Informação sobre os Produtos
Achieving more together
Produtos de
Investi-mento Estruturados
Certificados e Certificados Estruturados
O desafio de optimizar a carteira de investimento
Os mercados bolsistas estão em constante movimento, pelo que constitui um desafio prever, cor-rectamente, a direcção do seu desempenho. Desta forma, a arte de bem investir consiste em con-seguir optimizar a relação entre potenciais lucros e riscos de perda de capital, assim como gerir a liquidez e o horizonte temporal da sua aplicação. Os Certificados são produtos potencialmente destinados a equilibrar uma carteira de investimento, tendo em conta os objectivos específicos do investidor.
Oportunidades de investimento
Nos últimos anos o universo de oportunidades de investimento cresceu significativamente com o aparecimento de novos Activos Subjacentes relevantes, bem como de produtos financeiros inova-dores. Todos estes factores têm criado potenciais oportunidades de investimento nos mercados de forma rentável. Uma nova e interessante classe de produtos são os Certificados, que se apresentam como produtos versáteis, de estrutura simples, clara e de fácil entendimento.
O objectivo deste documento é introduzir, de uma forma sumária, o mundo dos Certificados e escla-recer alguns conceitos básicos destes valores mobiliários.
O produto certo
Os Certificados são produtos de investimento que apresentam características flexíveis em relação ao seu perfil de reembolso, ao grau de risco e ao horizonte temporal de investimento, podendo ser utilizados para investimentos de curto, médio e longo prazo.
A diversidade existente entre Certificados permite encontrar um vasto número de alternativas de investimento adequadas ao desenvolvimento esperado do mercado financeiro. O investidor terá assim a oportunidade de gerar eventuais potenciais lucros e de adaptar o grau de risco da sua car-teira, o que lhe permitirá materializar a sua expectativa sobre o desenvolvimento futuro do mer-cado. Dependendo do tipo de Certificado, este instrumento financeiro poderá gerar lucros não só com uma subida da cotação do Activo Subjacente, mas também em situações de estabilidade ou mesmo de ligeira queda da cotação do Activo Subjacente. Para além dos mercados accionistas mundiais, poderá também ganhar exposição em mercadorias, divisas e taxas de juro.
Certificados e Certificados
Estruturados
Uma definição
Os Certificados e Certificados Estruturados (os “Certificados”) aqui mencionados são valores mobi-liários emitidos por um banco e representados por um Certificado global ao portador depositado num sistema centralizado de valores mobiliários, como por exemplo, a Central dos Valores Mobi-liários gerida pela Interbolsa. Os Certificados aqui mencionados não devem ser confundidos com Certificados de depósito ou Certificados de aforro.
Os Certificados são emitidos sobre activos como acções, índices, mercadorias ou divisas, tendo cada tipo de Certificado condições pré-definidas de reembolso. No período que decorre entre a data de admissão à negociação e a data de maturidade, os Certificados podem ser transaccionados em mercado ou plataformas de negociação fora de mercado, de forma semelhante à utilizada para transaccionar acções.
Dependendo do tipo de Certificado e das características de reembolso, este produto pode apresen-tar um nível de risco mais elevado, proporcionando oportunidades de rentabilidade mais elevadas ou, inversamente, pode ser um produto mais defensivo, com um risco mais reduzido correspon-dendo a uma menor oportunidade de rentabilidade.
Os Certificados são produtos que permitem ao investidor encontrar uma solução para optimizar o seu perfil de risco e retorno por comparação com produtos financeiros tradicionais, como as acções ou investimentos em depósitos a prazo.
Os mais pretendidos
De seguida, apresentamos algumas características dos Certificados mais populares emitidos pelo Commerzbank AG e admitidos à negociação nas bolsas europeias. Para mais informações visite a nossa página de internet www.certificados.commerzbank.com.
