADMINISTRADORA possui gerenciamento de risco próprio por meio da metodologia de controle do Value at Risk e Stress Test da carteira do FUNDO e do FI.
O cálculo do VaR (Value at Risk) do FUNDO é realizado utilizando-se o modelo de simulação histórica, de forma que nenhuma hipótese a respeito da distribuição estatística dos eventos é realizada. Além disso, são preservadas todas correlações entre os ativos e as classes de ativos presentes no produto. Deve ser ressaltado que os resultados apresentados pelo modelo possuem grau de confiabilidade limitado, de forma que perdas maiores que aquelas observadas nos relatórios de risco podem ocorrer. Além disso, os limites de risco adotados pela Administradora e Gestor do FI são dados por uma metodologia baseada em estudos estatísticos, utilizando observações históricas dos preços dos ativos nos quais os recursos são investidos.
Esta metodologia foi desenvolvida pela área de risco da Administradora do FI após extensa análise dos diversos fundos de investimento existentes no mercado com características semelhantes àqueles sob sua administração, de modo que foi possível determinar o nível de risco aceitável para as operações do FI, dando o retorno esperado.
O INVESTIMENTO DO FUNDO NO FI DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DO FI MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NÃO HÁ GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO E PARA O INVESTIDOR.
Na eventualidade do patrimônio do FUNDO passar a ser negativo, cada cotista, quando solicitado pela Administradora do FI e, conseqüentemente, pela ADMINISTRADORA, obriga-se a prontamente efetuar aportes de recursos em quantidade suficiente para cobrir integralmente os prejuízos do FUNDO, na proporção do número de cotas por ele possuído.