C o b a T ra c k e r O p e n -E n d O s C o b a T ra c k e r O p e n -E n d sã o C e rt ifi c a d o s, c o ta d o s e m b o ls a , q u e re fl e c te m o c o m p o r-ta m e n to d o ín d ic e su b ja c e n te n u m a re la ç ã o d ir e c ta . A o a d q u ir ir u m C o b a T ra c k e r O p e n -E n d , é c o m o se e st iv e ss e a in v e st ir in d ir e c ta -m e n te n o ín d ic e . O s C o b a T ra c k e rs O p e n -E n d sã o p ro d u to s se m a la v a n c a g e m e n ã o tê m u m a d a ta d e v e n c im e n to . D is c o u n t C e rt ifi c a te O s D is c o u n t C e rt ifi c a te s, c o m o o n o m e su g e re , p e rm it e m u m a p a rt ic ip a ç ã o n o A c ti v o S u b ja c e n te c o m d e sc o n to re la ti v a -m e n te a u m in v e st im e n to d ir e c to n o m e sm o . E m c o n tr a p a rt id a , o s in v e st id o re s e m D is -c o u n t C e rt ifi c a te s a b d ic a m d e u m a p o te n c ia l v a lo ri z a ç ã o a c im a d e u m li m it e p ré -e st a b e le -c id o (C a p ) e n ã o tê m d ir e it o a d iv id e n d o s. O s B o n u s C e rt ifi c a te g a ra n te m , n a d a ta d e v e n c im e n to , u m re e m b o ls o m ín im o p ré -d e fi -n id o , se m p re q u e a c o ta ç ã o d o A c ti v o S u b ja -c e n te n ã o te n h a a ti n g id o e m n e n h u m m o m e n to u m a b a rr e ir a in fe ri o r a o p ré -d e fi -n id o d u ra n te to d a a v id a d o p ro d u to . O s B o n u s C e rt ifi c a te n ã o tê m q u a lq u e r li m it e m á x im o d e v a lo ri z a ç ã o p o te n c ia l. D e fi n iç ã o O s C o b a T ra c k e r O p e n -E n d sã o e m it id o s so b re u m a g ra n d e v a ri e d a d e d e ín d ic e s so b re a c ç õ e s, e re fl e c te m a e v o lu ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te n u m a re la ç ã o d e 1 p a ra 1 . A tr a v é s d o s C o b a T ra c k e r O p e n -E n d , c o n se -g u ir á o b te r u m a d iv e rs ifi c a ç ã o d o in v e st i-m e n to e m a c ç õ e s q u e c o m p õ e m o ín d ic e d e re fe rê n c ia a tr a v é s d e u m a só tr a n sa c ç ã o . A o c o n tr á ri o d o s fu n d o s n ã o e x is te m c o m is sõ e s d e g e st ã o n e m c o m is sõ e s d e su b sc ri ç ã o o u re sg a te . O s D is c o u n t C e rt ifi c a te s p o d e m a ti n g ir u m a v a lo ri z a ç ã o m á x im a c o rr e sp o n d e n te a o C a p se n a d a ta d e v e n c im e n to a c o ta ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te fo r ig u a l o u su p e ri o r a o C a p . A ss im , o s D is c o u n t C e rt ifi c a te s p o d e m v a lo -ri z a r m e sm o c o m o A c ti v o S u b ja c e n te e m q u e d a d u ra n te a v id a d o p ro d u to , se m p re q u e n a d a ta d e v e n c im e n to o A c ti v o S u b ja -c e n te fe c h a r a c im a d o p re ç o p a g o d a c o m p ra d o D is c o u n t C e rt ifi c a te . C a so o p re ç o d o A c ti v o S u b ja c e n te n u n c a a ti n ja o u u lt ra p a ss e o v a lo r d a b a rr e ir a in fe -ri o r d u ra n te o p e rí o d o d e v id a d o p ro d u to , o in v e st id o r te rá g a ra n ti d o u m m o n ta n te d e re e m b o ls o m ín im o c o rr e sp o n d e n te a o n ív e l d o B ó n u s. C a so o A c ti v o S u b ja c e n te v a lo ri z e , o in v e st i-d o r b e n e fi c ia e m 1 0 0 % d a p e rf o rm a n c e d o a c ti v o , in d e p e n d e n te m e n te d a re fe ri d a b a r-re ir a te r si d o a ti n g id a o u n ã o . V a n ta g e n s E m c a so d e u m a d e sv a lo ri z a ç ã o d o ín d ic e su b ja c e n te , o v a lo r d o C o b a T ra c k e r O p e n -E n d ir á d im in u ir n a m e sm a p ro p o rç ã o . O s C o b a T ra c k e r O p e n -E n d n ã o tê m p ro te c -ç ã o d e c a p it a l, e x is ti n d o o ri sc o d e p e rd a to ta l d o c a p it a l in v e st id o . E x is te u m ri sc o d e p e rd a , se , a té à d a ta d e v e n c im e n to , o A c ti v o S u b ja c e n te ti v e r d e sv a -lo ri z a d o a b a ix o d o p re ç o p a g o p e la c o m p ra d o C e rt ifi c a d o .* D e v id o à c a ra c te rí st ic a d o d e sc o n to , o ri sc o se rá se m p re in fe ri o r a o in v e st im e n to d ir e c to n o A c ti v o S u b ja c e n te . S e o p re ç o d o A c ti v o S u b ja c e n te a ti n g ir a B a rr e ir a In fe ri o r, o re e m b o ls o n a m a tu ri -d a d e c o rr e sp o n d e rá a o v a lo r d o A c ti v o S u b -ja c e n te n a m a tu ri d a d e . N e st a si tu a ç ã o , o in v e st id o r e st á e x p o st o a o m e sm o ri sc o d e e v o lu ç ã o d a c o ta ç ã o q u e o d e te n to r d e a c ç õ e s, e st a n d o p o r is so su je it o a e v e n tu a is p e rd a s d e c a p it a l, e x is ti n d o a p o ss ib il id a d e d e p e rd a to ta l d o c a p it a l in v e st id o . R is c o s O s C o b a T ra c k e r O p e n -E n d sã o in st ru m e n to s id e a is p a ra re p li c a r u m in v e st im e n to n o s a c ti v o s d e u m ín d ic e d e re fe rê n c ia se m , n o e n ta n to , te r d e in c o rr e r e m e le v a d o s c u st o s d e tr a n sa c ç ã o o u c o m is sõ e s d e g e st ã o c o m o , p o r e x e m p lo , n o c a so d o s fu n d o s. D e p e n d e n d o d a s c a ra c te rí st ic a s e sc o lh id a s, o s D is c o u n t C e rt ifi c a te s sã o in st ru m e n to s fi n a n c e ir o s q u e p o d e m a p re se n ta r u m p e rfi l d e ri sc o / re to rn o c o m p a rá v e l a o in v e st i-m e n to e m o b ri g a ç õ e s e e m a c ç õ e s. S ã o a d e q u a d o s p a ra in v e st id o re s q u e q u e i-ra m re n ta b il id a d e s e le v a d a s c o m re la ti v a se g u ra n ç a . S ã o a p ro p ri a d o s ta n to p a ra in v e -st id o re s c o n se rv a d o re s, c o m o p a ra in v e st i-d o re s m a is a g re ss iv o s, c o n so a n te a e sc o lh a q u e se ja e fe c tu a d a d o s p a râ m e tr o s d o B ó n u s e d a B a rr e ir a . E s tr a té g ia d e in v e s ti m e n to
Certificados e Certificados Estruturados I 5
*O s D is c o u n t C e rt ifi c a te s n ã o tê m p ro te c ç ã o d e c a p it a l, e x is ti n d o o ri sc o d e p e rd a to ta l d o c a p it a l in v e st id o . B o n u s C e rt ifi c a te
S p ri n t C e rt ifi c a te O s S p ri n t C e rt ifi c a te s o fe re c e m u m a p a rt ic i-p a ç ã o d e 2 0 0 % n a v a lo ri z a ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te n a m e d id a e m q u e e st e se si tu e e n tr e u m a b a rr e ir a in fe ri o r e u m a b a rr e ir a su p e ri o r. O re e m b o ls o é li m it a d o a u m m o n -ta n te m á x im o p ré -e st a b e le c id o (C a p ). E x p re s s C e rt ifi c a te O s E x p re ss C e rt if ic a te s sã o p ro d u to q u e a p re se n ta v á ri a s d a ta s d e o b se rv a ç ã o a té à d a ta d e v e n c im e n to fi n a l. E m c a d a d a ta d e o b s e rv a ç ã o é d e te rm in a d o s e o A c ti v o S u b ja c e n te fe c h o u a o n ív e l o u a c im a d o se u v a lo r d e re fe rê n c ia in ic ia l. S e n d o e st e o c a so , o p ro d u to v e n c e -s e a n te c ip a d a m e n te , p a g a n d o a o se u ti tu la r u m m o n ta n te d e re e m b o ls o p ré -d e te rm in a d o . D e fi n iç ã o O s S p ri n t C e rt ifi c a te s d u p li c a m o re to rn o d o A c ti v o S u b ja c e n te , se , n a d a ta d e v e n c im e n -to , o A c ti v o S u b ja c e n te fe c h a r d e n tr o d e u m in te rv a lo p ré -d e fi n id o . E x is te u m a v a lo ri z a -ç ã o m á x im a p o ss ív e l d e fi n id a p o r u m C a p . E m c a d a d a ta d e o b se rv a ç ã o e x is te a p o ss i-b il id a d e d e re c e b e r o v a lo r d e re e m b o ls o a c u m u la d o d e sd e o la n ç a m e n to d o p ro d u to . A ss im , d u ra n te a v id a d o p ro d u to e e m c a d a u m a d a s d a ta s d e o b se rv a ç ã o , se rá a p e n a s n e c e ss á ri o q u e o A c ti v o S u b ja c e n te fe c h e a c im a d o se u v a lo r in ic ia l, p a ra q u e o in v e -st id o r se ja re e m b o ls a d o p e lo v a lo r m á x im o (C a p ). V a n ta g e n s E v e n tu a is q u e d a s n o A c ti v o S u b ja c e n te a b a ix o d o n ív e l in fe ri o r d o in te rv a lo d a rã o lu g a r a u m a p a rt ic ip a ç ã o d e 1 0 0 % n a v a lo -ri z a ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te . S e m p re q u e o A c ti v o S u b ja c e n te se e n c o n tr e d e n tr o d o in te rv a lo S p ri n t, o p ro d u to b e n e fi c ia rá d e a la v a n c a g e m , d a n d o lu g a r a u m a p a rt ic ip a -ç ã o su p e ri o r a 1 0 0 % n a v a lo ri z a ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te . O s S p ri n t C e rt ifi c a te s n ã o tê m p ro te c ç ã o d e c a p it a l, e x is ti n d o o ri sc o d e p e rd a to ta l d o c a p it a l in v e st id o . S e o s E x p re ss C e rt if ic a te s n ã o fo re m re e m -b o ls a d o s p o r v e n c im e n to a n te c ip a d o e , n a d a ta d e v e n c im e n to , o A c ti v o S u b ja c e n te fe c h a r e n tr e a su a b a rr e ir a in fe ri o r e o v a lo r in ic ia l d o su b ja c e n te , o C e rt if ic a d o se rá re e m b o ls a d o a o v a lo r d e e m is sã o . S e o su b -ja c e n te fe c h a r a b a ix o d a b a rr e ir a in fe ri o r, o in v e st id o r se rá re e m b o ls a d o e m fu n ç ã o d a e v o lu ç ã o d o A c ti v o S u b ja c e n te d u ra n te a v id a d o p ro d u to . O s E x p re ss C e rt if ic a te s n ã o tê m p ro te c ç ã o d e c a p it a l, e x is ti n d o o ri sc o d e p e rd a to ta l d o c a p it a l in v e st id o . R is c o s P a ra in v e st id o re s q u e e sp e ra m u m a v a lo ri -z a ç ã o m o d e ra d a d o su b ja c e n te e d e se ja m m a x im iz a r o s lu c ro s p o te n c ia is . P a ra In v e st id o re s q u e tê m c o m o o b je c ti v o d e in v e st im e n to o re e m b o ls o a n te c ip a d o d o C e rt if ic a d o s. E s tr a té g ia d e in v e s ti m e n to
Resumo dos principais termos ACTIVO SUBJACENTE
Activo Subjacente é o produto financeiro a que o Certificado se refere e de cuja valorização depende o respectivo reembolso. Os Activos Subjacentes podem, designadamente, ser acções, índices, divisas, obrigações, fundos ou futuros de matérias pri-mas.
BARREIRA
A Barreira é um nível pré-determinado que se atingido pela cotação do Activo Subjacente, poderá fazer activar ou desacti-var determinadas características do produto.
CAP
O Cap é um valor, pré-determinado, que fixa o limite máximo do reembolso do Certificado. O lucro máximo está, assim, limi-tado à diferença entre o preço de compra do Certificado e o Cap.
DATA DE OBSERVAÇÃO
Data em que se determina se o Certificado se vence ou não antecipadamente, mediante a verificação de condições pré-esta-belecidas.
DATA DE REEMBOLSO / DATA DE VENCIMENTO OU MATURIDADE
Data em que o Certificado se vence (data de pagamento do valor do Certificado que ocorre após a data de determinação). CONDIÇOES DE REEMBOLSO
As condições de reembolso são variáveis e estão pré-definidas para cada Certificado, definindo , em qualquer caso, os ter-mos em que o reembolso será efectuado ao investidor.
DESCONTO
Diferença entre o preço do produto Discount Certificate e o preço do Activo Subjacente. REEMBOLSO
A forma e montante de reembolso é definido nos termos e condições de cada Certificado. NEGOCIAÇÃO
Os Certificados são valores mobiliários admitidos à negociação em mercado. O emitente age como criador de mercado para garantir continuamente preços de compra e venda. Os Certificados são produtos que, em condições normais de mercado, apresentam elevada liquidez. A aquisição dos Certificados pode ser efectuada através de qualquer intermediário financeiro. Existe também a possibilidade de negociar os Certificados fora de mercado através dos nossos parceiros de negociação conectados à nossa plataforma iCom. Para mais informações poderá consultar a página de internet www.certificados.com-merzbank.com.
cativos, encontrando-se sujeitos aos termos e condições estabelecidos na documentação legal relativa aos Certificados que se encontra disponível para consulta, mediante pedido, junto do Commerzbank AG, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main, República Federal da Alemanha e através da página de internet www.certificados.commerzbank.com". O Commerzbank AG rejeita qualquer responsabilidade por erros editoriais neste documento. Este documento tem carácter meramente informa-tivo, não constituindo uma oferta de compra ou venda, recomendação de investimento, ou uma solicitação de compra ou venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, ou de participação em qualquer estratégia de negociação par-ticular. Qualquer cotação indicativa de preços ou análise aqui incluída foi preparada com base em premissas e parâmetros que reflectem o nosso julgamento ou escolha de boa fé. As informações incluídas na presente publicação foram obtidas junto de fontes que o Commerzbank AG considera fiáveis. Os dados incluídos no presente documento referem-se ao passado e não constituem um indicador confiável de resultados futuros. A informação aqui apresentada é fornecida pelo Commerzbank AG, na sua qualidade de emitente dos Certificados e não substitui a obtenção de aconselhamento profissional específico, antes da tomada de qualquer decisão de investimento nos Certificados, nem isenta o intermediário financeiro que receba ordens do cumprimento dos respectivos deveres legais.
Na aquisição ou venda de Certificados no mercado secundário podem aplicar-se os custos de transacção habituais. Sem prejuízo da responsabilidade legal pela informação, o Commerzbank AG não aceita qualquer tipo de responsabilidade por qualquer custo, perda ou prejuízo emergente ou relacionado com o investimento nos Certificados aqui descritos. PARA MAIS INFORMAÇÕES PODERÁ CONSULTAR A PÁGINA DE INTERNET www.certificados.commerzbank.com Última actualização: 21.1.2010
Informações actualizadas poderão ser obtidas através da página de internet:
http://www.certificados.commerzbank.com
